Как аналитики подходят к дисконтированию денежных потоков?
Не так, как мы обычно учим. Статья (сентябрь 2024) изучает более 500 отчётов аналитиков и внезапно сообщает, что для оценки стоимости они редко применяют "дисконтированные денежные потоки" (DCF). В основном метод - взять "P/E за последние 12 месяцев" (цена акции к EPS), например, по отрасли или по компании; и умножить такой мультипликатор на будущую оценку EPS по компании.
Конечно, сей метод упрощает жизнь - можно взять "чью-то" оценку мультипликатора P/E и сделать свой "точный прогноз" по EPS. Раз многие аналитики так делают, а их клиенты читают отчёты - наверняка это оказывается важным для динамики спроса и стоимости компаний. Обсудим со студентами в курсе корпфина (уже через полторы недели стартуем, ого).
#EPS #Valuation #Teaching #Firms
Не так, как мы обычно учим. Статья (сентябрь 2024) изучает более 500 отчётов аналитиков и внезапно сообщает, что для оценки стоимости они редко применяют "дисконтированные денежные потоки" (DCF). В основном метод - взять "P/E за последние 12 месяцев" (цена акции к EPS), например, по отрасли или по компании; и умножить такой мультипликатор на будущую оценку EPS по компании.
Конечно, сей метод упрощает жизнь - можно взять "чью-то" оценку мультипликатора P/E и сделать свой "точный прогноз" по EPS. Раз многие аналитики так делают, а их клиенты читают отчёты - наверняка это оказывается важным для динамики спроса и стоимости компаний. Обсудим со студентами в курсе корпфина (уже через полторы недели стартуем, ого).
#EPS #Valuation #Teaching #Firms
NBER
Expected EPS × Trailing P/E
All of asset-pricing theory currently stems from one key assumption: price equals expected discounted payoff. And much of what we think we know about discount rates comes from studying a particular kind of expected payoff: the earnings forecasts in analyst…
🔥10😱7👍4🤔4🥰1😁1
(Реклама РЭШ)
Наша выпускница Елизавета, будет читать курс в этом году на ФИБ, рассказала про карьеру после первого юридического образования.
Мощно! И познавательно для начинающих аналитиков.
#MAFNES #Teaching
Наша выпускница Елизавета, будет читать курс в этом году на ФИБ, рассказала про карьеру после первого юридического образования.
Мощно! И познавательно для начинающих аналитиков.
#MAFNES #Teaching
news.nes.ru
«Создавать сервисы, которыми пользуются реальные люди, — это невероятное счастье», — Елизавета Кожиева, владелец продукта в Wildberries…
Выпускница РЭШ и Product owner в Wildberries Fintech Елизавета Кожиева об обучении на программе «Финансы, инвестиции, банки» и секретах профессионального успеха.
🔥19❤6👍3👎1
(Реклама РЭШ)
Чему мы учим магистров? В том числе - стратегическому мышлению. Это важно при развитии карьеры даже на ранних этапах, а уж тем более через 5-10 лет.
#MAFNES #Teaching
Чему мы учим магистров? В том числе - стратегическому мышлению. Это важно при развитии карьеры даже на ранних этапах, а уж тем более через 5-10 лет.
#MAFNES #Teaching
Telegram
Российская экономическая школа
Чему учат в РЭШ: курс «Стратегическое мышление CFO»
Чтобы стать финансовым директором, недостаточно блестяще разбираться в экономике и финансах – важно мыслить стратегически. Актуальные вопросы стратегического управления изучают студенты программы «Финансы…
Чтобы стать финансовым директором, недостаточно блестяще разбираться в экономике и финансах – важно мыслить стратегически. Актуальные вопросы стратегического управления изучают студенты программы «Финансы…
❤14🔥5👍3😱1
(реклама РЭШ)
Не могу не перепостить :) Илья, как и остальные наши выпускники, классный - а ещё он умело выигрывал в нашей команде квизы! И в Яндексе тоже много интересных вызовов.
Про работу и карьеру.
#MAFNES #Teaching
Не могу не перепостить :) Илья, как и остальные наши выпускники, классный - а ещё он умело выигрывал в нашей команде квизы! И в Яндексе тоже много интересных вызовов.
Про работу и карьеру.
#MAFNES #Teaching
Telegram
Российская экономическая школа
Как найти работу мечты
Все мы любим в начале года строить планы, мечтать и обдумывать, как сделать свою жизнь лучше. Поэтому этот выпуск мы решили посвятить работе мечты. Мы обсуждаем, как определить свои карьерные цели, строить стратегию поиска и упаковывать…
Все мы любим в начале года строить планы, мечтать и обдумывать, как сделать свою жизнь лучше. Поэтому этот выпуск мы решили посвятить работе мечты. Мы обсуждаем, как определить свои карьерные цели, строить стратегию поиска и упаковывать…
❤18👍3🔥1
Как написать статью по финансам? Через GigaChat!
Статья (январь 2025) предлагает отличный способ придумывать научные статьи по финансам, в данном случае по факторным моделям (объяснение доходностей портфелей в кросс-секции). Задаешь правильные промпты - ChatGPT 3.5 сам тестирует данные, пишет текст с таблицами, осталось научить в журналы подавать и успех! У авторов получилось 96 новых факторов со значимым эффектом (из потенциальных 30000).
Вывод: генерировать статьи стало проще. Смысла становится ещё меньше (авторы жестко называют это HARKing, hypothesizing after results are known - «формулировать гипотезы после того, как результаты получены»). Как метод работы с данными это интересно - мы как раз со студентами в субботу будем разбирать факторные модели, но как осмысленная деятельность не очень.
#Factors #AI #Teaching #MAFNES
Статья (январь 2025) предлагает отличный способ придумывать научные статьи по финансам, в данном случае по факторным моделям (объяснение доходностей портфелей в кросс-секции). Задаешь правильные промпты - ChatGPT 3.5 сам тестирует данные, пишет текст с таблицами, осталось научить в журналы подавать и успех! У авторов получилось 96 новых факторов со значимым эффектом (из потенциальных 30000).
Вывод: генерировать статьи стало проще. Смысла становится ещё меньше (авторы жестко называют это HARKing, hypothesizing after results are known - «формулировать гипотезы после того, как результаты получены»). Как метод работы с данными это интересно - мы как раз со студентами в субботу будем разбирать факторные модели, но как осмысленная деятельность не очень.
#Factors #AI #Teaching #MAFNES
NBER
AI-Powered (Finance) Scholarship
This paper describes a process for automatically generating academic finance papers using large language models (LLMs). It demonstrates the process’ efficacy by producing hundreds of complete papers on stock return predictability, a topic particularly well…
❤13😁6👍5🔥2
(реклама РЭШ)
Ольга помогала мне вести курс по корпоративным финансам - очень мощная! Краткое интервью:
https://t.iss.one/nes_official/2570
#Teaching #MAFNES
Ольга помогала мне вести курс по корпоративным финансам - очень мощная! Краткое интервью:
https://t.iss.one/nes_official/2570
#Teaching #MAFNES
Telegram
Российская экономическая школа
После окончания бакалавриата по экономике в НИУ ВШЭ Ольга Козиорова стремилась развить практические навыки в области финансов, поэтому поступила на программу «Финансы, инвестиции, банки» в РЭШ. В коротком видео Ольга делится тем, как Школа помогла ей в карьерном…
🔥32👍1
Факторные модели с использованием ML и аналога ChatGPT.
Статья (январь 2025) показывает, как можно использовать модели-трансформеры в объяснении рисков финансовых активов. Основная идея - что факторы строятся динамически, их веса меняются во времени, а сама модель нелинейна (хотя даже простой случай с линейностью уже улучшает объяснение рисков). Вывод из модели - что рост числа параметров модели позволяет улучшать Sharpe ratio для так называемого "рыночного портфеля", и что ошибки объяснения доходностей индивидуальных акций снижаются.
Это довольно обычная ситуация в большинстве применений трансформеров, в том числе в ChatGPT и GigaChat. Исторически больше параметров давали более удачные модели, и видимо, это верно для последних версий ChatGPT "с рассуждением". Правда, у авторов небольшие наборы - от 100 тыс. до 1 млн параметров, но даже это даёт сильное улучшение.
Вывод: минимум две темы для студентов в следующем году будут про это.
#AI #Factors #Teaching
Статья (январь 2025) показывает, как можно использовать модели-трансформеры в объяснении рисков финансовых активов. Основная идея - что факторы строятся динамически, их веса меняются во времени, а сама модель нелинейна (хотя даже простой случай с линейностью уже улучшает объяснение рисков). Вывод из модели - что рост числа параметров модели позволяет улучшать Sharpe ratio для так называемого "рыночного портфеля", и что ошибки объяснения доходностей индивидуальных акций снижаются.
Это довольно обычная ситуация в большинстве применений трансформеров, в том числе в ChatGPT и GigaChat. Исторически больше параметров давали более удачные модели, и видимо, это верно для последних версий ChatGPT "с рассуждением". Правда, у авторов небольшие наборы - от 100 тыс. до 1 млн параметров, но даже это даёт сильное улучшение.
Вывод: минимум две темы для студентов в следующем году будут про это.
#AI #Factors #Teaching
NBER
Artificial Intelligence Asset Pricing Models
The core statistical technology in artificial intelligence is the large-scale transformer network. We propose a new asset pricing model that implants a transformer in the stochastic discount factor. This structure leverages conditional pricing information…
👍12🔥3❤2🥰1
(реклама РЭШ)
Александр тоже мощный, и помогал мне на корпоративных финансах. Короткое видео про его опыт в РЭШ!
#Teaching #MAFNES
Александр тоже мощный, и помогал мне на корпоративных финансах. Короткое видео про его опыт в РЭШ!
#Teaching #MAFNES
Telegram
Российская экономическая школа
Александр Буянов (MAF’2025) учился на втором курсе Высшей школы менеджмента СПбГУ, когда понял, что ему очень интересна сфера финансов. Уже на третьем курсе он принял твердое решение поступать в РЭШ. О причинах своего выбора и своих впечатлениях от обучения…
❤13👍2🔥2
(реклама РЭШ)
Крутая и новая магистратура!
Мы шли, шли и наконец пришли. В сентябре 2025 запускаем новую магистратуру со Сбером и Сколтехом (ого!). По ИИ и финансам.
Все детали, очевидно, позже. Пока получается уникальный баланс курсов от РЭШ (примерно 40%), Сколтеха (40%) и Сбера (20%). Постараемся показать красоту ИИ в бизнес-приложениях и научить финансам!
#Teaching #MAFNES
Крутая и новая магистратура!
Мы шли, шли и наконец пришли. В сентябре 2025 запускаем новую магистратуру со Сбером и Сколтехом (ого!). По ИИ и финансам.
Все детали, очевидно, позже. Пока получается уникальный баланс курсов от РЭШ (примерно 40%), Сколтеха (40%) и Сбера (20%). Постараемся показать красоту ИИ в бизнес-приложениях и научить финансам!
#Teaching #MAFNES
news.nes.ru
РЭШ совместно со Сбером и Сколтехом запускает новую магистратуру по искусственному интеллекту и финтеху
🔥36😱23❤14🥰4😁2👍1
(реклама РЭШ)
реально по новости в день )) интервью выпускника первого потока магистратуры "Финансы, инвестиции, банки"! Артур сейчас на МВА в Стэнфорде, а до этого блестяще работал в Яндексе.
#MAFNES #Teaching
реально по новости в день )) интервью выпускника первого потока магистратуры "Финансы, инвестиции, банки"! Артур сейчас на МВА в Стэнфорде, а до этого блестяще работал в Яндексе.
#MAFNES #Teaching
Telegram
Российская экономическая школа
Как найти идеальное место работы и за пять лет вырасти от аналитика до руководителя проектов?
На этот вопрос может ответить Артур Мурадянц — выпускник программы «Финансы, инвестиции, банки» РЭШ и экономического факультета МГУ им. Ломоносова. Полученное…
На этот вопрос может ответить Артур Мурадянц — выпускник программы «Финансы, инвестиции, банки» РЭШ и экономического факультета МГУ им. Ломоносова. Полученное…
❤17🔥3👍2
(реклама РЭШ)
Итак. 25 марта в 18:00. Мы приглашаем на день открытых дверей новой магистратуры "Искусственный интеллект и финансовые технологии". Будет прямо в здании Сбера на Кутузовском.
Если вы математик и хотите применять ИИ в финансах - ждём!
#MAFNES #Teaching #AIFTNES
Итак. 25 марта в 18:00. Мы приглашаем на день открытых дверей новой магистратуры "Искусственный интеллект и финансовые технологии". Будет прямо в здании Сбера на Кутузовском.
Если вы математик и хотите применять ИИ в финансах - ждём!
#MAFNES #Teaching #AIFTNES
Telegram
Российская экономическая школа
День открытых дверей программы «Искусственный интеллект и финансовые технологии» РЭШ, Сбера и Сколтеха 25 марта
Приглашаем абитуриентов магистратуры, желающих погрузиться в мир искусственного интеллекта и финансов, на День открытых дверей новой программы…
Приглашаем абитуриентов магистратуры, желающих погрузиться в мир искусственного интеллекта и финансов, на День открытых дверей новой программы…
❤14👍4🔥4