Инвестиционная стратегия на 3 кв. 2024 г.

Представляем вам инвестиционную стратегию на 3 квартал 2024 года от аналитиков ПСБ✨

• Повышаем прогноз по росту ВВП РФ в 2024 году с 1,6 до 3%
• Ожидания начала снижения ставки сдвигаем на I кв. 2025 г.
• Снижаем прогнозный таргет по доллару на конец года до 96,4 руб., по юаню - до 13,6 руб.
• Целевой уровень по индексу МосБиржи на этот год оставляем на уровне 3800 пунктов

Читать стратегию >>>

#псбстратегия
Аналитический центр ПСБ

Ставки по вкладам: чего ждать
На заседании ЦБ 26 июля ожидается повышение ключевой ставки. По нашим прогнозам - на 200 б.п., до 18%.

Ставки по вкладам растут с начала июня вслед за ростом ожиданий по повышению ключевой ставки. За месяц средняя максимальная ставка топ-10 банков выросла более чем на 1 п.п. – до 16,1%.

При повышении ключевой ставки до 18%, проценты по вкладам, скорее всего, еще подрастут – до ~18% по коротким трехмесячным вкладам и до ~17% по более длинным. Как правило, банки пересматривают ставки по вкладам в течение недели после заседания.

До заседания ЦБ 26 июля остается чуть менее двух недель. На период ожидания пересмотра ставок банками целесообразно разместить свободные средства на накопительном счете под 13%-15%.

#ДмитрийГрицкевич
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

Доходность портфелей у женщин выше, чем у мужчин?

По статистике, в России среди розничных инвесторов 42% женщин, при этом женские портфели, в среднем, показывают доходность выше, чем мужские.

Все дело в том, что женская модель инвестирования отличается от мужской - женщины менее склонны к риску и используют более долгосрочные стратегии.

ПСБ запустил проект «Женское лидерство в инвестициях» - это комфортный вход в инвестиции на простом и понятном языке. Инвестиционные идеи, лайфхаки и секреты, а также обучающий курс от экспертов ПСБ, который будут полезны как для новичков, так и для действующих дам-инвесторов.

Кстати, у проекта есть канал, он будет полезен не только женщинам😉

Приходите сами и приглашайте будущих инвесторов✨

Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

Ключ на 18

ЦБ провел очередной опрос экспертов по макроэкономическим перспективам, а это один из индикаторов ожиданий по инфляции, и результаты оказались неутешительными. Инфляция на конец года составит 6,5%, впрочем, как мы и думали. История наших соседей, которые также боролись с высокой инфляцией показывает, что это процесс не быстрый.

Ждем от ЦБ ставку в 18%, которая продержится до начала 2025 года. Надеемся, после этого она начнет постепенно снижаться.

#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

ММК: поговорим через год

Во II квартале все основные показатели ММК выросли на фоне сезонного восстановления спроса и завершения капитальных ремонтов (финрез).

Тем не менее в ближайшем будущем квартальных дивидендов ожидать не приходится, а доходность годовых останется слабой.

Ситуация может измениться в следующем году, когда инвестиционная программа завершится и наступит время для выплаты квартальных дивидендов.

Вот там и поговорим.

#АлексейГоловинов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

Инфляция замедлилась, вопреки ожиданиям

Последние данные по инфляции противоречивы:
• Оперативная статистика впервые за полгода показала снижение годового уровня инфляции (до 9,2% г/г с 9,3% г/г, на прошлой неделе). Недельный рост цен замедлился до 0,11% с 0,27%.
• Инфляционные ожидания населения в июле выросли с 11,9% до 12,4% (инфляция на год вперед), достигнув максимума с января 2024г.

Инфляционные ожидания - один из ключевых индикаторов для ЦБ по денежно-кредитной политике. А оперативная статистика едва ли окажет влияние на решение ЦБ, так как основные причины замедления – сезонное снижение цен на ряд продуктов питания. Поэтому мы по-прежнему считаем, что ЦБ поднимет ставку на следующей неделе до 18%.

В последующем инфляция продолжит замедляться (консенсус-прогноз 6,5% г/г). В этом случае ЦБ июльское повышение ставки окажется последним, и к концу 2024 года ЦБ вновь начнет давать сигналы о сроках и скорости снижения ключевой ставки.

Тем не менее риски более длительного, чем ожидается, сохранения высокой инфляции все ещё существенные. Покупка длинных ОФЗ с фиксированной доходностью в таких условиях связана с повышенным риском. Таким образом, облигации с плавающими купонами выглядят привлекательнее.

#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: ~3000 п.
💴 Китайский юань: 11,8-12,1 руб.

🎯 Важное:
• ММК опубликовал операционные результаты по итогам II квартала
• Инфляция замедлилась, вопреки ожиданиям

Подробнее >>

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ

Экономика остывает?

Появились сигналы, что пик перегрева экономики России пройден.

Чем опасен перегрев?
Перегрев проявляется в нехватке ресурсов для производства товаров и услуг, что в условиях роста заработных плат, доходов бюджета и кредитной активности приводит к росту инфляции.

Чего ждать?
Во II кв. 2024г., несмотря на сохранение пиковой загрузки производственных мощностей, индикатор спроса на рабочую силу развернулся. Планы по дальнейшему расширению персонала предприятий сохранились, но их оценочный уровень отступил от максимумов.

Индикатор спроса на труд реагирует с опережением на изменение экономической конъюнктуры. Так было и в пандемию, и в 2022 году. При развитии тренда, можно будет говорить о снижении перегрева экономики, что отразится в уменьшении инфляционного давления. Впрочем, надо понимать, что перспектива указанных процессов не месяц-два, а кварталы. Ждём, что условия для снижения ключевой ставки сформируются к I кварталу 2025 года.

Следим за ситуацией, не переключайтесь.

#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь