Ну и еще немного про китайцев. Проблемы у крупнейшего застройщика (в 4 раза больше проектов, чем у рухнувшего Evergrande) продолжаются. Отчитались о 49 млрд. юаней убытков и, вероятно, вот-вот дефолтнут. Дырка в балансе кредиторов возникнет очень приличная. Все-таки долгов у них на 187 млрд. долл.
Значительная часть этих долгов долларовая. Что делать кредиторам, которые фондировались под покупку их долга долларами не до конца понятно, потому что с ликвидностью по-прежнему проблемы. Но можно предположить, что так или иначе такое банкротство может оказать значительное негативное влияние на всю систему евродоллара. Кредиторы будут пытаться профондироваться для закрытия дырок и удасться это может только за счет продажи кем-нибудь большим и государственным трежерей.
Это, в свою очередь, может вызвать рост доходностей по трежерям и, как я и написал выше, увеличат дырки в балансах банков внутри США. Хуже того, они, опять же, вызовут проблемы с ликвидностью во всей системе евродоллара.
@moi_misli_vslukh
Значительная часть этих долгов долларовая. Что делать кредиторам, которые фондировались под покупку их долга долларами не до конца понятно, потому что с ликвидностью по-прежнему проблемы. Но можно предположить, что так или иначе такое банкротство может оказать значительное негативное влияние на всю систему евродоллара. Кредиторы будут пытаться профондироваться для закрытия дырок и удасться это может только за счет продажи кем-нибудь большим и государственным трежерей.
Это, в свою очередь, может вызвать рост доходностей по трежерям и, как я и написал выше, увеличат дырки в балансах банков внутри США. Хуже того, они, опять же, вызовут проблемы с ликвидностью во всей системе евродоллара.
@moi_misli_vslukh
Bloomberg.com
Country Garden Has Just Days to Avoid Default on Dollar Bonds
The clock is ticking on Chinese developer Country Garden Holdings Co. to avoid what would be its first default.
Доля китайского экспорта в США, Европу и Японию неуклонно снижалась на протяжении последних 20 лет, см. первый график.
Аналогичным образом, Китай сегодня является основным направлением экспорта для восьми стран «Большой двадцатки», по сравнению с нулевым показателем в 2000 году, см. карты.
Возникает ощущение, что "размежевание" началось уже 20 лет назад.
@moi_misli_vslukh
Аналогичным образом, Китай сегодня является основным направлением экспорта для восьми стран «Большой двадцатки», по сравнению с нулевым показателем в 2000 году, см. карты.
Возникает ощущение, что "размежевание" началось уже 20 лет назад.
@moi_misli_vslukh
Тем временем, борьба с инфляцией в США идет по плану. Нефть подросла сегодня аж до 91 долл./бар.
Рубль, кстати, на этот рост никак не реагирует. Видимо отсрочка платежей за поставки составляет до месяца, поэтому первая выручка по новой, более высокой цене будет приходить только к середине сентября. Если экспортеры соизволят ее продать.
@moi_misli_vslukh
Рубль, кстати, на этот рост никак не реагирует. Видимо отсрочка платежей за поставки составляет до месяца, поэтому первая выручка по новой, более высокой цене будет приходить только к середине сентября. Если экспортеры соизволят ее продать.
@moi_misli_vslukh
Мне тут в выходные в чатике ЦБ в телеграме рассказали, какой я дурак и не понимаю, каким образом повышение ставки должно повлиять на инфляцию при бегущих нерезах, растущем курсе и адском дефиците трудовых ресурсов. ТРАНСМИССИОННЫЙ МЕХАНИЗМ ЖЕ!!!! На просьбу на пальцах объяснить, как это будет работать в текущих условиях ответа не было никакого, как я ни переспрашивал.
Короче говоря, я сделал единственный вывод, что попытки охладить, по мнению ЦБ, перегретую экономику не приведут ни к чему иному кроме давления на очень сложный в текущих условиях рынок труда. Потому что все отстальное от ставки либо (уже) не зависит, либо рост ставки повлияет на эти факторы очень нескоро.
@moi_misli_vslukh
Короче говоря, я сделал единственный вывод, что попытки охладить, по мнению ЦБ, перегретую экономику не приведут ни к чему иному кроме давления на очень сложный в текущих условиях рынок труда. Потому что все отстальное от ставки либо (уже) не зависит, либо рост ставки повлияет на эти факторы очень нескоро.
@moi_misli_vslukh
Telegram
РБК
Рестораторы Москвы пожаловались на нехватку поваров, барменов и других сотрудников на фоне ослабления курса рубля и снижения интереса к профессии, рассказали РБК несколько участников рынка.
Нехватка персонала в отрасли достигает 20-30% — «такого вакуума не…
Нехватка персонала в отрасли достигает 20-30% — «такого вакуума не…
ЦБ РФ ВРЕМЕННО УСКОРИТ ПРОВЕДЕНИЕ ОПЕРАЦИЙ НА ВАЛЮТНОМ РЫНКЕ В РАМКАХ ИНВЕСТИРОВАНИЯ СРЕДСТВ ФНБ
ЦБ С 14 ПО 22 СЕНТЯБРЯ РАВНОМЕРНО ПРОДАСТ НА РЫНКЕ ВАЛЮТУ ОБЩИМ ОБЪЕМОМ 150 МЛРД РУБ.
Таким образом, ежедневный объем данных операций Банка России составит в этот период 21,4 млрд рублей вместо 2,3 млрд рублей.
- сообщение
Предлагаю устроить небольшое голосование (см. ниже).
@moi_misli_vslukh
ЦБ С 14 ПО 22 СЕНТЯБРЯ РАВНОМЕРНО ПРОДАСТ НА РЫНКЕ ВАЛЮТУ ОБЩИМ ОБЪЕМОМ 150 МЛРД РУБ.
Таким образом, ежедневный объем данных операций Банка России составит в этот период 21,4 млрд рублей вместо 2,3 млрд рублей.
- сообщение
Предлагаю устроить небольшое голосование (см. ниже).
@moi_misli_vslukh
www.cbr.ru
Комментарий Банка России по операциям на валютном рынке | Банк России
Роль банков будет угасать по мере внедрения цифрового рубля — Аксаков
Невольно вспоминается песня.
Мне особенно понравился пассаж про то, что роботы будут принимать решение по выдаче кредитов. По физлицам ладно, тут можно в теории на кредитный рейтинг посмотреть и решение принять "давать-не давать", но каким образом у него роботы будут проверять доход и различные обременения мне не до конца понятно.
Про то, чтобы в автоматизированном режиме принимать решение о выдаче кредитов юрлицам я вообще промолчу. Робот, подтверждающий финмодель, читающий отчет об оценке и инвестиционный меморандум какого-нибудь проекта - это несбыточная мечта идеалиста.
В принципе, это примерно как мои рассуждения о будущем битка. Только я, в отличие от уважаемого депутата, прямо говорю, что это фантазии и все может быть с точностью до наоборот.
@moi_misli_vslukh
Невольно вспоминается песня.
Мне особенно понравился пассаж про то, что роботы будут принимать решение по выдаче кредитов. По физлицам ладно, тут можно в теории на кредитный рейтинг посмотреть и решение принять "давать-не давать", но каким образом у него роботы будут проверять доход и различные обременения мне не до конца понятно.
Про то, чтобы в автоматизированном режиме принимать решение о выдаче кредитов юрлицам я вообще промолчу. Робот, подтверждающий финмодель, читающий отчет об оценке и инвестиционный меморандум какого-нибудь проекта - это несбыточная мечта идеалиста.
В принципе, это примерно как мои рассуждения о будущем битка. Только я, в отличие от уважаемого депутата, прямо говорю, что это фантазии и все может быть с точностью до наоборот.
@moi_misli_vslukh
ПРАЙМ
Аксаков предсказал причину угасания российской банковской системы
Глава банковского комитета Госдумы Анатолий Аксаков предсказал постепенное угасание банковской системы России по мере внедрения цифрового рубля. "Что касается роли банков, я думаю, что их роль будет угасать в перспективе с развитием...
Обнаружил интереснейшие наблюдения Нью-Йоркского Федрезерва про определение вероятности рецессии по инверсии кривой доходности. График вероятности рецессии в следующие 12 месяцев, приведенный выше говорит сам за себя. Пока Пауэлл на публике рассуждает про "мягкую посадку" расчетная вероятность уже 66%, что выше, чем было даже в 2008 году.
Более высокая вероятность была только в начале 80-х. Короче говоря, должно быть очень красочно.
@moi_misli_vslukh
Более высокая вероятность была только в начале 80-х. Короче говоря, должно быть очень красочно.
@moi_misli_vslukh
CEO Nvidia с 1 по 6 сентября продал акций NVDA на $43 млн
————————-
акции Nvidia это пузырь и если он лопнет, то может спровоцировать обвал всего рынка акций, считает легендарный инвестор Роб Арнотт
Про Nvidia мне-таки есть, что добавить.
Текущий ИИ-хайп вокруг компании поддерживается серьезным ростом квартальной выручки и прибыли. Выручка выросла с 7,2 млрд. долл. за 1 квартал до 13,5 млрд. долл. за 2 квартал в основном за счет сегмента дата-центров и этих самых чипов для ИИ. Прибыль, соответственно, выросла с 2,0 до 6,2 млрд. долл.
Но ларчик, на самом деле, открывается достаточно просто. Даже если не сильно глубоко копнуть, то можно увидеть в квартальном балансе, что задолженность покупателей выросла на 3 млрд. долл. То есть, они половину прироста выручки накачали продажами с отсрочкой платежа, продажами в долг.
Посмотрим на результаты третьего квартала. Либо выручка не будет так активно прирастать, либо задолженность покупателей продолжит расти.
@moi_misli_vslukh
————————-
акции Nvidia это пузырь и если он лопнет, то может спровоцировать обвал всего рынка акций, считает легендарный инвестор Роб Арнотт
Про Nvidia мне-таки есть, что добавить.
Текущий ИИ-хайп вокруг компании поддерживается серьезным ростом квартальной выручки и прибыли. Выручка выросла с 7,2 млрд. долл. за 1 квартал до 13,5 млрд. долл. за 2 квартал в основном за счет сегмента дата-центров и этих самых чипов для ИИ. Прибыль, соответственно, выросла с 2,0 до 6,2 млрд. долл.
Но ларчик, на самом деле, открывается достаточно просто. Даже если не сильно глубоко копнуть, то можно увидеть в квартальном балансе, что задолженность покупателей выросла на 3 млрд. долл. То есть, они половину прироста выручки накачали продажами с отсрочкой платежа, продажами в долг.
Посмотрим на результаты третьего квартала. Либо выручка не будет так активно прирастать, либо задолженность покупателей продолжит расти.
@moi_misli_vslukh
Business Insider
Nvidia is a stock bubble and its popping could trigger a broader market crash, investing legend Rob Arnott says
"Would Nvidia's popping bring down the whole market? "It's very possible," the Research Affiliates founder, Rob Arnott, said.
благодаря сокращению экспорта нефти РФ удалось добиться снижения дисконта основного сорта российской нефти Urals к Brent в портах Индии до $5 за баррель — Ъ
Ну, с учетом стоимости логистики можно наконец-таки сказать, что дисконт, связанный с санкционными и политическими рисками российской нефти отсутствует.
Еще бы расчет налогов скорректировался с учетом сжатия дисконта, тогда точно заживем.
@moi_misli_vslukh
Ну, с учетом стоимости логистики можно наконец-таки сказать, что дисконт, связанный с санкционными и политическими рисками российской нефти отсутствует.
Еще бы расчет налогов скорректировался с учетом сжатия дисконта, тогда точно заживем.
@moi_misli_vslukh
Коммерсантъ
На словах и на Дели
Вопреки заявлениям Индия не может обойтись без дорожающей Urals
Forwarded from хроники пикирующего капитализма
Коллективная травма
💸 Еще одно слово в экономический словарик - вайбцессия (от vibe - вибрация, психологическая атмосфера). Ухудшение потребительских настроений при относительно здоровых экономических условиях.
💸 На протяжении многих лет корреляция между экономическими ожиданиями и реальным положением дел в экономике была очень устойчивой (см. график). Но все изменилось после ковида, а точнее - после карантинов. Причем чем жестче были карантины, тем более мрачно смотрят на мир люди той или иной страны.
💸 Особенно заметно это в Китае, где население сейчас больше откладывает на черный день, чем тратит. Американцы ударились в другую крайность - пир накануне чумы, гиперпотребление «пока снова не началось».
💸 Это смутное ощущение близкой бездны влияет на очень много вещей - от неадекватно низких рейтингов Байдена до ренессанса забастовочного движения.
💸 Вот, например, Bloomberg пишет, что зарплаты в ритейле растут опережающими темпами, но увольнения все равно на рекордных уровнях. А все потому что психологическая атмосфера в магазинах значительно ухудшилась - покупатели хамят, начальство злое, коллеги тупо прогуливают.
#цайтгайст #рецессия #пандемия #инфографика
💸 Еще одно слово в экономический словарик - вайбцессия (от vibe - вибрация, психологическая атмосфера). Ухудшение потребительских настроений при относительно здоровых экономических условиях.
💸 На протяжении многих лет корреляция между экономическими ожиданиями и реальным положением дел в экономике была очень устойчивой (см. график). Но все изменилось после ковида, а точнее - после карантинов. Причем чем жестче были карантины, тем более мрачно смотрят на мир люди той или иной страны.
💸 Особенно заметно это в Китае, где население сейчас больше откладывает на черный день, чем тратит. Американцы ударились в другую крайность - пир накануне чумы, гиперпотребление «пока снова не началось».
💸 Это смутное ощущение близкой бездны влияет на очень много вещей - от неадекватно низких рейтингов Байдена до ренессанса забастовочного движения.
💸 Вот, например, Bloomberg пишет, что зарплаты в ритейле растут опережающими темпами, но увольнения все равно на рекордных уровнях. А все потому что психологическая атмосфера в магазинах значительно ухудшилась - покупатели хамят, начальство злое, коллеги тупо прогуливают.
#цайтгайст #рецессия #пандемия #инфографика
Услышал тут интересное мнение, идущее немного вразрез с логическими построениями, которые я же раньше и писал, но не противоречащие им.
Речь идет про то, является ли цена на нефть проинфляционным или дезинфляционным/дефляционным фактором. Неожиданно, да? Как может рост цены на нефть вызывать дефляцию, а не рост цен?
Объяснение в том, что рост цен на энергоносители замедляет экономический рост, охлаждает экономику и, таким образом, оказывает давление на цены.
В качестве примера приводятся 70-е годы, когда нефть два раза дорожала в разы, но не она являлась причиной инфляции. Инфляция начинала разгоняться задолго до роста цен на нефть. Очевидно, что тогдашний рост цен на нефть был следствием нерыночных действий, которые, к тому же, были инициированы/поддержаны крупнейшими мировыми нефтяными компаниями (семь сестер).
То есть, цель этих действий была в том, чтобы охладить экономику, в которой после отмена золотого стандарта пошло нарастание простимулированного кредитом спроса и, соответственно, тормознуть инфляцию.
Как мне кажется, логика здесь кроется в том, что страны-потребители и страны-производители нефти являются разными странами. И главный потребительский/конечный спрос сидит в развитых странах, в которых нет значительных собственных ресурсов.
То есть, основная причина инфляции кроется в конечном спросе, а не в издержках производителей. Так же и со ставками - да, они вынуждают производителей повышать цены и перекладывать на потребителей свои издержки, но происходит это до тех пор, пока спрос силен. Когда потребители не могут или не хотят продолжать потреблять за счет дорогого кредита начинается охлаждение экономики и наступает рецессия.
Причем со ставками бенефициары повышения ставок и страдальцы - две разные категории. Бенефициары - меньшинство населения и бизнесов с большими накоплениями. Страдальцы - большинство населения и бизнеса, у которых долги априори превышают накопления.
Короче говоря, что с ценами на нефть, что со ставками экономику охлаждает именно этот дисбаланс между winners и loosers, когда лузеры обеспечивают спрос.
В принципе, совокупность текущих событий говорит примерно об этом же. Слив стратрезерва, начало закупок, сокращение добычи для создания дефицита и, как следствие, рост цен на нефть, который, будучи продолженным, должен при иссякании потребительского спроса тормозить инфляцию. Это не значит, что второй волны не будет, она будет банально потому, что печатание денег продолжится в момент рецессии/финансового кризиса, но она будет уже ниже.
На мой взгляд, интересная логика.
@moi_misli_vslukh
Речь идет про то, является ли цена на нефть проинфляционным или дезинфляционным/дефляционным фактором. Неожиданно, да? Как может рост цены на нефть вызывать дефляцию, а не рост цен?
Объяснение в том, что рост цен на энергоносители замедляет экономический рост, охлаждает экономику и, таким образом, оказывает давление на цены.
В качестве примера приводятся 70-е годы, когда нефть два раза дорожала в разы, но не она являлась причиной инфляции. Инфляция начинала разгоняться задолго до роста цен на нефть. Очевидно, что тогдашний рост цен на нефть был следствием нерыночных действий, которые, к тому же, были инициированы/поддержаны крупнейшими мировыми нефтяными компаниями (семь сестер).
То есть, цель этих действий была в том, чтобы охладить экономику, в которой после отмена золотого стандарта пошло нарастание простимулированного кредитом спроса и, соответственно, тормознуть инфляцию.
Как мне кажется, логика здесь кроется в том, что страны-потребители и страны-производители нефти являются разными странами. И главный потребительский/конечный спрос сидит в развитых странах, в которых нет значительных собственных ресурсов.
То есть, основная причина инфляции кроется в конечном спросе, а не в издержках производителей. Так же и со ставками - да, они вынуждают производителей повышать цены и перекладывать на потребителей свои издержки, но происходит это до тех пор, пока спрос силен. Когда потребители не могут или не хотят продолжать потреблять за счет дорогого кредита начинается охлаждение экономики и наступает рецессия.
Причем со ставками бенефициары повышения ставок и страдальцы - две разные категории. Бенефициары - меньшинство населения и бизнесов с большими накоплениями. Страдальцы - большинство населения и бизнеса, у которых долги априори превышают накопления.
Короче говоря, что с ценами на нефть, что со ставками экономику охлаждает именно этот дисбаланс между winners и loosers, когда лузеры обеспечивают спрос.
В принципе, совокупность текущих событий говорит примерно об этом же. Слив стратрезерва, начало закупок, сокращение добычи для создания дефицита и, как следствие, рост цен на нефть, который, будучи продолженным, должен при иссякании потребительского спроса тормозить инфляцию. Это не значит, что второй волны не будет, она будет банально потому, что печатание денег продолжится в момент рецессии/финансового кризиса, но она будет уже ниже.
На мой взгляд, интересная логика.
@moi_misli_vslukh
Wikipedia
Семь сестёр (нефтяные компании)
Семь сестёр — термин, введённый в 1950 году бизнесменом Энрико Маттеи, тогдашним главой итальянской государственной нефтяной компании Eni, чтобы описать семь нефтяных компаний, которые преобладали в мировой нефтяной промышленности с середины 1940-х до 1970…
Коллега Сусин лишний раз подтверждает мысль о том, что проблема курса лишь в дефиците валюты в связи с оставлением их за пределами финансовой системы РФ. Уговоры экспортеров не помогли.
@moi_misli_vslukh
@moi_misli_vslukh
Forwarded from TruEcon
#БанкРоссии #банки #рубль #кредит #ликвидность
Обзор рисков финансовых рынков за август от Банка России ...
✔️ Доля юаня продолжила расти по всем направлениям: доля в торгах на Мосбирже с 44% до 44.7% (на внебирже с 19.4% до 21.5%), доля в экспорте - с 24.7% до 26.9%, доля с импорте – с 34.2% до 35.6%, доля «дружественных» валют в депозитах физлиц – с 14.4% до 15.3, юрлиц – с 42.8% до 44.9%, в кредитах юрлицам резкий рост с 19.3% до 25.1%.
Банки перевернули около $7 млрд кредитов из «токсичных» в «дружественные» валюты в июле, но это сопровождалось лишь частичным ростом депозитов в них ($4.2 млрд).
✔️ С валютой вопросов больше, чем ответов, данные обзора предполагают существенное улучшение ситуации как в целом балансом торговли, который вырос в июле до $9.5 млрд, так и улучшение валютного баланса с -$0.3 млрд до $2.5 млрд, что сопоставимо с майскими данным. Но большая часть положительного баланса формируется в рублях, что ограничивает объемы продажи валютной выручки на внутреннем рынке.
Продажи валюты крупнейшими экспортерами в июле составили скромные $6.9 млрд и это было лишь 67% валютной выручки, то что экспортеры «придержали» валюту было ясно раньше. Депозиты компаний в валюте выросли за июль на $2.6 млрд и все это транслировалось на корсчета банков в валюте (+$2.5 млрд). Вероятно, эти операции связаны с переворотом кредитов из доллара в юань. Но это июль, в августе продажи валюты крупнейшими экспортерами показали совсем скромный рост до $7.2 млрд. И это при том, что экспортеров активно «убеждали» продавать и объемы продаж валюты в августе со стороны нефинансовых компаний говорят о том, что они активнее выходили на рынок с продажами валюты.
Честно говоря, отчет только еще больше убеждает, что проблемой российского валютного рынка остается устойчивый отток капитала, для покрытия которого валютному рынку не хватает ~$3 млрд в месяц. Три месяца подряд продажи валюты крупнейшими экспортерами держатся в районе $7 млрд.... а рынку нужно около $10 млрд. Учитывая рост цен на нефть и экспортных доходов в ближайшие месяцы (а также налогов, которые придется платить), это должно несколько повысить приток предложения валюты, но то, что любой избыток валюты остается на офшоре это не изменит.
@truecon
Обзор рисков финансовых рынков за август от Банка России ...
✔️ Доля юаня продолжила расти по всем направлениям: доля в торгах на Мосбирже с 44% до 44.7% (на внебирже с 19.4% до 21.5%), доля в экспорте - с 24.7% до 26.9%, доля с импорте – с 34.2% до 35.6%, доля «дружественных» валют в депозитах физлиц – с 14.4% до 15.3, юрлиц – с 42.8% до 44.9%, в кредитах юрлицам резкий рост с 19.3% до 25.1%.
Банки перевернули около $7 млрд кредитов из «токсичных» в «дружественные» валюты в июле, но это сопровождалось лишь частичным ростом депозитов в них ($4.2 млрд).
✔️ С валютой вопросов больше, чем ответов, данные обзора предполагают существенное улучшение ситуации как в целом балансом торговли, который вырос в июле до $9.5 млрд, так и улучшение валютного баланса с -$0.3 млрд до $2.5 млрд, что сопоставимо с майскими данным. Но большая часть положительного баланса формируется в рублях, что ограничивает объемы продажи валютной выручки на внутреннем рынке.
Продажи валюты крупнейшими экспортерами в июле составили скромные $6.9 млрд и это было лишь 67% валютной выручки, то что экспортеры «придержали» валюту было ясно раньше. Депозиты компаний в валюте выросли за июль на $2.6 млрд и все это транслировалось на корсчета банков в валюте (+$2.5 млрд). Вероятно, эти операции связаны с переворотом кредитов из доллара в юань. Но это июль, в августе продажи валюты крупнейшими экспортерами показали совсем скромный рост до $7.2 млрд. И это при том, что экспортеров активно «убеждали» продавать и объемы продаж валюты в августе со стороны нефинансовых компаний говорят о том, что они активнее выходили на рынок с продажами валюты.
Честно говоря, отчет только еще больше убеждает, что проблемой российского валютного рынка остается устойчивый отток капитала, для покрытия которого валютному рынку не хватает ~$3 млрд в месяц. Три месяца подряд продажи валюты крупнейшими экспортерами держатся в районе $7 млрд.... а рынку нужно около $10 млрд. Учитывая рост цен на нефть и экспортных доходов в ближайшие месяцы (а также налогов, которые придется платить), это должно несколько повысить приток предложения валюты, но то, что любой избыток валюты остается на офшоре это не изменит.
@truecon
Вражеские аналитики намекают, что рост процентных ставок потихоньку делает бизнесу хуже, несмотря на бодрый рынок труда.
Коэффициенты покрытия процентов снижаются для компаний инвестиционного уровня и компаний с высокой доходностью.
Вот как работает денежно-кредитная политика. Более высокие процентные ставки снижают доходы и увеличивают затраты на обслуживание долга.
Поскольку ФРС, по общему мнению, приостановит изменение ставок до середины следующего года, ослабление корпоративных балансов продолжится. Причем мы можем видеть, что по высокорисковомц сегменту покрытие уже опустилось до среднего уровня за последние десятилетия.
Риски ухудшения экономических перспектив усиливаются из-за падения коэффициентов покрытия процентов в сочетании с ростом уровня потребительской задолженности, у домохозяйств заканчиваются избыточные сбережения, а выплаты по студенческим кредитам возвращаются.
@moi_misli_vslukh
Коэффициенты покрытия процентов снижаются для компаний инвестиционного уровня и компаний с высокой доходностью.
Вот как работает денежно-кредитная политика. Более высокие процентные ставки снижают доходы и увеличивают затраты на обслуживание долга.
Поскольку ФРС, по общему мнению, приостановит изменение ставок до середины следующего года, ослабление корпоративных балансов продолжится. Причем мы можем видеть, что по высокорисковомц сегменту покрытие уже опустилось до среднего уровня за последние десятилетия.
Риски ухудшения экономических перспектив усиливаются из-за падения коэффициентов покрытия процентов в сочетании с ростом уровня потребительской задолженности, у домохозяйств заканчиваются избыточные сбережения, а выплаты по студенческим кредитам возвращаются.
@moi_misli_vslukh
Коллега, я думаю техи сливают не китайцы. Если бы банкам нужна была долларовая ликвидность (а она им нужна, потому что юань к доллару плавно едет вниз и уже ниже минимумов октября прошлого года, когда были локдауны), именно они и НБ продавали долларовые активы, а это не акции техов, а облигации в первую очередь. Видим мы рост доходностей по трежерям? Видим. Но движение на неделе было оооочень слабое.
Если китайцы и продают техи, то это с ликвидностью никак не связано и происходит это из-за общего сантимента на рынке, а не из-за бегства. Публичных намеков от КПК, что надо выходить пока что не было. Тем более что у них, если посмотреть структуру владения, крохи в долях больших техов.
Связывать это с турбулентностью на внутрикитайском рынке я бы тоже не стал. Не те масштабы пока что.
В общем, ставлю на сантимент самих американских инвесторов)
@moi_misli_vslukh
Если китайцы и продают техи, то это с ликвидностью никак не связано и происходит это из-за общего сантимента на рынке, а не из-за бегства. Публичных намеков от КПК, что надо выходить пока что не было. Тем более что у них, если посмотреть структуру владения, крохи в долях больших техов.
Связывать это с турбулентностью на внутрикитайском рынке я бы тоже не стал. Не те масштабы пока что.
В общем, ставлю на сантимент самих американских инвесторов)
@moi_misli_vslukh
Telegram
angry bonds
Уж не китайские ли товарищи начали продавать? А то техи так долго пёрли как не в себя невзирая ни на что.
Я правда теперь в любом действии вижу "китайский след" - это паранойя наверное) А вы как думаете? Опрос ниже👇
Я правда теперь в любом действии вижу "китайский след" - это паранойя наверное) А вы как думаете? Опрос ниже👇