🔥 Теперь мы точно знаем, что черная бухгалтерия банка «Эльбин» в руках ФСБ [https://t.iss.one/mislinemisli/2470]. Справка, которую ФСБ представило главе Дагестана Васильеву, содержит лишь информацию о коррупционных схемах, однако это далеко не самое интересное [https://goo.gl/P3km4H]. «Мекегинский клан» распространил свое влияние практически на все регионы СФКО и ЮФО именно благодаря предоставлению кредитов на «особых условиях» под проекты крупных чиновников и влиятельных бизнесменов. Понятно, что средства в очень редких случаях возвращались в банк, но на это и был расчет. Более того, для банка «Эльбин» основным источником фондирования и генерации доходов были коррупционные схемы Гамидовых, а никак не стандартные банковские операции. Теперь позиции силовиков на Юге России существенно укрепятся (Рамзану пора беспокоиться).

P.S. Еще один очень интересный вопрос: почему ЦБ никак не реагировал на происходящее в банке «Эльбин»? Ответ, к сожалению, расстроит критиков ЦБ, дело не в коррупции, а в том, что от регулятора с самого верха попросили не будоражить ситуацию в Дагестане.

Стратегия США «санкции не вводим, но угрожаем» начинает работать. Сразу после публикации «кремлевского доклада», международные корпорации потребовали пересмотра договоров от своих российских контрагентов. Необходимым условием для продолжения сотрудничества стало добавление в договор раздела о «санкционных рисках» (гарантий отсутствия «санкционных рисков»). Все издержки в рамках таких изменений или допсоглашений ложатся на плечи российских компаний. [https://goo.gl/HGrAZs]

🕳 ЦБ пытается протолкнуть решение о создании «банка плохих долгов» на базе «РОСТ банк». Это самый логичный претендент (об этом все говорили еще в начале февраля). Очевидно, главная причина такого выбора — это относительно тихий информационный фон вокруг этой черной дыры, а также ее быстрорастущие размеры, которые позволяют десанту из ЦБ спрятать очень много неподчищеных хвостов. Однако окончательного решения все никак не примут. И связано это с тем, что довольно много игроков жаждут вытянуть на «белый свет» fuckup ЦБ и сырого механизма санации банков.

Еще в начале августа 2017 года Набиуллина представила ФКБС высшему руководству страны как экстренный механизм спасения банковской системы от коллапса (после «Югры» все понимали, что «эффект домино» скоро сработает), тем самым добившись продления индульгенции и право на полноценную зачистку в крупных банках. Все текущее руководство регулятора сделало ставку на ФКБС, именно это их и толкало на манипуляции с цифрами (эпичное увеличение дыры в банке «Траст» на 200 млрд и ее последующее исчезновение - https://t.iss.one/mislinemisli/1542), а не желание помочь тому же Беляеву перепрятать активы. Если история с ФКБС провалится (хотя бы частично) , позиции Набиуллиной существенно ослабнут (чего очень сильно ждут Греф и Костин), если же на «РОСТ банк» удастся скинуть ту часть скелетов, которую не удалось сплавить в «Росимущество» вместе с ПСБ, то Набиуллина будет на коне еще как минимум 6 лет.

🔥🔥Канал «Небрехня» представляет новую рубрику «Рейтинг-не рейтинг». Мы тоже умеем статистику и аналитику👀
Топ-20 экономических каналов Telegram за месяц (январь) по суммарному охвату канала:
1. @banksta – Банкста – 3,9 млн.
2. @tinkoffjournal - Тинькоф журнал – 3,1 млн.
3. @@mislinemisli - Мысли-не-мысли – 2,4 млн.
4. @economika - Экономика – 2,3 млн.
5. @nebrexnya - Небрехня – 1,2 млн.
6. @kompr – Компромат 2.0 – 1,1 млн.
7. @MarketOverview - Market Overview – 878,4 тыс.
8. @blogbankir– Дайджест ББ– 849,4 тыс.
9. @russianmacro- MMI – 824,2 тыс.
10. @smartfin- SMARTFIN– 778 тыс.
11. @bablishko2018 – Баблишко – 761,8 тыс.
12. @dohod – ДОХОДЪ – 744,1 тыс.
13. @forbesrussia - Форбс Россия – 708 тыс.
14. @FizAndYur - Физики и Юрики – 683,8 тыс.
15. @cryptokosenko – Канал Сергея Косенко – 547,6тыс.
16. @bondovik - Бондовик – 514,2 тыс.
17. @funandprofit – Fun&Profit– 427 тыс.
18. @infernal_money - Адские бабки – 408 тыс.
19. @K47pfl - РынкиДеньгиВласть PFL– 401,8 тыс.
20. @finside - Финсайд – 384,1 тыс.

Всем «топерам» по стакану вискаря🥃 Ваша Небрехня @nebrexnya

⚔️ Такое ощущение, что к информационной войне против ЦБ подключают все новые и новые резервы. Иначе объяснить материал в Bloomberg под названием «Ratings Agency That Warned on Otkritie Sees More Russian Rescues» очень сложно. Долгое время западная пресса пела дифирамбы Банку России и Эльвире Набиуллиной, а в последнее время любит критиковать.

В частности, приводится мнение руководителя группы финансовых институтов АКРА Кирилла Лукашука из АКРА о том, что вполне возможна национализация еще нескольких банков.

«Нельзя исключать национализации еще нескольких институтов. - Решение о спасении этих банков будет зависеть от их размера, системной значимости, политических связей и, самое главное, готовности владельцев поддержать свои кредитные организации».

Все это и так очевидно, такое заявление уж точно не стоит отдельной статьи, так как санацию через ФКБС других банков сейчас не исключает никто на рынке. Но Bloomberg это преподносит в качестве предостережения другим банкирам: чистка сектора еще не закончена, «проблемным» банкам стоит опасаться.

Как мы знаем, проблемными у нас банки становятся внезапно и неожиданно. Но в известном деловом издании пошли еще дальше, они напомнили, что АКРА стремится доказать свою независимость, а присвоение низкого рейтинга «Открытию» прошлым летом усилило бегство вкладчиков и продажи еврооблигаций, что только ускорило национализацию банка. Вроде как правдивое и независимое АКРА (можно верить, даже не сомневайтесь) в прошлом верно сказало про «Открытие», хотя и ускорило процессы, а сейчас опять жути нагоняет. У-у-у-у-у. Страшно?

Вот и нам смешно. Всем понятно, что санация будет продолжаться, а доля государства в секторе только вырастет, о ее снижении пока можно и не мечтать. И для частных крупных банкиров риски неожиданной потери активов действительно есть. Только причем тут АКРА? Почему не вспомнили про Гаврилова, если уж начали про историю с санацией? Либо это такой неумелый пиар агентства, либо для выпадов в сторону ЦБ теперь готовы использовать любой инфоповод.

Самые высокие ставки по вкладам [https://goo.gl/WcfM63]:
• на один год – Совкомбанк (7,7%), Бинбанк (7,4%), МКБ (7,75%)
• на два года – Совкомбанк (6,9%), Бинбанк (6,75%), Русский стандарт (6,75%)
• на три года – Совкомбанк (6,9%), Россельхозбанк (7%)

✔️ МКБ нуждается я в краткосрочной ликвидности, поскольку «Роснефть» пока не спешит помогать своему банку (это еще вопрос, считают ли его в РН своим). [https://t.iss.one/mislinemisli/2355]

✔️ ЦБ нужно возвращать свои средства, поэтому санируемый «Бинбанк» может позволить себе активно действовать на рынке.

✔️ «Россельхозбанк» - госбанку никто не запретит пылесосить рынок, особенно если у этого госбанка в капитале зияющая дыра, а средства из бюджета получить уже не так просто. Более того, РСХБ активно формирует запасы иностранной валюты [https://t.iss.one/MarketOverview/2260].

⁉️ «Русский стандарт» - Тарико пылесосит рынок, чтобы выжать из своего банка максимум ресурсов и оставить кредиторам (если они все же захотят забрать банк) пустую оболочку, нагруженную токсичными кредитами.

❓«Совкомбанк» - банк активно привлекает средства, так как спешит купить «Росевробанк», провести IPO и существенно увеличить свое присутствие на рынке. А еще банк хулиганит с бондами через свой карманный банк «Волга-Экспресс». [https://t.iss.one/mislinemisli/2352]

По двум последним банкам вопрос: что-то ЦБ как-то спокойно реагирует на пылесосинг средств населения со стороны частных банков. Понятно, что госбанки могут позволить себе гораздо больше, чем частные. Но в случае очередного epicfail, у ЦБ не получится пенять на то, что "не мы такие, жизнь такая".

UPD: Ставки "Совкомбанка" указаны по состоянию на 13 февраля, однако 14 февраля банк снизил их на 0,3%.

Дерипаске не повезло, на него повесили роль главного «путинского олигарха». Дело в том, что американское общество очень любит фиксировать свое внимание на одной персоне.

Демократы, которые качают тему Russiagate, считают Дерипаску главным лоббистом Кремля, обвиняя его в финансировании «атаки на институт демократических выборов США». Республиканцы, которые очень устали быть в позиции оправдывающихся, вдруг выяснили, что вмешательство Кремля в выборы в США было инициировано не Трампом, а четой Клинтон. Каким-то образом раскопали связь между Кристофером Стилом (автор скандального досье, которое легло в основу антитрамповской компании) и британскими адвокатами Дерипаски [https://goo.gl/cMjebj].

Республиканцы будут давить на то, что Клинтоны (фонд которых финансировали люди из «Росатома» и ряд российских крупных бизнесменов), могли заказать Стилу компрометирующий доклад в отношении Трампа, а профинансировали эту историю через Дерипаску. Клинтонам нужна была победа, а Кремлю дискредитация института выборов в США (в победу Трампа никто не верил).

Безусловно, все это похоже на какую-то лютую теорию заговора, но учитывая истерию вокруг Russiagate, Дерипаска может оказаться под самыми жесткими санкциями со стороны США. Более того, все это лишь усугубит историю вокруг IPO En+. Одним словом, страна еще может пережить санкции, а вот отдельный «карманный олигарх» вряд ли. Да и покатушки на собственной яхте в Норвегии вдруг могут стать недоступными.

Число россиян, который угрожает банкротство, выросло за прошлый год на 5,8%. Их число достигло 435 тыс., а рост зафиксирован в 51 регионе страны. Такие данные приводит бюро кредитных историй «Эквифакс».

Ну вот и первые результаты опережающего роста потребительского кредитования (по оценкам МЭР рост составляет 20,2% в годовом выражении). В ЦБ его хотят, кстати, увеличить еще на 7-10% в 2018 г. Якобы рост частного потребления представляет собой основу для увеличения ВВП. Так и есть, конечно, но не в наших условиях.

Удивительно, но о рисках слишком высоких темпов роста потребительского кредитования вспомнили в МЭР. Там отметили несколько дней назад («Картина экономики» за февраль 2018 г.), что слишком сильное увеличение кредитования при небольшом росте зарплат представляет собой «фундаментально неустойчивую» ситуацию. И это настоящий прорыв, ведомство впервые такое заявляет, раньше все только радовались новым цифрам и говорили, что у нас все отлично.

Между тем, МЭР упоминает все только в контексте номинальных зарплаты и доходов, которые выросли на 7,2% и 1,1% соответственно. Но реальные доходы (о которых ведомство Орешкина упорно забывает, нет для них такого показателя) упали на 1,7%, то есть все еще хуже.

То есть рост кредитования действительно подпитывает экономику и обеспечивает необходимый уровень потребления, но вызван этот рост тем, что у населения не хватает денег на это самое потребление из-за падения реальных доходов в течение четырех лет. И замещают россияне недостаток дохода необеспеченными кредитами.

Если ситуация не изменится в лучшую сторону, то есть если не начнут расти реальные доходы, то при любом ухудшении общей экономической ситуации мы столкнемся с новой волной неплатежей по кредитам, ростом просрочки и последующими проблемами у банков. Судя по всему, доходы начнут расти в 2019 г., а за 1,5-2 года может случится многое. Поэтому для ЦБ достаточно самонадеянно говорить о необходимости увеличения кредитования без фундаментальной базы. В конце концов, именно финансовому регулятору предстоит решать проблемы с банками при плохом исходе.

🏳 Капитуляция Костина в противоборстве с ЦБ?

Просто поразительно, как быстро меняется мнение некоторых людей. Вот и Андрей Костин перешел от критики ЦБ к откровенной лести в отношении Эльвиры Набиуллиной. Прямо-таки переобулся в полете.

«Она женщина, но, наверное, единственный из руководителей ЦБ за весь постсоветский период, который имела по-настоящему храбрость и мужество, чтобы начать расчистку банковского сектора. Чего до нее никто не делал. Ни один из предшественников не имел достаточно, как говорят на Западе, guts - кишок, чтобы это сделать. Она за это взялась. Это не очень благодатная миссия, ее за это очень много критикуют, а я за это ее поддерживаю. Поэтому я, честно говоря, считаю, что она не только хороший специалист в области макроэкономики, потому что она действительно выстроила систему, которая привела сегодня, совместно с правительством, к самой низкой инфляции за всю историю нашей страны, но она и сумела действительно сегодня довольно четко контролировать банковский сектор».

А давайте вернемся немного назад, всего лишь в ноябрь прошлого года. Тогда он открыто критиковал методы ЦБ, говорил, что механизм санации в нынешнем виде «противоречит любой логике и любым законам развития финансовой сферы» [https://t.iss.one/mislinemisli/2099]. То есть намекал, что регулятор взял на себя слишком много полномочий. Теперь же оказывается, что он поддерживает действия Набиуллиной, даже восхищается. А вот другие (Костин-то теперь не такой) только критикуют. Ну-ну.

А что случилось? Просто неожиданно в конце январе Костин понял, что на равных бодаться с ЦБ все же сложно, у регулятора достаточно полномочий для принуждения к миру даже ВТБ и Сбербанка. Предписание ВТБ о создании резервов на 50 млрд руб. – это совсем не весело, да и запрет на покупку госбанками других банков тоже серьезное препятствие на пути.

Кстати, по поводу инфляции хочется проехаться отдельно. Очень уж напрягает, когда низкую инфляцию ставят в заслугу ЦБ и правительству, забывая про другие факторы. А чего бы ей не быть низкой, если ставка была задрана по самое не балуйся? Но у нас же таргетирование, мандат, зачем беспокоится об экономике? Вот ЦБ и не беспокоился до последнего заседания. Вот только никто не говорит про снижение курса доллара, сокращение импорта, падение потребления, высокий урожай в последние годы и сопутствующую дефляцию летом. Зерно, фрукты и овощи у нас тоже Набиуллина выращивает? И уже не будем говорить о рисках дефляции, которые пока ЦБ отрицает, но опасения экономистов можно услышать все чаще.

Так что это заявление Костина прозвучало явно не просто так. Нужно было, чтобы сигнал дошел до адресата: «Все понял, прошу понять и простить».

Как ни парадоксально, но Ананьев практически копирует действия топ-менеджмента «Югры». Предправления «Югры» Дмитрий Шиляев сразу после отзыва у банка лицензии воспользовался своим положением и подал иск против ЦБ. Ананьев решил тоже не медлить и ударить по регулятору. Мы в канале не раз задавались риторическим вопросом: «В чем смысл этой войны с ЦБ, когда ее исход ясен с самого начала?». Однако видя, как этот бессмысленный ход вдруг превращается в стандартную модель для реакции на действия регулятора, нам придется признать – какой-то смысл в этом все же есть.

Нельзя исключать, что в ближайшее время Хотин и Ананьев объединят усилия в войне против ЦБ. Более того, они могут найти поддержку со стороны силовиков (например, Генпрокуратура) и главных госбанкиров – Грефа и Костина (даже несмотря на его последние заявления). Понятно, что открыто никто не будет выступать против ЦБ, но оказать косвенную поддержку банкирам-неудачникам могут с радостью.

В представлении обычных людей финансы – это что-то из области бухгалтерии. Пыльные папки с подписями “счета-фактуры”, мрачные тётки с гнездом аиста на голове, чудовищная 1С, "брат жены работает в Газпроме и говорит что скоро дефолт".

На самом деле, финансы – это, прежде всего, интересно. Как устроена компания Уоррена Баффета и почему именно так? Кого облапошила английская королева? Как говнюки становятся директорами? Чем андеррайтеры похожи на импресарио Стаса Михайлова? Как может Павел Дуров купить Гугл целиком? Зачем ЦРУ запрещало шорты?

Вопросы интересные, но тётки с синими волосами наложили на них печать таинственности. Как всё обстоит на самом деле? У меня есть чит-коды!

Откровений будет много. Это необычная книга: тут есть слова “парадигма”, “дирижабль” и “ковариация”, но также тут есть слова "говноеды" и "наебалово". Попробуйте финансы под новым соусом правды.
Ссылка на книгу: https://goo.gl/jpo9hP
#реклама

🔥 За последнее время мы не раз обращали внимание на «Совкомбанк», однако в четверг нам прилетела претензия от наших любимых форумчан со «Сводок» из banki.ru. Дело в том, что они очень активно обсуждают «Совкомбанк» с начала января, и за это время там накопилось довольно много интересной информации, которую мы ненароком обошли. Исправляемся, так как это будет преступлением лишить наших читателей столь интересного пласта информации. Подготовили небольшую компиляцию. #longread https://goo.gl/96Z7So

Эпичное, конечно, у нас получилось утро. Неожиданная продажа 29,1% акций «Магнита» ВТБ и уход Галицкого уж точно главная новость дня.

Вопрос даже не в том, почему Галицкий решился на это, для этого достаточно проследить происходящее с «Магнитом» в последние месяцы. Да и его слова о том, что инвесторы видят развитие не так, как он, весьма показательны. Очень интересно дальнейшее развитие всей этой истории.

Явно не просто так вчера Костин пел дифирамбы Набиуллиной. Учитывая все последние новости, ВТБ вокруг себя собирает разные активы, а соглашение о сотрудничестве между «Магнитом», «Почтой России» и ВТБ тоже отлично встраивается в эту историю. Можно, конечно, предположить, что ритейлера банк просто перепродаст, но вполне может и развивать. Проблемы в ресурсах теперь нет, «Почта России» и «Почта Банк» явно будут активно участвовать в этом. В общем, у Костина теперь новая игрушка, банки же ЦБ запретил покупать, приходится переключаться на другие активы. При этом ВТБ через «Магнит» и «Почту» получил реальную сеть розничных точек по всей стране, с которой сейчас никто не сможет конкурировать по охвату и проникновению. Такая вот «народная» триада получается: деньги снять/кредит взять, еды купить и доставочку оформить.

А между тем доля государства в экономике становится все сильней. Но это вряд ли кого-то удивляет.

👨‍🚀 У ВТБ решили отобрать большую часть кредитного портфеля в пользу оборонного «Промсвязьбанка». Не удивительно, что Костину эта инициатива не очень понравилась.

«Я категорически против, я просто только вчера об этом услышал. Я считаю, что это неправильно, поэтому еще поборемся».

Отбирают далеко не самую плохую часть кредитов, в результате чего качество кредитного портфеля госбанка может заметно ухудшиться. И самое интересное, что взамен ВТБ ничего не получит. Очевидно, что Минфин заявил о таком формате передачи кредитов, выданных санкционным компаниям другими банками, по подсказке ЦБ. В регуляторе понимали, что такая схема позволит серьезно урезать лоббистские ресурсы госбанков, которые все еще претендовали на статус «ровня ЦБ».

ПСБ будет оставаться в руках ЦБ еще долгое время, следовательно, ОПК будет полностью завязан на людей из регулятора, а все остальные «лишние персонажи» просто отсекаются от важнейшего сектора российской промышленности.

Костин обещает еще повоевать… Как бы он до своей отставки недовоевался.

📫 15 февраля был последним днем работы Александра Лукина в «Бинбанке». Он возглавил банк непосредственно перед его крахом, когда конфликт между Шишхановым и Гуцериевым достиг своего пика. Лукин написал проникновенное письмо всем сотрудникам банка, а в конце смачно потроллил ЦБ.

«Я хочу попросить прощения у коллег из Временной администрации и Банка России за то, что возможно не качественно комментировал ранее заключенные сделки или не системно передавал дела и между нами пробегала тень недоверия. Желаю Вам профессионального успеха! Вам выпала честь делать то, что никто до Вас не делал, протаптывать тропинку, по которой дальше проложат асфальтовые дорожки. Ваша практика оздоровления сложных кейсов в финансовом бизнесе завтра превратится в нормативные документы, которые в будущем будут определять развитие банковской системы России. У Вас есть все предпосылки, чтобы своими руками создать лучший по эффективности государственный Банк России и обогнать лучший бенчмарк на российском рынке, Сбербанк России».

… обогнать «Сбербанк» и научиться летать на розовых пони.

💼 Чемодан без ручки – проблема, два чемодана без ручки – комедия. ВЭБу не удалось сплавить «Глобэкс» под оборонку, ребята из ЦБ обошли на повороте и подсунули ПСБ, поэтому Горьков решил: почему бы нам не пойти по пути ЦБ и не замутить свой банк-Франкенштейн? По крайней мере, объединение «Связь-банка» и «Глобэкса» позволит Горькову избежать надоедливых расспросов. Можно теперь отвечать «мы объединяем банки», это позволит потянуть время еще год-два. Понятно, что и через 3 года никто не купит объединенный банк, но может быть удастся сплавить под какой-нить госпроект, учитывая растущие аппетиты государства.

Судя по последнему интервью госсекретаря США Рекса Тиллерсона, серьезных санкций против России уже можно не ждать.

В настоящее время Вашингтон рассматривает «возможность введения санкций против еще нескольких лиц», сказал глава Госдепа, и он отдельно отметил, что уже были реализованы шаги, блокирующие часть поставок оружия из России.

Очевидно, что речь все о тех же олигархах и чиновниках, о которых говорил ранее министр финансов Стивен Мнучин. Часть из них (а может и все) фигурируют в «кремлевском списке», который стал простой отпиской, чтобы выдержать необходимые процедуры.

Дальнейшие санкции, судя по ремарке Тиллерсона, будут связаны с ОПК. Здесь могут быть достаточно серьезные ограничения, но, видимо, в основном все ограничится персональными санкциями в связи со «вмешательством в выборы». Эта история американцам нравится значительно больше Украины и Крыма, она им ближе, поэтому и «качать» ее будут активнее. Вроде, как и санкции есть, но не страшные, а политические очки американские сенаторы и конгрессмены успешно зарабатывают.

Для нас это важно тем, что тема санкций в отношении госдолга уже почти не поднимается, а предыдущие пояснения Минфина США ясно показали нежелание идти на дополнительное обострение. С другой стороны, и о смягчении ограничений никто не говорит, поэтому вся эта история с широкими санкциями против экономики, видимо, заморожена в нынешнем состоянии надолго.

Более того, Bloomberg саркастически замечает, что Трамп в выходные раскритиковал всех, включая ФБР, демократов, расследование Мюллера и своего же советника по национальной безопасности в связи с предполагаемым вмешательством РФ в выборы 2016 года, но вообще не делал выпадов в сторону Москвы. Это именно внутренняя американская история, поэтому серьезных экономических последствий для России здесь не должно быть.

И это отличная новость, поскольку можно не переживать за способность Минфина размещать ОФЗ, которые, как мы видели на прошлой неделе, пользуются высоким спросом даже на фоне максимальных объемов размещения. Доходности находятся вблизи локальных минимумов, а рубль после нервной первой декады февраля вернулся к 56,5 за доллар.

Все не так уж плохо, а отсутствие серьезных рисков может обернуться реальной выгодой, если в эту пятницу S&P вернет РФ инвестиционный рейтинг. По оценкам Societe Generale, это увеличит приток в российские евробонды более чем на $2 млрд.

Достаточно забавно наблюдать в последние дни за прекрасными теориями и версиями относительно продажи акций «Магнита» Сергеем Галицким. Якобы заставили его, вынудили продать, и во всем виноват ВТБ и, видимо, лично Костин.

По нашей информации, переговоры о продаже начались в конце декабре. Галицкий – член набсовета ВТБ. Говорят, что инициатива изначально шла от ВТБ, начались переговоры, стало понятно, что и у Галицкого есть желание продать актив. Так что давление на Галицкого, конечно, было, но только со стороны инвесторов. Его проблема в том, что он пытался повторять работающую модель 2000-х, закрывая глаза на все проблемы. Инвесторы же требовали от него активного роста, увеличения доли рынка. Органический рост, который был у «Магнита» феноменальным несколько лет назад, сейчас уже невозможен, а перейти на агрессивную модель Галицкий так и не смог или не захотел. Встречи с инвесторами проходили в Лондоне и Нью-Йорке после выхода очередной слабой отчетности за четвертый квартал, а результаты этих встреч в виде падения капитализации ясно показывают, что менеджмент не нашел общий язык с этими инвесторами. Проблемы начались с 2014 г., и за это время их не удалось решить, значит, все дело в менеджменте. Галицкий просто не стал развивать дальше свое детище вопреки своему видению. Да и правильно сделал. Ждать дальше не было никакого смысла, через несколько месяцев пакет стоил бы еще процентов на 20-30 дешевле, учитывая отсутствие планов по серьезной корректировке стратегии.

Разговоры про «отъем» бизнеса очень удобно вести сейчас, прямо перед выборами. Но давайте смотреть на факты: не было никакого публичного давления, никаких слухов и инсайдов относительно возможной продажи «Магнита», никаких попыток выставить Галицкого «плохим» предпринимателем. Такое ощущение, что все решилось за несколько дней, причем инициатором был сам Галицкий. Кроме того, ну где вы видели бизнесмена, которого заставили продать, а он не едет в Лондон, а остается развивать другое свое детище – ФК «Краснодар»? В футболе, конечно, деньги тоже есть, и немалые, но не в детском спорте, да и глупо сравнивать. Еще можно вспомнить арену «Краснодар», которая «никогда не окупится» и парк рядом, расходы на который Галицкий предпочитает вообще не раскрывать. Для него эта футбольная история явно значит больше, чем только бизнес, да и социальной составляющей там много. Но если бы «отжимали», то сразу все.

Что касается роли ВТБ, то необходимо понимать, что банк просто воспользовался моментом, посчитав покупку сейчас удачной (цены-то упали очень серьезно в последнее время), и сделал все, чтобы сделать сделку комфортной для себя и инвесторов. Рынок не может не признать очевидного факта: у «Магнита» теперь есть доступ к отличному источнику ресурсов. Можно считать, что финансовых проблем у ритейлера больше нет, но есть деньги на крупные сделки в секторе. В ноябре прошлого года в качестве потенциальных кандидатов на поглощение со стороны «Магнита» называли «Ленту» и «Дикси», и сейчас ничего не изменилось. В первом случае можно получить доступ к западным технологиям по приемлемой цене, так как фонды при выходе из российских активов в условиях санкций не будут привередливы к цене, ну а «Дикси» традиционный возможный объект для M&A. Такой сценарий – это как раз то, чего инвесторы хотели от Галицкого. Интеграция с «Почтой» [https://t.iss.one/mislinemisli/2504] тоже интересный кейс, хотя его пока сложно оценить. Так что с полной уверенностью можно констатировать только одно: в ближайшее время на рынке ритейлеров будет весело. Конкуренция будет усиливаться, и это, в первую очередь, неблагоприятно для Х5. Те инвесторы, которые выводили свои средства из «Магнита» в последнее время, могли как раз присматриваться к Х5, так как в российском ритейле мало похожих активов. Теперь же «Магнит» становится более ценной идеей: акции кажутся дешевыми, а с деньгами ВТБ можно рассчитывать на хороший рост.

❓ Сегодня Путин во время общения с губернатором Иркутской области Сергеем Левченко акцентировал свое внимание на динамике госдолга региона.

"Отчего госдолг не меняется?" — спросил Путин губернатора.

Этот вопрос был адресован не только и не столько Левченко, а всем главам регионов с высоким уровнем госдолга. Не исключено, что именно в рамках подобного общения один из губернаторов “вдруг” обратиться к Путину с просьбой ввести внешнее управление в регионе. В конце концов, не зря же поправки в закон «Об общих принципах организации законодательных и исполнительных органов государственной власти субъектов РФ» вносили. [https://t.iss.one/mislinemisli/2459]

💰 Иностранные банки уже четвертый год подряд остаются лидерами по рентабельности активов в России. Рентабельность российских дочек иностранных банков составила 2,6%, частные банки демонстрируют рентабельность 1,3%, аутсайдерами оказались госбанки (0,7%). ЮниКредит Банк, Райффайзенбанк, Ситибанк, ХКФ Банк на четверых в 2017 году смогли заработать 100 млрд рублей, а рентабельность активов составила 3,6%. [https://goo.gl/XTWKyj]

Все просто:
Во-первых, санкции оказали крайне негативное воздействие на госбанки. Более того, в госсобственность ушли самые неэффективные частные банки – «ФК Открытие», «Бинбанк», «Промсвязьбанк».

Во-вторых, качество менеджмента в российских дочках иностранных банков на порядок выше. Безусловно, они также нюхают кокс, бухают и зависают с девушками с пониженной социальной ответственностью, но высокой стоимостью. В отличие от российского менеджмента, они понимают – чтобы этого не лишиться, нужно усердно работать и хотя бы раз в месяц проходить дэтокс-процедуры.

И еще один фактор: топ-менеджмент российских дочек иностранных банков куда больше боится своего руководства «на большой земле», чем решал из ЦБ.

UPD: По невнимательности вписал "Югру" в список поглощенных государством банков . Спасибо внимательным читателям 👍