#дефолт #франция #облигации #госдолг #страховка #cds

Стоимость кредитно-дефолтного свопа (CDS) по гособлигациям Франции взлетела до 38 базисных пунктов, что указывает на вероятность дефолта в 3,8%. Это крупное событие со времен пандемии.
@khtrader

#ставки #облигации #дкп #qe

На мировом рынке облигаций больше не осталось бумаг, торгующихся с отрицательной доходностью. Еще 3 года назад их объем составлял 16 трлн долларов. Вполне возможно, что эра низких ставок ушла надолго, и долговой рынок еще получит свою часть капитала, когда мировой фондовый рынок войдет в медвежий цикл.
@khtrader

#junk #облигации #финансы #риски #спред #рынок #пузырь

📍На рынке высокодоходных (мусорных) облигаций США произошло важное событие: доходность крайне рисковых корпоративных облигаций класса CCC растет, в то время как менее рисковые, но также спекулятивные корпоративные облигации класса B продолжают приносить низкую доходность, которая находится на минимальных уровнях за последние 25 лет.
📍Если рассматривать эту разницу доходности как спред, то последний раз подобное наблюдалось во время спекулятивного пузыря доткомов в начале 2000-х годов. История учит нас, что когда рынок недооценивает риск, это повод насторожиться, особенно в текущих макроэкономических условиях.
@khtrader

#налоги #инвестиции #sp500 #акции #облигации #капитал

Вице-президент Камала Харрис поддержала решение Джо Байдена повысить налоги на прирост капитала до 45%, что станет самым высоким показателем за последние 100 лет. Это вызывает вопросы, поскольку решение непопулярно, и Байден продвигает его в конце своего срока. Поддержка Харрис может показаться неожиданной на фоне ее собственной президентской кампании, но, возможно, это стратегический шаг, направленный на привлечение бедных слоев населения на свою сторону.
@khtrader

#ставки #фрс #трежерис #облигации #инфляция

Инвесторы активно делают ставки на снижение ставки ФРС, и на прошлой неделе значительно увеличили объемы покупок казначейских облигаций. За этим шагом скрывается важный нюанс: у инвесторов остается меньше средств для инвестиций в акции и фокус смешается на рынок облигаций.
@khtrader

#акции #облигации #финансы #sp500 #трежерис

📍Американские акции выглядят дорогими по историческим меркам, в то время как облигации остаются относительно недооцененными.
📍Учитывая перспективы монетарной политики, инфляции и перегретость фондового рынка, можно предположить, что следующий год станет более благоприятным для рынка облигаций. Такой сценарий кажется вполне обоснованным, так как рисков на долговом рынке сейчас явно меньше.
📍Аллокация капитала на основе оценки рисков также не судит ничего хорошего для S&P500, и я бы предположил, что американский фондовый рынок находится на пике. В лучшем случае быки могут продержаться до выборов, но сначала предстоит пережить октябрь.
@khtrader

#акции #облигации #биткоин #золото #сша

Bank of America провел опрос среди управляющих фондов о перспективах финансовых активов в текущем году. Согласно результатам, 30% респондентов считают, что американские акции станут лучшим вложением средств. Интересно, что казначейские облигации (Treasuries) оказались в явных аутсайдерах. Учитывая, что рыночные консенсусы часто оказываются ошибочными и движение рынка идет вопреки ожиданиям большинства, вывод напрашивается сам собой.
@khtrader

#пузырь #сша #акции #облигации #трежерис #недвижимость #доллар

📍Согласно оценкам Topdown Charts, американские активы находятся на рекордных максимумах и выглядят крайне дорогими. Тем не менее, большинство прогнозов предполагают дальнейший рост их стоимости в этом году.
📍На мой же взгляд, уже сейчас есть ряд устойчивых сигналов в пользу того, что Американский рынок акции достиг максимумов и зреет затяжная коррекция.
@khtrader

#трежерис #сша #облигации #ставки #настроения

📍Любопытная ситуация на рынке казначейских облигаций США: клиенты JP Morgan ожидают «бычьего» тренда в трежерис (то есть снижения доходностей и роста цен на гособлигации США). Интересно, что в прошлом подобные настроения действительно совпадали со среднесрочными минимумами рынка трежерис — это наблюдалось в 2011, 2016 и 2020 годах.
📍Этот график подтверждает моё мнение о том, что именно гособлигации, а не американские акции, будут в фокусе в этом году. Если такой сценарий реализуется, то это, в свою очередь, указывает на возможное долгосрочное ослабление доллара.
@khtrader

#акции #сша #sp500 #nasdaq #пузырь #облигации

📍Интересная картина складывается при исключении американских акций из индекса финансовых условий Goldman Sachs: финансовые условия в США оказываются значительно жестче. Это наглядно демонстрирует голубая линия на графике.
📍Такое расхождение создает эффект самосбывающегося прогноза в оценках риска аналитиками: рост акций снижает воспринимаемый риск. Более того, система становится самоусиливающая — чем меньше риск, тем активнее инвесторы наращивают покупки, снижая риски еще больше. Этот механизм охватывает все классы активов, создавая масштабный пузырь на рынке американских активов.
📍Сломает эту систему коррекция в любому классе активов. На мой взгляд , в текущих реалиях, основным претендентом выступает рынок американских акций.
@khtrader

#трежерис #облигации #ставки #сша #tlt

Инвесторы активно шортят акции TLT — фонда, инвестирующего в долгосрочные гособлигации США (20+ лет). Вполне возможно, что длинным трежерис пришло время расти, что, в свою очередь, означает снижение их доходности.
@khtrader

#украина #война #перемирие #облигации

Украинские еврооблигации начали расти в цене еще в сентябре прошлого года и с тех пор прибавили 89%. Инвесторы делают ставку на скорое завершение войны, а возможно это просто спекуляция на фоне общего шума. Скоро узнаем.
@khtrader