🔹Дефицит подготовленных кадров по-прежнему остается серьезной проблемой для МСБ. С ней сталкивается большинство предпринимателей. В 2021 году ситуация усугубилась: 45% респондентов (против 40% в 2020 г.) отметили нехватку кадров.

🔹Сегодня существует разрыв между тем, какие компетенции, навыки или опыт требуются МСБ, и тем, что готовы предложить кандидаты. Это и приводит к растущему дефициту кадров.

🔹 Среди других сложностей 31% предпринимателей отмечают, что кандидаты предъявляют завышенные требования к оплате труда, и по сравнению с 2020 годом ситуация почти не изменилась.
@macroresearch

Внешний фон на 9:00 мск:

👎 Ключевые азиатские индексы снижаются
👎 Фьючерсы на основные американские и европейские индексы падают
👎 Фьючерсы на нефть под давлением
👉Валюты развивающихся стран консолидируются на уровнях вчерашнего закрытия

@macroresearch
#рынки

🛢Нефть. Цены на Brent сегодня корректируются на уровне $89,5 за за барр. Ожидаем снижения показателей, но предпосылки к тому, что цены останутся пока на высоком уровне, сохраняются. Сегодня ждем Brent в зоне $86-88 за барр.

💵Валютный рынок. Сегодня конъюнктурное давление на рубль может сохраниться. Санкционные опасения и ухудшение внешнего фона заставляют нас ожидать новых попыток доллара превысить отметку в 77 рублей.

📈Рынок акций. Волатильность на рынке сегодня будет повышенной, поскольку инвесторы будут ожидать итоги встречи глав внешнеполитических ведомств России и США в Женеве. Актуальным для индекса МосБиржи сегодня, в отсутствие новых резких заявлений, видим диапазон 3400-3450 пунктов.

@macroresearch

Как изменились доходы россиян за 5 лет

📊 Разрыв между россиянами с высокими и низкими доходами в России за последние пять лет увеличился, пишет Forbes. Лидер по падению благосостояния — Тамбовская область. Сегодня доходы ее жителей на 15% меньше, чем в 2016 году. На втором месте — Новгородская область (-13% в сравнении с 2016-м). Далее идет Республика Коми. Сегодня доходы здесь на 13% ниже, чем пять лет назад.

💰 Абсолютный лидер по росту благосостояния — Чукотка. Реальные денежные доходы ее жителей за пять лет увеличились на 22%. Сейчас они в 2,6 раза выше средних по России. На втором месте — Ямал, где доходы населения выросли на 16% к уровню 2016 года. В Адыгее, Крыму и на Алтае доходы населения сегодня на 15% выше. Следующие по росту благосостояния — москвичи и питерцы, чьи реальные доходы выросли на 14% и 13% соответственно.
@macroresearch

Распадская отчиталась за 2021 год

➡️ Компания нарастила добычу угля на 13% г/г до 23,2 млн т., однако его реализация сократилась на 42% г/г. Наращивание производства связано преимущественно с началом работы шахт «Распадская», «Осинниковская» и «Ерунаковская-VIII» после перемонтажа.

➡️ Снижение реализации, со слов компании, связано с отсутствием в 2021 году цели по максимальной реализации складских запасов, как это было сделано в 2020 году во время ухудшения рыночной ситуации на фоне пандемии.

➡️ Оцениваем результаты Распадской как нейтральные и сохраняем целевую цену по ее бумагам на уровне 300 руб., так как ожидаем ухудшения конъюнктуры на рынках сбыта.
@macroresearch

X5: уверенный рост

X5 Retail Group в 4 кв. увеличила выручку на 14,9% г/г, а за весь 2021 год — на 11,4%.

✔️ выручка сети магазинов у дома Пятерочка увеличилась на 16%;
✔️ у сети супермаркетов Перекресток рост составил 8,6%;
✔️ у пилотного проекта жестких дискаунтеров Чижик наблюдался рост в 37 раз;
✔️ выручка гипермаркетов Карусель упала на 45,5% на фоне трансформации сети.

Офлайн-продажи ритейлера в 2021 году выросли на 10,1%, в 4 кв. – на 13,6%. Продажи цифровых бизнесов по итогам года выросли в 2,4 раза, а в 4 кв. – на 92,9%.

💡 Считаем, что Х5 показал хорошие операционные результаты за 4 кв. и год в целом. Серьезным драйвером роста стал цифровой сегмент. По данным INFOLine, за первое полугодие 2021 года Х5 возглавил рейтинг ритейлеров по онлайн-продажам. Учитывая положительную динамику онлайн-сегмента и планы по наращиванию доли жестких дискаунтеров, сохраняем таргет на уровне 2562 руб./акция. Потенциал роста – 43%.
@macroresearch

МосБиржа. Итоги недели

На прошедшей неделе индекс МосБиржи упал под грузом обострения санкционных опасений, вызвавших волну массового закрытия позиций. В результате практически все ключевые «фишки», хотя и смогли отыграть часть потерь, завершают неделю снижением.

📉Наиболее слабо выглядели потребсектор и ИТ-сегмент, ведомые акциями Детского Мира, OZON и HeadHunter.

📈 Наибольшую устойчивость демонстрировали металлурги. Рост показали производители драгметаллов и ВСМПО-Ависма. Подросли и акции МосБиржи: объем торгов обновил рекорды, превышая 300 млрд руб.

👉 Рынок в целом и «фишки» сильно недооценены, даже при повышенной страновой премии, но по-прежнему уязвимы к геополитическим новостям. Новые попытки снижения рынка возможны, но более низкие ценовые уровни выглядят неустойчиво, так как пока нет явных оснований для ухудшения фундаментальных метрик рынка или перспектив российской экономики. Сейчас для индекса МосБиржи более оправдана зона 3650-3750 пунктов, к которой он может тяготеть при ослаблении георисков.

📊 Половина представителей малого и среднего бизнеса считают, что на их бизнес негативно повлияло снижение платежеспособности населения, которое происходило на фоне роста цен. 10% МСБ впервые назвали инфляцию основным препятствием для их бизнеса в 2021 году.

👉 По мере снижения волатильности национальной валюты, меньшее количество предпринимателей выделяли слабость рубля как негативный фактор для их бизнеса. В то же время снизилось количество МСБ, которые отметили сложности с получением государственной поддержки, а также с получением кредитов.

👨🏻‍💻Менее значимым фактором для предпринимателей стала потеря важных клиентов и контрагентов. Эта проблема острее вставала в пандемийный 2020 год.
@macroresearch

Торговля в долг: так ли страшны кредитные плечи

💸 Часто брокеры предлагают инвесторам торговать на деньги компании за небольшую комиссию (в кредит), ведь чем больше денег инвестировать, тем больше прибыли можно получить. Но это не точно. Разбираемся, что такое маржинальная торговля и кредитное плечо, кому подойдет долговой инструмент и какие у него есть риски.

🏦 Кредит можно взять не только на покупку квартиры или машины, но и на покупку акций. Финансовые организации предлагают огромное множество разного рода кредитов. Фондовый рынок — не исключение, и при желании вложить круглую сумму в одну или несколько акций, любой инвестор может воспользоваться деньгами брокера.

👉 Если инвестор хочет купить акций на большую сумму, чем у него есть, ему понадобится взять кредит у брокера под залог его ценных бумаг — это маржинальная торговля, или сделка с кредитным плечом. По сути, это одно и то же — покупка акций в кредит. А кредитным плечом называют разницу между средствами инвестора и суммой сделки.

⏩ Продолжение ⏪

Внешний фон на 9:05 мск:

👎 Ключевые азиатские индексы снижаются
👍Фьючерсы на основные американские и европейские индексы подрастают
👍 Фьючерсы на нефть - в «зеленой зоне»
👉 Валюты развивающихся стран показывают разнонаправленную динамику

❗️PMI в промышленности и секторе услуг стран Европы и США

@macroresearch
#рынки

🛢Нефть. Актуальным ценовым диапазоном на начало недели по нефти Brent, по нашему мнению, выступит зона $88-91 за барр.

💵Валютный рынок. Ожидаем возвращения пары доллар-рубль в диапазон 76-77 руб.

📈Рынок акций. Полагаем, что сегодня крепость цен на энергоносители будет оказывать рынку поддержку: ждем попыток возврата индекса МосБиржи к уровню 3500 пунктов.

@macroresearch

🔸 Ситуация с блокировками счетов у малого и среднего бизнеса в 2021 году улучшилась. Доля предпринимателей, у которых за последний год блокировали счет, снизилась с 20% до 15%.

🔸 Основной причиной блокировки счетов остается нарушение налоговой дисциплины. Это, в первую очередь, неуплата налогов в установленный срок, о чем заявили около трети предпринимателей.

🔸 В 2021 году значительно снизилась доля МСБ, у которых счет был заблокирован по причине нарушения 115-ФЗ «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма», в том числе, без объяснения причин.

🔸 Интересно, что каждый пятый предприниматель, который сталкивался с блокировкой счета, отмечает, что счет был заблокирован из-за ошибки контролирующих органов.
@macroresearch

⚡️Стоимость доллара перевалила отметку в 79 руб., активно стремясь к максимумам ноября 2020 года. Его цена крайне завышена от своих фундаментальных значений (73-75 руб.)

Ключевое давление на позиции рубля оказывают высокая геополитическая напряженность, а также давление на фьючерсы индексов США. Приближается заседание ФРС, на котором возможна жесткая риторика по предстоящей ДКП.

UPD: Из-за сильной волатильности пары доллар-рубль ЦБ РФ принял решение приостановить выкуп иностранной валюты по бюджетному правилу с 24 января. Это может поддержать позиции рубля.
@macroresearch

Плохие деньги

Мир озабочен проблемой криптовалют и их регулированием. Причины — электричество и экономическая безопасность.

👉 Подробнее

Внешний фон на 9:10 мск:

👎 Ключевые азиатские индексы снижаются
👎 Фьючерсы на основные американские индексы под давлением
👍 Фьючерсы на нефть в «зеленой зоне»
👎 Валюты развивающихся стран преимущественно снижаются

❗️Операционные результаты за 4 кв. представят Детский Мир, ЛСР, ММК
❗️После закрытия торгов в США - отчетность Microsoft

@macroresearch
#рынки

🛢Нефть. Котировки Brent демонстрируют умеренный рост, торгуясь у $87 за барр. Полагаем, что сегодня нефть будет находиться в нижней части диапазона 86-90 руб.

💵Валютный рынок. Пара доллар-рубль может попробовать остаться под отметкой 79 руб. в ожидании завтрашних результатов заседания ФРС при отсутствии новостных шоков.

📈Рынок акций. Ожидаем, что уже сегодня индекс МосБиржи продвинется к 3350 пунктам. Из внутренних корпоративных новостей дня выделяем операционную отчетность за 4 кв. ММК, Детского Мира и ЛСР.

@macroresearch

Ключевая ставка + 150 б.п. = ОФЗ

📈 Вчера доходности ОФЗ продолжили обновлять 4-летние максимумы: однолетние ОФЗ достигли 10% годовых, а 10-летние – 9,7%.

Доходность однолетних ОФЗ, как правило, определяется уровнем ключевой ставки. Обычно доходности краткосрочных ОФЗ держатся ниже ключевой ставки (сейчас 8,5%) и поднимаются только после ее повышения.

Текущую ситуацию можно пояснить тем, что котировки ОФЗ уже уверенно закладывают повышение ключевой ставки как минимум на 150 б.п.
@macroresearch

Комфортный доход для ипотеки – 90 тысяч рублей

Для комфортной оплаты ипотеки размер рекомендованного семейного дохода в среднем по России вырос до 90,2 тыс. рублей. По данным НБКИ, это на 15,4% больше, чем в июне 2021 года. В Москве и Санкт-Петербурге рекомендованный доход сильно выше, чем в среднем по России: 185,5 тыс. и 115,2 тыс. рублей соответственно.

На рост этих показателей повлияли:
✔️ рост ключевой ставки ЦБ;
✔️ рост рыночных ипотечных ставок;
✔️ увеличение стоимости квадратного метра жилья.
@macroresearch

Это факт 💯

На своей первой работе российские школьники хотели бы зарабатывать более 60 тыс. рублей, следует из опроса образовательной компании «ЯКласс». Чаще остальных такие суммы называли школьники из Мурманской области (59%), Крыма (57%), Ямало-Ненецкого автономного округа (56%) и Калининградской области (53%).

Одновременно средняя зарплата в России на конец 2021 года составила 56 тыс. рублей, и более 40% россиян хотели уволиться с работы в 2022 году из-за не устраивающей зарплаты.

@macroresearch

Любимые акции плюшевого медведя

🧸 Детский мир в 4 кв. 2021 года увеличил выручку на 6,3% г/г. Общий объем продаж (GMV) вырос на 8,5% г/г. Онлайн-продажи выросли на 34,7%. Спрос на них подстегнули ограничения на офлайн-трафик, а также успешный предновогодний сезон.

👉 Несмотря на пандемийные ограничения, ритейлер почти не пострадал благодаря хорошо организованному онлайн-сегменту. Мы позитивно оцениваем представленные операционные результаты и продолжаем смотреть на акции Детского мира позитивно.

💡 Считаем, что снижение последних месяцев не связано с фундаментальной привлекательностью компании, а является результатом геополитического фактора. Сохраняем целевой ориентир в 174 руб. за акцию.
@macroresearch