Друзья, мой блог в Instagram активно развивается. Уже почти превысили планку в 10 тысяч подписчиков. Каждую пятницу я провожу прямые эфиры, на которых разбираю текущую ситуацию на рынке и отвечаю на вопросы подписчиков. Крайне полезно!
Как раз завтра проведем очередную трансляцию. Подключиться сможете по ссылке 👉🏻 https://www.instagram.com/invest_theme
Переходите, подписывайтесь, чтобы оставаться в курсе самой свежей и полезной аналитики. Ну и сторьки аналитические смотреть, вместо котиков 😉
Как раз завтра проведем очередную трансляцию. Подключиться сможете по ссылке 👉🏻 https://www.instagram.com/invest_theme
Переходите, подписывайтесь, чтобы оставаться в курсе самой свежей и полезной аналитики. Ну и сторьки аналитические смотреть, вместо котиков 😉
Почему Сбербанк - это хорошо, а Mail - плохо
Сегодня вновь вернемся к изучению IT компании РФ - Mail, или как теперь называет сама себя компания - VK Group. Изучим отчетность компании за 9 месяцев 2021 года в разрезе сегментов бизнеса, а также разберемся, почему Сбербанк хорошо, а Mail - плохо.
Итак, сегмент «Реклама и соцсети» продолжает развиваться. За отчетный период выручка выросла на 17% до 42,5 млрд рублей. Высокомаржинальный сегмент по-прежнему приносит основной доход и остается стабильным даже в текущих экономических условиях. Негативным моментом является отсутствие роста пользователей соцсетей.
Вторым по значимости является «Игровой сегмент». Выручка за 9 месяцев прибавила 13% до 32,2 млрд рублей. Каких-либо прорывных тайтлов компания не выпускает, продолжая прокачивать свои основные франшизы, типо Rush Royal или Hustle Castle. Смущает слабая динамика в 3 квартале, всего +3% год к году.
Одним из самых быстрорастущих сегментов является «Онлайн-образование». Объединив в себе Skillbox, GeekBrains и SkillFactory, компания Mail становится полноправным лидером сектора. Выручка за отчетный период удвоилась, а с 2019 года выросла в 5 раз. Остается дождаться увеличения рентабельности.
Далее поговорим о «Новых инициативах», секторе, который является камнем преткновения для инвесторов. Этот сегмент сильно убыточен и требует значительного вливания денег. Совместные предприятия со Сбербанком продолжают прирастать в выручке. Сегмент прибавил 52% до 7,5 млрд рублей, но принес убыток в размере 14 ярдов за 9 месяцев.
И тут на первый план выходит желание инвесторов видеть плюс в строке прибыль. Но если для Сбербанка сумма убытка от совместного O2O не играет большой роли в общей рентабельности, то для Mail пока остается «самым слабым звеном». True-инвесторам стоит дождаться выхода на биржу дочерних предприятий и повышения эффективности.
🧐 Если скорректировать результаты Группы на убыток от ассоциированных предприятий, то Mail получила прибыль 4,4 млрд рублей. Но консолидированные результаты принесли убыток, который, к слову, сократился за 9 месяцев на 2,4 ярда.
Тем не менее, для меня Mail остается перспективной высокотехнологичной компанией, продукцией которой каждый из нас пользуется в повседневной жизни. Любыми просадками я пользуюсь для наращивания позиции и жду реализации идеи в течение 3-х лет. Готовы ли вы ждать столько времени? Ведь, терпение и спокойствие - главное преимущество настоящего инвестора.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
Сегодня вновь вернемся к изучению IT компании РФ - Mail, или как теперь называет сама себя компания - VK Group. Изучим отчетность компании за 9 месяцев 2021 года в разрезе сегментов бизнеса, а также разберемся, почему Сбербанк хорошо, а Mail - плохо.
Итак, сегмент «Реклама и соцсети» продолжает развиваться. За отчетный период выручка выросла на 17% до 42,5 млрд рублей. Высокомаржинальный сегмент по-прежнему приносит основной доход и остается стабильным даже в текущих экономических условиях. Негативным моментом является отсутствие роста пользователей соцсетей.
Вторым по значимости является «Игровой сегмент». Выручка за 9 месяцев прибавила 13% до 32,2 млрд рублей. Каких-либо прорывных тайтлов компания не выпускает, продолжая прокачивать свои основные франшизы, типо Rush Royal или Hustle Castle. Смущает слабая динамика в 3 квартале, всего +3% год к году.
Одним из самых быстрорастущих сегментов является «Онлайн-образование». Объединив в себе Skillbox, GeekBrains и SkillFactory, компания Mail становится полноправным лидером сектора. Выручка за отчетный период удвоилась, а с 2019 года выросла в 5 раз. Остается дождаться увеличения рентабельности.
Далее поговорим о «Новых инициативах», секторе, который является камнем преткновения для инвесторов. Этот сегмент сильно убыточен и требует значительного вливания денег. Совместные предприятия со Сбербанком продолжают прирастать в выручке. Сегмент прибавил 52% до 7,5 млрд рублей, но принес убыток в размере 14 ярдов за 9 месяцев.
И тут на первый план выходит желание инвесторов видеть плюс в строке прибыль. Но если для Сбербанка сумма убытка от совместного O2O не играет большой роли в общей рентабельности, то для Mail пока остается «самым слабым звеном». True-инвесторам стоит дождаться выхода на биржу дочерних предприятий и повышения эффективности.
🧐 Если скорректировать результаты Группы на убыток от ассоциированных предприятий, то Mail получила прибыль 4,4 млрд рублей. Но консолидированные результаты принесли убыток, который, к слову, сократился за 9 месяцев на 2,4 ярда.
Тем не менее, для меня Mail остается перспективной высокотехнологичной компанией, продукцией которой каждый из нас пользуется в повседневной жизни. Любыми просадками я пользуюсь для наращивания позиции и жду реализации идеи в течение 3-х лет. Готовы ли вы ждать столько времени? Ведь, терпение и спокойствие - главное преимущество настоящего инвестора.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
Черная пятница. Скидки. Налетай, а то не хватит. Отменяем комиссии. Вон Санкт-Петербургскую биржу почти разобрали всю. Ни разу не пампят в СМИ и на форумах... Изи мани, сегодня подал заявку на IPO, завтра поднял профит.
🧐 Традиционно, верю в силу нашего сообщества ИнвестТема. В то, что вы гораздо сдержаннее прочих инвесторов и вдумчиво относитесь к инвестициям.
Пару слов по Сургуту:
Закройте терминал и даже не смотрите в сторону этой бумаженки. Я про обычку конечно. На лицо грубое манипулирование акциями и инсайдерская торговля. К слову, это традиционная манипуляция обыкновенными акциями компании. Раз в год такая "бяка" происходит. Без новостей и особых причин задирают обычку. Причём по префам ситуация умеренная. Я в своих стратегиях не использую ЭТО.
По Бирже СПБ:
Конечно же разбор компании будет. Успею до конца подачи заявок опубликовать, дабы учесть все фундаментальные аспекты.
@particular_trader
🧐 Традиционно, верю в силу нашего сообщества ИнвестТема. В то, что вы гораздо сдержаннее прочих инвесторов и вдумчиво относитесь к инвестициям.
Пару слов по Сургуту:
Закройте терминал и даже не смотрите в сторону этой бумаженки. Я про обычку конечно. На лицо грубое манипулирование акциями и инсайдерская торговля. К слову, это традиционная манипуляция обыкновенными акциями компании. Раз в год такая "бяка" происходит. Без новостей и особых причин задирают обычку. Причём по префам ситуация умеренная. Я в своих стратегиях не использую ЭТО.
По Бирже СПБ:
Конечно же разбор компании будет. Успею до конца подачи заявок опубликовать, дабы учесть все фундаментальные аспекты.
@particular_trader
Рабочие будни Premium подписчика
Друзья, продолжаю знакомить вас с той работой, которую мы провели с премиум подписчиками на прошедшей неделе.
🤔 Текущая ситуация на рынке складывается не в пользу быков. Покупки российских компаний в мой основной портфель пришлось сократить, но ТГК-1 все же умудрились туда попасть. А вот на американском рынке появилась парочка идей. Просадками воспользовался для наращивания некоторых позиций.
Доступ ко всем портфелям и сделкам доступен Premium подписчикам онлайн с задержкой до 1 минуты.
🎬 В этот четверг провели большой вебинар с разбором рынка, на этот раз американского. Посмотрели на основные идеи, мой вотчлист. Затронули спин-офф IBM, перспективы Pfizer, коррекцию PayPal, а также разобрались с Activision Blizzard. Бонус темой стал наглядный фундаментальный разбор перспективной компании.
📈 В рубрику Технический обзор Premium на этой неделе попали основные бенчмарки нашего рынка: РТС, нефть, доллар/рубль, Индекс доллара, природный газ. Выделили уровни, которые можно использовать в работе.
📚 База знаний продолжает наполняться полезными статьями. На этой неделе подготовили материал по налогам. Какие налоги платить инвесторам? Как отчитываться по дивидендам с пошаговой инструкцией по сдаче декларации. Очень удобно!
📊 Обновлена Сводная таблица. Подправил целевые уровни по компаниям РФ и США. Отрисовал с помощью теханализа графики. Это очень полезный инструмент, который поможет вам в работе.
Послезавтра стартует новая неделя, а это значит еще больше полезной, качественной и спокойной аналитики, которая поможет вам в принятии решений и формировании доходного, сбалансированного портфеля. Работаем…
Условия подключения 👉🏻 Premium доступа
Подключить 👉🏻 @Trader_31
Пишите, я вышлю все необходимые инструкции
Друзья, продолжаю знакомить вас с той работой, которую мы провели с премиум подписчиками на прошедшей неделе.
🤔 Текущая ситуация на рынке складывается не в пользу быков. Покупки российских компаний в мой основной портфель пришлось сократить, но ТГК-1 все же умудрились туда попасть. А вот на американском рынке появилась парочка идей. Просадками воспользовался для наращивания некоторых позиций.
Доступ ко всем портфелям и сделкам доступен Premium подписчикам онлайн с задержкой до 1 минуты.
🎬 В этот четверг провели большой вебинар с разбором рынка, на этот раз американского. Посмотрели на основные идеи, мой вотчлист. Затронули спин-офф IBM, перспективы Pfizer, коррекцию PayPal, а также разобрались с Activision Blizzard. Бонус темой стал наглядный фундаментальный разбор перспективной компании.
📈 В рубрику Технический обзор Premium на этой неделе попали основные бенчмарки нашего рынка: РТС, нефть, доллар/рубль, Индекс доллара, природный газ. Выделили уровни, которые можно использовать в работе.
📚 База знаний продолжает наполняться полезными статьями. На этой неделе подготовили материал по налогам. Какие налоги платить инвесторам? Как отчитываться по дивидендам с пошаговой инструкцией по сдаче декларации. Очень удобно!
📊 Обновлена Сводная таблица. Подправил целевые уровни по компаниям РФ и США. Отрисовал с помощью теханализа графики. Это очень полезный инструмент, который поможет вам в работе.
Послезавтра стартует новая неделя, а это значит еще больше полезной, качественной и спокойной аналитики, которая поможет вам в принятии решений и формировании доходного, сбалансированного портфеля. Работаем…
Условия подключения 👉🏻 Premium доступа
Подключить 👉🏻 @Trader_31
Пишите, я вышлю все необходимые инструкции
Pfizer - таблетка от Covid-19. IBM и состоявшийся спин-офф. Vale - или Норникель, что выбрать?
Все это узнаете в моем очередном видео с нарезкой полезных фрагментов вебинара ИнвестТема Premium от 11.10.21:
https://www.youtube.com/watch?v=Av5FHKxenbU
0:00 В этом видео
0:29 Драйверы роста Pfizer
2:10 Разбор отчета Pfizer
3:23 Таблетка от Covid-19
6:00 Разбор спин-офф IBM
13:24 Интересна ли Vale?
Сегодня у нас очередная порция компаний США. Разбираемся со спин-оффом IBM, базисами по компании Pfizer c их новой таблеткой от Covid-19, а также затронем горнодобывающую компанию Vale.
🔥 Еще больше крутых идей в моем YouTube-канале. Лайк под видео меня максимально мотивирует. Спасибо!
Все это узнаете в моем очередном видео с нарезкой полезных фрагментов вебинара ИнвестТема Premium от 11.10.21:
https://www.youtube.com/watch?v=Av5FHKxenbU
0:00 В этом видео
0:29 Драйверы роста Pfizer
2:10 Разбор отчета Pfizer
3:23 Таблетка от Covid-19
6:00 Разбор спин-офф IBM
13:24 Интересна ли Vale?
Сегодня у нас очередная порция компаний США. Разбираемся со спин-оффом IBM, базисами по компании Pfizer c их новой таблеткой от Covid-19, а также затронем горнодобывающую компанию Vale.
🔥 Еще больше крутых идей в моем YouTube-канале. Лайк под видео меня максимально мотивирует. Спасибо!
Новатэк - стабильно, дорого, перспективно
Одна из крупнейших газовых компаний России отчиталась за 9 месяцев 2021 года. Внешняя конъюнктура складывается максимально позитивно для компании. Цены на газ на спотовом рынке за этот год показали рекордный рост, а СПГ продолжает пользоваться спросом. Это все заставляет внимательнее смотреть за котировками.
Выручка компании от реализации нефти и газа за отчетный период выросла на 59,6% до 785,7 млрд рублей. Основной причиной роста становится все те же цены на углеводороды на мировых биржах, и как следствие, цен реализации СПГ. А вот объем реализации остался на прошлогоднем уровне, что добавляет ложку дегтя.
Операционные расходы растут вслед за выручкой. За 9 месяцев увеличились на 49,6% в основном за счет повышенных затрат на покупку природного газа и жидких углеводородов. Отрицательные курсовые разницы на этот раз уменьшили доходы на 33 ярда, однако это было с лихвой нивелировано прибылью от совместных предприятий. В итоге чистая прибыль компании за 9 месяцев увеличилась почти в 10 раз до 291,4 млрд рублей.
Компания продолжает развивать свои основные проекты - Арктик СПГ-2 и Ямал СПГ. Это совместные предприятия с такими корпорациями, как Shell, Total, Роснефть продолжают приносить постоянный денежный поток. Правда компания не собирается направлять его на повышение дивидендных выплат. Руководство заявило, что пока не планирует снижать долю в СП, но может это сделать в последствии, что позитивно скажется на долговой нагрузке и потенциальных дивидендах.
Про Новатэк принято говорить: стабильно, дорого, перспективно. И это действительно так. Мультипликаторы явно перегреты. P/E в 16, P/B в 3, выше других представителей сектора. Однако, денежные потоки стабильны, а СП будут приносить необходимую рентабельность деятельности. Я по-прежнему свое предпочтение отдаю Газпрому, так как хочу иметь в портфеле компанию с более приемлемым соотношением риск на доход.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
Одна из крупнейших газовых компаний России отчиталась за 9 месяцев 2021 года. Внешняя конъюнктура складывается максимально позитивно для компании. Цены на газ на спотовом рынке за этот год показали рекордный рост, а СПГ продолжает пользоваться спросом. Это все заставляет внимательнее смотреть за котировками.
Выручка компании от реализации нефти и газа за отчетный период выросла на 59,6% до 785,7 млрд рублей. Основной причиной роста становится все те же цены на углеводороды на мировых биржах, и как следствие, цен реализации СПГ. А вот объем реализации остался на прошлогоднем уровне, что добавляет ложку дегтя.
Операционные расходы растут вслед за выручкой. За 9 месяцев увеличились на 49,6% в основном за счет повышенных затрат на покупку природного газа и жидких углеводородов. Отрицательные курсовые разницы на этот раз уменьшили доходы на 33 ярда, однако это было с лихвой нивелировано прибылью от совместных предприятий. В итоге чистая прибыль компании за 9 месяцев увеличилась почти в 10 раз до 291,4 млрд рублей.
Компания продолжает развивать свои основные проекты - Арктик СПГ-2 и Ямал СПГ. Это совместные предприятия с такими корпорациями, как Shell, Total, Роснефть продолжают приносить постоянный денежный поток. Правда компания не собирается направлять его на повышение дивидендных выплат. Руководство заявило, что пока не планирует снижать долю в СП, но может это сделать в последствии, что позитивно скажется на долговой нагрузке и потенциальных дивидендах.
Про Новатэк принято говорить: стабильно, дорого, перспективно. И это действительно так. Мультипликаторы явно перегреты. P/E в 16, P/B в 3, выше других представителей сектора. Однако, денежные потоки стабильны, а СП будут приносить необходимую рентабельность деятельности. Я по-прежнему свое предпочтение отдаю Газпрому, так как хочу иметь в портфеле компанию с более приемлемым соотношением риск на доход.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
Биржа Санкт-Петербург - разбор компании перед IPO
Биржа СПБ #SPBE стала главным ньюсмейкером прошлой недели – практически ежедневно на лентах новостных агентств появлялась информация о грядущем IPO компании. В будущем году менеджмент планирует также получить листинг на Nasdaq, чтобы повысить капитализацию бизнеса.
На рынке активно ходят слухи, что книга заявок переподписана и размещение бумаг пройдет по верхней границе объявленного диапазона $11,5 за акцию. Стоит ли участвовать в данном IPO? Есть ли у компании потенциал для роста бизнеса? Давайте разбираться.
В рамках подготовки к IPO компания презентовала инвестиционный меморандум, в котором упор делается на исследование агентства РБК. Данный релиз пестрит яркими заголовками и сочными цифрами, которые указывают на то, что биржевая лихорадка, которая охватила Россию в последние два года, еще не достигла пика и впереди нас ожидает мощный рост клиентской базы, что позволит бирже нарастить комиссионный доход и чистую прибыль. С таким подходом действительно можно согласиться, поскольку в России по-прежнему мало активных брокерских счетов. Согласно данным ЦБ, порядка 75% открытых счетов имеют баланс менее 10 тыс. руб. В моменте это цифра негативна, но роле для деятельности биржи - огромное!
Смущает распределение объемов торгов акциями на СПБ Бирже за 1 полугодие 2021 года. Tesla и Virgin Galactic оттянули на себя 22,4% всего оборота. Будет ли продолжаться хайп не известно.
Инвесторы, любящие дивиденды будут разочарованы. В ближайшие два года менеджмент не планирует давать рекомендации о распределении прибыли. Весь чистый доход будет направлен на рост бизнеса! На мой взгляд, такой подход следует только приветствовать, поскольку на российском фондовом рынке достаточно мало “компаний роста”.
Размещение бумаг по верхней границе объявленного диапазона предполагает капитализацию $1,3 млрд. На этом фоне мультипликатор P/E составит 39х. К примеру, Московская биржа торгуется с мультипликатором 14,2х, а американская Nasdaq Inc 30х. Таким образом, нам предлагают участвовать в IPO по высокому ценнику. Биржа СПБ – интересная инвестиционная идея, но я предпочел бы дождаться коррекции, которые достаточно часто случаются вскоре после IPO.
В добавок я сомневаюсь в экспоненциальном росте количества брокерских счетов. 20 и 21-й годы действительно стали толчком, но в будущие периоды рост может иметь ограниченный характер. Да и смущает меня вся эта шумиха, иногда проплаченная, в соцсетях и СМИ. Мы конечно же можем увидеть разгон после размещения, но задайте себе вопрос. Хотите ли вы видеть у себя в портфеле компанию с самыми высокими мультипликаторами в секторе? Решение, традиционно принимает каждый сам, но я пока воздержусь от участия.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
Биржа СПБ #SPBE стала главным ньюсмейкером прошлой недели – практически ежедневно на лентах новостных агентств появлялась информация о грядущем IPO компании. В будущем году менеджмент планирует также получить листинг на Nasdaq, чтобы повысить капитализацию бизнеса.
На рынке активно ходят слухи, что книга заявок переподписана и размещение бумаг пройдет по верхней границе объявленного диапазона $11,5 за акцию. Стоит ли участвовать в данном IPO? Есть ли у компании потенциал для роста бизнеса? Давайте разбираться.
В рамках подготовки к IPO компания презентовала инвестиционный меморандум, в котором упор делается на исследование агентства РБК. Данный релиз пестрит яркими заголовками и сочными цифрами, которые указывают на то, что биржевая лихорадка, которая охватила Россию в последние два года, еще не достигла пика и впереди нас ожидает мощный рост клиентской базы, что позволит бирже нарастить комиссионный доход и чистую прибыль. С таким подходом действительно можно согласиться, поскольку в России по-прежнему мало активных брокерских счетов. Согласно данным ЦБ, порядка 75% открытых счетов имеют баланс менее 10 тыс. руб. В моменте это цифра негативна, но роле для деятельности биржи - огромное!
Смущает распределение объемов торгов акциями на СПБ Бирже за 1 полугодие 2021 года. Tesla и Virgin Galactic оттянули на себя 22,4% всего оборота. Будет ли продолжаться хайп не известно.
Инвесторы, любящие дивиденды будут разочарованы. В ближайшие два года менеджмент не планирует давать рекомендации о распределении прибыли. Весь чистый доход будет направлен на рост бизнеса! На мой взгляд, такой подход следует только приветствовать, поскольку на российском фондовом рынке достаточно мало “компаний роста”.
Размещение бумаг по верхней границе объявленного диапазона предполагает капитализацию $1,3 млрд. На этом фоне мультипликатор P/E составит 39х. К примеру, Московская биржа торгуется с мультипликатором 14,2х, а американская Nasdaq Inc 30х. Таким образом, нам предлагают участвовать в IPO по высокому ценнику. Биржа СПБ – интересная инвестиционная идея, но я предпочел бы дождаться коррекции, которые достаточно часто случаются вскоре после IPO.
В добавок я сомневаюсь в экспоненциальном росте количества брокерских счетов. 20 и 21-й годы действительно стали толчком, но в будущие периоды рост может иметь ограниченный характер. Да и смущает меня вся эта шумиха, иногда проплаченная, в соцсетях и СМИ. Мы конечно же можем увидеть разгон после размещения, но задайте себе вопрос. Хотите ли вы видеть у себя в портфеле компанию с самыми высокими мультипликаторами в секторе? Решение, традиционно принимает каждый сам, но я пока воздержусь от участия.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
Друзья, я продолжаю подготовку к очередному обучающему вебинару для Premium подписчиков. На этот раз темой будет:
📈 Технической анализ для инвесторов
На вебинаре мы изучим методы теханализа, которые добавят эффективности вашим инвестициям. Те инструменты, которые подходят именно инвесторам. Также научимся читать график и определять целевые уровни на покупку активов. А в дополнение вам будет доступна презентация-методичка.
Приобрести только доступ к вебинару можно через нашего удобного бота:
@webinar_bot
Когда: четверг, 18 ноября, 19-00 мск
Длительность: 3 часа
Стоимость: 390 рублей
Доступ: без ограничения по времени
Отзывы участников вебинара
Трейлер вебинара
📈 Технической анализ для инвесторов
На вебинаре мы изучим методы теханализа, которые добавят эффективности вашим инвестициям. Те инструменты, которые подходят именно инвесторам. Также научимся читать график и определять целевые уровни на покупку активов. А в дополнение вам будет доступна презентация-методичка.
Приобрести только доступ к вебинару можно через нашего удобного бота:
@webinar_bot
Когда: четверг, 18 ноября, 19-00 мск
Длительность: 3 часа
Стоимость: 390 рублей
Доступ: без ограничения по времени
Отзывы участников вебинара
Трейлер вебинара
КуйбышевАзот на волне роста цен
Для российских компаний, которые производят какой-либо продукт из природного газа сейчас наблюдается идеальный шторм. Котировки природного газа взлетели в несколько раз ввиду энергетического кризиса, что заставляет иностранных конкурентов сокращать производство. Одним из таких российских бенефициаров является КуйбышевАзот, на отчетность за 9 месяцев которого мы посмотрим далее.
Благодаря росту цен на продукцию и относительно низким ценам на газ внутри России, выручка выросла на 55% до 60 млрд рублей. Себестоимость растет чуть медленнее, что привело к увеличению валовой прибыли до 21 млрд (+138% г/г). Чистая прибыль выросла в сто раз за счет эффекта низкой базы прошлого года и составила 14,6 млрд рублей.
Сентимент по компании остается позитивным, цены на аммиак в Западной Европе находятся на исторических максимумах, что является отражением происходящего на газовом рынке. Даже несмотря на то, что котировки газа скорректировались после бурного роста, они все еще остаются на высоком уровне, а следовательно, тема с аммиаком и удобрениями продолжит играть некоторое время.
При текущих результатах оценка компании выглядит ниже рыночной, LTM P/E = 5. Однако, нужно закладывать, что история на рынке удобрения – циклическая. Сейчас наблюдается дефицит и высокие цены, компании начинают вкладываться в увеличение производства, но к моменту введения объектов в эксплуатацию, дефицита может уже не быть, а новое производство создаст профицит и снизит маржинальность компании.
Дивиденды у КуйбышевАзота на достаточно низком уровне, от текущих цен ~4% годовых, что не дает назвать данную историю дивидендной. Инвесторы закладывают, что потоки компании увеличатся в 2-3 раза в ближайшие годы, что позитивно скажется на дивидендах. Однако, не будем забывать про цикличность, поэтому в случае, когда рынок производных природного газа начнет охлаждаться, стоит задуматься о целесообразности нахождения в акциях данной компании.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
Для российских компаний, которые производят какой-либо продукт из природного газа сейчас наблюдается идеальный шторм. Котировки природного газа взлетели в несколько раз ввиду энергетического кризиса, что заставляет иностранных конкурентов сокращать производство. Одним из таких российских бенефициаров является КуйбышевАзот, на отчетность за 9 месяцев которого мы посмотрим далее.
Благодаря росту цен на продукцию и относительно низким ценам на газ внутри России, выручка выросла на 55% до 60 млрд рублей. Себестоимость растет чуть медленнее, что привело к увеличению валовой прибыли до 21 млрд (+138% г/г). Чистая прибыль выросла в сто раз за счет эффекта низкой базы прошлого года и составила 14,6 млрд рублей.
Сентимент по компании остается позитивным, цены на аммиак в Западной Европе находятся на исторических максимумах, что является отражением происходящего на газовом рынке. Даже несмотря на то, что котировки газа скорректировались после бурного роста, они все еще остаются на высоком уровне, а следовательно, тема с аммиаком и удобрениями продолжит играть некоторое время.
При текущих результатах оценка компании выглядит ниже рыночной, LTM P/E = 5. Однако, нужно закладывать, что история на рынке удобрения – циклическая. Сейчас наблюдается дефицит и высокие цены, компании начинают вкладываться в увеличение производства, но к моменту введения объектов в эксплуатацию, дефицита может уже не быть, а новое производство создаст профицит и снизит маржинальность компании.
Дивиденды у КуйбышевАзота на достаточно низком уровне, от текущих цен ~4% годовых, что не дает назвать данную историю дивидендной. Инвесторы закладывают, что потоки компании увеличатся в 2-3 раза в ближайшие годы, что позитивно скажется на дивидендах. Однако, не будем забывать про цикличность, поэтому в случае, когда рынок производных природного газа начнет охлаждаться, стоит задуматься о целесообразности нахождения в акциях данной компании.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
Показатели Фосагро растут, как удобренные
На волне кризиса удобрений в мире, который коснулся в большей степени импортеров газа и в меньшей Россию и США, очень интересно посмотреть на результаты за 9 месяцев ФосАгро. Как выросли основные показатели и эффективность бизнеса.
Выручка за 9 месяцев по МСФО выросла на 49,7% до 292 млрд, прибыль от операционной деятельности на 132% г/г до 109 млрд, а чистая прибыль с 4 млрд годом ранее увеличилась более чем в 20 раз до 87,8 млрд. Естественно, причина такому феноменальному росту – дефицит удобрений, при этом ФосАгро, как производитель внутри России имеет закупочные цены газа намного ниже, что приводит к значительному улучшению маржинальности бизнеса. Мы уже говорили об этом в разборе КуйбышевАзота.
Высокие финансовые показатели намекают на потенциально жирные дивиденды. По прогнозу аналитиков дивидендная доходность в следующие 12 месяцев может составить 10,5% от текущих цен, что будет приблизительно являться 60-70% от чистой прибыли за этот период.
Однако, стоит заметить, что при текущей ключевой ставке дивидендная история с доходностью в 10,5% не является чем-то необычным. По див. оценке можно сказать, что компания исчерпала свой потенциал роста.
Более того, нужно помнить, что тема с ценами на удобрения циклична. Да сейчас фаза цикла на стороне компании, однако, вечно так продолжаться не будет. Не исключено, что удобрения будут оставаться дорогими еще некоторое время, может месяц, может полгода, но не стоит ожидать, что в фазе снижения цен через несколько лет, дивидендная доходность будет такая же заманчивая.
В целом, ФосАгро и по другим показателям выглядит уже оценённой справедливо – безопасный потенциал роста исчерпан. Далее котировки могут продолжать рост пока жива тема с удобрениями.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
На волне кризиса удобрений в мире, который коснулся в большей степени импортеров газа и в меньшей Россию и США, очень интересно посмотреть на результаты за 9 месяцев ФосАгро. Как выросли основные показатели и эффективность бизнеса.
Выручка за 9 месяцев по МСФО выросла на 49,7% до 292 млрд, прибыль от операционной деятельности на 132% г/г до 109 млрд, а чистая прибыль с 4 млрд годом ранее увеличилась более чем в 20 раз до 87,8 млрд. Естественно, причина такому феноменальному росту – дефицит удобрений, при этом ФосАгро, как производитель внутри России имеет закупочные цены газа намного ниже, что приводит к значительному улучшению маржинальности бизнеса. Мы уже говорили об этом в разборе КуйбышевАзота.
Высокие финансовые показатели намекают на потенциально жирные дивиденды. По прогнозу аналитиков дивидендная доходность в следующие 12 месяцев может составить 10,5% от текущих цен, что будет приблизительно являться 60-70% от чистой прибыли за этот период.
Однако, стоит заметить, что при текущей ключевой ставке дивидендная история с доходностью в 10,5% не является чем-то необычным. По див. оценке можно сказать, что компания исчерпала свой потенциал роста.
Более того, нужно помнить, что тема с ценами на удобрения циклична. Да сейчас фаза цикла на стороне компании, однако, вечно так продолжаться не будет. Не исключено, что удобрения будут оставаться дорогими еще некоторое время, может месяц, может полгода, но не стоит ожидать, что в фазе снижения цен через несколько лет, дивидендная доходность будет такая же заманчивая.
В целом, ФосАгро и по другим показателям выглядит уже оценённой справедливо – безопасный потенциал роста исчерпан. Далее котировки могут продолжать рост пока жива тема с удобрениями.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
Forwarded from ИнвестТема | Premium (Владимир Литвинов)
Уже неделю наблюдаю за Лентой, которая пытается пройти сопротивление и верхнюю границу нисходящего тренда. Пока тщетно, снова откатились вниз от 232 рублей.
Я уже давал вводные по компании на вебинаре и в моем исследовании фудритейла для РБК Инвестиций. Несмотря на отставание в динамике от Пятерочки или Магнита, сохраняет все шансы прирастать фундаментально. Ну а за техникой надо последить. При уверенном закреплении выше 230 можем увидеть ускорение к 250, как минимум. А вот краткосрочно имеет все шансы уйти на 216 рублей.
#комментарий
Я уже давал вводные по компании на вебинаре и в моем исследовании фудритейла для РБК Инвестиций. Несмотря на отставание в динамике от Пятерочки или Магнита, сохраняет все шансы прирастать фундаментально. Ну а за техникой надо последить. При уверенном закреплении выше 230 можем увидеть ускорение к 250, как минимум. А вот краткосрочно имеет все шансы уйти на 216 рублей.
#комментарий
Подборка интересных акций железнодорожных операторов
Транспортные компании относятся к циклическим отраслям экономики. Если бизнес производит товары, то кому-то их нужно перевозить. Во многих странах мира железнодорожные операторы играют важную роль в транспортировке грузов.
Globaltrans #GLTR
Входит в первую тройку крупнейших российских ж/д операторов. Выручка компании за последние 5 лет сократилась с 69,5 до 65 млрд руб., при этом чистая прибыль выросла с 6,1 до 9,3 млрд руб. Компания жестко контролирует свои издержки и имеет самый низкий коэффициент порожнего пробега в отрасли, что позволило ей увеличить чистую прибыль. Низкая долговая нагрузка позволяет радовать акционеров щедрыми дивидендами - последние пять лет средний уровень дивидендной доходности по бумагам составляет 13,9%.
Union Pacific #UNP
Ведущий ж/д оператор с полуторавековой историей, обслуживающий 23 штата на западе США. Среднегодовой темп прироста выручки за последние 5 лет составил 1,24% до $21,2 млрд и чистой прибыли 7,9% до $6,2 млрд. Главное, за что инвесторы любят Union Pacific - это высокий доход на акцию (за 6 мес. 2021 г 3,9% при 1,6% у Canadian National Railway), выплачиваемый за счет дивидендов и buy-back. Поддерживаемый CAPEX на уровне 15% и ниже в совокупности с buy-back позволяют инвесторам получить интересную долгосрочную инвест-идею.
📈 акции торгуются на Мосбирже.
Canadian National Railway #CNI
Крупнейший канадский ж/д оператор, который более 100 лет соединяет восточное и западное побережье Канады с югом США. Среднегодовой темп роста выручки компании за последние 5 лет составил 3,6% до $14,4 млрд и чистой прибыли 5,3% до $4,7 млрд. Имея главный козырь доступ к морским портам двух океанов: Тихого и Атлантического, CN упустила возможность владения Kansas City Southern своему конкуренту Canadian Pacific Railway, а вместе с этим сеть протяженностью 20 000 миль с годовым доходом в $8,7 млрд. Тем не менее, самая низкая долговая нагрузка 1,8х (при 2,59х у Union Pacific) и увеличение buy-back позволит CN увеличить max возврат прибыли акционерам и при коррекции ниже $100 станет хорошей идеей на долгосрок.
📈 акции торгуются на бирже Санкт-Петербургской бирже
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
Транспортные компании относятся к циклическим отраслям экономики. Если бизнес производит товары, то кому-то их нужно перевозить. Во многих странах мира железнодорожные операторы играют важную роль в транспортировке грузов.
Globaltrans #GLTR
Входит в первую тройку крупнейших российских ж/д операторов. Выручка компании за последние 5 лет сократилась с 69,5 до 65 млрд руб., при этом чистая прибыль выросла с 6,1 до 9,3 млрд руб. Компания жестко контролирует свои издержки и имеет самый низкий коэффициент порожнего пробега в отрасли, что позволило ей увеличить чистую прибыль. Низкая долговая нагрузка позволяет радовать акционеров щедрыми дивидендами - последние пять лет средний уровень дивидендной доходности по бумагам составляет 13,9%.
Union Pacific #UNP
Ведущий ж/д оператор с полуторавековой историей, обслуживающий 23 штата на западе США. Среднегодовой темп прироста выручки за последние 5 лет составил 1,24% до $21,2 млрд и чистой прибыли 7,9% до $6,2 млрд. Главное, за что инвесторы любят Union Pacific - это высокий доход на акцию (за 6 мес. 2021 г 3,9% при 1,6% у Canadian National Railway), выплачиваемый за счет дивидендов и buy-back. Поддерживаемый CAPEX на уровне 15% и ниже в совокупности с buy-back позволяют инвесторам получить интересную долгосрочную инвест-идею.
📈 акции торгуются на Мосбирже.
Canadian National Railway #CNI
Крупнейший канадский ж/д оператор, который более 100 лет соединяет восточное и западное побережье Канады с югом США. Среднегодовой темп роста выручки компании за последние 5 лет составил 3,6% до $14,4 млрд и чистой прибыли 5,3% до $4,7 млрд. Имея главный козырь доступ к морским портам двух океанов: Тихого и Атлантического, CN упустила возможность владения Kansas City Southern своему конкуренту Canadian Pacific Railway, а вместе с этим сеть протяженностью 20 000 миль с годовым доходом в $8,7 млрд. Тем не менее, самая низкая долговая нагрузка 1,8х (при 2,59х у Union Pacific) и увеличение buy-back позволит CN увеличить max возврат прибыли акционерам и при коррекции ниже $100 станет хорошей идеей на долгосрок.
📈 акции торгуются на бирже Санкт-Петербургской бирже
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
«Креативное разрушение» фондовых рынков
Эту фразу сказал один из моих коллег, мой тезка, Владимир Киселев. Действительно, в последнее время хайп вокруг фондовых рынков затуманил разум инвесторов. Тот же Rivian, который вышел на биржу в этом месяце, стал третьим по капитализации автопроизводителем. И даже после IPO успел взлететь еще на 77%. Напомню результаты первых 4-х:
Выручка TTM:
Tesla $47 млрд
Toyota $274 млрд
Rivian $0 млрд
Volkswagen $289 млрд
Прибыль (убыток) TTM:
Tesla $3,6 млрд
Toyota $28 млрд
Rivian ($1,6 млрд)
Volkswagen $21 млрд
Rivian с нулевой выручкой и убытком стоит $139 ярдов. Удивлены? Хотите узнать причину?
Заказ от Amazon на 100 тысяч электро-грузовиков до 2030 года. Какая там выручка? Какая вам EBITDA c операционными расходами и R&D? Косты в топку. Амазон грузовики заказал. Весело же. Надо проводить IPO и загонять хомяков.
И ведь это не единичный случай. 25% всех торгов в России через Санкт-Петербургскую биржу за 1 полугодие 2021 года прошли всего по двум компаниям: Virgin Galactic и Tesla. Инвесторы, вы в своем уме? Спросите себя, вы совершаете сделки, потому что компании имеют фундаментальные причины к росту? Или потому что увидели на каком-нибудь форуме, как круто мы будем смотреться в электрокаре на красных пустошах Марса?
Будьте сдержаннее и умнее. Инвеcт-сфера и рынок не терпят наивных, не терпят безалаберного отношения к себе. Аналитики рассматривают компании не ради вашего развлечения, а ради поиска фундаментальных причин роста, технических, наконец. А если вы наткнулись на «ракетчика», который и отчет то GAAP в глаза не видел, гоните его прочь. И сами садитесь изучать бизнес и финансы компании.
🧐 Я был в рынке в 2013 году и буду в 2033. Надеюсь, что подписчики моего блога прокачивают себя и будут в рынке вместе со мной… на Марсе.
@particular_trader
Эту фразу сказал один из моих коллег, мой тезка, Владимир Киселев. Действительно, в последнее время хайп вокруг фондовых рынков затуманил разум инвесторов. Тот же Rivian, который вышел на биржу в этом месяце, стал третьим по капитализации автопроизводителем. И даже после IPO успел взлететь еще на 77%. Напомню результаты первых 4-х:
Выручка TTM:
Tesla $47 млрд
Toyota $274 млрд
Rivian $0 млрд
Volkswagen $289 млрд
Прибыль (убыток) TTM:
Tesla $3,6 млрд
Toyota $28 млрд
Rivian ($1,6 млрд)
Volkswagen $21 млрд
Rivian с нулевой выручкой и убытком стоит $139 ярдов. Удивлены? Хотите узнать причину?
Заказ от Amazon на 100 тысяч электро-грузовиков до 2030 года. Какая там выручка? Какая вам EBITDA c операционными расходами и R&D? Косты в топку. Амазон грузовики заказал. Весело же. Надо проводить IPO и загонять хомяков.
И ведь это не единичный случай. 25% всех торгов в России через Санкт-Петербургскую биржу за 1 полугодие 2021 года прошли всего по двум компаниям: Virgin Galactic и Tesla. Инвесторы, вы в своем уме? Спросите себя, вы совершаете сделки, потому что компании имеют фундаментальные причины к росту? Или потому что увидели на каком-нибудь форуме, как круто мы будем смотреться в электрокаре на красных пустошах Марса?
Будьте сдержаннее и умнее. Инвеcт-сфера и рынок не терпят наивных, не терпят безалаберного отношения к себе. Аналитики рассматривают компании не ради вашего развлечения, а ради поиска фундаментальных причин роста, технических, наконец. А если вы наткнулись на «ракетчика», который и отчет то GAAP в глаза не видел, гоните его прочь. И сами садитесь изучать бизнес и финансы компании.
🧐 Я был в рынке в 2013 году и буду в 2033. Надеюсь, что подписчики моего блога прокачивают себя и будут в рынке вместе со мной… на Марсе.
@particular_trader
🇷🇺 Пятница окрасила рынки в красный цвет. Коррекция продолжается и уровень в 3800 п. по Индексу Мосбиржи уже не кажется таким недостижимым. За неделю тот же индекс потерял 2,55%. И причин можно найти несколько, но основная - накопленная перегретость после ралли цен на сырье в этом году.
Пятницы мне все больше напоминают 2016 - 2017 года, когда 8 из 10 пятниц заканчивались падением. Это обычная практика на перегретом, тонком рынке. Спекулянты закрываются в пятницу, не желая переносить позицию через выходные.
Цена нефти повторяет картину индекса (или наоборот) и устремилась вниз на $75. Политических факторов я не вижу. Да и со стороны ОПЕК+ нет никаких резких заявлений. А вот технически уровень сопротивления на $85 оказался непреодолимым. Поход на ценник 2014 года откладывается.
💵 Как и дальнейшее укрепление рубля. Пару недель назад в сети гуляли слухи про поход доллара чуть ли не к 63 рублям. Серьезно? Вы настолько верите в национальную валюту? Не хочу показаться скептиком, но я пошел за баксом.
На неделе прошли распродажи по всем секторам. Сильнее прочих в коррекцию ушел нефтегазовый сектор. Новатэк в авангарде падения, минус 8%. Обычки Сургутнефтегаза уже отыграли вниз половину инсайдерского разгона. Префы умеренно теряют 3,6%. А вот Газпром единственный в зеленой зоне +0,7%. Помогает ему цена на газ, которая снова перешла к росту.
🛒 Фудритейл тоже распродавали. Причем в прямом смысле этого слова. После того как в 2017 году Галицкий был культурно заменен в структуре акционеров Магнита банком ВТБ, пришло время последнему избавляться от акций. Причем примерно по тем же ценникам. Акции Магнита за неделю потеряли 9,6%. Недалеко и Пятерочка убежала со своим минус 6,2%.
На прошедшей неделе разобрал для вас Новатэк, с командой посмотрели на вводные по Бирже СПБ перед IPO, а также вчера немного затронули философию инвестирования, через хайповых автопроизводителей. На следующей неделе вас ждет еще больше аналитики. Ускоряемся в разборе отчетов МСФО отечественных компаний. Как раз падением можно будет воспользоваться для поиска интересных идей.
Всем хороших выходных!
Пятницы мне все больше напоминают 2016 - 2017 года, когда 8 из 10 пятниц заканчивались падением. Это обычная практика на перегретом, тонком рынке. Спекулянты закрываются в пятницу, не желая переносить позицию через выходные.
Цена нефти повторяет картину индекса (или наоборот) и устремилась вниз на $75. Политических факторов я не вижу. Да и со стороны ОПЕК+ нет никаких резких заявлений. А вот технически уровень сопротивления на $85 оказался непреодолимым. Поход на ценник 2014 года откладывается.
💵 Как и дальнейшее укрепление рубля. Пару недель назад в сети гуляли слухи про поход доллара чуть ли не к 63 рублям. Серьезно? Вы настолько верите в национальную валюту? Не хочу показаться скептиком, но я пошел за баксом.
На неделе прошли распродажи по всем секторам. Сильнее прочих в коррекцию ушел нефтегазовый сектор. Новатэк в авангарде падения, минус 8%. Обычки Сургутнефтегаза уже отыграли вниз половину инсайдерского разгона. Префы умеренно теряют 3,6%. А вот Газпром единственный в зеленой зоне +0,7%. Помогает ему цена на газ, которая снова перешла к росту.
🛒 Фудритейл тоже распродавали. Причем в прямом смысле этого слова. После того как в 2017 году Галицкий был культурно заменен в структуре акционеров Магнита банком ВТБ, пришло время последнему избавляться от акций. Причем примерно по тем же ценникам. Акции Магнита за неделю потеряли 9,6%. Недалеко и Пятерочка убежала со своим минус 6,2%.
На прошедшей неделе разобрал для вас Новатэк, с командой посмотрели на вводные по Бирже СПБ перед IPO, а также вчера немного затронули философию инвестирования, через хайповых автопроизводителей. На следующей неделе вас ждет еще больше аналитики. Ускоряемся в разборе отчетов МСФО отечественных компаний. Как раз падением можно будет воспользоваться для поиска интересных идей.
Всем хороших выходных!
Детский мир лучше рынка. PayPal теперь с Amazon. Прогноз курса доллара
Все это узнаете в моем очередном видео с нарезкой полезных фрагментов вебинара ИнвестТема Premium от 3 и 11 ноября:
https://www.youtube.com/watch?v=HTYZVrZ9T-Y
0:00 В этом видео
0:34 Разбор доллара
1:50 Разбор PayPal
4:01 Целевые уровни PayPal
6:13 Идея в Детском мире
Сегодня поговорим о PayPal, как о новом партнере Amazon. Посмотрим на доллар в текущей фазе рынка и на Детский мир, который сохраняет шансы на рост.
📚 Друзья, сегодня у нас укороченное видео, так как в четверг проводил большой обучающий вебинар по Техническому анализу для инвесторов. Поэтому материала для видео собралось мало. Получить доступ к записи вебинара можете через нашего бота 👉🏻 @webinar_bot
🔥Также не забывайте прожимать лайк под видео. Это лучшая мотивация для меня. Спасибо!
Все это узнаете в моем очередном видео с нарезкой полезных фрагментов вебинара ИнвестТема Premium от 3 и 11 ноября:
https://www.youtube.com/watch?v=HTYZVrZ9T-Y
0:00 В этом видео
0:34 Разбор доллара
1:50 Разбор PayPal
4:01 Целевые уровни PayPal
6:13 Идея в Детском мире
Сегодня поговорим о PayPal, как о новом партнере Amazon. Посмотрим на доллар в текущей фазе рынка и на Детский мир, который сохраняет шансы на рост.
📚 Друзья, сегодня у нас укороченное видео, так как в четверг проводил большой обучающий вебинар по Техническому анализу для инвесторов. Поэтому материала для видео собралось мало. Получить доступ к записи вебинара можете через нашего бота 👉🏻 @webinar_bot
🔥Также не забывайте прожимать лайк под видео. Это лучшая мотивация для меня. Спасибо!
Ростелеком - гадкий утенок сектора телекомов
Сектор телекомов в России представлен всего несколькими компаниями. Его принято считать защитным и отчасти это действительно так. Стабильные денежные потоки позволяют устойчиво себя чувствовать в любой фазе рынка. Однако, точек роста бизнеса не так много, поэтому сегодня постараемся их найти в Ростелекоме.
Выручка компании за 9 месяцев выросла всего на 7% до 411,8 млрд рублей. Темпы роста замедляются, ведь синергетический эффект от объединения с Tele2 уже были заложены в показатели 2020 года. Сектор мобильных операторов не прирастает органически, а новых пользователей приходится отвоевывать у других операторов.
Выручка сегмента фиксированной телефонии продолжает снижаться, что вписывается в канон. Цифровые сервисы, на которые у меня был расчет ранее, замедляются и прибавляют всего 7,7%. Мобильная связь консервативно прибавила 10,7%, а вот прочие услуги показали максимальный рост на 30,9%. Если классические сегменты растут в рамках ожиданий, то цифровые сервисы и оптовые услуги немного расстраивают.
Операционные расходы компании за отчетный период выросли на 6,5%. Вкупе с 2 ярдами инвестиционных доходов Ростелеком получил 31,4 млрд рублей чистой прибыли, что на 16,7% больше, чем годом ранее. Если замедление темпов роста выручки связано с высокой базой прошлого года, то рост чистой прибыли вызван скорее оптимизацией бизнеса.
Компания стабильно платит 5 рублей на акцию в качестве дивидендов, что по текущим соответствует доходности в 5,4% по обычке и 5,9% по префам. Более чем скромная доходность. Высокая долговая нагрузка не позволяет рассчитывать на повышение уровня выплат, хотя чистый долг/OIBDA немного сократился до 2,3x.
В текущей обстановке телекомы РФ и США являются гадким утёнком. С сомнительными драйверами роста и порой стагнирующими сегментами бизнеса. Замедление роста некоторых ранее перспективных сегментов бизнеса Ростелекома сокращают и без того слабые апсайды. Если у МТС есть буст в виде дивидендов, то у Ростелекома нет даже их. При всем моем оптимизме в отношении Ростелекома, желающим купить растущую компанию стоит присмотреться к другим идеям.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
Сектор телекомов в России представлен всего несколькими компаниями. Его принято считать защитным и отчасти это действительно так. Стабильные денежные потоки позволяют устойчиво себя чувствовать в любой фазе рынка. Однако, точек роста бизнеса не так много, поэтому сегодня постараемся их найти в Ростелекоме.
Выручка компании за 9 месяцев выросла всего на 7% до 411,8 млрд рублей. Темпы роста замедляются, ведь синергетический эффект от объединения с Tele2 уже были заложены в показатели 2020 года. Сектор мобильных операторов не прирастает органически, а новых пользователей приходится отвоевывать у других операторов.
Выручка сегмента фиксированной телефонии продолжает снижаться, что вписывается в канон. Цифровые сервисы, на которые у меня был расчет ранее, замедляются и прибавляют всего 7,7%. Мобильная связь консервативно прибавила 10,7%, а вот прочие услуги показали максимальный рост на 30,9%. Если классические сегменты растут в рамках ожиданий, то цифровые сервисы и оптовые услуги немного расстраивают.
Операционные расходы компании за отчетный период выросли на 6,5%. Вкупе с 2 ярдами инвестиционных доходов Ростелеком получил 31,4 млрд рублей чистой прибыли, что на 16,7% больше, чем годом ранее. Если замедление темпов роста выручки связано с высокой базой прошлого года, то рост чистой прибыли вызван скорее оптимизацией бизнеса.
Компания стабильно платит 5 рублей на акцию в качестве дивидендов, что по текущим соответствует доходности в 5,4% по обычке и 5,9% по префам. Более чем скромная доходность. Высокая долговая нагрузка не позволяет рассчитывать на повышение уровня выплат, хотя чистый долг/OIBDA немного сократился до 2,3x.
В текущей обстановке телекомы РФ и США являются гадким утёнком. С сомнительными драйверами роста и порой стагнирующими сегментами бизнеса. Замедление роста некоторых ранее перспективных сегментов бизнеса Ростелекома сокращают и без того слабые апсайды. Если у МТС есть буст в виде дивидендов, то у Ростелекома нет даже их. При всем моем оптимизме в отношении Ростелекома, желающим купить растущую компанию стоит присмотреться к другим идеям.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
Рынки падают, что делать?
На рынке стоит напряжение, которое выливается в эмоциональную коррекцию. Паникой я бы не назвал эту ситуацию, но на всякий случай стал меньше посматривать на форумы, где недавно покупавшие TAL и Virgin Galactic начинают истерить 😡
Не остается ни одного равнодушного инвестора, которому нравится просадка портфеля. Даже тем, кто до конца не сформировал позиции. Но я напомню, что мы долгосрочные портфельные инвесторы и просадками можем пользоваться для покупки подешевевших активов. Хотя это не означает, что нужно бросать все и бежать скупать с рынка все, что плохо лежит.
Оценивайте компании, покупайте только те активы, которые в долгосрочной перспективе покажут прирост бизнеса, финансовых показателей и дивидендов. Оценивайте фундаментал, а не котировки и рынок вас вознаградит. А еще дам небольшой совет:
1️⃣ Любые сделки, которые вы совершаете на эмоциях - приведут вас к провалу.
2️⃣ Любые решения принятые на коленке - приведут вас к провалу.
Ну а я продолжаю писать спокойную, фундаментальную аналитику, игнорируя эмоции, поэтому сегодня вас ждет еще парочка мои традиционных статей.
#философия_инвестирования
@particular_trader
На рынке стоит напряжение, которое выливается в эмоциональную коррекцию. Паникой я бы не назвал эту ситуацию, но на всякий случай стал меньше посматривать на форумы, где недавно покупавшие TAL и Virgin Galactic начинают истерить 😡
Не остается ни одного равнодушного инвестора, которому нравится просадка портфеля. Даже тем, кто до конца не сформировал позиции. Но я напомню, что мы долгосрочные портфельные инвесторы и просадками можем пользоваться для покупки подешевевших активов. Хотя это не означает, что нужно бросать все и бежать скупать с рынка все, что плохо лежит.
Оценивайте компании, покупайте только те активы, которые в долгосрочной перспективе покажут прирост бизнеса, финансовых показателей и дивидендов. Оценивайте фундаментал, а не котировки и рынок вас вознаградит. А еще дам небольшой совет:
1️⃣ Любые сделки, которые вы совершаете на эмоциях - приведут вас к провалу.
2️⃣ Любые решения принятые на коленке - приведут вас к провалу.
Ну а я продолжаю писать спокойную, фундаментальную аналитику, игнорируя эмоции, поэтому сегодня вас ждет еще парочка мои традиционных статей.
#философия_инвестирования
@particular_trader
Роснефть - ожидаемо сильный отчет
Вот на подходе и отчеты за 3 квартал нефтедобытчиков. Сегодня к нам на рассмотрение попадают финансовые результаты одной из крупнейших государственных компаний – Роснефти. Конъюнктура в отчетный период складывалась в пользу нефтяников, поэтому не удивительно, что отчетность вышла сильная.
Выручка корпорации за 9 месяцев 2021 года показала рост на 47% г/г до 6,2 трлн рублей. Операционная прибыль взлетела на 368% г/г до 1 трлн, а чистая прибыль акционеров составила 696 млрд против убытка в 177 млрд годом ранее. Естественно, такие невероятные темпы роста обусловлены низкой базой прошлого года и были вполне ожидаемы.
Аналитики прогнозируют, что прибыль по результатам года может оказаться 1,04 трлн. При таком уровне прибыли доля в 50% на дивиденды может дать с текущих цен 8,8% дивидендной доходности. Не самое привлекательное значение для дивидендных инвесторов, особенно учитывая то, что у другой, не менее крупной энергетической российской компании, с голубым логотипом, дивиденды могут быть выше 15% годовых с текущих.
Особенно нужно учитывать то, что сырьевые рынки цикличны. Сейчас мы видим, как нефть стремительно восстанавливалась после пандемии, за ней росли и котировки Роснефти. Как только черное золото начинает уходит в коррекцию, так и нефтянка стремится скорректироваться. Существует вероятность, что дивиденд через год, может оказаться ниже, чем в следующем году, а это значит, что инвесторы будут получать выплату два года на уровне ОФЗ.
С другой стороны, у нефти еще есть точки роста. Под эгидой зеленой энергетики, инвестиции в традиционную падают, а значит, в будущем может возникнуть дефицит предложения. Более того, тема с продажей нефти из стратегических резервов может в долгосрочной перспективе поддержать рост котировок, как бы странно это не звучало. Распаковка резервов ведет к коррекции нефти, что отбивает желание наращивать инвестиции в отрасль. При этом, эти резервы рано или поздно нужно будет пополнять обратно. Это значит, что в случае сильной коррекции на распродажах запасов, маятник может вновь качнуться в сторону сильного восходящего ралли.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
Вот на подходе и отчеты за 3 квартал нефтедобытчиков. Сегодня к нам на рассмотрение попадают финансовые результаты одной из крупнейших государственных компаний – Роснефти. Конъюнктура в отчетный период складывалась в пользу нефтяников, поэтому не удивительно, что отчетность вышла сильная.
Выручка корпорации за 9 месяцев 2021 года показала рост на 47% г/г до 6,2 трлн рублей. Операционная прибыль взлетела на 368% г/г до 1 трлн, а чистая прибыль акционеров составила 696 млрд против убытка в 177 млрд годом ранее. Естественно, такие невероятные темпы роста обусловлены низкой базой прошлого года и были вполне ожидаемы.
Аналитики прогнозируют, что прибыль по результатам года может оказаться 1,04 трлн. При таком уровне прибыли доля в 50% на дивиденды может дать с текущих цен 8,8% дивидендной доходности. Не самое привлекательное значение для дивидендных инвесторов, особенно учитывая то, что у другой, не менее крупной энергетической российской компании, с голубым логотипом, дивиденды могут быть выше 15% годовых с текущих.
Особенно нужно учитывать то, что сырьевые рынки цикличны. Сейчас мы видим, как нефть стремительно восстанавливалась после пандемии, за ней росли и котировки Роснефти. Как только черное золото начинает уходит в коррекцию, так и нефтянка стремится скорректироваться. Существует вероятность, что дивиденд через год, может оказаться ниже, чем в следующем году, а это значит, что инвесторы будут получать выплату два года на уровне ОФЗ.
С другой стороны, у нефти еще есть точки роста. Под эгидой зеленой энергетики, инвестиции в традиционную падают, а значит, в будущем может возникнуть дефицит предложения. Более того, тема с продажей нефти из стратегических резервов может в долгосрочной перспективе поддержать рост котировок, как бы странно это не звучало. Распаковка резервов ведет к коррекции нефти, что отбивает желание наращивать инвестиции в отрасль. При этом, эти резервы рано или поздно нужно будет пополнять обратно. Это значит, что в случае сильной коррекции на распродажах запасов, маятник может вновь качнуться в сторону сильного восходящего ралли.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
Озон старается, но пока безрезультатно
Рекордсмен по убыткам среди российских маркетплейсов отчитался по МСФО за 9 месяцев. Несмотря на то, что инвесторы так и не увидели перелома тенденции в росте операционных убытков, вместе с ростом масштаба бизнеса, акции компании в моменте отскакивали более чем на 10%. Чего же такого в отчетности Озон?
Площадка демонстрирует рост интереса со стороны покупателей. Количество заказов, несмотря на 2020 ковидный год с высокой базой, выросло до 131 млн (+196% г/г). Активные клиенты выросли с 11,4 до 21,3 млн человек. Доля маркетплейса в GMV увеличилась с 45 до 63%. Казалось бы, все идет как надо, но есть ложка дегтя. Скорректированная EBITDA составила -25 млрд, против -8,1 млрд годом ранее, чистый денежный поток -42 млрд, против -10 млрд годом ранее.
Бизнес остается убыточным на операционном уровне уже долгое время. На счетах у компании осталось 116 млрд рублей, далее придется, либо размывать капитал дополнительными эмиссиями, либо привлекать кредиты, если прибыль не появится.
В изучении компаний мне помогает Tradingview, который хорошо вам известен. А вчера как раз стартовала Черная пятница, которой вы можете воспользоваться для получения супер скидки.
С другой стороны, маркетплейс активно развивается и сейчас активно инвестирует в развитие логистической сети, которая требует постройки и оборудования современных фулфилмент центров, с высокой степенью автоматизации. Отчасти проблема может быть связана как раз с этим.
Основной конкурент – Wildberries, пришел на рынок позже Озона и внедрил в своей логистики изначально современную автоматизацию. Озону же требуется не строить систему с нуля, а перестраивать старые процессы, что, видимо, в его случае обошлось ему гораздо трудозатратней.
Если смотреть на показатели LTM и предполагать, что к 2025 году Озон выйдет в прибыль, то текущие котировки не кажутся супердорогими. Однако, на данный момент, компания все равно не из дешевых и со своими рисками. Более того, технически акции находятся в сильном нисходящем тренде, поэтому брать с текущих уровней для инвесторов может быть не самым прибыльным решением.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
Рекордсмен по убыткам среди российских маркетплейсов отчитался по МСФО за 9 месяцев. Несмотря на то, что инвесторы так и не увидели перелома тенденции в росте операционных убытков, вместе с ростом масштаба бизнеса, акции компании в моменте отскакивали более чем на 10%. Чего же такого в отчетности Озон?
Площадка демонстрирует рост интереса со стороны покупателей. Количество заказов, несмотря на 2020 ковидный год с высокой базой, выросло до 131 млн (+196% г/г). Активные клиенты выросли с 11,4 до 21,3 млн человек. Доля маркетплейса в GMV увеличилась с 45 до 63%. Казалось бы, все идет как надо, но есть ложка дегтя. Скорректированная EBITDA составила -25 млрд, против -8,1 млрд годом ранее, чистый денежный поток -42 млрд, против -10 млрд годом ранее.
Бизнес остается убыточным на операционном уровне уже долгое время. На счетах у компании осталось 116 млрд рублей, далее придется, либо размывать капитал дополнительными эмиссиями, либо привлекать кредиты, если прибыль не появится.
В изучении компаний мне помогает Tradingview, который хорошо вам известен. А вчера как раз стартовала Черная пятница, которой вы можете воспользоваться для получения супер скидки.
С другой стороны, маркетплейс активно развивается и сейчас активно инвестирует в развитие логистической сети, которая требует постройки и оборудования современных фулфилмент центров, с высокой степенью автоматизации. Отчасти проблема может быть связана как раз с этим.
Основной конкурент – Wildberries, пришел на рынок позже Озона и внедрил в своей логистики изначально современную автоматизацию. Озону же требуется не строить систему с нуля, а перестраивать старые процессы, что, видимо, в его случае обошлось ему гораздо трудозатратней.
Если смотреть на показатели LTM и предполагать, что к 2025 году Озон выйдет в прибыль, то текущие котировки не кажутся супердорогими. Однако, на данный момент, компания все равно не из дешевых и со своими рисками. Более того, технически акции находятся в сильном нисходящем тренде, поэтому брать с текущих уровней для инвесторов может быть не самым прибыльным решением.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
Ростелеком - кластерный прорыв или «пролив»?
В понедельник я опубликовал разбор отчета МСФО Ростелекома за 9 месяцев 2021 года. Статья получилось не так, чтоб уж позитивная. Действительно, сентимент по компании меняется, и не в лучшую сторону. Я специально выждал немного времени, дабы остыли эмоции и приступил к изучению тезисов после онлайн-встречи руководства с инвесторами. Далее некоторые тезисы и мои комментарии.
Ростелеком рассчитывает утроить капитализацию к 2025 году
Этого добиться компания хочет через развитие цифровых кластеров, которое заложено в стратегии компании до 2025 года. Однако напомню, что стратегия была принята еще в апреле 2021 года, а цифровой сегмент за прошедший период не то, что нарастил, а даже сбавил темпы роста. К 2025 году утечет много воды, но как конкретно будет обеспечен рост этого сегмента пока не ясно.
Да и мы все помним, что далеко не всегда капитализация компании зависит от каких-либо изменений в бизнесе. Тем более в 3 раза…
Компания планирует IPO в отношении своих быстрорастущих активов
Это стало мейнстримом в последнее время. Выкинуть на биржу все, что плохо лежит. И выкинуть с премией к справедливой стоимости этих самых активов. Предполагается выделить башенную инфраструктуру в отдельную компанию с последующей продажей. Но пока не ясно, насколько прибылен этот бизнес.
Ростелеком ожидает роста FCF и дивидендов примерно в два раза до 2025 года
В этом тезисе есть толика правды. После консолидации Tele2 и выхода на плато инвестиционной программы, рост свободного денежного потока возможен. Соответственно и дивиденды, о повышении которых уже говорят давно, также могут вырасти. Иксы мы вряд ли увидим, но не удивлюсь, если 10 рублей на акцию инвесторы «будущего» смогут получить.
Ростелеком выйдет на выручку более ₽700 млрд к 2025 году, а OIBDA превысит 300 млрд рублей
Тут нужно понимать, что за последние 5 лет выручка компании почти удвоилась и рост с 574 млрд выручки TTM до 700 не кажется таким уж сомнительным. Но стоит учитывать то, что резкий скачок произошел после объединения с Tele2 в 2019 году и дальнейшая динамика под вопросом. Хотят не буду нагнетать, 700 ярдов вполне достижимый результат.
Знаю, вы ждете выводов в конце каждой моей статьи, пропуская всю суть в середине. Но в этой статье их не будет. Придется перечитать прошлый разбор. Скажу только то, что моя позиция по Ростелекому сейчас на пересмотре.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
В понедельник я опубликовал разбор отчета МСФО Ростелекома за 9 месяцев 2021 года. Статья получилось не так, чтоб уж позитивная. Действительно, сентимент по компании меняется, и не в лучшую сторону. Я специально выждал немного времени, дабы остыли эмоции и приступил к изучению тезисов после онлайн-встречи руководства с инвесторами. Далее некоторые тезисы и мои комментарии.
Ростелеком рассчитывает утроить капитализацию к 2025 году
Этого добиться компания хочет через развитие цифровых кластеров, которое заложено в стратегии компании до 2025 года. Однако напомню, что стратегия была принята еще в апреле 2021 года, а цифровой сегмент за прошедший период не то, что нарастил, а даже сбавил темпы роста. К 2025 году утечет много воды, но как конкретно будет обеспечен рост этого сегмента пока не ясно.
Да и мы все помним, что далеко не всегда капитализация компании зависит от каких-либо изменений в бизнесе. Тем более в 3 раза…
Компания планирует IPO в отношении своих быстрорастущих активов
Это стало мейнстримом в последнее время. Выкинуть на биржу все, что плохо лежит. И выкинуть с премией к справедливой стоимости этих самых активов. Предполагается выделить башенную инфраструктуру в отдельную компанию с последующей продажей. Но пока не ясно, насколько прибылен этот бизнес.
Ростелеком ожидает роста FCF и дивидендов примерно в два раза до 2025 года
В этом тезисе есть толика правды. После консолидации Tele2 и выхода на плато инвестиционной программы, рост свободного денежного потока возможен. Соответственно и дивиденды, о повышении которых уже говорят давно, также могут вырасти. Иксы мы вряд ли увидим, но не удивлюсь, если 10 рублей на акцию инвесторы «будущего» смогут получить.
Ростелеком выйдет на выручку более ₽700 млрд к 2025 году, а OIBDA превысит 300 млрд рублей
Тут нужно понимать, что за последние 5 лет выручка компании почти удвоилась и рост с 574 млрд выручки TTM до 700 не кажется таким уж сомнительным. Но стоит учитывать то, что резкий скачок произошел после объединения с Tele2 в 2019 году и дальнейшая динамика под вопросом. Хотят не буду нагнетать, 700 ярдов вполне достижимый результат.
Знаю, вы ждете выводов в конце каждой моей статьи, пропуская всю суть в середине. Но в этой статье их не будет. Придется перечитать прошлый разбор. Скажу только то, что моя позиция по Ростелекому сейчас на пересмотре.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader