🇺🇸
США, денежная база, денежная масса и мультипликатор

Денежная база в США с 2008 года выросла примерно в 7 раз (первый график).

Денежная масса при этом выросла примерно в 3 раза. Денежный мультипликатор (отношение массы к базе) снизился и опустился ниже 4 (второй график).

Чем ниже мультипликатор, тем ниже риски банковской системы.

Узкая денежная база идёт на штурм отметки 19 трлн рублей.

Уже больше года узкая денежная база колеблется в диапазоне 18-19 трлн.
при этом до 19 трлн не доходила ни разу.
В последние недели наметился рост УДБ. На 20 декабря она составила 18,7 трлн.

Это на 2,2% больше, чем год назад (второй график).

Рост УДБ отстаёт от роста цен.

🇷🇺
Россия, индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности (PMI manufacturing)

В декабре индекс PMI оставался выше 50 пунктов (50,8), что означает рост деловой активности в обрабатывающей промышленности.

Среднегодовой индекс (тёмно-синяя линия) снижается с мая, но при этом остаётся на уровне максимальных значений 2009-2022 годов (см. красную пунктирную стрелку на втором графике).

Другими словами, выше чем сейчас среднегодовой индекс был в 2023-24 годах, а ранее — только в 2008 году — 16 лет назад.

Выпуск базовых отраслей (ВБО) в ноябре традиционно ниже, чем в октябре — сказывается сезонность, меньшее количество рабочих дней.

Итак, в ноябре 2024 года ВБО составил 117% от среднемесячного уровня 2021 года (первый график).

Это на 3,7% больше, чем в ноябре прошлого года (второй график).

Темпы роста ВБО снижаются, но среднегодовой темп роста (4,8%; см. синюю линию на втором графике) остаётся выше, чем в 2013-2020 годах, когда он не превышал 4,1%.