#qe #дкп #цб #долги #трежерис

📍Программа количественного смягчения (QE - quantity easing) первоначально задумывалась, как процикличный инструмент относительно деловой активности. Т. е. когда деловой цикл вступает в фазу охлаждения, запускают программу QE и наоборот.
📍Судя по этому графику, на котором изображены соотношения портфелей гособлигаций на балансе центрального банка относительно ВВП развитых стран, центральные банки сильно увлеклись мягкой монетарной политикой и инструмент выкупа активов стал постоянным, что привело к пузырям на рынках, высокой инфляции и зависимости экономики от предложения и стоимости кредита.
📍На мой взгляд, мы наблюдаем кульминацию безрассудности центральных банков, возможно будет еще один раунд QE в ответ на обвал банковского сектора, который только начался, но вектор монетарной политики должен быть изменен, ибо деятельность центральных банков имеет все признаки пирамиды Понци. За это посадили Медоффа и Мавроди, но вряд ли посадят всех глав центральных банков начиная с 2009 года.
@khtrader

#ецб #qt #qe #европа #дкп #цб #финансы

Эй, ЕЦБ! Так QE или QT?
📍С лета 2022 года ЕЦБ продолжает покупать государственные облигации Италии и Испании (изображено в левой части гистограммы), и одновременно продавать государственные облигации Германии и Нидерландов (изображено в правой части гистограммы).
📍Такая избирательная политика в "евроколхозе" может привести к негативным последствиям, так как в равноправном союзе не должно быть неравенства.
@khtrader

#нефть #мэа #дефицит #инфляция #ставки #цб

📍Международное энергетическое агентство прогнозирует дефицит на рынке нефти в объеме 2 миллионов баррелей в день в III и IV кварталах текущего года (гистограмма). Это связано с решением ОПЕК+ дополнительно сократить добычу нефти, начиная с мая, по новому соглашению, принятому в начале месяца.
📍Однако этот прогноз вряд ли учитывает возможность наступления рецессии. Если дефицит нефти все же произойдет, это станет новым вызовом для центральных банков, которым придется ужесточить монетарную политику, что может усугубить экономическую ситуацию и спровоцировать рецессию в мировой экономике.
📍Действия ОПЕК+ во главе с Саудовской Аравией вызвали неопределенность на рынках и повысили потребительские инфляционные ожидания в США на фоне роста цен на бензин с начала месяца. Это представляет новый вызов для Федеральной Резервной Системы США и финансовых рынков.
@khtrader

#инфляция #цб #дкп #экономика

Bank of America напоминает нам, что несмотря на ужесточение монетарной политики, инфляция в развитых странах продолжает расти быстрее, чем цели центральных банков. Я считаю, что если ФРС повысит ставку в июне, это будет большой ошибкой, но центральные банки будут говорить жестче, чем ожидается.
@khtrader

#золото #ставки #дкп #цб #инфляция

📍Если центральные банки будут продолжать следовать стратегии "higher and longer", а инфляция останется на высоком уровне, то реальная ставка, отображаемаяся синей линией (инверсионно), будет продолжать расти, что оказывает давление на рынок золота.
📍Эта логика основана на простом принципе: финансовые рынки являются соревнованием по привлекательности для инвестиций, и актив, который предлагает наилучшее соотношение риска и доходности, привлекает инвесторов. Пока реальные ставки являются отрицательными, инвестирование в облигации и другие активы с фиксированным денежным потоком не является выгодным, и деньги переключаются на золото в качестве консервативной альтернативы для сохранения стоимости. Когда реальная доходность начинает расти, капиталы перетекают на долговой рынок.
📍Если учесть только монетарную политику, то шансы роста золота ограничены, пока ставки остаются высокими и инфляция снижается. Однако, если возрастут риски для фондового, долгового или валютного рынка, золото получит поддержку.
@khtrader

#ликвидность #цб #акции #деньги

После цикла расширения ликвидности, ведущими центральными банками в конце прошлого года и начале текущего, сейчас наблюдается стремительное сокращение ликвидности. Однако мировой фондовый рынок (серая линия) пока очарован рекордным ростом цен на акции в первом полугодии и не реагирует на негативные события.
@khtrader

#ликвидность #акции #nasdaq #sp500 #цб

После паузы, начавшейся осенью прошлого года и продолжавшейся до весны текущего года, трое ведущих центральных банков приступили к новому этапу сокращения своих балансов, что приводит к уменьшению ликвидности (показано белой линией). Однако индекс фондового рынка США (Nasdaq) продолжает свое восхождение, несмотря на тенденцию в монетарной политике.
@khtrader

#сша #инфляция #цб #ставки

Исходя из компонентов индекса деловой активности (PMI) среди развитых стран, обозначенных голубой линией, грядет резкое снижение инфляции в следствии замедления мировой экономики - это явно рецессионный сценарий.
@khtrader

#дкп #ставки #цб #финансы #кризис

За последние три месяца центральные банки снизили ставку 30 раз, что впервые с 2020 года. Интересно отметить, что ни один из этих снижений не произошел со стороны ведущих центральных банков.
@khtrader

#цб #дкп #ликвидность #экономика #ставки

Мировые центральные банки активно смягчают свою политику, что приводит к расширению ликвидности, но центральные банки ведущих развитых стран пока предпочитают сохранять осторожность. Следует отметить, что в средине 2018 и в 2001 году также наблюдалась подобная тенденция, несмотря на которую фондовый рынок США пережил еще одну волну снижения.
@khtrader

#ставки #цб #дкп #экономика #производство

Этот график показывает, что центральные банки снижают процентные ставки, что, учитывая историческую корреляцию, может способствовать оживлению деловой активности в мировом производственном секторе, это может стать позитивным сюрпризом для товарного рынка.
@khtrader

#ликвидность #активы #банки #цб #sp500

Индекс S&P 500 продолжает расти несмотря на сокращение активов центральных банков. Это говорит о том, что инвесторы, вероятно, используют сбережения и перераспределяют капиталы между активами в отсутствие новой ликвидности. Вопрос о том, насколько долго эти процессы будут продолжаться, остается открытым, однако продолжение цикла жесткой монетарной политики со стороны центральных банков должен приблизить конец бычьему рынку.
@khtrader

#инфляция #китай #экономика #ставка, #цб, #логистика

Согласно оценкам Steno Research, стоимость контейнерных перевозок в Китае продолжит рост, что напоминает цикл роста 2021-2022 годов. Это явно свидетельствует о риске повышения инфляции, что противоречит ожиданиям центральных банков и инвесторов на её снижение.
@khtrader

#дкп #ставки #цб #фрс #ецб #финансы

📍На рынке ожидают, что ставки ключевых центральных банков к концу года будут ниже, чем прогнозируют сами банки. Для такого более агрессивного разворота требуется более слабая экономика, что само по себе негативно сказывается на финансовых рынках.
📍Важно помнить, что в прошлом, снижение ставки ФРС всегда сопровождалось снижением фондового рынка США. Это связано с тем, что ФРС обычно снижает ставки в периоды значительного замедления экономики и инфляции. Поэтому быкам следует не радоваться снижению ставки, а опасаться этого события.
@khtrader

#инфляция #ставки #дкп #фрахт #торговля #цб

📍Стоимость фрахта продолжает устойчиво расти, что многими аналитиками трактуется как угроза нового витка инфляции. Если к этому добавится рост цен на нефть, для которого есть ряд причин, это приведет не только к росту инфляции, но и к рецессии в производственном секторе, что серьезно ударит по мировой экономике.
📍Со всех сторон, куда ни посмотри, везде появляются «Черные лебеди», но на фондовом рынке США продолжается «пир во время чумы».
@khtrader

#экономика #ставки #дкп #цб #фрс #pmi

📍Центральные банки последовательно снижают процентные ставки, что отражено синей линией. В соответствии с наблюдаемой корреляцией, это должно оказать поддержку мировой экономике, особенно деловой активности в промышленном секторе (черная линия).
📍Важно отметить, что в настоящее время существует устойчивый консенсус о снижении спроса на сырье на фоне замедления экономики. Однако, если вместо этого произойдет расширение деловой активности в глобальном промышленном секторе, это застанет рынок врасплох.
@khtrader

#ставки #дкп #цб #финусловия #стимулы #экспансия

Коротко о текущей монетарной политике: в сентябре ставки снизили 21 центральный банк — это первый массовый шаг со времён пандемии COVID-19.
@khtrader