#экономика #блоги
Подписался на рассылку Нейтана Тэнкуса (тот самый мегапопулярный экономический блогер без экономического образования, про которого писал тут в пункте 4) «Notes on the crises» - и нисколько не жалею.
Сегодня про то, как формируется прибыль предприятий и причём тут дефицит бюджета:
https://nathantankus.substack.com/p/where-do-profits-come-from
Подписался на рассылку Нейтана Тэнкуса (тот самый мегапопулярный экономический блогер без экономического образования, про которого писал тут в пункте 4) «Notes on the crises» - и нисколько не жалею.
Сегодня про то, как формируется прибыль предприятий и причём тут дефицит бюджета:
https://nathantankus.substack.com/p/where-do-profits-come-from
Telegram
Неблокчейн
#блоги #экономика
▪️Две интересных статьи на NPR: (1) про всемирный эксперимент по переходу на удаленку и (2) про связь между рецессией и продажами пива.
▪️#nomercynomalice Профессори Джи про людей, рождающихся на разных "базах" - effectively, про врожденное…
▪️Две интересных статьи на NPR: (1) про всемирный эксперимент по переходу на удаленку и (2) про связь между рецессией и продажами пива.
▪️#nomercynomalice Профессори Джи про людей, рождающихся на разных "базах" - effectively, про врожденное…
Неблокчейн
#неблокчейн_chart Этот год очень, очень странный.
#неблокчейн_chart #inequality 10 верхних процентов держателей благосостояния владеют 87% всех американских акций🤯
#неблокчейн_brief №71. Чтобы вам было, что почитать в выходные.
▪️#hedge_funds Еще несколько лет назад Сэт Кларман и его Baupost Group были супер-эксклюзивным фондом, попасть в который было просто невозможно, даже если вы были готовы занести сразу миллиард. Но все чаще и чаще среди его инвесторов возникают сомнения относительно способности Клармана генерить ту самую "альфу", а некоторые в кулуарах смеют заикаться, что "Сэт уже не торт" и выводят свои деньги. Что и почему идет не так у Baupost?
▪️#ватикан Кулстори из Ватикана - часть средств, собранных в качестве пожертвований для бедных и больных, была вложена в деривативы, которые ставили на то, что компания Hertz $HTZ не разорится до апреля 2020 года. Как мы помним, компания подала на банкротство в мае, а это значит, что батюшки реально прошли "на тоненького", получив неслабый возврат на свои инвестиции. И это спустя всего два года после того, как Папа Римский назвал деривативы "бомбой замедленного действия". Святой отец, отвечавший за эти вложения, уже покинул должность (не сам), но не сознается в том, что сделал что-то неправильное.
+ Расследование FT о том, как Ватикан luxury-недвижимость в Лондоне покупал. Серьезно, не допускайте святых отцов до больших денег, они же все равно все сделают не так. Книгу "Деньги Ватикана" такими темпами скоро придется переиздавать или выпускать второй том.
▪️JP накажут почти на миллиард за спуфинг-сделки - когда в "стакан" быстро выставляются ордера, которые не планируется реализовывать - и быстро же удаляются, создавая у неискушенного инвестора ощущение большого спроса на актив. Apparently, этим особенно любили заниматься трейдера JP на рынках драгметаллов и трежерей. Конечно же, они давно уволены.
▪️BlackRock пытается залезть своим сотрудникам все глубже в штаны - теперь руководство компании хочет знать не только с кем вы спали, если этот кто-то был из соседнего отдела, но и если он/она работает на одного из многочисленных контрагентов фирмы. Get a room, Larry.
▪️И в продолжение темы: прошлой осенью аналитики небольшого, но широко известного в соцсетях фонда Tyro Capital выпустили отчет о состоянии dating-рынка - иначе говоря, посмотрели, кто/где/с кем/как встречается и как это меняется в зависимости от пола/страны/прочих факторов. Тут - краткое описание на сайте II, а тут - сама записка. Обязательно изучу в выходные.
🌎 #inequality Интересная статистика и инфографика блума про неравенство в отдельно взятой стране - США.
#блоги
▪️#неблокчейн_money Почему экономисты советуют избавиться от стодолларовых купюр?
▪️Нэйтан Тэнкус о фондовом рынке, который, на самом деле, не так сильно оторван от экономики, как все считают.
▪️#nomercynomalice Профессор Джи о том, какое прекрасное будущее ждет Disney, если компания начнет продавать все бандлами
▪️Planet Money об "уберизации" сектора юридических услуг - необязательно сдавать bar exam, чтобы давать юридические советы.
▪️#hedge_funds Еще несколько лет назад Сэт Кларман и его Baupost Group были супер-эксклюзивным фондом, попасть в который было просто невозможно, даже если вы были готовы занести сразу миллиард. Но все чаще и чаще среди его инвесторов возникают сомнения относительно способности Клармана генерить ту самую "альфу", а некоторые в кулуарах смеют заикаться, что "Сэт уже не торт" и выводят свои деньги. Что и почему идет не так у Baupost?
▪️#ватикан Кулстори из Ватикана - часть средств, собранных в качестве пожертвований для бедных и больных, была вложена в деривативы, которые ставили на то, что компания Hertz $HTZ не разорится до апреля 2020 года. Как мы помним, компания подала на банкротство в мае, а это значит, что батюшки реально прошли "на тоненького", получив неслабый возврат на свои инвестиции. И это спустя всего два года после того, как Папа Римский назвал деривативы "бомбой замедленного действия". Святой отец, отвечавший за эти вложения, уже покинул должность (не сам), но не сознается в том, что сделал что-то неправильное.
+ Расследование FT о том, как Ватикан luxury-недвижимость в Лондоне покупал. Серьезно, не допускайте святых отцов до больших денег, они же все равно все сделают не так. Книгу "Деньги Ватикана" такими темпами скоро придется переиздавать или выпускать второй том.
▪️JP накажут почти на миллиард за спуфинг-сделки - когда в "стакан" быстро выставляются ордера, которые не планируется реализовывать - и быстро же удаляются, создавая у неискушенного инвестора ощущение большого спроса на актив. Apparently, этим особенно любили заниматься трейдера JP на рынках драгметаллов и трежерей. Конечно же, они давно уволены.
▪️BlackRock пытается залезть своим сотрудникам все глубже в штаны - теперь руководство компании хочет знать не только с кем вы спали, если этот кто-то был из соседнего отдела, но и если он/она работает на одного из многочисленных контрагентов фирмы. Get a room, Larry.
▪️И в продолжение темы: прошлой осенью аналитики небольшого, но широко известного в соцсетях фонда Tyro Capital выпустили отчет о состоянии dating-рынка - иначе говоря, посмотрели, кто/где/с кем/как встречается и как это меняется в зависимости от пола/страны/прочих факторов. Тут - краткое описание на сайте II, а тут - сама записка. Обязательно изучу в выходные.
🌎 #inequality Интересная статистика и инфографика блума про неравенство в отдельно взятой стране - США.
#блоги
▪️#неблокчейн_money Почему экономисты советуют избавиться от стодолларовых купюр?
▪️Нэйтан Тэнкус о фондовом рынке, который, на самом деле, не так сильно оторван от экономики, как все считают.
▪️#nomercynomalice Профессор Джи о том, какое прекрасное будущее ждет Disney, если компания начнет продавать все бандлами
▪️Planet Money об "уберизации" сектора юридических услуг - необязательно сдавать bar exam, чтобы давать юридические советы.
Institutional Investor
‘I Can’t Believe I’m Saying This, But I’m Passing on Seth Klarman’
Doubt about iconic hedge fund Baupost Group enters the bloodstream.
#неблокчейн_кино #экономика #банки
“Give a man a gun - and he can rob a bank. Give a man a bank - and he can rob the world.”
Как обычно, в новогодние праздники я с переменным успехом пытаюсь разобрать бэклог накопившихся статей, книг, фильмов и прочего контента, накопившегося в различных системах хранения.
Сегодня дошли руки и желание до (около)документального фильма студии Renegade Inc. "The Four Horsemen". Как можно догадаться из названия, в основе сюжета фильма - четыре "всадника", которые привели к той искаженной картине мира, которую мы наблюдаем вокруг себя сейчас, когда показное богатство соседствует с чудовищной бедностью (#inequality), транснациональные корпорации зарабатывают миллиарды долларов, порой почти не платя налогов, а банки буквально печатают деньги из воздуха, поддерживаемые теориями неоклассических экономистов.
Гости фильма, среди которых известные более классические экономисты (Стиглиц, например), государственные деятели, бывшие банкиры, пытаются объяснить зрителю, как именно мир до такого докатился, и где именно капитализм (который они, в целом, поддерживают и защищают) свернул не туда.
Я пересмотрел уйму подобных фильмов, и не могу сказать что-то радикально хорошее или плохое о "Всадниках". Это еще одна точка зрения на мир, в котором мы живем, а также на индустрию, в которой многие из нас (вас) работают. Возможно, я бы хотел посмотреть такое в старших классах школы на уроке экономики - если бы в мое время в школе преподавали экономику (ее, как можно догадаться, не преподавали - что я считаю гигантским упущением). Но только после "How the economic machine works" Далио, конечно.
https://youtu.be/5fbvquHSPJU
“Give a man a gun - and he can rob a bank. Give a man a bank - and he can rob the world.”
Как обычно, в новогодние праздники я с переменным успехом пытаюсь разобрать бэклог накопившихся статей, книг, фильмов и прочего контента, накопившегося в различных системах хранения.
Сегодня дошли руки и желание до (около)документального фильма студии Renegade Inc. "The Four Horsemen". Как можно догадаться из названия, в основе сюжета фильма - четыре "всадника", которые привели к той искаженной картине мира, которую мы наблюдаем вокруг себя сейчас, когда показное богатство соседствует с чудовищной бедностью (#inequality), транснациональные корпорации зарабатывают миллиарды долларов, порой почти не платя налогов, а банки буквально печатают деньги из воздуха, поддерживаемые теориями неоклассических экономистов.
Гости фильма, среди которых известные более классические экономисты (Стиглиц, например), государственные деятели, бывшие банкиры, пытаются объяснить зрителю, как именно мир до такого докатился, и где именно капитализм (который они, в целом, поддерживают и защищают) свернул не туда.
Я пересмотрел уйму подобных фильмов, и не могу сказать что-то радикально хорошее или плохое о "Всадниках". Это еще одна точка зрения на мир, в котором мы живем, а также на индустрию, в которой многие из нас (вас) работают. Возможно, я бы хотел посмотреть такое в старших классах школы на уроке экономики - если бы в мое время в школе преподавали экономику (ее, как можно догадаться, не преподавали - что я считаю гигантским упущением). Но только после "How the economic machine works" Далио, конечно.
https://youtu.be/5fbvquHSPJU
YouTube
Four Horsemen - Feature Documentary - Official Version
RenegadeInc.com brings you FOUR HORSEMEN - an award winning independent feature documentary which lifts the lid on how the world really works.
As we will never return to 'business as usual' 23 international thinkers, government advisors and Wall Street…
As we will never return to 'business as usual' 23 international thinkers, government advisors and Wall Street…
#неблокчейн_brief №78
▪️#Wirecard Новый стартап-хаб всея Европы, Литва, попал в перекрестье прицела немецких прокуроров в связи с финтех-аферой Wirecard - одна из местных финтех-компаний, Finolita, провела сомнительные операции на несколько десятков миллионов евро в пользу бывшего №2 компании Яна Марсалека, который сейчас находится в розыске.
+ Начало истории #Wirecard на канале, также ищите по тегу.
▪️Сначала UBS принял решение выплатить всем вновь промотанным до ассоциатов сотрудникам one-time бонусы в 40к вечнозеленых ("банкирам все еще платят неприлично много", могли бы подумать некоторые), а потом продолжил свою программу сокращения персонала. Ну, чтобы не расслаблялись.
▪️В этом году все говорили о трейдерах с реддита (aka WallStreetBets) и meme stocks, но существует еще один, не менее интересный сегмент фондового рынка - penny stocks, который торгуются на OTC. И там творится, натурально, Дикий Запад.
#экономика #блоги
▪️#эконс Почему отказ от патентов на вакцины не поможет в борьбе с пандемией, а традиционные банки никогда не исчезнут?
▪️Planey money про рыночную силу монополий - и что можно с этими монополиями сделать.
+ Как две компании "держат" 82% рынка гробов в США - и почему почти никто не в силах им помешать?
▪️#nomercynomalice Профессор Джи про экономику и статистику свадеб и, что более важно, разводов (inspired by Bill G.).
#одной_строкой
1️⃣ На сегодняшнем рынке большее значение имеют прибыли, а не пророки (на английском звучит получше, да).
2️⃣ Старшие банкиры Credit Suisse разбегаются по конкурентам на волне скандала с #Archegos
3️⃣ #inequality Как изменилось состояние миллиардеров за пандемию - и как оно соотносится с ВВП их родных стран (спойлер - сравнение не в пользу ВВП).
4️⃣ Аналитика с большой буквы про пьяный шоппинг.
▪️#Wirecard Новый стартап-хаб всея Европы, Литва, попал в перекрестье прицела немецких прокуроров в связи с финтех-аферой Wirecard - одна из местных финтех-компаний, Finolita, провела сомнительные операции на несколько десятков миллионов евро в пользу бывшего №2 компании Яна Марсалека, который сейчас находится в розыске.
+ Начало истории #Wirecard на канале, также ищите по тегу.
▪️Сначала UBS принял решение выплатить всем вновь промотанным до ассоциатов сотрудникам one-time бонусы в 40к вечнозеленых ("банкирам все еще платят неприлично много", могли бы подумать некоторые), а потом продолжил свою программу сокращения персонала. Ну, чтобы не расслаблялись.
▪️В этом году все говорили о трейдерах с реддита (aka WallStreetBets) и meme stocks, но существует еще один, не менее интересный сегмент фондового рынка - penny stocks, который торгуются на OTC. И там творится, натурально, Дикий Запад.
#экономика #блоги
▪️#эконс Почему отказ от патентов на вакцины не поможет в борьбе с пандемией, а традиционные банки никогда не исчезнут?
▪️Planey money про рыночную силу монополий - и что можно с этими монополиями сделать.
+ Как две компании "держат" 82% рынка гробов в США - и почему почти никто не в силах им помешать?
▪️#nomercynomalice Профессор Джи про экономику и статистику свадеб и, что более важно, разводов (inspired by Bill G.).
#одной_строкой
1️⃣ На сегодняшнем рынке большее значение имеют прибыли, а не пророки (на английском звучит получше, да).
2️⃣ Старшие банкиры Credit Suisse разбегаются по конкурентам на волне скандала с #Archegos
3️⃣ #inequality Как изменилось состояние миллиардеров за пандемию - и как оно соотносится с ВВП их родных стран (спойлер - сравнение не в пользу ВВП).
4️⃣ Аналитика с большой буквы про пьяный шоппинг.
Ft
Lithuanian fintech under scrutiny over potential role in Wirecard fraud
UAB Finolita Unio processed tens of millions of euros that went to now fugitive executive
#неблокчейн_ликбез #inequality
Как устроена и кем оплачивается система "вознаграждений" по кредитным картам (на примере США).
https://www.vox.com/the-goods/22454885/who-pays-for-credit-card-rewards
Как устроена и кем оплачивается система "вознаграждений" по кредитным картам (на примере США).
https://www.vox.com/the-goods/22454885/who-pays-for-credit-card-rewards
Vox
Your credit card rewards are paid for by America’s poor
America’s poor foot much of the bill for credit card points, miles, and cash back.
#неблокчейн_chart #inequality
Как изменилось соотношение между зарплатой CEO крупнейших компаний и окладом рядового сотрудника.
С 1978 по 2020 компенсация CEO выросла на 1322%, рядового работника - только на 18% (цифры с поправкой на инфляцию).
Основная причина - привязка части компенсации гендиректоров к акциям их компаний (ну и рост фондового рынка, конечно).
Источник
Как изменилось соотношение между зарплатой CEO крупнейших компаний и окладом рядового сотрудника.
С 1978 по 2020 компенсация CEO выросла на 1322%, рядового работника - только на 18% (цифры с поправкой на инфляцию).
Основная причина - привязка части компенсации гендиректоров к акциям их компаний (ну и рост фондового рынка, конечно).
Источник
#неблокчейн_chart #inequality
График недели от профессора Джи #nomercynomalice - верхний процент богатейших людей теперь владеет большей долей собственности, чем 60% среднего класса.
График недели от профессора Джи #nomercynomalice - верхний процент богатейших людей теперь владеет большей долей собственности, чем 60% среднего класса.
#неблокчейн_brief №97
DAY IN HISTORY - 18 января
1956 - Ford Motor Co. вышел на биржу спустя полвека после создания.
2000 - "Невозможно заплатить слишком много за акции хорошей компании. Это новый мировой порядок." (Роберт Фролих, Kemper Funds)
MAIN ONES
▪️Автор блога Unusual Whales закопался в отчеты о сделках американских конгрессменов (и конгрессменок) - и собрал невероятных размеров материал с подробным анализом "кто/сколько/когда/почем купил/продал". Всего за 2021 год Конгресс наторговал почти на 300 млн долларов только в акциях, а ведь были еще опционы (140 млн долл), корпоративные и госбонды, ноты, крипта и прочие инструменты. Может показаться странным, но представители обеих палат Конгресса очень эффективны в выборе момента входа и выхода из бумаг, а некоторые их сделки принесли нескромные сотни процентов прибыли. Чудеса, да и только. Да, Нэнси П. тут тоже присутствует (и ETF ее имени!).
▪️Мой любимый швейцарский банк Credit Suisse продолжает менять руководство, как перчатки. Не прошло и года, какКасым-Жомарт Антонио Хорта-Осорио пришел спасать CS после реструктуризации имени Тиджана Тьяма, буквально два месяца назад представив новую стратегию развития банка - как его уже вынудили уйти на фоне нарушения антиковидных мер. Видите ли, товарищ успел метнуться на финал Уимблдона в Лондоне, а позже не дождался окончания карантина в Швейцарии. На этом фоне обвинения в адрес Бориса Джонсона и его ковид-пати кажутся не такими уж идиотскими.
▪️#inequality Очередное исследование неравенства от Oxfam - 10 богатейших людей удвоили свое состояние за два года пандемии (это "удвоение" происходило со скоростью примерно 15 тысяч долларов в секунду), и даже в случае одномоментной потери 99.99% всех денег (и прочих активов) они все равно останутся богаче, чем 99% населения планеты. В то же время, более 160 млн человек перешли черту бедности, но не вверх, а вниз. Беднейшие 3 млрд человек на планете теперь беднее, чем те самые топ-10 богачей. Сюр. (Материал на The Bell на русском.)
BLOGS
= #nomercynomalice Профессор Джи про важность (де)централизации в современном мире.
= Новые блоги Эконс - правило "пяти дней", рост зарплат в экономике и разговоры про интеллектуальный капитал с физиком-теоретиком.
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
= Для тех, кто все еще не устал читать прогнозы и views на 2022 год - подборка презентаций с недавнего Дня Стратегии GS. Слайды на любой вкус - от equity до FX, от EM до Азии, от экономики до распределения активов.
= Большой, длинный, необрезанный #неблокчейн_chart для тех, кто умеет ждать.
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Как можно заработать шестизначную сумму, выгуливая собак.
2️⃣ Свежая карта облигационного рынка от Райфа.
3️⃣ Крупнейшие #hedge_funds в 2021 году были втрое хуже индекса S&P500.
4️⃣ Тик-токеры финансовой направленности помогают банкам и брокерам привлекать молодую клиентуру - и параллельно зарабатывают больше, чем многие инвестбанкиры.
5️⃣ Декабрьский макрообзор от Мовчана.
CLOSING REMARKS
💰 Инфографика от Visual Capitalist - кто и почем вышел на IPO в 2021 году.
@nonblockchain
DAY IN HISTORY - 18 января
1956 - Ford Motor Co. вышел на биржу спустя полвека после создания.
2000 - "Невозможно заплатить слишком много за акции хорошей компании. Это новый мировой порядок." (Роберт Фролих, Kemper Funds)
MAIN ONES
▪️Автор блога Unusual Whales закопался в отчеты о сделках американских конгрессменов (и конгрессменок) - и собрал невероятных размеров материал с подробным анализом "кто/сколько/когда/почем купил/продал". Всего за 2021 год Конгресс наторговал почти на 300 млн долларов только в акциях, а ведь были еще опционы (140 млн долл), корпоративные и госбонды, ноты, крипта и прочие инструменты. Может показаться странным, но представители обеих палат Конгресса очень эффективны в выборе момента входа и выхода из бумаг, а некоторые их сделки принесли нескромные сотни процентов прибыли. Чудеса, да и только. Да, Нэнси П. тут тоже присутствует (и ETF ее имени!).
▪️Мой любимый швейцарский банк Credit Suisse продолжает менять руководство, как перчатки. Не прошло и года, как
▪️#inequality Очередное исследование неравенства от Oxfam - 10 богатейших людей удвоили свое состояние за два года пандемии (это "удвоение" происходило со скоростью примерно 15 тысяч долларов в секунду), и даже в случае одномоментной потери 99.99% всех денег (и прочих активов) они все равно останутся богаче, чем 99% населения планеты. В то же время, более 160 млн человек перешли черту бедности, но не вверх, а вниз. Беднейшие 3 млрд человек на планете теперь беднее, чем те самые топ-10 богачей. Сюр. (Материал на The Bell на русском.)
BLOGS
= #nomercynomalice Профессор Джи про важность (де)централизации в современном мире.
= Новые блоги Эконс - правило "пяти дней", рост зарплат в экономике и разговоры про интеллектуальный капитал с физиком-теоретиком.
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
= Для тех, кто все еще не устал читать прогнозы и views на 2022 год - подборка презентаций с недавнего Дня Стратегии GS. Слайды на любой вкус - от equity до FX, от EM до Азии, от экономики до распределения активов.
= Большой, длинный, необрезанный #неблокчейн_chart для тех, кто умеет ждать.
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Как можно заработать шестизначную сумму, выгуливая собак.
2️⃣ Свежая карта облигационного рынка от Райфа.
3️⃣ Крупнейшие #hedge_funds в 2021 году были втрое хуже индекса S&P500.
4️⃣ Тик-токеры финансовой направленности помогают банкам и брокерам привлекать молодую клиентуру - и параллельно зарабатывают больше, чем многие инвестбанкиры.
5️⃣ Декабрьский макрообзор от Мовчана.
CLOSING REMARKS
💰 Инфографика от Visual Capitalist - кто и почем вышел на IPO в 2021 году.
@nonblockchain
Unusualwhales
Unusual Political Trading
Track unusual house, senate, SCOTUS investing, and corporate lobbying for free using unusualwhales.com, as well as deep dive in the most unusual of trading + political deals. The go to place to see everything in finance, politics, investing, and options.
#неблокчейн_brief №100
Сегодня юбилейный - сотый - выпуск брифов. То, что началось совершенно спонтанно без малого пять лет назад, превратилось, не побоюсь формулировки, в signature продукт моего уютного канала - и нашло, судя по комментариям, позитивный отклик у весьма приличного количества людей, за что им (вам) огромное спасибо. Вы не представляете, насколько приятно читать комментарии, отзывы и даже критику (но только конструктивную!)♥️
Понимаю, что "живые" посты с личным опытом и историями заходят куда лучше (отсюда такой небыстрый прирост читателей), но я ничего не могу поделать с собой - фильтровать большие объемы информации и компилировать их в подобные посты у меня получается куда лучше, чем делиться опытом. Возможно, придет с возрастом.
А пока - велкоме в новый бриф. Нужно больше лайков и шэров! Хочу к концу года добраться до цифры в 5000 читателей. Зачем? Люблю красивые цифры.
BLOGS
🖌 #nomercynomalice Профессор Джи в привычной манере (с высоты прожитых лет) пишет о метавселенной и размышляет, куда все это может завести. Когда виртуальная недвижимость стоит дороже реальной.
🖌 Planet Money о том, как Китай подписал с США договор об увеличении импорта (т.н. "первая фаза" торговых соглашений) - и не приобрел по этому договору ни доллара американских товаров.
🖌 Эконс о глобальной инфляции, провале "стены Трампа" и экономической подоплеке любви.
🖌 #inequality Барри Ритгольц о катастрофических размеров пропасти между богатыми и супер-богатыми американцами.
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Недельная подборка классных графиков в рубрике #неблокчейн_chart weekly.
💡И еще одна подборка - на этот раз #неблокчейн_wtf с понравившимися мемами.
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Как небольшая компания из Нью-Джерси стала монопольным (для США и некоторых других стран) продавцом билетов и туров на Олимпиады.
2️⃣ Новая карта бондового рынка от Райфа.
3️⃣ Как один проходимец обманул (пэйволл) несколько европейских бизнесменов, пару типографий, Минфин, чиновников и посла.
4️⃣ Интересные подходы к управлению семейными финансами в материале WSJ (пэйволл).
5️⃣ Представители разных партий топят за ограничение торговли индивидуальными акциями для представителей Конгресса.
6️⃣ Регуляторы хотят ограничить блок-трейдинг - они считают, что хэдж-фонды могут получать преимущество перед другими участниками рынка.
@nonblockchain
Сегодня юбилейный - сотый - выпуск брифов. То, что началось совершенно спонтанно без малого пять лет назад, превратилось, не побоюсь формулировки, в signature продукт моего уютного канала - и нашло, судя по комментариям, позитивный отклик у весьма приличного количества людей, за что им (вам) огромное спасибо. Вы не представляете, насколько приятно читать комментарии, отзывы и даже критику (но только конструктивную!)♥️
Понимаю, что "живые" посты с личным опытом и историями заходят куда лучше (отсюда такой небыстрый прирост читателей), но я ничего не могу поделать с собой - фильтровать большие объемы информации и компилировать их в подобные посты у меня получается куда лучше, чем делиться опытом. Возможно, придет с возрастом.
А пока - велкоме в новый бриф. Нужно больше лайков и шэров! Хочу к концу года добраться до цифры в 5000 читателей. Зачем? Люблю красивые цифры.
BLOGS
🖌 #nomercynomalice Профессор Джи в привычной манере (с высоты прожитых лет) пишет о метавселенной и размышляет, куда все это может завести. Когда виртуальная недвижимость стоит дороже реальной.
🖌 Planet Money о том, как Китай подписал с США договор об увеличении импорта (т.н. "первая фаза" торговых соглашений) - и не приобрел по этому договору ни доллара американских товаров.
🖌 Эконс о глобальной инфляции, провале "стены Трампа" и экономической подоплеке любви.
🖌 #inequality Барри Ритгольц о катастрофических размеров пропасти между богатыми и супер-богатыми американцами.
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Недельная подборка классных графиков в рубрике #неблокчейн_chart weekly.
💡И еще одна подборка - на этот раз #неблокчейн_wtf с понравившимися мемами.
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Как небольшая компания из Нью-Джерси стала монопольным (для США и некоторых других стран) продавцом билетов и туров на Олимпиады.
2️⃣ Новая карта бондового рынка от Райфа.
3️⃣ Как один проходимец обманул (пэйволл) несколько европейских бизнесменов, пару типографий, Минфин, чиновников и посла.
4️⃣ Интересные подходы к управлению семейными финансами в материале WSJ (пэйволл).
5️⃣ Представители разных партий топят за ограничение торговли индивидуальными акциями для представителей Конгресса.
6️⃣ Регуляторы хотят ограничить блок-трейдинг - они считают, что хэдж-фонды могут получать преимущество перед другими участниками рынка.
@nonblockchain
No Mercy / No Malice
Unreal Estate | No Mercy / No Malice
The shifting tectonic plates that inspire earthquakes in the markets are interest rates. And for the entirety of Gen Z’s lifetime, they’ve laid still at record lows. In the 1980s, consumers garnered 10% interest on a CD. That’s a “certificate of deposit”…
#неблокчейн_brief №109
MAIN ONES
▪️#неблокчейн_oilfund Суверенный фонд Норвегии ожидает наступление сложных времен - текущая геополитическая неразбериха по всему миру плюс стагфляция могут нанести фонду, который владеет 1.3% всех публичных компаний мира, ущерб в размере до 40% от текущих активов, которые составляют 1.2 триллиона долларов.
▪️#hedge_funds Печально знаменитый PM печально знаменитого (особенно для ряда инвестбанков) фонда #Archegos Билл Хван был арестован по обвинению в мошенничестве и манипулировании рынком. FT разбирает 40-страничный иск SEC к Хвану и трем его коллегам. Фан факт - на пике, в марте 2021 года, при объеме фонда в 36 миллиардов долларов exposure Archegos на разного рода рыночные инструменты составлял аж 160 миллиардов, и это был очень, очень концентрированный портфель - который, к тому же, был чертовски неликвиден.
+ Tiger Global, дальний родственник фонда Хвана, тоже тяжело переживает текущий год. Ну, у него хотя бы все понятно - бигтехи в ауте, фонд минус 40%.
#hedge_funds Гейб Плоткин и его Melvin Capital снова в новостях - на этот раз причиной стала невероятная наглость фонда, который планировал списать с инвесторов комиссию "за успех", с учетом того, что в прошлом году потерял 39 процентов, а в 1К22 - еще 20 с лишним. Пропозал фонда к своим инвесторам вызвал живое обсуждение среди апологетов "честного рынка" и тех, кто давно топил за изменение структуры оплаты фондов, которые "распиливают" значительную долю прибыли, полученной в хорошие годы, и при этом почти никак не участвуют в компенсации убытков инвесторов в годы плохие. Изменится ли структура оплат комиссий в отрасли - пока неясно, однако свой пропозал Melvin отозвал, не став дожидаться еще большей ненависти инвесторов (хотя куда уж больше).
BLOGS
🖌 #nomercynomalice Профессор Галлоуэй (1) про важность "стопоров" для людей, которые начинают испытывать "комплекс бога" в бизнесе и жизни, а также (2) про провалы как двигатель успеха.
🖌 Пол Кругман рассуждает о влиянии геополитики на глобализацию (в общем), а также на сельское хозяйство (в частности). Плюс, отдельно про разрыв в уровне образования - и почему он (разрыв) не оказывает решающего влияния на неравенство доходов в США. #inequality
🖌 Супер интересный пост Net Interest о банковских инвестициях Уоррена Баффетта: Illinois National Bank, AmEx, Salomon, Wells Fargo, BofA и финтех.
🖌 Planet Money о том, почему так растут цены на подсолнечное и пальмовое масло, и какое влияние это оказывает на глобальную экономику.
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Самые популярные сленговые выражения и "животные" на фондовом рынке.
💡Большое интервью Мовчана - про то, как будет выживать российская экономика в условиях санкций. Товарища Мовчана уважаю, но тут он, пожалуй, временами нагоняет излишнее количество темной краски.
💡О странном виде бизнеса по страхованию гольф-турниров.
💡Россия почти допустила дефолт по своим бондам, но в последний момент заплатила; материал The Bell о том, какие последствия могли бы ожидать (и, теоретически, ожидают) страну и мир в случае дефолта.
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Проект "Коммерсанта" о том, что и как планируется импортозамещать в России.
2️⃣ Как очередная волна ковида в Китае и геополитика снова ставят цепочки поставок с ног на голову.
3️⃣ Сейлзы Citigroup в годовщину "триллионного обвала" устроили очередной flash crash.
4️⃣ Как Олег Тиньков критиковал власть - и чем это закончилось.
5️⃣ Почему глобальные цены на удобрения так сильно выросли?
6️⃣ Ненаучное чтиво о том, как устроена экономика в мире Star Wars.
7️⃣ #неблокчейн_chart Новый Longtermtrends - про инфляцию, ставки доходности и индексы мировых рынков.
8️⃣ Древний WSJ про "инерцию" инвесторов, или почему люди забывают, куда вложили деньги.
@nonblockchain
MAIN ONES
▪️#неблокчейн_oilfund Суверенный фонд Норвегии ожидает наступление сложных времен - текущая геополитическая неразбериха по всему миру плюс стагфляция могут нанести фонду, который владеет 1.3% всех публичных компаний мира, ущерб в размере до 40% от текущих активов, которые составляют 1.2 триллиона долларов.
▪️#hedge_funds Печально знаменитый PM печально знаменитого (особенно для ряда инвестбанков) фонда #Archegos Билл Хван был арестован по обвинению в мошенничестве и манипулировании рынком. FT разбирает 40-страничный иск SEC к Хвану и трем его коллегам. Фан факт - на пике, в марте 2021 года, при объеме фонда в 36 миллиардов долларов exposure Archegos на разного рода рыночные инструменты составлял аж 160 миллиардов, и это был очень, очень концентрированный портфель - который, к тому же, был чертовски неликвиден.
+ Tiger Global, дальний родственник фонда Хвана, тоже тяжело переживает текущий год. Ну, у него хотя бы все понятно - бигтехи в ауте, фонд минус 40%.
#hedge_funds Гейб Плоткин и его Melvin Capital снова в новостях - на этот раз причиной стала невероятная наглость фонда, который планировал списать с инвесторов комиссию "за успех", с учетом того, что в прошлом году потерял 39 процентов, а в 1К22 - еще 20 с лишним. Пропозал фонда к своим инвесторам вызвал живое обсуждение среди апологетов "честного рынка" и тех, кто давно топил за изменение структуры оплаты фондов, которые "распиливают" значительную долю прибыли, полученной в хорошие годы, и при этом почти никак не участвуют в компенсации убытков инвесторов в годы плохие. Изменится ли структура оплат комиссий в отрасли - пока неясно, однако свой пропозал Melvin отозвал, не став дожидаться еще большей ненависти инвесторов (хотя куда уж больше).
BLOGS
🖌 #nomercynomalice Профессор Галлоуэй (1) про важность "стопоров" для людей, которые начинают испытывать "комплекс бога" в бизнесе и жизни, а также (2) про провалы как двигатель успеха.
🖌 Пол Кругман рассуждает о влиянии геополитики на глобализацию (в общем), а также на сельское хозяйство (в частности). Плюс, отдельно про разрыв в уровне образования - и почему он (разрыв) не оказывает решающего влияния на неравенство доходов в США. #inequality
🖌 Супер интересный пост Net Interest о банковских инвестициях Уоррена Баффетта: Illinois National Bank, AmEx, Salomon, Wells Fargo, BofA и финтех.
🖌 Planet Money о том, почему так растут цены на подсолнечное и пальмовое масло, и какое влияние это оказывает на глобальную экономику.
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Самые популярные сленговые выражения и "животные" на фондовом рынке.
💡Большое интервью Мовчана - про то, как будет выживать российская экономика в условиях санкций. Товарища Мовчана уважаю, но тут он, пожалуй, временами нагоняет излишнее количество темной краски.
💡О странном виде бизнеса по страхованию гольф-турниров.
💡Россия почти допустила дефолт по своим бондам, но в последний момент заплатила; материал The Bell о том, какие последствия могли бы ожидать (и, теоретически, ожидают) страну и мир в случае дефолта.
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Проект "Коммерсанта" о том, что и как планируется импортозамещать в России.
2️⃣ Как очередная волна ковида в Китае и геополитика снова ставят цепочки поставок с ног на голову.
3️⃣ Сейлзы Citigroup в годовщину "триллионного обвала" устроили очередной flash crash.
4️⃣ Как Олег Тиньков критиковал власть - и чем это закончилось.
5️⃣ Почему глобальные цены на удобрения так сильно выросли?
6️⃣ Ненаучное чтиво о том, как устроена экономика в мире Star Wars.
7️⃣ #неблокчейн_chart Новый Longtermtrends - про инфляцию, ставки доходности и индексы мировых рынков.
8️⃣ Древний WSJ про "инерцию" инвесторов, или почему люди забывают, куда вложили деньги.
@nonblockchain
Reuters
Rocky ride ahead for Norway's $1.2 trillion wealth fund
Norway's $1.2 trillion sovereign wealth fund is prepared for a rocky ride as it confronts the biggest geopolitical changes in three decades, its chief executive said on Tuesday.
#неблокчейн_brief №111
MAIN ONES
▪️Тема минувшей недели, безусловно, это кризис на рынке стейблкойнов - криптовалют, для снижения волатильности "привязанных" к фиатным деньгам, иным классическим активам или живущим в одной алгоритмической связке с ними токенам. Сначала под раздачу попал относящийся к последнему типу UST (TerraUSD), а вслед за ним зашатался лидер рынка - USDT (Tether), с которым многие россияне познакомились в последние месяцы в попытке вывезти кровно заработанное за границу. Если вспомнить, что на минувшей неделе под раздачу попал весь широкий крипторынок, то становится понятно, почему вокруг стало так много седых криптоинвесторов.
+ Более короткая версия событий и ликбез от The Hustle.
+ Net Interest, как обычно, чертовски интересно (и дотошно) описывает путь стейблкойнов к, простите, стабильности.
+ На фоне всего происходящего Пол Кругман размышляет о сущности криптовалют и степени их применимости в ближайшем будущем.
▪️На (очередной) волне пандемии правительство США приняло решение ввести мораторий на выплату принципала и процентов по студенческим долгам, однако немногим менее полутора процентов должников продолжили платить - и многие из них к настоящему моменту если не закрыли задолженность, то серьезно ее снизили. Материал WSJ о рациональности должников.
+ Небольшой ликбез по студенческим долгам от Investopedia.
▪️#hedge_funds Гейб Плоткин, герой одного из прошлых постов, решил вернуть "внешний" капитал и превратить Melvin Capital в family office - по его словам, последние 17 месяцев с момента, когда Melvin "порвало" на мемных акциях, были чрезвычайно тяжелыми, и он больше не готов нести ответственность за чужие деньги. Таким печальным образом, похоже, заканчивается история одного из наиболее успешных управляющих, в период с 2014 по 2021 год приносившего инвесторам в среднем 30% в год. Don't mess with Reddit, motherfuckers.
BLOGS
🖌 Net Interest об интересных параллелях между компаниями, пережившими dotcom bubble, и их современными аналогами.
🖌 Блоги Эконс: сценарии "идеального шторма" в экономике от Кеннетта Рогоффа, уникальное российское регрессивное импортозамещение и сценарии глобализации.
🖌 Джейсон Цвайг про интересные способы сохранения капитала и лучший инвестиционный совет от мамы.
🖌 Пол Кругман о том, почему столь ожидаемая всеми стагфляция на самом деле не будет похожа на "классическую" стагфляцию начала 1980-х гг.
🖌 #nomercynomalice Профессор Галлоуэй про невероятный рост TikTok'a и риски, которые платформа может нести для человечества.
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Тинькофф-Журнал про причины и последствия крупнейших кризисов в современной истории России. + Продолжение максимально популярной темы последних недель - зависимость разных стран Европы от российского газа и прочих видов топлива, а также их взгляды на эмбарго.
💡Что такое value averaging, и почему эта техника балансировки покупок и продаж в портфель - не для всех?
💡Какой рубль более выгоден для экономики - крепкий или слабый?
💡Древний текст WSJ про важность финансовой математики - почему люди склонны недооценивать как сбережения, так и стоимость займов.
💡Интервью экономиста City University of New York и LSE Бранко Милановича о неравенстве (#inequality) и том, как будет выглядеть экономика России в средне- и долгосрочной перспективе.
💡Что нужно знать про Китай и его экономику тем, кто не хочет оказаться в проигрыше (на фоне новостей про доступ российских инвесторов к китайским активам).
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Консалтинговая фирма McKinsey продала российский бизнес локальным партнерам и "ушла" из России.
2️⃣ Почему закрытие доступа к экономической статистике - несусветная глупость, которая не имеет абсолютно никакого смысла...
3️⃣ ... Как и в случае с отключением ЦБ РФ от международной статистики МВФ, OECD и прочих экономических институтов.
4️⃣ Маск решил продать часть акций в SpaceX сотрудникам по 70 долларов, оценив компанию на 25% выше, чем в предыдущем раунде.
5️⃣ #WeWork вернулся - и нет, это не шутка; на волне (пост)пандемии все больше компаний перевозят сотрудников в "гибкие" офисы.
@nonblockchain
MAIN ONES
▪️Тема минувшей недели, безусловно, это кризис на рынке стейблкойнов - криптовалют, для снижения волатильности "привязанных" к фиатным деньгам, иным классическим активам или живущим в одной алгоритмической связке с ними токенам. Сначала под раздачу попал относящийся к последнему типу UST (TerraUSD), а вслед за ним зашатался лидер рынка - USDT (Tether), с которым многие россияне познакомились в последние месяцы в попытке вывезти кровно заработанное за границу. Если вспомнить, что на минувшей неделе под раздачу попал весь широкий крипторынок, то становится понятно, почему вокруг стало так много седых криптоинвесторов.
+ Более короткая версия событий и ликбез от The Hustle.
+ Net Interest, как обычно, чертовски интересно (и дотошно) описывает путь стейблкойнов к, простите, стабильности.
+ На фоне всего происходящего Пол Кругман размышляет о сущности криптовалют и степени их применимости в ближайшем будущем.
▪️На (очередной) волне пандемии правительство США приняло решение ввести мораторий на выплату принципала и процентов по студенческим долгам, однако немногим менее полутора процентов должников продолжили платить - и многие из них к настоящему моменту если не закрыли задолженность, то серьезно ее снизили. Материал WSJ о рациональности должников.
+ Небольшой ликбез по студенческим долгам от Investopedia.
▪️#hedge_funds Гейб Плоткин, герой одного из прошлых постов, решил вернуть "внешний" капитал и превратить Melvin Capital в family office - по его словам, последние 17 месяцев с момента, когда Melvin "порвало" на мемных акциях, были чрезвычайно тяжелыми, и он больше не готов нести ответственность за чужие деньги. Таким печальным образом, похоже, заканчивается история одного из наиболее успешных управляющих, в период с 2014 по 2021 год приносившего инвесторам в среднем 30% в год. Don't mess with Reddit, motherfuckers.
BLOGS
🖌 Net Interest об интересных параллелях между компаниями, пережившими dotcom bubble, и их современными аналогами.
🖌 Блоги Эконс: сценарии "идеального шторма" в экономике от Кеннетта Рогоффа, уникальное российское регрессивное импортозамещение и сценарии глобализации.
🖌 Джейсон Цвайг про интересные способы сохранения капитала и лучший инвестиционный совет от мамы.
🖌 Пол Кругман о том, почему столь ожидаемая всеми стагфляция на самом деле не будет похожа на "классическую" стагфляцию начала 1980-х гг.
🖌 #nomercynomalice Профессор Галлоуэй про невероятный рост TikTok'a и риски, которые платформа может нести для человечества.
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Тинькофф-Журнал про причины и последствия крупнейших кризисов в современной истории России. + Продолжение максимально популярной темы последних недель - зависимость разных стран Европы от российского газа и прочих видов топлива, а также их взгляды на эмбарго.
💡Что такое value averaging, и почему эта техника балансировки покупок и продаж в портфель - не для всех?
💡Какой рубль более выгоден для экономики - крепкий или слабый?
💡Древний текст WSJ про важность финансовой математики - почему люди склонны недооценивать как сбережения, так и стоимость займов.
💡Интервью экономиста City University of New York и LSE Бранко Милановича о неравенстве (#inequality) и том, как будет выглядеть экономика России в средне- и долгосрочной перспективе.
💡Что нужно знать про Китай и его экономику тем, кто не хочет оказаться в проигрыше (на фоне новостей про доступ российских инвесторов к китайским активам).
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Консалтинговая фирма McKinsey продала российский бизнес локальным партнерам и "ушла" из России.
2️⃣ Почему закрытие доступа к экономической статистике - несусветная глупость, которая не имеет абсолютно никакого смысла...
3️⃣ ... Как и в случае с отключением ЦБ РФ от международной статистики МВФ, OECD и прочих экономических институтов.
4️⃣ Маск решил продать часть акций в SpaceX сотрудникам по 70 долларов, оценив компанию на 25% выше, чем в предыдущем раунде.
5️⃣ #WeWork вернулся - и нет, это не шутка; на волне (пост)пандемии все больше компаний перевозят сотрудников в "гибкие" офисы.
@nonblockchain
The Bell
Нестабильные стейблкоины, парадоксальный взлом Rutube и спутниковый интернет Илона Маска для Украины
Тема выпуска — паника на криптовалютном рынке и перспективы Tether и других стейблкоиновОчередной кризис на крипторынке поставил под удар считавшиеся самыми надежными стейблкоины — криптовалюты с привязкой курса к доллару. Паника на этой неделе началась с…
#неблокчейн_brief №112
BLOGS
🖌 Блог Insecurity Analysis об особенностях ("ловушках") "медвежьего" рынка и важности правильного подхода к нему. + Размышление о том, что в работе на фондовом рынке иногда важно забывать прошлые ошибки или максимально быстро уходить от них.
🖌 Net Interest о влиянии криптовалютного мышления на «широкую» рыночную инфраструктуру.
🖌 Блоги Эконс - сразу два выпуска: (1) контролируемая рецессия, условия прогресса и смысл присуждения Нобеля по экономике противоположным концепциям; (2) Как страны мира будут сотрудничать в ближайшие годы, что они будут делать со своими валютами - и почему "облигации диаспоры" некоторых развивающихся стран успешнее, чем у других.
🖌 Бывший глава ФРС Бен Бернанке написал книгу, в которой подробно разобрал действия монетарных властей с момента "Великой инфляции" (середина 1960х - начало 1980х) до ковидных времен, изучил ошибки ФРС и причины его провалов, а также предположил, какие уроки может извлечь ФРС из событий прошлого.
🖌 Джейсон Цвайг рассказывает о том, как продвинутые ритейл-инвесторы пережидают нынешнюю болтанку на рынке.
🖌 Planet Money рассуждает о причинах рецессий и задается вопросом - "находимся ли мы (в США) в очередной из них?"
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Почему в США такой недостаток плотников? The Hustle разбирает экономические и культурные предпосылки.
💡Как работает фондовый рынок Китая, разделенный на несколько классов акций для разных типов инвесторов.
💡Подробный материал The Bell о том, как выбрать себе брокера для разных типов бумаг.
💡Что такое стратегия stock picking и кому она подходит?
💡Свежая карта бондового рынка от Райффайзена.
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ #неблокчейн_chart Экономика Китая в одном графике.
2️⃣ Про манипуляции акциями Газпрома в преддверии объявления дивидендов.
3️⃣ Британский предприниматель обвинил сотрудников PwC в лени - и ему немедленно накидали целую панамку в ответ.
4️⃣ За несколько недель до обвала стейблкойна TerraUSD биржа Binance рекламировала его как "безопасную" инвестицию.
5️⃣ McKinsey поменяет в России бренд, бизнес-модель и станет соинвестором в некоторых проектах; грешным делом подумал, что ребята решили запустить российский филиал фонда MIO - но, кажется, все сильно проще.
6️⃣ ... А пока макам в очередной раз прилетело за работу на госкомпани - в этот раз из-за проектов для "Ростеха".
7️⃣ Чтобы избавиться от конфликта интересов, глобальный EY планирует разделить аудиторский бизнес от консалтингового.
8️⃣ Корпоративные инсайдеры скупают акции своих компаний рекордными с начала пандемии темпами, что может быть хорошим знаком для рынка.
9️⃣ #inequality В среднем, у рядового сотрудника компании из списка S&P500 займет 186 лет, чтобы заработать столько же, сколько CEO этой компании за год.
🔟 В период пандемии, на фоне поддержки сотрудников "первой линии", средний размер чаевых в ресторанах США вырос, но похоже, что теперь этот тренд развернулся.
@nonblockchain
BLOGS
🖌 Блог Insecurity Analysis об особенностях ("ловушках") "медвежьего" рынка и важности правильного подхода к нему. + Размышление о том, что в работе на фондовом рынке иногда важно забывать прошлые ошибки или максимально быстро уходить от них.
🖌 Net Interest о влиянии криптовалютного мышления на «широкую» рыночную инфраструктуру.
🖌 Блоги Эконс - сразу два выпуска: (1) контролируемая рецессия, условия прогресса и смысл присуждения Нобеля по экономике противоположным концепциям; (2) Как страны мира будут сотрудничать в ближайшие годы, что они будут делать со своими валютами - и почему "облигации диаспоры" некоторых развивающихся стран успешнее, чем у других.
🖌 Бывший глава ФРС Бен Бернанке написал книгу, в которой подробно разобрал действия монетарных властей с момента "Великой инфляции" (середина 1960х - начало 1980х) до ковидных времен, изучил ошибки ФРС и причины его провалов, а также предположил, какие уроки может извлечь ФРС из событий прошлого.
🖌 Джейсон Цвайг рассказывает о том, как продвинутые ритейл-инвесторы пережидают нынешнюю болтанку на рынке.
🖌 Planet Money рассуждает о причинах рецессий и задается вопросом - "находимся ли мы (в США) в очередной из них?"
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Почему в США такой недостаток плотников? The Hustle разбирает экономические и культурные предпосылки.
💡Как работает фондовый рынок Китая, разделенный на несколько классов акций для разных типов инвесторов.
💡Подробный материал The Bell о том, как выбрать себе брокера для разных типов бумаг.
💡Что такое стратегия stock picking и кому она подходит?
💡Свежая карта бондового рынка от Райффайзена.
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ #неблокчейн_chart Экономика Китая в одном графике.
2️⃣ Про манипуляции акциями Газпрома в преддверии объявления дивидендов.
3️⃣ Британский предприниматель обвинил сотрудников PwC в лени - и ему немедленно накидали целую панамку в ответ.
4️⃣ За несколько недель до обвала стейблкойна TerraUSD биржа Binance рекламировала его как "безопасную" инвестицию.
5️⃣ McKinsey поменяет в России бренд, бизнес-модель и станет соинвестором в некоторых проектах; грешным делом подумал, что ребята решили запустить российский филиал фонда MIO - но, кажется, все сильно проще.
6️⃣ ... А пока макам в очередной раз прилетело за работу на госкомпани - в этот раз из-за проектов для "Ростеха".
7️⃣ Чтобы избавиться от конфликта интересов, глобальный EY планирует разделить аудиторский бизнес от консалтингового.
8️⃣ Корпоративные инсайдеры скупают акции своих компаний рекордными с начала пандемии темпами, что может быть хорошим знаком для рынка.
9️⃣ #inequality В среднем, у рядового сотрудника компании из списка S&P500 займет 186 лет, чтобы заработать столько же, сколько CEO этой компании за год.
🔟 В период пандемии, на фоне поддержки сотрудников "первой линии", средний размер чаевых в ресторанах США вырос, но похоже, что теперь этот тренд развернулся.
@nonblockchain
Neckar's Minds and Markets
Workshop Note: Bear Market Traps🐻
"Play stupid games, win stupid prizes."
#неблокчейн_brief №113
MAIN ONES
▪️Некоторое время назад многие в среде #hedge_funds посмеивались над тем, что Билл Экман и его Pershing Square вышли из акций Netflix с потерей 400 миллионов долларов всего через квартал после покупки, хотя до этого наперебой утверждали об инвестировании вдолгую. MoneyWeek разбирает, почему Экман мог принять такое решение [о выходе], а также чему всем диванным инвесторам стоит у него поучиться.
▪️Продолжение истории про то, как LME отменил все внутридневные сделки после "никелевой войны": иск против LME на 450+ лимонов подал Elliott Пола Сигера - один из самых "зубастых" #hedge_funds. Elliott обвиняет биржу в незаконности отмены сделок, а также в том, что решение LME основывалось на нерелевантных факторах (sic!). У биржи будет 21 день, чтобы подготовить ответ на иск - после чего суд примет решение, стоит ли давать делу ход. В это время еще ряд фондов думает над исками (возможно, кто-то уже и не думает - дедлайн для подачи истек 8 июня) - и попутно обвиняет LME в том, что ее решение как минимум частично было обусловлено интересами "материнской" компании - HKEX. Обе биржи все обвинения, конечно, отрицают.
+ В сети есть мнение о том, что иск Elliott et al. потенциально может привести к тектоническим изменениям указанной секции рынка, которая давно славится недостаточной прозрачностью и "сдвигом" в пользу определенных участников рынка. И это [изменения] хорошо. Запаслись попкорном.
▪️Подробнее про [возможную] реструктуризацию EY, о которой я вскользь упоминал в прошлом брифе. На фоне нарастающего конфликта интересов между аудиторским и консалтинговым "крыльями" (особенно в digital сфере, где EY активно развивает эдвайзори-компетенции, при этом являясь аудитором сразу ряда бигтехов) фирма, скорее всего, будет разделена на (i) аудиторское партнерство и (ii) консалтинговое подразделение, часть которого может быть продана стратегическому (PE-)инвестору или выведена на биржу.
Задача это непростая, учитывая размеры EY, огромное число регионов присутствия, в каждом из которых могут возникнуть свои legal issues, а также невероятное число партнеров (13000 человек, интересы которых в этом вопросе необязательно совпадают), поэтому лидеры компании пока осторожны в оценках и публичном обсуждении темы, однако EY может стать предвестником новой эры в жизни "большой четверки", за которым последуют и остальные фирмы.
+ Другие приключения консультантов: российский McKinsey переименовывается (вероятно) в "РУБиКон", EY - в Б1, а КПМГ пока не определились (главное, чтобы бигмаки из меню не убирали).
BLOGS
🖌 Блоги Эконс: прирост глобального среднего класса за счет Азии (#inequality), конец китайского экономического чуда и проблемы Еврозоны из-за инфляции.
🖌 Пол Кругман о том, почему для инфляции в США был выбран таргет в 2% - и почему ФРС все еще его придерживается. + Что общего между планами Маска о полетах на Марс и глобализацией экономики.
🖌 #nomercynomalice Профессор Джи о видах человеческой тупости.
🖌 Джейсон Цвайг из WSJ размышляет про эффективность контроля цен и природу понятия "инфляция".
🖌 Q&A блога Insecurity Analysis со Скоттом Реардоном из Dakota Value Funds - что общего у всех великих инвесторов?
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Снова Эконс, на этот раз про поведенческую экономику - "эффект Конкорда", или как возникают невозвратные затраты.
💡Что такое инвестиционный план и нужен ли он вам?
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Рубрика "нетривиальные профессии": сколько зарабатывают судебные эксперты, и почему так много?
2️⃣ Deutsche Bank релоцировал все остававшихся в РФ сотрудников (в основном, айтишников) в Германию.
3️⃣ Ежемесячная подборка графиков от Longtermtrends: криптовалюты, недвижимость, процентные ставки.
4️⃣ Вдруг кому надо - обновляющийся (все еще) список компаний, ушедших или "припарковавших" деятельность в РФ.
5️⃣ История британо-гонконгского "короля блочных сделок" из Segantii Capital.
6️⃣ Как превратиться из лидера культа имени себя в самого ненавидимого человека Южной Кореи, потеряв всего 40 миллиардов долларов (конечно же, не своих).
@nonblockchain
MAIN ONES
▪️Некоторое время назад многие в среде #hedge_funds посмеивались над тем, что Билл Экман и его Pershing Square вышли из акций Netflix с потерей 400 миллионов долларов всего через квартал после покупки, хотя до этого наперебой утверждали об инвестировании вдолгую. MoneyWeek разбирает, почему Экман мог принять такое решение [о выходе], а также чему всем диванным инвесторам стоит у него поучиться.
▪️Продолжение истории про то, как LME отменил все внутридневные сделки после "никелевой войны": иск против LME на 450+ лимонов подал Elliott Пола Сигера - один из самых "зубастых" #hedge_funds. Elliott обвиняет биржу в незаконности отмены сделок, а также в том, что решение LME основывалось на нерелевантных факторах (sic!). У биржи будет 21 день, чтобы подготовить ответ на иск - после чего суд примет решение, стоит ли давать делу ход. В это время еще ряд фондов думает над исками (возможно, кто-то уже и не думает - дедлайн для подачи истек 8 июня) - и попутно обвиняет LME в том, что ее решение как минимум частично было обусловлено интересами "материнской" компании - HKEX. Обе биржи все обвинения, конечно, отрицают.
+ В сети есть мнение о том, что иск Elliott et al. потенциально может привести к тектоническим изменениям указанной секции рынка, которая давно славится недостаточной прозрачностью и "сдвигом" в пользу определенных участников рынка. И это [изменения] хорошо. Запаслись попкорном.
▪️Подробнее про [возможную] реструктуризацию EY, о которой я вскользь упоминал в прошлом брифе. На фоне нарастающего конфликта интересов между аудиторским и консалтинговым "крыльями" (особенно в digital сфере, где EY активно развивает эдвайзори-компетенции, при этом являясь аудитором сразу ряда бигтехов) фирма, скорее всего, будет разделена на (i) аудиторское партнерство и (ii) консалтинговое подразделение, часть которого может быть продана стратегическому (PE-)инвестору или выведена на биржу.
Задача это непростая, учитывая размеры EY, огромное число регионов присутствия, в каждом из которых могут возникнуть свои legal issues, а также невероятное число партнеров (13000 человек, интересы которых в этом вопросе необязательно совпадают), поэтому лидеры компании пока осторожны в оценках и публичном обсуждении темы, однако EY может стать предвестником новой эры в жизни "большой четверки", за которым последуют и остальные фирмы.
+ Другие приключения консультантов: российский McKinsey переименовывается (вероятно) в "РУБиКон", EY - в Б1, а КПМГ пока не определились (
BLOGS
🖌 Блоги Эконс: прирост глобального среднего класса за счет Азии (#inequality), конец китайского экономического чуда и проблемы Еврозоны из-за инфляции.
🖌 Пол Кругман о том, почему для инфляции в США был выбран таргет в 2% - и почему ФРС все еще его придерживается. + Что общего между планами Маска о полетах на Марс и глобализацией экономики.
🖌 #nomercynomalice Профессор Джи о видах человеческой тупости.
🖌 Джейсон Цвайг из WSJ размышляет про эффективность контроля цен и природу понятия "инфляция".
🖌 Q&A блога Insecurity Analysis со Скоттом Реардоном из Dakota Value Funds - что общего у всех великих инвесторов?
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Снова Эконс, на этот раз про поведенческую экономику - "эффект Конкорда", или как возникают невозвратные затраты.
💡Что такое инвестиционный план и нужен ли он вам?
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Рубрика "нетривиальные профессии": сколько зарабатывают судебные эксперты, и почему так много?
2️⃣ Deutsche Bank релоцировал все остававшихся в РФ сотрудников (в основном, айтишников) в Германию.
3️⃣ Ежемесячная подборка графиков от Longtermtrends: криптовалюты, недвижимость, процентные ставки.
4️⃣ Вдруг кому надо - обновляющийся (все еще) список компаний, ушедших или "припарковавших" деятельность в РФ.
5️⃣ История британо-гонконгского "короля блочных сделок" из Segantii Capital.
6️⃣ Как превратиться из лидера культа имени себя в самого ненавидимого человека Южной Кореи, потеряв всего 40 миллиардов долларов (конечно же, не своих).
@nonblockchain
moneyweekuk
Three things you should learn from Bill Ackman's brilliant Netflix trade
Hedge fund guru Bill Ackman has lost $400m selling Netflix shares. John Stepek explains why this was a brilliant trade, and outlines three things that you can learn from it.
#неблокчейн_brief №114
MAIN ONES
▪️#hedge_funds Tiger Global, агрессивно инвестировавший в технологический сектор (причем как в публичный, так и венчурный), понес большие потери в результате распродажи "техов" на нынешнем медвежьем рынке - входящий в структуру Tiger хедж-фонд свалился с начала года на 52%, long-only фонд потерял почти 62%, венчурное подразделение серьезно сократило количество и объемы сделок, а также сделало марк-даун по ряду крупных инвестиций. Tiger активно привлекал средства государственных пенсионных фондов и прочих институционалов, и подобное снижение грозит последним потерями доходности за несколько лет - что может быть плачевно для некоторых игроков, учитывая общую недофинансированность пенсионных планов в США. Возможно, именно поэтому последние сейчас активно топят за ужесточение политики раскрытий для ХФ и PE-фондов, требуя от них квартальную отчетность и годовые аудиты.
BLOGS
🖌 Пол Кругман о том, почему ЕЦБ не следует копировать действия ФРС в сфере монетарной политики. + Размышления о причинах отставания Америки от Европы.
🖌 Блог Insecurity Analysis приводит самые интересные цитаты Джоша Вольфа, сооснователя и управляющего партнера фонда Lux Capital, специализирующегося на инвестициях в наукоемкие отрасли и компании.
🖌 Не перестаю восхищаться, как круто и интересно пишет автор блога Net Interest: в свежем выпуске про то, сколько денег в индустрии фондов тратят на маркетинг, почему в последние годы стало куда меньше "звездных" PMов, а также как бюрократы из индустрии используют принципы ESG в своих интересах. + Двухлетней давности пост про "проклятие Закермана" (фонды, про которые он писал свои bestselling books, сильно потеряли в перформансе или вообще закрылись для внешнего капитала) и экономику управления фондами в целом.
🖌 #nomercynomalice Профессор Джи про сложность, многогранность и важность понятия "работа" в жизни человека.
🖌 The Hustle взяли интервью у Рэя Далио (Bridgewater Associates): про текущие проблемы США, долговой кризис, неравенство (#inequality), общие характеристики успешных людей и многое другое. Фан факт: в начале 1980-х Далио, захеджировав стоимость питания для производителя курятины, помог сети"Вкусно и точка" "Макдоналдс" запустить новый продукт - макнаггетсы.
🖌 #inequality Planet Money об исторических предпосылках неуменьшающегося расового разрыва благосостояния в США - и возможных путях его уменьшения.
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Какое влияние оказывает глобальная инфляция на Россию и россиян?
💡Хороший анализ факторов, влияющих сейчас на курс рубля. + Огромный разбор ценообразования рубля и его влияния на экономику РФ.
💡Что значат санкции против НРД для инвесторов и фондового рынка России.
💡Почему, несмотря на все текущие ограничения на торговлю, инвесторам все еще важно следить за международной экономикой и фондовым рынком.
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Очередная группа #hedge_funds подала жалобу к LME относительно отмены (п.2) сделок во время "никелевой войны".
2️⃣ Благосостояние американских домохозяйств снизилось впервые за 2 года.
3️⃣ Глава КЦББ заявил (п.3 по ссылке) о возможных изменениях в структуре торгов на рынке США - из цепочки заявок попробуют выкинуть частные компании, которые платят брокерам за поток заявок (payment for order flow).
4️⃣ Уоррен "Наше все" Баффетт недавно решил поймать дно - и закупился сразу на 40+ миллиардов; вот на какие компании он потратился.
5️⃣ Огромное расследование Reuters о том, как криптобиржа Binance стала популярной у хакеров, наркоторговцев и мошенников.
@nonblockchain
MAIN ONES
▪️#hedge_funds Tiger Global, агрессивно инвестировавший в технологический сектор (причем как в публичный, так и венчурный), понес большие потери в результате распродажи "техов" на нынешнем медвежьем рынке - входящий в структуру Tiger хедж-фонд свалился с начала года на 52%, long-only фонд потерял почти 62%, венчурное подразделение серьезно сократило количество и объемы сделок, а также сделало марк-даун по ряду крупных инвестиций. Tiger активно привлекал средства государственных пенсионных фондов и прочих институционалов, и подобное снижение грозит последним потерями доходности за несколько лет - что может быть плачевно для некоторых игроков, учитывая общую недофинансированность пенсионных планов в США. Возможно, именно поэтому последние сейчас активно топят за ужесточение политики раскрытий для ХФ и PE-фондов, требуя от них квартальную отчетность и годовые аудиты.
BLOGS
🖌 Пол Кругман о том, почему ЕЦБ не следует копировать действия ФРС в сфере монетарной политики. + Размышления о причинах отставания Америки от Европы.
🖌 Блог Insecurity Analysis приводит самые интересные цитаты Джоша Вольфа, сооснователя и управляющего партнера фонда Lux Capital, специализирующегося на инвестициях в наукоемкие отрасли и компании.
🖌 Не перестаю восхищаться, как круто и интересно пишет автор блога Net Interest: в свежем выпуске про то, сколько денег в индустрии фондов тратят на маркетинг, почему в последние годы стало куда меньше "звездных" PMов, а также как бюрократы из индустрии используют принципы ESG в своих интересах. + Двухлетней давности пост про "проклятие Закермана" (фонды, про которые он писал свои bestselling books, сильно потеряли в перформансе или вообще закрылись для внешнего капитала) и экономику управления фондами в целом.
🖌 #nomercynomalice Профессор Джи про сложность, многогранность и важность понятия "работа" в жизни человека.
🖌 The Hustle взяли интервью у Рэя Далио (Bridgewater Associates): про текущие проблемы США, долговой кризис, неравенство (#inequality), общие характеристики успешных людей и многое другое. Фан факт: в начале 1980-х Далио, захеджировав стоимость питания для производителя курятины, помог сети
🖌 #inequality Planet Money об исторических предпосылках неуменьшающегося расового разрыва благосостояния в США - и возможных путях его уменьшения.
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Какое влияние оказывает глобальная инфляция на Россию и россиян?
💡Хороший анализ факторов, влияющих сейчас на курс рубля. + Огромный разбор ценообразования рубля и его влияния на экономику РФ.
💡Что значат санкции против НРД для инвесторов и фондового рынка России.
💡Почему, несмотря на все текущие ограничения на торговлю, инвесторам все еще важно следить за международной экономикой и фондовым рынком.
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Очередная группа #hedge_funds подала жалобу к LME относительно отмены (п.2) сделок во время "никелевой войны".
2️⃣ Благосостояние американских домохозяйств снизилось впервые за 2 года.
3️⃣ Глава КЦББ заявил (п.3 по ссылке) о возможных изменениях в структуре торгов на рынке США - из цепочки заявок попробуют выкинуть частные компании, которые платят брокерам за поток заявок (payment for order flow).
4️⃣ Уоррен "Наше все" Баффетт недавно решил поймать дно - и закупился сразу на 40+ миллиардов; вот на какие компании он потратился.
5️⃣ Огромное расследование Reuters о том, как криптобиржа Binance стала популярной у хакеров, наркоторговцев и мошенников.
@nonblockchain
#неблокчейн_brief №118
MAIN ONES
▪️Крупнейшие #endowment_funds, управляющие активами на десятки миллиардов долларов, готовятся опубликовать, судя по ожиданиям рынка, весьма и весьма плохую отчетность по итогам 6М22 - период, когда на рынке колосилось вообще все, подошел к концу, и фонды будут вынуждены делать маркдауны по инвестициям в PE/VC, доля которых в их портфелях серьезно выросла за последние годы и достигла, в среднем, 30%. И это в дополнение к инвестициям в публичные компании, которые тоже пережили очень непростое полугодие. На этом фоне эндаумент-фонд Гарвардского института принял решение открыть допофис в Сингапуре, откуда будет управлять вложениями в рынки и компании Юго-Восточной Азии - видимо, инвестофицеры Гарварда, как и ряд венчурных инвесторов вроде Accel, Lightspeed, A16Z, верят в перспективы этого региона на фоне происходящего глобального риск-оффа.
▪️Во время пандемийного бума продаж недвижимости 2020-2022 годов количество риэлторов в США выросло на 150 тысяч, что было втрое быстрее среднего темпа за предыдущие годы. Многие из этих людей пришли в профессию за экстра-заработками, что кажется логичным, если принять во внимание растущее количестве проданных домов и растущие же цены. В то же время, рост конкуренции в отрасли приводит к падению эффективности каждого отдельного взятого риэлтора, так что средний заработок на одного человека, наоборот, упал. При этом в профессии существует значительное неравенство - Национальная Ассоциация Риэлторов оценивает, что большинство комиссий приходится всего лишь на 20% профессионалов; сами риэлторы прикидывают, что всего лишь 7% агентов аккумулируют порядка 90% продаж домов.
BLOGS
🖌 Блоги Эконс: почему деглобализация ведет к ужесточению ДКП, что такое "розовый налог" и как Индия готовится обогнать Китай по числу жителей.
🖌 Пол Кругман о том, как ФРС совершила две крупнейших ошибки за последние 50 лет - "прохлопала" инфляцию в 1970-е и - через искусственное сдерживание производства - поддерживала более высокий, чем было нужно, уровень безработицы после кризиса 2008 года; по мнению Кругмана, высокая инфляция на длинном периоде США не грозит, а вот за безработицей нужно следить очень пристально. + Краткий обзор текущей экономической ситуации в Италии с рассуждениями о том, почему Италия, в общем-то, не особо отличается от остальных западных стран.
🖌 #nomercynomalice Отрывок из новой книги профессора Галлоуэя "Америка в 100 графиках", которая выйдет в сентябре.
🖌 Блог Net Interest рассказывает историю двух британских необанков, которые пошли разными путями - один решил максимально соответствовать требованиям банковских регуляторов, а другой позиционирует себя стартапом; несмотря на максимально разные взгляды на выстраивание бизнес-процессов, оба банка, как ожидается, выиграют от текущей конъюнктуры растущих ставок.
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Что собой представляют золотовалютные резервы РФ, зачем они нужны, кто и как ими управляет.
💡Planet Money рассказывает про альтернативу показателя ВВП, которая позволяет в реальном времени отслеживать расслоение общества по доходам (#inequality).
💡Управляющий инвестиционного траста, нацеленного на сохранение, а не рост, клиентских активов в условиях текущей экономической конъюнктуры, объясняет, почему в качестве примера сейчас лучше смотреть не на 1970-е с их огромной инфляцией, а на 1960-е.
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Британские налогоплательщики недовольны работой HMRC (их ФНС), которая на фоне пандемии лишилась множества опытных сотрудников и сильно просела по скорости ответов на запросы.
2️⃣ Американские колледжи совершают большое количество M&A между собой, чтобы сэкономить на масштабе и - иногда - приобрести за бесценок активы менее успешных "коллег".
@nonblockchain
MAIN ONES
▪️Крупнейшие #endowment_funds, управляющие активами на десятки миллиардов долларов, готовятся опубликовать, судя по ожиданиям рынка, весьма и весьма плохую отчетность по итогам 6М22 - период, когда на рынке колосилось вообще все, подошел к концу, и фонды будут вынуждены делать маркдауны по инвестициям в PE/VC, доля которых в их портфелях серьезно выросла за последние годы и достигла, в среднем, 30%. И это в дополнение к инвестициям в публичные компании, которые тоже пережили очень непростое полугодие. На этом фоне эндаумент-фонд Гарвардского института принял решение открыть допофис в Сингапуре, откуда будет управлять вложениями в рынки и компании Юго-Восточной Азии - видимо, инвестофицеры Гарварда, как и ряд венчурных инвесторов вроде Accel, Lightspeed, A16Z, верят в перспективы этого региона на фоне происходящего глобального риск-оффа.
▪️Во время пандемийного бума продаж недвижимости 2020-2022 годов количество риэлторов в США выросло на 150 тысяч, что было втрое быстрее среднего темпа за предыдущие годы. Многие из этих людей пришли в профессию за экстра-заработками, что кажется логичным, если принять во внимание растущее количестве проданных домов и растущие же цены. В то же время, рост конкуренции в отрасли приводит к падению эффективности каждого отдельного взятого риэлтора, так что средний заработок на одного человека, наоборот, упал. При этом в профессии существует значительное неравенство - Национальная Ассоциация Риэлторов оценивает, что большинство комиссий приходится всего лишь на 20% профессионалов; сами риэлторы прикидывают, что всего лишь 7% агентов аккумулируют порядка 90% продаж домов.
BLOGS
🖌 Блоги Эконс: почему деглобализация ведет к ужесточению ДКП, что такое "розовый налог" и как Индия готовится обогнать Китай по числу жителей.
🖌 Пол Кругман о том, как ФРС совершила две крупнейших ошибки за последние 50 лет - "прохлопала" инфляцию в 1970-е и - через искусственное сдерживание производства - поддерживала более высокий, чем было нужно, уровень безработицы после кризиса 2008 года; по мнению Кругмана, высокая инфляция на длинном периоде США не грозит, а вот за безработицей нужно следить очень пристально. + Краткий обзор текущей экономической ситуации в Италии с рассуждениями о том, почему Италия, в общем-то, не особо отличается от остальных западных стран.
🖌 #nomercynomalice Отрывок из новой книги профессора Галлоуэя "Америка в 100 графиках", которая выйдет в сентябре.
🖌 Блог Net Interest рассказывает историю двух британских необанков, которые пошли разными путями - один решил максимально соответствовать требованиям банковских регуляторов, а другой позиционирует себя стартапом; несмотря на максимально разные взгляды на выстраивание бизнес-процессов, оба банка, как ожидается, выиграют от текущей конъюнктуры растущих ставок.
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Что собой представляют золотовалютные резервы РФ, зачем они нужны, кто и как ими управляет.
💡Planet Money рассказывает про альтернативу показателя ВВП, которая позволяет в реальном времени отслеживать расслоение общества по доходам (#inequality).
💡Управляющий инвестиционного траста, нацеленного на сохранение, а не рост, клиентских активов в условиях текущей экономической конъюнктуры, объясняет, почему в качестве примера сейчас лучше смотреть не на 1970-е с их огромной инфляцией, а на 1960-е.
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Британские налогоплательщики недовольны работой HMRC (их ФНС), которая на фоне пандемии лишилась множества опытных сотрудников и сильно просела по скорости ответов на запросы.
2️⃣ Американские колледжи совершают большое количество M&A между собой, чтобы сэкономить на масштабе и - иногда - приобрести за бесценок активы менее успешных "коллег".
@nonblockchain
#неблокчейн_brief №119
MAIN ONES
▪️На главной странице нашего альманаха снова #CreditSuisse: после менее чем двух лет с момента прихода на высшую должность текущий CEO банка Томас Готтстейн уходит в отставку (говорят, по состоянию здоровья). Его заменит Ульрих Корнер (aka Ули-нож), бывший топ UBS, который перешел в CS около года назад, чтобы развивать направление asset management - но похоже, сейчас ему придется взять в свои руки сразу весь банк, погрязший в скандалах и расходах на юристов сильнее, чем Deutsche. Прозвище свое Ульрих получил неспроста: еще в UBS он прославился весьма жестким подходом к сокращению расходов, не жалея никого и ничего ради выправления PnL - и был настолько успешен, что чуть не занял позицию гендиректора крупнейшего банка Швейцарии около 10 лет назад, проиграв топ-должность лишь Сержио Эрмотти. Теперь господину Корнеру придется вновь обновлять стратегию (который не исполнилось и года) и что-то делать с невероятно убыточным - буквально, на уровне модного стартапа - инвестбанковским бизнесом, при этом пытаясь повысить устойчивость core competencies (PB/WM, AM) и консолидировать корпоративную культуру ("огонек" в приложенной ссылке). Пожелаем ему удачи.
BLOGS
🖌 Блог Net Interest пишет о важнейшем секторе [экономики] во Вселенной - речь, конечно же, о китайском real estate, который оценивается примерно в 60 триллионов долларов, или больше всего американского бондового рынка. Власти Китая провели ряд стресс-тестов банковской системы, включая банкротства одной или нескольких строительных компаний-гигантов. И хотя результаты тестов оказались достаточно позитивны (если верить китайской статистической дате), перспектива "падения" даже одного крупного игрока в настолько гигантском секторе может иметь непредсказуемые последствия для "широкой" экономики.
+ Как и почему китайские власти скрывают информацию о бойкотах тех, кто не хочет платить ипотеку по сильно недостроенной недвижимости.
🖌 Planet Money рассказывает об исследованиях гарвардского экономиста Раджа Четти (Raj Chetty), занимающегося изучением неравенства (#inequality) и его причин на общеамериканском уровне. В своем свежем труде Четти и команда отслеживают связь между upward mobility (аналог "социальных лифтов" - т.е., возможность подняться из одного социоэкономического состояния в другое) и различными локациями - иначе говоря, пытаются понять, почему в некоторых городах и штатах "американская мечта" сильно ближе к реальности, чем в других.
🖌 Автор блога WaitButWhy Тим Урбан о самом важном. (Если вы не знакомы с Урбаном, рекомендую начать с его гиперпопулярным текстом про прокрастинацию.)
🖌 Блоги Эконс: про Инструмент защиты трансмиссии от ЕЦБ, вступила ли экономика США в рецессию (+отдельное размышление по этому вопросу от Пола Кругмана) и корни экономических проблем Шри-Ланки.
🖌 Кругман о том, почему зарплаты, как правило, не падают во время рецессий (но почему они должны упасть сейчас).
+ Кто кого переэмбаржит (простите)?
+ БОНУС: Какое влияние падающая инфляция может оказать на будущую президентскую гонку?
🖌 #nomercynomalice Профессор Джи мечтает о приходе Amazon в "большую фарму" - как именно техногигант сможет улучшить процессы внутри довольно застарелой медицинской отрасли США?
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Что такое "подвешенный долг" (hung debt), и почему все больше банков сталкивается с этой проблемой?
💡Чудесная история о том, как из-за неточных формулировок в заключенном полтора столетия назад контракте можно получать роялти от производства зубного бальзама в 2022 году.
💡Раз в полгода экономисты выдумывают новый термин, обозначающий подорожание чего-нибудь. Шринкфляция уже была, теперь очередь гридфляции (все верно, от "greed" - жадность).
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Свежая (на 1 августа) карта бондового рынка от Райфа.
2️⃣ Как иностранные фининституты (не) работают с россиянами.
3️⃣ Почему ЕЦБ внезапно задумался о том, понимают ли его простые европейцы.
4️⃣ #неблокчейн_chart Ежемесячная подборка графиков от Longtermcharts.
5️⃣ #hedge_funds Как macro-focused фонды нагибают рынок в текущей конъюнктуре.
@nonblockchain
MAIN ONES
▪️На главной странице нашего альманаха снова #CreditSuisse: после менее чем двух лет с момента прихода на высшую должность текущий CEO банка Томас Готтстейн уходит в отставку (говорят, по состоянию здоровья). Его заменит Ульрих Корнер (aka Ули-нож), бывший топ UBS, который перешел в CS около года назад, чтобы развивать направление asset management - но похоже, сейчас ему придется взять в свои руки сразу весь банк, погрязший в скандалах и расходах на юристов сильнее, чем Deutsche. Прозвище свое Ульрих получил неспроста: еще в UBS он прославился весьма жестким подходом к сокращению расходов, не жалея никого и ничего ради выправления PnL - и был настолько успешен, что чуть не занял позицию гендиректора крупнейшего банка Швейцарии около 10 лет назад, проиграв топ-должность лишь Сержио Эрмотти. Теперь господину Корнеру придется вновь обновлять стратегию (который не исполнилось и года) и что-то делать с невероятно убыточным - буквально, на уровне модного стартапа - инвестбанковским бизнесом, при этом пытаясь повысить устойчивость core competencies (PB/WM, AM) и консолидировать корпоративную культуру ("огонек" в приложенной ссылке). Пожелаем ему удачи.
BLOGS
🖌 Блог Net Interest пишет о важнейшем секторе [экономики] во Вселенной - речь, конечно же, о китайском real estate, который оценивается примерно в 60 триллионов долларов, или больше всего американского бондового рынка. Власти Китая провели ряд стресс-тестов банковской системы, включая банкротства одной или нескольких строительных компаний-гигантов. И хотя результаты тестов оказались достаточно позитивны (если верить китайской статистической дате), перспектива "падения" даже одного крупного игрока в настолько гигантском секторе может иметь непредсказуемые последствия для "широкой" экономики.
+ Как и почему китайские власти скрывают информацию о бойкотах тех, кто не хочет платить ипотеку по сильно недостроенной недвижимости.
🖌 Planet Money рассказывает об исследованиях гарвардского экономиста Раджа Четти (Raj Chetty), занимающегося изучением неравенства (#inequality) и его причин на общеамериканском уровне. В своем свежем труде Четти и команда отслеживают связь между upward mobility (аналог "социальных лифтов" - т.е., возможность подняться из одного социоэкономического состояния в другое) и различными локациями - иначе говоря, пытаются понять, почему в некоторых городах и штатах "американская мечта" сильно ближе к реальности, чем в других.
🖌 Автор блога WaitButWhy Тим Урбан о самом важном. (Если вы не знакомы с Урбаном, рекомендую начать с его гиперпопулярным текстом про прокрастинацию.)
🖌 Блоги Эконс: про Инструмент защиты трансмиссии от ЕЦБ, вступила ли экономика США в рецессию (+отдельное размышление по этому вопросу от Пола Кругмана) и корни экономических проблем Шри-Ланки.
🖌 Кругман о том, почему зарплаты, как правило, не падают во время рецессий (но почему они должны упасть сейчас).
+ Кто кого переэмбаржит (простите)?
+ БОНУС: Какое влияние падающая инфляция может оказать на будущую президентскую гонку?
🖌 #nomercynomalice Профессор Джи мечтает о приходе Amazon в "большую фарму" - как именно техногигант сможет улучшить процессы внутри довольно застарелой медицинской отрасли США?
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Что такое "подвешенный долг" (hung debt), и почему все больше банков сталкивается с этой проблемой?
💡Чудесная история о том, как из-за неточных формулировок в заключенном полтора столетия назад контракте можно получать роялти от производства зубного бальзама в 2022 году.
💡Раз в полгода экономисты выдумывают новый термин, обозначающий подорожание чего-нибудь. Шринкфляция уже была, теперь очередь гридфляции (все верно, от "greed" - жадность).
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Свежая (на 1 августа) карта бондового рынка от Райфа.
2️⃣ Как иностранные фининституты (не) работают с россиянами.
3️⃣ Почему ЕЦБ внезапно задумался о том, понимают ли его простые европейцы.
4️⃣ #неблокчейн_chart Ежемесячная подборка графиков от Longtermcharts.
5️⃣ #hedge_funds Как macro-focused фонды нагибают рынок в текущей конъюнктуре.
@nonblockchain
#неблокчейн_brief №125
BLOGS
🖌 Марк Рубинштейн (Net Interest) рассказывает про маржин-коллы - в частности, о том, как недавнее решение властей Великобритании, обвалившее сразу и фунт, и гилты, чуть не похоронило кучу британских пенсионных фондов, страховавшихся от резкого снижения доходностей длинных госбондов с помощью деривативной стратегии LDI - liability-driven investment. Рынок британских госбондов зашатался с такой силой, что Банку Англии пришлось устраивать экстренный QE, чтобы не допустить панической распродажи госбондов и каскадных маржин-коллов - и все это на фоне одновременных попыток борьбы с инфляцией, которая в Великобритании разогналась больше, чем в прочих европейских странах.
🖌 #endowment_funds Большой обзор блога "Neckar's Minds and Markets" на тему того, как менялась инвестиционная философия (и состав портфелей) крупнейших эндаумент-фондов.
🖌 #nomercynomalice Профессор Джи коротко разбирает представленные в суде переписки Маска и fellow billionaires и пытается найти что-то общее между этими товарищами и простыми смертными. Спойлер - он тоже люди, просто очень, очень богатые.
🖌 Пол Кругман на пальцах объясняет, что именно такого сделали много лет назад Бернанке, Даймонд и Дибвиг, что сейчас им присудили "Нобеля" по экономике. Чуть менее подробно и на русском - в статье "Коммерсанта".
+ Очень правильные вопросы задает экономическому "Нобелю" товарищ Антонов; еще несколько человек написали мне, что "Нобель" уже не тот, и как вообще можно всерьез обсуждать эту премию в нынешнее время - мол, это неиллюзорно напоминает уже почти никому не нужное "Евровидение". Склонен не согласиться с посылом "Нобель не нужен", ибо мне видится как минимум одна важная его функция - популяризация "чистой" экономической (да и вообще любой) науки в современном обществе.
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡#inequality Что такое "налог на розовое" (pink tax)?
💡Каковы последствия мобилизации для российской экономики с т.з. социологии?
💡Джейсон Цвайг про источники происхождения термина "stock".
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Чему современная Россия может научиться у ЮАР времен апартеида с точки зрения санкций?
2️⃣ Подписки на стриминги - последнее, на чем экономят американцы.
3️⃣ Осенний репорт Всемирного Банка о состоянии экономик стран Европы и Центральной Азии.
4️⃣ #неблокчейн_chart Как верно отметил Гонконгер, лучшие в бизнесе интересных графиков (JPM AM) выпустили отчет на 4 квартал; рекомендую скачать pdf, потому что каждый квартал ссылка сдвигается на следующий отчет.
@nonblockchain
BLOGS
🖌 Марк Рубинштейн (Net Interest) рассказывает про маржин-коллы - в частности, о том, как недавнее решение властей Великобритании, обвалившее сразу и фунт, и гилты, чуть не похоронило кучу британских пенсионных фондов, страховавшихся от резкого снижения доходностей длинных госбондов с помощью деривативной стратегии LDI - liability-driven investment. Рынок британских госбондов зашатался с такой силой, что Банку Англии пришлось устраивать экстренный QE, чтобы не допустить панической распродажи госбондов и каскадных маржин-коллов - и все это на фоне одновременных попыток борьбы с инфляцией, которая в Великобритании разогналась больше, чем в прочих европейских странах.
🖌 #endowment_funds Большой обзор блога "Neckar's Minds and Markets" на тему того, как менялась инвестиционная философия (и состав портфелей) крупнейших эндаумент-фондов.
🖌 #nomercynomalice Профессор Джи коротко разбирает представленные в суде переписки Маска и fellow billionaires и пытается найти что-то общее между этими товарищами и простыми смертными. Спойлер - он тоже люди, просто очень, очень богатые.
🖌 Пол Кругман на пальцах объясняет, что именно такого сделали много лет назад Бернанке, Даймонд и Дибвиг, что сейчас им присудили "Нобеля" по экономике. Чуть менее подробно и на русском - в статье "Коммерсанта".
+ Очень правильные вопросы задает экономическому "Нобелю" товарищ Антонов; еще несколько человек написали мне, что "Нобель" уже не тот, и как вообще можно всерьез обсуждать эту премию в нынешнее время - мол, это неиллюзорно напоминает уже почти никому не нужное "Евровидение". Склонен не согласиться с посылом "Нобель не нужен", ибо мне видится как минимум одна важная его функция - популяризация "чистой" экономической (да и вообще любой) науки в современном обществе.
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡#inequality Что такое "налог на розовое" (pink tax)?
💡Каковы последствия мобилизации для российской экономики с т.з. социологии?
💡Джейсон Цвайг про источники происхождения термина "stock".
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Чему современная Россия может научиться у ЮАР времен апартеида с точки зрения санкций?
2️⃣ Подписки на стриминги - последнее, на чем экономят американцы.
3️⃣ Осенний репорт Всемирного Банка о состоянии экономик стран Европы и Центральной Азии.
4️⃣ #неблокчейн_chart Как верно отметил Гонконгер, лучшие в бизнесе интересных графиков (JPM AM) выпустили отчет на 4 квартал; рекомендую скачать pdf, потому что каждый квартал ссылка сдвигается на следующий отчет.
@nonblockchain
#неблокчейн_brief №130
MAIN ONES
▪️В продолжение новости о фонде Citadel Кена Гриффина, который не только обошел всех остальных, но и содрал с клиентом невероятную сумму комиссий (около 12 миллиардов долларов) - увлекательное сравнение доходов инвестора в активно управляемый фонд и... самого управляющего фондом. Оказывается, если в 25 лет вложить некоторую сумму в такой фонд, то к моменту выхода на пенсию (в посте приводится США, поэтому выход на пенсию происходит в 65 лет) доходы управляющего в виде комиссий превысят доход инвестора, предоставившего активы в управление, в среднем в полтора раза, в зависимости от уровня жадности фонда. Так же в статье приводится сравнение активных инвестиций в вложениями в ETF - и, конечно же, не обходится без упоминаний легендарной ставки Уоррена Баффета на то, что ни один менеджер активного фонда не сможет обогнать индекс на горизонте десяти лет (собственно, Баффетт выиграл).
▪️Как устроены семейные трасты семейства Мёрдок - и почему грядущая сделка между Fox и News Corp может привести к семейным разборкам похлеще, чем в сериале Succession?
BLOGS
🖌 Пол Кругман о том, почему США могут упасть в "мягкую" рецессию, хотя она, на самом деле, и не нужна. (NYT) + Он же о том, как сейчас сложно быть на стороне "инфляционных пессимистов". (NYT)
🖌 #nomercynomalice Скотт Галлоуэй о важности конкуренции и глупости non-compete agreements. (ProfGalloway)
🖌 Невероятно интересный текст Марка Рубинштейна о брокерской войне между Morgan Stanley и Goldman Sachs. (Net Interest)
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Что такое байбэки и почему компании так их любят? (The Hustle)
2️⃣ #inequality Богатейший процент населения планеты прибрал две три всего созданного за 2 года благосостояния. (CNBC)
3️⃣ CalPERS даст миллиард долларов на развитие нового поколения private equity фирм. (Institutional Investor)
4️⃣ Лучшие управляющие фондами в 2022 году. (WSJ)
5️⃣ BlackRock и Goldman Sachs спорят, устарел ли портфель '60/40'. (WSJ)
@nonblockchain
MAIN ONES
▪️В продолжение новости о фонде Citadel Кена Гриффина, который не только обошел всех остальных, но и содрал с клиентом невероятную сумму комиссий (около 12 миллиардов долларов) - увлекательное сравнение доходов инвестора в активно управляемый фонд и... самого управляющего фондом. Оказывается, если в 25 лет вложить некоторую сумму в такой фонд, то к моменту выхода на пенсию (в посте приводится США, поэтому выход на пенсию происходит в 65 лет) доходы управляющего в виде комиссий превысят доход инвестора, предоставившего активы в управление, в среднем в полтора раза, в зависимости от уровня жадности фонда. Так же в статье приводится сравнение активных инвестиций в вложениями в ETF - и, конечно же, не обходится без упоминаний легендарной ставки Уоррена Баффета на то, что ни один менеджер активного фонда не сможет обогнать индекс на горизонте десяти лет (собственно, Баффетт выиграл).
▪️Как устроены семейные трасты семейства Мёрдок - и почему грядущая сделка между Fox и News Corp может привести к семейным разборкам похлеще, чем в сериале Succession?
BLOGS
🖌 Пол Кругман о том, почему США могут упасть в "мягкую" рецессию, хотя она, на самом деле, и не нужна. (NYT) + Он же о том, как сейчас сложно быть на стороне "инфляционных пессимистов". (NYT)
🖌 #nomercynomalice Скотт Галлоуэй о важности конкуренции и глупости non-compete agreements. (ProfGalloway)
🖌 Невероятно интересный текст Марка Рубинштейна о брокерской войне между Morgan Stanley и Goldman Sachs. (Net Interest)
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Что такое байбэки и почему компании так их любят? (The Hustle)
2️⃣ #inequality Богатейший процент населения планеты прибрал две три всего созданного за 2 года благосостояния. (CNBC)
3️⃣ CalPERS даст миллиард долларов на развитие нового поколения private equity фирм. (Institutional Investor)
4️⃣ Лучшие управляющие фондами в 2022 году. (WSJ)
5️⃣ BlackRock и Goldman Sachs спорят, устарел ли портфель '60/40'. (WSJ)
@nonblockchain
#неблокчейн_brief №131
MAIN ONES
▪️Credit Suisse опубликовал самые провальные результаты с момента GFC - из-за проводимой реструктуризации и резкого оттока клиентов годовой убыток составил 7.3 млрд франков (из них 1.4 - за последний квартал), при этом менеджмент предупредил, что в текущем году также ожидает убытка (rest costs сами себя не покроют, да).
Цифра, которая поражает больше всего - в 4К22 трейдинг CS заработал всего... 96 млн долларов выручки. В начале 2021 года, когда почти одновременно "взорвались" Archegos и Greensill, трейдеры намолотили без малого 3 ярда. Интересно, они вообще вышли на breakeven в прошедшем квартале?
... Но еще до публикации результатов было объявлено о том, что CS выкупит M&A-бутик M. Klein & Co одного из (уже бывших) членов СД, prominent инвестбанкира Майкла Кляйна, чтобы выстроить на его базе очередную реинкарнацию CS First Boston; Кляйн при этом станет CEO CSFB. Точная сумма выкупа неизвестна, инсайдеры ходят о 'low-nine figures' (порядка 200 миллионов долларов), но многие внутри банка отмечают, что эта сделка чертовски хороша для банкира (Кляйна), но не очень хороша для самого банка.
(В конце материала по ссылке выше - хорошее видео FT о том, как банк оказался в нынешней плачевной ситуации и как собирается ее разруливать.)
Покупка M. Klein & Co. - вещь неслучайная. В условиях текущей конъюнктуры advisory-бутики типа Rothschild & Co., Lazard, Evercore успешно соревнуются с крупнейшими банками как по количеству сделок, так и по их совокупной стоимости. О причинах этого, а также об истории, возможно, самой известной семьи банкиров хорошо написал Марк Рубинштейн в своем блоге Net Interest.
▪️Специально не писал тут ничего про кейс Hindenburg-Adani, поскольку хотел прочитать все расследование целиком (а не его краткие пересказы), однако до сих пор был в этом не очень успешен. В то же время, пройти мимо разбора Асвата Дамодарана, в котором он подробно и с пристрастием оценивает холдинг Adani, не смог - тем более, что и к аналитикам / шорт-селлерам из Hindenburg у него тоже есть вопросы. Господин Адани же, тем временем, нанял одну из самых зубастых (и эпически дорогих) юрфирм США - Wachtell Lipton - чтобы попытаться опровергнуть выдвинутые Hindenburg обвинения. Закупаем попкорн, будет жарко.
▪️#hedge_funds Интересное мнение о том, как Elliott Management стал своеобразным "МакДоналдсом" от мира инвесторов-активистов: фонду удается запускать примерно одинаковые с точки зрения смысла и содержания кампании в разных странах и в отношении разных таргетов, при этом фонд уже достаточно долгое время не зависит только от Пола Сингера, а растит новых управляющих. Плюс - немного инсайдов о том, как в Elliott принимаются инвестиционные решения.
BLOGS
🖌 #nomercynomalice На фоне сплошных новостей про ChatGPT - размышления Скотта Галлоуэя о том, почему не стоит бояться развития технологий. (ProfGalloway)
🖌 #hedge_funds Робин Виглсворт из FT размышляет о том, как инвесторы решают проблему ограниченной capacity мультистрат-фондов - и почему это может быть опасно для них и для индустрии. (FT Alphaville)
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Первый ETF отметил тридцатилетие с момента создания. (FT Alphaville)
2️⃣ #неблокчейн_chart Ежемесячная подборка графиков на все случаи жизни. (Longtermtrends)
3️⃣ #неблокчейн_oilfund Суверенный фонд Норвегии в 2022 году потерял 14% - или 146 миллиардов долларов. (Bloomberg)
4️⃣ Подборка прогнозов на 2023 год - в разбивке по провайдерам, сценариям, темам и инструментам. (Bloomberg)
5️⃣ Как Tiger Global, влетевший на инвестициях в бигтехи, защищает свою методологию оценки частных компаний. (FT)
6️⃣ #inequality Как канадские доктора помогают бороться с высоким уровнем бездомности. (Planet Money)
@nonblockchain
MAIN ONES
▪️Credit Suisse опубликовал самые провальные результаты с момента GFC - из-за проводимой реструктуризации и резкого оттока клиентов годовой убыток составил 7.3 млрд франков (из них 1.4 - за последний квартал), при этом менеджмент предупредил, что в текущем году также ожидает убытка (rest costs сами себя не покроют, да).
Цифра, которая поражает больше всего - в 4К22 трейдинг CS заработал всего... 96 млн долларов выручки. В начале 2021 года, когда почти одновременно "взорвались" Archegos и Greensill, трейдеры намолотили без малого 3 ярда. Интересно, они вообще вышли на breakeven в прошедшем квартале?
... Но еще до публикации результатов было объявлено о том, что CS выкупит M&A-бутик M. Klein & Co одного из (уже бывших) членов СД, prominent инвестбанкира Майкла Кляйна, чтобы выстроить на его базе очередную реинкарнацию CS First Boston; Кляйн при этом станет CEO CSFB. Точная сумма выкупа неизвестна, инсайдеры ходят о 'low-nine figures' (порядка 200 миллионов долларов), но многие внутри банка отмечают, что эта сделка чертовски хороша для банкира (Кляйна), но не очень хороша для самого банка.
(В конце материала по ссылке выше - хорошее видео FT о том, как банк оказался в нынешней плачевной ситуации и как собирается ее разруливать.)
Покупка M. Klein & Co. - вещь неслучайная. В условиях текущей конъюнктуры advisory-бутики типа Rothschild & Co., Lazard, Evercore успешно соревнуются с крупнейшими банками как по количеству сделок, так и по их совокупной стоимости. О причинах этого, а также об истории, возможно, самой известной семьи банкиров хорошо написал Марк Рубинштейн в своем блоге Net Interest.
▪️Специально не писал тут ничего про кейс Hindenburg-Adani, поскольку хотел прочитать все расследование целиком (а не его краткие пересказы), однако до сих пор был в этом не очень успешен. В то же время, пройти мимо разбора Асвата Дамодарана, в котором он подробно и с пристрастием оценивает холдинг Adani, не смог - тем более, что и к аналитикам / шорт-селлерам из Hindenburg у него тоже есть вопросы. Господин Адани же, тем временем, нанял одну из самых зубастых (и эпически дорогих) юрфирм США - Wachtell Lipton - чтобы попытаться опровергнуть выдвинутые Hindenburg обвинения. Закупаем попкорн, будет жарко.
▪️#hedge_funds Интересное мнение о том, как Elliott Management стал своеобразным "МакДоналдсом" от мира инвесторов-активистов: фонду удается запускать примерно одинаковые с точки зрения смысла и содержания кампании в разных странах и в отношении разных таргетов, при этом фонд уже достаточно долгое время не зависит только от Пола Сингера, а растит новых управляющих. Плюс - немного инсайдов о том, как в Elliott принимаются инвестиционные решения.
BLOGS
🖌 #nomercynomalice На фоне сплошных новостей про ChatGPT - размышления Скотта Галлоуэя о том, почему не стоит бояться развития технологий. (ProfGalloway)
🖌 #hedge_funds Робин Виглсворт из FT размышляет о том, как инвесторы решают проблему ограниченной capacity мультистрат-фондов - и почему это может быть опасно для них и для индустрии. (FT Alphaville)
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Первый ETF отметил тридцатилетие с момента создания. (FT Alphaville)
2️⃣ #неблокчейн_chart Ежемесячная подборка графиков на все случаи жизни. (Longtermtrends)
3️⃣ #неблокчейн_oilfund Суверенный фонд Норвегии в 2022 году потерял 14% - или 146 миллиардов долларов. (Bloomberg)
4️⃣ Подборка прогнозов на 2023 год - в разбивке по провайдерам, сценариям, темам и инструментам. (Bloomberg)
5️⃣ Как Tiger Global, влетевший на инвестициях в бигтехи, защищает свою методологию оценки частных компаний. (FT)
6️⃣ #inequality Как канадские доктора помогают бороться с высоким уровнем бездомности. (Planet Money)
@nonblockchain