Биржа Санкт-Петербург - разбор компании перед IPO
Биржа СПБ #SPBE стала главным ньюсмейкером прошлой недели – практически ежедневно на лентах новостных агентств появлялась информация о грядущем IPO компании. В будущем году менеджмент планирует также получить листинг на Nasdaq, чтобы повысить капитализацию бизнеса.
На рынке активно ходят слухи, что книга заявок переподписана и размещение бумаг пройдет по верхней границе объявленного диапазона $11,5 за акцию. Стоит ли участвовать в данном IPO? Есть ли у компании потенциал для роста бизнеса? Давайте разбираться.
В рамках подготовки к IPO компания презентовала инвестиционный меморандум, в котором упор делается на исследование агентства РБК. Данный релиз пестрит яркими заголовками и сочными цифрами, которые указывают на то, что биржевая лихорадка, которая охватила Россию в последние два года, еще не достигла пика и впереди нас ожидает мощный рост клиентской базы, что позволит бирже нарастить комиссионный доход и чистую прибыль. С таким подходом действительно можно согласиться, поскольку в России по-прежнему мало активных брокерских счетов. Согласно данным ЦБ, порядка 75% открытых счетов имеют баланс менее 10 тыс. руб. В моменте это цифра негативна, но роле для деятельности биржи - огромное!
Смущает распределение объемов торгов акциями на СПБ Бирже за 1 полугодие 2021 года. Tesla и Virgin Galactic оттянули на себя 22,4% всего оборота. Будет ли продолжаться хайп не известно.
Инвесторы, любящие дивиденды будут разочарованы. В ближайшие два года менеджмент не планирует давать рекомендации о распределении прибыли. Весь чистый доход будет направлен на рост бизнеса! На мой взгляд, такой подход следует только приветствовать, поскольку на российском фондовом рынке достаточно мало “компаний роста”.
Размещение бумаг по верхней границе объявленного диапазона предполагает капитализацию $1,3 млрд. На этом фоне мультипликатор P/E составит 39х. К примеру, Московская биржа торгуется с мультипликатором 14,2х, а американская Nasdaq Inc 30х. Таким образом, нам предлагают участвовать в IPO по высокому ценнику. Биржа СПБ – интересная инвестиционная идея, но я предпочел бы дождаться коррекции, которые достаточно часто случаются вскоре после IPO.
В добавок я сомневаюсь в экспоненциальном росте количества брокерских счетов. 20 и 21-й годы действительно стали толчком, но в будущие периоды рост может иметь ограниченный характер. Да и смущает меня вся эта шумиха, иногда проплаченная, в соцсетях и СМИ. Мы конечно же можем увидеть разгон после размещения, но задайте себе вопрос. Хотите ли вы видеть у себя в портфеле компанию с самыми высокими мультипликаторами в секторе? Решение, традиционно принимает каждый сам, но я пока воздержусь от участия.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
Биржа СПБ #SPBE стала главным ньюсмейкером прошлой недели – практически ежедневно на лентах новостных агентств появлялась информация о грядущем IPO компании. В будущем году менеджмент планирует также получить листинг на Nasdaq, чтобы повысить капитализацию бизнеса.
На рынке активно ходят слухи, что книга заявок переподписана и размещение бумаг пройдет по верхней границе объявленного диапазона $11,5 за акцию. Стоит ли участвовать в данном IPO? Есть ли у компании потенциал для роста бизнеса? Давайте разбираться.
В рамках подготовки к IPO компания презентовала инвестиционный меморандум, в котором упор делается на исследование агентства РБК. Данный релиз пестрит яркими заголовками и сочными цифрами, которые указывают на то, что биржевая лихорадка, которая охватила Россию в последние два года, еще не достигла пика и впереди нас ожидает мощный рост клиентской базы, что позволит бирже нарастить комиссионный доход и чистую прибыль. С таким подходом действительно можно согласиться, поскольку в России по-прежнему мало активных брокерских счетов. Согласно данным ЦБ, порядка 75% открытых счетов имеют баланс менее 10 тыс. руб. В моменте это цифра негативна, но роле для деятельности биржи - огромное!
Смущает распределение объемов торгов акциями на СПБ Бирже за 1 полугодие 2021 года. Tesla и Virgin Galactic оттянули на себя 22,4% всего оборота. Будет ли продолжаться хайп не известно.
Инвесторы, любящие дивиденды будут разочарованы. В ближайшие два года менеджмент не планирует давать рекомендации о распределении прибыли. Весь чистый доход будет направлен на рост бизнеса! На мой взгляд, такой подход следует только приветствовать, поскольку на российском фондовом рынке достаточно мало “компаний роста”.
Размещение бумаг по верхней границе объявленного диапазона предполагает капитализацию $1,3 млрд. На этом фоне мультипликатор P/E составит 39х. К примеру, Московская биржа торгуется с мультипликатором 14,2х, а американская Nasdaq Inc 30х. Таким образом, нам предлагают участвовать в IPO по высокому ценнику. Биржа СПБ – интересная инвестиционная идея, но я предпочел бы дождаться коррекции, которые достаточно часто случаются вскоре после IPO.
В добавок я сомневаюсь в экспоненциальном росте количества брокерских счетов. 20 и 21-й годы действительно стали толчком, но в будущие периоды рост может иметь ограниченный характер. Да и смущает меня вся эта шумиха, иногда проплаченная, в соцсетях и СМИ. Мы конечно же можем увидеть разгон после размещения, но задайте себе вопрос. Хотите ли вы видеть у себя в портфеле компанию с самыми высокими мультипликаторами в секторе? Решение, традиционно принимает каждый сам, но я пока воздержусь от участия.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
