🏡Квартирный вопрос
Почему нельзя полагаться на данные сентябрьского роста ипотечного кредитования в России?
🏦По заявлению Центробанка, в сентябре рост ипотеки в стране ускорился до 2,4%. Выдача средств при этом выросла до 518 млрд (+13%).
📈Вторичный рынок рос быстрее и достиг 275 млрд (+15%), тогда как первичный - 243 млрд (+11%).
🚀По мнению аналитиков Market Power, с одной стороны, рост ипотечного кредитования в сентябре - это позитивная новость, так как он свидетельствует о сохранении высокого интереса к покупке недвижимости.
🔹С другой - данные за прошлый месяц почти не отражают влияние мобилизации, объявленной 21 сентября, на отношение россиян к покупке жилья.
🔹Одобрение по ипотечному кредиту действует до 3 месяцев. Таким образом, на сентябрьский показатель во многом влияли решения о покупке, принятые до повышения уровня неопределенности. Более показательными, вероятно, будут данные за октябрь.
📊Ранее регулятор делал прогноз по кредитованию в 2022 году. Сейчас показатели немного поменялись:
- рост ипотеки ожидается на 15-18% (вместо 13-18%);
- потребкредитование вырастет на 5% (ранее - 5-10%).
#МР_Ипотека #ЦБ #Сентябрь #МР_Ващелюк #Аналитика
Почему нельзя полагаться на данные сентябрьского роста ипотечного кредитования в России?
🏦По заявлению Центробанка, в сентябре рост ипотеки в стране ускорился до 2,4%. Выдача средств при этом выросла до 518 млрд (+13%).
📈Вторичный рынок рос быстрее и достиг 275 млрд (+15%), тогда как первичный - 243 млрд (+11%).
🚀По мнению аналитиков Market Power, с одной стороны, рост ипотечного кредитования в сентябре - это позитивная новость, так как он свидетельствует о сохранении высокого интереса к покупке недвижимости.
🔹С другой - данные за прошлый месяц почти не отражают влияние мобилизации, объявленной 21 сентября, на отношение россиян к покупке жилья.
🔹Одобрение по ипотечному кредиту действует до 3 месяцев. Таким образом, на сентябрьский показатель во многом влияли решения о покупке, принятые до повышения уровня неопределенности. Более показательными, вероятно, будут данные за октябрь.
📊Ранее регулятор делал прогноз по кредитованию в 2022 году. Сейчас показатели немного поменялись:
- рост ипотеки ожидается на 15-18% (вместо 13-18%);
- потребкредитование вырастет на 5% (ранее - 5-10%).
#МР_Ипотека #ЦБ #Сентябрь #МР_Ващелюк #Аналитика
🏚Минфин РФ не видит необходимости поддерживать первичный рынок жилья
📢По словам замглавы министерства Алексея Моисеева, ведомство исходит из того, что льготная ипотека под 7% на жилье в новостройках завершится уже 31 декабря. И новых мер господдержки не планируется.
🔹В 2021 году доля льготной ипотеки в общем объеме жилищных кредитов составляла 18%.
❗️Однако пока это только слова. Конкретных решений еще не принималось.
🚀Как считают аналитики Market Power, если льготную ипотеку под 7% действительно не продлят хотя бы до середины следующего года, продажи жилья и цены на первичном рынке с высокой вероятностью снизятся.
🔹Это негативно для первичного рынка, ипотеки и прибыли девелоперов. Продление и параметры программы важны для оценки будущих финансовых показателей застройщиков.
🔹Мы ожидаем снижение ключевой ставки в следующем году до 6-7%, что означает возможность уменьшения процентных ставок по рыночной ипотеке до 9-10%. Но этого недостаточно для поддержания спроса на первичном рынке при текущем уровне цен.
#МР_Девелоперы #Жилье #Ипотека #Льготы #МР_Ващелюк #Аналитика
@marketpowercomics
📢По словам замглавы министерства Алексея Моисеева, ведомство исходит из того, что льготная ипотека под 7% на жилье в новостройках завершится уже 31 декабря. И новых мер господдержки не планируется.
🔹В 2021 году доля льготной ипотеки в общем объеме жилищных кредитов составляла 18%.
❗️Однако пока это только слова. Конкретных решений еще не принималось.
🚀Как считают аналитики Market Power, если льготную ипотеку под 7% действительно не продлят хотя бы до середины следующего года, продажи жилья и цены на первичном рынке с высокой вероятностью снизятся.
🔹Это негативно для первичного рынка, ипотеки и прибыли девелоперов. Продление и параметры программы важны для оценки будущих финансовых показателей застройщиков.
🔹Мы ожидаем снижение ключевой ставки в следующем году до 6-7%, что означает возможность уменьшения процентных ставок по рыночной ипотеке до 9-10%. Но этого недостаточно для поддержания спроса на первичном рынке при текущем уровне цен.
#МР_Девелоперы #Жилье #Ипотека #Льготы #МР_Ващелюк #Аналитика
@marketpowercomics
🏡Необычная ситуация возникла на рынке элитных жилых новостроек в Москве из-за кризиса
🖊Как пишет Ъ, в этом году почти 70% сделок в этом сегменте закрывались при условии, что покупатели выплатят полную сумму после завершения строительства. Так девелоперы маскируют дисконты, которые они не могут объявлять открыто из-за специфики рынка.
🔹Такие уступки вызваны сокращением спроса на дорогие квартиры: число сделок за 10 месяцев сократилось аж в полтора раза. И если девелоперы массового сегмента как-то умудряются компенсировать снижение спроса ощутимыми скидками, то в элитном сегменте такая практика просто не принята.
🚀Как считают аналитики Market Power, рост неопределенности и эмиграционных настроений, как правило, неблагоприятен для рынка элитного жилья.
🔸Сделки с отсрочкой можно считать альтернативой ипотеке. Кроме того, они позволяют дождаться более благоприятного времени для обмена долларовых сбережений на рубли.
🔸В ближайшие месяцы спрос, вероятно, будет пониженным, и интерес к подобным сделкам сохранится.
#МР_Недвижимость #ЭлитноеЖилье #Москва #Спрос #МР_Ващелюк #Аналитика
@marketpowercomics
🖊Как пишет Ъ, в этом году почти 70% сделок в этом сегменте закрывались при условии, что покупатели выплатят полную сумму после завершения строительства. Так девелоперы маскируют дисконты, которые они не могут объявлять открыто из-за специфики рынка.
🔹Такие уступки вызваны сокращением спроса на дорогие квартиры: число сделок за 10 месяцев сократилось аж в полтора раза. И если девелоперы массового сегмента как-то умудряются компенсировать снижение спроса ощутимыми скидками, то в элитном сегменте такая практика просто не принята.
🚀Как считают аналитики Market Power, рост неопределенности и эмиграционных настроений, как правило, неблагоприятен для рынка элитного жилья.
🔸Сделки с отсрочкой можно считать альтернативой ипотеке. Кроме того, они позволяют дождаться более благоприятного времени для обмена долларовых сбережений на рубли.
🔸В ближайшие месяцы спрос, вероятно, будет пониженным, и интерес к подобным сделкам сохранится.
#МР_Недвижимость #ЭлитноеЖилье #Москва #Спрос #МР_Ващелюк #Аналитика
@marketpowercomics
🛩Титанозависимость
Европейский Airbus хочет отказаться от титана из РФ
🖊Как пишет Reuters, сделать это компания планирует и вовсе за несколько месяцев.
🪖Кроме того, компания уже полностью исключила использование титана российского происхождения при производстве военных самолетов.
🚀Получится ли это у предприятия? Рассказывают аналитики Market Power.
🔸Ранее сообщалось, что на российскую ВСМПО-АВИСМА приходится до 65% титана, используемого Airbus
🔸Airbus заявил о замещении российского титана в производстве военных самолетов. По данным на конец прошлого года, оборонный и космический сегмент у компании составлял 9% стоимости портфеля заказов, поэтому это кажется возможным.
🔸Замещение российского титана в коммерческом авиастроении, на которое приходится 85% портфеля заказов, представляется более длительным и сложным процессом. ВСМПО-АВИСМА продает не сырье, а продукцию с высокой степенью обработки. Для старта производства необходима сертификация и проверка, которые могут занимать больше года.
🔸Кроме того, есть вероятность, что свободных мощностей у конкурентов ВСМПО-АВИСМА не так много, и заказы придется распределять между несколькими поставщиками.
🔸Поэтому отказ от российского титана может занять больше года. А тем временем ВСМПО-АВИСМА, возможно, предпримет меры для увеличения поставок в дружественные страны.
#МР_Авиа #Airbus #Титан #Замещение #МР_Ващелюк #Аналитика
Европейский Airbus хочет отказаться от титана из РФ
🖊Как пишет Reuters, сделать это компания планирует и вовсе за несколько месяцев.
🪖Кроме того, компания уже полностью исключила использование титана российского происхождения при производстве военных самолетов.
🚀Получится ли это у предприятия? Рассказывают аналитики Market Power.
🔸Ранее сообщалось, что на российскую ВСМПО-АВИСМА приходится до 65% титана, используемого Airbus
🔸Airbus заявил о замещении российского титана в производстве военных самолетов. По данным на конец прошлого года, оборонный и космический сегмент у компании составлял 9% стоимости портфеля заказов, поэтому это кажется возможным.
🔸Замещение российского титана в коммерческом авиастроении, на которое приходится 85% портфеля заказов, представляется более длительным и сложным процессом. ВСМПО-АВИСМА продает не сырье, а продукцию с высокой степенью обработки. Для старта производства необходима сертификация и проверка, которые могут занимать больше года.
🔸Кроме того, есть вероятность, что свободных мощностей у конкурентов ВСМПО-АВИСМА не так много, и заказы придется распределять между несколькими поставщиками.
🔸Поэтому отказ от российского титана может занять больше года. А тем временем ВСМПО-АВИСМА, возможно, предпримет меры для увеличения поставок в дружественные страны.
#МР_Авиа #Airbus #Титан #Замещение #МР_Ващелюк #Аналитика
Льготная детоксикация
ЦБ выступает за сворачивание льготной ипотеки
— "Сейчас такое ощущение, что строительная отрасль подсела как на иглу на льготную ипотеку, и чем дольше сидишь, тем больнее слезать", - заявил замдиректора департамента банковского регулирования и аналитики ЦБ Руслан Булатов.
— Булатов также отметил, что ЦБ хоть и выступает за сворачивание льготной ипотеки, однако делать это надо постепенно.
- Разбираемся с аналитиками MP, насколько важна льготная ипотека для застройщиков, и что может поддержать рынок жилья помимо нее.
-Перспективы девелоперов во многом будут зависеть от того, будет ли продлена льготная ипотека с процентной ставкой не выше 7%. Во второй половине 2022 г. доля сделок с ипотекой в сегменте новостроек составляет около 75% в Москве, 85% - в Новой Москве, Подмосковье, Санкт-Петербургском регионе.
— Если программа будет продлена хотя бы на полгода, коррекция цен и спроса не будет длительной и значительной. В отдельных проектах возможен рост цен по мере увеличения строительной готовности объектов.
— Если программа будет отменена уже 31 декабря 2022 года, то при текущих ценах застройщики могут столкнуться с заметным снижением спроса. Покупатели могут переключиться на вторичный рынок, где уровень цен ниже.
— Позитивным фактором для отрасли способно стать снижение ключевой ставки, но оно вряд ли будет значительным. Мы ожидаем, что к концу 2023 года ключевая ставка может составить 6-7%. Тогда процентные ставки, предлагаемые банками по рыночным ипотечным программам, могут составить 9-10%, что должно поддержать спрос.
*Данные по вводу жилья на картинке взяты с Единого ресурса застройщиков
#МР_Строительство #Ипотека #Льгота #ЦБ #МР_Ващелюк #Аналитика
ЦБ выступает за сворачивание льготной ипотеки
— "Сейчас такое ощущение, что строительная отрасль подсела как на иглу на льготную ипотеку, и чем дольше сидишь, тем больнее слезать", - заявил замдиректора департамента банковского регулирования и аналитики ЦБ Руслан Булатов.
— Булатов также отметил, что ЦБ хоть и выступает за сворачивание льготной ипотеки, однако делать это надо постепенно.
- Разбираемся с аналитиками MP, насколько важна льготная ипотека для застройщиков, и что может поддержать рынок жилья помимо нее.
-Перспективы девелоперов во многом будут зависеть от того, будет ли продлена льготная ипотека с процентной ставкой не выше 7%. Во второй половине 2022 г. доля сделок с ипотекой в сегменте новостроек составляет около 75% в Москве, 85% - в Новой Москве, Подмосковье, Санкт-Петербургском регионе.
— Если программа будет продлена хотя бы на полгода, коррекция цен и спроса не будет длительной и значительной. В отдельных проектах возможен рост цен по мере увеличения строительной готовности объектов.
— Если программа будет отменена уже 31 декабря 2022 года, то при текущих ценах застройщики могут столкнуться с заметным снижением спроса. Покупатели могут переключиться на вторичный рынок, где уровень цен ниже.
— Позитивным фактором для отрасли способно стать снижение ключевой ставки, но оно вряд ли будет значительным. Мы ожидаем, что к концу 2023 года ключевая ставка может составить 6-7%. Тогда процентные ставки, предлагаемые банками по рыночным ипотечным программам, могут составить 9-10%, что должно поддержать спрос.
*Данные по вводу жилья на картинке взяты с Единого ресурса застройщиков
#МР_Строительство #Ипотека #Льгота #ЦБ #МР_Ващелюк #Аналитика
Оставляем, но повышаем
Льготная ипотека будет продлена в РФ до 1 июля 2024 года
— Ставка по ней увеличится с 7% до 8%, сообщил Владимир Путин. Кроме того, доступ к семейной ипотеке будет расширен за счет семей с двумя детьми до 18 лет.
— Также президент предложил предоставлять ипотеку для нового строительства в ДНР, ЛНР, Херсонской и Запорожской областях по льготной ставке в 2%.
— Акции застройщиков растут на этих новостях. Так, котировки Самолета прибавляют 4%, ПИКа - 3%, ЛСР - 1%.
- По мнению аналитиков Market Power, повышение ставки по льготной программе может оказать слабое негативное влияние на рынок. Кроме того, ожидается ужесточение регулирования "ипотеки от застройщика" по ставкам, близким к нулю.
- Негативный эффект способно компенсировать расширение семейной ипотеки. Комбинация этих двух новостей скорее позитивна для застройщиков и рынка ипотеки.
- Можно также отметить распространение целевого стимулирования первичного рынка жилья. В приоритете - поддержка семей с детьми
#МР_Строительство #Ипотека #Льгота #Продление #МР_Ващелюк #Аналитика
Льготная ипотека будет продлена в РФ до 1 июля 2024 года
— Ставка по ней увеличится с 7% до 8%, сообщил Владимир Путин. Кроме того, доступ к семейной ипотеке будет расширен за счет семей с двумя детьми до 18 лет.
— Также президент предложил предоставлять ипотеку для нового строительства в ДНР, ЛНР, Херсонской и Запорожской областях по льготной ставке в 2%.
— Акции застройщиков растут на этих новостях. Так, котировки Самолета прибавляют 4%, ПИКа - 3%, ЛСР - 1%.
- По мнению аналитиков Market Power, повышение ставки по льготной программе может оказать слабое негативное влияние на рынок. Кроме того, ожидается ужесточение регулирования "ипотеки от застройщика" по ставкам, близким к нулю.
- Негативный эффект способно компенсировать расширение семейной ипотеки. Комбинация этих двух новостей скорее позитивна для застройщиков и рынка ипотеки.
- Можно также отметить распространение целевого стимулирования первичного рынка жилья. В приоритете - поддержка семей с детьми
#МР_Строительство #Ипотека #Льгота #Продление #МР_Ващелюк #Аналитика
💵Продать без молотка
Банк Открытие достанется ВТБ за ₽340 млрд
ВТБ:
МСар = ₽212 млрд
Р/Е = n/a
🖊Как мы уже говорили, основную сумму банк оплатит денежными средствами, еще часть - ОФЗ.
📈Котировки ВТБ (VTBR) растут на 2%.
❓А как это отразится на ВТБ?
🚀Аналитики Market Power считают, что, с одной стороны, сделка по покупке Открытия позволит ВТБ увеличить масштабы бизнеса и усилить позицию банка №2 в России.
🔸Кроме того, он приобретает страховые компании, НПФ и другие активы, входящие в периметр группы Открытие. Это увеличит долю на соответствующих рынках, а также может способствовать расширению клиентской базы для банка.
🔸С другой стороны, это вызов, в том числе с точки зрения влияния на капитал. Но у ВТБ уже есть значительный опыт по присоединению банков.
#МР_Банки #ВТБ #Открытие #Сделка #Цена #МР_Ващелюк #Аналитика
Банк Открытие достанется ВТБ за ₽340 млрд
ВТБ:
МСар = ₽212 млрд
Р/Е = n/a
🖊Как мы уже говорили, основную сумму банк оплатит денежными средствами, еще часть - ОФЗ.
📈Котировки ВТБ (VTBR) растут на 2%.
❓А как это отразится на ВТБ?
🚀Аналитики Market Power считают, что, с одной стороны, сделка по покупке Открытия позволит ВТБ увеличить масштабы бизнеса и усилить позицию банка №2 в России.
🔸Кроме того, он приобретает страховые компании, НПФ и другие активы, входящие в периметр группы Открытие. Это увеличит долю на соответствующих рынках, а также может способствовать расширению клиентской базы для банка.
🔸С другой стороны, это вызов, в том числе с точки зрения влияния на капитал. Но у ВТБ уже есть значительный опыт по присоединению банков.
#МР_Банки #ВТБ #Открытие #Сделка #Цена #МР_Ващелюк #Аналитика
ЦБ выжигает околонулевые ставки
Регулятор продолжает ограничивать риски ипотеки для покупки новостроек. Зачем?
— На той неделе ЦБ сообщил о том, что с 1 мая 2023 г. повышенные коэффициенты риска будут применяться к ипотечным кредитам с первоначальным взносом от 10% до 30% от цены покупки.
Для чего это делается?
Мера направлена на ограничение выдачи ипотеки с низкими процентными ставками. Как правило, покупка квартиры по таким ставкам "от застройщика" предполагает рост ее цены на 20-30%.
- Для оценки рисков часто рассчитывается показатель "кредит/залог" (LTV). Стоимость залога определяется на основе рыночной, более низкой цены. Если первоначальный взнос составляет 30% от цены покупки, то показатель может превышать 90% от рыночной цены. При первоначальном взносе 20% LTV может оказаться больше 100%.
- В связи с этим Банк России решил сделать подобные ипотечные кредиты менее привлекательными за счет повышения коэффициентов риска и давления на капитал банков.
Что теперь будет?
Меры по ограничению ипотеки с околонулевыми ставками обсуждаются уже несколько месяцев и не стали неожиданностью для рынка. Еще в декабре процентные ставки в программах "от застройщиков" были повышены с 0-3% до 3-5%. Меры Центробанка должны уменьшить риски банков и заемщиков, охладить рынок, замедлить рост цен на новостройки.
- Спрос на новостройки снизится, но рынок поддержат льготные программы: ипотека для новостроек со ставкой не выше 8% и семейная ипотека, распространенная на семьи с 2 детьми до 18 лет.
Льготную ипотеку, кстати, продлили на полтора года
Дальше — больше
Регулятор планирует вводить новые меры по ограничению выдачи ипотеки по околонулевым ставкам, чтобы минимизировать их присутствие на рынке. Повышенные коэффициенты риска могут быть распространены не только на период строительства ЖК, но и на год после его ввода в эксплуатацию.
- Также ЦБ РФ обсуждает повышенные уровни резервирования для кредитов, полная стоимость которых существенно ниже рыночных значений.
#ипотека #МР_Ващелюк
Регулятор продолжает ограничивать риски ипотеки для покупки новостроек. Зачем?
— На той неделе ЦБ сообщил о том, что с 1 мая 2023 г. повышенные коэффициенты риска будут применяться к ипотечным кредитам с первоначальным взносом от 10% до 30% от цены покупки.
Для чего это делается?
Мера направлена на ограничение выдачи ипотеки с низкими процентными ставками. Как правило, покупка квартиры по таким ставкам "от застройщика" предполагает рост ее цены на 20-30%.
- Для оценки рисков часто рассчитывается показатель "кредит/залог" (LTV). Стоимость залога определяется на основе рыночной, более низкой цены. Если первоначальный взнос составляет 30% от цены покупки, то показатель может превышать 90% от рыночной цены. При первоначальном взносе 20% LTV может оказаться больше 100%.
- В связи с этим Банк России решил сделать подобные ипотечные кредиты менее привлекательными за счет повышения коэффициентов риска и давления на капитал банков.
Что теперь будет?
Меры по ограничению ипотеки с околонулевыми ставками обсуждаются уже несколько месяцев и не стали неожиданностью для рынка. Еще в декабре процентные ставки в программах "от застройщиков" были повышены с 0-3% до 3-5%. Меры Центробанка должны уменьшить риски банков и заемщиков, охладить рынок, замедлить рост цен на новостройки.
- Спрос на новостройки снизится, но рынок поддержат льготные программы: ипотека для новостроек со ставкой не выше 8% и семейная ипотека, распространенная на семьи с 2 детьми до 18 лет.
Льготную ипотеку, кстати, продлили на полтора года
Дальше — больше
Регулятор планирует вводить новые меры по ограничению выдачи ипотеки по околонулевым ставкам, чтобы минимизировать их присутствие на рынке. Повышенные коэффициенты риска могут быть распространены не только на период строительства ЖК, но и на год после его ввода в эксплуатацию.
- Также ЦБ РФ обсуждает повышенные уровни резервирования для кредитов, полная стоимость которых существенно ниже рыночных значений.
#ипотека #МР_Ващелюк
Урожай накрылся экспортом
Российский перевалочный комплекс НКХП отчитался за 2022 год
НКХП
МСар = ₽25 млрд
Р/Е = 13
Итоги
- выручка: ₽5 млрд (-22%);
- чистая прибыль: ₽2 млрд (-18%);
- операционная прибыль: ₽2,5 млрд (-19%).
— Акции НКХП (NKHP) не особо реагируют на отчет, снижаясь всего на 1%.
- По словам аналитиков Market Power, снижение прибыли в основном было связано с ключевым видом деятельности компании - портовой перевалкой грузов.
- Несмотря на то, что прошлый год для РФ стал рекордным с точки зрения урожая зерна, в первой половине года из-за геополитических факторов возможности для экспорта были ограничены.
- Однако уже в период с 1 июля 2022 года по 1 марта 2023 года экспорт зерновых вырос до 39 млн тонн (+14%). По данным РЖД, в январе-феврале этого года в 2 раза выросла погрузка зерна в направлении морских портов. НКХП также сообщил, что компания установила рекорд по перевалке зерна за январь.
- Увеличение экспорта зерна отчасти объясняет рост котировок акций компании в начале марта. В дальнейшем динамика акций будет зависеть от урожая, действий конкурентов, возможностей для экспорта зерна.
- Опасения есть: проблемы с логистикой, финансовыми расчетами, страхованием могут ограничить экспорт зерна и привести лишь к росту переходящих запасов (остатков материальных ресурсов на конец отчетного периода).
— На этой неделе на нашем YouTube (@marketpowercomics) выйдет подробный разбор бизнеса НКХП. Не пропустите!
— А в нашей группе VK (@mrtpw) вы найдете интересные факты о компании.
#зерно #МР_Ващелюк
Российский перевалочный комплекс НКХП отчитался за 2022 год
НКХП
МСар = ₽25 млрд
Р/Е = 13
Итоги
- выручка: ₽5 млрд (-22%);
- чистая прибыль: ₽2 млрд (-18%);
- операционная прибыль: ₽2,5 млрд (-19%).
— Акции НКХП (NKHP) не особо реагируют на отчет, снижаясь всего на 1%.
- По словам аналитиков Market Power, снижение прибыли в основном было связано с ключевым видом деятельности компании - портовой перевалкой грузов.
- Несмотря на то, что прошлый год для РФ стал рекордным с точки зрения урожая зерна, в первой половине года из-за геополитических факторов возможности для экспорта были ограничены.
- Однако уже в период с 1 июля 2022 года по 1 марта 2023 года экспорт зерновых вырос до 39 млн тонн (+14%). По данным РЖД, в январе-феврале этого года в 2 раза выросла погрузка зерна в направлении морских портов. НКХП также сообщил, что компания установила рекорд по перевалке зерна за январь.
- Увеличение экспорта зерна отчасти объясняет рост котировок акций компании в начале марта. В дальнейшем динамика акций будет зависеть от урожая, действий конкурентов, возможностей для экспорта зерна.
- Опасения есть: проблемы с логистикой, финансовыми расчетами, страхованием могут ограничить экспорт зерна и привести лишь к росту переходящих запасов (остатков материальных ресурсов на конец отчетного периода).
— На этой неделе на нашем YouTube (@marketpowercomics) выйдет подробный разбор бизнеса НКХП. Не пропустите!
— А в нашей группе VK (@mrtpw) вы найдете интересные факты о компании.
#зерно #МР_Ващелюк
Правительство готово поддержать девелоперов
— По словам вице-премьера РФ Марата Хуснуллина, власти готовы принять новые меры, чтобы сделать ипотеку привлекательнее. Само собой, неспроста: в этом году динамика выдачи ипотечных кредитов несколько хуже, чем в 2022-м.
— В то же время господин Хуснуллин отметил, что в первые два месяца прошлого года был очень высокий прирост по этому показателю.
- Можно предположить, что речь идет о снижении максимальной процентной ставки по действующей программе льготного ипотечного кредитования. До 31 декабря 2022 года предельная ставка составляла 7%, после была повышена до 8%.
- Кроме того, ЦБ РФ предпринял меры по ограничению ипотеки с низкими процентными ставками "от застройщика" из-за ее повышенных рисков. В результате вместо ипотеки "от застройщика" под 0%, которая была популярна во второй половине 2022 года, на рынке сейчас есть ипотека под 4-6%. Таким образом, процентная ставка выросла не на 1 п.п., а на все 6.
Мы подробно рассказывали, как регулятор борется с околонулевыми ставками
- Уменьшение максимальной ставки по льготной ипотеке могло бы оживить спрос, особенно в регионах, где рынок жилья был "перегрет" в прошлом году, и сдержать снижение цен на новостройки.
#ипотека #МР_Ващелюк
— По словам вице-премьера РФ Марата Хуснуллина, власти готовы принять новые меры, чтобы сделать ипотеку привлекательнее. Само собой, неспроста: в этом году динамика выдачи ипотечных кредитов несколько хуже, чем в 2022-м.
— В то же время господин Хуснуллин отметил, что в первые два месяца прошлого года был очень высокий прирост по этому показателю.
- Можно предположить, что речь идет о снижении максимальной процентной ставки по действующей программе льготного ипотечного кредитования. До 31 декабря 2022 года предельная ставка составляла 7%, после была повышена до 8%.
- Кроме того, ЦБ РФ предпринял меры по ограничению ипотеки с низкими процентными ставками "от застройщика" из-за ее повышенных рисков. В результате вместо ипотеки "от застройщика" под 0%, которая была популярна во второй половине 2022 года, на рынке сейчас есть ипотека под 4-6%. Таким образом, процентная ставка выросла не на 1 п.п., а на все 6.
Мы подробно рассказывали, как регулятор борется с околонулевыми ставками
- Уменьшение максимальной ставки по льготной ипотеке могло бы оживить спрос, особенно в регионах, где рынок жилья был "перегрет" в прошлом году, и сдержать снижение цен на новостройки.
#ипотека #МР_Ващелюк
Крупнейшие банки подвели итоги первого квартала на ипотечном рынке
🖊Как пишет Ъ, в этом году повторить высокий результат прошлого года не удалось, но банки вплотную приблизились к нему.
🏦Так, Сбер за 3 месяца выдал ипотеки на ₽754,5 млрд. Второй игрок в этом сегменте - ВТБ - оформил ипотеки на ₽228 млрд. В Альфа-банке выдачи составили ₽60 млрд, в Газпромбанке (ГПБ) — почти ₽30 млрд.
❗️Около половины выдач в январе-марте этого года обеспечили госпрограммы, отмечает СМИ.
🚀Что будет с ипотекой в 2023 году
Вероятнее всего, объем выданных ипотечных кредитов за год окажется ниже прошлогоднего уровня на 15%.
😳Доступность ипотечного кредитования снизилась из-за того, что в 2022 году рост цен на жилье часто опережал рост доходов, а процентные ставки в 2023 году выше. Максимальная ставка по льготной ипотеке увеличилась на 1 п.п. с начала года. А еще, как мы помним, была существенно ограничена ипотека "от застройщика" с околонулевыми ставками.
👉Подробнее про борьбу ЦБ с околонулевыми ставками
🏡Индекс цен на жилье, по данным Росстата, за 2022 год вырос на 21% на первичном рынке и на 12% - на вторичном. А средняя номинальная зарплата увеличилась лишь на 13%. Поэтому рынок жилищного кредитования способны поддерживать только целевые льготные программы, прежде всего семейная ипотека. Процентная ставка по ней не менялась и не превышает 6%
#ипотека #МР_Ващелюк
🖊Как пишет Ъ, в этом году повторить высокий результат прошлого года не удалось, но банки вплотную приблизились к нему.
🏦Так, Сбер за 3 месяца выдал ипотеки на ₽754,5 млрд. Второй игрок в этом сегменте - ВТБ - оформил ипотеки на ₽228 млрд. В Альфа-банке выдачи составили ₽60 млрд, в Газпромбанке (ГПБ) — почти ₽30 млрд.
❗️Около половины выдач в январе-марте этого года обеспечили госпрограммы, отмечает СМИ.
🚀Что будет с ипотекой в 2023 году
Вероятнее всего, объем выданных ипотечных кредитов за год окажется ниже прошлогоднего уровня на 15%.
😳Доступность ипотечного кредитования снизилась из-за того, что в 2022 году рост цен на жилье часто опережал рост доходов, а процентные ставки в 2023 году выше. Максимальная ставка по льготной ипотеке увеличилась на 1 п.п. с начала года. А еще, как мы помним, была существенно ограничена ипотека "от застройщика" с околонулевыми ставками.
👉Подробнее про борьбу ЦБ с околонулевыми ставками
🏡Индекс цен на жилье, по данным Росстата, за 2022 год вырос на 21% на первичном рынке и на 12% - на вторичном. А средняя номинальная зарплата увеличилась лишь на 13%. Поэтому рынок жилищного кредитования способны поддерживать только целевые льготные программы, прежде всего семейная ипотека. Процентная ставка по ней не менялась и не превышает 6%
#ипотека #МР_Ващелюк
На ослаблении рубля могла сказаться продажа заблокированных ОФЗ, считают российские аналитики. Так ли это?
❓Что случилось?
В августе прошлого года ЦБ ввел запрет на торговлю российскими ценными бумагами, которые были куплены и переведены из иностранных депозитариев в отечественные после 1 марта 2022-го.
🔹На прошлой неделе российским банкам под санкциями позволили покупать такие ОФЗ у резидентов без разрешения ЦБ. По словам эксперта, именно эти продажи и последующая конвертация средств в иностранную валюту стали едва ли не главным фактором апрельского падения рубля, поскольку большой объем денег вылился на рынок в короткое время.
🚀Что думают аналитики МР?
Вряд ли само по себе это событие могло оказать настолько ошеломительный эффект на курс российской валюты. Тут нужно рассматривать совокупность факторов.
🔸Проблема вот в чем: чтобы точно назвать причину ослабления рубля, нужна статистика по платежному балансу РФ. Она публикуется с задержкой, поэтому сейчас любые варианты – это, скорее, гипотезы.
🔸Последняя статистика - за 1 квартал этого года. Тогда объем экспорта был на 30% ниже, чем в среднем за 2022 год, а импорт — близок к показателю 1 квартала 2022-го. В результате сальдо торгового баланса уменьшилось в 2 раза по сравнению с 4 кварталом 2022-го. Можно предположить, что в начале апреля ситуация существенно не изменилась.
🔸Поэтому мы придерживаемся мнения, что фундаментально ослабление рубля обусловлено уменьшением сальдо (разности между поступлениями и расходами) счета текущих операций.
🔸Несомненно, при увеличении оттока валюты давление на рубль может повыситься. Причиной могут послужить множество факторов, и продажа заблокированных ОФЗ — лишь одна их них.
👉Какие еще факторы повлияли на рубль?
#рубль #МР_Ващелюк
❓Что случилось?
В августе прошлого года ЦБ ввел запрет на торговлю российскими ценными бумагами, которые были куплены и переведены из иностранных депозитариев в отечественные после 1 марта 2022-го.
🔹На прошлой неделе российским банкам под санкциями позволили покупать такие ОФЗ у резидентов без разрешения ЦБ. По словам эксперта, именно эти продажи и последующая конвертация средств в иностранную валюту стали едва ли не главным фактором апрельского падения рубля, поскольку большой объем денег вылился на рынок в короткое время.
🚀Что думают аналитики МР?
Вряд ли само по себе это событие могло оказать настолько ошеломительный эффект на курс российской валюты. Тут нужно рассматривать совокупность факторов.
🔸Проблема вот в чем: чтобы точно назвать причину ослабления рубля, нужна статистика по платежному балансу РФ. Она публикуется с задержкой, поэтому сейчас любые варианты – это, скорее, гипотезы.
🔸Последняя статистика - за 1 квартал этого года. Тогда объем экспорта был на 30% ниже, чем в среднем за 2022 год, а импорт — близок к показателю 1 квартала 2022-го. В результате сальдо торгового баланса уменьшилось в 2 раза по сравнению с 4 кварталом 2022-го. Можно предположить, что в начале апреля ситуация существенно не изменилась.
🔸Поэтому мы придерживаемся мнения, что фундаментально ослабление рубля обусловлено уменьшением сальдо (разности между поступлениями и расходами) счета текущих операций.
🔸Несомненно, при увеличении оттока валюты давление на рубль может повыситься. Причиной могут послужить множество факторов, и продажа заблокированных ОФЗ — лишь одна их них.
👉Какие еще факторы повлияли на рубль?
#рубль #МР_Ващелюк
Объемы экспорта нефти РФ восстанавливаются, нефтепродуктов - увеличиваются
По данным Ъ за март:
- нефть: 8,1 млн б/с (+600 тыс. б/с к февралю);
- нефтепродукты: 3,1 млн б/с (+450 тыс. б/с);
- сырая нефть: 5 млн б/с (+100 тыс. б/с);
- выручка от экспорта: $12,7 млрд (+$1 млрд);
- цена Urals в рублях: 5047 за баррель (+3% за неделю);
- бензин: 1,8 млн тонн (+38% с начала года до середины апреля).
📌 Как это повлияет на рубль?
Цены на нефть на мировых рынках в апреле выросли. Можно ожидать, что в ближайшие месяцы новых эпизодов масштабного ослабления российской валюты не будет. Как раз наоборот: позиции рубля могут незначительно укрепиться.
🔸Возможно, после 20 апреля, когда компании начнут готовиться к налоговому периоду, на фоне подорожавшей нефти рост рубля будет уже заметен.
🔸Во 2 полугодии мы видим значительные риски замедления роста экономик США и ЕС на фоне высоких процентных ставок. Это может снизить спрос на нефть, а следовательно — ее цену, что вновь ослабит рубль. Поэтому к концу года курс доллара может окончательно закрепиться на уровнях выше ₽80.
👉Какие еще факторы влияют на курс рубля?
#нефть #МР_Ващелюк
По данным Ъ за март:
- нефть: 8,1 млн б/с (+600 тыс. б/с к февралю);
- нефтепродукты: 3,1 млн б/с (+450 тыс. б/с);
- сырая нефть: 5 млн б/с (+100 тыс. б/с);
- выручка от экспорта: $12,7 млрд (+$1 млрд);
- цена Urals в рублях: 5047 за баррель (+3% за неделю);
- бензин: 1,8 млн тонн (+38% с начала года до середины апреля).
📌 Как это повлияет на рубль?
Цены на нефть на мировых рынках в апреле выросли. Можно ожидать, что в ближайшие месяцы новых эпизодов масштабного ослабления российской валюты не будет. Как раз наоборот: позиции рубля могут незначительно укрепиться.
🔸Возможно, после 20 апреля, когда компании начнут готовиться к налоговому периоду, на фоне подорожавшей нефти рост рубля будет уже заметен.
🔸Во 2 полугодии мы видим значительные риски замедления роста экономик США и ЕС на фоне высоких процентных ставок. Это может снизить спрос на нефть, а следовательно — ее цену, что вновь ослабит рубль. Поэтому к концу года курс доллара может окончательно закрепиться на уровнях выше ₽80.
👉Какие еще факторы влияют на курс рубля?
#нефть #МР_Ващелюк
Накануне ЕЦБ опубликовал финальные данные по инфляции в еврозоне. Чего ждать от регулятора?
🚀В марте индекс потребительских цен замедлился с 8,5% до 6,9%. Это не стало сюрпризом, поскольку данные в точности совпадают с предварительными. Можно ли утверждать, что на этом фоне европейский регулятор точно повысит ставку? ЕЦБ ждет свежие данные по инфляции, которые выйдут в начале мая. После их публикации уже будет приниматься решение.
🇪🇺Что будет в Европе?
Ожидается, что ставка в любом случае будет повышена, ведь инфляция остается выше 5% в большинстве стран, что намного выше целевого уровня в 2%, и не думает замедляться. Вопрос: насколько?
🔸Раньше все склонялись к повышению на 25 базисных пунктов (б.п.). Однако после недавней жесткой риторики представителей ЕЦБ некоторые игроки стали закладывать и большее повышение.
🔸Сейчас трудно сказать, что скажет регулятор: 25 или 50 б.п. Однако следует понимать, что "оптимистичный" для рисковых активов сценарий — 25 б.п. — сформировался на убеждении, которое сформулировал глава ФРС Джером Пауэлл: "Стресс в банковском секторе эквивалентен повышению ставки". Но ситуация в банковском секторе стабилизировалась, а инфляция осталась...
🇺🇸А что в США?
ФРС неделю назад опубликовал протоколы заседания 21-22 марта.
🔸Там было указано, что регулятор планировал повысить траекторию процентной ставки, необходимой для достижения цели по инфляции. Однако не стал этого делать из-за проблем в банковском секторе.
🔸Сейчас вероятность повышения ставки ФРС на 25 б.п. в мае превышает 80%.
#ставка #ЕС #США #МР_Ващелюк
🚀В марте индекс потребительских цен замедлился с 8,5% до 6,9%. Это не стало сюрпризом, поскольку данные в точности совпадают с предварительными. Можно ли утверждать, что на этом фоне европейский регулятор точно повысит ставку? ЕЦБ ждет свежие данные по инфляции, которые выйдут в начале мая. После их публикации уже будет приниматься решение.
🇪🇺Что будет в Европе?
Ожидается, что ставка в любом случае будет повышена, ведь инфляция остается выше 5% в большинстве стран, что намного выше целевого уровня в 2%, и не думает замедляться. Вопрос: насколько?
🔸Раньше все склонялись к повышению на 25 базисных пунктов (б.п.). Однако после недавней жесткой риторики представителей ЕЦБ некоторые игроки стали закладывать и большее повышение.
🔸Сейчас трудно сказать, что скажет регулятор: 25 или 50 б.п. Однако следует понимать, что "оптимистичный" для рисковых активов сценарий — 25 б.п. — сформировался на убеждении, которое сформулировал глава ФРС Джером Пауэлл: "Стресс в банковском секторе эквивалентен повышению ставки". Но ситуация в банковском секторе стабилизировалась, а инфляция осталась...
🇺🇸А что в США?
ФРС неделю назад опубликовал протоколы заседания 21-22 марта.
🔸Там было указано, что регулятор планировал повысить траекторию процентной ставки, необходимой для достижения цели по инфляции. Однако не стал этого делать из-за проблем в банковском секторе.
🔸Сейчас вероятность повышения ставки ФРС на 25 б.п. в мае превышает 80%.
#ставка #ЕС #США #МР_Ващелюк
ЕМС приболел
Клиника премиальных медуслуг Евромедцентр (ЕМС) отчиталась за 2022 год
ЕМС
МСар = €456 млн
Р/Е = 10
📊Итоги
- выручка: €326 млн (+12%);
- скорректированная EBITDA: €111 млн (-4%);
- капзатраты: €67 млн (+312%);
- чистая прибыль: €45 млн (-34%);
- чистый долг: €166 млн (-35%).
🤓Как заявляет сама компания, выручку удалось нарастить за счет продаж реагентов и услуг по сервисному обслуживанию медицинского оборудования. А вот прибыль упала из-за роста процентных расходов на фоне повышения ставки ЦБ.
💵Средний чек в сегменте поликлиники и помощи на дому вырос на 20%, до €315. Количество визитов снизилось при этом тоже на 20%, до €471 тыс. В стационаре средний чек упал на 8%, до €4518, а количество госпитализаций выросло на 6%, до 26 тыс.
🚀Благоприятный фактор для компании в 2023 году - это ослабление рубля. Напомним: цены на медицинские услуги EMC привязаны к евро.
🔸Кроме того, если в прошлом году на финансовые показатели плохо повлиял рост ключевой ставки, то в этом, вероятнее всего, волатильность ее будет меньше. Дополнительным источником позитива может стать старт процедуры по смене банка-депозитария, управляющего программой расписок.
🔸Тем не менее сохраняется высокая неопределенность по поводу спроса на медицинские услуги в премиальном сегменте в РФ, которая не позволяет уверенно рекомендовать бумаги компании для покупки.
#медицина #МР_Ващелюк
Клиника премиальных медуслуг Евромедцентр (ЕМС) отчиталась за 2022 год
ЕМС
МСар = €456 млн
Р/Е = 10
📊Итоги
- выручка: €326 млн (+12%);
- скорректированная EBITDA: €111 млн (-4%);
- капзатраты: €67 млн (+312%);
- чистая прибыль: €45 млн (-34%);
- чистый долг: €166 млн (-35%).
🤓Как заявляет сама компания, выручку удалось нарастить за счет продаж реагентов и услуг по сервисному обслуживанию медицинского оборудования. А вот прибыль упала из-за роста процентных расходов на фоне повышения ставки ЦБ.
💵Средний чек в сегменте поликлиники и помощи на дому вырос на 20%, до €315. Количество визитов снизилось при этом тоже на 20%, до €471 тыс. В стационаре средний чек упал на 8%, до €4518, а количество госпитализаций выросло на 6%, до 26 тыс.
🚀Благоприятный фактор для компании в 2023 году - это ослабление рубля. Напомним: цены на медицинские услуги EMC привязаны к евро.
🔸Кроме того, если в прошлом году на финансовые показатели плохо повлиял рост ключевой ставки, то в этом, вероятнее всего, волатильность ее будет меньше. Дополнительным источником позитива может стать старт процедуры по смене банка-депозитария, управляющего программой расписок.
🔸Тем не менее сохраняется высокая неопределенность по поводу спроса на медицинские услуги в премиальном сегменте в РФ, которая не позволяет уверенно рекомендовать бумаги компании для покупки.
#медицина #МР_Ващелюк
Российские банки надеются на рекорд жилищного кредитования
🏡 ВТБ прогнозирует объем выдач ипотечных кредитов на рынке на сумму более ₽6 трлн. Это на 10% выше, чем в рекордном 2021-м, не говоря уже про 2022 год.
😊 По мнению ВТБ, хоть регулирование ипотечного сегмента в 2023 году и ужесточилось, рынок продолжает динамично расти.
👉 Как регулятор закручивает гайки в ипотечном секторе?
🔸Аналитики Market Power в целом согласны, однако считают, что ВТБ излишне оптимистичен.
🔸Действительно, динамика ипотечного кредитования пока складывается лучше, чем можно было ожидать в начале года. Были опасения: как рынок адаптируется к более высоким процентным ставкам, ограничению ипотечных программ "от застройщиков" на фоне относительно высоких цен.
🔸Вопреки опасениям спрос на ипотеку остается устойчивым. По итогам первых 5 месяцев объем выданных ипотечных кредитов превысил ₽2,4 трлн. Это уже больше, чем в тот же период 2021 года.
🔸И ничего удивительного в таком спросе нет, ведь рынок стимулируют государственные льготные программы (прежде всего, семейная ипотека), рост доходов населения, да и девелоперы с банками действуют гибко, давая возможность договориться о скидке. Кроме того, цены на жилье стабилизировались.
❗️НО!
🔸Во втором полугодии рост спроса на ипотеку может замедлиться. Ведь ЦБ уже дал сигнал, что ключевая ставка будет повышена. За ней пойдут вверх и ипотечные ставки.
👉Напомним про наши прогнозы по ставке
🔸А потому побить рекорд 2021 года (₽5,7 трлн) будет сложно, но результат 2023 года может оказаться близким к нему.
#ипотека #перспективы #МР_Ващелюк
🏡 ВТБ прогнозирует объем выдач ипотечных кредитов на рынке на сумму более ₽6 трлн. Это на 10% выше, чем в рекордном 2021-м, не говоря уже про 2022 год.
😊 По мнению ВТБ, хоть регулирование ипотечного сегмента в 2023 году и ужесточилось, рынок продолжает динамично расти.
👉 Как регулятор закручивает гайки в ипотечном секторе?
🔸Аналитики Market Power в целом согласны, однако считают, что ВТБ излишне оптимистичен.
🔸Действительно, динамика ипотечного кредитования пока складывается лучше, чем можно было ожидать в начале года. Были опасения: как рынок адаптируется к более высоким процентным ставкам, ограничению ипотечных программ "от застройщиков" на фоне относительно высоких цен.
🔸Вопреки опасениям спрос на ипотеку остается устойчивым. По итогам первых 5 месяцев объем выданных ипотечных кредитов превысил ₽2,4 трлн. Это уже больше, чем в тот же период 2021 года.
🔸И ничего удивительного в таком спросе нет, ведь рынок стимулируют государственные льготные программы (прежде всего, семейная ипотека), рост доходов населения, да и девелоперы с банками действуют гибко, давая возможность договориться о скидке. Кроме того, цены на жилье стабилизировались.
❗️НО!
🔸Во втором полугодии рост спроса на ипотеку может замедлиться. Ведь ЦБ уже дал сигнал, что ключевая ставка будет повышена. За ней пойдут вверх и ипотечные ставки.
👉Напомним про наши прогнозы по ставке
🔸А потому побить рекорд 2021 года (₽5,7 трлн) будет сложно, но результат 2023 года может оказаться близким к нему.
#ипотека #перспективы #МР_Ващелюк
Трансплантация головы
Акционеры Евромедцентра планируют переезд головной компании
ЕМС
МСар = ₽76 млрд
🥳Ведущая российская премиальная клиника сообщила, что 31 августа собрание ее акционеров обсудит редомициляцию головной компании с Кипра в Калининградскую область.
📈После этой новости котировки Евромедцентра (GEMC) выросли на 18%.
👉Как отчитался центр за прошлый год?
🚀Такое решение позволит компании вернуть самую важную для инвестора опцию — выплату дивидендов. А дивиденды, между прочим, были прописаны в бизнес-модели компании до 2022 года. Отсюда и столь бурная реакция на рынке.
🔸Однако у компании есть и риски: сохраняется неопределенность по поводу спроса на медицинские услуги в премиум-сегменте.
#медицина #Евромедцентр #МР_Ващелюк
Акционеры Евромедцентра планируют переезд головной компании
ЕМС
МСар = ₽76 млрд
🥳Ведущая российская премиальная клиника сообщила, что 31 августа собрание ее акционеров обсудит редомициляцию головной компании с Кипра в Калининградскую область.
📈После этой новости котировки Евромедцентра (GEMC) выросли на 18%.
👉Как отчитался центр за прошлый год?
🚀Такое решение позволит компании вернуть самую важную для инвестора опцию — выплату дивидендов. А дивиденды, между прочим, были прописаны в бизнес-модели компании до 2022 года. Отсюда и столь бурная реакция на рынке.
🔸Однако у компании есть и риски: сохраняется неопределенность по поводу спроса на медицинские услуги в премиум-сегменте.
#медицина #Евромедцентр #МР_Ващелюк