Деньги и песец
40K subscribers
3.38K photos
67 videos
8 files
5.89K links
Авторский канал экономиста Дмитрия Прокофьева и финансиста Никиты Демидова. Говорим по делу, чтобы песец не подкрался к деньгам
(Все вопросы авторам - @dpolarfox)
ЗАЯВКА РКН № 4950248351
Download Telegram
November 26, 2023
​​IQ это источник богатства наций?

Обнаружили интересную статью, опубликованную в 2022 году в журнале Mankind Quarterly. Исследователи отмечают, что показатели коэффициента интеллекта населения (IQ) государств и ВВП на душу населения сильно связаны - приблизительно 70% разницы в национальном благосостоянии могут быть объяснены только лишь IQ.

Такое совпадение заставило ученых задаться следующими вопросами:
Есть ли причинно-следственная связь между IQ и ВВП? Больший интеллект ведет к большему ВВП?
Можно ли считать, что IQ является самым лучшим предиктором национального благосостояния?

Исследователи отвечают на все вопросы положительно. Как было выявлено, национальный IQ является самым надежным средством определения уровня экономического развития, причем с наибольшим влиянием среди всех других основных переменных, отмеченных в тематической научной литературе (более 70).
И, что самое важное, между национальным IQ и ВВП установлена причинно-следственная связь.

Но давайте разбираться по порядку.
Хотя корреляция между национальным IQ и ВВП действительно сильная, другие переменные (например, количество природных ресурсов) также хорошо коррелируют с ВВП.
Например, отмечается, в литературе по экономическому росту 1990-х годов наблюдалась массовая подгонка параметров под теорию - когда исследователи изменяли методологию, временной период и переменные, чтобы получить модель, которая бы соответствовала их теории.

Выход из этой ситуации был найден с применением метода усреднения байесовских параметров, когда стало возможно выявить наилучшие переменные с помощью отбора наиболее точно отражающих данные регрессионных моделей.

Используя метод усреднения байесовских параметров, Гаррет Джонс и Джоель Шнайдер в работе 2006 года проверили значимость национального IQ по сравнению с другими переменными. Они пришли к выводу, что увеличение национального IQ на одно значение увеличивало ВВП на душу населения на 6,1%. Также доля моделей, которые использовали национальный IQ как переменную и точно отражали имеющиеся данные по ВВП, составила 96%.

Тем не менее, статья Джонса и Шнайдера не отвечала на вопрос о том, насколько национальный IQ лучше отражал ВВП по сравнению с другими переменными. В нашей статье исследователи взяли национальный IQ как независимую переменную и ВВП на душу населения - как зависимую, а также провели различные тесты устойчивости. Аналогичные манипуляции были проделаны с конкурирующими переменными (такими как продолжительность жизни, доля государства в ВВП и т.д.). В итоге объяснительная способность национального IQ по отношению к экономическому росту осталась непревзойденной.

Теперь перейдем к главному (по крайней мере, для нас) вопросу - есть ли причинно-следственная связь между IQ и ВВП? Может быть, это рост ВВП повышает IQ?

Согласно разбираемой статье, причинно-следственная связь присутствует. Национальный IQ практически идеально предсказывается с помощью полигенных шкал, разработанных для оценки способности к получению образования. Отмечается, что даже если улучшения среды обитания способны повышать уровень IQ, то эти улучшения сами по себе являются результатом применения интеллектуальных способностей.

Кроме того, страны, богатые алмазами и нефтью, не демонстрируют более высокий национальный IQ по сравнению со своими соседями. Помимо этого, замеры IQ перед началом бурного экономического роста и во время роста демонстрируют соответствие теории (то, что интеллект увеличился пропорционально ВВП).

И, в завершение, исследователи провели еще один тест, чтобы выявить причинно-следственную связь между интеллектом и ВВП, при этом исключив влияние экономического роста.

Для этого исследовалось влияние переменных, которые связаны с IQ, но не связаны с экономическим ростом сегодня (например, показатель арифметической грамотности в XIX веке). В итоге выяснилось, что корелляция этих переменных с IQ практически идентична их корелляции с ВВП до периода экономического роста (1960 год), что и позволило сделать окончательный вывод о том, что национальный IQ обеспечивает экономический рост, а не наоборот.
November 26, 2023
Что мешает «поумнеть»?

К репосту об IQ и его связи с экономическим ростом (и мышление с нулевой суммой туда же может пригодиться, и Аргентина заодно - куда же без Аргентины)

Для экономического роста нужен на только высокий IQ, но и желание его повышать и применять, ведь выгоды от это этого далеко не всегда очевидны («умные нам не надобны, надобны верные» (копирайт)

Политолог Милан Сволик, изучавший как раз Аргентину, объяснял это примерно так

В государстве вроде того, которое устроил в Аргентине генерал Видела, у человека, не входящего в ограниченный круг элитариев (в нем надо родиться, посторонних туда не берут), ориентированного на карьеру и личностный рост, есть, в сущности, всего два карьерных трека.
Можно получить образование, позволяющее жить своим трудом (неважно каким, хоть слесарем, хоть стоматологом). Здесь есть свои риски - нет гарантированного роста заработка (потому что экономическая политика режима объективно провоцирует кризисы)
Но зато нет зависимости от политики режима - будь у власти какой-угодно каудильо, хоть хоть левый, хоть правый - кто-то должен чинить краны или вставлять зубы.
В этом случае профессионал в своём деле имеет мотивацию к инвестициям в свой человеческий капитал и росту мастерства - эти инвестиции называют «трансферабельными» поскольку их результат пригодится человеку при любом начальстве.

Но вместо «профессиональной карьеры» можно вступить в отряды вооруженных наемников власти (или их пособников). У генерала Виделы не было недостатка желающих записаться в «эскадроны смерти».
Плюсов здесь тоже много - гарантированный доход, благополучие семьи, карьера, а также личная безопасность.

Правда, инвестиции в такую карьеру Милан Сволик называет «нетрансферабельными» - они могут оправдаться только при сохранении режима. Сменись власть - такому карьеристу придется отвечать за содеянное

«Сделать правильную оценку рисков в подобном положении не просто. Если режим находится на пике могущества, создается впечатление, что подавляющее большинство его слуг проецируют сегодняшнюю ситуацию на будущее, полагая, что им ничто не угрожает», комментировал выводы Сволика российский экономист Иван Любимов.

Чем такой выбор нехорош для экономического развития?
Потому, что чем больше людей выбирают (в той или иной форме) условно «карательную карьеру», тем больше сокращается рынок «профессиональной карьеры». (Да, это похоже на двухсекторную модель экономики в ситуации ограничения капитала - накачиваем ресурсами - «производство» - будет страдать «потребление»)

Но, чем меньше спрос на «профессионалов» - тем меньше мотиваций для инвестиций в образование и высокие технологии.

Люди отдают себе отчет, что нет смысла тратить время, силы и средства на «образование» - когда тех же самые блага можно с меньшими затратами времени и сил получить, поступив на службу к начальству и выполняя его приказы.

Чем больше спросна «консерваторов» - тем меньше спрос на «инноваторов».

Поэтому - развития нет, потому что нет «людей с нужными компетенциями», а «людей нет», потому что люди не видят смысла в получении таких компетенций - просто они зарабатывают на жизнь иначе и прикладывают усилия в другом направлении.

Мало просто «вкладываться» в человеческий капитал, нужно сделать так, чтобы эти вложения были устойчиво востребованы на протяжении длительного времени. А если с такой востребованностью проблемы - то будут и проблемы с человеческим капиталом.
November 27, 2023
November 27, 2023
November 27, 2023
November 27, 2023
November 27, 2023
🏠 Власти намерены расширить лимиты по льготной ипотеке

В правительстве готовится постановление об увеличении сумм на выдачу льготной ипотеки в связи с повышением ключевой ставки и ажиотажным спросом на госпрограммы.

🙅🏻‍♂️ Некоторые банки уже исчерпали свои ограничения по льготным кредитным продуктам и выдали ссуд больше, чем было предусмотрено.
Пока инициатива не подписана, они могут начать решать проблемы с дефицитом лимитных средств другими способами:

🤝🏻 перераспределять резервы между собой
❗️ ужесточать требования к заемщикам
📈 поднимать рыночные ставки на кредиты

Программы по "льготной" и "семейной" ипотекам планируется завершить 1 июля 2024 года, и к этому времени участники рынка ожидают всплеск активности заемщиков, что приведет к исчерпанию лимитов раньше срока.

Лимит исчерпан
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
November 27, 2023
Forwarded from REBURG
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
November 27, 2023
Примечательное наблюдение ув. коллег – о том, как начальник думает, что «Льготная ипотека нужна … там, откуда народ уезжает в поисках лучшей жизни. Нужно задержать там людей… кредиты можно будет давать на этих территориях под 3%, но там, где нам реально нужно удержать людей на территории и тем самым поддержать на таких территориях экономическую активность

Вот формулировка – «задержать» - и тогда будет экономическая активность – отражает представления начальства об устройстве экономики

На всякий случай – еще в середине 19 века Генри Кэри объяснял, почему в богатых городах Восточного побережья зарплаты высокие, а чем дальше от океана – тем они ниже (спойлер – рост спроса на труд и уровень зарплат зависит от уровня конкуренции между капиталами за «трудовой ресурс»)

Но как характерно – думать, что человек собравшийся переезжать в МСК из Тывы - останется в Тыве, потому что ему там льготную ипотеку пообещать
November 28, 2023
November 28, 2023
Что бы это значило?

Глава службы по защите прав потребителей финуслуг ЦБ РФ Михаил Мамута:

«То что мы вчера увидели, я даже не знаю как это назвать, это не злоупотребление правом, это уже близко к преступлению. И мне кажется, правоохрана должна разобраться, что произошло», — …
«Естественно, биржа не подавала никаких заявлений [о банкротстве]. Я думаю, это уже все поняли. Но кто-то это сделал каким-то образом, это висело на каких-то ресурсах достаточно официальных. Это тоже проверяем, с этим надо точно разобраться
» (цитата по РБК)

Вне всякого сомнения, надо разобраться.
Мы не сомневаемся, что у регулятора для это есть все инструменты.
November 28, 2023
Уважаемые читатели подсказывают ответы на вопросы – что могло получиться и кто мог заработать на истории с SPBE

"СПБ биржу нельзя брать в «шорт», то есть наличие этой информации в пятницу ничего не дает.

«Бум» происходит, когда все телеграмм каналы пишут об этом утром в понедельник и участники массово начинают «сливать акцию».
Ключевой момент - опровержение, именно тогда акция начинает возвращаться обратно. Заработать можно только здесь.
(В целом никаких инсайдов для этого не надо, только мгновенный доступ к информации и быстрые пальцы.)"


Ну, и добавим мы, «с информацией» это получилось бы еще надежнее
November 28, 2023
В продолжение истории о бирже (и о том, кто подавал на банкротство)

Вместе с уважаемым подписчиком, специалистом по арбитражному производству мы прочитали Определение Арбитражного суда города Москва по делу № А40-276928/23-90-607 Б (вот ссылка на него)

Разъяснение подписчика
Сообщения о намерении обратиться с заявлением о банкротстве должны быть опубликованы здесь: https://fedresurs.ru/.
В случае отсутствия такой публикации, суд возвращает заявление о банкротстве в соответствии с законом, о чем подробно расписано в судебном акте.
Исходя из имеющихся в публичном доступе документов, определить кем было подано (буквально подписано) заявление о банкротстве не представляется возможным. Вплоть до того, что любой человек может взять конверт, написать Биржа, черкануть закорючку в заявлении и направить это в суд.
Система устроена так, что разбираться кто черканул будут на стадии принятия заявления к производству или непосредственно в судебном заседании (крайне редкий случай).
November 28, 2023
Forwarded from Unexpected Value
November 28, 2023
Метры или деньги?

Вот такой комментарий получил я от уважаемого подписчика (речь идет о нашем репосте ув. коллег @unexpectedvalue)
Последний пост по ипотеке на графиках выглядит хорошо. Вы говорите о Москве, но не пишите о регионах.
В регионах спад продаж. Зайдите на Циан, Авито, Домофонд, посмотрите сколько квартир выставлено на продажу в 23, 22 годах и сравните это с 20 годом.
Люди избавляются от квартир, и им не нужны новостройки, им не нужны метры, им нужны деньги. Они сильно закредитованы…


А вы как думаете? Что людям сейчас нужнее – метры или деньги?
(буду признателен за комментарии на @dpolarfox)
November 28, 2023
November 29, 2023
Вот, кстати, в развитие предыдущего поста – на самом деле история арбитража и распределения вечно недостающих и недостаточных ресурсов, несмотря на их кажущееся изобилие (и особая роль власти в этой ситуации) рассказана в новой книге ув. Дмитрия Травина @dtravin61 – и это глубоко системная российская история, и «советское плановое хозяйство», оказывается в ней «звеном большой цепи» экономического и политического устройства на местной территории
November 29, 2023
В канале Деньги и Песец (https://t.iss.one/moneyandpolarfox/6469) подняли хороший вопрос «Метры или деньги». Особенно зацепила реплика что «люди избавляются от квартир».

По спад продаж соглашусь, но есть нюансы. На вторичном рынке он только начинается, если ставки по ипотеке не снизятся с 16-17%, он будет глубоким. Хотя к заметному снижению цен он приведет только через 4-5 месяцев.
Про глобальное сокращение продаж на первичном рынке, полагаю, говорить преждевременно. Да, мы уже видим общий спад в октябре на 25% в ипотеке, снижение продаж в новостройках по России на 17%. И в ноябре, скорее всего, снижение продолжится. Но не будем забывать, что это снижение к рекордному сентябрю. А не к среднемесячным показателям.
Пока сохраняется льготная ипотека - а ей до 1 июля или, по крайней мере, до выборов вроде бы ничего не угрожает - новостройки будут продаваться. И заберут часть спроса со вторички.
Насчет того, что «людям не нужны новостройки» - не соглашусь. Продажи в сентябре близки к максимальным за длительное время. Ипотеки в сентябре набрали под 1 трлн рублей, в октябре - 750 млрд. руб. Если бы люди стремились избавиться от жилья, это было бы видно по высокому уровню предложения.
В Петербурге он сейчас минимальный - около 26 тысяч лотов (спальники плюс пригороды - Мурино. Девяткино и пр.). Похожая ситуация в Москве. Чтобы говорить об избытке предложения, нужно, чтобы эти показатели выросли на 20-30%.
Возможно, продавать и выходить в деньги - рациональная стратегия, но рынок-то у нас иррационален. Вместо того, чтобы продать жилье и разместить средства на среднесрочных депозитах или в гособлигациях, где доходность сопоставима с ключевой ставкой, они предпочитают покупать жилье, не продавать, считая его активом. Не сильно они доверяют деньгам вообще и устойчивости нашей финансовой системы в частности. Готовность к кризису у нас высокая, и негативного опыта достаточно. Финансовым инструментам большинство не доверяет.
Это странно, но рынок во многом держится на иррациональном поведении людей. Они не будут избавляться от квартир пока верят в них как в актив или способ сбережения.

@yeltsovm
November 29, 2023
Forwarded from REBURG
Деньги или метры?

На канале «Деньги и песец» коллеги обсуждают, что важнее сегодня для людей - деньги или метры. У каждого эксперта, конечно, свой кругозор. Действительно тезисы о том, как развивается рынок жилья в России часто формулируются на основе процессов, фиксируемых в столице. Это особенность медиа-пространства отрасли. Хоть рынок жилья в последние годы и живет федеральной повесткой, а локальные факторы отошли на второй план, динамика отдельных рынков может отличаться.

Но, давайте вернемся к метрам, деньгам и ситуации на вторичном рынке. По ситуации в этом секторе можно отследить настроения собственников. Мы регулярно сверяемся с коллегами из разных регионов и видим, что до середины осени в большинстве регионов этот сегмент был достаточно активен, массовое желание купить квартиру по «старым ставкам», предоставило продавцам отличный шанс продать квартиру по хорошим ценам. Уже сейчас ситуация быстро меняется. Но фокус в том, что на большинстве рынков нет избыточного предложения на «вторичке». Поэтому мы и не видим быстрой ценовой реакции, несмотря на повышение ипотечных ставок до заградительного уровня. Для этого рынкам надо накопить товарную массу, лишь после обострения конкуренции начинается снижение цен. До этого - медленное расширение диапазона торга в процессе обсуждения сделки. Сегодня в большинстве городов нет массового давления на рынок со стороны тех, кто желает избавиться от ипотечной квартиры, да еще и купленной по привлекательным ставкам. Пока для большинства ипотечников бетон важнее денег. Более того, спрос на ипотеку показывает, что он важнее и для тех, у кого были хоть какие-то деньги. Парадокс в том, что страх потерять эти накопления заставлял многих брать в долг.

@REBURG
November 29, 2023