Дата публикации идеи: 2023/11/10
IG облигации Baxter - достойные результаты и нацеленность на сокращение долга
💡 Продолжаем серию постов с инвестиционными идеями на облигационном рынке. Считаем, что сейчас наступил идеальным момент для формирования позиций.
Сегодня предлагаем обратить внимание на длинные облигации инвестиционного уровня Baxter International с композитным рейтингом BBB. На прошлой неделе компания представила отчетность, которая подтвердила устойчивость бизнеса и перспективы сокращения долга.
Baxter International #BAX - американский производитель медицинского оборудования, специализирующийся на высокотехнологичных аппаратах для диализа и других устройствах, а также на расходниках для медицины.
Последняя отчетность
Выручка за 3-й квартал выросла на 3% г/г до $3.7 млрд, превысив консенсус и прогнозы менеджмента. Прибыль на акцию составила $0.82 - на уровне прошлого года. Операционная рентабельность снизилась на 50 б.п. г/г до 15.2%, а EBITDA скорректировалась на 1.6% г/г до $725 млн преимущественно из-за высокой базы прошлого года.
Результаты были поддержаны запуском новых продуктов в фармацевтике, устойчивым спросом на медицинскую и терапевтическую продукцию, а также более высокими показателями в лечении заболеваний почек.
Baxter сохранила прогноз на весь год, отметив что наблюдает стабильный рост CAPEX медицинских учреждений. При этом ситуация с цепями поставок постепенно приходит в норму, и это должно позитивно отразиться на рентабельности в ближайших кварталах.
Ситуация с долгом
Показатель net debt/EBITDA на конец сентября составил 3.6x, что предполагает снижение на 1.4x г/г. Такое крупное сокращение связано с продажей подразделения BioPharma Solutions за $3.7 млрд.
Baxter заявила, что направит все средства в следующие 12 месяцев после уплаты налогов на погашение долга. Менеджмент в очередной раз подчеркнул, что в первую очередь фокусируется на снижение долговой нагрузки.
На фоне проведения сделки на балансе компании теперь находится $5.8 млрд денежных средств и их эквивалентов - рост более чем в три раза г/г. Помимо этого, есть доступ к неиспользованным кредитным линиям в USD и EUR на $2.7 млрд.
💎 Положительно оцениваем состояние Baxter, учитывая устойчивость бизнеса и перспективы сокращение долговой нагрузки. Интересующий нас выпуск торгуется с доходностью в 5.2% к погашению в 2032 году. Ожидаем постепенного сужения спредов к сектору и трежерис по мере погашения долга компанией. Стоит отметить, что бумага обладает относительно малым купоном, в связи с чем можно рассчитывать на опережающий рост цены в случае более выраженного поворота в политике ФРС в 2024 году.
🎙 Если Вы заинтересовались покупкой бондов и сумма Вашего капитала свыше $1м - свяжитесь с нами. **Заполните форму обратной связи или запишитесь на бесплатный Zoom звонок по ссылке**.
#инвестиционная_идея #облигации #США #здравоохранение #BAX
@aabeta
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/aabeta/5467
IG облигации Baxter - достойные результаты и нацеленность на сокращение долга
💡 Продолжаем серию постов с инвестиционными идеями на облигационном рынке. Считаем, что сейчас наступил идеальным момент для формирования позиций.
Сегодня предлагаем обратить внимание на длинные облигации инвестиционного уровня Baxter International с композитным рейтингом BBB. На прошлой неделе компания представила отчетность, которая подтвердила устойчивость бизнеса и перспективы сокращения долга.
Baxter International #BAX - американский производитель медицинского оборудования, специализирующийся на высокотехнологичных аппаратах для диализа и других устройствах, а также на расходниках для медицины.
Последняя отчетность
Выручка за 3-й квартал выросла на 3% г/г до $3.7 млрд, превысив консенсус и прогнозы менеджмента. Прибыль на акцию составила $0.82 - на уровне прошлого года. Операционная рентабельность снизилась на 50 б.п. г/г до 15.2%, а EBITDA скорректировалась на 1.6% г/г до $725 млн преимущественно из-за высокой базы прошлого года.
Результаты были поддержаны запуском новых продуктов в фармацевтике, устойчивым спросом на медицинскую и терапевтическую продукцию, а также более высокими показателями в лечении заболеваний почек.
Baxter сохранила прогноз на весь год, отметив что наблюдает стабильный рост CAPEX медицинских учреждений. При этом ситуация с цепями поставок постепенно приходит в норму, и это должно позитивно отразиться на рентабельности в ближайших кварталах.
Ситуация с долгом
Показатель net debt/EBITDA на конец сентября составил 3.6x, что предполагает снижение на 1.4x г/г. Такое крупное сокращение связано с продажей подразделения BioPharma Solutions за $3.7 млрд.
Baxter заявила, что направит все средства в следующие 12 месяцев после уплаты налогов на погашение долга. Менеджмент в очередной раз подчеркнул, что в первую очередь фокусируется на снижение долговой нагрузки.
На фоне проведения сделки на балансе компании теперь находится $5.8 млрд денежных средств и их эквивалентов - рост более чем в три раза г/г. Помимо этого, есть доступ к неиспользованным кредитным линиям в USD и EUR на $2.7 млрд.
💎 Положительно оцениваем состояние Baxter, учитывая устойчивость бизнеса и перспективы сокращение долговой нагрузки. Интересующий нас выпуск торгуется с доходностью в 5.2% к погашению в 2032 году. Ожидаем постепенного сужения спредов к сектору и трежерис по мере погашения долга компанией. Стоит отметить, что бумага обладает относительно малым купоном, в связи с чем можно рассчитывать на опережающий рост цены в случае более выраженного поворота в политике ФРС в 2024 году.
🎙 Если Вы заинтересовались покупкой бондов и сумма Вашего капитала свыше $1м - свяжитесь с нами. **Заполните форму обратной связи или запишитесь на бесплатный Zoom звонок по ссылке**.
#инвестиционная_идея #облигации #США #здравоохранение #BAX
@aabeta
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/aabeta/5467
