Дата публикации идеи: 2023/04/17
Enel - защитная история с высокими дивидендами
💡 В текущей обстановке мы отдаем предпочтение инвестициям в защитные сектора, такие как коммунальные услуги. Итальянская Enel является одной из наиболее интересных идей в секторе, учитывая существенный потенциал роста финансовых показателей, привлекательную оценку, а также крупные дивиденды.
Enel #ENEL - международная компания, занимающаяся производством и распределением электроэнергии и газа..
🎯 Целевая цена - €7.8, потенциал роста +36%
Взгляд на сектор:
Сектор коммунальных услуг считается «защитной гаванью» в периоды экономической неопределенности. Обычно потребители платят по счетам за коммунальные услуги вне зависимости от экономической ситуации.
В 2022 году сектор обогнал широкий рынок примерно на 17 п.п. Учитывая, что история с инфляцией, рецессией и банковским кризисом еще не завершилась, можно ожидать сохранения волатильности и рост покупок акций сектора.
Стоит добавить, что в случае падения широкого рынка в ближайшей перспективе, может произойти обратная ротация в защитные активы на фоне ухода инвесторов от риска.
Основные тезисы к покупке Enel:
• Восстановление маржи продаж в Италии. В 2022 году рентабельность продаж итальянского распределительного подразделения оказалась под давлением. Enel закупала электричество по оптовым ценам и продавала его по розничным ценам клиентам с фиксированными контрактами. Оптовые цены существенно выросли из-за повышения стоимости генерации. На этом фоне маржа продаж снизилась до €15 за МВтч с €50 МВтч в 2021 году.
В ближайшей перспективе многие розничные контракты будут вновь перезаключаться по новым более высоким ценам. Помимо этого, на данный момент существенно снизилась стоимость генерации электроэнергии из-за падения цен на газ и уголь
Оба фактора будут способствовать росту финансовых показателей не только распределительного подразделения Enel, но и генерирующего. По оценкам, средняя маржа продаж итальянского бизнеса повысится до ~111 за МВтч, а EBITDA восстановится с почти нуля до $3.7 млрд в 2023 году.
• Снижение долговой нагрузки. Ранее Enel объявила о продажи нескольких подразделений в Латинской Америке и Восточной Европе. На данный момент компания реализовала активы на €4.7 млрд - это 40% от общих запланированных продаж в €12.2 млрд на 2023 год.
Enel направляет вырученные средства на погашение долговой нагрузки. По оценкам, при полном выполнении плана, компания достигнет коэффициента net debt/EBITDA в 2.5x к концу года, что существенного ниже среднего по сектору. Не исключено, что показатель снизится еще больше, если активы будут проданы с премией.
• Дивиденды. Несмотря на высокую макроэкономическую волатильность, Enel продолжает платить дивиденды. Прогнозная доходность на 2023 год составляет порядка 7.3%. Учитывая позитивные прогнозы по долгу и чистой прибыли, мы считаем, что компания продолжит поддерживать благоприятную для акционеров политику.
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация:= €59.63
• fwd P/E = 9.3х
• fwd P/E сектора = 18.43x
💎 Начинаем присматриваться к покупке акций Enel. Компания обладает уникальным позиционированием, чтобы стать бенефициаром ситуации на европейском энергетическом рынке. Ожидаем постепенного улучшения финансовых показателей и роста котировок.
#инвестиционная_идея #акции #Европа #коммунальные_услуги #ENEL
· сайт · youtube
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/aabeta/4774
Enel - защитная история с высокими дивидендами
💡 В текущей обстановке мы отдаем предпочтение инвестициям в защитные сектора, такие как коммунальные услуги. Итальянская Enel является одной из наиболее интересных идей в секторе, учитывая существенный потенциал роста финансовых показателей, привлекательную оценку, а также крупные дивиденды.
Enel #ENEL - международная компания, занимающаяся производством и распределением электроэнергии и газа..
🎯 Целевая цена - €7.8, потенциал роста +36%
Взгляд на сектор:
Сектор коммунальных услуг считается «защитной гаванью» в периоды экономической неопределенности. Обычно потребители платят по счетам за коммунальные услуги вне зависимости от экономической ситуации.
В 2022 году сектор обогнал широкий рынок примерно на 17 п.п. Учитывая, что история с инфляцией, рецессией и банковским кризисом еще не завершилась, можно ожидать сохранения волатильности и рост покупок акций сектора.
Стоит добавить, что в случае падения широкого рынка в ближайшей перспективе, может произойти обратная ротация в защитные активы на фоне ухода инвесторов от риска.
Основные тезисы к покупке Enel:
• Восстановление маржи продаж в Италии. В 2022 году рентабельность продаж итальянского распределительного подразделения оказалась под давлением. Enel закупала электричество по оптовым ценам и продавала его по розничным ценам клиентам с фиксированными контрактами. Оптовые цены существенно выросли из-за повышения стоимости генерации. На этом фоне маржа продаж снизилась до €15 за МВтч с €50 МВтч в 2021 году.
В ближайшей перспективе многие розничные контракты будут вновь перезаключаться по новым более высоким ценам. Помимо этого, на данный момент существенно снизилась стоимость генерации электроэнергии из-за падения цен на газ и уголь
Оба фактора будут способствовать росту финансовых показателей не только распределительного подразделения Enel, но и генерирующего. По оценкам, средняя маржа продаж итальянского бизнеса повысится до ~111 за МВтч, а EBITDA восстановится с почти нуля до $3.7 млрд в 2023 году.
• Снижение долговой нагрузки. Ранее Enel объявила о продажи нескольких подразделений в Латинской Америке и Восточной Европе. На данный момент компания реализовала активы на €4.7 млрд - это 40% от общих запланированных продаж в €12.2 млрд на 2023 год.
Enel направляет вырученные средства на погашение долговой нагрузки. По оценкам, при полном выполнении плана, компания достигнет коэффициента net debt/EBITDA в 2.5x к концу года, что существенного ниже среднего по сектору. Не исключено, что показатель снизится еще больше, если активы будут проданы с премией.
• Дивиденды. Несмотря на высокую макроэкономическую волатильность, Enel продолжает платить дивиденды. Прогнозная доходность на 2023 год составляет порядка 7.3%. Учитывая позитивные прогнозы по долгу и чистой прибыли, мы считаем, что компания продолжит поддерживать благоприятную для акционеров политику.
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация:= €59.63
• fwd P/E = 9.3х
• fwd P/E сектора = 18.43x
💎 Начинаем присматриваться к покупке акций Enel. Компания обладает уникальным позиционированием, чтобы стать бенефициаром ситуации на европейском энергетическом рынке. Ожидаем постепенного улучшения финансовых показателей и роста котировок.
#инвестиционная_идея #акции #Европа #коммунальные_услуги #ENEL
· сайт · youtube
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/aabeta/4774
ImgBB
image hosted at ImgBB
Image image hosted in ImgBB
👍3
Дата публикации идеи: 2023/05/04
Enel - отчетность укрепила инвестиционный кейс
💡 17 апреля мы разместили в канале инвестиционную идею по Enel. С того момента, акции неплохо прибавили в цене. Недавняя отчетность укрепила наш позитивный взгляд на компанию, а текущие уровни акций все еще остаются привлекательными для формирования позиций.
Enel #ENEL - международная компания, занимающаяся производством и распределением электроэнергии и газа.
🎯 Целевая цена - €7.8, потенциал роста +30%
Основные моменты в отчетности
EBITDA компании выросла на 21.8% г/г, до €5.46 млрд. Чистая прибыль увеличилась на 1.9% г/г и составила €1.51 млрд. Оба показателя превысили консенсус-прогнозы.
Более существенному росту способствовало повышения рентабельности продажи электроэнергии в Италии. Так, EBITDA по стране выросла до €0.7 млрд с €0.1 млрд годом ранее. Маржа по фиксированным контрактам улучшилась с €11/МВтч до €38/МВтч. Схожие высокие показатели также были зафиксированы в Испании и странах Латинской Америки.
Чистый долг сократился на 1.9% кв/кв до $58.9 млрд. Это связано преимущественно с сокращением нормативного оборотного капитала на €2.2 млрд, хотя Enel ранее заявляла, что в этом году не планирует его снижать.
В рамках отчетности компания также подтвердила свои позитивные прогнозы на весь 2023 год. Ожидает чистую прибыль в диапазоне €6.1-6.3 млрд, EBITDA на уровне €20.4-21 млрд, а чистый долг, равный €51-52 млрд.
Учитывая опережающее сокращение нормативного оборотного капитала, а также ускоренную продажу активов, долговая нагрузка Enel к концу года может оказаться ощутимо ниже прогнозов. На этом фоне улучшаются перспективы дивидендных выплат.
Enel в период 2023-2025 годов планирует ежегодно выплачивать по €0.43 дивиденда на акцию. Менеджмент отметил, что данная сумма будет считаться минимумом и может быть пересмотрена. Текущая дивидендная доходность составляет порядка 7.3%.
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = €62.6 млрд
• fwd P/E = 11.2х
• fwd P/E сектора = 18.1x
💎 Сохраняем положительный взгляд на Enel. Компания обладает уникальным позиционированием, чтобы стать бенефициаром нормализации ситуации на европейском энергетическом рынке. Ожидаем постепенного улучшения финансовых показателей и роста котировок. Отдельно стоит отметить крайне привлекательную оценку и дивиденды, которые существенно лучше, чем у аналогов. Продолжаем держать акции в наших портфелях.
#инвестиционная_идея #акции #Европа #коммунальные_услуги #ENEL
· связаться с нами · сайт · youtube
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/aabeta/4838
Enel - отчетность укрепила инвестиционный кейс
💡 17 апреля мы разместили в канале инвестиционную идею по Enel. С того момента, акции неплохо прибавили в цене. Недавняя отчетность укрепила наш позитивный взгляд на компанию, а текущие уровни акций все еще остаются привлекательными для формирования позиций.
Enel #ENEL - международная компания, занимающаяся производством и распределением электроэнергии и газа.
🎯 Целевая цена - €7.8, потенциал роста +30%
Основные моменты в отчетности
EBITDA компании выросла на 21.8% г/г, до €5.46 млрд. Чистая прибыль увеличилась на 1.9% г/г и составила €1.51 млрд. Оба показателя превысили консенсус-прогнозы.
Более существенному росту способствовало повышения рентабельности продажи электроэнергии в Италии. Так, EBITDA по стране выросла до €0.7 млрд с €0.1 млрд годом ранее. Маржа по фиксированным контрактам улучшилась с €11/МВтч до €38/МВтч. Схожие высокие показатели также были зафиксированы в Испании и странах Латинской Америки.
Чистый долг сократился на 1.9% кв/кв до $58.9 млрд. Это связано преимущественно с сокращением нормативного оборотного капитала на €2.2 млрд, хотя Enel ранее заявляла, что в этом году не планирует его снижать.
В рамках отчетности компания также подтвердила свои позитивные прогнозы на весь 2023 год. Ожидает чистую прибыль в диапазоне €6.1-6.3 млрд, EBITDA на уровне €20.4-21 млрд, а чистый долг, равный €51-52 млрд.
Учитывая опережающее сокращение нормативного оборотного капитала, а также ускоренную продажу активов, долговая нагрузка Enel к концу года может оказаться ощутимо ниже прогнозов. На этом фоне улучшаются перспективы дивидендных выплат.
Enel в период 2023-2025 годов планирует ежегодно выплачивать по €0.43 дивиденда на акцию. Менеджмент отметил, что данная сумма будет считаться минимумом и может быть пересмотрена. Текущая дивидендная доходность составляет порядка 7.3%.
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = €62.6 млрд
• fwd P/E = 11.2х
• fwd P/E сектора = 18.1x
💎 Сохраняем положительный взгляд на Enel. Компания обладает уникальным позиционированием, чтобы стать бенефициаром нормализации ситуации на европейском энергетическом рынке. Ожидаем постепенного улучшения финансовых показателей и роста котировок. Отдельно стоит отметить крайне привлекательную оценку и дивиденды, которые существенно лучше, чем у аналогов. Продолжаем держать акции в наших портфелях.
#инвестиционная_идея #акции #Европа #коммунальные_услуги #ENEL
· связаться с нами · сайт · youtube
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/aabeta/4838
ImgBB
image hosted at ImgBB
Image image hosted in ImgBB
❤1
Дата публикации идеи: 2023/11/08
Впечатляющая отчетность Enel
💡 Вчера компания отчиталась за девять месяцев 2023 года выше ожиданий и повысила прогноз. Результаты укрепили наш позитивный долгосрочный взгляд, в связи с чем продолжаем держать акции Enel в портфелях. Ближайшее мероприятие для инвесторов 22 ноября может стать дополнительным катализатором для котировок.
**Enel #ENEL - итальянская компания с международными операциями, занимающаяся производством и распределением электроэнергии и газа.
🎯 Целевая цена - €7.8, потенциал роста +28%
Основные моменты в отчетности
EBITDA за девять месяцев 2023 года выросла на 29% г/г до €16.4 млрд, а чистая прибыль - на 69.1% г/г до $5.03 млрд. Средства от операционной деятельности (FFO) увеличились почти в 9 раз до $10.6 млрд.
Все показатели превысили ожидания рынка. Многочисленные факторы, оказавшие давление на Enel во время прошлогоднего энергетического кризиса, постепенно ослабли.
Тогда компания была вынуждена покупать энергию по значительно более высоким ценам, чтобы компенсировать низкую выработку гидроэлектростанций. Помимо этого, Enel пострадала от установления потолка цен для розничных клиентов на домашнем рынке. Теперь выработка в Италии нормализовалась, а рентабельность реализации энергии по всем регионам существенно выросла.
Показатель net debt/EBITDA сократился на 1x г/г до комфортных 2.6x, благодаря улучшению генерации свободного денежного потока, а также притоку дополнительных средств от продажи международных активов.
Enel все еще рассчитывает на падение левериджа до 2.4-2.5x к концу года за счет новых продаж. Отметим, что прогноз предварительный (pro-forma), в связи с чем он может быть не достигнут из-за задержек в соглашениях.
Обновление прогнозов
На фоне улучшения рыночной конъюнктуры Enel повысила прогноз на весь год: ожидает EBITDA на уровне €21.5-22.5 млрд (+€1-1.5 млрд к предыдущему прогнозу) и чистую прибыль в диапазоне €6.4-6.7 млрд (+€0.3 млрд).
Ожидания по ближайшему мероприятию
22 ноября Enel проведет День рынков капитала (CMD), на котором представит стратегию на 2024-2026 гг. Мы ожидаем, что менеджмент даст позитивные финансовые прогнозы на ближайшие годы. Помимо этого, будут описаны инициативы по сохранению высокого свободного денежного потока, снижению долговой нагрузки, увеличению отдачи капитала акционерам, а также новые продажи активов.
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = €62.17 млрд
• fwd P/E = 15.4х
• fwd P/E сектора = 18x
💎 Мы рассматриваем Enel как одну из наиболее интересных историй в коммунальном секторе. Компания успешно восстановилась после энергетического кризиса и теперь обладает одним из самых устойчивых балансов. Генерация свободного денежного потока также находится выше многих аналогов.
Направление на продажу международных активов и усиление фокуса на повышение отдачи от инвестиций, наш взгляд, еще сильнее укрепит финансовую позицию Enel. Прогнозная дивидендная доходность в 6.5% добавляет привлекательности инвестиционной идее. Рассчитываем, что CMD станет катализатором для акций.
📊 Понравилась инвестиционная идея, но нет возможности купить акции у Вашего брокера?
У нас есть решение. Открытие инвестиционного счета в ОАЭ для жителей РФ без ВНЖ ЕС и других паспортов от $1м.
Подробнее по ссылке**.
#инвестиционная_идея #акции #Европа #коммунальные_услуги #ENEL
@aabeta
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/aabeta/5462
Впечатляющая отчетность Enel
💡 Вчера компания отчиталась за девять месяцев 2023 года выше ожиданий и повысила прогноз. Результаты укрепили наш позитивный долгосрочный взгляд, в связи с чем продолжаем держать акции Enel в портфелях. Ближайшее мероприятие для инвесторов 22 ноября может стать дополнительным катализатором для котировок.
**Enel #ENEL - итальянская компания с международными операциями, занимающаяся производством и распределением электроэнергии и газа.
🎯 Целевая цена - €7.8, потенциал роста +28%
Основные моменты в отчетности
EBITDA за девять месяцев 2023 года выросла на 29% г/г до €16.4 млрд, а чистая прибыль - на 69.1% г/г до $5.03 млрд. Средства от операционной деятельности (FFO) увеличились почти в 9 раз до $10.6 млрд.
Все показатели превысили ожидания рынка. Многочисленные факторы, оказавшие давление на Enel во время прошлогоднего энергетического кризиса, постепенно ослабли.
Тогда компания была вынуждена покупать энергию по значительно более высоким ценам, чтобы компенсировать низкую выработку гидроэлектростанций. Помимо этого, Enel пострадала от установления потолка цен для розничных клиентов на домашнем рынке. Теперь выработка в Италии нормализовалась, а рентабельность реализации энергии по всем регионам существенно выросла.
Показатель net debt/EBITDA сократился на 1x г/г до комфортных 2.6x, благодаря улучшению генерации свободного денежного потока, а также притоку дополнительных средств от продажи международных активов.
Enel все еще рассчитывает на падение левериджа до 2.4-2.5x к концу года за счет новых продаж. Отметим, что прогноз предварительный (pro-forma), в связи с чем он может быть не достигнут из-за задержек в соглашениях.
Обновление прогнозов
На фоне улучшения рыночной конъюнктуры Enel повысила прогноз на весь год: ожидает EBITDA на уровне €21.5-22.5 млрд (+€1-1.5 млрд к предыдущему прогнозу) и чистую прибыль в диапазоне €6.4-6.7 млрд (+€0.3 млрд).
Ожидания по ближайшему мероприятию
22 ноября Enel проведет День рынков капитала (CMD), на котором представит стратегию на 2024-2026 гг. Мы ожидаем, что менеджмент даст позитивные финансовые прогнозы на ближайшие годы. Помимо этого, будут описаны инициативы по сохранению высокого свободного денежного потока, снижению долговой нагрузки, увеличению отдачи капитала акционерам, а также новые продажи активов.
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = €62.17 млрд
• fwd P/E = 15.4х
• fwd P/E сектора = 18x
💎 Мы рассматриваем Enel как одну из наиболее интересных историй в коммунальном секторе. Компания успешно восстановилась после энергетического кризиса и теперь обладает одним из самых устойчивых балансов. Генерация свободного денежного потока также находится выше многих аналогов.
Направление на продажу международных активов и усиление фокуса на повышение отдачи от инвестиций, наш взгляд, еще сильнее укрепит финансовую позицию Enel. Прогнозная дивидендная доходность в 6.5% добавляет привлекательности инвестиционной идее. Рассчитываем, что CMD станет катализатором для акций.
📊 Понравилась инвестиционная идея, но нет возможности купить акции у Вашего брокера?
У нас есть решение. Открытие инвестиционного счета в ОАЭ для жителей РФ без ВНЖ ЕС и других паспортов от $1м.
Подробнее по ссылке**.
#инвестиционная_идея #акции #Европа #коммунальные_услуги #ENEL
@aabeta
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/aabeta/5462
👍2