На следующей неделе доллар может вернуться к ноябрьским минимумам

В течение первой рабочей недели рубль значительно укрепился. К пятнице доллар США впервые с конца ноября протестировал отметку ниже 88 руб., а юань торговался на уровне 12,21 руб. Основная причина роста рубля – возврат экспортёров на валютный рынок после новогодних праздников.
👍 Спрос на валюту в то же время остаётся сниженным за счёт сезонности (низких объёмов импорта) и высокой ключевой ставки.
👍 Цены на нефть также оказывают поддержку рублю. Они вернулись на уровень ~80 долл./барр. Brent на фоне геополитической напряжённости и проблем с грузовыми перевозками в районе Красного моря.

📍Вчера Минфин РФ озвучил план по продаже валюты и золота из ФНБ: 4,1 млрд руб. в день начиная с 15 января. На этой неделе Банк России ежедневно продавал валюту на 0,8–0,9 млрд руб. Учитывая озвученные Минфином объёмы и сохранение активности экспортёров, есть вероятность, что уже на следующей неделе рубль укрепится до уровня ноябрьских минимумов 87,5 руб. за доллар. В течение следующих торговых дней ожидаем снижения курса доллара по направлению к нижней границе целевого диапазона в 85 руб. за доллар.

#СтаниславДужинский
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

Рубль подорожал до июньского значения

Доллар тестирует уровень ниже 87,4 руб., а юань торгуется на отметке 12,1 руб.

👍 Спред между курсом юаня к рублю на Forex и Московской бирже с пятницы расширился в два раза – 10 руб. против 5 руб. во вторник-четверг. Считаем, что это связано с увеличением продаж валюты из ФНБ, при этом резкого увеличения оборота юаня не отмечается.
👍 Возможно, из-за особенностей расчётов между ФНБ и ЗВР на открытый рынок попадает не так много валюты, как ожидалось. Но в целом ситуация остаётся благоприятной за счёт выраженного преобладания предложения валюты (со стороны Банка России и экспортёров) над её спросом при сезонно низком импорте и высокой ключевой ставке.

💡Ожидаем, что сегодня доллар может инерционно опуститься ещё ниже – к 86,75 руб.

#СтаниславДужинский
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

⚡️Обязательная продажа валютной выручки экспортёрами может быть продлена до конца 2024 года

О таком намерении кабинета министров РФ стало известно сегодня. Механизм продажи валютной выручки зарекомендовал себя как надёжный способ снижения волатильности валютного рынка.

👍 Ранее мы считали, что такая мера валютного контроля будет продлена как минимум до середины 2024 г., и наш прогноз на первое полугодие уже учитывает этот сценарий.
По нашей оценке, к середине года доллар будет стоить ~91 руб.

👍 Учитывая, что правительство предлагает продлить обязательную продажу валютной выручки компаниями-экспортёрами до декабря, ожидаем, что к концу года доллар будет находиться в диапазоне 90–95 руб. с текущим таргетом в 93,5 руб.

Дополнено на 17.30

Банк России во второй половине дня заявил, что регулятор не видит весомых оснований для продления обязательной продажи валютной выручки.

Если эта позиция станет основной и обязанность экспортёров продавать валютную выручку сохранится только до 30 апреля, то можно ожидать, что доллар будет стоить к концу первого полугодия ~93 руб., а к концу года ~97,5 руб.

#СтаниславДужинский
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь