Market Power
27.7K subscribers
6.03K photos
56 videos
5 files
4.58K links
Новости и разбор российского фондового рынка

Чат: https://t.iss.one/+DFcxqbsnpCRlNWE6

Эй-бот: https://t.iss.one/MarketPowerBot

Вся информация в этом канале не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Download Telegram
🖥М.Видео увеличивает продажи
Российский ретейлер отчитался о продажах за 1 квартал этого года

М.Видео:
MCap = ₽42 млрд
P/E = n
/a

💵Общие продажи группы выросли на 28%, до ₽177 млрд. На мобильной платформе - выросли на 45%, до ₽120 млрд.

❗️Основным фактором роста было увеличение спроса на дорогую бытовую технику и электронику в конце февраля и первой половине марта, когда люди бросились запасаться подорожавшими товарами, боясь еще большего повышения цен.

🧾Средний чек составил ₽12 тыс. Количество магазинов М.Видео и Эльдорадо за 3 месяца увеличилось на 11 и составило 1 269.

📈Рост акций М.Видео на открытии в моменте достигал 14%, а затем скорректировался до 5%.

🚀Пусть читателей Market Power не вводят в заблуждение отличные квартальные результаты М.Видео. Ажиотажный спрос на бытовую технику, наблюдавшийся в феврале-марте, уже прошел. Перспективы у компании в текущих реалиях туманны.
👉Подробнее об этом мы рассказываем в новом выпуске шоу, который
УЖЕ ТУТ!

#МР_Ретейл #МВидео #Отчет
☀️Утренние отчеты: водка и техника
Beluga и М.Видео отчитались за 1 полугодие

Beluga Group: МСар = ₽33 млрд, Р/Е = 9

💰За шесть месяцев компания получила выручку в размере ₽42 млрд (+37%). Чистая прибыль составила ₽2 млрд (+97%). Отгрузки в натуральном выражении увеличились до 7 млн декалитров.

🥂Компания отмечает рост собственных и партнерских брендов из премиум-сегмента, что способствовало улучшению микса продаж и в итоге повлияло на показатели прибыли.

🍷Собственная розничная сеть ВинЛаб превысила 1200 торговых точек. Объем продаж увеличился на 54%, он обеспечивается ростом трафика и среднего чека – +37% и +13% соответственно.

📈После такого отчета акции Beluga (BELU) росли на 8%. Сейчас рост составляет 3%.

М.Видео: МСар = ₽36 млрд, Р/Е = 15

💸Выручка группы за полгода составила ₽218 млрд (+1,5%). Чистый убыток вырос до ₽4 млрд (+31%) из-за роста процентных расходов.

😳Общие продажи (GMV) выросли до ₽262 млрд (+1,5%), а во 2 квартале показатель снизился на 29%. Трафик, включая онлайн-магазины, также вырос незначительно – до 641 млн посещений (+1,5%).

📉Акции М.Видео (MVID) падают после отчета на 5%.

🚀По мнению аналитиков MP, с М.Видео все не так плохо: расходы компания оптимизирует, плюс из-за продуктового микса они даже в непростое полугодие начали зарабатывать больше валовой прибыли на рубль продаж. Но инвесторы наверное смотрят на "шокирующие" цифры по GMV, хотя это было ожидаемо после взлета в 1 квартале.

👉Market Power подробно разбирал Beluga Group в своей рубрике "Инвестидея". А в этом выпуске нашего шоу мы рассказывали про М.Видео.

#МР_Компании #МВидео #Beluga #Отчеты #Полугодие #MP_Тюрин #Новости
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
💻Метавселенная микроволновок
М.Видео первым среди российских ретейлеров открыл свое пространство в метавселенной. MP погулял по нему и выяснил, что там интересного

М.Видео:
МСар = ₽36 млрд
Р/Е = 15

🤖Проект запущен в метавселенной Roblox. Это магазин М.Видео, поделенный на две зоны.

😎Первая зона – это шоу-рум. Здесь представлены товары компании: от сковородок до ноутбуков. Указаны все скидки и акции.

🤪Для развлечения можно вскарабкаться на полку по микроволновкам. Можно и просто стоять в центре рядом с гигантской крутящейся буквой М, наслаждаясь ВОСХИТИТЕЛЬНЫМ И НЕПРЕВЗОЙДЕННЫМ ДЖИНГЛОМ магазина.

🤟Вторая зона – это игровое пространство под названием М.Гонки. Здесь ваша задача – собрать как можно больше товаров за 60 секунд. За это вы получите бонусные баллы, которые будете тратить уже в реальных магазинах.

🤡В общем, если у вас есть время, желание и, кроме того, вы никогда не были в метавселенных – зайдите и посмотрите. Новый опыт – это всегда интересно!

🚀По мнению аналитиков Market Power, для компаний метавселенные - один из каналов продаж, как Telegram, Instagram или маркетплейсы.

🔹Перспективы у данного направления довольно высокие - крупные зарубежные компании уже ставят на это десятки миллиардов долларов ежегодно (зарплаты разработчиков и реклама).

🔹Для российских разработчиков создание собственных метавселенных скорее бессмысленно. Денег и времени потратят очень много, а иностранных конкурентов все равно не догонят. Если кто-то решится на это пойти, то
, скорее всего, это будут Сбер, Яндекс или VK.

🔹С другой стороны, нанимать/обучать дизайнеров метавселенных, которые будут создавать классные пространства на программном движке иностранных платформ, - это жизненная необходимость любой компании.

#МР_Ретейл #МВидео #Roblox #Метавселенная #МР_Кулагин #Аналитика #fun
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
🚀Аналитик на связи!

Алексей Тюрин, эксперт MP в области электроники, отвечает на вопросы подписчиков по М.Видео: "Выиграет ли компания от параллельного импорта? Что будет с ценами на электронику, когда он заработает?"

📝КОРОТКО:

🚀 Параллельный импорт работает с середины лета. Что происходит с ценами на электронику – можно глянуть в магазинах. Дефицит есть, но основные бренды все еще остаются.

📹 М.Видео сейчас чувствует себя хорошо из-за сильного курса рубля, потому что импорт, которым компания и занимается, выгоден. Ретейлер однозначно выиграет от параллельного импорта, поскольку является одним из лидеров рынка наравне с DNS.

👍 У этих двух лидеров рынка немного разные специализации, поэтому жесткой конкуренции между ними быть не должно.

❗️Напоминаем, что наши аналитики регулярно отвечают на вопросы подписчиков по разным темам: например, тут, тут и здесь

#MP_Аналитикнасвязи #Вопросы #Мвидео #Аналитика #MP_Тюрин

@marketpowercomics
Печальный отчет М.Видео
Российский ретейлер электроники отчитался за 1 полугодие

М.Видео
МСар = ₽38 млрд


📊Итоги
- выручка: ₽179 млрд (-18%)
- EBITDA: ₽7,4 млрд (+6%)
- чистый убыток: ₽4,6 млрд (+24%)

📉Бумаги М.Видео (MVID) падают на 3% после отчета


🚀Результаты совсем не радуют. Почти вся EBITDA с учетом расходов на аренду уходит на процентные платежи. То есть денег у компании на развитие или дивиденды не остается.

🔸В динамике 1 полугодия надо учитывать, что в 1 квартале 2022 года был ажиотажный спрос. Из-за такого эффекта высокой базы сейчас выручка падает.

🔸Возможно, по итогам 3 квартала мы увидим еще один резкий скачок спроса. Дело в том, что из-за волатильности курса россияне традиционно идут в магазины закупаться техникой. Видимо, в начале августа, когда доллар пробил отметку в ₽100, так оно и было в очередной раз — это подтверждают данные Сбериндекса.

🔸Стоит еще учесть, что такая длительная девальвация, как сейчас, сильно ударяет по компании, поскольку растет рублевая себестоимость товаров. Сейчас пока это не отражается на финансах, ведь цикл реализации товара у компании где-то полгода. Однако если курс так и зависнет на текущих отметках, то это негативно скажется на М.Видео.

🔸Ладно, не все настолько плохо. Коммерческие и управленческие расходы снизились вместе с выручкой, а это значит, что компания неплохо поработала над оптимизацией издержек на фоне падения продаж. Ну, хоть что-то!

#ретейл #МВидео #отчет #МР_Тюрин
М.Видео искушает инвесторов
Бонды М.Видео стремительно падают в цене (набирают доходность) после отчета. Разбираемся с аналитиками Market Power, насколько это может быть интересное вложение


🧐Что случилось?
Ретейлер М.Видео отчитался за 1 полугодие. Инвесторам сильно не понравились результаты, которые показали не самое лучшее финансовое положение компании.

👉 Отчет М.Видео за полугодие

🔸Вслед за этим выяснилось, что М.Видео нарушил ковенанты (условия в кредитных договорах) перед рядом банков, и теперь они могут потребовать свои деньги назад. В таком случае компании грозит дефолт.

🔸Однако ретейлер получил вэйверы — письма от кредиторов, которые подтверждают, что те не будут требовать немедленного возврата этих денег. И вроде бы все хорошо, ситуация нормализовалась, правда?

😢Нет.


💵Почему облигации падают?
Рынок не особо верит в стабильность М.Видео и в то, что компания сможет погасить долги.

🔸И неудивительно: ретейлер живет за счет рефинансирования, а денег ему хватает только на обслуживание процентов. То есть гасить долг он сам практически не способен. Ближайший выпуск должен быть погашен в апреле 2024 года. Вряд ли компания накопит к этому моменту деньги, особенно учитывая устойчиво слабый рубль. С высокой долей вероятности будет рефинансирование.

🔸А дальше? Дадут ли компании новых денег – большой вопрос, поскольку веры в нее мало что у инвесторов, что у банков. А еще давит рост ключевой ставки: платить по новым кредитам будет все сложнее, если она продолжит находиться на текущих уровнях или около них. То есть сейчас компания живет по “старым” ставкам, но такой лаг будет продолжаться недолго.


🤝 Помощь по-братски
Акционеры могут спасти компанию за счет другого своего бизнеса, правда, далеко не факт, что будут это делать.

🔸Более 60% акций М.Видео принадлежат семье Гуцериевых, часть из них – через инвестхолдинг SFI (ЭсЭфАй). Возможно, он поможет бизнесу ретейлера через других своих “дочек”: Европлан, ВСК и Русснефть. У них, благо, все хорошо!

🔸Самый очевидный и самый простой вариант, если все будет плохо: докапитализация. Этот сценарий возможен, если:
- компания не находит денег к погашению (высокая вероятность);
- банки не дадут денег ретейлеру (вероятность выше среднего);
- не выйдет рефинансировать бонды новым выпуском (вероятность выше среднего).


❗️Вывод
Помните, что это все только предположения. И покупать сейчас бонды М.Видео очень рискованно — слишком много "если". Так что подумайте два, а то и три раза перед тем, как нажимать заветную кнопку в брокерском приложении.

#облигации #МВидео #доходность #МР_Тюрин