🟢 Яндекс в эту пятницу, 27 октября, опубликует отчетность по US GAAP за 3К23

Мы ожидаем сильных результатов, учитывая позитивные тренды на рынке рекламы и такси. При этом компания, вероятно, сохранит баланс между темпами роста доходов и расходов в развивающихся бизнес-сегментах.

Прогноз основных финансовых показателей:

◽️ Выручка Яндекса в 3К23, по нашим оценкам, возросла на 48,3% (здесь и далее – год к году, если не указано иное) до 197,5 млрд руб., а EBITDA – на 27% до 25,4 млрд руб.

◽️ Основной вклад в рост выручки и EBITDA компании по-прежнему вносят сегменты «Поиск и портал» и «Райдтех», выручка которых, по нашему мнению, увеличилась соответственно на 47% и 27%.

◽️ На рентабельность компании по скорректированной EBITDA, по нашим прогнозам, повлияли по-прежнему большие инвестиции в сегменты «Поиск и портал» и «Электронная коммерция, райдтех и доставка».

◽️ Мы полагаем, что скорректированная чистая прибыль Яндекса снизилась на 62% г/г и увеличилась на 20% кв/кв, но стоит отметить высокую волатильность этого показателя у компании.

Динамика основных сегментов. Реклама — один из важнейших источников доходов сегмента «Поиск и портал» и компании в целом. Яндекс является бенефициаром трансформации рекламного рынка России после ухода иностранных компаний, поэтому мы ожидаем, что Яндекс продолжит демонстрировать высокие темпы роста доходов в этом сегменте. Высокие темпы роста сохранятся в сегментах, связанных с электронной коммерцией и фудтехом. Сегмент «Прочие бизнес-юниты и инициативы», по нашему мнению, может показать убыток на уровне EBITDA в пределах 14 млрд руб. — из-за роста общекорпоративных расходов, отражаемых в расходах этого сегмента, а также расходов, направленных на развитие новых технологий в компании, таких как нейросети и робототехника.

Автор: #Максим_Кондратьев, #Дмитрий_Трошин

#акции $YNDX

🟢 Ростелеком опубликовал хорошие финансовые результаты за 3К23 по МСФО

⚪️ Основной вклад в рост выручки внесли сегменты мобильной связи и видео, а также цифровые сервисы. Их выручка возросла соответственно на 12%, 18% и 35% (здесь и далее — год к году). Общая выручка компании увеличилась на 14,4%.

⚪️ Рентабельность Ростелекома по OIBDA выросла на 5%, а сама OIBDA достигла 74,2 млрд руб. Чистая прибыль повысилась на 58% на фоне низкой базы прошлого года. Несмотря на логистические сложности, компания увеличила инвестиции в рост предложения отечественного оборудования. Компания не планирует сокращать инвестиционную программу, несмотря на увеличение стоимости долга на рынке. Текущее соотношение чистого долга и OIBDA составляет 1,8, что является комфортным уровнем для компании. Ростелеком намерен опубликовать обновленную стратегию развития в 2К24.

⚪️ В понедельник, 20 ноября, состоится общее годовое собрание акционеров, на котором, вероятно, будут одобрены дивиденды по обыкновенным и привилегированным акциям в размере 5,4465 руб. на акцию. Исходя из текущих котировок, дивидендная доходность может составить около 7% на обыкновенную акцию и 7,4% на привилегированную.

👉🏼 Компания успешно реализует стратегию развития, о чем свидетельствуют сильные результаты за 3К23 и 9М23. Мы сохраняем нашу оценку «Держать» акции Ростелекома.

Автор: #Максим_Кондратьев, #Дмитрий_Трошин

#акции $RTKM