💸Об инвесторах и спекулянтах
👀 Прочитав предыдущий пост, можно сделать много выводов: от умозаключения о социальном неравенстве (74% активов у 1% инвесторов) до тотальной геймификации инвесторов (75% инвесторов торгуют через приложение). Но аналитики MP уверены: самая суть исследования ЦБ, которую должен усвоить разумный инвестор - не в этом!
🚀2022 год в корне изменил картину российского фондового рынка, где до февральских событий балом правили нерезиденты. Являясь крупнейшими держателями активов первого эшелона, они двигали цены. "Ушли" нерезиденты - ушла ликвидность.
🔸После блокировки "нерезов" многих спекулянтов, привыкших к торгам на срочном рынке с большей ликвидностью (а значит - меньшей волатильностью), попросту смыло волной убытков.
❗️Пока рынок тонкий и волатильность высокая - мы рекомендуем ВООБЩЕ НЕ ПОЛЬЗОВАТЬСЯ торговлей с плечом. А спекулировать на нефти и валютах - плохая игра «с отрицательной суммой», как говорят математики...
👉 А что с объемами на срочном рынке?
🔸 Заработать на непредсказуемом "тонком" российском рынке под силу оказалось лишь тем, кто придерживается стоимостного инвестирования, вкладывается в бумаги надежных компаний с долгосрочными конкурентными преимуществами.
👉Что такое конкурентные преимущества?
🔸Market Power пропагандировал эту философию инвестирования (которая и отличает инвестора от спекулянта), когда это еще не было мэйнстримом, ставки в мировых экономиках были низкими, а о геополитических рисках думали далеко не в первую очередь. Лишь такой подход, не обещающий "туземунов" и "иксов", способен сохранить и приумножить капитал в долгосрочной перспективе.
🔸Исследование ЦБ также демонстрирует, что сейчас вектор всех инвесторов, пусть и поневоле, смещается в сторону российского рынка, который дешев по всем возможным мультипликаторам. Дисконт, который исторически был свойственен российским акциям, на геополитическом фоне расширился до рекордного. И грех этим не воспользоваться!
#МР_Биржа #Торги #МР_Новости #MP_Тюрин #MP_Кулагин #MP_Пантюхин
🚀2022 год в корне изменил картину российского фондового рынка, где до февральских событий балом правили нерезиденты. Являясь крупнейшими держателями активов первого эшелона, они двигали цены. "Ушли" нерезиденты - ушла ликвидность.
🔸После блокировки "нерезов" многих спекулянтов, привыкших к торгам на срочном рынке с большей ликвидностью (а значит - меньшей волатильностью), попросту смыло волной убытков.
❗️Пока рынок тонкий и волатильность высокая - мы рекомендуем ВООБЩЕ НЕ ПОЛЬЗОВАТЬСЯ торговлей с плечом. А спекулировать на нефти и валютах - плохая игра «с отрицательной суммой», как говорят математики...
👉 А что с объемами на срочном рынке?
🔸 Заработать на непредсказуемом "тонком" российском рынке под силу оказалось лишь тем, кто придерживается стоимостного инвестирования, вкладывается в бумаги надежных компаний с долгосрочными конкурентными преимуществами.
👉Что такое конкурентные преимущества?
🔸Market Power пропагандировал эту философию инвестирования (которая и отличает инвестора от спекулянта), когда это еще не было мэйнстримом, ставки в мировых экономиках были низкими, а о геополитических рисках думали далеко не в первую очередь. Лишь такой подход, не обещающий "туземунов" и "иксов", способен сохранить и приумножить капитал в долгосрочной перспективе.
🔸Исследование ЦБ также демонстрирует, что сейчас вектор всех инвесторов, пусть и поневоле, смещается в сторону российского рынка, который дешев по всем возможным мультипликаторам. Дисконт, который исторически был свойственен российским акциям, на геополитическом фоне расширился до рекордного. И грех этим не воспользоваться!
#МР_Биржа #Торги #МР_Новости #MP_Тюрин #MP_Кулагин #MP_Пантюхин
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
January 10, 2023
Fix Price стабильно хорош
Российский ретейлер опубликовал операционные результаты и выручку за прошлый год
Fix Price:
МСар = ₽314 млрд
Р/Е = 18
— За год выручка составила ₽277,6 млрд (+20,5%). За 4 квартал: ₽77 млрд (+14%).
— Сопоставимые продажи (LfL) в 2022-й увеличились на 11%, за три месяца - на 4%. Правда, рост исключительно за счет среднего чека (+14%), трафик же упал (-2%)
— Количество магазинов достигло 5663 (+16%).
— Число участников программы лояльности выросло до 22 млн человек (+29%). Доля покупок с картой - 61% от общего объема розничных продаж.
— Кроме того, компания подтвердила намерения возобновить выплату дивидендов в будущем.
- Как считают аналитики Market Power, результаты без сюрпризов. Рост выручки в 4 квартале замедлился, но это связано прежде всего с замедлением инфляции. Рост цен на товары компания по-прежнему достаточно эффективно перекладывает на потребителей.
- Средний чек LfL за 4 квартал увеличился на 10% при инфляции в 12%. Немного разочаровывает снижение LfL трафика, но оно наблюдалось и в 3 квартале.
- Радует, что компания продолжает активно развивать свою сеть. Количество магазинов за год увеличилось на 759 штук. Это даже немного больше, чем изначально планировалось.
- Fix Price - один из главных бенефициаров кризиса. Его сопоставимые продажи на фоне перехода россиян на более дешевые товары растут быстрее, чем у X5 и Магнита. Однако рынок это уже учитывает, поскольку по P/E компания самая дорогая в своем секторе.
- Дивиденды же по-прежнему в подвешенном состоянии. Прибыль для выплаты у компании, скорее всего, будет, но понимания, как их платить, в текущих условиях нет. Подавляющее большинство российских компаний, зарегистрированных за рубежом, пока дивидендов не платили.
#МР_Ретейл #FixPrice #Отчет #Операционка #МР_Волхонский #MP_Пантюхин #Аналитика
Российский ретейлер опубликовал операционные результаты и выручку за прошлый год
Fix Price:
МСар = ₽314 млрд
Р/Е = 18
— За год выручка составила ₽277,6 млрд (+20,5%). За 4 квартал: ₽77 млрд (+14%).
— Сопоставимые продажи (LfL) в 2022-й увеличились на 11%, за три месяца - на 4%. Правда, рост исключительно за счет среднего чека (+14%), трафик же упал (-2%)
— Количество магазинов достигло 5663 (+16%).
— Число участников программы лояльности выросло до 22 млн человек (+29%). Доля покупок с картой - 61% от общего объема розничных продаж.
— Кроме того, компания подтвердила намерения возобновить выплату дивидендов в будущем.
- Как считают аналитики Market Power, результаты без сюрпризов. Рост выручки в 4 квартале замедлился, но это связано прежде всего с замедлением инфляции. Рост цен на товары компания по-прежнему достаточно эффективно перекладывает на потребителей.
- Средний чек LfL за 4 квартал увеличился на 10% при инфляции в 12%. Немного разочаровывает снижение LfL трафика, но оно наблюдалось и в 3 квартале.
- Радует, что компания продолжает активно развивать свою сеть. Количество магазинов за год увеличилось на 759 штук. Это даже немного больше, чем изначально планировалось.
- Fix Price - один из главных бенефициаров кризиса. Его сопоставимые продажи на фоне перехода россиян на более дешевые товары растут быстрее, чем у X5 и Магнита. Однако рынок это уже учитывает, поскольку по P/E компания самая дорогая в своем секторе.
- Дивиденды же по-прежнему в подвешенном состоянии. Прибыль для выплаты у компании, скорее всего, будет, но понимания, как их платить, в текущих условиях нет. Подавляющее большинство российских компаний, зарегистрированных за рубежом, пока дивидендов не платили.
#МР_Ретейл #FixPrice #Отчет #Операционка #МР_Волхонский #MP_Пантюхин #Аналитика
January 26, 2023
🔹В Телеграме много финансовых каналов, которые с разным успехом публикуют аналитику. Однако выводы их зачастую оказываются не просто сомнительными, но откровенно ошибочными.
🔹На днях в нескольких каналах разного уровня популярности вышли посты, суть которых: "Россияне переходят на дешевые продуктовые магазины, следует из отчета X5 Group". В качестве аргумента авторы приводят довод, что продажи дискаунтера "Чижик" выросли в 8 раз за осень, а у "Пятерочки" и "Перекрестка" - всего на 13,5% и 4,4% соответственно.
🔹На первый взгляд это может показаться логичным. Однако суждение ложно.
1️⃣ Причина и следствие переставлены местами! То, что россияне будут переходить на более дешевые продукты, стало ясно еще весной. Market Power построил на этом несколько инвестидей, и все они оправдались! (Раз, два)
▫️В X5 же работают профессионалы, которые увидели востребованный и незанятый сегмент рынка еще раньше. А экономические вызовы 2022 года только подстегнули развитие "Чижика" и послужили дополнительным подтверждением правильности выбранного пути.
2️⃣ Апеллировать к росту выручки "Чижика" неправильно! Дело в том, что появился этот формат у X5 только в 2021 году. За минувший год количество магазинов выросло с 72 до 517.
▫️Само собой, кратный рост выручки "Чижика" здесь неизбежен. Вот только иллюстрирует он не предпочтения россиян, а желание X5 занять большую долю рынка дискаунтеров.
📌А посчитать, насколько выросла популярность "Чижика", пока что не представляется возможным. Для этого нужны цифры по сопоставимым продажам (Like for Like). Однако напомним: появился дискаунтер не так давно, и есть максимум 72 магазина, по которым можно посчитать LfL. Нерепрезентативная выборка...
🔹Этот тот редкий случай, когда LfL бесполезен.
Забудем про "Чижик" и попробуем проиллюстрировать тенденцию перехода россиян на более дешевые товары другим сравнением внутри X5: "Пятерочки" (подешевле) и "Перекрестка" (подороже).
▫️Сопоставимые продажи "Пятерочки" выросли на 11,7%, а у "Перекрестка" - на 7,1%.
▫️Средний чек у обеих сетей вырос примерно одинаково: +7,9% и +7,1% соответственно.
▫️Трафик же в "Пятерочке" увеличился на 3,5%, а у "Перекрестка" - остался на том же уровне.
🔹И вот то, что в "Перекресток" стали ходить реже, а в "Пятерочку" - чаще, уже гораздо убедительнее. Однако даже в этом случае списывать стагнацию трафика в "Перекрестке" только на это - неправильно.
🔹Cыграли роль несколько факторов: и развитие онлайн-ретейла, который оттягивает трафик на себя, и эмиграция платежеспособной аудитории. Нельзя также забывать, что спецретейл (вроде «Вкусвилла» или «Ароматного мира») тоже постепенно отъедает у привычных магазинов аудиторию.
#MP_Ретейл #Инвестликбез #X5 #MP_Пантюхин
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
January 27, 2023
⚡️Российский рынок акций прямо сейчас
🟢Мосбиржа: 2 192 пункта (+0,1%)
🟢РТС: 992 пункта (+0,04%)
📰Главное к этому часу:
🔷Китай начинает импортировать уголь из Австралии, чего не делал с конца 2020 года из-за обострения отношений между странами. Перед праздниками (Лунным Новым годом) было заказано 80 тыс. тонн металлургического угля.
🚀Аналитики MP считают, что это не должно снизить спрос на российский уголь со стороны Китая. Российское сырье Поднебесная закупает по дешевке (относительно цен, по которым оно продается в Европу и другие страны). Открытие экспорта из Австралии - это, скорее, свидетельство роста спроса на уголь в Китае.
🔹С завтрашнего дня на Мосбирже начнет обращаться расчетный фьючерс на валютную пару доллар-юань, а также опцион на этот контракт.
🔹Ростелеком и ВТБ создали совместное предприятие (СП) для цифровизации регионов.
👉А еще сегодня СМИ написали про возможную покупку МегаФона Ростелекомом
🔹Правительство в 2023 году направит на программу льготных дальневосточных авиаперевозок из бюджета ₽5,9 млрд.
🚀Это не очень много. Для сравнения, в прошлом году Аэрофлот получил ₽150 млрд в виде всевозможной поддержки государства
🔹Северсталь получила грант фонда "Сколково" ₽1 млрд на разработку двух крупных проектов в сфере импортозамещения иностранного ПО в области металлургии
🚀 В масштабах компании сумма совсем не впечатляет...
🔹РФ впервые обогнала США по производству филе минтая. Однако до лидера - Китая - еще далеко.
🔹ВВП Германии в 4 квартале 2022 года сократился на 0,2%. Эксперты ожидали, что изменений показателя за квартал не будет.
📌Что было до этого?
🌙 Утренний дайджест новостей
#МР_Биржа #Торги #МР_Новости #MP_Никонов #MP_Тюрин #MP_Пантюхин #Аналитика
@marketpowercomics
🟢Мосбиржа: 2 192 пункта (+0,1%)
🟢РТС: 992 пункта (+0,04%)
📰Главное к этому часу:
🔷Китай начинает импортировать уголь из Австралии, чего не делал с конца 2020 года из-за обострения отношений между странами. Перед праздниками (Лунным Новым годом) было заказано 80 тыс. тонн металлургического угля.
🚀Аналитики MP считают, что это не должно снизить спрос на российский уголь со стороны Китая. Российское сырье Поднебесная закупает по дешевке (относительно цен, по которым оно продается в Европу и другие страны). Открытие экспорта из Австралии - это, скорее, свидетельство роста спроса на уголь в Китае.
🔹С завтрашнего дня на Мосбирже начнет обращаться расчетный фьючерс на валютную пару доллар-юань, а также опцион на этот контракт.
🔹Ростелеком и ВТБ создали совместное предприятие (СП) для цифровизации регионов.
👉А еще сегодня СМИ написали про возможную покупку МегаФона Ростелекомом
🔹Правительство в 2023 году направит на программу льготных дальневосточных авиаперевозок из бюджета ₽5,9 млрд.
🚀Это не очень много. Для сравнения, в прошлом году Аэрофлот получил ₽150 млрд в виде всевозможной поддержки государства
🔹Северсталь получила грант фонда "Сколково" ₽1 млрд на разработку двух крупных проектов в сфере импортозамещения иностранного ПО в области металлургии
🚀 В масштабах компании сумма совсем не впечатляет...
🔹РФ впервые обогнала США по производству филе минтая. Однако до лидера - Китая - еще далеко.
🔹ВВП Германии в 4 квартале 2022 года сократился на 0,2%. Эксперты ожидали, что изменений показателя за квартал не будет.
📌Что было до этого?
🌙 Утренний дайджест новостей
#МР_Биржа #Торги #МР_Новости #MP_Никонов #MP_Тюрин #MP_Пантюхин #Аналитика
@marketpowercomics
January 30, 2023
🛁BBBY продолжает трепыхаться
Американская Bed Bath & Beyond закрыла вчерашние торги ростом аж на 92% - максимальный однодневный скачок за всю историю этих акций. Что же произошло? Рассказываем
😉Дело в том, что компания планирует выпустить конвертируемые привилегированные акции и варранты, чтобы избежать банкротства. Напомним: Reuters на прошлой неделе писал, что Bed Bath & Beyond вот-вот объявит о банкротстве.
🫣Теперь же, как подсчитал Bloomberg, ретейлер может привлечь более $1 млрд. При этом $225 млн предприятие получит уже сразу после сделки. Компания уже приняла заявки на покупку бумаг от институциональных инвесторов, которые согласились приобрести весь объем.
📉Однако все быстро становится на свои места: сейчас на премаркете акции Bed Bath & Beyond (BBBY) падают на 41%.
🚀 Bed Bath & Beyond уникальна уже тем, что это единственная компания в комиксах Market Power, которая не имеет ни одного явного конкурентного преимущества. Да, вот такой вот сюрприз был в первом выпуске журнала.
🔸Как Bed Bath & Beyond ни старается привлечь деньги – реструктуризировать долг и отвлечь внимание инвесторов безудержным ростом котировок и радужными заявлениями менеджмента – это никоим образом не решает ее глобальных проблем.
1️⃣Жесточайшая конкуренция по продаже всех позиций товаров. У компании “отжирают” долю рынка и онлайн-ретейлеры (Amazon, Wayfair), и универмаги (Walmart, Target, Macy’s, Kohl’s), и спецмагазины ремонта (Home Depot, Lowe’s), и магазины товаров для дома (HomeGoods, Kirkland’s, IKEA и др.).
2️⃣ У BBBY низкая доля уникальной продукции и слабая программа лояльности.
3️⃣Цены, как правило, выше, чем у главных конкурентов (см. пункт 1).
#ретейл #MP_Пантюхин
Американская Bed Bath & Beyond закрыла вчерашние торги ростом аж на 92% - максимальный однодневный скачок за всю историю этих акций. Что же произошло? Рассказываем
😉Дело в том, что компания планирует выпустить конвертируемые привилегированные акции и варранты, чтобы избежать банкротства. Напомним: Reuters на прошлой неделе писал, что Bed Bath & Beyond вот-вот объявит о банкротстве.
🫣Теперь же, как подсчитал Bloomberg, ретейлер может привлечь более $1 млрд. При этом $225 млн предприятие получит уже сразу после сделки. Компания уже приняла заявки на покупку бумаг от институциональных инвесторов, которые согласились приобрести весь объем.
📉Однако все быстро становится на свои места: сейчас на премаркете акции Bed Bath & Beyond (BBBY) падают на 41%.
🚀 Bed Bath & Beyond уникальна уже тем, что это единственная компания в комиксах Market Power, которая не имеет ни одного явного конкурентного преимущества. Да, вот такой вот сюрприз был в первом выпуске журнала.
🔸Как Bed Bath & Beyond ни старается привлечь деньги – реструктуризировать долг и отвлечь внимание инвесторов безудержным ростом котировок и радужными заявлениями менеджмента – это никоим образом не решает ее глобальных проблем.
1️⃣Жесточайшая конкуренция по продаже всех позиций товаров. У компании “отжирают” долю рынка и онлайн-ретейлеры (Amazon, Wayfair), и универмаги (Walmart, Target, Macy’s, Kohl’s), и спецмагазины ремонта (Home Depot, Lowe’s), и магазины товаров для дома (HomeGoods, Kirkland’s, IKEA и др.).
2️⃣ У BBBY низкая доля уникальной продукции и слабая программа лояльности.
3️⃣Цены, как правило, выше, чем у главных конкурентов (см. пункт 1).
#ретейл #MP_Пантюхин
February 7, 2023
🚀Сегодня свои отчеты представили два крупных ретейлера – Х5 и Окей. Разобрав их, можно сделать вывод: гипермаркеты умирают. Почему так происходит? Аналитики Market Power знают ответ
💵Цена
Проникновение магазинов у дома все глубже: сети открыли много точек и наладили логистику. И сработал эффект масштаба: один логистический центр обслуживает сотни магазинов, а значит - снижаются расходы.
🔸Уменьшились расходы — можно и цены снизить до уровня гипермаркетов. И зачем теперь ехать в эти места?
⚖️Выбор
В магазинах у дома появилось все, что надо. Как? Просто – диджитализация!
🔸По мере развития программ лояльности и мобильных приложений, магазины, анализируя данные, понимают, что именно нужно конкретным клиентам в конкретном районе.
🔸Если гипермаркету, чтобы не разочаровать клиента, нужно держать на полках огромный перечень товаров, условная Пятерочка и так точно знает, за чем в нее идут.
🎁Спецретейл
Теперь, если вам нужно именно здоровое питание, - вы пойдете во Вкусвилл за углом. Если хочется поэкспериментировать с вином – к вашим услугам Ароматный мир через дорогу!
🔸Раньше такой выбор специфических продуктов давал только гипермаркет.
📲Онлайн-доставка
Вспомните свой последний поход в большой магазин. Наверняка после часовой прогулки в вашей корзине появлялось то, что вы не планировали брать.
🔸Доступность онлайн-доставки лишила гипермаркеты и этой приятной "плюшки". Пара кликов, полчаса - и вот уже только нужные товары ждут у двери. При этом цены сопоставимы.
🔸Более того, у ближайшего Магнита тоже есть доставка, и привезут заказ раньше, чем из гипермаркета в соседнем районе.
❗️Итог
Тренды меняются, и так уж вышло, что формат гипермаркетов не вписывается ни в один. У потребителей просто не осталось мотивации посещать их...
#ретейл #MP_Пантюхин
💵Цена
Проникновение магазинов у дома все глубже: сети открыли много точек и наладили логистику. И сработал эффект масштаба: один логистический центр обслуживает сотни магазинов, а значит - снижаются расходы.
🔸Уменьшились расходы — можно и цены снизить до уровня гипермаркетов. И зачем теперь ехать в эти места?
⚖️Выбор
В магазинах у дома появилось все, что надо. Как? Просто – диджитализация!
🔸По мере развития программ лояльности и мобильных приложений, магазины, анализируя данные, понимают, что именно нужно конкретным клиентам в конкретном районе.
🔸Если гипермаркету, чтобы не разочаровать клиента, нужно держать на полках огромный перечень товаров, условная Пятерочка и так точно знает, за чем в нее идут.
🎁Спецретейл
Теперь, если вам нужно именно здоровое питание, - вы пойдете во Вкусвилл за углом. Если хочется поэкспериментировать с вином – к вашим услугам Ароматный мир через дорогу!
🔸Раньше такой выбор специфических продуктов давал только гипермаркет.
📲Онлайн-доставка
Вспомните свой последний поход в большой магазин. Наверняка после часовой прогулки в вашей корзине появлялось то, что вы не планировали брать.
🔸Доступность онлайн-доставки лишила гипермаркеты и этой приятной "плюшки". Пара кликов, полчаса - и вот уже только нужные товары ждут у двери. При этом цены сопоставимы.
🔸Более того, у ближайшего Магнита тоже есть доставка, и привезут заказ раньше, чем из гипермаркета в соседнем районе.
❗️Итог
Тренды меняются, и так уж вышло, что формат гипермаркетов не вписывается ни в один. У потребителей просто не осталось мотивации посещать их...
#ретейл #MP_Пантюхин
April 18, 2023
⚡️⚡️⚡️Российские банки бьют рекорды
Ряд кредитных организаций отчитались сегодня по РСБУ. Рынок, кажется, еще этих новостей не заметил, однако аналитики MP уже изучили отчеты и до сих пор не могут прийти в себя от удивления!
❗️ В прошлом году банки не раскрывали поквартальную отчетность, поэтому сравнения год к году не получится. Однако даже если сравнить первый квартал с целым 2022-м годом, результаты выглядят настолько впечатляющими, что просто не укладываются в голове.
💸Банк Санкт-Петербург
MCap = ₽74 млрд
Р/Е = 1,5 (по МСФО за 2022 год)
- чистые процентные доходы: ₽14,2 млрд (₽40,3 млрд за весь 2022 год)
- чистые комиссионные доходы: ₽3,8 млрд (₽14,9 млрд за весь 2022 год)
- чистая прибыль: ₽14,8 млрд (₽47,6 млрд за весь 2022 год).
🚀Банк каким-то непостижимым образом продолжает феноменальную траекторию наращивания заработков!
💸Тинькофф
МСар = ₽590 млрд
Р/Е = 28 (по МСФО за 2022 год)
- чистые процентные доходы: ₽48 млрд (₽127 млрд за весь 2022 год).
- чистые комиссионные доходы: ₽22 млрд (₽71 млрд за весь 2022 год)
- чистая прибыль: ₽13,5 млрд (₽14.5 млрд за весь 2022 год).
🚀 Да-а... Похорошел Тинькофф при Потанине...
🔹МКБ, Альфа, Газпромбанк и Росбанк тоже отчитались сегодня. И у них все также хорошо.
🚀Наиболее тяжелый период для российских банков пройден, сейчас мы видим явное улучшение условий и, как следствие, рост прибылей.
1️⃣ Банки начали меньше резервировать под убытки, а также высвобождать резервы.
2️⃣ Отечественный банковский сектор органически вырос на фоне увеличения денежной массы
3️⃣ "Дочки" зарубежных банков сократили бизнес в России, локальные игроки получили "часть пирога".
🔸Правда в деталях по каждому банку анализ провести пока сложно— из-за отсутствия полноценных отчетностей по МСФО и дополнительных комментариев.
#банки #отчетность #MP_Пантюхин
@marketpowercomics
Ряд кредитных организаций отчитались сегодня по РСБУ. Рынок, кажется, еще этих новостей не заметил, однако аналитики MP уже изучили отчеты и до сих пор не могут прийти в себя от удивления!
❗️ В прошлом году банки не раскрывали поквартальную отчетность, поэтому сравнения год к году не получится. Однако даже если сравнить первый квартал с целым 2022-м годом, результаты выглядят настолько впечатляющими, что просто не укладываются в голове.
💸Банк Санкт-Петербург
MCap = ₽74 млрд
Р/Е = 1,5 (по МСФО за 2022 год)
- чистые процентные доходы: ₽14,2 млрд (₽40,3 млрд за весь 2022 год)
- чистые комиссионные доходы: ₽3,8 млрд (₽14,9 млрд за весь 2022 год)
- чистая прибыль: ₽14,8 млрд (₽47,6 млрд за весь 2022 год).
🚀Банк каким-то непостижимым образом продолжает феноменальную траекторию наращивания заработков!
💸Тинькофф
МСар = ₽590 млрд
Р/Е = 28 (по МСФО за 2022 год)
- чистые процентные доходы: ₽48 млрд (₽127 млрд за весь 2022 год).
- чистые комиссионные доходы: ₽22 млрд (₽71 млрд за весь 2022 год)
- чистая прибыль: ₽13,5 млрд (₽14.5 млрд за весь 2022 год).
🚀 Да-а... Похорошел Тинькофф при Потанине...
🔹МКБ, Альфа, Газпромбанк и Росбанк тоже отчитались сегодня. И у них все также хорошо.
🚀Наиболее тяжелый период для российских банков пройден, сейчас мы видим явное улучшение условий и, как следствие, рост прибылей.
1️⃣ Банки начали меньше резервировать под убытки, а также высвобождать резервы.
2️⃣ Отечественный банковский сектор органически вырос на фоне увеличения денежной массы
3️⃣ "Дочки" зарубежных банков сократили бизнес в России, локальные игроки получили "часть пирога".
🔸Правда в деталях по каждому банку анализ провести пока сложно— из-за отсутствия полноценных отчетностей по МСФО и дополнительных комментариев.
#банки #отчетность #MP_Пантюхин
@marketpowercomics
May 17, 2023
⚡️Магнит притянул удачу
В пятницу мы писали, что Магнит выкупит до 10,2 млн акций у нерезидентов. Объясним подробнее, что это значит для компании и ее российских акционеров.
🔹 Магнит выкупит бумаги по ₽2215 за штуку, и это вдвое ниже уровня, на котором бумаги торговались до закрытия в пятницу. То есть компания отдаст всего ₽22,6 млрд за пакет. Это крайне выгодно для российских акционеров.
🔹Самый очевидный плюс в том, что, если выкупленный пакет погасят, доля прибыли на оставшиеся бумаги вырастет.
👉 Ликбез MP: как работает обратный выкуп
❗️Но это далеко не все!
🚀 У Магнита не было собрания акционеров из-за отсутствия кворума, потому что нерезиденты (по понятным причинам) не присутствовали. Из-за этого инвесторы сидят без дивидендов, а сама компания получила увесистого пинка от Мосбиржи.
🔸Если сейчас Магнит выкупит частичку компании у нерезидентов, это позволит решить проблему корпоративного управления, переизбрать Совет директоров и продолжать работу как нормальное ПАО, а не в режиме паузы.
🔸Кроме того, Магнит давно не радовал инвесторов дивидендами, а деньги на счетах компании все копятся...
❗️Отлично, что условия согласованы правкомиссией правительства, а значит со стороны РФ препятствий сделке не будет. И судя по тому, как все гладко и разом — и оферту выставили, и согласие от властей получили — можно предположить, что у компании уже есть договоренность с некими "нерезами" о продаже этого пакета.
#Магнит #MP_Пантюхин
В пятницу мы писали, что Магнит выкупит до 10,2 млн акций у нерезидентов. Объясним подробнее, что это значит для компании и ее российских акционеров.
🔹 Магнит выкупит бумаги по ₽2215 за штуку, и это вдвое ниже уровня, на котором бумаги торговались до закрытия в пятницу. То есть компания отдаст всего ₽22,6 млрд за пакет. Это крайне выгодно для российских акционеров.
🔹Самый очевидный плюс в том, что, если выкупленный пакет погасят, доля прибыли на оставшиеся бумаги вырастет.
👉 Ликбез MP: как работает обратный выкуп
❗️Но это далеко не все!
🚀 У Магнита не было собрания акционеров из-за отсутствия кворума, потому что нерезиденты (по понятным причинам) не присутствовали. Из-за этого инвесторы сидят без дивидендов, а сама компания получила увесистого пинка от Мосбиржи.
🔸Если сейчас Магнит выкупит частичку компании у нерезидентов, это позволит решить проблему корпоративного управления, переизбрать Совет директоров и продолжать работу как нормальное ПАО, а не в режиме паузы.
🔸Кроме того, Магнит давно не радовал инвесторов дивидендами, а деньги на счетах компании все копятся...
❗️Отлично, что условия согласованы правкомиссией правительства, а значит со стороны РФ препятствий сделке не будет. И судя по тому, как все гладко и разом — и оферту выставили, и согласие от властей получили — можно предположить, что у компании уже есть договоренность с некими "нерезами" о продаже этого пакета.
#Магнит #MP_Пантюхин
June 19, 2023
СЕО компании намекнул, что инвесторы свое получат
❗️«Дивидендная передышка не будет длиться вечно», — заявил Александр Шевелев, гендиректор Северстали, добавив, что операционные результаты компании по итога полугодия будут сильными!
📈 Этого оказалось достаточно, чтобы акции металлурга (CHMF) взлетели на 6%. Другие металлурги присоединились: акции ММК (MAGN) и НЛМК (NLMK) растут на 3,5%
👉 Как металлурги провели первый квартал?
🚀 Сильные результаты Cеверсталь обещала еще на нашем стриме. И тем, кто не подписан на канал Market Power, сегодня должно быт обидно: этот взрывной рост котировок мог бы стать прибылью в их портфеле.
🔸Кроме шуток. Цены на сталь растут, соответственно, растет и денежный поток компании. Похоже, что кризис для сектора миновал. С апреля котировки металлургов потянулись вверх, акции Северстали по непонятным причинам выросли меньше остальных.
🔸Так что сегодняшний перфоманс можно считать восстановлением справедливости. Неудивительно, что намек на выплаты от гендиректора компании так взбодрил рынок: бумаги металлургов традиционно считаются дивидендными "фишками", инвесторы ждут возврата регулярных выплат от сектора как манны небесной.
🔸И как заявлял Market Power начальник отдела по работе с инвесторами Северстали Никита Климантов, подушка ликвидности у компании есть, и как она ей распорядится — пока что тайна.
👉 Возможно, наш Эй-бот знает о Северстали чуточку больше...
#северсталь #MP_Пантюхин
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
June 19, 2023
⚡️⚡️⚡️ БСПБ подтвердил феноменальные результаты
Банк Санкт-Петербург раскрыл отчетность за первое полугодие 2023 года
💰 Итоги полугодия:
- чистый процентный доход: ₽25 млрд (после резервов),
- чистый комиссионный доход: ₽6,9 млрд,
- прибыль: ₽28,2 млрд.
❗️Нас, разумеется, больше интересуют результаты именно 2 квартала и причины этого практически аномального роста
🔸Удивительно то, что уже ПОСЛЕ ПОПАДАНИЯ В SDN-лист банк за 2 квартал заработал ₽13,5 млрд чистой прибыли. Важную роль сыграл основной бизнес, формирующий процентные доходы (₽11,5 млрд). Чистые комиссионные доходы за квартал (₽3,2 млрд) также внесли весомый вклад в финансовый результат.
🔸Резервы под кредитные убытки во втором квартале банк не то, что распустил, а досоздал — на ₽0,3 млрд.
🔸При этом БСПБ потерял на трейдинге за квартал ₽1,9 млрд, что, само собой, не объясняет продолжающуюся аномальную прибыль.
❓ Тем не менее, вопросы вызывают два факта
Их невозможно прояснить без комментариев самого банка.
1️⃣ Резервы по прочим потерям переоценились в плюс на ₽6,1 млрд. Что это за резервы — непонятно.
2️⃣ Некоторые строки в отчетности скрыты (нормальная практика для банков сейчас). Мы попробовали высчитать обратным счетом недостающую информацию. Похоже, что на переоценке валюты и от операций с ней банк мог заработать около ₽5 млрд руб.
#bspb #MP_Пантюхин
Банк Санкт-Петербург раскрыл отчетность за первое полугодие 2023 года
💰 Итоги полугодия:
- чистый процентный доход: ₽25 млрд (после резервов),
- чистый комиссионный доход: ₽6,9 млрд,
- прибыль: ₽28,2 млрд.
❗️Нас, разумеется, больше интересуют результаты именно 2 квартала и причины этого практически аномального роста
🔸Удивительно то, что уже ПОСЛЕ ПОПАДАНИЯ В SDN-лист банк за 2 квартал заработал ₽13,5 млрд чистой прибыли. Важную роль сыграл основной бизнес, формирующий процентные доходы (₽11,5 млрд). Чистые комиссионные доходы за квартал (₽3,2 млрд) также внесли весомый вклад в финансовый результат.
🔸Резервы под кредитные убытки во втором квартале банк не то, что распустил, а досоздал — на ₽0,3 млрд.
🔸При этом БСПБ потерял на трейдинге за квартал ₽1,9 млрд, что, само собой, не объясняет продолжающуюся аномальную прибыль.
❓ Тем не менее, вопросы вызывают два факта
Их невозможно прояснить без комментариев самого банка.
1️⃣ Резервы по прочим потерям переоценились в плюс на ₽6,1 млрд. Что это за резервы — непонятно.
2️⃣ Некоторые строки в отчетности скрыты (нормальная практика для банков сейчас). Мы попробовали высчитать обратным счетом недостающую информацию. Похоже, что на переоценке валюты и от операций с ней банк мог заработать около ₽5 млрд руб.
#bspb #MP_Пантюхин
August 11, 2023