Эксперты @nebrexnya специально для @kremlin_mother_expert

ТОП-5 новостей рынков

💶 Валютный рынок
Доллар коснулся отметки в 100 рублей. И никто ничего с этим не делает. Почему? Похоже, расчет ЦБ и Минфина прост — рыночек порешает. Дорогая валюта стимулирует экспорт и обвалит импорт, торговый баланс выровняется, а валюта стабилизируется. Вопроса два: на каких уровнях наступит новое рыночное равновесие, и уверен ли экономический блок, что экономика в стране гособоронзаказа сейчас рыночная?

🛢 Сырьевой рынок
Саудиты разгоняют цену на нефть. Саудовская Аравия снизила добычу нефти в июле на 920 тыс. баррелей в сутки (б/с). Объем добычи королевством в июле составил 9,06 млн б/с. На фоне прогнозов ОПЕК о росте спроса на нефть, мера приведет к росту цен. А это хорошо для всех экспортеров нефти, в том числе для России.

🟢 Фондовый рынок
Алроса растет на ожиданиях публикации отчетности. Компания планирует раскрыть результаты за 1 полугодие 2023 14 августа. Аналитики ожидают EBITDA в 64,7 млрд рублей.

🔴 Фондовый рынок
Газпром остается одной из самых грустных бумаг на российском рынке. Заморозить Европу не получилось, зажарить тоже, цена на газ там стабильна в $300-400. Китайцы строить Силу Сибири или другие газопроводы не спешат. На газификацию самой России всем плевать. Так что у Газпрома все стабильно плохо.

🏦 Криптовалютный рынок
Банк России объявил о начале тестирования операций с цифровым рублем с 15 августа. В испытаниях будут принимать участие 13 банков и ограниченный круг их клиентов. При этом по-прежнему мало кто понимает, что такой цифровой рубль и зачем он нужен. Причем, не только у россиян, но и у самих банков: Ассоциация российских банков даже написала письмо Банку России, в котором от регулятора требуют объяснить, что же собой представляют цифровой рубль и сопутствующая ему инфраструктура.

​#ЕстьМнение

Руководитель управления корпоративных финансов ФГ «Финам» Алексей Курасов специально для #Небрехни – о том, как компании привлечь капитал для развития, если кредит не дают:

Банки существенно ужесточили требования по кредитованию, урезали лимиты, что ставит под угрозу молодой бизнес. Решением в этой ситуации являются биржевые инструменты – компания может выйти на IPO или IBO и привлечь долгосрочный капитал на выгодных условиях.

Облигации в отличии от кредита более гибкий инструмент – без залога, на любые цели, с возможностью управлять параметрами – объем, ставка, срок выпуска, периодичность выплат и т.д. Для компаний МСП возможно получить субсидии и частично возместить купон и расходы на выпуск. Более того, эмитенты облигаций после выпуска могут получить более лояльные условия в банках и повысить рентабельность бизнеса. Часто в таком случае выпуск становится более целесообразным экономически по сравнению с кредитом, а также способствует диверсификации кредитного портфеля.

Для организации выпуска следует обратиться за услугами банка-брокера, который помимо содействия с первичным размещением облигаций, дает компании возможность более гибко управлять имеющимися средствами. Так, для тех, кто занят ВЭД, есть возможность сэкономить на конвертации и покупке валюты и захеджировать валютные риски через опционы на бирже.

Миллиарды на труде заключённых

Недавно ФСИН отчиталось, что отправляет заключённых на работу в коммерческие организации из-за нехватки кадров.

А теперь Минфин публикует отчёт, в котором указано, что труд заключённых приносит российскому бюджету 20 миллиардов рублей за год.

Кстати, за пять месяцев каждый заключённый приносит доход в 210 000 рублей.

Подпишись на НЮХАЧ

​#НебрехняУзнала

47 лет спустя Россия возвращается на Луну. Или пытается вернуться — пока еще станция Луна-25 на пути к естественному спутнику Земли. И когда спадет пелена ликования, дело может обернуться большими скандалами, выяснила #Небрехня.

Корни самого проекта теряются в истории. Амбициозную задачу вернуться на Луну начали воплощать еще в 2005 году, однако до 2017 проект почти не продвигался. В 2017 его резко ускорили, и в 2019 Роскосмос уже показал макет «в железе».

А оскандалить Луну-25 может сам глава Роскосмоса Юрий Борисов. Ранее из-за него неоднократно переносили запуск. Слабым звеном была ростеховская компания Вега, председателем совета директоров которой был сам Борисов. Она срывала разработку импульсно-доплеровского радара для Луны-25.

Без этого радара посадка на Луну невозможна: он измеряет расстояние до объектов и отвечает за то, чтобы аппарат подошел к поверхности с нужной скоростью и в расчетной точке.

До последнего радар не соответствовал ТЗ. А соответствует ли сейчас, неизвестно. Источник #Небрехни в Роскосмосе не исключает, что Борисов дал добро на запуск под честное слово, потому что ему нужно как-то сгладить в публичном поле скандал с «фонтаном Борисова» на МКС.

Ирония в том, что о работе (или неработоспособности) радара мы узнаем, когда Луна-25 будет совсем близко к поверхности спутника. Роскосмосу стоит запастись и шампанским, и водкой — в зависимости от результатов посадки напитки могут понадобиться разные.

И если что-то пойдет не так, на судьбе Борисова как чиновника можно ставить крест. Луна-25 — попытка России доказать всему миру, что она еще хоть вполглаза смотрит в космос, и исключать ее из космической гонки рано. Провал или частичный успех миссии станет даже не позором, а концом РФ как космической державы.
@nebrexnya

Легалайз. Мишустин назначил "смотрящих" на санкционным контрафактом

После санкций Россию заполонил контрафакт. Правительство недовольно - и Михаил Мишустин потребовал избавиться от контрафактной продукции. За каждым товарным рынком закрепили конкретного "смотрящего" - чтобы бюджет пополняли.

🚬 Вице-премьер Денис Мантуров как глава Минпромторга займется табачным рынком. Его объем - почти ₽1 трлн в год. Причем каждый седьмой рубль зарабатывают в тени - как правило, на контрабанде. Да и это очень оптимистичные оценки.

🍺 Глава Росалкоголя Игорь Алешин, понятно, займется легализацией пивного рынка. Годовой объем - как у табачного рынка, без малого ₽1 трлн. Из-за санкций нелегальный оборот поставил исторический рекорд - каждый шестой литр "в тени". Так что Алешину придется не слаще, чем "борцу с сигаретами" Мантурову.

🧃🥾👕 Хуже всего - Главному санитарному врачу Анне Поповой. Ей доверили рынки общим объемом почти ₽5 трлн в год.

Только продукция легкой промышленности (текстиль, одежда) и обувь тянет на ₽4,5 трлн. Плюс к тому Попова займется легализацией питьевой воды (в том числе минералки) и БАДов.

Контрафактной питьевой воды в России еще недавно было почти 40%. Правда, когда ввели обязательную QR-маркировку, доля снизилась.

Так ведь и воды в России продается в год лишь на ₽200 млрд. А только контрафактного текстиля (в основном, конечно, одежды) - втрое больше. Попробуй легализуй такой гигантский объем!

​Топ региональных событий

Все деньги стекаются в Москву, но «делаются» в регионах. Мы с коллегами подготовили подборку знаковых региональных событий из новой реальности на этой неделе.

kavkaz_leakbez отмечает, что в Грозном не нашлось структуры с подходящими компетенциями в области градостроительства. Финалистами жюри на разработку мастер-плана Грозного стали исключительно московские структуры. Консорциум «Студия Артемия Лебедева», консорциум «Город Поколений» и консорциум «МАСТЕР’С ПЛАН», все три структуры из Москвы, стали финалистами Открытого международного конкурса на разработку мастер-плана Грозного.

Шо, опять? обращает внимание на топливный кризис в Крыму. На полустров завозят топливо, а владельцам заправок угрожают мерами в случае завышения цен или отказа заправлять авто. Раз дошло до таких угроз, проблемы налицо.

Ротонда обратила внимание, что у чиновников из Петербурга массово уводят аккаунты в телеграме. С десяток петербургских чиновников в последние дни рассылают своим контактам рекламу с просьбой проголосовать «за наших ребят». Схема такая. Добавили в чат, уже взломанный аккаунт, это, например, районный тренер написал, что какие-то соревнования и надо поддержать и проголосовать по ссылке — и всё. Многие привыкли к таким просьбам и голосуют, не глядя нажимая на фишинговую ссылку.

Coala следит за траекторией директоров компаний-банкротов, которые пустились в бега. СК возбудил уголовные дела против трех фактических директоров компаний «Уголь», «Угольэкспотрейд» и «Кузнецкжелдортранс». Директор ООО «Уголь» – Ирина Кравченко, «Угольэкспотрейд» – ее муж Владимир Кравченко скрываются от правосудия. Их объявили в федеральный розыск. Сумма задолженности работникам может превышать 33 млн руб.

Акценты Севера шокированы «розовым кринжем». Хайпанул тюменский кинотеатр под открытым небом. Первым в России стал показывать «Барби». Самую жуткую, пиратскую версию — экранку, с одноголосой озвучкой и рекламой букмекерской конторы. И за это в кинотеатре берут от 350 до 1000 рублей.

@nebrexnya

1.000.000 рублей в месяц без собственного бизнеса – возможно?

Если с утра до вечера сидеть в офисе, то нет. А вот если открыть свой телеграм-канал, то более чем реально.

Канал на 15.000 подписчиков приносит около 200к в месяц. А если на эти деньги открыть еще несколько каналов, то вы за пару месяцев выйдете на пассивный доход и будете получать от миллиона.

И это не какие-то сказки – автор канала Telegram возможностей на своем примере доказывает это каждый день. Он держит сеть из 20 каналов, которые суммарно приносят более 1 миллиона $ в год.

В блоге объясняет, как грамотно вложить в телегу небольшую сумму денег, чтобы выйти на доход с 6-значными числами.

Давно хотели куда-то пристроить свои деньги? Думали об онлайн-бизнесе, но не могли начать? Подпишитесь, лучшего момента уже не будет: t.iss.one/TelegaMidasova

Аврора хочет больше денег. Доработку российской ОС оценили в 300 млрд рублей.

В потребительском сегменте устройства на российской операционной системе могут появиться в 2027 году. И это при том, что Ростех поставил около 3 тысяч смартфонов под управлением Авроры корпоративным и государственным заказчикам.

То есть, какая-никакая, но рабочая операционка уже есть. Правда, к ней много вопросов у Google, на базе решений которого создана полностью российская ОС.
@nebrexnya

​#УтренняяНебрехня

Ну вот и доллар по сто. Теперь официально, на Мосбирже. Несмотря на немедленную коррекцию, новый курс с нами надолго.

Последствия: скачок инфляции, подорожание сначала всего напрямую импортного. потом всего остального, похороны любых идей «технологического суверенитета», вероятное жесткое повышение ключевой ставки и процентов, большие трудности Минфина с привлечением рублевых займов.

В целом, ничего нового, рубль так вел себя всегда, каждый кризис. Например, в 2008 он взлетел с 23 до 36, затем снизился до 33, и там остался на несколько лет. После 2014 с 35 полетел на 65, скорректировался до 50, улетел на 80 и закрепился в районе 55-65.

Сейчас вероятна новая коррекция, возможно даже глубокая. Но позже рубль вернется примерно к сегодняшним отметкам, которые и станут новой реальностью на ближайшие годы. Об этом #Небрехня предупреждала еще в марте 2022 года.

И еще одно правило рынка. Аномальные движения провоцируют аномальные отскоки. Доллар по 175 был аномалией. Доллар по 55 — тоже.
@nebrexnya

​#ВекторыДня

Рыночный фон — негативный.

Гонконг теряет сразу 2,5%, США и ЕС меньше, но тоже в минусе. Весь товарный рынок снижается, в лидерах — бензин и цинк.

🇺🇸USD 98,21 🇪🇺EUR 107,97 🇨🇳CNY13,54
🟩BTC $29,4 ⬛️Brent $86,19 🟨AU $1946,6

События, которые повлияют на рынки:

🔴Немецкий оборонный концерн Rheinmetall намерен поставить Украине до конца года разведывательный беспилотник Luna New Generation.

🔴Польша ожидает от США поставок ударных вертолетов Apache, которые в сочетании с танками Abrams укрепят оборону на белорусской границе.

🔴Штаб вооруженных сил Нигерии поручил главам всех подчиненных ему структур прислать информацию о ресурсах, которые необходимы для проведения возможной военной операции в Нигере.

🔴Казахстан стал препятствовать замещению российских еврооблигаций. Центральный депозитарий ценных бумаг отказался передавать для замещения бумаги «Газпрома».

🟢Рост цен на нефть с $54 за баррель в январе-июле до более $70 сейчас прибавит около $11 млрд дополнительного экспорта за квартал, — Максим Орешкин

🔴Основной причиной ослабления рубля является мягкая денежно-кредитная политика, — он же.

Сегодня:

📌АЛРОСА опубликует финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2023 г.

📌Заседание совета директоров Beluga Group и Татнефти. В повестках вопрос дивидендов за I полугодие 2023 г.
@nebrexnya

Девальвация — явление ожидаемое. Укрепление — тоже было ожидаемое. Но насколько оба этих явления были управляемы — вопрос дискуссионный.

При низком долларе выли экспортеры, особенно металлурги. Ругались, писали слезные письма ЦБ, угрожали коллапсмо отрасли. Но ЦБ мало что мог сделать, будучи отрезан от мирового валютного рынка.

Сейчас мало что изменилось. Управлять курсом через юань и ставку можно довольно в ограниченном диапазоне.

Чтобы реально изменить курс, нужно либо вернуться на сырьевые рынки в прежнем объеме, либо начать экспортировать что-то кроме нефтегаза. Оба сценария утопичны — на сырьевые рынки никто не пустит, а для производства чего-то нужного требуются технологии, которые при таком рубле и санкциях не купить.

Флуктуации рубля мы еще увидим в довольно большом диапазоне. Но в целом к дешевой нацвалюте и резкому снижению возможности купить что-то импортное надо привыкать. И никто этим процессом не управляет.
@nebrexnya

Максим Орешкин о судьбе рубля

Помощник президента считает, что в падении курса рубля и ускорении инфляции виновата излишне мягкая политика Центробанка в сфере кредитования. И как только Эльвире Сахипзадовне будут выданы указания задействовать все финансовые инструменты, так сразу всё и наладится.

Рубль станет снова сильным, экономика расцветёт, доходы населения вырастут. Дефицит бюджета, осознав столь прекрасное положение дел, скромно остановится на двух процентах ВВП и постоит там до конца года. А что государству мешало раньше дать ЦБ такие указания?

Максим Станиславович солгал везде. Разве что в части финансовых инструментов он всё же отчасти прав, ЦБ и в самом деле может управлять курсом рубля и инфляцией. Чем и занят, собственно, затыкая бюджетные дыры. Всё прочее – пустые слова, говорить которые власть будет до последнего.

Рубль тем временем продолжает слабеть, и сотка за доллар – отнюдь не предел.

​#ЕстьМнение

Часть 1.

Доллар выше 100 — временная флуктуация или новая реальность? Что будет с российской валютой на среднесрочном горизонте? Как обвал рубля скажется на рядовых россиянах? Эти вопросы #Небрехня задала экспертам:

Руководитель аналитического департамента AMarkets Артем Деев:

Вероятно, августовские сверхдоходы от экспорта нефти и газа как драйвер укрепления рубля оказались несколько переоцененными. Их положительного эффекта едва ли стоит ожидать ранее ноября–декабря. Пока же тренд ровно обратный. Минфин будет закупать юани, ЦБ, напротив, временно откажется от покупки валюты. Плюс возможное повышение ключевой ставки в сентябре. Все это должно помочь рублю укрепиться.

На обычных гражданах это едва ли скажется заметным образом: у правительства есть действенные механизмы по защите розницы от резких скачков цены. Плюс, сам рынок имеет некоторую инертность, а потому ценники в магазинах не изменятся в одночасье. Конечно, подорожание придет – но постепенно и далеко не сразу, мой прогноз – не раньше Нового года.

Сегодня за доллар просят 100,8 рубля, за евро – 110,37 рубля и 13,94 за юань. Полагаю, оптимистичных сценариев в ближайшие месяц-полтора едва ли стоит ожидать. К осени мы увидим котировки в следующем коридоре: 100–102 рубля за доллар, порядка 113 рублей за евро и до 14 рублей за юань.

Инвестиционный стратег «БКС Мир инвестиций» Александр Бахтин:

Одна из ключевых причин девальвации – в высоком рублевом спросе на импорт, который упирается в ограниченный объем поступающей в страну экспортной выручки на рынок. Отчасти последнее связано с трудностями с репатриацией валютной выручки за поставленные товары, например, из Индии.

Российской валюте также мешает отбить потери нисходящая динамика на рынке рублевого долга. Индекс гособлигаций RGBI снижался непрерывно с 27 июля и ушел на минимумы с весны 2022 г. Из локальных внешних причин давления на рубль отметим спад нефтяных цен и некоторое усиление глобального доллара.

То, с какой легкостью было преодолено сопротивление на психологической отметке 100 рублей за доллар, указывает на возможность развития импульса движения в район 105-106 рублей по доллару. Цели по евро смещаются выше 110 по евро, по юаню – выше 14. Впрочем, уже в ближайшее время мы можем увидеть вмешательство в ситуацию регулятора. На среднесрочном горизонте мы по-прежнему ждем, что рубль сможет отыграть у основных валют 10-15%.
@nebrexnya

​#ЕстьМнение

Часть 2.

Доллар выше 100 — временная флуктуация или новая реальность? Что будет с российской валютой на среднесрочном горизонте? Как обвал рубля скажется на рядовых россиянах? Эти вопросы #Небрехня задала экспертам:

Аналитик ФГ «Финам» Андрей Маслов:

Рынок остается «тонким», торговые обороты по паре USD/RUB сейчас составляют около 20 млн. контрактов, что почти втрое меньше, чем было в 2021 году.

На прошлой неделе ЦБ РФ решил прекратить покупку юаней для пополнения ФНБ в рамках бюджетного правила до конца 2023 года. С учетом зеркалирования операций Минфина по инвестированию средств ФНБ чистое предложение юаней со стороны ЦБ на рынке возрастает с 0,5 до 2,3 млрд руб. в день, что не сможет оказат существенной поддержке рублю.

Сейчас «потолок» не выглядит очевидным, так как слабый рубль помогает закрыть проблем с бюджетом. Можно ожидать, что курс на время задержится у достигнутой отметки, а далее многое будет зависеть от реакции финансовых властей РФ. Отметка в 100 за доллар – крайне «яркая», а учитывая то, что большинство населения страны оценивает экономическую ситуацию именно по курсу доллара, вполне можно ожидать новых заявлений как со стороны высшего чиновничества ЦБ и Минфина, так и со стороны представителей других прослоек чиновников.

Возможен вариант, когда рубль продолжит ослабевать для пополнения бюджета на протяжении нескольких месяцев, а затем для поддержания покупательской способности населения, финансово-монетарные власти вмешаются, что приведет к укреплению рубля и некоторому социальному облегчению.

Андрей Лобода, экономист, директор по коммуникациям BitRiver:

Для большинства россиян курс в принципе не означают ничего хорошего. Чем дороже доллар и евро, тем ниже реальные зарплаты и доходы россиян в пересчете на валюту. Это также означает подорожание импортных товаров, в том числе - автомобилей, смартфонов, бытовой техники и т.д., но особенно дорогим станет отдых за границей.

Важнейшим фактором, влияющим на ситуацию с рублем, остается проблема с оттоком капитала из России. По итогам 2022 году он превысил $243 млрд, или 13,5% ВВП. Это аномально высокие объемы на фоне западных санкций и мер ЦБ по капитальному контролю. Например, в кризисный 2014 год отток был на уровне $165 млрд, а в 2008-м - $143 млрд.

В ближайшее время резкого укрепления рубля не ожидается. После преодоления психологического уровня 100 рублей за доллар в понедельник возможно дальнейшее ослабление до зоны 104–105 рублей, по евро - 113 рублей.

@nebrexnya

​Эхо ковида — на рынке запахло крупным банкротством. Компания Синтеком допустила дефолт по 8-му купону своего единственного выпуска облигаций. Причина: нет денег. Причем, сумма смешная — 3,24 млн рублей.

Выпускает Синтеком медицинские маски, антисептики, медицинские защитные костюмы, перчатки. В общем, все, что в панике сметали с прилавков с 2020 году. А теперь ковид убивает очередную компанию — тем, что перестал быть главным пугалом.

Судя по всему, компания, основанная в 2014, решила, что ковид с нами навсегда, и стала резко расширять производство. Но — запоздало. Выпуск облигаций размещен летом 2021 года. Самое неудачное время для инвестиций в бизнес, связанный с защитой от коронавируса: уже всем было понятно, что пандемия скоро кончится.

Расчет логичным образом не оправдался. У компании стало хромать качество: оценка по отзывам 3,7, покупатели жалуются на несоблюдение условий договоров, срыв сроков, грязное волокно. И если до начала 2023 Синтеком явно писал проплаченные отзывы о себе, но в текущем году забил даже на это.

Представитель держателей облигаций — ПВО Волста — планирует потребовать досрочного погашения. Если компания не сможет рассчитаться (общий объем долга по облигациям — 100 млн рублей), обещает ее обанкротить.

В целом — поучительный кейс о плохих инвестициях и слабом контроле качества.
@nebrexnya

Почему при рекордной девальвации нет реакции в официальной инфляции? Все просто – Росстат игнорирует рост цен и считает, что в России дефляция в наиболее чувствительном сегменте к девальвации (электроника, бытовая техника). Весьма экзотическая методика учета.

За последние полгода курс доллара к рублю вырос на 30% (июль 2023 к январю 2023), но оказывается, что в этих условиях: флэш накопитель подешевел на 17.1% (рекордная дефляция), электропылесос подешевел на 11.2%, телевизор рухнул в цене на 10.6%.

Компьютеры, моноблоки, планшеты, наушники подешевели на 2-3% за последние полгода, примерно столько же снизились в цене холодильники и стиральные машины.

В лидерах роста: лампа энергосберегающая – плюс 19%, смартфон вырос на 13.5%, а фотоаппарат на 12.4%. Если смартфон с компьютерными комплектующими и электроникой имеет схожую модель ценообразования – почему смартфон вырос в цене, а вся прочая электроника в дефляции?

В представленной информации нет детализации, какие именно телевизоры, стиральные машины или компьютеры Росстат учитывает в своих расчетах.

Предполагается, что ноутбуки с начала СВО не выросли в цене и немного упали с начала года ,а средняя цена на ноутбуки оценивается в 55.9 тыс руб. В принципе, если стоит задача взять ноутбук за 56 тыс руб, нет проблем подобрать конфигурацию под эту сумму три года назад, за месяц до СВО или сейчас. Проблема в другом – конфигурация будет совсем другой с последовательной деградацией (хуже процессор, меньше оперативной памяти, менее емкий жесткий диск или менее качественный экран).

Для интереса сопоставил собственные покупки за последний год в сегменте компьютеры, электроника, мобильная и бытовая техника, сравнив с актуальной ценой на утро 14 августа в товарах схожей конфигурации и в аналогичных маркетплейсах.

Учитывая разный курс в момент покупки, коэффициент конверсии доллара к рублю в российской рознице в диапазоне 0.45-0.85 (при росте доллара к рублю на 50% цены изменились на 23-43%), а для иностранных маркетплейсов конверсия в диапазоне 0.75-1.

«МТС-Банк» объявляет о запуске специального предложения для новых вкладчиков​ – повышенная доходность в размере до 9,3% годовых по универсальному вкладу-конструктору МТС Вклад.

Депозит с повышенной ставкой на срок 12 месяцев могут открыть клиенты, которые впервые открывают вклад в МТС Банке. Финальная доходность для новых вкладчиков составит до 9,3% годовых при условии капитализации процентов.

Минимальная сумма первоначального взноса на вклад составляет 10 тысяч рублей по депозиту без пополнения и снятия. Максимальная сумма – не ограничена. Пополнение и частичное снятие денежных средств не предусмотрено.

По МТС Вкладу предусмотрена автоматическая пролонгация договора на условиях МТС Вклада, действующих на момент пролонгации. Досрочное расторжение договора − по ставке вклада «До востребования», действующей на момент досрочного расторжения договора.