Внешний фон на 9:00 мск:

👎Ключевые азиатские индексы под давлением
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы без ярко выраженной динамики
👍Фьючерсы на нефть в небольшом плюсе
👍Валюты развивающихся стран укрепляются

@macroresearch
#рынки

🛢Нефть. Полагаем, что цены на Brent будут стремиться к зоне 78-80 долл./барр.

💵Валютный рынок. Ожидаем, что пара доллар-рубль попытается продолжить нисходящий тренд, закрепившись у отметки 74,5 руб.

📈Рынок акций. Индекс МосБиржи, по нашему мнению, постарается вернуться к уровню 3800 пунктов. Отметим, что сегодня последний день с учетом промежуточных дивидендов (2,663 руб.) торгуются акции ММК.

@macroresearch

«Метавселенная» — звучит таинственно. О перспективах метавселенных, их инвестиционном потенциале и о том, почему Apple пока не собирается создавать свою метавселенную, — читайте здесь.

@macroresearch

Омикрон спровоцировал взрывной рост заболеваемости

🦠 Заболеваемость Covid-19 в мире с начала года выросла вдвое – до 17,6 млн. случаев за неделю.

⚡️ Взрывной рост фиксируется как в Европе, так и в США. Вместе с тем в Британии уже наблюдаются первые признаки разворота тренда. Текущая волна может достаточно быстро завершиться, как это было в ЮАР.

👉 Кроме того, по словам заместителя главы Центра им. Гамалеи, в Великобритании и ЮАР количество госпитализаций в сравнении с периодами предыдущих штаммов ниже в 2,5–3 раза. А летальность среди госпитализированных ниже в 4 раза.

😷 Пока ряд стран вводят только точечные карантинные ограничения. При отсутствии большого числа госпитализаций не ждем введения полномасштабных локдаунов в крупнейших странах.
@macroresearch

Цены на новостройки Москвы в 2022 году могут вырасти на 5,5%

❗️Рост цен на недвижимость может составить по итогам 2022 года до 5,5%. При этом речь идет о замедлении роста цен. Для сравнения, в 2021 году жилая недвижимость в Москве подорожала на 28,5%.

📊 На умеренный подъем цен будут влиять инфляционные процессы, в частности, увеличение расходов на строительные материалы и зарплаты. Одновременно цены будут сдерживаться ростом ипотечных ставок и завершением государственной программы льготной ипотеки, что приведет к ослаблению спроса на недвижимость.

🏗 Высокие цены, которые сформировались в прошлом году, стимулируют застройщиков расширять предложение. В результате усиливается конкуренция за потребителя. Увеличение предложения в условиях ослабления спроса создает предпосылку для сохранения профицита первичном рынке недвижимости Москвы, что ограничит потенциал подъема цен в этом году.
@macroresearch

Перспективы рынка нефти в 2022 году

Несмотря на бурный рост цен на Brent в начале года на фоне всплеска нестабильности у крупных экспортеров (в Казахстане и Ливии), полагаем, что динамика в 2022 году будет в основном сдержанно нисходящей.

Против роста цен на нефть будут играть следующие факторы:
🔹сворачивание стимулов в США и ожидания резкого роста ставок;
🔹торможение темпов роста мировой экономики, в первую очередь, в Китае;
🔹 распродажа нефти из стратегических резервов и рост предложения странами ОПЕК+.

Ждем перехода рынка к профициту предложения уже весной. В числе прочих факторов это будет оказывать давление на цены.

Доп. ограничителем спроса на нефть может выступить сохранение сложной ситуации с Covid-19. Распространение омикрон-штамма и, возможно, новых мутаций будет оказывать сдерживающие влияние на энергоемкие сектора экономики (транспорт, промышленность).

Ориентируемся на среднегодовой диапазон Brent в $65-70 за барр. Полагаем, что $63-65 за барр. стоит ожидать к концу 2022 года.

О чем молчат брошки Эльвиры Набиуллиной

🏦 2021 год преподнес много сюрпризов. Одним из самых заметных стал рост инфляции и резкий разворот денежно-кредитной политики в России и в мире.

👉 Банк России 4 раза пересматривал ожидания по инфляции. Первоначальный прогноз находился в диапазоне 3,7 – 4,2%. На октябрьском заседании прогноз был повышен до 7,4-7,9%.

📈 Для сдерживания инфляции ЦБР семь раз повышал ключевую ставку с 4,25% в начале года до 8,5% в декабре. Но инфляция все равно оказалась выше и составила 8,4%.

👉 На каждое выступление после заседания глава Центробанка надевает особенную брошку, которая символично отражает ситуацию. В 2021 году мы увидели ястреба, барса, дождевую тучу, лук со стрелами, Щелкунчика и другие варианты брошек. По словам Эльвиры Набиуллиной, журналисты и рынок часто интерпретируют смысл брошек шире, чем она задумывала.
@macroresearch

Внешний фон на 9:00 мск:

👍Ключевые азиатские индексы растут
👍Фьючерсы на основные американские и европейские индексы в плюсе
👉Фьючерсы на нефть консолидируются на уровне закрытия вчерашних торгов
👍Валюты развивающихся стран преимущественно укрепляются

Основное внимание сегодня:
❗️16:30 мск: ИПЦ в США
❗️18:30 мск: Изменение запасов сырой нефти и дистиллятов в США

@macroresearch
#рынки

🛢Нефть. Сегодня в фокусе данные от Минэнерго США и публикация ИПЦ в США за декабрь. Полагаем, что цены на Brent, и так сильно перекупленные, стабилизируются в зоне 81-83 долл./барр.

💵Валютный рынок. Ожидаем, что сегодня пара доллар-рубль может приблизиться к отметке 74 руб. Во второй половине дня публикация статистики по инфляции США может вернуть стоимость доллара выше уровня 74,5 руб.

📈Рынок акций. Сегодня рост российского рынка продолжится благодаря стабилизации на мировых рынках, а индекс МосБиржи может попытаться подняться выше уровня 3800 пунктов. Отметим, что сегодня последний день с учетом промежуточных дивидендов (1 523 руб.) торгуются акции Норникеля.

@macroresearch

Доходность ОФЗ растет

📈 На этой неделе доходность ОФЗ выросла сразу на 25 – 40 б.п. Вся кривая доходности рублевых гособлигаций ушла выше уровня ключевой ставки ЦБ (8,5%).

👉 Мы прогнозировали повышение доходности ОФЗ в недавно опубликованной стратегии на 2022 г.

📊 На горизонте ближайших 3-6 месяцев доходность ОФЗ может уйти в диапазон 9 – 9,5% годовых. В качестве основных факторов, влияющих на рынок, видим ожидания ужесточения монетарной политики ФРС и ЦБР для борьбы с инфляцией.

✔️ На глобальном рынке в начале января доходность гособлигаций также выросла. Инвесторы ждут, что ФРС будет повышать базовую ставку и сокращать баланс (изымать ликвидность с рынка). UST-10 торгуются около 1,74 (+25 б.п. с начала года).

🏦 Если прогнозы повышения ключевой ставки ЦБР в феврале-марте до 9,5% реализуются, то ставки по кредитам и депозитам в банках также вырастут.
@macroresearch

Это факт 💯

📲 По данным App Annie, в 2021 году россияне потратили в мобильных приложениях $1,58 млрд. Это на 19% больше, чем в предыдущем году. Среди стран с самыми большими тратами Россия второй год остается на 11 месте. В основном расходы россиян в мобильных приложениях (как и во всем мире) связаны с играми.

🛍 Интересно, что в 2021 году на 29% выросло время, которое россияне потратили в приложениях для покупок. В Топ-5 шопинг-приложений вошли AliExpress Russia, Ozon, Wildberries, Авито и Яндекс.Маркет.
@macroresearch

Снижение на опережение

🛒 Розничные сети X5 Group и Магнит предложили ФАС ограничить наценку на социально значимые продукты в рамках 10% до конца 2022 года. Считаем, что это ограничение не окажет значительного влияния на финансовые показатели ритейлеров.

🧁У каждого типа ритейлера есть свой набор высокомаржинальных товаров. Как правило, это снеки, сладости, алкоголь и др. Некоторые сети могут специально занижать цены на социально значимые товары для привлечения потенциальных клиентов, а основную маржу получать за счет сопутствующих товаров, приобретаемых спонтанно.

👉 По данным Росстата, в минувшем году средняя надбавка на социально значимые товары была не выше 15–16%. Следовательно для конечного потребителя коррекция наценки до 10% означает небольшое снижение цен на эти товары.
@macroresearch

📊 Количество выданных потребительских кредитов в России в декабре выросло до 1,64 млн ед., несмотря на ужесточение условий кредитования.

👉 В ближайшие месяцы из-за ожиданий повышения ставок прогнозируем сохранение высокого спроса на кредиты. Во втором полугодии 2022 года ждем замедления роста портфеля до 10-14% по сравнению с 25% в 2021 г.
@macroresearch

Внешний фон на 9:00 мск:

👎Ключевые азиатские индексы снижаются
👎Фьючерсы на основные американские и европейские индексы в символическом минусе
👎Фьючерсы на нефть под давлением
👍Валюты развивающихся стран преимущественно укрепляются

@macroresearch
#рынки

🛢Нефть. Вчера на фоне ослабления доллара цены на Brent обновили 2-мес. максимумы. Считаем, что текущий подъем цен на нефть избыточен. Ожидаем консолидацию Brent в зоне 83-84 долл./барр.

💵Валютный рынок. Ожидаем, что большую часть дня стоимость доллара будет находиться в диапазоне 74,5-75 руб. при поддержке дорогой нефти. Завершить торговый день пара доллар-рубль может у отметки 75 руб.

📈Рынок акций. На фоне невнятного внешнего фона и дефицита внутренних идей для развития роста, индекс МосБиржи может перейти к консолидации в диапазоне 3800-3840 пунктов. Сегодня без учета промежуточных дивидендов начинают торговаться акции Норникеля.

@macroresearch

Никель – это к деньгам

📊 Из-за растущего спроса на никель запасы металла на биржах снижаются почти 10 месяцев, приблизившись к многолетним минимумам. На этом фоне цены на никель вчера обновили 10-летний максимум, завершив день на отметке $22 230 за тонну.

👉 Ожидаем, что ситуация с доступностью металла в 2022 году продолжит оставаться напряженной из-за роста спроса на электротранспорт. Кроме того, крупнейший в мире экспортер – Индонезия – планирует ввести прогрессивную пошлину на экспорт чистого никеля, что также окажет влияние на рынок.

📌 Сегодня акции Норникеля торгуются первый день без учета промежуточных дивидендов. Ждем, что бумаги компании смогут быстро закрыть дивидендный гэп благодаря позитивной конъюнктуре на рынке никеля, а также постепенному увеличению спроса на палладий.

💡Сохраняем рекомендацию покупать акции Норникеля. Целевая цена – 26 908 рублей.
@macroresearch

Инфляция снова показала зубы

❗️За первую декаду января инфляция снова усилилась. Отчасти это связано с более продолжительным отчетным периодом: 10 дней вместо традиционных 7.

📌 Оценочный уровень годовой инфляции превысил 8,5%. Драйверами инфляции стали повышение транспортных и коммунальных тарифов, а также усиление роста цен на продукты питания.

👉 Повышение тарифов было ожидаемым разовым фактором. Но высокая инфляция в продовольственном сегменте – это уже устойчивый тренд. Быстро дорожали овощи и фрукты, сахар, молочные продукты, мукомольные изделия и крупы. Также значимый рост цен показали непрод.товары весомых категорий: автомобили, бензин и дизель.

🏦 На следующей неделе рост цен не будет столь сильным, так как завершится эффект от повышения тарифов. Однако риски дальнейшего роста инфляции все еще высоки. Ждем, что ЦБ продолжит повышение ключевой ставки (как минимум, до 9% в феврале).
@macroresearch

Битва экосистем🔥

Градус конкуренции между Сбером и Яндексом стремительно повышается.

Forbes выпустил замечательную статью, где сравнил обе экосистемы. Рассказываем, что ожидать дальше 💥

👉 Читаем здесь

@macroresearch

Беспощадная аренда

📈 Ставки аренды столичного жилья остаются на высоком уровне. На 11 января 2022 года аренда однокомнатной квартиры стоила в среднем 47,6 тыс. руб. в месяц. Это на 25,6% больше, чем год назад.

📊 Ставки аренды начали заметно расти в конце лета 2021 года, перед завершением сезона отпусков и в начале учебного года. Одновременно собственники повышают требования к потенциальным жильцам и все чаще отказывают в заселении, дожидаясь более подходящего, по их мнению, арендатора. По данным ЦИАН, отказы получают около 62% желающих снять жилье.

👉 Тенденция долгого поиска подходящих арендаторов, вероятно, приведет к замедлению роста ставок аренды в 2022 году.
@macroresearch

⚡️ Сегодня индекс МосБиржи потерял более 4%, что стало максимальным снижением по итогам дня с апреля 2020 года. При этом обороты торгов оказались повышенными (более 170 млрд руб.). Данное снижение связано с резким ростом геополитических рисков. В аутсайдерах торгов – бумаги финансовых и нефтегазовых компаний.

Считаем, что реакция инвесторов на геополитические новости оказалась излишней. Полагаем, что «фишки» российского рынка продолжают оставаться привлекательными для «покупки» на фоне высокой дивидендной доходности.
@macroresearch