Чистая прибыль в мае: 133,4 млрд руб. против 131 млрд руб. в апреле (+2% м/м).
Прибыль за 4 месяца 2024 г.: 628 млрд руб. (+7% г/г).
Банк сохранил чистый процентный доход в мае на уровне 209 млрд руб., чистый комиссионный доход увеличился до 64 млрд руб. (+7% м/м). Объем резервирования продолжил плавно снижаться, что способствовало дальнейшему снижению COR: 1,4% по итогам 5 месяцев, против 1,6% за 4М2024.
Спрос на кредиты, несмотря на высокие ставки, остается высоким: объем выдачи кредитов ЮЛ за май вырос на 1,1%, ФЗ - на 2%. Росли все ключевые виды кредитования населения: портфель жилищных кредитов увеличился за месяц на 1,6%, потребительских кредитов – на 1,5%, кредитных карт – на 4,1%.
Оцениваем результаты как сильные. Учитывая сохраняющуюся крепость экономики, повышаем наш ориентир по чистой прибыли Сбербанка по итогам года до 1,5 - 1,55 трлн руб. Сохраняем рекомендацию «покупать» обыкновенные акции Сбербанка, с целевой ценой на 12 мес. на уровне 342 руб.
Сбербанк остается ясной и интересной дивидендной историей, считаем его акции наиболее устойчивыми к повышенной напряженности на рынке, наблюдаемой последнее время. Сохраняем эти бумаги в модельном портфеле.
#ЕвгенийЛоктюхов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Совокупный объем торгов на всех рынках биржи в июне составил 114,6 трлн руб. (+17,8% г/г, -9,5 м/м), в том числе:
• на валютном рынке - 21,5 трлн руб. (-9,7% г/г; -27% м/м);
• на денежном рынке - 79,2 трлн руб. (28,4% г/г;-6,5% м/м);
• на фондовом рынке - 3,9 трлн руб. (30% г/г; -4,9% м/м);
• на срочном рынке - 8,8 трлн руб. (27,5% г/г; 22,2% м/м).
Замедление годовых темпов роста и снижение оборотов за месяц вызвано сокращением торговой активности на валютном рынке после попадания компании под санкции и меньшим количеством рабочих дней в июне.
В основном из-за ухода токсичных валют на внебиржевой рынок пострадал рынок валютных свопов, который сжался в 2,6 раза, до 7,2 трлн руб. Объем торгов валютными парами, напротив, вырос на 36%. На остальных рынках компании посуточные объемы торгов росли. Это подтверждает наши ожидания, что бизнес компании устойчив и способен расти наперекор санкционному давлению.
Представленные операционные результаты оцениваем положительно. По-прежнему считаем компанию привлекательной с фундаментальной точки зрения. Сохраняем рекомендацию "покупать" с целевой ценой на горизонте 12 месяцев в 280 руб. за акцию.
#ЕвгенийЛоктюхов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Согласно отчетности за II кв., объемы добычи углеводородов НОВАТЭКа выросли на 2,8%, а реализация снизилась на 1,6%. Особенно страдает реализация газа: объемы, отражаемые как "остатки продукции" и "товары в пути", начиная с марта увеличились в 4 раза.
В связи с усилением санкционного давления, сложная ситуация с продажами и вопрос со сроками ввода новых мощностей делают перспективы наращивания бизнеса НОВАТЭКа в будущем довольно туманными. А это ключевой фактор инвестиционной привлекательности компании. В ближайшее время стоимость акции может опуститься в район 800-900 руб./акцию.
Читать подробнее >>
#ЕвгенийЛоктюхов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Доходная Газпром нефть
После ввода в эксплуатацию участка 3А Ачимовских залежей выручка Газпром нефти за II квартал выросла на 30%, а чистая прибыль почти на 8%. Рентабельность высокая - 34,9% по EBITDA.
Газпром нефть - одна из самых недооцененных дивидендных историй в нефтегазовом секторе. Стоимость акции на горизонте 12 месяцев может составить 823 руб., а дивидендная доходность по итогам года - 13-15%.
Это мы покупаем.
#ЕвгенийЛоктюхов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
После ввода в эксплуатацию участка 3А Ачимовских залежей выручка Газпром нефти за II квартал выросла на 30%, а чистая прибыль почти на 8%. Рентабельность высокая - 34,9% по EBITDA.
Газпром нефть - одна из самых недооцененных дивидендных историй в нефтегазовом секторе. Стоимость акции на горизонте 12 месяцев может составить 823 руб., а дивидендная доходность по итогам года - 13-15%.
Это мы покупаем.
#ЕвгенийЛоктюхов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Падение на западных рынках не столь важно для России, в фокусе - нефть
Сегодня мировые рынки заметно снижаются: европейские индексы и фьючерс на S&P 500 теряют более 2%, а японский Nikkei 225 снизился более чем на 12%, на максимальную величину с октября 1987 года.
Резкому всплеску нервозности на фондовых (индексы стран Запада "отвесно" падают второй день подряд) и товарных рынках способствует статистика из США, указывающая на то, что торможение экономики Штатов может быть совсем не «мягким».
Для российского рынка акций, в условиях его изоляции от Запада, ключевым из проявлений ухудшения внешнего фона является развитие ситуации на нефтяном рынке, где котировки Brent, игнорируя благоприятные фундаментальные факторы и рост напряженности на Ближнем Востоке, пытаются уйти ниже 76 долл./барр.
Успешность этих попыток, в сочетании с крепким рублем, может привести к снижению индекса Мосбиржи ниже нашего прогнозного диапазона 2800-2850 пп.
Подробнее >>
#ЕвгенийЛоктюхов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня мировые рынки заметно снижаются: европейские индексы и фьючерс на S&P 500 теряют более 2%, а японский Nikkei 225 снизился более чем на 12%, на максимальную величину с октября 1987 года.
Резкому всплеску нервозности на фондовых (индексы стран Запада "отвесно" падают второй день подряд) и товарных рынках способствует статистика из США, указывающая на то, что торможение экономики Штатов может быть совсем не «мягким».
Для российского рынка акций, в условиях его изоляции от Запада, ключевым из проявлений ухудшения внешнего фона является развитие ситуации на нефтяном рынке, где котировки Brent, игнорируя благоприятные фундаментальные факторы и рост напряженности на Ближнем Востоке, пытаются уйти ниже 76 долл./барр.
Успешность этих попыток, в сочетании с крепким рублем, может привести к снижению индекса Мосбиржи ниже нашего прогнозного диапазона 2800-2850 пп.
Подробнее >>
#ЕвгенийЛоктюхов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Сбер: ждем продолжение роста прибыли
Завтра Сбер представит финансовую отчетность по МСФО за II квартал и I полугодие. Ожидаем, что по итогам полугодия компании удастся нарастить чистую прибыль на 9% г/г, до 801 млрд руб.
Высокий спрос на кредиты со стороны бизнеса и населения, сохранившийся во II квартале, а также востребованность экосистемы банка перевесят негативное влияние высоких ставок и макропрудецниальных ужесточений.
Подробнее >>
#ЕвгенийЛоктюхов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Завтра Сбер представит финансовую отчетность по МСФО за II квартал и I полугодие. Ожидаем, что по итогам полугодия компании удастся нарастить чистую прибыль на 9% г/г, до 801 млрд руб.
Высокий спрос на кредиты со стороны бизнеса и населения, сохранившийся во II квартале, а также востребованность экосистемы банка перевесят негативное влияние высоких ставок и макропрудецниальных ужесточений.
Подробнее >>
#ЕвгенийЛоктюхов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
ПСБ Аналитика
⚡️Чистая прибыль Сбера по МСФО за 6 мес. 2024 года составила 816,1 млрд руб (+10,7% г/г). За II квартал прибыль выросла до 418,7 млрд руб (+ 10,1%г/г). #отчетность Обратная связь
Сбер растет
Результаты хорошие. Ждем, что во втором полугодии темпы роста чистой прибыли немного снизятся на фоне притормаживания экономики.
По итогам года банк может заработать 1,5-1,6 трлн рублей.
Наша рекомендация: "покупать".
Целевая цена на горизонте 12 мес: 371 руб (~ +30% исходя из текущих котировок)
Подробнее >>
#ЕвгенийЛоктюхов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Результаты хорошие. Ждем, что во втором полугодии темпы роста чистой прибыли немного снизятся на фоне притормаживания экономики.
По итогам года банк может заработать 1,5-1,6 трлн рублей.
Наша рекомендация: "покупать".
Целевая цена на горизонте 12 мес: 371 руб (~ +30% исходя из текущих котировок)
Подробнее >>
#ЕвгенийЛоктюхов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Татнефть хорошо отчиталась, но чего ждать от котировок?
Накануне нефтяная компания представила отчет по МСФО за I полугодие. Результаты оказались хороши: выручка выросла почти на 50% г/г, EBITDA - на 21%, а чистая прибыль - на 2,2%.
Несмотря на достойные показатели, мы не ждем заметного роста бумаг на их фоне. Ключевой фактор для акций Татнефти - дивиденды. Однако ситуация на нефтяном рынке и отсутствие девальвации рубля навряд ли позволят компании существенно нарастить прибыль во втором полугодии.
При выплате 50% чистой прибыли за II полугодие годовая дивидендная доходность бумаг составит 12-12,7%. Это неплохо, но в условиях высоких ставок недостаточно для роста бумаг.
По-прежнему считаем бумаги интересными к покупке, однако понижаем целевую цену на горизонте 12 мес. до 710 рублей.
Подробнее >>
#ЕвгенийЛоктюхов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Накануне нефтяная компания представила отчет по МСФО за I полугодие. Результаты оказались хороши: выручка выросла почти на 50% г/г, EBITDA - на 21%, а чистая прибыль - на 2,2%.
Несмотря на достойные показатели, мы не ждем заметного роста бумаг на их фоне. Ключевой фактор для акций Татнефти - дивиденды. Однако ситуация на нефтяном рынке и отсутствие девальвации рубля навряд ли позволят компании существенно нарастить прибыль во втором полугодии.
При выплате 50% чистой прибыли за II полугодие годовая дивидендная доходность бумаг составит 12-12,7%. Это неплохо, но в условиях высоких ставок недостаточно для роста бумаг.
По-прежнему считаем бумаги интересными к покупке, однако понижаем целевую цену на горизонте 12 мес. до 710 рублей.
Подробнее >>
#ЕвгенийЛоктюхов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
МосБиржа: бенефициар высоких ставок
Ранее компания представила отчетность по МСФО за II квартал. Чистая прибыль выросла на 61% г/г, комиссионные доходы - на 76,1%, процентные доходы - на 129,5%, а скорр. EBITDA - на 58%.
Нам по-прежнему нравится инвестиционный кейс МосБиржи - компания наращивает доходы быстрее, чем мы ожидали, извлекая выгоду из высоких ставок, активно и успешно вкладывается в масштабирование бизнеса.
Результаты за второе полугодие из-за влияния санкций могут быть хуже, однако компания способна достичь нашего ориентира по чистой прибыли по итогам года в 72 млрд руб.
Считаем акции интересными к покупке. Сохраняем целевую цену на горизонте 12 месяцев на уровне 280 руб.
Подробнее >>
#ЕвгенийЛоктюхов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Ранее компания представила отчетность по МСФО за II квартал. Чистая прибыль выросла на 61% г/г, комиссионные доходы - на 76,1%, процентные доходы - на 129,5%, а скорр. EBITDA - на 58%.
Нам по-прежнему нравится инвестиционный кейс МосБиржи - компания наращивает доходы быстрее, чем мы ожидали, извлекая выгоду из высоких ставок, активно и успешно вкладывается в масштабирование бизнеса.
Результаты за второе полугодие из-за влияния санкций могут быть хуже, однако компания способна достичь нашего ориентира по чистой прибыли по итогам года в 72 млрд руб.
Считаем акции интересными к покупке. Сохраняем целевую цену на горизонте 12 месяцев на уровне 280 руб.
Подробнее >>
#ЕвгенийЛоктюхов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь