#финансовыеусловия #кредит #сша #финансы #экономика #ликвидность

📍Вчера, Пауэлл часто упоминал о финансовых условиях в США, также этот вопрос интересовал интервьюеров, мол условия-то смягчаются. И действительно, если посмотреть на индекс условий от Блумберг, Морган, ФРБ Чикаго, то да - они в январе смягчились. Но есть одно но, эти индексы опираются на показатели финансового рынка, а не на финансовой системы в целом.
📍На графике приведен индекс, который учитывает доступность кредита, т. е. предложение и стандарты, а также ожидания относительно перспектив кредитования (черная линия - это среднее по субиндексам).
📍Так вот, учитывая ужесточение стандартов кредитования, финансовые условия ухудшаются со скоростью, соизмеримой начала 80-х. Кроме этого, распределение ставок в финансовой системе США не позволяет банкам расширять предложение кредита: ставки на денежном рынке (по привлекаемым депозитам) выше, чем ставки на рынке капитала (выдаваемые банковские кредиты), т. е. банковская маржа отрицательная.
📍С учетом вышесказанного, вероятен риск того, что ФРС ошибается в оценках влияния монетарной политики на финансовую систему и экономику США, и это чувствовалось в риторике Пауэлла вчера.
@khtrader

P.S. Немного лонгрида :)

#финансовыеусловия #финансы #рынки #дкп

📍Согласно оценкам Goldman Sachs финансовые условия смягчились, и уверенно ниже 100 пунктов, т.е. в позитивной зоне.
📍Вчерашние данные по рынку труда в США и деловой активности в секторе услуг от агентства ISM нанесли удар по сформировавшемуся на рынках позитиву.
@khtrader

#финансовыеусловия #кризис #банки #риски #финансы

Согласно индексу финансовых условий от Блумберг, в начале недели финансовые условия в США резко ухудшились, последний раз такое происходило в 2020 году. Однако, на данный момент удалось локализовать проблемы в американской финансовой системе, но сколько продлится затишье - вопрос.
@khtrader

#фрс #ставка #блумберг #финансовыеусловия #финансы

📍По оценкам Bloomberg, в марте индекс финансовых условий перешел от мягких (выше ноля) к жестким. Несмотря на то, что мало кто об этом говорит, банковский кризис может замедлить экономическую активность и оказать давление на инфляционные процессы.
📍Завтра мы увидим, что сообщит ФРС и что скажет Джером Пауэлл, но в цикле ошибок, новые ошибки более вероятны.
@khtrader

#финансы #финансовыеусловия #ес #кризис #цб #ставка

📍Согласно оценкам Bloomberg, финансовые условия в ЕС (показаны белой линией на графике) достигли уровня, сравнимого с 2009 годом и даже ниже уровней 2011 года, когда произошел кризис связанный с проблемами государственного долга Греции.
📍Центральные банки столкнулись с дилеммой: необходимо выбирать между обеспечением финансовой или ценовой стабильности. Это не очень хорошая ситуация!На мой взгляд, дело дрянь!
@khtrader

#финансовыеусловия #кредиты #ужесточение #дкп #цб #ставки #кредитование

На мировом уровне, на фоне ужесточения монетарной политики, продолжают расти процентные ставки (синяя линия) и ужесточаются стандарты кредитования (черная линия), что оказывает двойной удар по предложению кредитов, которые так необходимы именно сейчас. Финансовая система продолжит разрушаться как на микро-, так и на макроуровне, пока центральные банки не перейдут к снижению ставок, что требует более низкой инфляции.
@khtrader

#кредитования #финансовыеусловия #кредит #ставки #фрс #сша

Команда Gavekal Research рассчитала широкий индекс финансовых условий в США, в который вошел широкий спектр показателей, перечисленных над графиком. Согласно индексу, финансовые условия в США соответствуют уровню начала 80-х годов прошлого века. Однако, на текущий момент рынок занят игрой в "угадай следующий шаг ФРС" и не обращает должного внимания на текущую ситуацию в финансовой системе и экономике США.
@khtrader

#финансовыеусловия #финансы #мир #рецессия #кредиты

Если посмотреть на финансовые условия глобально, то ставки продолжают расти (синяя линия), а финансовые условия становятся все более жесткими (черная линия). Текущее состояние финансовых условий уже хуже, чем в начале 2020 года, и они постепенно движутся в направлении, схожем с траекторией, характерной для 2007-2008 годов.
@khtrader

#финансовыеусловия #финансы #сша #трежерис #ставки #облигации #доходность

📍Финансовые условия в США начали ужесточаться после периода смягчения, начавшегося в октябре прошлого года - это отражено на графике синей линией. Это происходит, несмотря на то, что ФРС временно приостановила цикл повышения ставок. Ужесточение финансовых условий связано с увеличением доходности долгосрочных государственных облигаций США.
📍Рост доходности долгосрочных облигаций обусловлен профицитом на рынке долгосрочных трежерис, поскольку Министерство финансов активно занимает, а спрос оставляет желать лучшего в свете роста инфляционных ожиданий и неопределенности относительно монетарной политики. Кроме того, недружественные страны, такие как Китай, РФ и другие, распродают американский госдолг, что еще больше увеличивает предложение данного класса бумаг.
📍Пауэлл заявил, что рост доходности долгосрочных облигаций помогает сдерживать инфляцию и может заменить необходимость повышения ставок ФРС. Поэтому Комитет не планирует вмешиваться и допустит повышение ставок долгосрочных облигаций, что способствует ужесточению финансовых условий в США, ослаблению деловой активности и оказывает давление на инфляцию и фондовый рынок США.
📍По моему мнению, это может быть предвестником снижения ставок, так как рост стоимости долгосрочных кредитов негативно сказывается на американском бизнесе, и рецептом от этой проблемы может стать снижение процентных ставок. Однако, прежде чем это произойдет, необходимо победить инфляцию, и судя по текущей позиции ФРС, она готова сделать это любыми доступными средствами и любой ценой.
@khtrader

P.S. Давно не было лонгрида 🙃

#финансовыеусловия #сша #рынки #фрс #sp500

Индекс финансовых условий от Goldman Sachs опустился ниже закрашенной области, указывая на более мягкие финансовые условия в США, что противоречит заявлениям ФРС.
@khtrader