Сегодня индекс МосБиржи резко подскочил выше 2500 пунктов, отыгрывая улучшение настроений на вечерней сессии четверга, из-за чего были приостановлены торги. После возобновления торгов индикатор растерял практически весь утренний рост из-за локальной волны закрытия позиций в ключевых «фишках» финансового сектора и Газпрома. Однако к завершению основной сессии российский рынок смог вернуться к росту, прибавив за день 20%.

Пока оцениваем текущее движение нашего рынка как коррекционный отскок. Новостные риски продолжают оставаться высокими. Однако, если в выходные не произойдет событий, повышающих риск новых санкций, индекс МосБиржи может продолжить восстановительную динамику в направлении 2650-2800 пунктов.

@macroresearch

24 февраля 2022 произошел крупнейший обвал индекса МосБиржи (-45,49%). Он стал сильнее падения, которое было в октябре 1997-го (-20,8%) и осенью 2008 года (-19,6%).
@macroresearch

Внешний фон на 9:00 мск:

👍Ключевые азиатские индексы преимущественно растут
👎Фьючерсы на основные американские и европейские индексы снижаются
👍Фьючерсы на нефть в плюсе
👎Валюты развивающихся стран в большинстве своём ослабевают

@macroresearch
#рынки

⚡️ЦБ РФ принял решение повысить ставку до 20%.
@macroresearch

🛢Нефть. Фьючерс на Brent сегодня пытается закрепиться выше отметки 100 долл./барр. Ждем, что в начале
недели котировки будут удерживаться 95-105 долл./барр. в попытках пойти выше в случае новых вводных, усиливающих опасения относительно стабильности поставок топлива.

💵 Валютный рынок. Сегодня динамику пары доллар-рубль будет задавать реакция инвесторов на крайне жесткие санкции, прозвучавшие в выходные в адрес России. Полагаем, что сегодня пара доллар-рубль перейдет в диапазон 100-120 руб. Отметим, что в утреннюю сессию ключевые валюты ЕМ находятся под давлением.

📈Рынок акций. На торгах МосБиржи установлен потолок валютных курсов - доллар не дороже 90 рублей, евро не дороже 101,1925. В связи с повышенной волатильностью рынков, ЦБ принял решение отложить старт торгов акциями на МосБирже не ранее 15:00 .

@macroresearch

❓Что означает повышение ключевой ставки ЦБР до 20%?

Основной целью регулятора при повышении ставки до столь высокого уровня было стремление повысить привлекательность рублевых депозитов и остановить отток вкладов из банковской системы. В ближайшее время стоит ждать повышения ставок по коротким депозитам в коммерческих банках до 18 – 20%. Ставки по длинным вкладам, скорее всего, будут на уровне 10 – 15% из-за ожиданий снижения ставок в среднесрочной перспективе.

Ставки по кредитам для населения и бизнеса также вырастут. Кредиты по ставкам выше 20% смогут обслуживать не все заемщики, поэтому ждем замедления кредитования и роста дефолтов среди заемщиков с высокой долговой нагрузкой.

Доходность ОФЗ вырастет до уровня ключевой ставки. Рост кредитных рисков приведет к расширению спредов в корпоративных облигациях к ОФЗ.

ЦБР не дал сигнала о дальнейшем направлении движения ставки. Это может быть и ее повышение в случае ухудшения ситуации, и снижение ставки в случае стабилизации курса рубля и остановки оттока средств клиентов из банков.
@macroresearch

Стало известно, что 25 февраля 2022 года ЦБ РФ для стабилизации ситуации на валютном рынке продал иностранной валюты на $1 млрд. Это при условии других мер стимулирования позволило курсу доллара опуститься с рекордных 90 руб., до 83 руб. (20% оборота торгового дня).

Сегодня после открытия торгов курс доллара обновлял исторические максимумы , приближаясь к 110 руб. Однако вмешался Банк России (формируя половину объема торгов), и на данный момент доллар можно приобрести за 103 руб.
@macroresearch

⚡️ ЦБ решил сегодня не открывать торги на фондовом рынке МосБиржи. Работают только валютный и денежные рынки.
@macroresearch

🎙 Основные тезисы из выступления председателя ЦБ Эльвиры Набиуллиной:

1. Из-за санкций ЦБ останавливает валютные интервенции.

2. Банк России будет принимать нестандатные меры поддержки.

3. Банки не могут менять условия по выданным кредитам, в т.ч. ипотеке. ЦБ рекомендует реструктурировать кредиты и не наказывать за просрочку.

@macroresearch

⚡️До 5 марта на МосБирже не будут проводиться утренние и вечерние сессии. Сегодня торги закончатся в 19:00 мск.
@macroresearch

📌 Финансовые результаты ММК за 4 квартал 2021 года

Выручка компании выросла с $3 031 млн до $3 398 млн. EBITDA снизилась на 16% кв/кв до $972 млн. Финальные дивиденды могут составить 3,55 руб. на акцию.

Эти результаты – в рамках позитивных ожиданий. Компания, наращивая производство, смогла восстановить показатель выручки, несмотря на снижение цен на сталь.

Показатель EBITDA снизился за счет роста цен на издержки (лом и коксующийся уголь), а также введенных ранее экспортных пошлин. Тем не менее мы не рекомендуем бумаги компании к покупке до разрешения геополитического кризиса.
@macroresearch

⚡️ЦБ объявил, что Московская биржа не будет торговать акциями, облигациями и деривативами 1 марта. Торги валютой будут.

Режим работы МосБиржи на 2 марта 2022 года будет объявлен на сайте Банка России до 9:00 мск 2 марта 2022 года.
@macroresearch

Внешний фон на 9:00 мск:

👍Ключевые азиатские индексы показывают положительтную динамику
👎Фьючерсы на основные американские и европейские индексы снижаются
👍Фьючерсы на нефть в плюсе
👉Валюты развивающихся стран показывают смешанную динамику

Основное внимание сегодня:
❗️09:00 мск: PMI в промышленности России
❗️11:45 мск: PMI в промышленности Италии
❗️11:50 мск: PMI в промышленности Франции
❗️11:55 мск: PMI в промышленности Германии
❗️12:00 мск: PMI в промышленности еврозоны
❗️12:30 мск: PMI в промышленности Великобритании
❗️17:45 мск: PMI в промышленности США
❗️18:00 мск: ISM в промышленности США

@macroresearch
#рынки

🛢Нефть. Сегодня фьючерс на Brent вновь пытается выйти выше 100 долл./барр. Выход Brent выше 105 долл./барр. по-прежнему возможен в случае поступления новых вводных, способных усилить опасения относительно поставок нефти.

💵 Валютный рынок. Сегодня динамику пары доллар-рубль продолжат задавать санкционные опасения инвесторов. Однако поддержку рублю будет оказывать решение Минфина обязать экспортеров продавать 80% валютной выручки в рамках всех внешнеторговых договоров. Ввиду этого мы ожидаем, что курс доллара постарается удержаться под отметкой 100 руб.

📈Рынок акций. Сегодня торгов в секциях фондового и срочного рынков не будет. В период с 1 по 5 марта не будут проводиться утренние и вечерние сессии. Сегодня свои финансовые отчёты опубликуют: Детский мир, Интер РАО, Мечел, Полюс и Русгидро.

@macroresearch

Правительство готовит план предотвращения обвала стройрынка 🏗

Правительство разрабатывает антикризисный план поддержки строительного сектора, который должен не допустить обвала рынка. Об этом сегодня заявил вице-премьер России Марат Хуснуллин. Подробности антикризисного плана правительство должно раскрыть в ближайшее время.

Сейчас рынок недвижимости продолжает поддерживать государственная программа льготной ипотеки. Ставка 7% делает ее привлекательной на фоне повышения ключевой ставки до 20%. Льготные ипотечные программы могут быть продлены.

На данный момент в части преодоления внешнеторговых ограничений фокус может быть направлен на импорт необходимых для строительного сектора товаров из стран Азии, что позволит поддержать предложение жилья.
@macroresearch

Мечел: результаты за 2021 год

Консолидированная выручка Мечел по итогам 2021 года увеличилась на 51%. EBITDA также показала рост на 190% г/г. Рентабельность по EBITDA составила 30%, вдвое превысив рентабельность 2020 года. Чистый долг за прошлый год снизился.

Текущая конъюнктура на рынке стали и угля продолжит стимулировать компанию в течение 1 кв. 2022 года. Совет директоров может утвердить дивиденды за 2021 год в размере 58,89 руб./акц. в течение 2 кв. 2022 года с потенциальным возобновлением выплат по обыкновенным акциям.

Однако в текущих условиях резкого ослабления рубля долговой риск компании довольно сильно повышается. Поэтому на данный момент мы не рекомендуем привилегированные акции компании к покупке. Ждем разрешения геополитической ситуации.
@macroresearch

Рестораны затягивают пояса🥣

Российские рестораны начали убирать из меню блюда, в составе которых есть импортная продукция, из-за невозможности заменить их отечественными аналогами. Причины – в нарушениях логистических цепочек и резком снижении курса рубля.

Пересмотр меню действительно является разумным шагом, поскольку, даже в случае налаживания поставок продуктов из других стран, будет увеличена их стоимость из-за логистики. Кстати, во время пандемии бизнес также сталкивался с перебоями с импортными товарами и многие корректировки уже были внесены.

Значительным риском для отрасли видим скорее снижение доходов населения и частичное перераспределение спроса в пользу товаров первой необходимости. В зависимости от продолжительности санкций и волатильности рубля, на горизонте нескольких месяцев возможны потери рынком 10-30% выручки.
@macroresearch

⚡️Президент РФ подписал указ, которым запретил со 2 марта вывозить из страны иностранную валюту наличными на сумму свыше $10 тыс.
@macroresearch

❗️ЦБ принял решение не возобновлять торги 2 марта на МосБирже в секции фондового рынка. Исключение – режим «Выкуп: Адресные заявки» с расчетами в рублях.

Этот режим позволяет эмитентам исполнить обязательства по плановым офертам, а также объявить и провести досрочный выкуп облигаций с рынка. В рамках данного режима будут исполнены накопившиеся заявки по ОФЗ-Н (гособлигации для населения).

О режиме работы 3 марта будет объявлено дополнительно.
@macroresearch

Внешний фон на 9:00 мск:

👉Ключевые азиатские индексы показывают разнонаправленную динамику
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы без единой динамики
👍Фьючерсы на нефть в плюсе
👎Валюты развивающихся стран под давлением

Основное внимание сегодня:
❗️13:00 мск: ИПЦ в еврозоне
❗️16:15 мск: число новых рабочих мест в частном секторе США от ADP
❗️18:30 мск: изменение запасов сырой нефти и дистиллятов в США

@macroresearch
#рынки