#billions

Наконец досмотрел 6 сезон «Миллиардов». И хотя динамика серьезно отличается от первых пяти (Льюис и Столл, конечно, диаметрально противоположные актеры), к концу сезона сериал сильно прибавил, и почти все нужные характеры были раскрыты если не до конца, то в достаточной степени - точно.

Всем крайне рекомендую.

@nonblockchain

Небольшое объявление для настоящих задротов: поскольку одним из моих профессиональных интересов является золото (в широком понимании), то в качестве блокнота с заметками я завёл себе - you name it - ещё один канал.

Там будет исключительно информация про золото (как металл, меру обмена и сбережения) и золотодобывающую отрасль - заметки, ссылки, короткие новости, графики, репосты etc. Минимум форматирования. Никаких мемов и рассуждений, никаких алмазов и платины, только факты про золото - для того, чтобы в нужный момент знать, где искать.

Если вам это тоже интересно и/или нужно по работе - подписывайтесь:

https://t.iss.one/gold_headlines

Если кто-то пользовался сервисом Bankoff, то он - все. Надеюсь, ни у кого не застряло там много денег.

Dear customer,

Today we’ve received a letter from Visa and Stripe that Bankoff Card services have been suspended due to the high volume of active users and transactions from Russia. It means our cards are no longer supported for any offline and online payments.

As we are currently trying to access funds that have been frozen in our USA account please be informed that we’re doing our best to resolve this issue.

Bankoff Team

#неблокчейн_brief №109

MAIN ONES
▪️#неблокчейн_oilfund Суверенный фонд Норвегии ожидает наступление сложных времен - текущая геополитическая неразбериха по всему миру плюс стагфляция могут нанести фонду, который владеет 1.3% всех публичных компаний мира, ущерб в размере до 40% от текущих активов, которые составляют 1.2 триллиона долларов.

▪️#hedge_funds Печально знаменитый PM печально знаменитого (особенно для ряда инвестбанков) фонда #Archegos Билл Хван был арестован по обвинению в мошенничестве и манипулировании рынком. FT разбирает 40-страничный иск SEC к Хвану и трем его коллегам. Фан факт - на пике, в марте 2021 года, при объеме фонда в 36 миллиардов долларов exposure Archegos на разного рода рыночные инструменты составлял аж 160 миллиардов, и это был очень, очень концентрированный портфель - который, к тому же, был чертовски неликвиден.
+ Tiger Global, дальний родственник фонда Хвана, тоже тяжело переживает текущий год. Ну, у него хотя бы все понятно - бигтехи в ауте, фонд минус 40%.

#hedge_funds Гейб Плоткин и его Melvin Capital снова в новостях - на этот раз причиной стала невероятная наглость фонда, который планировал списать с инвесторов комиссию "за успех", с учетом того, что в прошлом году потерял 39 процентов, а в 1К22 - еще 20 с лишним. Пропозал фонда к своим инвесторам вызвал живое обсуждение среди апологетов "честного рынка" и тех, кто давно топил за изменение структуры оплаты фондов, которые "распиливают" значительную долю прибыли, полученной в хорошие годы, и при этом почти никак не участвуют в компенсации убытков инвесторов в годы плохие. Изменится ли структура оплат комиссий в отрасли - пока неясно, однако свой пропозал Melvin отозвал, не став дожидаться еще большей ненависти инвесторов (хотя куда уж больше).

BLOGS
🖌 #nomercynomalice Профессор Галлоуэй (1) про важность "стопоров" для людей, которые начинают испытывать "комплекс бога" в бизнесе и жизни, а также (2) про провалы как двигатель успеха.
🖌 Пол Кругман рассуждает о влиянии геополитики на глобализацию (в общем), а также на сельское хозяйство (в частности). Плюс, отдельно про разрыв в уровне образования - и почему он (разрыв) не оказывает решающего влияния на неравенство доходов в США. #inequality
🖌 Супер интересный пост Net Interest о банковских инвестициях Уоррена Баффетта: Illinois National Bank, AmEx, Salomon, Wells Fargo, BofA и финтех.
🖌 Planet Money о том, почему так растут цены на подсолнечное и пальмовое масло, и какое влияние это оказывает на глобальную экономику.

FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Самые популярные сленговые выражения и "животные" на фондовом рынке.
💡Большое интервью Мовчана - про то, как будет выживать российская экономика в условиях санкций. Товарища Мовчана уважаю, но тут он, пожалуй, временами нагоняет излишнее количество темной краски.
💡О странном виде бизнеса по страхованию гольф-турниров.
💡Россия почти допустила дефолт по своим бондам, но в последний момент заплатила; материал The Bell о том, какие последствия могли бы ожидать (и, теоретически, ожидают) страну и мир в случае дефолта.

SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Проект "Коммерсанта" о том, что и как планируется импортозамещать в России.
2️⃣ Как очередная волна ковида в Китае и геополитика снова ставят цепочки поставок с ног на голову.
3️⃣ Сейлзы Citigroup в годовщину "триллионного обвала" устроили очередной flash crash.
4️⃣ Как Олег Тиньков критиковал власть - и чем это закончилось.
5️⃣ Почему глобальные цены на удобрения так сильно выросли?
6️⃣ Ненаучное чтиво о том, как устроена экономика в мире Star Wars.
7️⃣ #неблокчейн_chart Новый Longtermtrends - про инфляцию, ставки доходности и индексы мировых рынков.
8️⃣ Древний WSJ про "инерцию" инвесторов, или почему люди забывают, куда вложили деньги.

@nonblockchain

#неблокчейн_chart PRO - про инфляцию, нефтегаз, продажи новых домов и многое другое. Инджой.

https://telegra.ph/neblokchejn-chart-PRO-05-04

@nonblockchain

У какого-то аналитика слишком толстые пальцы🤓

⚠️🇨🇳#китай #акции #bogdanoff
JPMorgan по ошибке выпустил обзор по китайским интернет-компаниям с описанием “uninvestable” (непригодны для инвестиций). Обзор был отозван, но успел обрушить акции сектора

In the buttoned-down world of Wall Street research, JPMorgan Chase & Co.’s description of Chinese Internet companies was an instant shocker: “uninvestable.” The evocative label helped erase about $200 billion from U.S. and Asian markets

Хороший разбор от The Bell о том, как нефтяное эмбарго может ударить по российскому экспорту, что будет с бюджетом - и возможен ли тот самый "переход на китайские рельсы".

@nonblockchain

#неблокчейн_brief №110

MAIN ONES
▪️Илон Маск, не успев толком закрыть сделку по покупке Твиттера, уже расписывает бизнес-план до 2028 года - и он, как обычно бывает у богатейшего человека на Земле, монументален: увеличить выручку в 5 раз (при этом ополовинив доходы от рекламы), получить 15 млн долларов от платежного бизнеса (сейчас комиссии за шоппинг на платформе близки к нулю), увеличить доход на юзера на четверть, но главное - нарастить пользовательскую базу до ~ 1 миллиарда пользователей (сейчас около 217 миллионов). Пожелаем ему удачи в этом нелегком деле.

▪️Вообще, выкуп Маском Twitter'a - сделка внушительная со всех сторон, особенно с точки зрения финансирования. So far, по данным раскрытий на SEC, Маск собрал коммитментов на 46.5 миллиардов, включая buyout loan на 13 миллиардов долларов от синдиката из 7 банков (лидирует Morgan Stanley), margin loan на 12.5 миллиардов долларов, под которую зарепованы акции Tesla (банков еще больше, лидирует также MS) и 21 миллиард кэшем, который Маск должен заплатить из своего кармана. Впрочем, с этой последней частью тоже не все так просто - по последним данным, Маск обзвонил своих богатых друзей (многие из которых стали богатыми благодаря ранним инвестициям в Tesla), предложив им раскошелиться - и они согласились, подбросив миллиардеру больше 7 миллиардов долларов (значительную часть которых Маск немедленно отправил на погашение margin loan, что должно немного успокоить акционеров Tesla). Среди вложивших свои кровные - Ларри Эллисон (1 миллиард), фонды Sequoia и Vy Capital (800 и 700 миллионов, соответственно), криптобиржа Binance (500 млн) и прочие. Саудовский принц Альвалид бин Талал, первоначально противившийся сделке, резко переобулся - и поддержал Маска всем своим пакетом акций, который сейчас оценивается в без малого 2 миллиарда. Это вам не пятничный счет в ресторане по косарю с каждого закрывать, да.
+ Асват Дамодаран объясняет (видео), почему Твиттер - это не национальное сокровище, которое надо сохранить любой ценой, а всего лишь компания - и почему не стоит обращать так много внимания не политическую составляющую Twitter и этой сделки.

▪️Credit Suisse выбрал новую главу по региону EMEA - в октябре ей станет Франческа МакДонах, в настоящий момент возглавляющая Bank of Ireland (один из четырех крупнейших банков страны). Госпожа МакДонах присоединилась к BoI в 2017 году в разгаре скандала с "плавающими" ипотеками (tracker mortgage), и за прошедшие годы сумела снискать репутацию очень способного кризисного менеджера (а еще женщины со "штырем в спине" и любительницы поорать на подчиненных, но не будем об этом) - в результате, за 5 лет банк сумел не только разобраться с проблемами, но и обогнать по капитализации своего основного конкурента - AIB. Впрочем, желание помогать банкам решать их проблемы - не единственная причина ухода г-жи МакДонах: за прошедшие 2 года 2 крупнейших банка Ирландии на двоих потеряли пять топ-менеджеров, которые ушли из-за потолка зарплат, введенного после глобального финансового кризиса.

BLOGS
🖌 9 мая одному из пионеров стоимостного подхода к инвестированию, Бэну Грэхему, исполнилось бы 128 лет. По этому поводу Джейсон Цвайг вспоминает основные принципы Грэхема, которых, по его мнению, должны придерживаться все долгосрочные инвесторы. + Почему, несмотря на окончание "бычьего" рынка в облигациях, не стоит сломя голову бежать и сливать весь свой портфель.
🖌 Блог Insecurity Analysis развенчивает миф о том, что Уоррен Баффетт добился своих успехов, читая по 24 часа в сутки.

FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Что такое "индекс Бигмака" и может ли он быть полезен инвестору?
💡The Hustle про бесплатные вещи (типа дегустаций) и иррациональное поведение людей в связи с ними.
💡Как управляющие крупными #endowment_funds смотрят на #hedge_funds в контексте диверсификации портфеля.

SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Как Олег Тиньков искал покупателя на свою долю в банке - и что с ним (банком) может случиться дальше.
2️⃣ Исследование PwC: Правительство Великобритании переоценивает затраты на еще один bank holiday - и недооценивает выгоды.

@nonblockchain

ЦБ выпустил новый прогноз. Краткое содержание - на картинке выше, полное - по ссылке в описании ниже.

https://cbr.ru/about_br/publ/ddkp/longread_2_38/

@nonblockchain

На прошлой неделе запоем посмотрел несколько интервью с экономистами, записанные в рамках проекта The Bell «Русские норм».

Подробно разбирать не буду (да и незачем это), но отмечу интересную особенность: разница между каждым интервью примерно месяц, и можно очень хорошо видеть, как этот месяц повлиял на взгляды каждого следующего interviewee по сравнению с предыдущим.

Ну и да, Ицхоки - офигенный. Слушал бы часами.

1️⃣ Сонин
https://youtu.be/SShnJq4rP2s

2️⃣ Ениколопов
https://youtu.be/T7z22oXvN5s

3️⃣ Ицхоки
https://youtu.be/Mx19PfTpVeo

@nonblockchain

Потрясающая история об инвестиционной прозорливости: в далеком 1972 году Уоррен Баффетт по совершенно сумасшедшим для того времени и отрасли мультипликаторам купил маленькую семейную фирму по производству шоколадных конфет See's Candies. За следующее десятилетие фирма показала скромный рост в операционных показателях - 2% CAGR по количеству магазинов и 3% - по физическим объемам продаж - но совсем нескромный прирост выручки и прибыли (на 13% и 19% в год, соответственно). В активе у акционеров и управляющих компании было то, о чем мечтают многие - лояльная база потребителей, которая без проблем "съедала" ежегодную индексацию цен на уровне в 10%.

Проматывая на несколько десятилетий вперед: купленная за 25 млн долларов компания принесла Berkshire свыше 2 миллиардов долларов прибыли (!), потребовав на этом горизонте всего 30 с небольшим миллионов инвестиций в капитал. В конце восьмидесятых Баффетт использовал накопленные на тот момент средства (очевидно, распределенные в виде дивидендов) для покупки акций Coca-Cola - и сейчас этот пакет стоит без малого 25 миллиардов долларов.

➕ У Баффетта есть интересная особенность: он любит держать доли в компаниях, продукцию которых сложно назвать сверхпопулярной, при этом часто этими компаниями продолжают управлять их престарелые основатели. Для Баффетта не имеет значения, насколько прибыльны эти инвестиции - в масштабах его мега-конгломерата они все равно бесконечно малы, а вот для текущих и потенциальных инвесторов такая приверженность долгосрочным вложениям показывает, насколько серьезен "оракул из Омахи" в своем подходе.

@nonblockchain