Китай расширяет доступ к своему долговому рынку

Власти Китая с 30 мая предоставили доступ к биржевому рынку облигаций зарубежным институциональным инвесторам: центральным и коммерческим банкам, суверенным и пенсионным фондам. Общий объем китайского рынка облигаций оценивается в $20,6 трлн.

👉 Подробнее

@macroresearch

Внешний фон на 9:00 мск:

👍Ключевые азиатские индексы, за исключением Китая и Гонконга, растут
👍Фьючерсы на основные американские и европейские рынки показывают положительную динамику
👍Фьючерсы на нефть восстанавливаются
👎Валюты развивающихся стран преимущественно ослабевают

@macroresearch

🛢Нефть. Утром цены на Brent подрастают: августовский фьючерс достигает $116 за барр. Рынок нефти локально смотрится лишенным триггеров к росту и может быть довольно статичным.

💵 Валютный рынок. Курс доллара может инерционно продолжить снижение к отметке 60 руб. Ввиду активных мер ЦБ по девалютизации и отсутствия планов по послаблению валютного контроля, рубль в среднесрочной перспективе вряд ли будет подвержен значительным колебаниям.

📈Рынок акций. Общий негативный сантимент на российском рынке может сохраниться и сегодня, а индекс МосБиржи может продолжить снижение до 2300 пунктов.
@macroresearch

Привилегированные акции Мечела на открытии торгов теряют 25% своей стоимости

Вчера вечером СД компании принял решение не выплачивать долгожданные дивиденды за 2021 год по акциям Мечела (в т.ч. привилегированным).

По нашим оценкам, выплаты по дивидендам могли составить более 20% годовых, однако это было бы стратегической ошибкой для компании. Долг (что делает компанию чувствительной к ставкам) остается высоким и почти равен размеру годовой выручки, а текущее санкционное давление на Россию увеличивает риски по операционной деятельности компании.

Полагаем, что решение по дивидендам закономерно.
@macroresearch

Деловая активность не подтвердила рецессию

Индикатор деловой активности в обработке в мае существенно улучшился и перестал указывать на спад. Индекс растет уже два месяца подряд после сильной просадки в марте.

👉 Подробности — здесь

@macroresearch

Китайский чип спешит на помощь

Дефицит импортных чипов побудил банки к продлению срока действия карточек ушедших платежных систем. Далее, в случае массового перехода на «Мир», потребуется выпустить 115-120 млн пластиковых карт с чипом. Возможно чипы будут закупаться в Китае.

➡️ Подробности

@macroresearch

ВАО за 300

В апреле цены на новостройки массового сегмента в восточном округе Москвы впервые поднялись до 302,5 тыс. руб./кв.м (+3,1% м/м). Это второй округ, где квадратный метр новостройки в сегментах эконом и комфорт стоит дороже 300 тыс. руб. Лидер – ЗАО, там стоимость составляет 327,9 тыс. руб.

Если ЗАО традиционно считается одним из наиболее престижных в Москве, то ВАО ранее не был в числе востребованных локаций. Однако этот округ соседствует с большими зелеными зонами, которые стали еще более важным фактором среди покупателей. Поэтому жилье рядом с парками и лесопарками быстро дорожает.
@macroresearch

Регионам снизят долговую нагрузку

Новый пакет антикризисных мер Правительства РФ предполагает возможность для регионов реструктуризировать бюджетные кредиты по ставке 0,1%.
Ждем позитивной реакции рынка облигаций субъектов РФ. Ликвидные облигации крупных регионов в ближайшие месяцы могут показать динамику лучше ОФЗ.

👉 Подробнее

@macroresearch

Внешний фон на 9:00 мск:

👎Ключевые азиатские индексы снижаются
👉Фьючерсы на основные американские и европейские рынки консолидируются на уровне закрытия вчерашних торгов
👎Фьючерсы на нефть под давлением
👎Валюты развивающихся стран ослабевают

@macroresearch

🛢Нефть. В ожидании новостей с заседания ОПЕК и публикации недельного отчета Минэнерго США по запасам, Brent теряет более 1,5%, торгуясь у $114 за барр. Актуальным сегодня станет, по нашему мнению, диапазон $112-116 за барр.

💵 Валютный рынок. Сегодня, в случае пониженной торговой активности, курс доллара может остаться в диапазоне 60-62 руб. Явных технических и конъюнктурных сигналов к направленной динамике на данный момент мы не наблюдаем.

📈Рынок акций. Ввиду дефицита поддерживающих факторов и негативного внешнего фона, российский фондовый рынок может перейти к снижению: индекс МосБиржи сегодня будет тяготеть к уровню 2300 пунктов.
@macroresearch

Прогноз инфляции улучшен

За предпоследнюю неделю мая инфляция не изменилась. Оценочный уровень годовой инфляции остался на уровне 17,5% г/г (в апреле – 17,8% г/г).

Стабилизация связана с ранним стартом дефляции в продовольственном сегменте. Также повлияло укрепление рубля, охлаждение спроса и чрезмерное повышение цен в марте.

👉 Наш прогноз

@macroresearch

Российский фондовый рынок сегодня под давлением на фоне ухудшения внешнего фона, в т.ч. падения цен на товарных рынках. Индекс МосБиржи теряет 1,3%, но пока находится в коридоре 2300-2400 без четкого формирования тренда.

Схожее с индексом МосБиржи снижение показывают все сектора, за исключением IT. Сохраняют нисходящий тренд акции нефтегазового сектора (НОВАТЭК, Татнефть, Роснефть, ЛУКОЙЛ), под выраженным давлением – производители черных и цветных металлов. Другие сектора следуют за рынком.

В то же время наблюдается сегментированный спрос на отдельные бумаги. В частности, второй день покупают акции Транснефти после решения об исключении ограничений ЕС на поставку российской трубопроводной нефти. В "зеленой" зоне – бумаги отдельных электроэнергетиков (ОГК-2, Интер РАО) на приближении к дивидендным выплатам.

Напомним, что Транснефть и Интер РАО - участники нашего рейтинга ТОП-5 акций.

Ввиду отсутствия сильных идей продажи на российском фондовом рынке сохранятся: индекс МосБиржи опустится к 2300 п.

Экономика РФ: живее всех живых

По предварительной оценке Минэкономики, спад реального ВВП в России в апреле составил 3% г/г. Динамика ВВП остается существенно лучше большинства прогнозов, которые предсказывают в текущем году спад ВВП на 8-10%.

➡️ Подробнее о ситуации

@macroresearch

Погрузка замедляется

В мае 2022 года среднесуточный объем погрузки на сети РЖД снизился на 5,7% г/г. Снижение наблюдалось по большинству видов грузов, за исключением контейнерных перевозок и лома черных металлов. В целом в 2022 году ожидаем снижение погрузки на сети РЖД на 3-7% г/г в зависимости от скорости восстановления логистических цепочек.

👉 Погрузка в деталях

@macroresearch

МСБ нарастил штат 📊

В 2021 году количество занятых в малом и среднем бизнесе превысило плановый показатель нацпроекта и достигло 25,5 млн человек. Такой рост обусловлен увеличением числа индивидуальных предпринимателей, самозанятых и работников в найме у юрлиц и ИП. Видим особые перспективы малого бизнеса в условиях санкций, поскольку он быстрее может приспосабливаться к новым условиям.

⏩ Подробнее

@macroresearch

❗️Евросоюз одобрил шестой пакет санкций:

• Нефтяное эмбарго на морские поставки нефти.
• Отключение Сбербанка, РСХБ, МКБ от SWIFT.

Что следует ожидать?

Частичное нефтяное эмбарго окажет давление на доходы от экспорта, но, в целом, считаем, что эффект будет ниже оценок Bloomberg (-$25 млрд в год), так как нивелируется увеличением отгрузок в Азию и ростом цен.

Среди крупнейших госбанков остался только один подключенный к SWIFT (позволяет проводить международные межбанковские переводы и расчеты). Платежи через Union pay (позволяет использование карт заграницей) могут работать и без SWIFT у банков-эмитентов карт. Здесь ситуация в большей степени определяется риском их попадания в SDN.
@macroresearch

📊 В лидерах роста сегодняшнего дня были депозитарные расписки ЦИАН на фоне позитивных финансовых показателей за 1 кв. 2022 года. Отметим рост акций Транснефти ввиду того, что отечественные трубопроводы не попали в санкционный список. Выросли и акции Распадской: компания выступает бенифициаром текущей ситуации на рынке угля.

В аутсайдерах торгов были акции черной металлургии (преимущественно из-за Северстали) на фоне расширения санкционного пакета США в адрес владельца компании. Также снизились бумаги Мечела – ранее СД объявил об отказе выплат дивидендов за 2021 год.

Отметим и корректирующийся сектор электроэнергетики, который выглядел лучше рынка последние торговые дни ввиду объявления дивидендов компаниями за 2021 год. Например, сегодня о них объявила Мосэнерго – 0,22 руб./акцию. Из бумаг, находящихся под давлением, также выделим акции Камаза. СД компании рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2021 год.
@macroresearch

Сократить, чтобы заработать?

Согласно информации Financial Times, если добыча в России существенно сократится, Саудовская Аравия готова нарастить добычу нефти. Возможно такая позиция была выработана в ходе «челночной дипломатии» с представителями Госдепа США. Однако полагаем, что до конца 2022 года Саудовская Аравия будет верна договоренностям ОПЕК+, так как она является лидером организации и заинтересована проводить последовательную политику.

👉 Подробности – здесь

@macroresearch

Внешний фон на 9:00 мск:

👍Ключевые азиатские индексы растут
👍Фьючерсы на основные американские и европейские рынки показывают положительную динамику
👎Фьючерсы на нефть снижаются
👉Валюты развивающихся стран под небольшим давлением

@macroresearch

🛢Нефть. Утром Brent слабо корректируется после роста накануне, оставаясь у $117 за барр. Учитывая ожидания роста спроса на топливо в США и КНР и опасения снижения поставок из-за антироссийских санкций ЕС, мы склонны ждать в ближайшее время роста котировок в направлении $130 за барр.

💵 Валютный рынок. Сегодня возможно легкое ослабление национальной валюты из-за фактора пятницы (когда спекулянты закрывают свои короткие позиции) — курс доллара по итогам торгов может закрепиться выше 62 руб.

📈Рынок акций. В отсутствие негативных новостей российский фондовый рынок может немного подрасти. Тем не менее не видим значимых причин для выхода индекса МосБиржи из диапазона 2330-2380 пунктов.
@macroresearch