#золото #трежерис #ставки #дкп #доходность #финансы
Часто получаю в личку вопросы на предмет перспектив золота, и вижу, что мнения на этот счет весьма различны.
🔘Мое мнение базируется на циклах монетарной политики, т.к. именно она влияет на доходность финансовых активов имеющих внутреннюю ценность: облигации и акции. Внутренней же доходности золото не имеет т.к. инвестиции в золото не приносят процентных платежей, конечно, есть способ дать золото в кредит, но это прерогатива финучреждений.
🔘Стоит понимать, что в цикле ужесточения монетарной политики инфляция будет снижаться (цикл дефляции), а ставки будут расти - это создаст благоприятные условия для вложения в относительно безрисковый актив - трежерис (гособлигации США), которые начнут давать реальную положительную доходность, что сформирует условия для перетока капиталов в долговые инструменты.
На графике иллюстрация к этой предпосылке:
▪️Зеленая линия - это доходность трежерис класса TIPS (это долговые гособлигации США индексированы на инфляцию), показатель нанесен инверсионно, т.е. снижение линии - это рост реальной доходности, показатель уже рядом с нулевой отметкой.
▪️Синяя линия - котировки золота.
▪️Как только с информационных полей сойдет геополитика, золото растеряет всю силу и начнет снижаться - вот мое мнение!
@khtrader
Часто получаю в личку вопросы на предмет перспектив золота, и вижу, что мнения на этот счет весьма различны.
🔘Мое мнение базируется на циклах монетарной политики, т.к. именно она влияет на доходность финансовых активов имеющих внутреннюю ценность: облигации и акции. Внутренней же доходности золото не имеет т.к. инвестиции в золото не приносят процентных платежей, конечно, есть способ дать золото в кредит, но это прерогатива финучреждений.
🔘Стоит понимать, что в цикле ужесточения монетарной политики инфляция будет снижаться (цикл дефляции), а ставки будут расти - это создаст благоприятные условия для вложения в относительно безрисковый актив - трежерис (гособлигации США), которые начнут давать реальную положительную доходность, что сформирует условия для перетока капиталов в долговые инструменты.
На графике иллюстрация к этой предпосылке:
▪️Зеленая линия - это доходность трежерис класса TIPS (это долговые гособлигации США индексированы на инфляцию), показатель нанесен инверсионно, т.е. снижение линии - это рост реальной доходности, показатель уже рядом с нулевой отметкой.
▪️Синяя линия - котировки золота.
▪️Как только с информационных полей сойдет геополитика, золото растеряет всю силу и начнет снижаться - вот мое мнение!
@khtrader
#ставки #облигации #доходность #инфляция #финансы
🔘Любопытная инфографика на тему реальной доходности 10-летних гособлигаций, авторы взяли доходность «десятилеток» и отняли ожидаемую десятилетнюю инфляцию.
🔘В такой интерпретации, худшую доходность имеют гособлигаций Великобритании, Германии, Японии и Франции - это к вопросу о курсе евро, фунта и иены, спрос на эти валюты будет оставаться подавленным, в пользу валют, с положительной реальной доходностью, например, американский доллар.
@khtrader
🔘Любопытная инфографика на тему реальной доходности 10-летних гособлигаций, авторы взяли доходность «десятилеток» и отняли ожидаемую десятилетнюю инфляцию.
🔘В такой интерпретации, худшую доходность имеют гособлигаций Великобритании, Германии, Японии и Франции - это к вопросу о курсе евро, фунта и иены, спрос на эти валюты будет оставаться подавленным, в пользу валют, с положительной реальной доходностью, например, американский доллар.
@khtrader
#италия #облигации #доходность #кризис #финансы #экономика
🔘Доходность гособлигаций Италии выросла к уровню 2018 года (т. е. идёт распродажа гособлигаций), именно госдолг Италии, а также Греции, под угрозой дефолта в цикле ужесточения денежно-кредитной политики. Это мешает ЕЦБ развернуть более смелый цикл ужесточения монетарной политики для борьбы с инфляцией.
🔘Только идут разговоры о повышении ставки, а инвестора уже распродают токсичные активы, опасаясь дефолта.
@khtrader
🔘Доходность гособлигаций Италии выросла к уровню 2018 года (т. е. идёт распродажа гособлигаций), именно госдолг Италии, а также Греции, под угрозой дефолта в цикле ужесточения денежно-кредитной политики. Это мешает ЕЦБ развернуть более смелый цикл ужесточения монетарной политики для борьбы с инфляцией.
🔘Только идут разговоры о повышении ставки, а инвестора уже распродают токсичные активы, опасаясь дефолта.
@khtrader
#облигации #доходность #германия #европа #инфляция
📍В Германии из-за высокой инфляции и низких процентных ставок реальная доходность 10-летних гособлигаций остаётся на исторических минимумах - 6,4%.
📍Отрицательная доходность в Германии и Европе в целом продолжается с 2016 года, что вносит дисбаланс между потребительскими кредитами и сбережениями: первые растут против вторых - это чревато личными банкротствами европейцев в цикле рецессии (безработице).
@khtrader
📍В Германии из-за высокой инфляции и низких процентных ставок реальная доходность 10-летних гособлигаций остаётся на исторических минимумах - 6,4%.
📍Отрицательная доходность в Германии и Европе в целом продолжается с 2016 года, что вносит дисбаланс между потребительскими кредитами и сбережениями: первые растут против вторых - это чревато личными банкротствами европейцев в цикле рецессии (безработице).
@khtrader
#долги #ммт #доходность #гособлигации #qe #qt
📍До вчерашнего решения ЕЦБ повысить ставку на 0,5%, сумма долга, торгующегося под отрицательную ставку была на минимумах шести лет, а после решения ЕЦБ станет еще меньше.
📍Тренд, который взяли мировые центральные банки, приведёт к удорожанию обслуживания долгов, что потребует секвестра бюджета (перераспределение) и убьёт «зомби-компании», которых наплодилось, как тараканов по всему миру.
📍Если ситуация выйдет из-под контроля - это несёт реальную угрозу финансового кризиса, а контролировать раздутый финансовый сектор, который стал в разы больше реального, очень непросто.
📍Поэтому ЕЦБ «подстелило соломку» в виде нового инструмента позволяющего выкупать «плохие» долги, назвав его Transmission Protection Instrument.
@khtrader
📍До вчерашнего решения ЕЦБ повысить ставку на 0,5%, сумма долга, торгующегося под отрицательную ставку была на минимумах шести лет, а после решения ЕЦБ станет еще меньше.
📍Тренд, который взяли мировые центральные банки, приведёт к удорожанию обслуживания долгов, что потребует секвестра бюджета (перераспределение) и убьёт «зомби-компании», которых наплодилось, как тараканов по всему миру.
📍Если ситуация выйдет из-под контроля - это несёт реальную угрозу финансового кризиса, а контролировать раздутый финансовый сектор, который стал в разы больше реального, очень непросто.
📍Поэтому ЕЦБ «подстелило соломку» в виде нового инструмента позволяющего выкупать «плохие» долги, назвав его Transmission Protection Instrument.
@khtrader
#финансы #доходность #активы #инвестиции
📍Портфельные инвесторы в этом году потеряли 27% - это худший год за последние 100 лет, т. е. результаты можно назвать историческими.
📍В такие моменты в финансовой системе обязательно ломается во многих местах, в том числе в тех, которые нельзя предвидеть. Впереди много интересных событий т. к. центральные банки открыли ящик Пандоры.
@khtrader
📍Портфельные инвесторы в этом году потеряли 27% - это худший год за последние 100 лет, т. е. результаты можно назвать историческими.
📍В такие моменты в финансовой системе обязательно ломается во многих местах, в том числе в тех, которые нельзя предвидеть. Впереди много интересных событий т. к. центральные банки открыли ящик Пандоры.
@khtrader
#трежерис #доходность #ставки #финансы #bofa
📍Клиенты Bank of America активно выкупают облигации, особенно в сентябре-октябре. Это происходит из-за роста доходности облигаций, которая намного превышает ставку по банковским депозитам.
📍Момент крайне тонкий, т. к. часть вложений перетекает во взаимные фонды, что сокращает банковские резервы - это чревато дефицитом ликвидности коммерческих банков в США.
📍Это реальная проблема, на которую пока мало кто обращает внимание, но она может набрать обороты.
@khtrader
📍Клиенты Bank of America активно выкупают облигации, особенно в сентябре-октябре. Это происходит из-за роста доходности облигаций, которая намного превышает ставку по банковским депозитам.
📍Момент крайне тонкий, т. к. часть вложений перетекает во взаимные фонды, что сокращает банковские резервы - это чревато дефицитом ликвидности коммерческих банков в США.
📍Это реальная проблема, на которую пока мало кто обращает внимание, но она может набрать обороты.
@khtrader
#доходность #активы #ценныебумаги #финансы
📍Интересная инфографика со сравнительной доходностью финансовых активов за 200 лет на каждый вложенный доллар. Вложения в акции значительно выигрывают со среднегодовой доходностью 6,6%, за 200 лет капитал вырос в 700 раз!
📍Как ранее утверждал, покупка золота - это не инвестиция, а защита капитала.
@khtrader
📍Интересная инфографика со сравнительной доходностью финансовых активов за 200 лет на каждый вложенный доллар. Вложения в акции значительно выигрывают со среднегодовой доходностью 6,6%, за 200 лет капитал вырос в 700 раз!
📍Как ранее утверждал, покупка золота - это не инвестиция, а защита капитала.
@khtrader
#ставки #доходность #акции #облигации #sp500 #трежерис
Доходность коротких трежерис приблизилась к доходности S&P500, при этом они обладают значительно более низким уровнем риска по сравнению с акциями. В свете таких обстоятельств дальнейшее ожидание роста фондового рынка США кажется неразумным.
@khtrader
Доходность коротких трежерис приблизилась к доходности S&P500, при этом они обладают значительно более низким уровнем риска по сравнению с акциями. В свете таких обстоятельств дальнейшее ожидание роста фондового рынка США кажется неразумным.
@khtrader
#sp500 #финансы #инвестиции #рентабельность #доходность
Только 5% акций, входящих в индекс S&P500, приносят доходность выше, чем 3-месячные трежерис. В прошлом такая ситуация соответствовала началу медвежьего рынка. Премия за риск при вложении в акции почти отсутствует, поэтому текущие покупки неоправданны.
@khtrader
Только 5% акций, входящих в индекс S&P500, приносят доходность выше, чем 3-месячные трежерис. В прошлом такая ситуация соответствовала началу медвежьего рынка. Премия за риск при вложении в акции почти отсутствует, поэтому текущие покупки неоправданны.
@khtrader
#sp500 #доходность #пузырь
Согласно модели реальной доходности, индекс S&P500 должен торговаться по 3090 пункта. Вообще, премия за риск вложения в акции сейчас ниже доходности денежного рынка, согласно финансовой теории - это искажение в оценках риска, что сигнализирует о пузыре на рынке американских акций.
@khtrader
Согласно модели реальной доходности, индекс S&P500 должен торговаться по 3090 пункта. Вообще, премия за риск вложения в акции сейчас ниже доходности денежного рынка, согласно финансовой теории - это искажение в оценках риска, что сигнализирует о пузыре на рынке американских акций.
@khtrader
#трежерис #облигации #премия #доходность #sp500
Доходность S&P500 впервые за последние 20 лет опустилась ниже ставки по 10-летним трежерис. Возникает вопрос, кто покупает акции, если можно приобрести 10-летнюю гособлигацию и гарантированно получить более высокий доход без риска в течение следующих 10 лет. По-моему, рынок акций стал чрезмерно нестабильным из-за спекуляций, и перспективы его развития в текущих макроэкономических условиях вызывают серьезные сомнения.
@khtrader
Доходность S&P500 впервые за последние 20 лет опустилась ниже ставки по 10-летним трежерис. Возникает вопрос, кто покупает акции, если можно приобрести 10-летнюю гособлигацию и гарантированно получить более высокий доход без риска в течение следующих 10 лет. По-моему, рынок акций стал чрезмерно нестабильным из-за спекуляций, и перспективы его развития в текущих макроэкономических условиях вызывают серьезные сомнения.
@khtrader
#финансовыеусловия #финансы #сша #трежерис #ставки #облигации #доходность
📍Финансовые условия в США начали ужесточаться после периода смягчения, начавшегося в октябре прошлого года - это отражено на графике синей линией. Это происходит, несмотря на то, что ФРС временно приостановила цикл повышения ставок. Ужесточение финансовых условий связано с увеличением доходности долгосрочных государственных облигаций США.
📍Рост доходности долгосрочных облигаций обусловлен профицитом на рынке долгосрочных трежерис, поскольку Министерство финансов активно занимает, а спрос оставляет желать лучшего в свете роста инфляционных ожиданий и неопределенности относительно монетарной политики. Кроме того, недружественные страны, такие как Китай, РФ и другие, распродают американский госдолг, что еще больше увеличивает предложение данного класса бумаг.
📍Пауэлл заявил, что рост доходности долгосрочных облигаций помогает сдерживать инфляцию и может заменить необходимость повышения ставок ФРС. Поэтому Комитет не планирует вмешиваться и допустит повышение ставок долгосрочных облигаций, что способствует ужесточению финансовых условий в США, ослаблению деловой активности и оказывает давление на инфляцию и фондовый рынок США.
📍По моему мнению, это может быть предвестником снижения ставок, так как рост стоимости долгосрочных кредитов негативно сказывается на американском бизнесе, и рецептом от этой проблемы может стать снижение процентных ставок. Однако, прежде чем это произойдет, необходимо победить инфляцию, и судя по текущей позиции ФРС, она готова сделать это любыми доступными средствами и любой ценой.
@khtrader
P.S. Давно не было лонгрида 🙃
📍Финансовые условия в США начали ужесточаться после периода смягчения, начавшегося в октябре прошлого года - это отражено на графике синей линией. Это происходит, несмотря на то, что ФРС временно приостановила цикл повышения ставок. Ужесточение финансовых условий связано с увеличением доходности долгосрочных государственных облигаций США.
📍Рост доходности долгосрочных облигаций обусловлен профицитом на рынке долгосрочных трежерис, поскольку Министерство финансов активно занимает, а спрос оставляет желать лучшего в свете роста инфляционных ожиданий и неопределенности относительно монетарной политики. Кроме того, недружественные страны, такие как Китай, РФ и другие, распродают американский госдолг, что еще больше увеличивает предложение данного класса бумаг.
📍Пауэлл заявил, что рост доходности долгосрочных облигаций помогает сдерживать инфляцию и может заменить необходимость повышения ставок ФРС. Поэтому Комитет не планирует вмешиваться и допустит повышение ставок долгосрочных облигаций, что способствует ужесточению финансовых условий в США, ослаблению деловой активности и оказывает давление на инфляцию и фондовый рынок США.
📍По моему мнению, это может быть предвестником снижения ставок, так как рост стоимости долгосрочных кредитов негативно сказывается на американском бизнесе, и рецептом от этой проблемы может стать снижение процентных ставок. Однако, прежде чем это произойдет, необходимо победить инфляцию, и судя по текущей позиции ФРС, она готова сделать это любыми доступными средствами и любой ценой.
@khtrader
P.S. Давно не было лонгрида 🙃
#sp500 #акции #инвестиции #доходность #инфляция #возврат
С 70-х годов прошлого века индекс S&P500 вырос на ошеломляющие 5000%, но за вычетом инфляции всего 500%. Обратите внимание, что с момента начала внедрения политики количественного смягчения ФРС в 2009 году инфляция на фондовом рынке США перешла на новый уровень.
@khtrader
С 70-х годов прошлого века индекс S&P500 вырос на ошеломляющие 5000%, но за вычетом инфляции всего 500%. Обратите внимание, что с момента начала внедрения политики количественного смягчения ФРС в 2009 году инфляция на фондовом рынке США перешла на новый уровень.
@khtrader