Отчёт-2021 о карьерах выпускников РЭШ. Собираем сейчас данные за 2022, и конечно интересно, что будет у выпускников-2023...
https://www.nes.ru/trudoustrojstvo-2021?lang=ru
#MAFNES #Teaching
https://www.nes.ru/trudoustrojstvo-2021?lang=ru
#MAFNES #Teaching
После серии пятых мест третьи! Источник: https://moscow.quizplease.ru/game-page?id=46887
Дочитал книгу про чипы. Кратко вы и так всё знаете - построить большую индустрию чипов очень дорого, нужен огромный рынок из-за «экономии на масштабах», а Тайвань будет точкой споров Китая и США.
Из интересного - много про переплетение бизнес-интересов и суверенного технологического развития, в основном для армейских разработок.
Автор справедливо замечает, что теоретически чипы могут потерять свою ключевую роль для будущего. Однако на фоне развития машинного обучения и разных его применений в экономике, финансах и ВПК скорее снизится важность новых сковородок, чем чипов.
#Chips #ML
Из интересного - много про переплетение бизнес-интересов и суверенного технологического развития, в основном для армейских разработок.
Автор справедливо замечает, что теоретически чипы могут потерять свою ключевую роль для будущего. Однако на фоне развития машинного обучения и разных его применений в экономике, финансах и ВПК скорее снизится важность новых сковородок, чем чипов.
#Chips #ML
"Ещё санкции" на Россию?
Вы могли слышать про материал Bruegel - как санкции уже повлияли и ещё повлияют на Россию, а также "что надо сделать ещё".
Краткие выводы такие:
- российская экономика проходит 2022 значительно лучше, чем ожидалось,
- в том числе из-за высоких сырьевых цен,
- а также успешной работы Банка России в наиболее кризисный период времени.
Проблема статьи в большом количестве слабых макроэкономических утверждений, например:
- что "бюджет тратит накопленные профициты прошлых лет" (что это значит? У государства нет таких ограничений, что только накопленное можно потратить);
- что Банк России неправильно управлял резервами, и поэтому 40% их были заморожены (а как авторы представляют роль резервов в международной системе, где 80% платежей в SWIFT - это доллары и евро? Надо их хранить только в металлах?);
- что объёмы торговли рублями упали в три раза, а значит, курс как сигнал стал более зашумлённым (я вообще не понимаю, о чём речь, а авторы невнятны. Вероятно, это про свопы и форварды на Мосбирже - активным участником рынка до 2022 были нерезиденты).
Рекомендаций по новым санкциям в материале нет, просто много хвалебных слов про "потолок цен на нефть и нефтепродукты".
В целом, можно не читать, текст плох и не даёт интересных инсайтов.
#Sanctions #Macro
Вы могли слышать про материал Bruegel - как санкции уже повлияли и ещё повлияют на Россию, а также "что надо сделать ещё".
Краткие выводы такие:
- российская экономика проходит 2022 значительно лучше, чем ожидалось,
- в том числе из-за высоких сырьевых цен,
- а также успешной работы Банка России в наиболее кризисный период времени.
Проблема статьи в большом количестве слабых макроэкономических утверждений, например:
- что "бюджет тратит накопленные профициты прошлых лет" (что это значит? У государства нет таких ограничений, что только накопленное можно потратить);
- что Банк России неправильно управлял резервами, и поэтому 40% их были заморожены (а как авторы представляют роль резервов в международной системе, где 80% платежей в SWIFT - это доллары и евро? Надо их хранить только в металлах?);
- что объёмы торговли рублями упали в три раза, а значит, курс как сигнал стал более зашумлённым (я вообще не понимаю, о чём речь, а авторы невнятны. Вероятно, это про свопы и форварды на Мосбирже - активным участником рынка до 2022 были нерезиденты).
Рекомендаций по новым санкциям в материале нет, просто много хвалебных слов про "потолок цен на нефть и нефтепродукты".
В целом, можно не читать, текст плох и не даёт интересных инсайтов.
#Sanctions #Macro
Bruegel | The Brussels-based economic think tank
How have sanctions impacted Russia?
In this paper we assess both the immediate economic impact and the likely longer-term impact of sanctions on the Russian economy.
Налоги на энергетиков (далее везде)?
Нобелевский лауреат Стиглиц предлагает (октябрь 2022) начать брать больше налогов с энергетиков и раздавать их страдающим от роста цен домохозяйствам и компаниям. Более того, он как всегда ругает "рыночек" и утверждает, что Европе с США пора переходить на "экономику военного периода" (ЭВП).
Меня немного удивили его примеры "успехов" применения Defence Production Act (как раз "ЭВП") - можно ли сказать, что коронавирус был успешно побеждён в США, или преодолён кризис с поставкой детских смесей. Кажется, оба примера не очень удачны.
А с точки зрения налогов меня удивила логика "повышения на много заработавших энергетиков". Предлагаю аналогично обложить дополнительным оброком любую успешную в отдельный год компанию, ведь она прокатилась на спросе граждан.
#Macro #Taxes
Нобелевский лауреат Стиглиц предлагает (октябрь 2022) начать брать больше налогов с энергетиков и раздавать их страдающим от роста цен домохозяйствам и компаниям. Более того, он как всегда ругает "рыночек" и утверждает, что Европе с США пора переходить на "экономику военного периода" (ЭВП).
Меня немного удивили его примеры "успехов" применения Defence Production Act (как раз "ЭВП") - можно ли сказать, что коронавирус был успешно побеждён в США, или преодолён кризис с поставкой детских смесей. Кажется, оба примера не очень удачны.
А с точки зрения налогов меня удивила логика "повышения на много заработавших энергетиков". Предлагаю аналогично обложить дополнительным оброком любую успешную в отдельный год компанию, ведь она прокатилась на спросе граждан.
#Macro #Taxes
Project Syndicate
Wars Aren’t Won with Peacetime Economies | by Joseph E. Stiglitz - Project Syndicate
Joseph E. Stiglitz urges governments to intervene to overcome market failures and other problems caused by the Ukraine crisis.
Активы Центрального банка и Минфина - разные активы.
Как вы знаете, в России в 2000-е происходило существенное накопление резервов ЦБ и Минфина. C $15 млрд. в 1998 мы дошли до $598 млрд. летом 2008. Часть принадлежала ЦБ, а часть - Минфину.
ЦБ копил резервы на "новонапечатанные электронные рубли", то есть покупал себе инвалютные средства и расширял как активы, так и пассивы - потому что рубли являются требованием к ЦБ (пассивом), а валюта активом.
Минфин же покупал активы (грубо говоря) за рублёвые налоги, которые сберегались в валюте по многим соображениям, в том числе на "чёрный день". Фактически эти средства уходили из российской экономики, потому что размещались на депозиты в банках-нерезидентах или в облигациях развитых стран.
И когда уважаемые журналисты пишут "теперь к ним добавятся новые рубли, выпущенные под ту же валюту" (см. https://t.iss.one/VwordMedia/6257), они допускают грустную ошибку. Нельзя смешивать активы ЦБ и активы Минфина в виде Фонда Национального Благосостояния. ФНБ является средствами Минфина, и обмен их на рубли не является "второй раз печатанием денег".
#Reserves #Macro
Как вы знаете, в России в 2000-е происходило существенное накопление резервов ЦБ и Минфина. C $15 млрд. в 1998 мы дошли до $598 млрд. летом 2008. Часть принадлежала ЦБ, а часть - Минфину.
ЦБ копил резервы на "новонапечатанные электронные рубли", то есть покупал себе инвалютные средства и расширял как активы, так и пассивы - потому что рубли являются требованием к ЦБ (пассивом), а валюта активом.
Минфин же покупал активы (грубо говоря) за рублёвые налоги, которые сберегались в валюте по многим соображениям, в том числе на "чёрный день". Фактически эти средства уходили из российской экономики, потому что размещались на депозиты в банках-нерезидентах или в облигациях развитых стран.
И когда уважаемые журналисты пишут "теперь к ним добавятся новые рубли, выпущенные под ту же валюту" (см. https://t.iss.one/VwordMedia/6257), они допускают грустную ошибку. Нельзя смешивать активы ЦБ и активы Минфина в виде Фонда Национального Благосостояния. ФНБ является средствами Минфина, и обмен их на рубли не является "второй раз печатанием денег".
#Reserves #Macro
cbr.ru
Международные резервы Российской Федерации | Банк России
Равновесные DSGE модели проблемны?
Коллеги показали очень забавную статью (октябрь 2022). Если кратко, авторы решили посмотреть, насколько хорошо структурная макромодель будет оценивать свои параметры, если
1) дать ей на вход симулированные по этой же модели данные,
2) поменять местами данные, то есть вместо инфляции подсунуть модели безработицу, а вместо безработицы - промышленное производство.
Результаты:
1) нужны тысячи лет насимулированных данных, чтобы получить достаточно точные оценки параметров (а у нас данных ну может быть пара столетий),
2) перемена мест серий иногда улучшала оценки и предсказания модели (!!!).
То есть: авторы взяли стандартную для макроэкономистов структуру связей, оценили эти связи, и получили какой-то нонсенс. Пользоваться DSGE моделями для предсказаний может быть не очень комфортно.
Поэтому Центральные банки берут сразу много разных подходов, включая эконометрические и сценарные, для предсказаний.
И конечно, у авторов оказались ошибки в коде - спасибо Даниилу Шестакову за коррекцию!
https://threadreaderapp.com/thread/1589859194689433600.html
#Macro #MonetaryPolicy #DSGE
Коллеги показали очень забавную статью (октябрь 2022). Если кратко, авторы решили посмотреть, насколько хорошо структурная макромодель будет оценивать свои параметры, если
1) дать ей на вход симулированные по этой же модели данные,
2) поменять местами данные, то есть вместо инфляции подсунуть модели безработицу, а вместо безработицы - промышленное производство.
Результаты:
1) нужны тысячи лет насимулированных данных, чтобы получить достаточно точные оценки параметров (а у нас данных ну может быть пара столетий),
2) перемена мест серий иногда улучшала оценки и предсказания модели (!!!).
То есть: авторы взяли стандартную для макроэкономистов структуру связей, оценили эти связи, и получили какой-то нонсенс. Пользоваться DSGE моделями для предсказаний может быть не очень комфортно.
Поэтому Центральные банки берут сразу много разных подходов, включая эконометрические и сценарные, для предсказаний.
И конечно, у авторов оказались ошибки в коде - спасибо Даниилу Шестакову за коррекцию!
https://threadreaderapp.com/thread/1589859194689433600.html
#Macro #MonetaryPolicy #DSGE
Threadreaderapp
Thread by @marcodelnegro on Thread Reader App
@marcodelnegro: @pilossopher @paulgp Usually when I see some attention-seeking garbage on twitter I just move on. But since you ask, @pilossopher, and since you find this stuff interesting, @paulgp ... 1/n @pilossop...…
Блестяще затащили последний тур! Выиграли с 46/60, непростой пакет :). Источник: https://quizplease.ru/game-page?id=47239
G20: денежно-кредитная политика и другие страны.
В последнем заявлении G20 есть часть про монетарную политику Центральных банков (ЦБ). Именно, в переводе на русский
"30. ЦБ стран G20 стремятся к стабильности цен... внимательно мониторят влияние ценового давления на инфляционные ожидания... будут осторожны для поддержки восстановления экономики и ограничения межстранового влияния".
Сильно смущает последняя часть, про влияние роста ставок ФРС и ЕЦБ на развивающиеся страны. Как считают некоторые коллеги, потенциальное сильное замедление более бедных стран не принимается во внимание. Растущие ставки в США и Европе приведут к оттоку капитала и проблемам во всём мире.
Что с этим делать? Не знаю. Каждый ЦБ решает свою задачу, но увы - особенно у ФРС слишком много влияния на остальной мир.
В последнем заявлении G20 есть часть про монетарную политику Центральных банков (ЦБ). Именно, в переводе на русский
"30. ЦБ стран G20 стремятся к стабильности цен... внимательно мониторят влияние ценового давления на инфляционные ожидания... будут осторожны для поддержки восстановления экономики и ограничения межстранового влияния".
Сильно смущает последняя часть, про влияние роста ставок ФРС и ЕЦБ на развивающиеся страны. Как считают некоторые коллеги, потенциальное сильное замедление более бедных стран не принимается во внимание. Растущие ставки в США и Европе приведут к оттоку капитала и проблемам во всём мире.
Что с этим делать? Не знаю. Каждый ЦБ решает свою задачу, но увы - особенно у ФРС слишком много влияния на остальной мир.
Неопределённость и решения фирм.
Приходят всё новые результаты о влиянии неопределённости на компании. Теперь из Новой Зеландии.
Авторы статьи (2022) показывают, что есть причинно-следственная связь неопределённости с экономическими решениями. Более непонятное будущее заставляет меньше повышать цены, меньше инвестировать, меньше нанимать или снижать количество сотрудников и т.п.
То есть у государства есть возможность влиять на краткосрочную деловую активность - путём увеличения "понятности будущего". Планирование и программы типа национальных проектов помогают в этом.
#Firms #Uncertainty
Приходят всё новые результаты о влиянии неопределённости на компании. Теперь из Новой Зеландии.
Авторы статьи (2022) показывают, что есть причинно-следственная связь неопределённости с экономическими решениями. Более непонятное будущее заставляет меньше повышать цены, меньше инвестировать, меньше нанимать или снижать количество сотрудников и т.п.
То есть у государства есть возможность влиять на краткосрочную деловую активность - путём увеличения "понятности будущего". Планирование и программы типа национальных проектов помогают в этом.
#Firms #Uncertainty
Forwarded from Российская экономическая школа
Правительство и центробанк – два пособника инфляции
«Инфляция всегда и везде монетарное явление», когда денежная масса растет быстрее выпуска, сказал в 1963 г. профессор Чикагского университета, основоположник теории монетаризма и будущий нобелевский лауреат Милтон Фридман. Хотя правительства любят поддерживать экономику с помощью госрасходов, особенно в кризисы (как советовал Джон Мейнард Кейнс), они все же ждут от центробанков, что те с помощью процентных ставок помогут сбалансировать спрос и предложение и повлияют на инфляцию.
В Великобритании правительство Лиз Трасс решило снизить налоги, а бюджетный дефицит финансировать за счет наращивания госдолга. Однако страх перед ростом процентных ставок, ускорением инфляции и потерей устойчивости государственных финансов привел к полной смене ориентиров (а попутно и правительства). Эту ситуацию прекрасно описывает высказывание экономиста Института Гувера Джона Кохрейна: дело не в денежной массе, инфляция ускоряется, если, по мнению людей, правительство не может погасить растущий госдолг.
Инфляция – феномен монетарный или фискальный? Разбираемся вместе с GURU.
«Инфляция всегда и везде монетарное явление», когда денежная масса растет быстрее выпуска, сказал в 1963 г. профессор Чикагского университета, основоположник теории монетаризма и будущий нобелевский лауреат Милтон Фридман. Хотя правительства любят поддерживать экономику с помощью госрасходов, особенно в кризисы (как советовал Джон Мейнард Кейнс), они все же ждут от центробанков, что те с помощью процентных ставок помогут сбалансировать спрос и предложение и повлияют на инфляцию.
В Великобритании правительство Лиз Трасс решило снизить налоги, а бюджетный дефицит финансировать за счет наращивания госдолга. Однако страх перед ростом процентных ставок, ускорением инфляции и потерей устойчивости государственных финансов привел к полной смене ориентиров (а попутно и правительства). Эту ситуацию прекрасно описывает высказывание экономиста Института Гувера Джона Кохрейна: дело не в денежной массе, инфляция ускоряется, если, по мнению людей, правительство не может погасить растущий госдолг.
Инфляция – феномен монетарный или фискальный? Разбираемся вместе с GURU.
guru.nes.ru
Правительство и центробанк – два пособника инфляции
Реально выступаю про ФИБ 29го в 18:00. Расскажем, как собираемся привлекать студентов ))
#Teaching #MAFNES
#Teaching #MAFNES
Telegram
Российская экономическая школа
29 ноября в 18:00 состоится онлайн-презентация программ РЭШ "Финансы, инвестиции, банки" и "Мастер наук по финансам".
Директор программ Олег Шибанов (PhD in Finance, London Business School) расскажет о том, чему учат на программе, почему учебный план пластичен…
Директор программ Олег Шибанов (PhD in Finance, London Business School) расскажет о том, чему учат на программе, почему учебный план пластичен…
Гендерные приоритеты и ФРС.
Грустная (мне кажется) статья 2022 про коммуникацию председателей ФРС и Конгресса. Кратко - на Йеллен в роли председателя направляли более жесткую риторику, а также чаще прерывали её выступления. При этом конгрессмены, у которых была дочка, так не поступали.
Вывод очевиден, некоторые комментаторы уже предложили внимательнее смотреть на фактор наличия дочери в других исследованиях.
#Macro #FRS
Грустная (мне кажется) статья 2022 про коммуникацию председателей ФРС и Конгресса. Кратко - на Йеллен в роли председателя направляли более жесткую риторику, а также чаще прерывали её выступления. При этом конгрессмены, у которых была дочка, так не поступали.
Вывод очевиден, некоторые комментаторы уже предложили внимательнее смотреть на фактор наличия дочери в других исследованиях.
#Macro #FRS
Ssrn
Yellin' at Yellen: Gender Bias in the Federal Reserve Congressional Hearings
How prevalent is gender bias among U.S. politicians? We analyze the transcripts of every congressional hearing attended by the chair of the U.S. Federal Reserve
Если вас интересовало, какие у Британии проблемы в макрополитике, то никто не ругает себя лучше, чем Wren-Lewis:
https://mainlymacro.blogspot.com/2022/11/it-makes-no-economic-sense-to-keep.html?m=1
#MacroPolicy #UK
https://mainlymacro.blogspot.com/2022/11/it-makes-no-economic-sense-to-keep.html?m=1
#MacroPolicy #UK
Blogspot
It makes no economic sense to keep shrinking the state without changing what the state is meant to do.
Since Chancellor Hunt cancelled his predecessor’s cancelling of the rise in corporation tax and postponed indefinitely the cut in income t...
FRAT - Financial random academic thoughts pinned «Реально выступаю про ФИБ 29го в 18:00. Расскажем, как собираемся привлекать студентов )) #Teaching #MAFNES»
Forwarded from Российская экономическая школа
В какие ловушки попали мировые центробанки?
«Экономика на слух» продолжает изучать уроки, которые преподала инфляция – политикам, банкирам, экономистам. Еще пару лет назад такое казалось невозможным: инфляция на рекордном за десятилетия уровне, в Европе – двузначная и победить ее пока не удается. Как центробанки умудрились всем миром ее проморгать, в какие ловушки они попали – об этом рассуждает директор Центра макроэкономических исследований «Сбера» и профессор РЭШ Олег Шибанов. Одна из причин – не стоит переоценивать доверие к себе. О влиянии политики на центробанки, об их внутренней кухне, о признаках рецессии, о том, когда инфляция становится опасна, а когда она допустима, новый выпуск «Экономики на слух». А еще о том, почему центробанкир в некоторых ситуациях ведет себя как будущий сотрудник Merrill Lynch или Goldman Sachs.
«Экономика на слух» продолжает изучать уроки, которые преподала инфляция – политикам, банкирам, экономистам. Еще пару лет назад такое казалось невозможным: инфляция на рекордном за десятилетия уровне, в Европе – двузначная и победить ее пока не удается. Как центробанки умудрились всем миром ее проморгать, в какие ловушки они попали – об этом рассуждает директор Центра макроэкономических исследований «Сбера» и профессор РЭШ Олег Шибанов. Одна из причин – не стоит переоценивать доверие к себе. О влиянии политики на центробанки, об их внутренней кухне, о признаках рецессии, о том, когда инфляция становится опасна, а когда она допустима, новый выпуск «Экономики на слух». А еще о том, почему центробанкир в некоторых ситуациях ведет себя как будущий сотрудник Merrill Lynch или Goldman Sachs.
guru.nes.ru
В какие ловушки попали мировые центробанки?
Прямо сейчас выступлю тут - как обычно, будущее макро туманно, а от аналитиков есть польза :)
https://rgreventmsk.ru/
https://rgreventmsk.ru/
rgreventmsk.ru
8 декабря 2023 года
ЦМТ, Конгресс-центр, Москва, Краснопресненская наб, 12
Просветительские дни РЭШ памяти Гура Офера: диалоги об экономике, финансах, образовании и карьере
Так, проводим в РЭШ 17 декабря Просветительские дни. Нам 30 лет!
Будет серия дискуссий об экономике и финансах, карьере экономиста в науке и бизнесе, а также о теории игр, поведенческой экономике и энергетике. Я появляюсь в сессии с К.В. Юдаевой: «Что ждет глобальную экономику?» (17 декабря, 14:00−15:00). Подробности − по ссылке.
#MAFNES #Teaching
Так, проводим в РЭШ 17 декабря Просветительские дни. Нам 30 лет!
Будет серия дискуссий об экономике и финансах, карьере экономиста в науке и бизнесе, а также о теории игр, поведенческой экономике и энергетике. Я появляюсь в сессии с К.В. Юдаевой: «Что ждет глобальную экономику?» (17 декабря, 14:00−15:00). Подробности − по ссылке.
#MAFNES #Teaching
events.nes.ru
Просветительские дни РЭШ памяти Гура Офера. «Экономика на слух. Live»