💵В бой идут одни экспортеры
Свершилось: накануне власти ввели обязательную продажу валютной выручки экспортерами
Насколько это может укрепить рубль, и что может пойти не так? Разбираемся с аналитиками Market Power.
❓Будет ли как в 2022-м?
Весной прошлого года, когда ввели обязательную продажу выручки, за доллар стали давать ₽60.
Но нынешняя ситуация сильно отличается!
Тогда, напомним, помимо продажи валюты был почти полностью ограничен отток капитала, ставка достигала 20%, а импорт обвалился из-за санкций.
Сейчас импортеры уже наладили каналы поставки товаров, а ограничения на отток капитала куда мягче. Поэтому ждать столь сильного укрепления рубля не стоит.
❓Остается ли выручка экспортеров за рубежом?
Да! Сочетание высоких цен на нефть и другое сырье вместе со слабым курсом рубля создали достаточный запас прибыли у экспортеров. И у них уйма причин оставлять значительную часть выручки за рубежом: тут и угроза санкций, и возросшие издержки на перемещение валюты.
Но сказать, сколько выручки осело за границей, невозможно — настолько экспортные схемы за год стали непрозрачными.
📌Бюджетно-психологическая дилемма
С одной стороны, власти не хотят помешать работе экспортеров, которые наполняют бюджет. С другой — проблему стабилизации курса ниже психологических ₽100 за доллар тоже надо решать.
Определенно, власти попытаются найти равновесие между двух зол. Но малейшее отклонение способно вызвать очередное колебание курса.
Поэтому, с учетом возможной высокой волатильности, аналитики MP ожидают, что курс доллара к рублю до конца года останется в диапазоне ₽90-100.
А если точнее, в свои прогнозы на 4-й квартал мы пока закладываем средний курс на уровне ₽98 за доллар, ₽104 за евро и ₽13,4 за юань.
‼️ВАЖНО ЗНАТЬ!
🔹Власти пока не обнародовали конкретные параметры по продаже валютной выручки, а список компаний даже не собираются публиковать. Когда данные поступят, мы можем изменить свой прогноз, о чем непременно сообщим!
🔹Экспортеры после продажи валютной выручки могут откупить ее на рынке. Если ревизоры Росфинмониторинга недоглядят за этим, влияния на курс рубля не будет.
#рубль #курс #MP_Васильев
Свершилось: накануне власти ввели обязательную продажу валютной выручки экспортерами
Насколько это может укрепить рубль, и что может пойти не так? Разбираемся с аналитиками Market Power.
❓Будет ли как в 2022-м?
Весной прошлого года, когда ввели обязательную продажу выручки, за доллар стали давать ₽60.
Но нынешняя ситуация сильно отличается!
Тогда, напомним, помимо продажи валюты был почти полностью ограничен отток капитала, ставка достигала 20%, а импорт обвалился из-за санкций.
Сейчас импортеры уже наладили каналы поставки товаров, а ограничения на отток капитала куда мягче. Поэтому ждать столь сильного укрепления рубля не стоит.
❓Остается ли выручка экспортеров за рубежом?
Да! Сочетание высоких цен на нефть и другое сырье вместе со слабым курсом рубля создали достаточный запас прибыли у экспортеров. И у них уйма причин оставлять значительную часть выручки за рубежом: тут и угроза санкций, и возросшие издержки на перемещение валюты.
Но сказать, сколько выручки осело за границей, невозможно — настолько экспортные схемы за год стали непрозрачными.
📌Бюджетно-психологическая дилемма
С одной стороны, власти не хотят помешать работе экспортеров, которые наполняют бюджет. С другой — проблему стабилизации курса ниже психологических ₽100 за доллар тоже надо решать.
Определенно, власти попытаются найти равновесие между двух зол. Но малейшее отклонение способно вызвать очередное колебание курса.
Поэтому, с учетом возможной высокой волатильности, аналитики MP ожидают, что курс доллара к рублю до конца года останется в диапазоне ₽90-100.
А если точнее, в свои прогнозы на 4-й квартал мы пока закладываем средний курс на уровне ₽98 за доллар, ₽104 за евро и ₽13,4 за юань.
‼️ВАЖНО ЗНАТЬ!
🔹Власти пока не обнародовали конкретные параметры по продаже валютной выручки, а список компаний даже не собираются публиковать. Когда данные поступят, мы можем изменить свой прогноз, о чем непременно сообщим!
🔹Экспортеры после продажи валютной выручки могут откупить ее на рынке. Если ревизоры Росфинмониторинга недоглядят за этим, влияния на курс рубля не будет.
#рубль #курс #MP_Васильев
Экспортеры получили правила
Стали известны параметры указа об обязательной продаже валютной выручки экспортерами
👉Подробнее про сам указ
👨⚖️Кабмин РФ утвердил порядок и объем продажи валютной выручки. Так, экспортеры из списка с 16 октября в течение 60 дней с момента получения средств обязаны зачислить на свои счета в российских банках (репатриировать) не менее 80% полученной выручки в иностранной валюте.
🧐А в течение двух недель они обязаны продать на внутреннем рынке (в РФ) не менее 90% от этой выручки. При этом на продажу должно пойти не менее 50% от средств, полученных в соответствии с каждым экспортным контрактом, в срок не более 30 дней с момента получения этих средств.
📈📉Тем временем рублю, судя по всему, такие новости неинтересны. Российская валюта почти никак не реагирует на уточнения в законе.
👉Чего ожидать от рубля в связи с указом?
❗️UPD: Владимир Путин считает, что эффект от этой меры обязательно будет и что логика в таких решениях есть.
‼️ Также президент заявил, что России для ее бюджета нужен валютный курс "чуть-чуть пониже", чем сейчас.
#валюта #рубль #экспортеры
Стали известны параметры указа об обязательной продаже валютной выручки экспортерами
👉Подробнее про сам указ
👨⚖️Кабмин РФ утвердил порядок и объем продажи валютной выручки. Так, экспортеры из списка с 16 октября в течение 60 дней с момента получения средств обязаны зачислить на свои счета в российских банках (репатриировать) не менее 80% полученной выручки в иностранной валюте.
🧐А в течение двух недель они обязаны продать на внутреннем рынке (в РФ) не менее 90% от этой выручки. При этом на продажу должно пойти не менее 50% от средств, полученных в соответствии с каждым экспортным контрактом, в срок не более 30 дней с момента получения этих средств.
📈📉Тем временем рублю, судя по всему, такие новости неинтересны. Российская валюта почти никак не реагирует на уточнения в законе.
👉Чего ожидать от рубля в связи с указом?
❗️UPD: Владимир Путин считает, что эффект от этой меры обязательно будет и что логика в таких решениях есть.
‼️ Также президент заявил, что России для ее бюджета нужен валютный курс "чуть-чуть пониже", чем сейчас.
#валюта #рубль #экспортеры
80% выручки — репатриировать, затем 90% от нее — продавать. Такое распоряжение получили экспортеры сегодня
👉 Подробнее об условиях возврата и продажи валютной выручки
Много это или мало? Чтобы ответить на этот вопрос, аналитики MP обратились к сентябрьскому "Обзору рисков финансовых рынков" ЦБ.
📢 Регулятор пишет, что "отношение чистых продаж валюты к валютной выручке крупнейших экспортеров (без учета рублевой составляющей экспортной выручки):
- 72% ($7,2 млрд) в августе,
- 67% ($6,9 млрд) в июле”.
Таким образом, рост продаж валютной выручки до 90% (от 80% репатриированной) может увеличить предложение валюты на российском рынке на пару $ млрд. Этого может оказаться достаточно, чтобы уравновесить спрос-предложение на рынке и остановить ослабление рубля.
❗️Подчеркнем: не "укрепить рубль", а "остановить ослабление".
Президент сегодня заявил, что “для бюджета нам курс нужен чуть-чуть пониже”. Мы полагаем, что "чуть-чуть пониже" — это нынешний уровень, а потому дальнейшего укрепления рубля не ждем.
Поэтому аналитики MP не меняют прогноз: ожидаем, что курс доллара до конца года останется в диапазоне ₽90-100. В прогнозы на 4-й квартал по-прежнему закладываем средний курс на уровне ₽98 за доллар, ₽104 за евро и ₽13,4 за юань.
❗️Однако, как мы уже говорили, эффективность указа будет зависеть от качества его исполнения. Уследит ли Росфинмониторинг? Не попытаются ли экспортеры откупить проданную валюту на рынке?
#рубль #валюта #MP_Васильев
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
📈 Повышению ставки быть!
Уже на следующей неделе ЦБ проведет заседание по ключевой ставке
🔹Аналитики Market Power считают, что управляющие ЦБ 27 октября будут рассматривать только повышение ключевой ставки. Выбирать Банк России будет между 100 б.п. (14% годовых) и 200 б.п. (15%).
🔹И хотя мы склоняемся к первому варианту, тем не менее мы считаем, что ключевая ставка на конец года будет 15%. То есть даже если в октябре регулятор повысит ее до 14%, то сопроводит это сигналом о еще одном повышении.
📌 Почему ставка вырастет?
Эльвира Набиуллина сообщала, что при принятии решения о ключевой ставке ЦБ будет ориентироваться на инфляцию и на бюджетную политику. Тем временем:
- инфляция растет, и по-хорошему, если Банк России хочет поднять ставку выше текущих темпов роста, надо повышать минимум до 15%;
- Минфин заложил на 2024-2026 год более высокие бюджетные расходы, чем ожидал ЦБ, что также может привести к разгону инфляции;
- безработица в стране на историческом минимуме и дефицит кадров вынуждают работодателей повышать зарплаты.
👉 Рост зарплат — главная причина инфляции
🚀Наши аналитики считают, что к концу года инфляция составит 7,5%. К тому же многие импортеры и бизнесмены закладывают в свои бизнес-планы курс доллара 100 и выше, что непременно (и уже скоро!) отразится в повышении цен.
📌 Что будет с рублем?
Мгновенная реакция вряд ли последует, потому что решения по ключевой ставке действуют на экономику и инфляцию с лагом в 3-6 кварталов.
Скорее всего курс рубля к доллару до конца года останется в диапазоне 90-100. В первую очередь – благодаря административным мерам поддержки.
#рубль #MP_Васильев
Уже на следующей неделе ЦБ проведет заседание по ключевой ставке
🔹Аналитики Market Power считают, что управляющие ЦБ 27 октября будут рассматривать только повышение ключевой ставки. Выбирать Банк России будет между 100 б.п. (14% годовых) и 200 б.п. (15%).
🔹И хотя мы склоняемся к первому варианту, тем не менее мы считаем, что ключевая ставка на конец года будет 15%. То есть даже если в октябре регулятор повысит ее до 14%, то сопроводит это сигналом о еще одном повышении.
📌 Почему ставка вырастет?
Эльвира Набиуллина сообщала, что при принятии решения о ключевой ставке ЦБ будет ориентироваться на инфляцию и на бюджетную политику. Тем временем:
- инфляция растет, и по-хорошему, если Банк России хочет поднять ставку выше текущих темпов роста, надо повышать минимум до 15%;
- Минфин заложил на 2024-2026 год более высокие бюджетные расходы, чем ожидал ЦБ, что также может привести к разгону инфляции;
- безработица в стране на историческом минимуме и дефицит кадров вынуждают работодателей повышать зарплаты.
👉 Рост зарплат — главная причина инфляции
🚀Наши аналитики считают, что к концу года инфляция составит 7,5%. К тому же многие импортеры и бизнесмены закладывают в свои бизнес-планы курс доллара 100 и выше, что непременно (и уже скоро!) отразится в повышении цен.
📌 Что будет с рублем?
Мгновенная реакция вряд ли последует, потому что решения по ключевой ставке действуют на экономику и инфляцию с лагом в 3-6 кварталов.
Скорее всего курс рубля к доллару до конца года останется в диапазоне 90-100. В первую очередь – благодаря административным мерам поддержки.
#рубль #MP_Васильев
Доллар сегодня опустился до отметки ₽95,4, евро — до ₽101. Таким крепким рубль рынок не видел с 12 сентября
🔹Укрепление рубля вызвано тремя факторами: ожиданием обязательной продажи валютной выручки, довольно жесткой монетарной политикой ЦБ, а также налоговым периодом, который в октябре приходится аккурат на следующую неделю. Российские компании обязаны до 30 октября уплатить НДПИ, НДС, НДФЛ и другие налоги.
🔹Предстоящая налоговая неделя особенная: только нефтегазовые сектор выплатит в бюджет рекордную сумму: по разным оценкам от ₽1,5 до ₽1,7 трлн (в сентябре — ₽740 млрд). Ничего удивительного — в этот раз налог рассчитывается с повышенной цены нефти + квартальный НДД + отмена возмещения по демпферу.
👉 Какие налоги платят нефтедобывающие компании?
❓Продолжится ли укрепление?
На предстоящей неделе мы ожидаем дальнейшего умеренного укрепления курса рубля.
🔹Поддержку российской валюте, помимо уже упомянутых факторов, также окажут продажи юаней из резервов на ₽0,75 млрд в день в рамках бюджетных операций и новые экспортные пошлины, которые вступили в силу с 1 октября.
🔹По нашей оценке, «курсовые» экспортные пошлины могут увеличить предложение валюты на рынке примерно на $0,6 млрд в месяц.
🔹Кроме этого, в пользу рубля выступят ожидания повышения ключевой ставки в предстоящую пятницу. Это повысит привлекательность рублевых сбережений, охладит кредитование и снизит спрос на валюту для закупки импорта в ближайшие месяцы.
#рубль #MP_Васильев
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Рубль вновь на коне
Российская валюта начинает неделю с укрепления
💵Доллар сейчас торгуется ниже ₽95 впервые с 13 сентября.
💶Евро опустился до ₽100.
🚀Все как мы и ожидали
#валюта #рубль
Российская валюта начинает неделю с укрепления
💵Доллар сейчас торгуется ниже ₽95 впервые с 13 сентября.
💶Евро опустился до ₽100.
🚀Все как мы и ожидали
#валюта #рубль
Рубль продолжает укрепление
Российская валюта растет по отношению к основным иностранным
💵Доллар торгуется по ₽89 впервые с 27 июля
💶Евро опустился ниже ₽97 впервые с 5 июля
#валюта #рубль #укрепление
Российская валюта растет по отношению к основным иностранным
💵Доллар торгуется по ₽89 впервые с 27 июля
💶Евро опустился ниже ₽97 впервые с 5 июля
#валюта #рубль #укрепление
Российская валюта вчера заметно укрепилась
💵Доллар сейчас торгуется по ₽89;
💶Евро — ниже ₽97.
🚀Что случилось и как долго это будет продолжаться? Отвечают аналитики Market Power
🫡Краткосрочно объективных причин для ослабления рубля нет. Импорт снижается, экспортеры продают больше валюты:
- в октябре импорт товаров снизился на 7%, до $22,3 млрд;
- чистые продажи валюты крупнейшими экспортерами выросли на 36%, до $12,5 млрд.
🧐Если будет движение в сторону ₽85 за доллар, население и фирмы могут увеличить объемы покупок валюты. Это способно сдержать укрепление рубля. В декабре же мы видим возможности для ослабления рубля на фоне роста потребительских и бюджетных расходов.
😔Напомним, что указ президента по продаже валютной выручки действует до апреля 2024 года, поэтому со 2 квартала следует ожидать более заметного ослабления курса рубля.
👉Подробнее про указ о продаже валютной выручки
#валюта #рубль #МР_Ващелюк
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❄️В декабре рубль снова ослаб: доллар торгуется выше ₽90
Аналитики Market Power дали прогноз, чего ждать дальше
👉 Не забываем, что с апреля 2024 года следует ожидать глобальное ослабление рубля
🔹Декабрь традиционно считается отвратительным месяцем для рубля. К новому году рост инфляции ускоряется, растут бюджетные расходы, а граждане покупают иностранную валюту как для отпусков, так и для того, чтобы пересидеть в ней длинные новогодние праздники. В итоге российская валюта слабеет.
🔹Но не в этот раз! Мы полагаем, что в этом декабре курс рубля будет стабильным, а доллар будет торговаться в диапазоне ₽87-₽92. Дело в том, что ежегодные сезонные факторы перевешивает обязательная продажа валютной выручки экспортеров, сильный экспорт из-за (все еще!) высоких нефтяных цен при снижающемся импорте, а также высокие рублевые процентные ставки: рост ставок по депозитам увеличивает привлекательность рублевых сбережений и повышает спрос на рубли.
👉Чего мы ждем на следующем заседании ЦБ?
🔸И тут следует помнить, что ЦБ может в очередной раз поднять ключевую ставку. Однако эффект от этого повышения проявится не сразу, лишь на среднесрочном горизонте: в течение нескольких недель, а то и месяцев.
#валюта #рубль #декабрь #МР_Васильев
Аналитики Market Power дали прогноз, чего ждать дальше
👉 Не забываем, что с апреля 2024 года следует ожидать глобальное ослабление рубля
🔹Декабрь традиционно считается отвратительным месяцем для рубля. К новому году рост инфляции ускоряется, растут бюджетные расходы, а граждане покупают иностранную валюту как для отпусков, так и для того, чтобы пересидеть в ней длинные новогодние праздники. В итоге российская валюта слабеет.
🔹Но не в этот раз! Мы полагаем, что в этом декабре курс рубля будет стабильным, а доллар будет торговаться в диапазоне ₽87-₽92. Дело в том, что ежегодные сезонные факторы перевешивает обязательная продажа валютной выручки экспортеров, сильный экспорт из-за (все еще!) высоких нефтяных цен при снижающемся импорте, а также высокие рублевые процентные ставки: рост ставок по депозитам увеличивает привлекательность рублевых сбережений и повышает спрос на рубли.
👉Чего мы ждем на следующем заседании ЦБ?
🔸И тут следует помнить, что ЦБ может в очередной раз поднять ключевую ставку. Однако эффект от этого повышения проявится не сразу, лишь на среднесрочном горизонте: в течение нескольких недель, а то и месяцев.
#валюта #рубль #декабрь #МР_Васильев
🤝Экспортеры укрепили рубль
Доллар откатывается к отметке ₽90
🚀Прогнозы MP в очередной раз сбываются: российская валюта снова укрепляется. Как мы и говорили, несмотря на то, что декабрь традиционно считается отвратительным месяцем для рубля, в этот раз все будет по-другому.
👉 Подробнее о наших прогнозах курса рубля
💪Обязательная продажа валютной выручки, плюс рост ставок по депозитам, плюс сильный экспорт при снижающемся импорте делают свое дело. Они перевешивают факторы предновогоднего ускорения инфляции и бюджетных расходов, а также массовой покупки иностранной валюты для хеджа и отпусков.
🏦А впереди, на очередном заседании ЦБ, маячит еще одно повышение ставки!
👉Чего мы ждем на следующем заседании ЦБ?
#валюта #рубль
Доллар откатывается к отметке ₽90
🚀Прогнозы MP в очередной раз сбываются: российская валюта снова укрепляется. Как мы и говорили, несмотря на то, что декабрь традиционно считается отвратительным месяцем для рубля, в этот раз все будет по-другому.
👉 Подробнее о наших прогнозах курса рубля
💪Обязательная продажа валютной выручки, плюс рост ставок по депозитам, плюс сильный экспорт при снижающемся импорте делают свое дело. Они перевешивают факторы предновогоднего ускорения инфляции и бюджетных расходов, а также массовой покупки иностранной валюты для хеджа и отпусков.
🏦А впереди, на очередном заседании ЦБ, маячит еще одно повышение ставки!
👉Чего мы ждем на следующем заседании ЦБ?
#валюта #рубль
Отечественная валюта уверенно растет к доллару, евро и юаню примерно на 2%
Основной причиной аналитикам Market Power видится то, что экспортеры вышли на рынок: указ об обязательной продаже валютной выручки будет действовать до конца апреля. Но есть и другие факторы, выступающие в пользу рубля.
🔹Продажа валюты ЦБ
Несмотря на то, что утром активно обсуждалась новость о продаже валюты Центробанком, вряд ли эти бюджетные операции оказали значительное влияние на курс рубля. Дело в том, что с 9 по 12 января ЦБ будет продавать юани на ₽0,9 млрд. А это – стандартный объем: в декабре ЦБ продавал юани на ₽0,8 млрд в день.
А вот со следующей недели продажи юаней ЦБ могут возрасти до 3-4 млрд руб. в день. Это уже умеренно позитивно для рубля, но все равно само по себе недостаточно для его уверенного укрепления.
🔹Сезонность
Начало года – низкий сезон деловой активности. В январе падает спрос на валюту для закупки импорта, зарубежных турпоездок и даже выплат по внешнему долгу. Кроме этого, в январе бюджетные расходы также могут снизится.
🔹Ставки
Не забываем, что и высокие рублевые процентные ставки выступают в пользу укрепления отечественной валюты. Банки фиксируют приток рублей на депозиты под 14-17%.
🔹Что будет дальше
На фоне всего вышеперечисленного, не исключено, что в январе мы увидим доллар по ₽87-90, евро – по ₽95-99, юань – по ₽12,1-12,5.
Более того, аналитики MP считают, что в первом квартале доллар может опуститься и до ₽85.
‼️ А вот что будет дальше – вопрос на миллион. Любое серьезное геополитическое потрясение, или быстрое снижение ставки ЦБ, не говоря уже об отмене указа о продаже валютной выручки могут значительно ослабить курс рубля.
👉 Курсы валют, котировки акций и все, что нужно инвестору — в нашем Эй-боте
#рубль #MP_Васильев
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM