🛒 Группа О’КЕЙ раскрыла операционные результаты за II квартал 2023 года

В целом показатели неплохие, но не ударные.
Чистая розничная выручка почти не изменилась год к году – рост всего на 0,4% и ожидаемо за счет дискаунтеров (+14,4% г/г).
Выручка гипермаркетов сократилась на 5,3% г/г. Это обусловлено высокой базой прошлого года, когда был пик продуктовой инфляции, а потребители активно закупались впрок.

Квартал к кварталу картина схожая: чистая розничная выручка по группе улучшилась за счет магазинов низкого ценового сегмента. О’КЕЙ продолжает переориентироваться на востребованный формат дискаунтеров, что в перспективе должно оказывать поддержку финансовым результатам компании.

Расписки О’КЕЙ реагируют на отчет ростом на 1%. При этом мы считаем, что в потребсекторе есть более интересные бумаги – например, Белуга, которая является компанией роста и платит дивиденды. #OKEY

#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

🛒 ЦБ РФ зарегистрировал глобальные депозитарные расписки О’KEЙ

Бумаги в момент новости отреагировали скачком на 4%, после чего скорректировались.

💡Первичный листинг может повысить ликвидность бумаг ретейлера. Однако сейчас важнее завтрашняя публикация кратких операционных результатов за III квартал и последующий выход финансовых результатов. За II квартал операционные и финансовые результаты были слабыми.

Основные вопросы, которые интересуют инвесторов и ответить на которые помогут отчеты: продолжает ли O’КЕЙ оптимизировать торговую сеть и как продвигается расширение бренда дискаунтеров “ДА!”. #OKEY

Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

🛒 O’КЕЙ: слабые результаты за III квартал

Компания опубликовала операционные показатели за III квартал. В моменте бумаги O'КЕЙ на выход отчета не реагировали.

Ключевые показатели:
• Выручка: +2,2% г/г, до 49 млрд руб.
• Онлайн-сегмент: +16,9% г/г, до 1,5 млрд руб.
• LfL Средний чек: +4,4% г/г
• LfL Трафик: -5,4% г/г
• LfL Выручка:-1,3% г/г

👍 Дискаунтеры “ДА!” – главный драйвер выручки: +18,3% г/г
• Магазины: +47
• LFL-трафик: +14,3% г/г
• LFL-средний чек: +5,5% г/г
• Выручка на 1 кв м: -7,1% г/г, что сигнализирует о слабой операционной эффективности.

👍 Показатели гипермаркетов (~70% выручки компании) снижаются:
• выручка: -1,8% г/г
• LFL-трафик: -6,9%
По итогам III квартала O'КЕЙ закрывает еще 2 магазина данного формата и продолжает переход к популярной сейчас модели дискаунтеров.

👍 Онлайн-продажи: +16,9% г/г, до 1,5 млрд руб.
Однако этот сегмент составляет малую часть бизнеса и слабо влияет на общий результат.

❗️Вчера ЦБ РФ зарегистрировал глобальные депозитарные расписки О’КЕЙ, что снизит инфраструктурные риски по бумаге. Но скачок цены оказался кратковременным и пока не добавил позитива инвесторам. #OKEY

💡Учитывая слабые результаты ретейлера, инвесторы могут обратить внимание на более интересных представителей потребительского сектора, таких как Магнит и НоваБев Групп.

Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

🛒 О'КЕЙ представил слабые операционные результаты за IV квартал и 2023 год

Несмотря на ускорение продовольственной инфляции продажи компании в прошлом году не выросли наравне с другими сетями. Результаты оцениваем негативно.

👍 Драйвер выручки – сеть дискаунтеров «ДА!». Доля в выручке – 31%. В 2023 г. чистая розничная выручка дискаунтеров +19,8% г/г (63,8 млрд руб.).
👍 Выручка гипермаркетов О'КЕЙ: -3,4% г/г (141,9 млрд руб.). Торговая площадь гипермаркетов: -1,9% г/г.
👍 Онлайн-продажи: +24% г/г. Доля в выручке – 5,2%.

👍 Динамика подтверждает переток спроса из гипермаркетов в онлайн-продажи, дискаунтеры и магазины формата «у дома», поэтому компания пересматривает портфель магазинов и наращивает долю «ДА!».

📈Депозитарные расписки компании на отчёт не реагируют и торгуются на уровне ~34 руб.
В настоящий момент не считаем бумаги О'КЕЙ интересными для инвестиций. Ждём, что финансовые результаты по итогам года будут слабыми. #OKEY

Ключевые операционные результаты за квартал и за год:
· Чистая розничная выручка: +5,2% г/г (58,5 млрд руб.) и +2,8% г/г (205,7 млрд руб.)
· Онлайн-продажи: +25,1% г/г (2,3 млрд руб.) и +24% г/г (7,7 млрд руб.)
· Чистая розничная выручка LFL: +1,7% г/г и -1,6% г/г
· Трафик: +1,4% г/г и +2,3% г/г
· Средний чек: +3,7% г/г и +0,4% г/г
· Количество магазинов: +8,8% г/г (297 шт. в 2023 г.)
· Торговая площадь: +1,1% г/г (663,8 тыс. кв. м. в 2023 г.)

#ЕкатеринаХейфец
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь