Внешний фон на 9:00 мск:

👍Ключевые азиатские индексы, за исключением Японии, растут
👉Фьючерсы на основные американские и европейские рынки двигаются разнонаправленно
👍Фьючерсы на нефть в небольшом плюсе
👉Валюты развивающихся стран без ярко выраженной динамики

#псбрынки
@macroresearch

🛢Нефть. Считаем, что динамика на рынке нефти сохранится умеренно положительной, Brent продолжит двигаться к отметке 98,4 долл./барр.

💵Рынок валют. Учитывая отсутствие новостей и отдаленность налогового периода, ожидаем укрепления доллара и евро к рублю. Курс доллара может продолжить движение к 61 руб. и перейти в более высокий ценовой диапазон.

📈Рынок акций. Актуальным для индекса МосБиржи сегодня видим коридор 2050-2100 пунктов. Не исключаем, что при отсутствии позитивных факторов индекс будет находиться в районе нижней границы.
#псбрынки
@macroresearch

ЦБ ввел ограничения для предотвращения арбитража

Депозитарии и регистраторы не смогут проводить операции с ценными бумагами, зачисленными со счетов иностранных депозитариев после 1 марта в течение 6 месяцев. При этом ограничения не коснутся акций, полученных в ходе погашения депозитарных расписок, если инвестор владел ими до 1 марта 2022 года.

Такие меры направлены на повышение финансовой стабильности. В частности, для предотвращения слишком сильного навеса нерезидентов, которые скупают российские активы за рубежом с дисконтом с целью перепродажи на российском рынке.

Таким образом, из негативных факторов, оказывающих влияние на рынок в ближайшее время, будет исключен фактор навеса со стороны нерезидентов, желающих заработать на арбитраже. Одновременно фактор автоматической расконвертации депозитарных расписок сохраняется.
@macroresearch

Российский экспорт нефти: максимум сохраняется

Морской экспорт нефти из России на первой неделе августа сохранился на уровне июльского максимума в 3,5 млн барр./сут. Отгрузки за неделю выросли из Мурманска и дальневосточных портов. Из портов Балтики и Новороссийска экспорт немного сократился. С Дальнего Востока, как и на прошлой неделе, выросли поставки в Китай.

Растут поставки в порты Средиземного и Черного морей: увеличили закупки Турция, Италия и Болгария, что скомпенсировало снижение продаж в Нидерланды и Польшу.

Трейдеры отмечают рост спроса на российскую нефть со стороны Индии и Китая, что привело к росту ее цены, т.е. скидка на российскую нефть ВСТО к ближневосточному бенчмарку практически исчезла. По данным Reuters, 2 партии были проданы по паритету к ближневосточному эталонному сорту нефти Dubai.

Вероятно, росту цен также способствовало ослабление ограничений ЕС на оплату поставок в третьи страны компаниями «Роснефть» и «Газпромнефть», основными поставщиками нефти ВСТО.
@macroresearch

Магнит займется томатами

Доля собственных торговых марок (СТМ) в продажах сети Магнит по итогам первого полугодия увеличилась на 2 п.п. и превысила 20%.

Недавно появилась и новость о том, что Магнит стал владельцем фирмы «Гринхаус», которая специализируется на выращивании премиальных томатов.

Как это отразится на ритейлере?

👉 Рассказываем

@macroresearch

Рост китайского импорта опережает экспорт

Китайские товары начали заполнять нишу, которая образовалась после ухода западных брендов. Так, автомобили производителей Great Wall Motor Co. и Geely Automobile Holdings Ltd. заняли почти четверть авторынка России. Это вдвое больше по сравнению с прошлым годом. Российские авто занимают почти 31%, а корейские – более 24%.

В целом в июле Россия закупила товаров у Китая на сумму $6,7 млрд. Это на треть больше, чем в предыдущем месяце, и на 20% больше в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Напротив, российский экспорт в Китай, который резко вырос в марте-мае, лишь незначительно увеличился в прошлом месяце после падения в апреле-июне.

Оживление торговли с Китаем отражается на валютном рынке: объемы торгов в паре юань-рубль выросли до рекордных уровней.

Теперь для обеспечения торговых операций с Китаем, и для избежания дефицита китайской валюты в России, необходимо наращивать экспорт российских товаров в Китай (в частности, энергоносителей).
@macroresearch

Остановился транзит нефти в Венгрию, Словакию и Чехию через нефтепровод «Дружба»

Украинская госкомпания «Укртранснафта» с 4 августа прекратила прокачку нефти по южной ветке нефтепроводной системы «Дружба» . По этой ветке сырье поступает в Венгрию, Чехию и Словакию. «При осуществлении платежа за транзит по территории Украины денежные средства были возвращены на счет ПАО Транснефть. Газпромбанк, обслуживающий платежи, уведомил нас, что платеж возвращен в связи со вступлением регламента Евросоюза, то есть седьмого пакета санкций»,— сообщил пресс-секретарь Транснефти.

Акции Транснефти негативно отреагировали на остановку транзита через «Дружбу». С момента закрытия торгов 4 августа ценные бумаги потеряли 5,8%. Если ситуация не разрешится, то возможно перенаправление поставок морем, что чревато ростом логистических издержек для компаний – основных поставщиков нефти по «Дружбе» (Роснефти и Татнефти).
@macroresearch

15 августа в Татнефти обсудят вопрос дивидендов

Совет директоров Татнефти на заседании 15 августа рассмотрит вопрос о размере дивидендов за 6 месяцев 2022 года и порядке их выплаты. Также в повестке — вопросы о согласии сделок с заинтересованностью и определении их цены.

По итогам 2021 года выплаты Татнефти составляли 42,64 руб. на акцию. Компания направляет на выплату дивидендов не менее 50% от чистой прибыли по МСФО или РСБУ, выбирая больший показатель. В таких условиях можно было бы рассчитывать на выплаты в размере 32,7 руб. на акцию (8% и 8,5% по обыкновенным и привилегированным акциям соответственно). Это привлекательные уровни, но мы считаем, что компания в текущих нестабильных условиях все же воздержится от выплаты дивидендов.
@macroresearch

Названы города-лидеры по вводу жилья в 2021 году

РИА Новости представило рейтинг российских городов по вводу жилья. Лидером рейтинга стал Краснодар, где в 2021 году ввели больше всего жилья в пересчете на одного человека (2,52 кв. м). На втором месте – Новороссийск. Далее следуют Южно-Сахалинск, Тюмень и Ростов-на-Дону.

Краснодар по итогам переписи населения 2021 года (Росстат) вступил в лигу городов-миллионников, поэтому высокий показатель ввода жилья здесь ожидаем. Мягкий климат и близкое расположение курортов Черного моря делают город привлекательным для жизни. Отметим, что в Краснодаре находится штаб-квартира Магнита, одного из крупнейших ритейлеров. Также хорошо известен футбольный клуб Краснодар.

По мере усиления тренда удаленной работы, в Краснодарском крае может продолжить расти спрос на жилье среди жителей других регионов, которым хочется быть ближе к морю.
@macroresearch

Можем Заменить: Аудиторские услуги

Исследование потенциала импортозамещения

По данным Министерства финансов, объем оказанных аудиторскими компаниями услуг во время пандемии в 2020 года вырос на 4,9% г/г. В 2021 году он замедлился, но в 2022 году по нему ударили антироссийские санкции стран Запада – было запрещено оказание консалтинговых услуг. Зарубежные игроки контролировали почти 80% рынка.

Что ждет российский рынок аудиторских услуг?

👉 Рассказываем

Ранее в номере:
Бумага
Одежда
Автозапчасти
Автомобильные шины
Лаки и краски
Косметика
Товары для дома и ремонта (DIY)
Шоколад
Пиво

#можемзаменить
@macroresearch

❤️ — это лучший комплимент автору
👇 жмите, если материал пришелся по вкусу!

Внешний фон на 9:00 мск:

👎Ключевые азиатские индексы снижаются
👎Фьючерсы на основные американские и европейские рынки под давлением
👎Фьючерсы на нефть корректируются
👉Валюты развивающихся стран без ярко выраженной динамики

#псбрынки
@macroresearch

🛢Нефть. Сегодня, ввиду небольшого отката после роста предыдущих дней, Brent будет под давлением, но удержится выше 95 долл./барр.

💵Валютный рынок. Ухудшение внешнего фона может ослабить давление на доллар и удержать его в районе 60 руб. Учитывая текущий перевес рисков в сторону ослабления рубля, в ближайшие дни ожидаем возобновления роста пары доллар-рубль.

📈Рынок акций. Ожидаем, что сегодня индекс МосБиржи замедлит рост, однако небольшая инерция сохраняется. Целевой диапазон — 2150-2200 пунктов.
#псбрынки
@macroresearch

Новые облигации Сэтл Групп

На этой неделе строительный холдинг Сэтл Групп планирует сбор заявок инвесторов на новый 3-летний выпуск облигаций.

Ориентир ставки купона объявлен не выше 12,7%, что соответствует доходности до 13,32% годовых. Данный уровень предполагает премию к ОФЗ в размере 530 б.п.

👉 Подробнее об эмитенте

@macroresearch

Китайцы на шоколаде

Продолжаем тему торговли с Китаем. По данным агентства Asia Pacific «Цифровой поворот на Восток» продукты составляют 5% российского экспорта в КНР. Из них львиная доля выручки идет от 3 крупнейших категорий: рыбной продукции (более $1 млрд.), жиров и масел ($942 млн), а также семян и плодов ($530 млн).

Сами китайцы любимыми и самыми перспективным российскими продуктами называют шоколад и мед. В сети жители КНР чаще всего заказывают конфеты, мучные изделия, шоколад и маринованные огурцы.

С 2018 года Россия занимает первое место по поставкам шоколадных и кондитерских изделий в Китай в натуральном выражении. Такая популярность объясняется, в том числе, невысокой ценой, сравнимой с стоимостью аналогичных продуктов китайских производителей. Дальнейшим развитием экспорта в этом направлении нам видится открытие собственных кондитерских фабрик в Китае, как это уже сделали некоторые итальянские и американские компании.
@macroresearch

❗️Цены на золото подскочили выше $1800 за унцию после публикации данных по инфляции в США.

ИПЦ в США в июле вырос на 8,5% в сравнении с прошлым годом. Результат оказался ниже ожиданий рынка. Прежде всего, это говорит о том, что пик по инфляции, вероятно, пройден. Это позволит ФРС США снизить темпы ужесточения ДКП, что, несомненно, играет в пользу золота.

Если котировки драгоценного металла удержатся выше $1800-1805, рост может продолжиться вплоть до $1850 за унцию.
@macroresearch

Поставки нефти по нефтепроводу «Дружба» возобновляются

Транснефть сегодня возобновляет подкачку нефти по южной ветке «Дружбы» в направлении Венгрии и Словакии. Ранее венгерская нефтегазовая компания MOL и словацкий нефтеперерабатывающий комбинат Slovnaft договорились с Украиной о том, что они сами оплатят транзитные расходы за поставки нефти. Украина уже подтвердила получение платежа от компаний.

Считаем, что восстановление поставок вполне ожидаемо, учитывая критическую зависимость этих стран от российской нефти. Цены на нефть Brent, вчера отреагировавшие ростом из-за всплеска опасений по поводу нехватки сырья, сегодня умеренно корректируются. Октябрьский фьючерс на Brent торгуется около $96/барр.
@macroresearch

Внешний фон на 9:00 мск:

👍Ключевые азиатские индексы растут
👍Фьючерсы на основные американские и европейские рынки показывают положительную динамику
👎Фьючерсы на нефть под небольшим давлением
👎Валюты развивающихся стран ослабевают

#псбрынки
@macroresearch

🛢Нефть. Особых идей на рынке нефти не наблюдается, поэтому сегодня ждем консолидацию в районе 96-97,5 долл./барр.

💵Валютный рынок. В отсутствие значимых драйверов для усиления динамики рубля в основных парах, ожидаем, что курс доллара останется в зоне 60-61 руб.

📈Рынок акций. Стабилизация ситуации на рынке нефти может вернуть спрос в акции нефтегазового сектора, а индекс МосБиржи – в верхнюю часть зоны 2100-2200 пунктов, которая сейчас представляется нам целевой.
#псбрынки
@macroresearch

Инфляция в июле

Индекс потребительских цен в июле снизился на 0,39%. Это второе подряд снижение показателя — в июне ИПЦ снизился на 0,35%.

Вновь опережающими темпами снижались цены на продовольствие (-1,5% м/м), что связано с сезонными факторами (пик сбора урожая).

Цены на непродовольственные товары также снижались (-0,45%) благодаря категориям бытовой техники, электроники и строительных материалов (на 3% и 2% м/м соответственно). Это указывает на постепенную стабилизацию ситуации с поставками, а также смещение ассортимента в более низкий ценовой диапазон.

Впрочем, некоторые промышленные товары подорожали. Это коснулось сезонно востребованных сейчас учебников и канцелярских принадлежностей, одежды для детей.

Годовые темпы потребительской инфляции снизились до 15,1% г/г (15,9% г/г в июне).

Ждем сохранения тенденции к ослаблению инфляционного давления. В августе рассчитываем увидеть снижение ИПЦ до 14,8% г/г. В случае сохранения крепкого рубля не исключаем и более сильных данных.
@macroresearch

Стабильность – не признак дивидендов (снова)

Выручка Распадской выросла в 2,5 раза г/г, до $1,7 млрд. Показатель EBITDA по итогам 1-го полугодия 2022 года составил $1,1 млрд, увеличившись в 3,4 раза г/г. Чистая прибыль подскочила в 4 раза. Рентабельность по данному показателю составила за отчетный период 39%.

Компания представила ожидаемо сильные результаты, учитывая высокие цены на энергоносители. Однако решение совета директоров не выплачивать дивиденды за 1-е полугодие 2022 г. расстроило инвесторов. Вероятно, это было продиктовано непростым положением остального бизнеса EVRAZ.

Напомним, что с 10 августа в Европе действует запрет на экспорт угля из России. Поэтому финансовые показатели Распадской, вероятно, снизят темпы роста. Считаем, что компания вряд ли будет выплачивать дивиденды в этом году, однако может вернуться к распределению прибыли в 2023 г.

Думаем, что пока стоит воздержаться от покупок бумаг компании. Не видим новых причин для роста ее акций. Ждем, что бумаги Распадской могут продолжить снижение до 270 руб.
@macroresearch