Внешний фон на 9:00 мск:

👎Ключевые азиатские индексы снижаются
👎Фьючерсы на основные американские и европейские индексы в небольшом минусе
👍Фьючерсы на Brent прибавляют
👎Валюты развивающихся стран преимущественно ослабевают

Основное внимание сегодня:
❗️16:30 мск: базовый ИПЦ в США
❗️17:30 мск: изменение запасов сырой нефти и дистиллятов в США

@macroresearch
#рынки

🛢Нефть. Цены на нефть выросли, поддержанные неплохой статистикой от API. Спрос остается высоким в условиях ослабления эпидемиологических мер и ограниченного предложения. Сегодня выйдут данные от Минэнерго США, которые более информативны для оценки спроса. Если картина будет схожей, цены на нефть получат доп. импульс к росту. Но мы не рассчитываем на проторговку максимумов 2018 года, полагая, что цены на Brent останутся в рамках диапазона $82-85 за барр. с попытками роста к $86-86,5 за барр. в случае сильных данных.

💵 Валютный рынок. В начале дня рубль может немного скорректироваться и потом уйти в боковик (в ожидании западной статистики). Поддерживать позиции рубля будет дорогая нефть, однако во второй половине дня возможна повышенная волатильность с возможной фиксацией пары доллар-рубль около отметки 71 рубль.

📈 Рынок акций. Ухудшение внешней конъюнктуры не сможет быть компенсировано в полной мере ростом цен на нефть. В результате индекс МосБиржи сегодня может продолжить снижаться до уровня 4150 пунктов.

ВСЕ ТО ЗОЛОТО, ЧТО РАСТЕТ

📊Мягкая риторика Федрезерва США по ключевой ставке, а также сохранение взгляда на рост инфляции, как на временное явление, привели к снижению доходности американских гособлигаций. На этом фоне стоимость унции золота выросла на 3,6% за четыре торговые сессии до $1 830.

👉 В случае закрепления стоимости драгоценного металла выше отметки в $1 835 за унцию, ожидаем дальнейшего роста до уровня $1 900 к концу года. Поддержку окажет увеличение спроса на золото, а также данные по инфляции в США, которые будут опубликованы сегодня.

⏩Подробности в нашем обзоре⏪

@macroresearch

СИЛЬНАЯ И НЕЗАВИСИМАЯ РАСПАДСКАЯ

➡️ Внеочередное собрание акционеров Evraz по разъединению угольных активов Распадской и распределению ее акций состоится в 1 кв. 2022 года, следует из презентации металлургической компании. Во 2 кв. компания рассчитывает получить необходимые одобрения со стороны регуляторов. Дивидендная политика Evraz после выделения Распадской не претерпит изменений: компания продолжит направлять на дивиденды минимум $300 млн в год в зависимости от финансового состояния, прогнозов и рыночных условий.

➡️Инвесторы Распадской отреагировали на это заявление продажей бумаг компании (-4%). Но, по нашим оценкам, новость носит скорее положительный характер. 26% акций перейдут в холдинг Романа Абрамовича Greenleas International, что позволит как EVRAZ, так и Распадской сегментировать производство и уделять больше внимания ESG. Структурно две компании так же остаются «родственными». Соответственно, поддержка Распадской со стороны EVRAZ останется неизменной. Сохраняем по угольной компании целевую цену акции в 450 руб.
@macroresearch

ПРОДАЖИ ЛЕГКОВЫХ АВТОМОБИЛЕЙ СНИЖАЮТСЯ

🚘 Продажи новых автомобилей и LCV (легких коммерческих) в октябре замедлили темпы снижения до 18% г/г, но снижение фиксируется 4 месяц подряд. Основная причина – продолжающийся дефицит чипов, который вынуждает часть производителей сокращать производство.

👉 Автомобили массового сегмента показали самые высокие темпы снижения. Так, продажи Volkswagen снизились на 52% г/г, а SKODA – на 45% г/г. Чуть менее сильное падение – у марки LADA (-31% г/г). Помимо дефицита чипов, снижение продаж LADA объясняется нехваткой автомобилей на складах после корпоративного отпуска в августе.

👉 Зато высокие темпы роста продаж и увеличение доли на рынке за счет развития дилерской сети показывают китайские производители Haval, Chery, Geely. Сохранить рост продаж удалось и автомобилям Toyota.

📌 Сильная база первого полугодия 2021 года создает предпосылки роста продаж легковых автомобилей по итогам года. Наш прогноз реализации автомобилей остается без изменений – на уровне 6% г/г.

ФАББИНГ СРЕДИ НАС

📱Фаббинг (phubbing) – от слов «телефон» (phone) и «пренебрежение» (snubbing) – невербальная реакция между беседующими людьми, связанная с фокусированием на свой мобильный и потерей зрительного контакта и интереса к собеседнику.

👥Человека, которого игнорируют, называют «фабби» (phubbee), а того, кто осуществляет фаббинг, — «фаббер» (phubber). В поведении смартфоно-зависимых людей проявляются те же симптомы, что и в поведении химически зависимых.

📊 Исследования показали, что 25% россиян имеют привычку «листать» телефон во время общения. Около 20% отмечают, что окружающим не нравится, когда они «копаются» в телефонах.

👉 У 75% молодых людей телефон под рукой всегда, а 56% проверяют его, как только проснулись утром. 33% чувствуют себя неполноценными без телефона. 18% отмечают, что их увлечение смартфоном становится сильнее с каждым днем, а 27% респондентов полагают, что он отнимает у них время от учебной, профессиональной и личной жизни.
@macroresearch

Внешний фон на 9:00 мск:

👉Ключевые азиатские индексы двигаются разнонаправленно. Китай и Япония прибавляют, Австралия, Корея и Индия снижаются
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы без ярко выраженной динамики
👍Фьючерсы на нефть в небольшом плюсе
👎Валюты развивающихся стран ослабевают

Основное внимание сегодня:
❗️10:00 мск: ВВП Великобритании за 3 квартал

@macroresearch
#рынки

🛢Нефть. Цены на нефть в среду скорректировались под влиянием роста инфляции в США, комментариев Дж.Байдена и данных по запасам от Минэнерго. Так, президент объявил, что снижение цен, в том числе на энергоресурсы, является одним из приоритетов его политики. Это может означать в перспективе и более жесткие меры со стороны ФРС. Данные от Минэнерго показали рост запасов сырой нефти, при этом запасы бензинов и дистиллятов упали.  Полагаем, что цены на Brent будут колебаться в зоне $82-85 за барр.

💵 Валютный рынок. По нашим оценкам, пара доллар-рубль попытается опуститься ниже отметки в 71 руб., и зафиксироваться к концу дня в диапазоне 70,5-71 руб. Однако, в случае сохранения консервативных настроений на фондовом рынке США, валютная пара к концу дня может консолидироваться у отметки 71 руб.

📈Рынок акций. Несмотря на неплохой внешний фон, сильные факторы, способные оказать рынку поддержку, отсутствуют. Полагаем, что индекс МосБиржи сегодня будет консолидироваться в диапазоне 4150-4200 пунктов.
@macroresearch

ИНФЛЯЦИЯ ТИШЕ – СТАВКА НИЖЕ

📉 В начале ноября рост недельной инфляции замедлился. В годовом выражении на конец октября расчетный уровень снизился с 8,14 до 8,06%. Основные факторы – локдаун и замедление роста цен на продукты питания, которые выступали основными драйверами инфляции в последние месяцы.

👉 Развитие этой тенденции поможет обеспечить инфляционную устойчивость и снизить аппетиты ЦБ к повышению ключевой ставки.
@macroresearch

В ОКТЯБРЕ НЕРЕЗИДЕНТЫ ПЕРЕШЛИ К ПРОДАЖАМ ОФЗ

➡️ В октябре нерезиденты сократили портфель ОФЗ на 56 млрд. руб. (данные НРД) после повышения ЦБ ключевой ставки до 7,5%.

➡️ За последнюю неделю месяца объем продаж ОФЗ нерезидентами (-74,3 млрд. руб.) стал максимальным с начала пандемии в марте 2020 года. В результате доходности ОФЗ резко выросли: 5-летние — до 8,43%, 10-летние — до 8,35%.

➡️ В начале ноября ситуация постепенно стабилизируется – доходности среднесрочных и длинных госбумаг снизились на 30-37 б.п., вернувшись к 8-8,1% годовых. Инвесторы рассчитывают, что жесткая политика ЦБ сможет обуздать инфляцию. В результате по мере стабилизации инфляции ждем, что интерес нерезидентов к ОФЗ будет возвращаться.
@macroresearch

ПОЧЕМУ РОССИЯНЕ НЕ ОФОРМЛЯЮТ БОЛЬНИЧНЫЕ

Эксперты сервиса Зарплата.ру выявили основные причины отказа россиян оформлять больничные листы. Исследование проводилось во всех регионах РФ.

💸48% опрошенных боятся оформлять больничный из-за страха потерять часть доходов;

👨🏻 18% переживают о проблемах с руководством;

🦠10% боятся подхватить вирус в больничных очередях;

💼8% боятся потерять работу;

🏠7% заявили, что работа удаленная, поэтому в больничном нет смысла;

📭7% отметили, что у них на работе оплата больничного не предусмотрена.

Работники организаций с численностью сотрудников свыше 100 человек оформляют больничный лист чаще — 76% опрошенных. А среди сотрудников организаций численностью от 40 до 100 человек открывают больничный всего 30%.

Чаще других оформляют больничные листы специалисты в сферах образования, автобизнеса, реже — в компаниях общественного питания.

Вы ходите на работу с простудой или остаетесь дома?

💼 — иду на работу
🏠 — остаюсь дома

ВЭБ.РФ ПРЕДЛАГАЕТ ОБЛИГАЦИИ С ПЛАВАЮЩИМ КУПОНОМ

💡 ВЭБ.РФ планирует 18 ноября сбор заявок инвесторов на новый выпуск облигаций серии ПБО-002Р-31 на сумму от 30 млрд. рублей.

👉 Ставка купона плавающая и рассчитывается как значение RUONIA + премия 160-175 базисных пунктов. Данный ориентир предполагает доходность 9,13 – 9,29% годовых. Выплата купонов ежеквартальная. Срок обращения – 7 лет.

❗️Ставка RUONIA демонстрирует высокую корреляцию с ключевой ставкой ЦБР. Вместе с ростом ключевой ставки доходности классических облигаций также растут за счет снижения цен, что приносит убыток держателям. Напротив, плавающая ставка купона предоставляет защиту от отрицательной переоценки номинала. Это делает бумагу ВЭБ.РФ интересной для широкого круга инвесторов.
@macroresearch

Внешний фон на 9:00 мск:

👍Ключевые азиатские индексы прибавляют
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы без ярко выраженной динамики
👎Фьючерсы на нефть снижаются
👍Валюты развивающихся стран укрепляются

Основное внимание сегодня:
❗️18:00 мск: индекс потребдоверия в США от университета Мичигана

@macroresearch
#рынки

🛢Нефть. Цены на Brent остаются под давлением на фоне крепкого доллара и опасений, что ФРС США начнет предпринимать более жесткие меры для сдерживания роста цен. ОПЕК, в свою очередь, выпустил скептический прогноз по мировому спросу на 4 кв. и в целом на 2021 год, понизив его из-за более медленного, чем ожидалось, роста спроса в КНР и Индии. В случае дальнейшего ухудшения сантимента и раскручивания темы с ужесточением политики ФРС цены будут находиться под давлением. Но сегодня полагаем, что нефть удержится около $82 за барр.

💵 Валютный рынок. Сегодня мы ожидаем повышенной волатильности на валютном рынке. Пара доллар-рубль может в начале дня уйти ниже отметки 71,5 руб. в силу перекупленности. Однако в целом сохраняется консервативный настрой, возможен выход пары в диапазон 72-72,5 руб.

📈 Рынок акций. Улучшение внешнего фона может оказать некоторую поддержку российскому рынку акций, что даст возможность индексу МосБиржи продолжить консолидироваться в диапазоне 4150 – 4200 пунктов.
@macroresearch

ТУРИСТ КОВИДА НЕ БОИТСЯ

Пассажиропоток российских авиакомпаний в октябре увеличился на 61% г/г, несмотря на рекордный рост числа новых случаев Covid-19.

📈 Увеличение темпов перевозки пассажиров фиксировалось всеми авиакомпаниями. Наибольшее восстановление смогли показать Аэрофлот (+94%) и Россия (+80%), преимущественно за счет низкой базы 2020 года и возобновления международных авиаперелетов. Так, россияне смогли полететь в Египет и Доминиканскую Республику. Также были запущены авиарейсы в Турцию из региональных аэропортов.

🔜 Ожидаем дальнейшего восстановления пассажиропотока российских авиакомпаний. Весомым драйвером роста станет ожидаемое одобрение вакцины Спутник-V Всемирной организацией здравоохранения до конца 2021 года и ЕС – в 1 кв. 2022 года. Это позволит существенно увеличить число пассажиров на европейских направлениях.

Планируете путешествие на новогодние праздники?

🛫 – ДА
😷 – НЕТ

@macroresearch

НЕФТЬ – ХОРОШО, А РОСНЕФТЬ – ЕЩЕ ЛУЧШЕ

Финансовая отчетность Роснефти по МСФО за 3 кв. 2021 г. по всем ключевым показателям оказалась лучше ожиданий рынка. Акционеры могут рассчитывать на хорошие дивиденды за 2-е полугодие.

📊 Сильные показатели Роснефти связаны с благоприятной ценовой конъюнктурой на рынке углеводородов, ростом добычи за счет смягчения условий в рамках сделки ОПЕК+, увеличением реализации нефти, газа и нефтепродуктов. Ждем, что результаты за 4 кв. 2021 г. также будут сильными.

💡Полагаем, что акционеры Роснефти могут рассчитывать на дивиденды за 2-е полугодие 2021 г. в размере 27 руб. на акцию. Совокупно за год они могут получить 45,03 руб. на акцию (доходность – 7,2%, исходя из текущих котировок). С учетом ожидаемой дивдоходности, мы сохраняем рекомендацию «покупать» акции Роснефти.

👉 Бумаги компании также интересны на долгосрочную перспективу за счет развития проекта Восток Ойл и получения налоговых льгот.
@macroresearch

📈 На прошедшей неделе явными лидерами российского рынка стали обыкновенные акции Сургутнефтегаза, причем без влияния значимых новостей. Также выросли бумаги группы Сегежа на фоне снижения Еврокомиссией экспортных пошлин.

📉 Аутсайдерами торгов стали акции финансового сектора на фоне ухудшения внешней конъюнктуры.
@macroresearch

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК: ИТОГИ НЕДЕЛИ

➡️ По итогам недели пара доллар-рубль не сумела вернуться к своим локальным минимумам. На фоне коррекции на американском фондовом рынке после статистики по инфляции (которая оказалась выше ожиданий), и риторики ОПЕК пара доллар-рубль откатилась выше отметки в 72 рубля.

➡️ Мы считаем, что в начале следующей недели пара доллар-рубль может инерционно приблизиться к отметке 73 руб., однако во второй половине консолидироваться у 71,5 руб.

➡️ Пристальное внимание на следующей неделе будет приковано к динамике доллара к валютам развитых рынков. Это будет определять динамику валют ЕМ, в том числе, рубля. Отметим и важность ситуации на рынке нефти, где по фьючерсам прослеживается замедление спроса на энергоносители.
@macroresearch

НЕРАБОЧИЕ ДНИ СНИЗИЛИ СТАВКИ АРЕНДЫ (НО НЕ СИЛЬНО)

🏢 За время нерабочих дней ставки аренды на столичное жилье незначительно скорректировались. На 7 ноября аренда однокомнатной квартиры обходилась в среднем в 47 тыс. руб. в месяц. Это на 1,4% ниже, чем 27 октября, последний день перед началом 11-дневного локдауна в Москве. В годовом выражении рост составил 26,1%.

👉 В целом ставки аренды растут вслед за ценами на жилье, существенно опережая инфляцию, которая в октябре составила 8,1%. Вероятно стоимость аренды продолжит оставаться на высоких уровнях на фоне высокой деловой активности в городе.
@macroresearch
#недвижимость

КАК РОССИЯНЕ ПЕРЕЖИЛИ КАРАНТИН В НАЧАЛЕ НОЯБРЯ

✔️Анализ данных по эквайрингу в точках, обслуживаемых ПСБ, показал, что траты россиян за 1-7 ноября относительно аналогичного периода сентября сократились почти на треть (-29%).

🍜 Закрытие торговых центров и предприятий сферы услуг снизило траты россиян в сегменте ресторанов и общественного питания на 67%. Траты на красоту снизились на 55%, электронику и бытовую технику – на 28%, одежду и обувь – на 20%.

⛰Траты в сегменте туризма рухнули на 92%. Кроме карантинного режима, введенного во многих регионах, сказалось сезонное снижение спроса.

💊 Торговый оборот в аптеках и сфере здравоохранения практически не снизился (в пределах всего 2-3%). Сказался пик эпидемии коронавируса и рост сезонной заболеваемости ОРВИ.

🍎 Как и ранее в периоды карантина, потребительский спрос сместился из сегмента общепита в продуктовую розницу, которая показала прирост торгового оборота (+1%).
@macroresearch