#валюты ПОЗИЦИИ СОТ
Распределение позиций СОТ на валютных фьючерсах, торгуемых на СМЕ, на прошлой неделе выглядели следующим образом:
❗️Совокупно, по базовым валютам хеджеры продолжают плавно сокращать шорты, что нанесено черной линией.
▪️Ожидания по кенгуру (AUD нанесен сиреневой линией) у хеджеров резко отскочили от минимумов, но все еще глубоко в медвежьей зоне. Это говорит о том, что коррекция только началась.
▪️ Чистая позиция хеджеров по йене (синяя линия) с каждой неделей ближе к нулю, позиция во франке (бордовая линия) также подрастает. Позиция по евро (бежевая линия) остается на текущих минимумах, а по фунту (красная линия) стал в плоскую динамику.
▪️По канадцу (зеленая линия) у хеджеров сократились ставки на рост, а по новозеландцу (красная пунктирная) и вовсе ушли в медвежью зону.
ВЫВОД
1️⃣Хеджеры все еще ставят на снижение базовых валют, но настроения начинают неторопливо меняться.
2️⃣На сегодня, по данному анализу лучше всех смотрится шорт пары AUD/NZD и лонг по NZD/CHF, CAD/CHF, CAD/AUD.
@khtrader
Распределение позиций СОТ на валютных фьючерсах, торгуемых на СМЕ, на прошлой неделе выглядели следующим образом:
❗️Совокупно, по базовым валютам хеджеры продолжают плавно сокращать шорты, что нанесено черной линией.
▪️Ожидания по кенгуру (AUD нанесен сиреневой линией) у хеджеров резко отскочили от минимумов, но все еще глубоко в медвежьей зоне. Это говорит о том, что коррекция только началась.
▪️ Чистая позиция хеджеров по йене (синяя линия) с каждой неделей ближе к нулю, позиция во франке (бордовая линия) также подрастает. Позиция по евро (бежевая линия) остается на текущих минимумах, а по фунту (красная линия) стал в плоскую динамику.
▪️По канадцу (зеленая линия) у хеджеров сократились ставки на рост, а по новозеландцу (красная пунктирная) и вовсе ушли в медвежью зону.
ВЫВОД
1️⃣Хеджеры все еще ставят на снижение базовых валют, но настроения начинают неторопливо меняться.
2️⃣На сегодня, по данному анализу лучше всех смотрится шорт пары AUD/NZD и лонг по NZD/CHF, CAD/CHF, CAD/AUD.
@khtrader
#рынки ПЕРЕСМОТР СЦЕНАРИЕВ
Доллар оживился на уходящей неделе, что оказало давление на индекс S&P500
▪️Ситуация на рынке газа очень даже интересная, о чем говорил в сегодняшнем видео, а вот что имеем по ТА - https://is.gd/4OdNF6
▪️Сценарий по S&P500 пока без изменений и от 3520 отступили - https://is.gd/4mAb6f
▪️По доллару быки оживились и надо проходить 94,8 для роста 96+ - https://is.gd/4IKtb5
☑️На мой взгляд, рынки имеют все шансы продолжить снижение в разрезе 2-3 недель
@khtrader
Доллар оживился на уходящей неделе, что оказало давление на индекс S&P500
▪️Ситуация на рынке газа очень даже интересная, о чем говорил в сегодняшнем видео, а вот что имеем по ТА - https://is.gd/4OdNF6
▪️Сценарий по S&P500 пока без изменений и от 3520 отступили - https://is.gd/4mAb6f
▪️По доллару быки оживились и надо проходить 94,8 для роста 96+ - https://is.gd/4IKtb5
☑️На мой взгляд, рынки имеют все шансы продолжить снижение в разрезе 2-3 недель
@khtrader
TradingView
Нату3ральный газ: сезонность против роста для NYMEX:NG1! от halepa
Котировки натурального газа вышли на максимумы 2019 года, которым ровно год. На мой взгляд, с текущих уровней перспективы скорее медвежьи, чем бычьи... и вот почему:
1) Чистая спекулятивная позиция, относительно чистой спекулятивной позиции хеджеров вышла…
1) Чистая спекулятивная позиция, относительно чистой спекулятивной позиции хеджеров вышла…
#риски ПРЕМИИ ЗА РИСК
Кривые доходности остаются плоскими, пока все попытки роста доходности длинных гособлигаций проваливаются
▪️ Средняя по рынку премий за риск (разница между ставками рынка капитала и денежного рынка) на прошлой неделе резко снизилась, после роста неделей ранее.
▪️ На развитых финрынках показатели дружно пошли вниз: по-прежнему, хуже остальных показатель в ЕС (бежевая линия), а США лучше рынка (бирюзовая линия).
ВЫВОД
1️⃣Судя по кривым доходности настроение снова начали ухудшаться и до выборов в США, никто покупать риск не будет, стоит занять выжидательную позицию.
2️⃣На текущей неделе выйдут предварительные данные по ВВП в Китае за III квартал, «Бежевая книга» от ФРС. Также стоит обратить внимание на речи Пауэлла и Легард сегодня.
Надо быть аккуратным!
@khtrader
Кривые доходности остаются плоскими, пока все попытки роста доходности длинных гособлигаций проваливаются
▪️ Средняя по рынку премий за риск (разница между ставками рынка капитала и денежного рынка) на прошлой неделе резко снизилась, после роста неделей ранее.
▪️ На развитых финрынках показатели дружно пошли вниз: по-прежнему, хуже остальных показатель в ЕС (бежевая линия), а США лучше рынка (бирюзовая линия).
ВЫВОД
1️⃣Судя по кривым доходности настроение снова начали ухудшаться и до выборов в США, никто покупать риск не будет, стоит занять выжидательную позицию.
2️⃣На текущей неделе выйдут предварительные данные по ВВП в Китае за III квартал, «Бежевая книга» от ФРС. Также стоит обратить внимание на речи Пауэлла и Легард сегодня.
Надо быть аккуратным!
@khtrader
#нефть НЕДЕЛЬНЫЙ ДИАПАЗОН ПО WTI
Вашему вниманию недельные уровни, рассчитанные по стохастической математике (статистика)
❗️Сразу стоит заметить, что верхний уровень позапрошлой недели отыгранный и начало недели с чистого листа.
Итак, на текущую торговую неделю имеем важные уровни по WTI (СМЕ):
▪️Торговый диапазон – 42,37-39,33;
▪️1-е ст. отклонение сверху – 44,06, вероятность коррекции 87% (т.е. риск продолжения тренда 13%);
▪️1-е ст. отклонение снизу – 37,39 метрики вероятности те же.
====================================================
☑️Брать контртрендовые сделки можно даже от границ торгового диапазона, но вероятность возврата не надежная, а вот от первых ст. отклонений уже вероятность поинтересней.
@khtrader
Вашему вниманию недельные уровни, рассчитанные по стохастической математике (статистика)
❗️Сразу стоит заметить, что верхний уровень позапрошлой недели отыгранный и начало недели с чистого листа.
Итак, на текущую торговую неделю имеем важные уровни по WTI (СМЕ):
▪️Торговый диапазон – 42,37-39,33;
▪️1-е ст. отклонение сверху – 44,06, вероятность коррекции 87% (т.е. риск продолжения тренда 13%);
▪️1-е ст. отклонение снизу – 37,39 метрики вероятности те же.
====================================================
☑️Брать контртрендовые сделки можно даже от границ торгового диапазона, но вероятность возврата не надежная, а вот от первых ст. отклонений уже вероятность поинтересней.
@khtrader
#риски РЫНОК ЗАЩИТНЫХ АКТИВОВ
▪️Защитные активы на прошлой неделе продолжили снижаться, это нанесено красной линией, которая отображает динамику рынка защитных активов в процентном отклонении, от квартальной средней.
▪️Синяя гистограмма (белый кант) - это средняя чистая спекулятивная позиция по корзине защитных активов. Мы видим, что именно спекулянты выступают двигателем рынка и сейчас позиция на фьючерсном рынке по защитным активам отступила от своих пиков и уже ниже квартальной средней.
▪️Между показателями присутствует временной лаг: спекулянты чуть запаздывают с действиями, т.к. торгуют по тренду.
ВЫВОД
1️⃣Судя по пересечению чистой спекулятивной позиции квартальной средней сверху, это может сигнализировать, что наступает период формирования перехода к «риск-он». Время для этого процесса наиболее подходящее, т.к. неопределенность вынуждает сомневаться и ошибаться.
2️⃣Момент покупок наступит тогда, когда чистая спекулятивная позиция будет ниже ноля, как это было осенью 2016 и 2018 года.
@khtrader
▪️Защитные активы на прошлой неделе продолжили снижаться, это нанесено красной линией, которая отображает динамику рынка защитных активов в процентном отклонении, от квартальной средней.
▪️Синяя гистограмма (белый кант) - это средняя чистая спекулятивная позиция по корзине защитных активов. Мы видим, что именно спекулянты выступают двигателем рынка и сейчас позиция на фьючерсном рынке по защитным активам отступила от своих пиков и уже ниже квартальной средней.
▪️Между показателями присутствует временной лаг: спекулянты чуть запаздывают с действиями, т.к. торгуют по тренду.
ВЫВОД
1️⃣Судя по пересечению чистой спекулятивной позиции квартальной средней сверху, это может сигнализировать, что наступает период формирования перехода к «риск-он». Время для этого процесса наиболее подходящее, т.к. неопределенность вынуждает сомневаться и ошибаться.
2️⃣Момент покупок наступит тогда, когда чистая спекулятивная позиция будет ниже ноля, как это было осенью 2016 и 2018 года.
@khtrader
#риски ТЕД-СПРЕДЫ
Связь ставок внутри страны и на международном рынке в Лондоне по валютам фондирования
▪️Средняя по рынку ТЕД-спредов (желтая линия) на неделе сократилась. Внутри корзина наблюдается плоская динамика по евро (зеленая линия) и доллару (красная), а по фунту (бирюзовая линия), йене (бежевая) и франку (сиреневая) показатели снижаются.
ВЫВОД
1️⃣Локально ситуация на международном рынке в Лондоне остается спокойной и ликвидности в резервных валютах хватает.
Показатель по йене обновил пятилетние минимумы, т.е. йены на международном рынке вдоволь, это может указывать на подготовку участников рынка к «риск-он».
2️⃣По доллару также напряжения нет, что играет на пользу медведям и доллар остается под давлением.
@khtrader
Связь ставок внутри страны и на международном рынке в Лондоне по валютам фондирования
▪️Средняя по рынку ТЕД-спредов (желтая линия) на неделе сократилась. Внутри корзина наблюдается плоская динамика по евро (зеленая линия) и доллару (красная), а по фунту (бирюзовая линия), йене (бежевая) и франку (сиреневая) показатели снижаются.
ВЫВОД
1️⃣Локально ситуация на международном рынке в Лондоне остается спокойной и ликвидности в резервных валютах хватает.
Показатель по йене обновил пятилетние минимумы, т.е. йены на международном рынке вдоволь, это может указывать на подготовку участников рынка к «риск-он».
2️⃣По доллару также напряжения нет, что играет на пользу медведям и доллар остается под давлением.
@khtrader
ОПРОС
▪️Аудитории на рынке нефти, на прошлой неделе снова промазала с прогнозом (гистограмма) в оценках рынка нефти (черные точки на картинке). На сегодня счет становится 42:47 – в пользу рынка, а вероятность попадания составляет 47,7%.
▪️Прошлая неделя была вторая подряд, когда аудитория промахнулась в оценках, рынок уже обыгрывает аудиторию на 5 событий.
❗️С ростом неопределенности связанной с пандемией, выборами, действиями ОПЕК, Брекзитом, возней вокруг второго пакета помощи - оценивать рынок все сложнее.
@khtrader
▪️Аудитории на рынке нефти, на прошлой неделе снова промазала с прогнозом (гистограмма) в оценках рынка нефти (черные точки на картинке). На сегодня счет становится 42:47 – в пользу рынка, а вероятность попадания составляет 47,7%.
▪️Прошлая неделя была вторая подряд, когда аудитория промахнулась в оценках, рынок уже обыгрывает аудиторию на 5 событий.
❗️С ростом неопределенности связанной с пандемией, выборами, действиями ОПЕК, Брекзитом, возней вокруг второго пакета помощи - оценивать рынок все сложнее.
@khtrader
Еженедельный опрос. Как Вы считаете, рынок нефти закроет неделю выше или ниже текущего ценового уровня?
Final Results
33%
ВЫШЕ
67%
НИЖЕ
#валюты ИНФЛЯЦИЯ И ВАЛЮТНЫЙ КУРС
Одна из базовых теорий ценообразования валютного курса выступает сравнение уровня цен
▪️На картинке рассмотрены соотношение уровня цен в США и ЕС, и курс EUR/USD.
▪️Синяя линия - курс EUR/USD в динамике от года к году;
▪️Красная линия - соотношение индексов CPI USD/EURO, показатель также нанесен в динамике от года к году.
☑️К месту сказать, логика связи проста: если уровень цен выше в США относительно, то доллар дешевеет и котировки EUR/USD растут.
❗️Как видим, связь на картинке весьма плотная, поэтому при прогнозе валютного курса многие финансовые институты прогнозируют именно инфляцию. В современных финансах, когда ставки в развитых странах около нулевые, именно инфляция влияет на доходность активов.
ВЫВОД
Гадать здесь нечего, с учетом того, что на сегодня ЕС уже в дефляции в годовом выражении, а инфляция в США растет, и это наверняка продлится в 2021 году, можно смело утверждать, что доллар имеет все шансы продолжить медвежий тренд в следующем году.
@khtrader
Одна из базовых теорий ценообразования валютного курса выступает сравнение уровня цен
▪️На картинке рассмотрены соотношение уровня цен в США и ЕС, и курс EUR/USD.
▪️Синяя линия - курс EUR/USD в динамике от года к году;
▪️Красная линия - соотношение индексов CPI USD/EURO, показатель также нанесен в динамике от года к году.
☑️К месту сказать, логика связи проста: если уровень цен выше в США относительно, то доллар дешевеет и котировки EUR/USD растут.
❗️Как видим, связь на картинке весьма плотная, поэтому при прогнозе валютного курса многие финансовые институты прогнозируют именно инфляцию. В современных финансах, когда ставки в развитых странах около нулевые, именно инфляция влияет на доходность активов.
ВЫВОД
Гадать здесь нечего, с учетом того, что на сегодня ЕС уже в дефляции в годовом выражении, а инфляция в США растет, и это наверняка продлится в 2021 году, можно смело утверждать, что доллар имеет все шансы продолжить медвежий тренд в следующем году.
@khtrader
#экономика СТРОЙКА В США
Количество заявок на строительство в сентябре продолжило рост
▪️Весьма и весьма вероятно, что на рынке строительства в США начал расти новый пузырь, на этот раз под риском строительный сектор. Все больше американцев спасают свои сбережения в недвижимости, т.к. ставки-то низкие, а инфляция с каждым месяцем растет.
▪️На картинке рыжей линией нанесена динамика количество новых заявок на строительство, а синяя - это осциллятор на линейный показатель, т.е. скорость изменения. И мы видим, что линейно, показатель уже на пиках года, и скорость изменения уверенная, т.е. это явно тренд.
ВЫВОД
1️⃣Жаль, что я так и не успел зацепится за покупки отраслевого ETF (ITB), если будет коррекция, то надо непременно брать, видимо у золота появился серьезный конкурент на внутреннем рынке.
2️⃣Конечно, "обещать, не значить жениться" и получить разрешение, не означает начать стройку, но в случае продолжения роста делового цикла и расширения денежной массы от ФРС мы точно получим хороший приток инвестиций в эту отрасль.
@khtrader
Количество заявок на строительство в сентябре продолжило рост
▪️Весьма и весьма вероятно, что на рынке строительства в США начал расти новый пузырь, на этот раз под риском строительный сектор. Все больше американцев спасают свои сбережения в недвижимости, т.к. ставки-то низкие, а инфляция с каждым месяцем растет.
▪️На картинке рыжей линией нанесена динамика количество новых заявок на строительство, а синяя - это осциллятор на линейный показатель, т.е. скорость изменения. И мы видим, что линейно, показатель уже на пиках года, и скорость изменения уверенная, т.е. это явно тренд.
ВЫВОД
1️⃣Жаль, что я так и не успел зацепится за покупки отраслевого ETF (ITB), если будет коррекция, то надо непременно брать, видимо у золота появился серьезный конкурент на внутреннем рынке.
2️⃣Конечно, "обещать, не значить жениться" и получить разрешение, не означает начать стройку, но в случае продолжения роста делового цикла и расширения денежной массы от ФРС мы точно получим хороший приток инвестиций в эту отрасль.
@khtrader
#видео СТОХАСТИЧЕСКАЯ МАТЕМАТИКА
Выкладываю очередной мастер-класс, все как было тогда, давно: риск-менеджмент на основании теории возвратов
Из этого видео вы узнаете:
▪️Теория риск-менеджмента: какие есть способы управления риском и зачем это нужно;
▪️Подготовка и обработка данных для расчета в excel;
▪️Как пользоваться полученными данными: выставление стоп-лосса, торговля на основе теории возврата;
▪️Лженаучные теории оценки риска на примере фрактальных каналов Б. Мандельброта;
▪️Промахи оцени риска в классических теориях.
Смотреть видео 👇
@khtrader
Выкладываю очередной мастер-класс, все как было тогда, давно: риск-менеджмент на основании теории возвратов
Из этого видео вы узнаете:
▪️Теория риск-менеджмента: какие есть способы управления риском и зачем это нужно;
▪️Подготовка и обработка данных для расчета в excel;
▪️Как пользоваться полученными данными: выставление стоп-лосса, торговля на основе теории возврата;
▪️Лженаучные теории оценки риска на примере фрактальных каналов Б. Мандельброта;
▪️Промахи оцени риска в классических теориях.
Смотреть видео 👇
@khtrader
#валюты ВАЛЮТНЫЕ РЕЗЕРВЫ И КУРСЫ ВАЛЮТ
Продолжаю знакомить вас с теориями влияющими на курсы валют, на этот раз рассмотрим валютные интервенции
☑️Стоит начать с того, что валютные интервенции могут проводится как к определенной валюте, так и к корзине валют. Современным способом валютных интервенций являются своп-линии обмена валютами для стабилизации международного валютного рынка, свидетелями которых, кстати, мы были в марте сего года, и которые продолжают действовать. Такой способ не влияет на денежную массу в стране, и не вынуждает ЦБ проводить "стерилизацию", т.е. обратные сделки на внутреннем рынке. Об этих нюансах я напишу позже, в следующих постах, ну а пока на картинке пример валютных интервенций между двумя валютами:
▪️Синяя линия - это соотношение валютных резервов в США и ЕС: на верхней картинке линейный показатель, а на нижней - годовая динамика (от года к году);
▪️Красная линия - это курс EUR/USD.
❗️Логика крайне проста, если валютные резервы в США понижаются относительно показателя в ЕС, это означает, что ФРС продает иностранную валюту и покупают доллары на международном рынке (не внутри страны это делается). Как результат, спрос на доллары растет и курс доллара, относительно курсе евро укрепляется (снижение EUR/USD). Конечно, могут резервы ЕЦБ расти, но это значит, что ЕЦБ не проводит интервенций и это также влияет на курс евро.
🤷♂️Данные процессы не так просты, ибо у каждого действия есть побочный эффект, например в данном случае, при покупке иностранной валюты денежная масса в стране растет, а при продаже - снижается. Также как и рост денежной массы в стране позволяет ЦБ "запасаться" иностранной валютой (как в Японии например).
Но факт остается фактом - корреляция показателей очень высокая, для макроэкономических процессов, что указывает на жизнеспособность теории соотношения валютных резервов.
Кстати, надежней будет строить соотношение резервов к корзине валют, используя, например, долю товарооборота в торговых отношениях.
👉Если Вам понравился такой формат ликбеза ставьте лайк, если нет - дизлайк. Если лайков будет больше в три раза, буду продолжать знакомить вас с теориями фундаментального анализа.
@khtrader
Продолжаю знакомить вас с теориями влияющими на курсы валют, на этот раз рассмотрим валютные интервенции
☑️Стоит начать с того, что валютные интервенции могут проводится как к определенной валюте, так и к корзине валют. Современным способом валютных интервенций являются своп-линии обмена валютами для стабилизации международного валютного рынка, свидетелями которых, кстати, мы были в марте сего года, и которые продолжают действовать. Такой способ не влияет на денежную массу в стране, и не вынуждает ЦБ проводить "стерилизацию", т.е. обратные сделки на внутреннем рынке. Об этих нюансах я напишу позже, в следующих постах, ну а пока на картинке пример валютных интервенций между двумя валютами:
▪️Синяя линия - это соотношение валютных резервов в США и ЕС: на верхней картинке линейный показатель, а на нижней - годовая динамика (от года к году);
▪️Красная линия - это курс EUR/USD.
❗️Логика крайне проста, если валютные резервы в США понижаются относительно показателя в ЕС, это означает, что ФРС продает иностранную валюту и покупают доллары на международном рынке (не внутри страны это делается). Как результат, спрос на доллары растет и курс доллара, относительно курсе евро укрепляется (снижение EUR/USD). Конечно, могут резервы ЕЦБ расти, но это значит, что ЕЦБ не проводит интервенций и это также влияет на курс евро.
🤷♂️Данные процессы не так просты, ибо у каждого действия есть побочный эффект, например в данном случае, при покупке иностранной валюты денежная масса в стране растет, а при продаже - снижается. Также как и рост денежной массы в стране позволяет ЦБ "запасаться" иностранной валютой (как в Японии например).
Но факт остается фактом - корреляция показателей очень высокая, для макроэкономических процессов, что указывает на жизнеспособность теории соотношения валютных резервов.
Кстати, надежней будет строить соотношение резервов к корзине валют, используя, например, долю товарооборота в торговых отношениях.
👉Если Вам понравился такой формат ликбеза ставьте лайк, если нет - дизлайк. Если лайков будет больше в три раза, буду продолжать знакомить вас с теориями фундаментального анализа.
@khtrader
#нефть ЭКВАТОР НЕДЕЛИ
Информационный фон на неделе остается интенсивным:
▪️На заседание ОПЕК+ прозвучало много лозунгов, но все решения будут приниматься на ноябрьском заседании министров. Пока обеспокоены обстановкой с ковид, но баланс мирового рынка надо считать, когда все прояснится. Видимо ожидают, что до конца ноября прояснится;
▪️Историческое мирное соглашение между ОАЭ и Израилем начинает давать свои плоды: запускается трубопроводы через Красное море в Европу, строительство новых хранилищ и т.д;
▪️В Нигерии очередные народные бунты, пока нефтяная инфраструктура нетронута, но мы знаем, что могут заблокировать и разрушить, что приведет к дефициту мирового рынка;
▪️Ливия продолжает наращивать добычу, уже более 500 тб\д, т.е. примерно половина от потенциала наращена. Если так дальше пойдет, то к декабрю будет 1 мб\д;
▪️Вчера была экспирация ноябрьского фьючерса CL на СМЕ.
Техническая картина:
☑️Фон крайне разнородный, и это я не указал ситуацию с пандемией, новым пакетом и выборами в США. Поэтому и техническая картина крайне неопределенная, особенно поджатие последней недели, которое я выделил восходящим клином, если это так, то нас ждет снижение.
▪️Но, также есть момент с пробоем диапазона 41,5-41,7, здесь открывается возможность реализации двух сценариев:
1️⃣Рост в рамках канала (красная заливка) к 42,5, именно этот сценарий для меня базовый уже пару недель
2️⃣В случае пробоя 42,5, рост к 45,5 с перехаем пика лета.
ВЫВОД
❗️Пока реализация второго сценария крайне сомнительная, с учетом всего происходящего на широких рынках и вокруг баланса мирового рынка нефти. А вот второй сценарий вполне себе жизнеспособный. И, да, если мы в клине, то нас ждет слив уже с текущих уровней.
Вот таки дела: курсовой хаос соответствует информационному хаосу!
@khtrader
Информационный фон на неделе остается интенсивным:
▪️На заседание ОПЕК+ прозвучало много лозунгов, но все решения будут приниматься на ноябрьском заседании министров. Пока обеспокоены обстановкой с ковид, но баланс мирового рынка надо считать, когда все прояснится. Видимо ожидают, что до конца ноября прояснится;
▪️Историческое мирное соглашение между ОАЭ и Израилем начинает давать свои плоды: запускается трубопроводы через Красное море в Европу, строительство новых хранилищ и т.д;
▪️В Нигерии очередные народные бунты, пока нефтяная инфраструктура нетронута, но мы знаем, что могут заблокировать и разрушить, что приведет к дефициту мирового рынка;
▪️Ливия продолжает наращивать добычу, уже более 500 тб\д, т.е. примерно половина от потенциала наращена. Если так дальше пойдет, то к декабрю будет 1 мб\д;
▪️Вчера была экспирация ноябрьского фьючерса CL на СМЕ.
Техническая картина:
☑️Фон крайне разнородный, и это я не указал ситуацию с пандемией, новым пакетом и выборами в США. Поэтому и техническая картина крайне неопределенная, особенно поджатие последней недели, которое я выделил восходящим клином, если это так, то нас ждет снижение.
▪️Но, также есть момент с пробоем диапазона 41,5-41,7, здесь открывается возможность реализации двух сценариев:
1️⃣Рост в рамках канала (красная заливка) к 42,5, именно этот сценарий для меня базовый уже пару недель
2️⃣В случае пробоя 42,5, рост к 45,5 с перехаем пика лета.
ВЫВОД
❗️Пока реализация второго сценария крайне сомнительная, с учетом всего происходящего на широких рынках и вокруг баланса мирового рынка нефти. А вот второй сценарий вполне себе жизнеспособный. И, да, если мы в клине, то нас ждет слив уже с текущих уровней.
Вот таки дела: курсовой хаос соответствует информационному хаосу!
@khtrader
#экономика ДЕЛОВОЙ ЦИКЛ В США
Моя авторская модель оценки делового цикла уже указывает на завершение V-образного роста
➡️Модель построена по формуле количественного обмена, но несколько изменена в компонентах, она нанесена оранжевой областью, с черной окантовкой. Красная линия - это годовая динамика индекса S&P500 (от года к году).
▪️Уже с июня мы в растущей траектории (показатели выше ноля), как по деловому циклу, так и по годовой динамике индекса S&P500. В сентябре динамика роста делового цикла остановилась.
ВЫВОД
☑️Судя по динамике моей модели, в сентябре экономическая ситуация сигнализировала о локальном перегреве, и сейчас мы наблюдаем катарсис. Конечно, в 2009-2010 годах экономика восстанавливались дольше, но сейчас, кризис был короче во времени, что сказалось на глубине как снижения, так и восстановления.
❗️Очень хочется уже увидеть ВВП в III квартале, цифры могут выйти позитивными, но IV квартал 2020 года явно будет хуже III квартала.
@khtrader
Моя авторская модель оценки делового цикла уже указывает на завершение V-образного роста
➡️Модель построена по формуле количественного обмена, но несколько изменена в компонентах, она нанесена оранжевой областью, с черной окантовкой. Красная линия - это годовая динамика индекса S&P500 (от года к году).
▪️Уже с июня мы в растущей траектории (показатели выше ноля), как по деловому циклу, так и по годовой динамике индекса S&P500. В сентябре динамика роста делового цикла остановилась.
ВЫВОД
☑️Судя по динамике моей модели, в сентябре экономическая ситуация сигнализировала о локальном перегреве, и сейчас мы наблюдаем катарсис. Конечно, в 2009-2010 годах экономика восстанавливались дольше, но сейчас, кризис был короче во времени, что сказалось на глубине как снижения, так и восстановления.
❗️Очень хочется уже увидеть ВВП в III квартале, цифры могут выйти позитивными, но IV квартал 2020 года явно будет хуже III квартала.
@khtrader
#валюты ВАЛЮТНЫЕ РЕЗЕРВЫ И ДОЛЛАР
В продолжение вчерашнего поста по валютным резервам и интерпретации валютных интервенций
👉Решил глянуть как выглядит динамика валютных резервов в США и индекс доллара (здесь более широкий, чем классический DX):
▪️Синяя линия - валютные резервы в США в динамике от года к году. Показатель нанесен инверсионно, для наглядности связи с курсом доллара;
▪️Красная линия - торгово-взвешенный индекс доллара, также в годовой динамике.
☑️Даже рассматривая валютные резервы эндогенно (внутри страны) и курса валюты есть плотная связь показателей. А значит, когда валютные резервы сокращаются, то: или ЦБ (ФРС) продает иностранную валюту и покупает доллары, т.е. проводит интервенцию, или, внимание, продажа валютных резервов является частью программы ужесточения ДКП, что также приводит к смещению баланса на денежном рынке в сторону дефицита национальной валюту (в национальной финансовой системе) и это поддерживает курс валюты (доллара).
И наоборот, покупка иностранной валюты за доллары, приводит к росту предложения долларов, или соответствует программы мягкой ДКП, который сейчас мы и наблюдаем.
ВЫВОД
❗️Расшифровать действия ЦБ по валютным резервам невозможно, без знаний программы интервенций, т.к. у динамики показателя "валютные резервы" есть две базовые причины:
1️⃣Динамика денежной массы непосредственно влияет на резервы (первое прямо влияет на второе)
2️⃣Валютные интервенции, которые уравновешивают баланс спроса/предложения на внешнем рынке.
Но связь на картинке красивая.
@khtrader
В продолжение вчерашнего поста по валютным резервам и интерпретации валютных интервенций
👉Решил глянуть как выглядит динамика валютных резервов в США и индекс доллара (здесь более широкий, чем классический DX):
▪️Синяя линия - валютные резервы в США в динамике от года к году. Показатель нанесен инверсионно, для наглядности связи с курсом доллара;
▪️Красная линия - торгово-взвешенный индекс доллара, также в годовой динамике.
☑️Даже рассматривая валютные резервы эндогенно (внутри страны) и курса валюты есть плотная связь показателей. А значит, когда валютные резервы сокращаются, то: или ЦБ (ФРС) продает иностранную валюту и покупает доллары, т.е. проводит интервенцию, или, внимание, продажа валютных резервов является частью программы ужесточения ДКП, что также приводит к смещению баланса на денежном рынке в сторону дефицита национальной валюту (в национальной финансовой системе) и это поддерживает курс валюты (доллара).
И наоборот, покупка иностранной валюты за доллары, приводит к росту предложения долларов, или соответствует программы мягкой ДКП, который сейчас мы и наблюдаем.
ВЫВОД
❗️Расшифровать действия ЦБ по валютным резервам невозможно, без знаний программы интервенций, т.к. у динамики показателя "валютные резервы" есть две базовые причины:
1️⃣Динамика денежной массы непосредственно влияет на резервы (первое прямо влияет на второе)
2️⃣Валютные интервенции, которые уравновешивают баланс спроса/предложения на внешнем рынке.
Но связь на картинке красивая.
@khtrader
#рынки ТА ПО USD/RUB
Взял для анализа не спотовый рынок, а фьючерсный контракт на ММВБ (Si)
👉На 4-часовом масштабе по декабрьскому фьючерсу на валютную пару USD/RUB образовалась важная техническая картина:
▪️Котировки уперлись в ЕМА-200, которая была поддержкой на протяжении всего роста "сишки";
▪️Здесь же нижняя граница канала, в границах которого происходил рост с начала лета;
▪️Локально, подошли к минимума начала месяца и попытались вчера их пробить;
▪️Осциллятор находится на минимуме с начала лета.
ВЫВОД
☑️Все вышесказанное указывает на приграничное положение рубля и проход ниже 77000 по фронтальному фьючерсу приведет к снижению в область 75600, в рамках медвежьего фрактального канала, который активируется с пробоем 77000.
❗️При этом, по уровням Фибоначчи это будет минимальная коррекция в рамках 38% от всего роста с начала лета, также есть отметки на 74000 и 73000.
@khtrader
Взял для анализа не спотовый рынок, а фьючерсный контракт на ММВБ (Si)
👉На 4-часовом масштабе по декабрьскому фьючерсу на валютную пару USD/RUB образовалась важная техническая картина:
▪️Котировки уперлись в ЕМА-200, которая была поддержкой на протяжении всего роста "сишки";
▪️Здесь же нижняя граница канала, в границах которого происходил рост с начала лета;
▪️Локально, подошли к минимума начала месяца и попытались вчера их пробить;
▪️Осциллятор находится на минимуме с начала лета.
ВЫВОД
☑️Все вышесказанное указывает на приграничное положение рубля и проход ниже 77000 по фронтальному фьючерсу приведет к снижению в область 75600, в рамках медвежьего фрактального канала, который активируется с пробоем 77000.
❗️При этом, по уровням Фибоначчи это будет минимальная коррекция в рамках 38% от всего роста с начала лета, также есть отметки на 74000 и 73000.
@khtrader
#экономика НЕДЕЛЬНАЯ СВОДКА ПО США
Ситуация в экономике США на прошлой неделе улучшилась
1️⃣На первой картинке новые заявки на пособия по безработице, как видим, кол-во новых обращений на прошлой неделе резко снизилось до 787 тыс. заявок, в то время как рынок ожидал рост к 860 тыс. заявок. Также были пересмотрены данные позапрошлой недели, как бы это не статисты что-то напутали.
2️⃣ На второй картинке - розничные продажи индекс Redbook. Продажи на прошлой неделе оставались выше относительно прошлого года на 2,5%, видимо, показатель уверенно обосновался выше ноля.
ВЫВОД
✔️Достаточно странные данные по новым заявкам на пособия, на мой взгляд, с учетом статистики по новым инфицированным и новых карантинных мер по всему миру, рынок труда не может укрепляться. Значит сокращение обращение за пособием можно расценивать как ухудшение ситуации, т.к. народ или отказывается подавать на стандартное пособие, или вышли сроки выплат, что приводит к сокращению.
Это мое личное мнение и я могу ошибаться ☝️
@khtrader
Ситуация в экономике США на прошлой неделе улучшилась
1️⃣На первой картинке новые заявки на пособия по безработице, как видим, кол-во новых обращений на прошлой неделе резко снизилось до 787 тыс. заявок, в то время как рынок ожидал рост к 860 тыс. заявок. Также были пересмотрены данные позапрошлой недели, как бы это не статисты что-то напутали.
2️⃣ На второй картинке - розничные продажи индекс Redbook. Продажи на прошлой неделе оставались выше относительно прошлого года на 2,5%, видимо, показатель уверенно обосновался выше ноля.
ВЫВОД
✔️Достаточно странные данные по новым заявкам на пособия, на мой взгляд, с учетом статистики по новым инфицированным и новых карантинных мер по всему миру, рынок труда не может укрепляться. Значит сокращение обращение за пособием можно расценивать как ухудшение ситуации, т.к. народ или отказывается подавать на стандартное пособие, или вышли сроки выплат, что приводит к сокращению.
Это мое личное мнение и я могу ошибаться ☝️
@khtrader
#нефть НЕФТЬ: ИТОГИ НЕДЕЛИ
В этом еженедельном экспресс-видео я анализирую рынок нефти и разбираю его перспективы на текущий момент:
▪️Запасы на ведущих мировых хабах;
▪️Баланс физического рынка в США;
▪️Обзор фьючерсной кривой WTI и базиса в Кушинге;
▪️Резюмирую.
☑️На превью состояние запасов нефти и нефтепродуктов на ведущих мировых хабах. Как видим, совокупные запасы нефти+дистилляты в Японии+США и ОАЭ на прошлой неделе продолжили снижаться, при этом, темпы снижения замедляются, и запасы на 100 млн. баррелей остаются выше, чем в 2019 году. Пока сезонность полностью игнорируется.
Смотреть видео 👇
@khtrader
В этом еженедельном экспресс-видео я анализирую рынок нефти и разбираю его перспективы на текущий момент:
▪️Запасы на ведущих мировых хабах;
▪️Баланс физического рынка в США;
▪️Обзор фьючерсной кривой WTI и базиса в Кушинге;
▪️Резюмирую.
☑️На превью состояние запасов нефти и нефтепродуктов на ведущих мировых хабах. Как видим, совокупные запасы нефти+дистилляты в Японии+США и ОАЭ на прошлой неделе продолжили снижаться, при этом, темпы снижения замедляются, и запасы на 100 млн. баррелей остаются выше, чем в 2019 году. Пока сезонность полностью игнорируется.
Смотреть видео 👇
@khtrader
#экономика США - ВЕЛИКИЙ ДОЛЖНИК
👉Истрия с "обеспокоенностью" госдолгом США началась еще в конце 80-х годов прошлого столетия, тогда, после "рейгономики", госдолг начал стремительно расти, и экономисты предрекали скорую гибель США от того, что национальное богатство разбазаривается и рано или поздно кредиторы перестанут кредитовать, и экономика рухнет. С тех пор прошло более 30-и лет, а США продолжает накапливать долги и потреблять как не в себя, экономисты тех лет не учли, что кредитовать США выгодно всем, и мировые экспортеры молились на "американскую мечту".
На картинке иллюстрация того, к чему приводит рост внешних долгов США:
▪️Красная линия - динамика госдолг США (правая шкала), долг составил без малого 27 трлн долларов и за год вырос почти на 20%;
▪️Синяя линия - это доля чистой инвестиционной позиции к ВВП. Проще говоря, активы минус пассивы и соотнесено к ВВП.
☑️Активов у США по внешним обязательствам на 13 трлн меньше, чем пассивов, на II квартал 2020 года это составило без малого 70% ВВП. В классической международной макроэкономической теории 70% годового ВВП принадлежит нерезидентам, и на внутренние инвестиции остается 30%.
❗️Главный вопрос на сегодня, что будет с Америкой если инвестиционный климат ухудшится, а доверие к ФРС, как гаранту покупательской способности доллара упадет? Ответ очевиден, и вот почему я не верю в отрицательные процентные ставки в США и обвал доллара, т.к. Белый дом и ФРС сделают все возможное для того, что бы сохранять текущие статус-кво во внешнем балансе, продолжая "загонять в долги" будущие поколения американцев.
НО, рано или поздно такое положение дел должно быть трансформировано, или эра США пройдет и сменится эрой Китая.
P.S. может крест на картинке не случайный
@khtrader
👉Истрия с "обеспокоенностью" госдолгом США началась еще в конце 80-х годов прошлого столетия, тогда, после "рейгономики", госдолг начал стремительно расти, и экономисты предрекали скорую гибель США от того, что национальное богатство разбазаривается и рано или поздно кредиторы перестанут кредитовать, и экономика рухнет. С тех пор прошло более 30-и лет, а США продолжает накапливать долги и потреблять как не в себя, экономисты тех лет не учли, что кредитовать США выгодно всем, и мировые экспортеры молились на "американскую мечту".
На картинке иллюстрация того, к чему приводит рост внешних долгов США:
▪️Красная линия - динамика госдолг США (правая шкала), долг составил без малого 27 трлн долларов и за год вырос почти на 20%;
▪️Синяя линия - это доля чистой инвестиционной позиции к ВВП. Проще говоря, активы минус пассивы и соотнесено к ВВП.
☑️Активов у США по внешним обязательствам на 13 трлн меньше, чем пассивов, на II квартал 2020 года это составило без малого 70% ВВП. В классической международной макроэкономической теории 70% годового ВВП принадлежит нерезидентам, и на внутренние инвестиции остается 30%.
❗️Главный вопрос на сегодня, что будет с Америкой если инвестиционный климат ухудшится, а доверие к ФРС, как гаранту покупательской способности доллара упадет? Ответ очевиден, и вот почему я не верю в отрицательные процентные ставки в США и обвал доллара, т.к. Белый дом и ФРС сделают все возможное для того, что бы сохранять текущие статус-кво во внешнем балансе, продолжая "загонять в долги" будущие поколения американцев.
НО, рано или поздно такое положение дел должно быть трансформировано, или эра США пройдет и сменится эрой Китая.
P.S. может крест на картинке не случайный
@khtrader
#золото ФУНДАМЕНТ ПО ЗОЛОТУ
Готовлю на следующую неделю видео с оценкой и прогнозом рынка золота, решил выложить картинку с текстовым комментарием
☑️Итак, котировки золота сильно привязаны к монетарной политике ведущих ЦБ, т.к. расширение денежной массы и низкие ставки создают условия для роста спроса на физическое золото со стороны всех участников мировой финансовой системы. Так уж повелось с исторических времен, и хоть "золотой стандарт" был отменен, но и сейчас негласно золото выступает обеспечением валюты, а золото-валютные запасы ЦБ являются гарантом платёжеспособности государства по внешнему балансу.
На картинке иллюстрация к этой предпосылке. Верхняя картинка:
▪️Синяя линия - это кредитный цикл в развитых странах. Если быть точным, то это среднее по банковскому мультипликатору в развитых странах, нанесен инверсионно, т.е. среднее значение по соотношению денежная база/денежная масса в развитых странах.
▪️Черная линия - это средняя учетная ставка в развитых странах, также инверсионно.
▪️Красная линия - котировки фьючерса на золото, биржа COMEX.
✅На первой картинке наглядно видно как влияет мягкая ДКП на котировки золота, и мы знаем, что ведущие ЦБ даже не думают об ужесточении монетарной политики, малого того, даже повышают таргет по инфляции, т.е. мягкая ДКП надолго.
На нижней картинке, подтверждение первой:
▪️Синяя линия - это годовая динамика экспорта из Швейцарии (подробнее будет в видео), и мы видим, что экспорт уже немного выше ноля. Что указывает на рост спроса на физическое золото - важный момент.
▪️Красная линия - это котировки золота от года к году, а серая область - линейные котировки золота.
✅Мы видим, что рост спроса на физическое золото наблюдался в супер-цикле бычьего рынка 2008-20011 года, и сейчас, мы стоим в начале цикла роста спроса на физическое золото.
ВЫВОД
Долгосрочный прогноз очень простой, рост золота будет продолжаться, и мы только в начале пути. Основные причины:
1️⃣Мягкая монетарная политика способствует росту денежной массы;
2️⃣В случае роста инфляции и низких процентных ставок реальная доходность будет отрицательной и это надолго. Крупные институционалы только увеличат доли в золоте в своих портфелях.
✅Локально же, думаю золото еще не отпадало, фундаментальная же причина этому - очень слабая инфляция, что влияет на реальную доходность и создает спрос на фиатные деньги, т.к. при дефляции они дорожают со временем.
❗️Как только оживится инфляция, мы увидим продолжение ралли, вероятней всего, это будет уже в следующем году.
@khtrader
Готовлю на следующую неделю видео с оценкой и прогнозом рынка золота, решил выложить картинку с текстовым комментарием
☑️Итак, котировки золота сильно привязаны к монетарной политике ведущих ЦБ, т.к. расширение денежной массы и низкие ставки создают условия для роста спроса на физическое золото со стороны всех участников мировой финансовой системы. Так уж повелось с исторических времен, и хоть "золотой стандарт" был отменен, но и сейчас негласно золото выступает обеспечением валюты, а золото-валютные запасы ЦБ являются гарантом платёжеспособности государства по внешнему балансу.
На картинке иллюстрация к этой предпосылке. Верхняя картинка:
▪️Синяя линия - это кредитный цикл в развитых странах. Если быть точным, то это среднее по банковскому мультипликатору в развитых странах, нанесен инверсионно, т.е. среднее значение по соотношению денежная база/денежная масса в развитых странах.
▪️Черная линия - это средняя учетная ставка в развитых странах, также инверсионно.
▪️Красная линия - котировки фьючерса на золото, биржа COMEX.
✅На первой картинке наглядно видно как влияет мягкая ДКП на котировки золота, и мы знаем, что ведущие ЦБ даже не думают об ужесточении монетарной политики, малого того, даже повышают таргет по инфляции, т.е. мягкая ДКП надолго.
На нижней картинке, подтверждение первой:
▪️Синяя линия - это годовая динамика экспорта из Швейцарии (подробнее будет в видео), и мы видим, что экспорт уже немного выше ноля. Что указывает на рост спроса на физическое золото - важный момент.
▪️Красная линия - это котировки золота от года к году, а серая область - линейные котировки золота.
✅Мы видим, что рост спроса на физическое золото наблюдался в супер-цикле бычьего рынка 2008-20011 года, и сейчас, мы стоим в начале цикла роста спроса на физическое золото.
ВЫВОД
Долгосрочный прогноз очень простой, рост золота будет продолжаться, и мы только в начале пути. Основные причины:
1️⃣Мягкая монетарная политика способствует росту денежной массы;
2️⃣В случае роста инфляции и низких процентных ставок реальная доходность будет отрицательной и это надолго. Крупные институционалы только увеличат доли в золоте в своих портфелях.
✅Локально же, думаю золото еще не отпадало, фундаментальная же причина этому - очень слабая инфляция, что влияет на реальную доходность и создает спрос на фиатные деньги, т.к. при дефляции они дорожают со временем.
❗️Как только оживится инфляция, мы увидим продолжение ралли, вероятней всего, это будет уже в следующем году.
@khtrader
