#ЕстьМнение

Квартиры на «вторичке» не уходят даже с дисконтом из-за почти заградительных ипотечных ставок. Продавцам недвижимости на вторичном рынке все сложнее избавляться от квартир — спрос на такие объекты постоянно снижается. Если сравнивать показатели год к году, то сегодня объем сделок с «вторичкой» снизился на 20,3%. А всего 80% сделок с недвижимостью приходится на первичный рынок.

Telegram-канал «Экономизм» специально для #Небрехни — о том, означает ли это, что купленная в новостройке квартира сразу же теряет в цене десятки процентов:

Купленная новостройка де-факто автоматом становится вторичкой, и оценивать ее следует уже исходя из того, что это будет повторная продажа, а не первичная — это логично, но многие начинающие инвесторы этого не понимают и ведутся на фразы застройщиков и агентов о том, что их квартиры подорожают на 50+% за время стройки. А на самом деле это будет чисто бумажная цена, продать за такие деньги ее получится с большим трудом, если получится вообще.

Раньше разница между новостройкой и вторичкой доходила до 40%, сейчас этот показатель постепенно будет снижаться за счет скидок от застройщиков и в конечном итогу дойдет до приемлемых 20%. Но если говорить о линейке спроса, то все-таки нужно помнить, что при покупке новостройки есть и рассрочки, и предложения банков совместно с застройщиками по кредитам, и льготные программы ипотеки. @nebrexnya

#ЕстьМнение

Стоимость юаневой ликвидности для банков российском рынке резко снизилась. Ставки по привлечению и размещению юаней упали почти в 10 раз — с 20% до 2,4%. Это минимальный показатель с начала июня 2024 года. То есть с момента введения санкций против Мосбиржи. Что изменилось?

Артем Деев, руководитель аналитического департамента AMarkets:

Ситуацию с юаневой ликвидностью носит волнообразный характер. Объем предложения на внебиржевом рынке крайне неустойчивый и зависит от локальных факторов: сколько банк привлек на депозиты, сколько отдал, сколько валютной выручки реализовал экспортер, сколько банк выдал в виде кредита бизнесу в юанях. В начале августа 2024 года дефицит юаневой ликвидности вырос до 20%, но и это не предел. А в конце августа все эти факторы сложились в такую картину, что на Мосбирже стоимость юаневой ликвидности выросла до рекордных 212,08% годовых.

Ситуация быстро вернулась к норме и скорее носит аномальный характер, но тем не менее.

Это происходит потому, что после объявления доллара и евро "недружественными" юань фактически заменил обе эти валюты для бизнеса и частных лиц. В юанях рассчитываются, юани кладут на депозит. Но так как отказ от мировых валют скорее искусственная история, подобные скачки неизбежны ввиду дефицитов на бирже, вне биржи, в разрезе отдельных банков и регионов.

Частично проблему решают объявления Минфина о закупке инвалюты в течение месячного срока. Эти объемы либо наращивают, либо сокращают в зависимости от насыщения внутреннего рынка юанями.

Например, в ноябре Минфин будет закупать валюту и золото на 1,1 млрд рублей меньше, чем месяцем ранее. Проблема скачков ликвидности — одна из текущих реалий, с которыми, наверно, нужно смириться.

Для бизнеса, работающего с Китаем, ответ будет скорее в решении проблемы с международными переводами. @nebrexnya

#ЕстьМнение
Ключевая ставка в России останется двухзначной вплоть до 2027 года. Так звучит прогноз ЦБ. Каковы же последствия для экономики в долгосрочной перспективе? #Небрехня пообщалась с экспертами.

Сергей Заверский, начальник отдела аналитических исследований Института комплексных стратегических исследований:

Последствия будут, мягко говоря, не очень радужными. Во-первых, темпы роста экономики в лучшем случае замедлятся до околонулевых, при этом вовсе нельзя исключать и вхождение в рецессию. Отсутствие доступных финансовых ресурсов будет лишь консервировать все узкие места, препятствующие экономическому развитию страны – дефицит инфраструктуры, региональные диспропорции, низкий уровень производительности труда и т.д., что будет способствовать воспроизведению сырьевой модели и усугублять дефицит предложения.

Во-вторых, проблема инфляции также решена не будет – ее целевой уровень если и будет достигнут, то за счет ограничения инвестиций и подавления спроса. Сокращение инвестиций будет усугублять дефицит предложения, а значит, и любое оживление спроса в будущем будет способствовать новым всплескам инфляции.

Преследование Банком России чрезмерно амбициозной и неоправданной для текущих условий цели по инфляции в 4% в максимально короткие сроки будет обходиться экономике слишком дорого. @nebrexnya

#ЕстьМнение

Дмитрий Целищев, управляющий директор инвесткомпании "Риком-Траст":

Последствия для экономики будут носить стабильно-негативный характер со снижением роста ВВП. В таком сценарии финансирование по-прежнему будет недоступно большому количеству компаний из реального сектора.

Это будет означать, что у них нет средств для развития и масштабирования. @nebrexnya

#ЕстьМнение

Владислав Антонов, финансовый аналитик BitRiver:

Длительное сохранение двузначной ключевой ставки означает существенное замедление экономического роста. Как отметила сама Набиуллина, сейчас впервые в истории России мы сталкиваемся с ситуацией, когда задействованы практически все ресурсы в экономике при рекордно низкой безработице в 2,4%.

При этом высокая ставка значительно ограничит доступ к кредитным ресурсам как для бизнеса, так и для населения.

Особенно показательна ситуация с ипотекой, которая, по словам главы ЦБ, "сейчас мало кому доступна". В долгосрочной перспективе это может привести к стагнации на рынке жилья и в строительной отрасли, что создаст дополнительное давление на экономику в целом.

Важно понимать, что ЦБ сознательно идет на такие жесткие меры, поскольку считает, что альтернативой была бы инфляция в 20-30% и более (по собственному кошельку такая инфляция сейчас). Тут же все просто, если ставка 21% годовых, значит, инфляция уже не меньше 20%.

Однако длительное сохранение высоких ставок может привести к появлению признаков стагфляции — ситуации, когда экономический спад сопровождается высокой инфляцией. Предприятия не смогут бесконечно работать в условиях дорогих кредитов, что может привести к росту безработицы с текущих рекордно низких уровней.

При этом нельзя не отметить, что прибыль предприятий, по словам Набиуллиной, остается вблизи рекордных уровней, а инвестиции продолжатся даже при дорогих кредитах. Это говорит о том, что экономика адаптируется к новым условиям, хотя и ценой более медленного роста.

В долгосрочной перспективе многое будет зависеть от того, сумеет ли ЦБ достичь заявленной цели по снижению инфляции до 4% к 2027 году. Если это удастся, экономика может выйти на более устойчивую траекторию роста, но путь к этому будет непростым и потребует серьезных структурных изменений в экономике. 

Учитывая, как часто пересматриваются прогнозы ЦБ и растет инфляция на продукты питания, одежду, ЖКХ, лекарства и бензин, аренда квартир, верится с большим с  трудом, что  инфляция в 4% будет достигнута к 2027 году. @nebrexnya

#ЕстьМнение

Алексей Лазутин, член генсовета «Деловой России», руководитель подкомитета по публичным рынкам капитала:

Бизнес во многих секторах экономики перешел на более короткие горизонты планирования в связи с тем, что сейчас давление внешней среды как никогда агрессивно. Очевидно, что есть секторы, которые в принципе не смогут выдержать такие прогнозы, и в которых может произойти серьезная консолидация.

Первым из таких секторов может стать, например, девелопмент. Если в следующем году тренд движения ключевой ставки развернется, то мы можем увидеть связанное с этим некое оживление в долевом сегменте рынка капитала. Но даже если это произойдет, то в любом случае при наличии прогнозов по сохранению жесткой ДКП до 2027 года, достигнуть поставленной

Президентом РФ цели по удвоению капитализации фондового рынка к 2030 году до 66% от ВВП будет крайне сложно. @nebrexnya

#ЕстьМнение

Алексей Кричевский, экономист:

Последствия для экономики нужно будет смотреть на долгосрочном горизонте, потому что уже сейчас Минфин "благодаря" усилиям ЦБ не может занять денег на рынке и вынужден все сильнее задирать ставки по ОФЗ. Чем это грозит бюджету - абсолютно очевидно, сильно поднимутся расходы на обслуживание госдолга, которые придется нивелировать через увеличение фискальной нагрузки и девальвацию.

А чем и то, и то грозит бизнесу — тоже вполне себе понятно: снижение рентабельности и вынужденная необходимость взвинчивать цены. Что будет тормозить ЦБ в процессе снижения ставки.

Другими словами, можно ожидать сильнейшего роста закрытий юрлиц и банкротств уже во втором полугодии 2025-ого года. И проблема в том, что этого уже не избежать. Резкое снижение ставки здесь просто не поможет. Так что придется смотреть на то, кто выживет в этом "естественном отборе" и исходить из того, что деньги нынче стоят очень дорого. @nebrexnya

#ЕстьМнение

Сумму страхования средств на эскроу-счетах могут поднять до 30 млн рублей. Депутаты Госдумы могут рассмотреть соответствующий законопроект уже в осеннюю сессию.
Сегодняшний лимит в 10 млн зачастую уже не покрывает стоимость жилья из-за роста цен на недвижимость. Отразится ли это на стоимости жилья, ведь издержки на страхование вырастут?

Дмитрий Сергиенко, старший директор по корпоративным рейтингам "Эксперт РА":

С учетом разогнавшихся цен на недвижимость, отчисления на страховое покрытие точно не являются хоть сколь либо определяющим фактором при ценообразовании.

Кроме того, цены на надвижимость определяются не только себестоимостью, но и платежеспособным спросом, который на текущий момент уже достиг своего пика.

Поэтому любые дополнительные расходы, возникающие при реализации проектов, будет проблематично переложить на покупателей через рост цен. @nebrexnya

#ЕстьМнение

Российский рынок окончательно растерял рост от «Трамп-ралли». Индекс Мосбиржи снижался до 2545 пунктов — минимума с начала ноября. Почему это происходит и где потенциальное дно? #Небрехня пообщалась с экспертами.

Иван Ефанов, аналитик «Цифра брокер»:

В первую очередь, это связано с возрастающими геополитическими рисками, в последние дни новостные ленты всё чаще пестрят не самыми позитивными заголовками. Сейчас всё завязано на геополитической повестке, рынок игнорирует хорошие отчетности компаний, акции не переоцениваются несмотря на сильное ослабление рубля.

Скорее всего, такая ситуация будет сохраняться до конца года. Плюс на прошлой неделе вышли данные по инфляции, которая ускорилась в годовом выражении до 8,59% с 8,43%, что вновь даёт повод говорить о повышении ключевой ставки на ближайшем заседании.

Сейчас мы видим, что на этом негативе, индекс Мосбиржи закрыл гэп, который образовался в среду 6 ноября, после результатов выборов в США и вернулся в зону поддержки 2500–2566 п. В ближайший месяц может быть повышенная волатильность, рынок сейчас остро реагирует на любые политические новости, как на положительные, так и на отрицательные.

Полагаем, что индекс Мосбиржи до конца года продолжит боковое движение в диапазоне 2420–2800 п., но перед этим может обновить сентябрьские минимумы.

Александр Шепелев, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций»:

Российский рынок оказался под давлением трех факторов — резкого геополитического обострения, новых санкционных вызовов и устойчивости сигналов, говорящих в пользу повышения ключевой ставки ЦБ на декабрьском заседании. В то же время в текущей динамике рынка видится много эмоций, и при улучшении сигналов отскок индекса Мосбиржи к 2700 п. может быть стремительным.
Локально поддержкой выступает уровень 2500 п. по индексу Мосбиржи.

При отсутствии выраженных положительных драйверов нас, вероятнее всего, ждет боковик с редкими попытками пробиться выше 2600 п. При ухудшении внешних сигналов или более жесткой риторике регулятора дальнейший спуск индекса ниже исключать нельзя, следующим «выступом», за который можно будет зацепиться, будет зона 2410–2420 п. @nebrexnya

#ЕстьМнение

Ситуация с курсами доллара и евро, кажется, вышла из-под контроля. Рубль стремительно летит вниз, выйдя за рамки 110 и приблизившись к 115. Как будто и не было недавно доллара по 70. Что вообще происходит?

Артем Деев, руководитель аналитического департамента AMarkets:

Российский рынок сейчас переживает сложный период из-за ослабления рубля и ухудшения макроэкономических ожиданий. Однако для долгосрочных инвесторов это может быть шансом войти в качественные активы на минимальных уровнях. Ключевым фактором остается умение выбирать компании, которые смогут адаптироваться к текущим вызовам.

Да, фондовый рынок находится в «красной зоне», и на это накладывается сразу несколько негативных факторов, которые усиливают пессимистичные настроения инвесторов. Прежде всего, значительное ослабление курса рубля оказывает давление на котировки: высокая стоимость доллара, евро и юаня повышает затраты компаний, работающих с импортом, и снижает маржинальность бизнеса, что в целом отражается на капитализации.

В такой ситуации компании начинают пересматривать планы инвестиций и капитальных затрат, что снижает их привлекательность для участников рынка.

Несмотря на текущий негатив, долгосрочные инвесторы могут рассмотреть текущие уровни рынка как точку входа. История показывает, что на дне рынка открываются возможности для покупки качественных активов по сниженным ценам. @nebrexnya