Акции сервиса аренды самокатов растут несколько дней подряд (+18% с начала недели)

☀️Очевидно, что это связано с двумя новостями. Во-первых, компания официально открыла сезон в Москве.

🚲Во-вторых, как мы сегодня писали, предприятие вложит ₽480 млн в запуск аренды электровелосипедов в Петербурге и Подмосковье.


❓А как вообще выживают сезонные компании? Разве это не риск? Разбираемся с аналитиками Market Power

🚀 Жизнь сезонных компаний — таких как Whoosh — похожа на процесс закрутки солений: в сезон собирается урожай (зарабатывается прибыль), затем часть его закручивается в банки (откладываются деньги), а потом зимой его уже едят (отложенные деньги тратятся на расходы).

🔸Прибыли у компании в несезон нет, а расходы есть: зимой самокаты нужно где-то хранить, причем в довольно большом количестве. И не просто снять ангар, но еще и застраховать, ведь если, к примеру, случится пожар на складе, без страховки — это смерть.

🔸А еще есть административные расходы: содержать часть персонала (менеджмент, бухгалтеров и т.д.) надо целый год, как и арендовать офисы. Плюс к тому, у компании есть облигации, по которым нужно платить проценты вовремя, ведь инвесторов не интересует сезонность.

🔸 В целом, сезонность — это не есть плохо, если, конечно, компания умеет планировать. Сельхозпроизводители, например, живут практически в том же режиме и справляются! Whoosh тоже существует не первый год, и, судя по всему, ее менеджмент знает, что делает.

❗️Однако ни менеджмент, ни четкое финансовое планирование не спасут компанию от главного риска — регуляторного. За примерами далеко ходить не надо: в Париже недавно прошел референдум, где большинство проголосовало за то, чтобы электросамокатов в городе не было. И их действительно уберут.

🔸Конечно, трудно представить, что завтра в Москве люди выйдут на улицы с требованием запретить самокаты. Однако если число аварий с ними будет расти, это непременно выльется в регуляторные ограничения.

👉Про этот риск мы рассказывали еще до IPO компании

#самокаты #МР_Тюрин

Whoosh не зарядил прибыль
Российский кикшеринг отчитался за 2022 год

Whoosh
МСар = ₽27 млрд
Р/Е = 33

📊Итоги
- выручка: ₽6 млрд (+55%);
- EBITDA: ₽3 млрд (+24%). Компания отметила, что показатель не включает разницу от продаж самокатов;
- чистая прибыль: ₽830 млн (-54%);
- чистый долг: ₽3,5 млрд.

🔹Менеджмент компании отметил, что Whoosh занимает 51% российского рынка электросамокатов.

🔹"Флот" компании составляет 133 тыс. самокатов (+60% к концу 2022 года).

🔹По итогам 2022 года Whoosh был представлен в 40 городах России, Беларуси и Казахстана.

🔹Сейчас компания готовится запустить центры по восстановлению самокатов, что позволит реже обновлять парк, снизив при этом расходы.


🚀 В снижении чистой прибыли нет ничего страшного, поскольку изначально в компании была утверждена программа мотивации менеджмента через опционы на акции. Участники программы исполнили опционы после проведения IPO, и поэтому компания записала в годовой расход на это ₽575 млн. Расход этот — разовый, а исполнение опционов не потребовало оттока экономических ресурсов Whoosh.

🔸Дивиденды Whoosh рассчитываются от чистой прибыли. Но компания успокоила инвесторов: выплаты будут пересчитаны от скорректированной чистой прибыли (прибыль+расход на опционную программу), которая составила ₽1,4 млрд.

#самокаты #МР_Тюрин

🛴Whoosh штампует самокаты
Крупнейший игрок на рынке аренды электросамокатов представил операционные показатели


📌 Главные цифры
🔹 35,8 млн поездок совершили клиенты в этом сезоне (+106% год к году).

🔹 133 тыс. электросамокатов (+77%). Все они у компании в собственности, она же осуществляет их ремонт. При этом в Москве рост показателя — 34%, и это говорит нам о том, что компания делает упор на расширение флота в других городах.

🔹52 города, где присутствует сервис (год назад было 37).

🔹 15 млн зарегистрированных аккаунтов (+77%). Активные пользователи с начала сезона совершили в среднем по 10 поездок (+51% год к году). Правда, компания не раскрыла количество этих самых "активных" пользователей.


🚀О чем говорят эти цифры?
Аналитики MP не удивлены ростом показателей — иного от лидера в секторе кикшеринга и не ожидалось.

🔸Основной фокус в этом бизнесе - юнит-экономика. Сейчас самокат окупается за год-полтора, и всем игрокам на рынке выгодно увеличивать парк самокатов: повышать плотность в текущих городах и выходить в новые.

🔸Поэтому следует ожидать и дальнейшего роста операционных и финансовых показателей компании.

🔸И все-таки наши аналитики считают, что репутационный риск, которому подвержена компания — невероятно велик. Резонансные ДТП с участием самокатов, которые в последнее время в стране не редкость, могут привести к ужесточению регулирования сектора. Вплоть до полного запрета...


💡Интересный факт
Аналитики MP выяснили, что тарифы на краткосрочную аренду электросамокатов в России и США почти не отличаются. Это кажется парадоксальным, но объяснение простое: пользователи слабо чувствительны к стоимости поездки на самокате, так как сумма небольшая.

#whoosh #самокаты #операционка