ИНФЛЯЦИЯ СНОВА В ДЕЛЕ
📈 За минувшую неделю усиление инфляции продолжилось. Оценочно она составляет уже 7,8% г/г (на конец сентября – 7,4%). Инфляция растет из-за роста цен на продукты питания: овощи, мясо, яйца, молочку, мучные изделия и т.д.
💊В сегменте непрод. товаров рост цен пока остается умеренным. В лидерах удорожания – лекарства (из-за обострения пандемии). Усилился рост цен на бензин и дизель. При этом устойчиво снижаются цены на стройматериалы, замечено удешевление электроники и туристических услуг.
👉 Фон для завтрашнего заседания ЦБ, прямо скажем, неприятный. Инфляция – на пиках, и пока нет четкого сигнала о завершении ее роста. А обострение пандемии вряд ли сможет остановить рост цен на продовольствие.
@macroresearch
📈 За минувшую неделю усиление инфляции продолжилось. Оценочно она составляет уже 7,8% г/г (на конец сентября – 7,4%). Инфляция растет из-за роста цен на продукты питания: овощи, мясо, яйца, молочку, мучные изделия и т.д.
💊В сегменте непрод. товаров рост цен пока остается умеренным. В лидерах удорожания – лекарства (из-за обострения пандемии). Усилился рост цен на бензин и дизель. При этом устойчиво снижаются цены на стройматериалы, замечено удешевление электроники и туристических услуг.
👉 Фон для завтрашнего заседания ЦБ, прямо скажем, неприятный. Инфляция – на пиках, и пока нет четкого сигнала о завершении ее роста. А обострение пандемии вряд ли сможет остановить рост цен на продовольствие.
@macroresearch
ИНВЕСТИДЕЯ, РОЖДЕННАЯ ЛЕТАТЬ
✔️Введенные карантинные меры окажут сдержанное негативное влияние на деятельность Аэрофлота, поскольку они не ограничивают поездки внутри страны и за рубеж. К тому же большая часть билетов на ноябрьские праздники уже раскуплена.
👉 Считаем, что катализатором роста акций станет публикация финансовых результатов за 3 кв. (ожидается 30 ноября), которые покажут значительное улучшение. Считаем, что в настоящее время складывается удачная точка для долгосрочного «входа» в бумаги Аэрофлота. Рекомендуем «покупать», целевой уровень – 88 руб. на акцию.
@macroresearch
✔️Введенные карантинные меры окажут сдержанное негативное влияние на деятельность Аэрофлота, поскольку они не ограничивают поездки внутри страны и за рубеж. К тому же большая часть билетов на ноябрьские праздники уже раскуплена.
👉 Считаем, что катализатором роста акций станет публикация финансовых результатов за 3 кв. (ожидается 30 ноября), которые покажут значительное улучшение. Считаем, что в настоящее время складывается удачная точка для долгосрочного «входа» в бумаги Аэрофлота. Рекомендуем «покупать», целевой уровень – 88 руб. на акцию.
@macroresearch
❗️Сегодня российские акции снизились на 1-3%. Индекс Мосбиржи опустился к 4219 пунктам (-1,6%). Совпало сразу несколько факторов: коррекция нефти, невзрачный внешний фон, карантины, ожидания по росту ставки ЦБ, а также экспирация отдельных опционов и фьючерсов.
👉 Тем не менее уровень закрытия выше 4200 пунктов дает шансы увидеть завтра отскок.
@macroresearch
👉 Тем не менее уровень закрытия выше 4200 пунктов дает шансы увидеть завтра отскок.
@macroresearch
Внешний фон на 9:00 мск:
👉Ключевые азиатские индексы показывают слабо позитивную динамику
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы без ярко выраженной динамики
👎Фьючерсы на Brent снижаются
👉Валюты развивающихся стран двигаются разнонаправленно
Основное внимание сегодня:
❗️10:15 мск: PMI в промышленном секторе Франции
❗️10:30 мск: PMI в секторе услуг и промышленности Германии
❗️11:00 мск: PMI в секторе услуг и промышленности еврозоны
❗️13:30 мск: решение Банка России по ключевой ставке
❗️16:45 мск: PMI в секторе услуг и промышленности США
❗️ Сегодня отчетность опубликуют: American Express и Schlumberger
@macroresearch
#рынки
👉Ключевые азиатские индексы показывают слабо позитивную динамику
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы без ярко выраженной динамики
👎Фьючерсы на Brent снижаются
👉Валюты развивающихся стран двигаются разнонаправленно
Основное внимание сегодня:
❗️10:15 мск: PMI в промышленном секторе Франции
❗️10:30 мск: PMI в секторе услуг и промышленности Германии
❗️11:00 мск: PMI в секторе услуг и промышленности еврозоны
❗️13:30 мск: решение Банка России по ключевой ставке
❗️16:45 мск: PMI в секторе услуг и промышленности США
❗️ Сегодня отчетность опубликуют: American Express и Schlumberger
@macroresearch
#рынки
🛢Нефть. Давление продавцов при достижении нефтью пиков усилилось, но не рассчитываем, что спекулятивная премия резко сократится, по крайней мере, в моменте. Сегодня ждем консолидации Brent в зоне 84-85 долл./барр.
💵Валютный рынок. Сегодня мы опасаемся, что возможно продолжение ослабления пары доллар-рубль, с ее движением к отметке 71,5 руб. Однако в случае отсутствия неожиданных решений ЦБ РФ по ключевой ставке, возможно плавное укрепление рубля.
📈Рынок акций. Развитие коррекции цен на энергоносители может сохранить давление на российский рынок, что будет способствовать уходу индекса МосБиржи ниже 4200 пунктов.
@macroresearch
#рынки
💵Валютный рынок. Сегодня мы опасаемся, что возможно продолжение ослабления пары доллар-рубль, с ее движением к отметке 71,5 руб. Однако в случае отсутствия неожиданных решений ЦБ РФ по ключевой ставке, возможно плавное укрепление рубля.
📈Рынок акций. Развитие коррекции цен на энергоносители может сохранить давление на российский рынок, что будет способствовать уходу индекса МосБиржи ниже 4200 пунктов.
@macroresearch
#рынки
ЭТО ФАКТ 💯
📲 Согласно опросу Romir, в категории «связь» в 2021 году россияне чаще всего пользовались Whatsapp и Telegram, тогда как популярность Viber заметно снизилась.
💸 В категории «финансы» несколько выросла популярность приложений Альфа-Банка, TCS и ВТБ, в то время как приложение Сбера осталось на том же уровне.
@macroresearch
#факт
📲 Согласно опросу Romir, в категории «связь» в 2021 году россияне чаще всего пользовались Whatsapp и Telegram, тогда как популярность Viber заметно снизилась.
💸 В категории «финансы» несколько выросла популярность приложений Альфа-Банка, TCS и ВТБ, в то время как приложение Сбера осталось на том же уровне.
@macroresearch
#факт
⚡️Сегодня ЦБ повысил ключевую ставку на 0,75 п.п., до 7,5% и сохранил жесткую риторику – допустил возможность дополнительных повышений ставки.
Действия Банка России оказались агрессивнее наших ожиданий и с учетом его риторики следует, что регулятор рассматривает повышение ставки до 8-8,5%. Вероятное следствие – укрепление рубля ниже 70 за долл., инверсия в ОФЗ и рост ставок по годовым вкладам до 7-8%.
@macroresearch
Действия Банка России оказались агрессивнее наших ожиданий и с учетом его риторики следует, что регулятор рассматривает повышение ставки до 8-8,5%. Вероятное следствие – укрепление рубля ниже 70 за долл., инверсия в ОФЗ и рост ставок по годовым вкладам до 7-8%.
@macroresearch
❗️Сегодня после объявления ЦБ о повышении ключевой ставки на 0,75 п.п., пара доллар-рубль впервые с июня 2020 года резко ушла ниже отметки 70 руб.
👉 Повышение ключевой ставки способствует притоку инвесторов, так как увеличивает привлекательность рублевых активов.
@macroresearch
👉 Повышение ключевой ставки способствует притоку инвесторов, так как увеличивает привлекательность рублевых активов.
@macroresearch
АКЦИИ - ЛИДЕРЫ РОСТА И ПАДЕНИЯ
📊В начале этой недели индекс МосБиржи продолжил обновлять исторические максимумы, но к концу отступил в диапазон 4200-4250 пунктов.
▪️Основной вклад в откат индекса внесли "фишки" нефтегазового и финансового секторов, отыгрывающие повышение волатильности на рынке нефти, и некоторое ухудшение внешнего фона. Вместе с тем в число аутсайдеров попали лишь "безыдейные" акции МосБиржи.
▪️Бумаги сталелитейного сектора и производителей драгоценных металлов, поддержанные сильной финотчетностью НЛМК и благоприятной ценовой конъюнктурой рынков металлов, напротив, росли, смягчив ухудшение общерыночных настроений.
▪️Сильно смотрелись в конце недели и отдельные "идейные" бумаги внутренних секторов. В условиях крепости рубля внутренние сектора остаются привлекательными, как и "идейные" металлурги вне сегмента "голубых фишек" . А вот перспективы оживления спроса на "фишки" зависят от сохранения крепости рынка нефти.
@macroresearch
#рынки
📊В начале этой недели индекс МосБиржи продолжил обновлять исторические максимумы, но к концу отступил в диапазон 4200-4250 пунктов.
▪️Основной вклад в откат индекса внесли "фишки" нефтегазового и финансового секторов, отыгрывающие повышение волатильности на рынке нефти, и некоторое ухудшение внешнего фона. Вместе с тем в число аутсайдеров попали лишь "безыдейные" акции МосБиржи.
▪️Бумаги сталелитейного сектора и производителей драгоценных металлов, поддержанные сильной финотчетностью НЛМК и благоприятной ценовой конъюнктурой рынков металлов, напротив, росли, смягчив ухудшение общерыночных настроений.
▪️Сильно смотрелись в конце недели и отдельные "идейные" бумаги внутренних секторов. В условиях крепости рубля внутренние сектора остаются привлекательными, как и "идейные" металлурги вне сегмента "голубых фишек" . А вот перспективы оживления спроса на "фишки" зависят от сохранения крепости рынка нефти.
@macroresearch
#рынки
СПРОС НА КВАРТИРЫ СНИЖАЕТСЯ
📉 В Москве спрос на вторичном рынке недвижимости в сентябре снизился на 4,9% г/г. Количество зарегистрированных договоров купли-продажи (мены) жилья составило 14,7 тыс. шт.
👉 Спрос ограничен из-за высоких цен на квартиры на вторичном рынке, рост которых в сентябре составил 26,4%.
✔️Ожидаем, что в условиях роста процентных ставок по ипотеке спрос на квартиры будет оставаться слабым.
@macroresearch
📉 В Москве спрос на вторичном рынке недвижимости в сентябре снизился на 4,9% г/г. Количество зарегистрированных договоров купли-продажи (мены) жилья составило 14,7 тыс. шт.
👉 Спрос ограничен из-за высоких цен на квартиры на вторичном рынке, рост которых в сентябре составил 26,4%.
✔️Ожидаем, что в условиях роста процентных ставок по ипотеке спрос на квартиры будет оставаться слабым.
@macroresearch
👨🏻💻В рамках подготовки индекса RSBI опрошенные предприниматели рассказали, по каким направлениям они сотрудничают с самозанятыми.
Наиболее популярные услуги, которые самозанятые россияне оказывают бизнесу:
🔹логистические или курьерские (25%), что объясняется бурным развитием сегмента e-commerce в торговле;
🔹IT-услуги (23%);
🔹строительные и ремонтные работы (21%).
При этом 37% опрошенных ответили, что сотрудничать с самозанятыми не готовы.
@macroresearch
Наиболее популярные услуги, которые самозанятые россияне оказывают бизнесу:
🔹логистические или курьерские (25%), что объясняется бурным развитием сегмента e-commerce в торговле;
🔹IT-услуги (23%);
🔹строительные и ремонтные работы (21%).
При этом 37% опрошенных ответили, что сотрудничать с самозанятыми не готовы.
@macroresearch
КОРРЕКЦИЯ НА РЫНКЕ: КОШМАР ИНВЕСТОРА ИЛИ ВРЕМЯ ВОЗМОЖНОСТЕЙ?
📊 Коррекция на фондовом рынке — явление нечастое, но довольно обычное. Рано или поздно каждый инвестор может с ним столкнуться.
❓Что это такое?
Коррекцией называют кратковременное движение цен против основного тренда. Этот термин применим как к отдельным активам, так и к индексам или целому рынку, когда цены внезапно повышаются или снижаются, но не более, чем на 20%, а затем продолжают следовать тренду.
👉 На примере отдельного актива это выглядит так: акции одной компании стабильно растут весь год, затем в течение нескольких дней падают на 15%, а после тенденция роста продолжается. Или за короткий промежуток времени могут заметно подрасти стабильно падающие акции, но при этом затем вновь продолжить снижение. Дело в том, что так цены возвращаются к своим справедливым значениям, при этом общая тенденция к росту или падению не прекращается.
Продолжение в ПСБ Блоге
@macroresearch
📊 Коррекция на фондовом рынке — явление нечастое, но довольно обычное. Рано или поздно каждый инвестор может с ним столкнуться.
❓Что это такое?
Коррекцией называют кратковременное движение цен против основного тренда. Этот термин применим как к отдельным активам, так и к индексам или целому рынку, когда цены внезапно повышаются или снижаются, но не более, чем на 20%, а затем продолжают следовать тренду.
👉 На примере отдельного актива это выглядит так: акции одной компании стабильно растут весь год, затем в течение нескольких дней падают на 15%, а после тенденция роста продолжается. Или за короткий промежуток времени могут заметно подрасти стабильно падающие акции, но при этом затем вновь продолжить снижение. Дело в том, что так цены возвращаются к своим справедливым значениям, при этом общая тенденция к росту или падению не прекращается.
Продолжение в ПСБ Блоге
@macroresearch
Внешний фон на 9:00 мск:
👉Ключевые азиатские индексы без ярко выраженной динамики
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы консолидируются на уровне закрытия торгов в пятницу
👍Фьючерсы на Brent прибавляют
👍Валюты развивающихся стран преимущественно укрепляются
Основное внимание сегодня:
❗️ Отчетность опубликует Facebook
@macroresearch
#рынки
👉Ключевые азиатские индексы без ярко выраженной динамики
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы консолидируются на уровне закрытия торгов в пятницу
👍Фьючерсы на Brent прибавляют
👍Валюты развивающихся стран преимущественно укрепляются
Основное внимание сегодня:
❗️ Отчетность опубликует Facebook
@macroresearch
#рынки
🛢Нефть. Цены на Brent начинают неделю с роста. Рост котировок поддерживается ожиданиями высокого спроса на энергоносители при их дефиците. Сегодня ориентируемся на 85-86 долл./барр. для январского фьючерса Brent, куда в преддверии экспирации декабрьского контракта уже перешел основной объем торгов.
💵Валютный рынок. Сегодня мы ожидаем, что пара доллар-рубль попробует закрепиться ниже отметки 70 руб.; однако технические факторы и ожидание значимых новостей из США, по нашему мнению, не позволят паре уйти ниже зоны 69-69,5 руб.
📈Рынок акций. Стабилизация внешнего фона и крепость нефтяных котировок по состоянию на утро понедельника смогут оказать поддержку рынку акций и вернуть спрос в «весовые» бумаги: мы рассчитываем на отскок индекса МосБиржи в район 4250 пунктов.
@macroresearch
#рынки
💵Валютный рынок. Сегодня мы ожидаем, что пара доллар-рубль попробует закрепиться ниже отметки 70 руб.; однако технические факторы и ожидание значимых новостей из США, по нашему мнению, не позволят паре уйти ниже зоны 69-69,5 руб.
📈Рынок акций. Стабилизация внешнего фона и крепость нефтяных котировок по состоянию на утро понедельника смогут оказать поддержку рынку акций и вернуть спрос в «весовые» бумаги: мы рассчитываем на отскок индекса МосБиржи в район 4250 пунктов.
@macroresearch
#рынки
11,6% — СРЕДНЯЯ СТАВКА ПО КРЕДИТАМ ДЛЯ МСБ
➡️ В рамках подготовки индекса RSBI опрошенные предприниматели обозначили процентную ставку, по которой они привлекали кредиты. Она составила в среднем 11,6%.
➡️ Ставка по кредитам у микро- и малого бизнеса выше и составляет 13,4% и 11,3%, что связано с более высокими рисками при их выдаче. Для среднего бизнеса ставка в среднем составляет 10,2%.
@macroresearch
➡️ В рамках подготовки индекса RSBI опрошенные предприниматели обозначили процентную ставку, по которой они привлекали кредиты. Она составила в среднем 11,6%.
➡️ Ставка по кредитам у микро- и малого бизнеса выше и составляет 13,4% и 11,3%, что связано с более высокими рисками при их выдаче. Для среднего бизнеса ставка в среднем составляет 10,2%.
@macroresearch
ММК: СМОТРИМ ПОЗИТИВНО
📌ММК представил ожидаемо слабые финансовые результаты по итогам 3 кв. 2021 года. На это повлияло увеличение продаж на экспорт (с более длинными сроками поставки) на фоне замедления внутреннего спроса. Выручка компании сократилась на 6,9% кв/кв, EBITDA упала на 19% кв/кв, чистая прибыль — на 20,6% кв/кв.
👉 При этом по итогам 9 месяцев 2021 года ММК показал рекордные результаты на фоне благоприятной ценовой конъюнктуры на глобальных рынках стали. Выручка увеличилась на 86,9% г/г, EBITDA взлетела более чем в 3 раза г/г, чистая прибыль выросла почти в 8 раз.
💡Совет директоров рекомендовал к выплате промежуточные дивиденды в размере 2,66 руб. на акцию. Накопленная дивидендная доходность по итогам 2021 года может достичь 10%. Смотрим позитивно.
@macroresearch
#инвестору
📌ММК представил ожидаемо слабые финансовые результаты по итогам 3 кв. 2021 года. На это повлияло увеличение продаж на экспорт (с более длинными сроками поставки) на фоне замедления внутреннего спроса. Выручка компании сократилась на 6,9% кв/кв, EBITDA упала на 19% кв/кв, чистая прибыль — на 20,6% кв/кв.
👉 При этом по итогам 9 месяцев 2021 года ММК показал рекордные результаты на фоне благоприятной ценовой конъюнктуры на глобальных рынках стали. Выручка увеличилась на 86,9% г/г, EBITDA взлетела более чем в 3 раза г/г, чистая прибыль выросла почти в 8 раз.
💡Совет директоров рекомендовал к выплате промежуточные дивиденды в размере 2,66 руб. на акцию. Накопленная дивидендная доходность по итогам 2021 года может достичь 10%. Смотрим позитивно.
@macroresearch
#инвестору
📈Доходность ОФЗ обновила годовые максимумы, что стало реакцией на резкое повышение ключевой ставки на прошлой неделе. Повышение ставки на ближайших заседаниях регулятор также допускает. Прогноз по ее среднему уровню на 2022 год – 7,3-8,3%.
💡При росте ставки до 8-8,5% ожидаем, что доходность ОФЗ срочностью 1-3 года будет выше 8% годовых. 10-летние ОФЗ могут остаться на текущих уровнях и стать в доходности ниже, чем короткие бумаги из-за ожиданий снижения ставки в долгосрочной перспективе.
👉 Следом за ОФЗ ожидаем и рост доходности корпоративных облигаций. В ближайшее время на первичном рынке возможно появление облигаций качественных эмитентов первого эшелона с доходностью выше 8,5% годовых.
@macroresearch
💡При росте ставки до 8-8,5% ожидаем, что доходность ОФЗ срочностью 1-3 года будет выше 8% годовых. 10-летние ОФЗ могут остаться на текущих уровнях и стать в доходности ниже, чем короткие бумаги из-за ожиданий снижения ставки в долгосрочной перспективе.
👉 Следом за ОФЗ ожидаем и рост доходности корпоративных облигаций. В ближайшее время на первичном рынке возможно появление облигаций качественных эмитентов первого эшелона с доходностью выше 8,5% годовых.
@macroresearch
Внешний фон на 9:00 мск:
👉Ключевые азиатские индексы показывают разнонаправленную динамику
👍Фьючерсы на основные американские и европейские индексы показывают слабо позитивную динамику
👉Фьючерсы на Brent без ярко выраженной динамики
👍Валюты развивающихся стран преимущественно укрепляются
Основное внимание сегодня:
❗️17:00 мск: продажи новых домов в США
❗️17:00 мск: индекс потребдоверия в США от Conference Board
❗️Отчетность опубликуют: 3M, UPS, Raytheon, GE, Lockheed Martin, Twitter, Alphabet, Visa, Texas Instruments.
@macroresearch
#рынки
👉Ключевые азиатские индексы показывают разнонаправленную динамику
👍Фьючерсы на основные американские и европейские индексы показывают слабо позитивную динамику
👉Фьючерсы на Brent без ярко выраженной динамики
👍Валюты развивающихся стран преимущественно укрепляются
Основное внимание сегодня:
❗️17:00 мск: продажи новых домов в США
❗️17:00 мск: индекс потребдоверия в США от Conference Board
❗️Отчетность опубликуют: 3M, UPS, Raytheon, GE, Lockheed Martin, Twitter, Alphabet, Visa, Texas Instruments.
@macroresearch
#рынки
🛢Нефть. Ситуация на рынке пока остается без изменений: январский фьючерс на Brent удерживается около 85 долл./барр., поддерживаемый ожиданиями высокого спроса на энергоносители при ограниченном предложении. Особых изменений в динамике нефтяных котировок не ожидаем.
💵Валютный рынок. Ожидаем, что пара доллар-рубль попробует протестировать отметку 69,5 руб., с возможным стремлением к 69 руб. Однако заметим, что технически рубль выглядит перегретым, что заставляет нас опасаться возможного возращения американской валюты выше отметки 70 руб. уже в ближайшее время.
📈Рынок акций. Сохранение неплохого внешнего фона сегодня, по нашему мнению, позволит сохранить индексу МосБиржи инерцию к росту в направлении 4300 пунктов. Сегодня ждем публикации финансовых результатов Х5 по МСФО.
@macroresearch
💵Валютный рынок. Ожидаем, что пара доллар-рубль попробует протестировать отметку 69,5 руб., с возможным стремлением к 69 руб. Однако заметим, что технически рубль выглядит перегретым, что заставляет нас опасаться возможного возращения американской валюты выше отметки 70 руб. уже в ближайшее время.
📈Рынок акций. Сохранение неплохого внешнего фона сегодня, по нашему мнению, позволит сохранить индексу МосБиржи инерцию к росту в направлении 4300 пунктов. Сегодня ждем публикации финансовых результатов Х5 по МСФО.
@macroresearch
ЦИФРА ВСЕ БЛИЖЕ
Правительство утвердило Стратегические направления в области цифровой трансформации государственного управления. Основные направления, в которых она будет проходить:
🔸госрегулирование и выработка политики в экономике и социальной сфере;
🔸предоставление государственных и муниципальных услуг;
🔸контрольная и надзорная деятельность;
🔸достижение технологической независимости государственной IT-инфраструктуры от иностранного оборудования и ПО;
🔸обеспечение безопасности государства и граждан.
Основные мероприятия до 2030 года:
🔹изменение модели КНД, в том числе внедрение модели дистанционного контроля и надзора;
🔹создание автоматизированной системы сбора отчетности по всем социально-экономическим показателям;
🔹создание доступного из любой точки типового автоматизированного рабочего места госслужащего;
🔹переход на полностью безбумажный документооборот в органах госвласти;
🔹создание единой платформы разработки государственных информационных систем.
@macroresearch
Правительство утвердило Стратегические направления в области цифровой трансформации государственного управления. Основные направления, в которых она будет проходить:
🔸госрегулирование и выработка политики в экономике и социальной сфере;
🔸предоставление государственных и муниципальных услуг;
🔸контрольная и надзорная деятельность;
🔸достижение технологической независимости государственной IT-инфраструктуры от иностранного оборудования и ПО;
🔸обеспечение безопасности государства и граждан.
Основные мероприятия до 2030 года:
🔹изменение модели КНД, в том числе внедрение модели дистанционного контроля и надзора;
🔹создание автоматизированной системы сбора отчетности по всем социально-экономическим показателям;
🔹создание доступного из любой точки типового автоматизированного рабочего места госслужащего;
🔹переход на полностью безбумажный документооборот в органах госвласти;
🔹создание единой платформы разработки государственных информационных систем.
@macroresearch