💎 АЛРОСА: намеревается выплатить «зависшие» купоны резидентам
🙋♂️ Сегодня АЛРОСА объявила о том, что отправляет в НРД запрос на проведение идентификации держателей своих еврооблигаций (ALRSRU 24 и ALRSRU 27).
✅ Компания хочет выполнить неисполненные обязательства перед резидентами, использующими инфраструктуру НРД и иных российских депозитариев не под НРД, в рублях согласно 430 Указу (см. пост). Неисполненные обязательства – это купоны по обоим выпускам (от 9 апреля и 25 июня), которые, в том числе, не дошли и до нерезидентов из-за попадания компании в SDN list (7 апреля).
🔇 АЛРОСА (пока) не объявляла о голосовании среди холдеров по вопросу "узаконивания" выплат в рублях (по аналогии с Северсталью, которая тоже SDN, - см. пост). Мы считаем, что голосование в данном случае не увенчается успехом, т.к. доля локальных держателей в обоих выпусках всего ~30-35% (против ~60% у Северстали). Теоретически, стимулы для голосования у нерезидентов низкие – даже если компания пообещает заплатить им напрямую (в обход стандартного канала), они скорее всего откажутся от этого из опасения попасть под вторичные санкции.
🤷♂️ Про перспективу выплат нерезидентам АЛРОСА пока ничего нового не сообщает, предлагая им обратиться за соответствующими лицензиями для проведения выплат по стандартному каналу.
🇮🇳 АЛРОСА уже давно не публикует статистику продаж (экспорт генерировал 88% выручки в 2021). Насколько мы понимаем, несмотря на включение в SDN, АЛРОСА продолжает отгрузки своей продукции на экспорт, в том числе, в Индию. В отсутствие существенного предэкспортного финансирования, дефолт перед нерезидентами является для компании вопросом более низкой степени значимости (чем SDN).
📌 Напомним, у АЛРОСЫ нет существенных активов за пределами РФ, кроме инвестиций в СП в Африке. АЛРОСА занимала порядка трети мирового рынка алмазов, поэтому ограничения на поставки со стороны компании (уже) имеют эффект на цены.
#corpbonds #alrosa
@pro_bonds
🙋♂️ Сегодня АЛРОСА объявила о том, что отправляет в НРД запрос на проведение идентификации держателей своих еврооблигаций (ALRSRU 24 и ALRSRU 27).
✅ Компания хочет выполнить неисполненные обязательства перед резидентами, использующими инфраструктуру НРД и иных российских депозитариев не под НРД, в рублях согласно 430 Указу (см. пост). Неисполненные обязательства – это купоны по обоим выпускам (от 9 апреля и 25 июня), которые, в том числе, не дошли и до нерезидентов из-за попадания компании в SDN list (7 апреля).
🔇 АЛРОСА (пока) не объявляла о голосовании среди холдеров по вопросу "узаконивания" выплат в рублях (по аналогии с Северсталью, которая тоже SDN, - см. пост). Мы считаем, что голосование в данном случае не увенчается успехом, т.к. доля локальных держателей в обоих выпусках всего ~30-35% (против ~60% у Северстали). Теоретически, стимулы для голосования у нерезидентов низкие – даже если компания пообещает заплатить им напрямую (в обход стандартного канала), они скорее всего откажутся от этого из опасения попасть под вторичные санкции.
🤷♂️ Про перспективу выплат нерезидентам АЛРОСА пока ничего нового не сообщает, предлагая им обратиться за соответствующими лицензиями для проведения выплат по стандартному каналу.
🇮🇳 АЛРОСА уже давно не публикует статистику продаж (экспорт генерировал 88% выручки в 2021). Насколько мы понимаем, несмотря на включение в SDN, АЛРОСА продолжает отгрузки своей продукции на экспорт, в том числе, в Индию. В отсутствие существенного предэкспортного финансирования, дефолт перед нерезидентами является для компании вопросом более низкой степени значимости (чем SDN).
📌 Напомним, у АЛРОСЫ нет существенных активов за пределами РФ, кроме инвестиций в СП в Африке. АЛРОСА занимала порядка трети мирового рынка алмазов, поэтому ограничения на поставки со стороны компании (уже) имеют эффект на цены.
#corpbonds #alrosa
@pro_bonds
📝 АЛРОСА и Совкомфлот заплатили "старые" купоны в НРД
‼️ По нашим данным, АЛРОСА (позавчера) и Совкомфлот (вчера) выплатили "пропущенные" купоны по евробондам (ALRSRU 24 – 9 апреля, ALRSRU 27 – 25 июня; SCFRU 23 – 16 июня, SCFRU 28 – 26 апреля) тем держателям, чьи права учитываются в российских депозитариях
✅ Таким образом, компании выполнили 430 Указ
🙀 Однако есть нюанс - выбор дат отсечки, на которые составлялись реестры держателей – 1 августа у АЛРОСЫ и 2 августа у Совкомфлота. При этом выплаты были осуществлены по курсу на дату фактического проведения платежей. С учётом того, что с момента плановых дат купонных выплат реестр держателей поменялся (сделки с данными бумагами проводились внутри НРД) инвесторам будет необходимо произвести взаиморасчеты
🔜 Мы полагаем, что примеру АЛРОСЫ и Совкомфлота в ближайшее время последуют и другие эмитенты, которые не проводили купонных платежей по своим еврооблигациям с момента "разрушения" платёжной инфраструктуры (МТС, ПИК) или же не смогли провести их (РЖД, ЧТПЗ/ТМК, Уралкалий, ГТЛК и др.)
#corpbonds #alrosa #sovcomflot
@pro_bonds
‼️ По нашим данным, АЛРОСА (позавчера) и Совкомфлот (вчера) выплатили "пропущенные" купоны по евробондам (ALRSRU 24 – 9 апреля, ALRSRU 27 – 25 июня; SCFRU 23 – 16 июня, SCFRU 28 – 26 апреля) тем держателям, чьи права учитываются в российских депозитариях
✅ Таким образом, компании выполнили 430 Указ
🙀 Однако есть нюанс - выбор дат отсечки, на которые составлялись реестры держателей – 1 августа у АЛРОСЫ и 2 августа у Совкомфлота. При этом выплаты были осуществлены по курсу на дату фактического проведения платежей. С учётом того, что с момента плановых дат купонных выплат реестр держателей поменялся (сделки с данными бумагами проводились внутри НРД) инвесторам будет необходимо произвести взаиморасчеты
🔜 Мы полагаем, что примеру АЛРОСЫ и Совкомфлота в ближайшее время последуют и другие эмитенты, которые не проводили купонных платежей по своим еврооблигациям с момента "разрушения" платёжной инфраструктуры (МТС, ПИК) или же не смогли провести их (РЖД, ЧТПЗ/ТМК, Уралкалий, ГТЛК и др.)
#corpbonds #alrosa #sovcomflot
@pro_bonds