⚡️⚡️Банк России повысил ключевую ставку на 0,5 п.п. до 5%

🌀ПРОЦЕНТНАЯ ПОЛИТИКА РЕГУЛЯТОРА ОСТАЕТСЯ СТИМУЛИРУЮЩЕЙ

📌Итак, Банк России не стал откладывать и повысил ставку сразу на 50 б.п. до 5%. Причина – сохранение инфляционного давления и сильное ухудшение ожиданий. Прогноз инфляции на конец года повышен с 3,7-4,2% до 4,7-5,2%. ЦБ винит в инфляции быстрое восстановление спроса (в т.ч. за счет экономии на зарубежном туризме) и рост издержек (в т.ч. из-за глобальной инфляции и дефицита предложения).

🏦Комментарий о последующих действиях оказался достаточно расплывчатым: регулятор будет "оценивать целесообразность дальнейшего повышения".

👉Заметим, что новый уровень ключевой ставки находится на уровне (или ниже) текущей инфляции и ее нового прогноза. То есть процентная политика регулятора остается стимулирующей. Значит для снижения инфляции до таргета 4% в 2022 году (актуальный прогноз ЦБ) потребуется дополнительная коррекция ставки. Таким образом, уже в этом году весьма вероятно повышение ставки до 5,5%.
@macroresearch

❓НА ЧТО ПОВЛИЯЕТ ПОВЫШЕНИЕ СТАВКИ ЦБ?

📊Вслед за решением ЦБ курс доллара к рублю впервые с марта опустился ниже 75 руб. Доходности ОФЗ на сроках до 3 лет выросли на 15-25 б.п., а длинных – свыше 10 лет – на 5-10 б.п.

👉Более значимые последствия произойдут в процентной политике банков. Ожидая действий от Банка России, они в целом не повышали ставки. Фактически ставка по депозитам только отыграла мартовское повышение ключевой ставки – разница между ними достигла среднего уровня с начала июля 2020 г. (20-25 б.п.). Теперь в мае стоит ожидать роста ставок по вкладам до 5-5,5% по большинству банков.

🏡Скорее всего, произойдет и синхронное, давно откладываемое, повышение ставок по ипотеке. Не исключаем, что уже в мае они вырастут на 25-50 б.п.(без учета льготных ставок).
@macroresearch

🎓ОБРАЗОВАНИЕ ДЕТЕЙ ЗА РУБЕЖОМ: НУЖНО ЛИ ОНО И СТОИТ ЛИ КОПИТЬ

🏛Все родители рано или поздно задумываются об обучении детей. Куда идти после школы, какой вуз выбрать? Мы узнали, сколько стоит учёба за границей, на что обратить внимание при выборе учебного заведения, и чем международное образование может быть полезно.

💰Копить на образование детей необходимо. Желание дать детям дорогостоящее качественное западное образование повышает финансовый уровень родителей.

👉Дело в том, что сначала мозг человека, у которого пока нет таких денег, фиксирует для себя большую сумму и «заводит» её в своё поле зрения. Потом люди начинают дисциплинированно к этой цифре привыкать, её откладывать, инвестировать – и это становится нормой для семьи. Сначала цифра кажется большой и нереалистичной, и возможно, даже нецелесообразной для накопления. Впереди много лет, и со временем эта сумма уже не будет представляться такой нереальной.

Продолжение в ПСБ Блоге

❓ОРЕЛ ИЛИ РЕШКА?

📊Ранее мы проводили опрос, который показал, что люди не склонны рисковать, даже если потенциальный выигрыш превышает проигрыш. Однако наши коллеги не согласились с выводами, отмечая, что при возможности подбросить монетку несколько раз (а не один), большинство участников опроса, непременно приняли бы пари.

💰Действительно в таком случае шансы закончить игру с выигрышем заметно выше. Но исследования показывают, что, принимая решение, человек сначала определит, нравится ли ему перспектива первой игры и, если сделает вывод, что нет, отклонит все последующие.

👓 Данный феномен получил название «близорукое избегание потерь», и он сочетается со склонностью рассматривать «короткий горизонт» событий. На фондовом рынке этот эффект проявляется в том, что инвесторы с долгосрочными целями более склонны к риску, так как готовы к временным убыткам. И, наоборот, инвесторы, рассчитывающие на быстрый результат, меньше любят риски и, скорее предпочтут активы с фиксированным доходом.
@macroresearch

#передоткрытием
Внешний фон на 9:00 мск:
👍Ведущие азиатские площадки растут в пределах 1,5%, исключение – Китай (-0,4%)
👍Фьючерсы на основные американские индексы прибавляют до 0,1%
👎Фьючерс на Brent теряет 1%, торгуясь в районе $65,5
👍Валюты развивающихся стран умеренно укрепляются

Основное внимание сегодня:
❗️11.00 мск: индекс делового климата в Германии
❗️15.30 мск: данные по заказам на товары длительного пользования в США
@macroresearch

🛢Нефть. Цены на нефть снова под давлением. Июньский фьючерс торгуется чуть выше $65 за барр., а июльский уже опустился ниже. В фокусе – ухудшение ситуации с Covid-19 в Японии и Индии, что ставит под вопрос темпы восстановления мирового спроса на нефть. Также на этой неделе состоится заседание ОПЕК+ (28 апреля), но изменений в квотах не ожидается, а значит с мая на рынок начнет поступать больше нефти. Ждем, что сегодня Brent продолжит снижаться к $63 за барр. по июльскому фьючерсу.

💵Валютный рынок. Ожидаем попыток роста рубля, чему способствуют уровни в ценах на нефть и снижение геополитических рисков. В результате доллар закрепится в диапазоне 73-75 рублей. На наш взгляд, он будет актуальным в течение всей недели.

📈Рынок акций. Ожидаем преобладания покупок в наших акциях, что позволит индексу МосБиржи уже на открытии обновить исторические максимумы. В ходе сессии внешняя конъюнктура продолжит толкать российские бумаги вверх, в результате рынок может выйти в середину диапазона 3600-3700 пунктов.

#коронавирус
🦠 Ускорения роста заболеваемости по РФ пока нет: за неделю выявлено 60,7 тыс. заболевших против 61 тыс. неделей ранее.
❗️В Москве рост числа заболевших продолжился, однако темпы несколько снизилась: +16,8 тыс. заболевших против +15,9 тыс. неделей ранее (+6% vs +16% соответственно).
⚡️Снижение числа активных случаев сохраняется: -3 тыс. за неделю против -3,1 тыс. неделей ранее. Уровень смертности остался практически без изменений: 2,7 тыс. человек за неделю.
@macroresearch

Источник: «ПСБ Информер: события и аналитика»
@macroresearch

🛒ЛЕНТА УВЕЛИЧИЛА ОНЛАЙН-ПРОДАЖИ В 8 РАЗ

✍️Сегодня Лента раскрыла результаты за 1 кв. 2021 г. Выручка выросла на 1,2% г/г. EBITDA и рентабельность снизились, что связано с эффектом «высокой базы».

🚀Онлайн-продажи выросли в 8 раз г/г, а количество интернет-заказов – в 10 раз.

💡Мы сохраняем позитивный взгляд на акции Ленты. Рекомендуем «покупать». Целевой диапазон – 280 руб. за акцию, потенциал роста – 18% от текущей цены.
@macroresearch

💰МАГНИТ ВЫПЛАТИТ 25 МЛРД РУБЛЕЙ ДИВИДЕНДОВ

💼Совет директоров Магнита рекомендовал утвердить дивиденды по итогам 2020 года в размере 245,31 руб. на акцию. Общая сумма выплат может составить почти 25 млрд рублей. Окончательно решение примут на собрании акционеров 10 июня.

💸С учётом выплат за 9 мес. суммарная дивдоходность по итогам года может составить 9,3%.

💡Мы положительно оцениваем перспективы Магнита.
@macroresearch

ГЛАВНОЕ ЗА СЕГОДНЯ

❗️Дополнительные выходные в мае будут обязательными не для всех предприятий

🏦Российские банки рассматривают плавное повышение ставок по вкладам вслед за решением ЦБ

📉ФАС снизит для малого бизнеса штрафы, чтобы повысить их собираемость

🏖Кабмин рассмотрит выделение еще 4,7 млрд руб. на программу туристического кешбэка

🏘 Налоговый вычет за жилье предложили увеличить

@macroresearch

#передоткрытием
Внешний фон на 9:00 мск:
👎Ведущие азиатские площадки снижаются в пределах 0,3%, исключение - Индия (+0,7%)
👍Фьючерсы на основные американские индексы прибавляют до 0,3%
👍Фьючерс на Brent растет на 1%, торгуясь в районе $65,7
👍Валюты развивающихся стран умеренно укрепляются

Основное внимание сегодня:
❗17.00 мск: индекс доверия потребителей в США
@macroresearch

🛢Нефть. Цены на нефть вчера вернулись к росту, поддержанные риторикой техкомитета ОПЕК+. С одной стороны, прогноз по спросу на нефть был повышен, а с другой – отмечена сложная эпидемиологическая обстановка. По сути рынкам дали намек, что на ближайшем заседании все же могут быть изменения в части квот. Полагаем, что цены на Brent в преддверии встречи ОПЕК+ останутся на уровне $64-66 за барр.

💵 Валютный рынок. Ожидаем сохранения позитивных тенденций в национальной валюте. Снижение геополитических рисков и стабильная ситуация на рынке энергоносителей будут способствовать укреплению рубля. В результате доллар может сделать шаг к середине диапазона 73-75 руб.

📈Рынок акций. На старте торгов ожидаем преобладания покупок в российских акциях, что позволит рынку обновить исторические максимумы. В результате индекс МосБиржи сделает еще шаг в середину диапазона 3600-3700 пунктов. Учитывая динамику цен на нефть, в лидеры может выйти нефтегазовый сектор, бумаги которого будут отыгрывать потери понедельника.

#коронавирус
🦠 Прирост новых случаев Covid-19 в мире продолжает рост: за прошлую неделю выявлено 5,72 млн. vs 5,32 млн. неделей ранее.
😷 Индия формирует уже около 40% недельного прироста заболевших в мире. В странах Южной Америки преимущественно наблюдается замедление прироста.
⚡️ В Европе повышательный тренд по-прежнему сохраняется в Германии. В Турции наметились признаки торможения распространения инфекции.
@macroresearch

👛ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ РОССИЯН ВЫШЛИ НА МНОГОЛЕТНИЕ МАКСИМУМЫ

📊В апреле инфляционные ожидания населения на год вперед снова выросли (11,9% против 10,1% в марте). За всю историю ежемесячных наблюдений, только в декабре 2014 г. их прирост был больше, чем в текущем апреле. Наблюдаемая инфляция также находится на многолетних максимумах с декабря 2016 года (14,5%).

👨🏻‍💻Краткосрочные ценовые ожидания бизнеса на 3 месяца вперед в апреле также усилились, а их уровень оставался максимальным с середины 2008 г.

👉В январе-феврале и большей части марта курсовая стабильность отчасти сдерживала развитие инфляционных процессов. Ослабление рубля в конце марта снова их активизировало. Поэтому ускоренное повышение ключевой ставки Банком России становится более понятным и оправданным. Дополнительное повышение ставки в ближайшие месяцы также считаем высоковероятным.
@macroresearch

❗️ФАС МОЖЕТ НАКАЗАТЬ ММК, НЛМК И СЕВЕРСТАЛЬ ЗА ДОРОГОЙ ПРОКАТ

✍️ФАС приняла решение о возбуждении дел в отношении ММК, НЛМК и Северстали. По данным ведомства, в I полугодии 2021 года в действиях компаний есть признаки поддержания монопольно высокой цены на горячекатаный плоский прокат. Если факт нарушений будет установлен, компаниям могут назначить штрафы (1-15% от оборота).

👉В случае максимальных штрафов наибольшие потери, по нашим оценкам, понесет ММК: штрафы могут достичь 4-5% от капитализации, или до 16% ожидаемой EBITDA за 2021 г. У Северстали и НЛМК они будут меньше: около 1% от капитализации. Однако ФАС может предписать снизить цены, что повлечет риски пересмотра прогнозов на 2021 г.

📉На этой новости акции указанных компаний сегодня падают. Допускаем, что давление на них сохранится до появления ясности по штрафам (обычно срок рассмотрения дела ФАС – месяц). Однако мы не считаем эту новость негативом, способным серьезно ухудшить инвестпрофиль компаний.
@macroresearch

📈РЕЗУЛЬТАТЫ X5 ПРЕВЗОШЛИ ОЖИДАНИЯ

📌Сегодня финансовую отчетность за 1 кв. 2021 г. представила Х5 Retail Grouр. Выручка компании выросла на 8,1% г/г, EBITDA – на 7,9% г/г, чистая прибыль – на 12% г/г. Онлайн-сегменты продемонстрировали 3-х кратный рост.

💡Результаты оказались лучше ожиданий. Рекомендуем «покупать», целевой уровень – 2800 руб. за акцию.

Читать подробнее

@macroresearch