🏦 На что намекает Центробанк?
ЦБ завтра соберется на внеочередное собрание, чтобы обсудить ключевую ставку

До следующего планового заседания оставался целый месяц.


🚀Естественно, основной повод — возрастающие риски для финансовой стабильности из-за длительного ослабления рубля.


❗️Мы полагаем, что Банк России будет рассматривать повышение ключевой ставки до 10-13%. Склоняемся все же к повышению ставки до 12%.


🔸ЦБ собирается на внеочередное заседание, поэтому, вероятно, будут рассматриваться крупные шаги.
- В декабре 2014-го регулятор на внеочередном повысил ставку на 650 б.п., с 10,5% до 17%.
- В феврале 2022-го ЦБ на внеочередном повысил ставку на 1050 б.п., с 9,5% до 20%.

Сейчас нет таких угроз, как в 2014 или 2022, поэтому ожидаем шаг повышения меньше.


❗️Главный эффект, на наш взгляд, — это сигнал рынку о том, что власти не хотят, чтобы курс так быстро ослаб, закрепившись выше 100 рублей за доллар.


🔸Кроме этого, этот сигнал говорит о том, что власти могут задействовать другие инструменты в защиту рубля помимо повышения ключевой ставки. Например, нарастить продажи юаней из резервов, вернуть обязательную продажу валютной выручки экспортёров, усилить ограничения на отток капитала.

#ЦБ #ставка #заседание #МР_Васильев

Рынки сегодня

🔹Главное событие дня — внеочередное заседание ЦБ по ключевой ставке. Сегодня, в 10:30 по мск. Ждем.
👉А чего вообще ждем-то?

🔹Рубль в первые минуты торгов сегодня укреплялся. В моменте доллар стоил ₽95, сейчас торгуется чуть выше ₽96.

🔹Казахстан может скорректировать прогноз добычи нефти в 2023 году из-за постоянных перебоев энергоснабжения месторождений.
👉Что сейчас происходит с ценами на нефть?

🔹VK намерена открыть офис в Минске уже в ближайшие месяцы, пишет Ъ.
👉Напомним, что компания точно переезжает

#дайджест

@marketpowercomicsс

⚡️⚡️⚡️ЦБ РФ на внеочередном заседании резко повысил ставку с 8,5% до 12%

📈Курс рубля на этом фоне начал укрепляться: доллар торгуется по ₽95, евро — по ₽104.

👉Чего-то подобного мы и ожидали


🏦Инфляционное давление продолжает усиливаться. По оценке на 7 августа, показатель годовой инфляции увеличился до 4,4%. При этом текущие темпы прироста цен продолжают ускоряться. Базовая инфляция увеличилась до 7,1%.

🔹Устойчивое инфляционное давление обусловлено ростом внутреннего спроса, который превышает возможности расширения выпуска. Это также влияет на курс рубля. Если текущие темпы роста цен сохранятся, это угрожает отклонением инфляции вверх от цели в 2024 году.

🚀Интересно, что ЦБ убрал сигнал о возможности дальнейшего повышения ставки на ближайших заседаниях. Следующее, кстати, пройдет 15 сентября.

#ЦБ #ставка #рубль

📈ЦБ завершает цикл повышения
Российский регулятор резко повысил ставку. Чего ждать дальше? Разбираемся с аналитиками Market Power


🚀Мы полагаем, что сегодняшнее повышение ключевой ставки будет последним в этом цикле, то есть Банк России на следующем заседании 15 сентября сохранит показатель и текущий сигнал.


🔸Мы ожидаем стабилизации курса рубля к доллару в диапазоне ₽90-100 до конца года.
В базовом сценарии в свои прогнозы на 3-й квартал мы закладываем средний курс рубля к доллару на уровне ₽93, на 4-й квартал – ₽95.


🔸Сегодняшнее решение ЦБ вызовет повышение ставок по депозитам и кредитам. Первые могут подняться примерно до уровня чуть ниже ключевой ставки. Вторые - вырасти меньше, поскольку повышение ставки уже отчасти заложено в банковские продукты. Ставки по ипотеке могут прибавить еще в пределах 1 п.п.


🔸Полагаем, что до конца года ключевая ставка останется на текущем уровне 12%.
Мы сохраняем наш прогноз по инфляции на конец этого года в 7,5%. Цикл снижения ключевой ставки вероятен уже в следующем году, когда начнет замедляться инфляция.

🔸В базовом сценарии мы ожидаем инфляцию на конец 2024 года в 5,5%, ключевую ставку - 8,5%.

#ЦБ #ставка #МР_Васильев

🛒 Х5 положил добавки
Российский ретейлер отчитался за 1 полугодие, добавив к предыдущему раскрытию несколько новых цифр

Х5
МСар = ₽592 млрд
Р/Е = 12


📊Итоги
- скорректированная EBITDA: ₽163 млрд (+1%);
- чистая прибыль: ₽36 млрд (+23%).

👉Остальные результаты мы разбирали в предыдущем отчете ретейлера

📈Бумаги Х5 (FIVE) растут на 3%. Однако не будем забывать, что после повышения ставки почти весь рынок перешел в зеленую зону.

#ретейл #Х5 #отчет

Российский рынок акций прямо сейчас

- Мосбиржа: 3 148 пунктов (+0,6%);
- РТС: 1010 пунктов (+0,1%).


Главное к этому часу:

🔹ЦБ допустил возможность повышения ключевой ставки в случае усиления проинфляционных рисков
👉Что будет после сегодняшнего повышения?

🔹Минцифры РФ поддержало выплату дивидендов Ростелекомом за 2022 год на уровне 2021 года. Два года назад они были в размере ₽4,56 на акцию.
👉Отчет компании за 1 полугодие

🔹Алроса планирует заняться попутной добычей золота на Мирнинско-Нюрбинском ГОКе
👉Недавно компания наконец-то раскрыла свой отчет впервые за долгое время

🔹Жилищное строительство в РФ в июле снизилось на 1,6% после роста на 9,1% в июне, до 7,8 млн кв. метров.
👉Как дела у Эталона?

🔹Безвозмездные сборы в бюджет от бизнеса в 2023 году достигли ₽54 млрд. Эта статья начала пополняться, когда государство ввело комиссию за продажу активов иностранцев в РФ.

🔹Минцифры РФ предлагает внедрить экономически обоснованную ежегодную индексацию тарифов на услуги связи операторами, которая позволит повысить их инвестиционные возможности. Рост тарифов может быть выше инфляции, если существенная часть средств будет реинвестирована в развитие сети


Что было до этого?

🌞Утренний дайджест

#дайджест

@marketpowercomics

🎊Распаковка Softline

🥸 Наша рубрика "Распаковка" - это НЕ РЕКОМЕНДАЦИИ, а разбор конкурентных преимуществ и рисков компании. Выводы делаете вы сами!

🖥 Сейчас инвесторам доступны лишь облигации Softline. Однако совсем скоро на Мосбирже могут появиться и акции компании. Наше новое видео будет полезно вне зависимости от того, какие инструменты эмитента вы выберете для инвестирования.

👉Еще одна распаковка

#распаковка #Softline

Рынки сегодня

🔹Вчерашнюю новость про обсуждение возврата обязательной продажи валютной выручки подтвердил и Интерфакс. Агентство сообщает, что власти обсуждают с экспортерами меры по стабилизации рубля.
👉ЦБ для этого вчера резко повысил ставку, вышло так себе

🔹14 августа на Мосбирже был зафиксирован абсолютный рекорд по активности частных инвесторов. Более 1,5 млн человек в этот день совершали сделки на бирже, а это максимальное значение за всю историю. Доля физических лиц в общем объеме торгов составила 84%.
👉А как в целом дела у торговой площадки с "физиками"?

🔹Власти вернулись к обсуждению вопроса о дистанционной торговле алкоголем. Маркетплейсы могут освободить от ответственности за нарушения при онлайн-продаже спиртного, пишут Ведомости.
👉Отчет Beluga за 1 полугодие

🔹Сегодня акционеры Globaltrans примут окончательное решение по вопросу редомициляции.
👉А куда компания переезжает?

🔹Ставка пошлины на экспорт пшеницы с сегодняшнего дня составит ₽3713 за тонну (+27%).

#дайджест

@marketpowercomicsс

💰📉 Валютные горки
Разбор от аналитиков Market Power

В минувший вторник российский рынок вспомнил, что такое настоящая волатильность. Трясло и рубль, и фондовый рынок. Триггерами выступили два события: повышение ключевой ставки ЦБ утром и выход статьи на Bloomberg вечером.


📌Как ставка и статья Bloomberg влияли на валюту?

🔹Повышение ставки ЦБ рублю не помогло. Вернее, не стало убедительным для рынка в моменте. Ведь лаг, с которым повышение ставки влияет на курс, сейчас очень большой.
- Это раньше взлет ставки мог быстро приманить международных кэрри-трейдеров (они играют на разнице рублевых и долларовых ставок), сейчас же возможно только очень инертное влияние на сжатие импорта, потому что компаниям сложнее будет брать кредиты на импорт, да и россияне будут больше сберегать, чем тратить деньги на импортные товары.

🔹Зато лишь намек на то, что власти обсуждают с экспортерами объемы продажи валютной выручки, мгновенно поспособствовал укреплению рубля.


📌 Слабый рубль — это хорошо?
ЦБ, главная задача которого – следить, чтобы инфляция была в норме (около 4%), недоволен долларом по ₽100. Ведь импортировать товары становится дороже, что выливается в ускорение роста цен.

🔹Зато слабая нацвалюта выгодна экспортерам и бюджету: за то же количество долларов от проданных за рубеж товаров, они получают больше рублей.


📌Что будет дальше?
Дальнейший курс рубля будет зависеть от того:

1️⃣ заставят ли экспортеров продавать больше валютной выручки (это крайне эффективно укрепляет рубль).
- Сколько валюты экспортеры оставляют на зарубежных счетах, точно неизвестно. Есть мнение, что 1%;

2️⃣ поставят ли новые барьеры на вывод капитала из России: ограничение на переводы валюты за рубеж, ограничение выплат иностранцам, уходящим из страны, или погашение внешних валютных долгов.

👌 Если ответ хоть на один из вопросов "да", шансы рубля укрепиться повышаются!
👎 Если ответ на оба "нет", то остается надеяться, что повышение ставки со временем сыграет роль.


👇👇Что делать инвестору — в следующем посте👇👇

#рынки #рубль

💸 Как сберечь деньги в период неопределенности

⬆️ Начало — в предыдущем посте ⬆️


📈 Обычно, когда ты ждешь, что ставки будут расти, то перекладываешься в короткие облигации. Они не так сильно падают в цене при росте ставок.

📉 И наоборот – ожидая падения ставок, покупаешь длинные облигации, чтобы зафиксировать высокую доходность.


❗️НО!

Проблема в том, что прямо сейчас непонятно, как будет действовать ЦБ: остановится в повышении или рубанет сплеча, как в 2022-м. И вот тут-то цены и коротких облигаций, и акций рухнут. Поэтому в такие моменты неопределенности не нужно делать резких движений.


🚀 И есть три варианта "пересидеть"

1️⃣ Кэш. Да, в условиях высокой инфляции денег его реальная покупательная способность будет все ниже, зато так вы застрахуетесь от падения цены активов.


2️⃣ Очень короткие облигации, которым до погашения осталось всего ничего. Вчера они как раз просели в цене, и можно спокойно держать до погашения и получить номинал. Покупать лучше ОФЗ, где выше ликвидность.
❗️Выбирайте бумаги как можно левее на кривой бескупонной доходности.

ПРИМЕР:

🔹ОФЗ-ПД 26223
Доходность: 9,97;
Дюрация: 0,5 лет;
ISIN: SU26223RMFS6


3️⃣ Флоатеры. Размер их купона зависит от индикаторов: ключевой ставки, индекса потребительских цен и других. Плавающий купон защищает капитал от падения цены облигации из-за роста ставок (процентного риска).

ПРИМЕРЫ:

🔹ЕАБР, 003Р-008
Купон: RUONIA* +2%;
Срок до погашения: 4,9 лет;
ISIN: RU000A106JX4

🔹Газпром, 07
Купон: RUONIA* +1,3%;
Срок до погашения: 4,6 лет;
ISIN: RU000A106375

🔹РЖД, 001P-26R
Купон: RUONIA* +1,3%;
Срок до погашения: 4,9 лет;
ISIN: RU000A106K43

*RUONIA — процентная ставка по необеспеченным межбанковским кредитам в рублях. Подробнее — тут.

#рынок

Российский рынок акций прямо сейчас

- Мосбиржа: 3 040 пунктов (-2,4%);
- РТС: 995 пунктов (-1,5%).


Главное к этому часу:

🔷 UPD: Владимир Путин сегодня заслушает предложения по валютному контролю, в том числе — обязательную продажу экспортерами части валютной выручки, пишет Financial Times.

🔹Еще одно СМИ пишет о продаже валютной выручки: Reuters рассказал, что РФ может в любой момент вновь ввести это обязательное правило.
👉Почему повышение ставки не сработало на снижение курса и что дальше?

🔹Годовая инфляция продолжила расти в июле в большинстве регионов, следует из данных ЦБ.
👉Напомним про экстренное повышение ставки

🔹Яндекс заключил партнерство с Континентальной хоккейной лигой (КХЛ) на пять сезонов, начиная с сезона 2023/2024. Стоимость прав на трансляцию оценивается в ₽1,4-2,4 млрд.
👉Как дела у Яндекса?

🔹На мессенджер Telegram составили протокол за повторное неисполнение законодательства в области локализации данных российских пользователей в РФ.


Что было до этого?

🌞Утренний дайджест

#дайджест

@marketpowercomics

🖐 Нехватка рук на руку HeadHunter
Крупнейшая российская онлайн-платформа по поиску работы отчиталась за 2 квартал

HeadHunter:
МСар = ₽128 млрд
Р/Е = 20


📊Итоги
- выручка: ₽7 млрд (+78%);
- скорректированная EBITDA: ₽4 млрд (+146%);
- скорректированная чистая прибыль: ₽3 млрд (+213%).

📈Бумаги HeadHunter (HHRU) сразу после отчета росли на 3%. Сейчас рост составляет чуть ниже 1%.

👉Результаты за 1 квартал мы подробно разбирали здесь



🚀Резкий рост выручки во 2 квартале связан с повышением спроса со стороны работодателей на фоне дефицита кадров на рынке труда, а также с эффектом низкой базы.

🔸Число клиентов HeadHunter во 2 квартале выросло до 316 тыс. (+30%), средняя выручка от одного крупного клиента подскочила до ₽175 тыс. (+55%), среди малого и среднего бизнеса — до ₽14 тыс. (+36%). Компания отмечает рост конкуренции за кандидатов в условиях снижения количества соискателей, которые находятся в активном поиске работы, и увеличения числа открытых вакансий.

🔸Увеличение чистой прибыли во 2 квартале — во многом результат роста выручки компании и влияние положительной валютной переоценки наличности на балансе.

🔸HeadHunter рассказал и про windfall tax (единоразовый налог на сверхприбыль). Его размер составит от ₽268 млн (если выплатит до 30 ноября) до ₽536 млн (если позже этой даты).

🔸В текущих условиях, когда на рынке труда царит кадровый голод, спрос на услуги компании будет по-прежнему сохраняться на высоком уровне.

#HeadHunter #отчет #МР_Землянова