Люблю такое – когда в интересном канале @one_big_union публикуют любопытную карту⬆️ (этнический состав жителей Кремниевой долины согласно данным последней переписи) и не только ее

А в другом интересном канале @kedr2earth объясняют - чисто экономическую причину - почему на этой карте «не видно» русских (хотя они, в Долине, безусловно, есть)-
(прежде чем смотреть ответ, подумайте, почему так)

#экономику_не_обманешь

По поводу советов «не обращать внимания на курс доллара» и напоминаний «что мы живем в рублевой зоне» (в продолжение темы о курсе рубля и ценах) – лучше им не следовать

Здесь вот какое дело – действительно, опыт подсказывает нам, что рост курса не влияет на моментальное повышение цен, да и на коротком горизонте импортные товары, конечно, дорожают, но в приемлемых границах. И исследования российских экономистов это подтверждают - в краткосрочном периоде эффект переноса девальвации в цены можно считать незначительным.

Ключевое слово здесь – в краткосрочном, потому что в долгосрочном периоде – девальвация «переходит в цены» практически полностью.

По этому поводу есть большое исследование специалистов ЦБ РФ Андрея Елисеева, Анны Новак и Александра Шульгина, которое так и называется «Долгосрочный перенос курса в цены». В нем экономисты на основе данных РФ-статистики демонстрируют, что перенос изменений курса в Индекс потребительских цен (ИПЦ) в России составляет 98,5%
То есть, снижение курса рубля на 30% обернется ростом цен на импортные товары почти на те же 30% - правда, произойдет это в течение нескольких лет, а поэтому не будет так заметно, объясняют эксперты ЦБ РФ.

А как же «импортозамещение»?
Никак, отвечает исследование, напротив, импортозамещение – один из драйверов переноса курса в цены.
Работает это так – в «долларах» местные товары становятся дешевле, это провоцирует спрос на них, а там, где будет рост спроса в условиях дефицита ресурсов – там будет и повышение цен. То есть рост курса доллара потянет за собой рост цен не только на импорт, но и на «сделано в России».
Правда, это будет не слишком быстрый рост, поэтому мы не сразу поймем, как он может быть связан с девальвацией рубля. И «импортозамещение» - это не про дешевые российские товары вместо дорогих импортных, это про дорогие российские товары вместо отсутствующих импортных.

Но цены обязательно вырастут с поправкой на курс – поэтому принимайте решение, исходя из этого простого соображения.

(PS. Исследование, о котором я пишу, было опубликовано ещё в 2021 году. Так что не сомневайтесь – и ЦБ РФ, и правительство, вполне отдают себе отчет в происходящем на рынке)

#экономику_не_обманешь

Ещё раз по поводу роста ставки/инфляции/кредитов/производства - как это все связано между собой (видимо, придётся объяснять бесконечно)

Полтора года назад правительство и финансовый регулятор нам объявили о «структурной трансформации экономики» (а некоторые комментаторы заговорили об «индустриализации двадцать - ноль» и так далее).
Что сказали - то и сделали, кстати, тут правительство упрекать нельзя

Как это пошлО:
1. Направляем деньги/ресурсы в «обрабатывающую промышленность» и «выпуск металлоизделий» (то, что в СССР назвалось «группой А»)

2. Во всём, что не «группа А», (в СССР это назвали «группой Б») образуется дефицит ресурсов/товаров который компенсируется ростом цен

3. Чтобы компенсировать рост цен в «группе Б», даём отмашку на параллельный импорт (благо валютная выручка пока есть и есть чем его оплачивать)

4. Оказывается, что валютная выручка ограничена, потому что на неё предъявляет спрос и «группа А» (у которой заведомо больше ресурсов)

5. Чтобы продолжить перераспределение ресурсов/выручки в пользу «группы А» повышаем ключевую ставку, т.е. давим потребительский спрос.

6. Все а порядке, но предприятия, которые действуют на «границе» между группами А и Б, т.е. зависят как от потребительского, так и от правительственного спроса (да, логистика и транспортные средства ) оказываются в ситуации, когда им действительно может быть сложно платить по кредитам (сокращается денежный поток «от потребителей») - раз так, то давайте на финансирование на уровне «группы А»)

Ещё раз- в условиях ограничений на приток капитала бюджетная накачка тех отраслей промышленности, которые сейчас финансирует правительство, оборачивается дефицитом ресурсов, которые взять неоткуда, кроме как сократив потребление. Ограничивать потребление:
можно «жестко» (карточки на масло и ботинки),
можно «мягко» - повышением стоимости/ужесточением условий кредита, или повышением цен, как учил товарищ Сталин (что? -да! Сталинская фраза «жить стало лучше товарищи, жить стало веселее, а когда жизнь веселее - работа спорится, отсюда высокие нормы выработки!» - это и есть про инфляцию, если для того, чтобы купить тот же самый объём товаров, тебе приходится работать больше («высокие нормы выработки!) на макроуровне это то же самое, что повышение цен).
(Так что полные прилавки в магазинах сейчас - это именно потому, что растут и цены и ставка)

По другому это работать не будет - хотите «рост производства в отдельных отраслях» - ок, будет вам рост, но и вы будете компенсировать возникший дефицит ресурсов снижением собственного потребления/ростом цен/сокращением ассортимента товаров для людей и снижением их качества (ну и повышением «нормы выработки», кончено же)

#экономику_не_обманешь

Все, что хотите

К предыдущим репостам
https://t.iss.one/proeconomics/12884
https://t.iss.one/proeconomics/12885

Если выразить мысль о трилемме промышленной политики немного грубее, чем это сделали уважаемые коллеги, то прозвучит это так.

1) если вы хотите роста/сохранения экономический активности при сохранении сбалансированной бюджетной и денежной политики - значит, не получится играть в «государственные корпорации»

2) если вы хотите сбалансированную бюджетную и денежную политику и одновременно «госкорпорации» - пожалуйста, только не будет экономического роста

3) если вы хотите экономической активности «через» государственные корпорации - пожалуйста, только у вас будут проблемы со сбалансированностью бюджета и денежной политикой

И, как говорится, можете ни в чем себе не отказывать

#экономику_не_обманешь

Фраза, которая объясняет если не все, то очень многое

«Ослабление курса, которое началось в середине года, было прямым следствием того, что повышенный внутренний спрос в силу ограничений внутреннего производства приводил к росту спроса на импорт. Но спрос на импорт рос именно в рублях, а вот валюты, экспортной выручки больше не стало»
Эльвира Набиуллина, председатель Совета директоров Банка России

Немного поясним эту верную и важную мысль

Структурная трансформация» экономики обернулась ограничениями «внутреннего производства», ⤵️
Недостаток товаров «внутреннего производства» компенсируется импортом⤵️
Возможности импорта ограничены объемами валютной выручки⤵️

И?

➡️Поэтому рост курса доллара к рублю – производная от желания получателей рублей как можно скорее превратить их в доллары/импортные товары, пока рубли еще что-то стоят (да, да те самые «инфляционные ожидания»)

А поскольку рост доллара тянет за собой рост цен на импорт, и, объективно оборачивается желанием закупиться этим импортом как можно скорее (ограничения внутреннего производства никуда не денутся), а ускорение инфляции и «доллар по сто» - совсем не то, что правительство хочет показать людям в начале 2024 года, то и финансовый регулятор, и правительство нажимают каждый на свой рычаг – рост ставки/ограничение кредита плюс обязательная продажа валютной выручки

Ну, а «напряжение» бюджетной и денежной политики – это обязательное условие «роста выпуска»/экономической активности в корпорациях (трилемма промышленной политики в действии).

#экономику_не_обманешь

Снижение производительности труда на макроуровне оборачивается – правильно - ростом спроса на труд, что на старте процесса «обратной индустриализации» вызывает рост номинальных зарплат, да, но (!) – поскольку речь идет о труде с более низкой производительностью, то для обеспечения «роста выпуска» - потребуется рост нагрузки на труд, который может принять форму повышения норм выработки или форму роста цен.
На макроуровне это одно и то же – работнику приходится сегодня трудиться больше, чтобы завтра иметь возможность купить то же самое, что покупал вчера.

«обратная индустриализация» ➡️ «снижение производительности труда» ➡️ «снижение потребления»

#экономику_не_обманешь