#опционы #риск #хеджирование #эйфория #пузырь #sp500 #акции
Несмотря на поступающие негативные данные о состоянии экономики США, спрос на опционы пут, как средство хеджирования риска снижения цен на акции, значительно ниже спроса на опционы колл. Такое неравновесие говорит о том, что трейдеры предпочитают коллы в надежде на продолжение роста цен на американские акции. Текущее соотношение пут/колл сравнимо с уровнем конца 2021 года, когда еще не поднимались вопросы о повышении ставок и считалось, что инфляция является временным явлением.
@khtrader
Несмотря на поступающие негативные данные о состоянии экономики США, спрос на опционы пут, как средство хеджирования риска снижения цен на акции, значительно ниже спроса на опционы колл. Такое неравновесие говорит о том, что трейдеры предпочитают коллы в надежде на продолжение роста цен на американские акции. Текущее соотношение пут/колл сравнимо с уровнем конца 2021 года, когда еще не поднимались вопросы о повышении ставок и считалось, что инфляция является временным явлением.
@khtrader
#риск #рецессия #экономика #рынки
Наблюдается значительная дивергенция между индексом производственных заказов, опубликованным агентством ISM в США (представлен черной линией), и аппетитом к риску. Этот феномен может быть интерпретирован по-разному: либо рынки ошибаются в оценке перспектив экономики США, либо экономика США находится на дне фазы делового цикла, и нас ждет расширение экономики США.
С учетом монетарной политики, кредитного цикла и прочих макроэкономических данных, я склонен придерживаться первого варианта.
@khtrader
Наблюдается значительная дивергенция между индексом производственных заказов, опубликованным агентством ISM в США (представлен черной линией), и аппетитом к риску. Этот феномен может быть интерпретирован по-разному: либо рынки ошибаются в оценке перспектив экономики США, либо экономика США находится на дне фазы делового цикла, и нас ждет расширение экономики США.
С учетом монетарной политики, кредитного цикла и прочих макроэкономических данных, я склонен придерживаться первого варианта.
@khtrader
#премии #риск #трежерис #акции #sp500 #финансы
📍На фоне продолжения роста ставок США, доходность S&P500 продолжает снижаться относительно доходности коротких трежерис, что указывает на ошибку в оценке риска на финансовых рынках и говорит о пузыре на рынке акций, аналогичному пузырю доткомов.
📍Не может безрисковый актив, коим являются короткие трежерис, приносить больше дохода, чем рисковые активы, к которым относятся акции.
@khtrader
📍На фоне продолжения роста ставок США, доходность S&P500 продолжает снижаться относительно доходности коротких трежерис, что указывает на ошибку в оценке риска на финансовых рынках и говорит о пузыре на рынке акций, аналогичному пузырю доткомов.
📍Не может безрисковый актив, коим являются короткие трежерис, приносить больше дохода, чем рисковые активы, к которым относятся акции.
@khtrader
#хеджирование #страховка #sp500 #риск #пузырь
Стоимость защиты от снижения индекса S&P 500 остается низкой с момента Великого финансового кризиса. Стоит отметить, что аналогичные уровни наблюдались в 2018 году, когда произошёл обвал акций в конце того года. Учитывая текущие макроэкономические условия, стоимость хеджирования кажется несоразмерно низкой, что может свидетельствовать о недооценке рисков самим рынком.
@khtrader
Стоимость защиты от снижения индекса S&P 500 остается низкой с момента Великого финансового кризиса. Стоит отметить, что аналогичные уровни наблюдались в 2018 году, когда произошёл обвал акций в конце того года. Учитывая текущие макроэкономические условия, стоимость хеджирования кажется несоразмерно низкой, что может свидетельствовать о недооценке рисков самим рынком.
@khtrader
#риск #акции #блигации #sp500 #nasdaq #трежерис
Короткие гособлигации США приносят на 75 базисных пунктов (0,75%) дохода больше, чем внутренняя доходность S&P500 (доход на акцию). Рынок упорно ставит на продолжение роста, иначе, если отмести курсовую разницу, то какой ценз покупать актив с большим риском и более низкой доходностью. Стоит уточнить, что портфельные управляющие, действующие по классической финансовой теории, не могут при отрицательной премии за риск вложения в акции выступать сейчас покупателями, т.к. курсовая разница для них - это и есть риск, которую подлежит хеджированию.
@khtrader
Короткие гособлигации США приносят на 75 базисных пунктов (0,75%) дохода больше, чем внутренняя доходность S&P500 (доход на акцию). Рынок упорно ставит на продолжение роста, иначе, если отмести курсовую разницу, то какой ценз покупать актив с большим риском и более низкой доходностью. Стоит уточнить, что портфельные управляющие, действующие по классической финансовой теории, не могут при отрицательной премии за риск вложения в акции выступать сейчас покупателями, т.к. курсовая разница для них - это и есть риск, которую подлежит хеджированию.
@khtrader
#sp500 #риск #облигации #акции #трежерис #кризис #рецессия
📍Внутренняя доходность американских акций продолжает стабильно снижаться относительно доходности 3-х месячных трежерис (см. верхний график). Это явление наблюдается в девятый раз с 1950 года и всегда сопровождалось максимумами S&P500, а в пяти случаях совпадает с началом рецессии в США (как показано на нижнем графике).
📍Трейдеры по-прежнему пытаются выдумать возможное продолжение роста, однако очевидно, что бычий тренд ослабевает из-за неактивности крупных инвесторов. Это связано с отсутствием долгосрочных перспектив в акциях, и в данный момент более выгодными и безопасными являются инструменты денежного рынка.
@khtrader
📍Внутренняя доходность американских акций продолжает стабильно снижаться относительно доходности 3-х месячных трежерис (см. верхний график). Это явление наблюдается в девятый раз с 1950 года и всегда сопровождалось максимумами S&P500, а в пяти случаях совпадает с началом рецессии в США (как показано на нижнем графике).
📍Трейдеры по-прежнему пытаются выдумать возможное продолжение роста, однако очевидно, что бычий тренд ослабевает из-за неактивности крупных инвесторов. Это связано с отсутствием долгосрочных перспектив в акциях, и в данный момент более выгодными и безопасными являются инструменты денежного рынка.
@khtrader
#риск #sp500 #nasdaq #пузырь
Концентрация риска на американском фондовом рынке снова достигла уровня, аналогичного тому, что наблюдался в 2020 году. В то время и сейчас, 25% индекса S&P 500 приходится на акции пяти крупных технологических компаний. Этот показатель подчеркивает потенциальные угрозы для стабильности американского фондового рынка. В случае начала массовой продажи акций на американском рынке, это может сказаться на финансовой стабильности не только в США, но и в мировом масштабе. По сути, стабильность всего мирового финансового рынка зависит от устойчивости пяти американских компаний.
@khtrader
Концентрация риска на американском фондовом рынке снова достигла уровня, аналогичного тому, что наблюдался в 2020 году. В то время и сейчас, 25% индекса S&P 500 приходится на акции пяти крупных технологических компаний. Этот показатель подчеркивает потенциальные угрозы для стабильности американского фондового рынка. В случае начала массовой продажи акций на американском рынке, это может сказаться на финансовой стабильности не только в США, но и в мировом масштабе. По сути, стабильность всего мирового финансового рынка зависит от устойчивости пяти американских компаний.
@khtrader
#риск #эйфория #акции #ем #рынок
Индикатор риска развивающихся рынков, рассчитанный Topdown Charts в начале года, рухнул до минимальных значений за последние 25 лет. Это свидетельствует о витающей на глобальных финансовых рынках атмосфере эйфории и ощущении отсутствия риска. Хотя такие настроения могут сохранятся некоторое время, часто именно март становится тяжелым месяцем для рынков.
@khtrader
Индикатор риска развивающихся рынков, рассчитанный Topdown Charts в начале года, рухнул до минимальных значений за последние 25 лет. Это свидетельствует о витающей на глобальных финансовых рынках атмосфере эйфории и ощущении отсутствия риска. Хотя такие настроения могут сохранятся некоторое время, часто именно март становится тяжелым месяцем для рынков.
@khtrader
#векселя #трежерис #риск #премия #акции #облигации #пузырь #sp500
📍Американские казначейские векселя (государственные облигации с коротким сроком погашения) считаются одними из наименее рискованных активов, и сейчас они приносят доход в 4 раза больше, чем дивидендная доходность индекса S&P 500. Последний раз такая аномалия наблюдалась во время пузыря доткомов, хотя тогда акции были еще более переоценены, чем сейчас.
📍В таких условиях ожидать устойчивого продолжения роста акций я бы не стал. Еще возможны попытки быков поднять цены, но это следует использовать для распродажи акций.
@khtrader
📍Американские казначейские векселя (государственные облигации с коротким сроком погашения) считаются одними из наименее рискованных активов, и сейчас они приносят доход в 4 раза больше, чем дивидендная доходность индекса S&P 500. Последний раз такая аномалия наблюдалась во время пузыря доткомов, хотя тогда акции были еще более переоценены, чем сейчас.
📍В таких условиях ожидать устойчивого продолжения роста акций я бы не стал. Еще возможны попытки быков поднять цены, но это следует использовать для распродажи акций.
@khtrader
#sp500 #nasdaq #акции #риск #сша
Премия за риск вложений в американские акции продолжает снижаться, достигнув уровней, близких к тем, что наблюдались перед ипотечным кризисом 2008 года. Кроме этого, текущие значения показателя устойчиво ниже средних значений, но он всё ещё далек от рекордов, зафиксированных во время пузыря доткомов.
@khtrader
Премия за риск вложений в американские акции продолжает снижаться, достигнув уровней, близких к тем, что наблюдались перед ипотечным кризисом 2008 года. Кроме этого, текущие значения показателя устойчиво ниже средних значений, но он всё ещё далек от рекордов, зафиксированных во время пузыря доткомов.
@khtrader
#sp500 #nasdaq #риск #акции #сша
По оценкам агентства S&P Global, аппетит к риску на финансовом рынке США снизился до минимального уровня за последние 9 месяцев, несмотря на то что индекс S&P 500 обновляет исторические максимумы. В частности, вчера перед снижением был установлен новый исторический максимум.
@khtrader
По оценкам агентства S&P Global, аппетит к риску на финансовом рынке США снизился до минимального уровня за последние 9 месяцев, несмотря на то что индекс S&P 500 обновляет исторические максимумы. В частности, вчера перед снижением был установлен новый исторический максимум.
@khtrader
#риск #пузырь #sp500 #nasdaq
📍Разница между доходностью мусорных облигаций с низким рейтингом и трежерис аналогичного срока показывает, что финансовые рынки оценивают риски на крайне низком уровне. Подобная ситуация уже наблюдалась перед кризисом доткомов и ипотечным крахом.
📍Финансовая теория интерпретирует низкий спред как признак низкого риска. Однако опытные управляющие предостерегают: это скорее указывает на недооценку риска рынком. В такие моменты особенно опасно совершать новые покупки акций — есть риск оказаться тем самым последним идиотом, который не сможет найти другого идиота, чтобы продать ему дороже.
@khtrader
📍Разница между доходностью мусорных облигаций с низким рейтингом и трежерис аналогичного срока показывает, что финансовые рынки оценивают риски на крайне низком уровне. Подобная ситуация уже наблюдалась перед кризисом доткомов и ипотечным крахом.
📍Финансовая теория интерпретирует низкий спред как признак низкого риска. Однако опытные управляющие предостерегают: это скорее указывает на недооценку риска рынком. В такие моменты особенно опасно совершать новые покупки акций — есть риск оказаться тем самым последним идиотом, который не сможет найти другого идиота, чтобы продать ему дороже.
@khtrader