#неблокчейн_ликбез

Немного разгребаю сохраненных статей и непросмотренных видео - дошел до спецпроекта Сергея Алексашенко про кризис 1998 года.

Кто не в курсе, Алексашенко - один из непосредственных участников тех событий, в 1998 году - зампред ЦБ, поэтому послушать его исключительно интересно. Кроме собственных воспоминаний, Алексашенко пообщался с Михаилом Касьяновым (тогда бывшим зам министра финансов, отвечавшим за внешний долг), Андреем Казьминым (в 1998 году - глава Сбербанка) и Олегом Вьюгиным (тоже зам министра финансов), при этом можно заметить, что воспоминания персонажей весьма разнятся, что лишний раз подтверждает, что у всех своя правда, и единой точки зрения на события 20-летней давности быть не может.

Если вдруг вам интересна тема или совершенно нечем заняться вечером - вот ссылка на весь плейлист:
https://www.youtube.com/playlist?list=PL3zm-1PHO8IgESPSV8jqPt6Yrw4w8mNvY

P.S. Также рекомендую хронику "Коммерсанта"двухлетней давности, в которой примерно про то же самое, но только буквами и картинками.

#неблокчейн_ликбез

Не про финансы. Обожаю видео Артура Бенджамина про mental math.
Вероятно, самое известное его выступление - про матемагию:
https://www.youtube.com/watch?v=M4vqr3_ROIk

И еще одно, где он учит интересным техникам умножения:
https://youtu.be/1JW9BA57aR8

#блоги #экономика

"В алфавите не осталось подходящих букв, при помощи которых можно было бы изобразить траекторию восстановления мировой экономики после коронакризиса."

https://econs.online/articles/blogs/kvadratnyy-koren-mirovoy-ekonomiki-borba-s-google/?

#FinCEN #ICIJ

Как на журналистские расследования реагируют "там":

▪️Комитет Казначейства Великобритании запустил собственное расследование, в рамках которого проверит деятельность профильного надзорного банковского органа OPBAS (Office for Professional Body Anti-Money Laundering Supervision), регистратора компаний Companies House, изучит, какую ответственность несут корпорации за экономические преступления и оценит общий эффект от "FinCEN papers."

▪️Американский сенатор Шеррод Браун, заседающий в банковском комитете Сената, заявил, что достаточно посадить одного-двух крупнокалиберных банкиров за отмывание денег - и мир изменится к лучшему. Не могу с ним не согласиться.

Так победим.

Ошибка аудитора

Wirecard, NMC, Luckin Coffee, WeWork. Что общего может быть у таких непохожих компаний, помимо того, что все они накрылись (или почти накрылись) медным тазом? Правильно, аудитор.

Отчетность всех этих "погорельцев" подписывала одна и та же компания - EY. Кроме того, бывшие сотрудники EY часто заседали в бордах своих клиентов и занимали прочие высокие должности, а сами аудиты зачастую прайсились ниже, чем у других конкурентов "big 4" - с тем, чтобы сохранить хорошие отношения с компанией после того, как она вырастет и выйдет на биржу.

Не то, чтобы сам факт наличия у этих компаний общего аудитора что-то говорил, однако тенденция так себе - да, в случае #WeWork (оставляю тут тэг, чтобы желающие могли прочитать все материалы про компанию, коих на канале довольно много) никакого мошенничества не было, и компания просто не смогла удержать собственного темпа развития, вдохновленного курьезным CEO. Но в случае с остальными компаниями из списка имел место явный, первостатейный fraud - от завышения объемов у Luckin через продажу ваучеров на кофе связанным компаниям до сокрытия огромного долга у NMC и "потери" 2 миллиардов Wirecard'ом. При этом, как пишет WSJ, во всех случаях до того, как компании "взрывались", EY выносил свое мнение/писал comfort letter о том, что все хорошо.

В самой своей основе любая компания - это, конечно, люди. И можно допустить, что в каждом из описанных случаев нашелся не особо честный профессионал, которому "занесли" - однако почему-то все они нашлись в EY. Вполне вероятно, что это расследование WSJ изначально biased - ну, просто так вышло, что на другие аудиторские компании "big 4" компромата в моменте было меньше (не говорю, что не нашлось - не могло не найтись, все врут). Просто забавный факт: после того, как Arthur Andersen, один из членов большой аудиторской пятерки, развалился на части под гнетом обвинений в "деле Enron" - в результате чего "big 5" превратилась в "big 4" - до 60% глобальной практики Arthur Andersen было поглощено... EY, в ту пору известным как Ernst & Young. Совпадение?..

На фоне чудовищной популярности в этом году брокериджа для "mam-and-pop"-инвесторов - интересное интервью с главой ВТБ Кап Инвестиций про розничное инвестирование в России.

https://www.kommersant.ru/doc/4550779?

#неблокчейн_chart #экономика #сша

В преддверии дня выборов в США (хотя очень многие уже проголосовали досрочно) - графики экономики эпохи Трампа vs других президентов.

https://edition.cnn.com/interactive/2020/10/business/us-economy-trump-vs-other-presidents/?

Китай, все-таки, поразительная страна.

🔥🇺🇸🇭🇰#BABA #ipo
ANT GROUP ТОРГУЕТСЯ С ПРЕМИЕЙ В 50% НА СЕРОМ РЫНКЕ. IPO ПРОЙДЕТ ОЧЕНЬ УСПЕШНО - BBG
———————
29 окт 2020г: ANT GROUP - ПЕРЕПОДПИСКА СО СТОРОНЫ ФИЗИКОВ В ШАНХАЕ В 872 РАЗА

👉 КРУПНЕЙШЕЕ IPO В МИРЕ

#шманалитика Ну и на фоне сегодняшних событий с рублём - классика.

Черт подери.

❗️🇭🇰#BABA #ipo
Регуляторы КНР вызвали Джека Ма для разговора (вроде обычное собеседование - “regulatory interviews”, но мало ли...) - всего лишь за несколько дней до самого крупного в мире IPO
————————
ранее:

ANT GROUP ТОРГУЕТСЯ С ПРЕМИЕЙ В 50% НА СЕРОМ РЫНКЕ. IPO ПРОЙДЕТ ОЧЕНЬ УСПЕШНО - BBG

29 окт 2020г: ANT GROUP - ПЕРЕПОДПИСКА СО СТОРОНЫ ФИЗИКОВ В ШАНХАЕ В 872 РАЗА

👉 КРУПНЕЙШЕЕ IPO В МИРЕ

⚡️🔥⚠️🇨🇳#BABA #ipo
БИРЖА ШАНХАЯ ПРИОСТАНАВЛИВАЕТ IPO ANT GROUP - GLOBAL TIMES

⚡️🔥⚠️🇨🇳#BABA #ipo
IPO ANT GROUP ТАКЖЕ ПРИОСТАНОВЛЕНО В ГОНКОНГЕ

#enron #corporate_governance

В свете упомянутого недавно Enron - отчет комитета расследователей о роли Совета директоров компании в произошедшем пи... простите, коллапсе.
Сам я это читать (пока) не планирую, но вдруг кому-то будет интересно.

https://www.govinfo.gov/content/pkg/CPRT-107SPRT80393/pdf/CPRT-107SPRT80393.pdf

#Ant #Alibaba

Вы, конечно, уже все сами прочитали про "припаркованное" IPO Ant Group, которое должно было стать крупнейшим в мире по объему (где-то заплакал саудовский принц) и поставить компанию, созданную меньше 20 лет назад (включая ее существование под именем Alipay) на одну ступеньку по стоимости с банком JP Morgan, история которого насчитывает более 200 лет.

Поэтому, не претендуя на знание азиатских реалий (в отличие от Гонконгера @HKEquity), просто выскажу мысль - идея строить капитализм в коммунистическом Китае работает только до тех пор, пока интересы капиталиста (в лице Ма) не пересекутся с интересами Компартии (в лице Лю, Си и прочих двухбуквенных людей) - и не начнут представлять даже минимальную угрозу для продолжения ее, КПК, гегемонии. Тем более, когда капиталист играет в визионерство и позволяет себе не соглашаться с линией партии. И членство в самой партии тут не спасет.

Все мотивы, высказанные китайскими регуляторами, звучат, на первый взгляд, разумно - наличие регулирования лучше его отсутствия, когда дело касается необеспеченного кредитования. В то же время, теперь Китаю придется сильно постараться, чтобы вернуть веру международных инвесторов в собственный фондовый рынок - и это будет особенно сложно, учитывая, что Ant выбрал приоритетными площадками для размещения не NASDAQ, а Гонконг и Шанхай, посчитав их равными по статусу/безопасности/ликвидности и т.д.

...С другой стороны, я могу излишне драматизировать, и погоня за длинным рублем юанем (читай, хорошим ROI) может перевесить для инвесторов все потенциальные риски, особенно в случае, если регуляторы не будут сильно жестить с новой нормативкой для финтех-компаний. Особенной веры в это, впрочем, нет.

Материал Bloomberg по итогам общения с регуляторами, банкирами и менеджерами Ant:
https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-11-05/inside-the-chaotic-unraveling-of-jack-ma-s-35-billion-ant-ipo

Рассказ The Bell про историю становления Ant - кажется, не стоило так идеализировать Джека Ма:
https://thebell.io/vzlet-ant-group-i-proval-krupnejshego-ipo-v-mire-glavnoe-iz-memoranduma-ozon-i-novye-tehnozakony-ssha

... Ну и оценки участников рынка (в том числе, работавших над размещением до его отмены) по поводу того, как быстро компания сможет учесть в требования регуляторов, внести изменения в проспект и вновь подойти к микрофону - похоже, на это уйдет не меньше полугода.
https://www.ft.com/content/35a95455-338a-4ede-bab3-fd0f098ac268

#блоги #эконс

Только что прочитал на Econs интересный пост, из которого может следовать, что в ближайшие несколько лет Китаю на международных инвесторов будет становиться все более и более "ровно". Привожу целиком ниже.

Китай планирует к 2035 г. отказаться от статуса развивающейся экономики и стать «умеренно развитой»: Алисия Гарсия-Эрреро, главный экономист Natixis по Азиатско-Тихоокеанскому региону, старший научный сотрудник центра Bruegel, анализирует итоги прошедшего в конце октября пленума ЦК КПК. Точного определения статуса «умеренно развитой» экономики нет, но порогом принято считать достижение ВВП на душу населения в $20000. К началу 2020 г. этот показатель в Китае составил чуть более $10000 по текущему курсу, увеличившись за последнее десятилетие в 2,2 раза. Но достичь нового удвоения может быть непросто: хотя на пленуме не было объявлено никакой конкретной цели роста, оценки потенциала роста китайской экономики на следующие 15 лет предполагают не более 4% в год в среднем, а этого недостаточно для достижения столь амбициозной цели, отмечает Гарсия-Эрреро. Кроме того, инструменты для ее достижения также отличаются от прежних: за последние годы мир стал намного более агрессивным, популистским и ориентированным не вовне, а внутрь.

Утвержденные пленумом планы тоже подтверждают, что Китай все в большей мере будет сосредотачиваться на себе, пишет Гарсия-Эрреро: в экономике это означает поддержку внутреннего спроса по мере того, как ослабевает внешний. Этот тренд может дополнительно усилиться после пандемии: в последние годы экспорт из Китая наиболее активно рос за счет спроса на других развивающихся рынках, а пандемия сильнее всего ударила именно по развивающимся странам. Китаю также потребуется значительно более активное технологическое развитие, для чего необходимо наращивать инвестиции в НИОКР и человеческий капитал. В целом цель КПК сделать Китай умеренно развитой страной означает, что Китай «прощается с юностью» и вступает во «взрослый мир», заключает Гарсия-Эрреро, – как следствие, Китай будет претендовать на более активное участие в мировой политике и формировании международных правил и стандартов. В «юности» Китай выигрывал за счет открытости для иностранных инвестиций и торговых потоков, но теперь признает, что внешний мир представляет собой скорее риск, чем возможность, и в этом куда более агрессивном мире будет стремиться к тому, чтобы с ним считались.

Классное интервью с Богуславским.

"...я был в полном шоколаде: я был старшим партнером PricewaterhouseCoopers, у меня была огромная зарплата, у меня все было обеспечено практически до пенсии и после (в PricewaterhouseCoopers у тебя очень большая пожизненная пенсия). Я все это бросил и пошел вместе с Майклом (Калви) и еще двумя партнерами."

https://thebell.io/mechtayu-stat-legendoj-v-etom-biznese-venchurnyj-investor-leonid-boguslavskij-v-proekte-russkie-norm

Elvira is coming for ya, motherfuckers.

https://www.kommersant.ru/doc/4583320

Джанет Йеллен - следующий Секретарь Казначейства США.

https://www.wsj.com/articles/janet-yellen-is-bidens-pick-for-treasury-secretary-11606161637?reflink=share_mobilewebshare

Ещё по теме:
https://www.cnn.com/2020/11/23/business/janet-yellen-treasury-joe-biden/index.html