#цб #ликвидность #финансы #qt #фрс #ецб #экономика #рецессия
📍Ведущие центральные банки сократили свои балансы на 3.1 трлн долларов - это беспрецедентное событие в монетарном мире, как минимум за 20 лет.
📍Т. е. банки забрали ликвидность в данном объеме из мировой финансовой системы и экономики. Но судя по Великобритании финансовая система не выдерживает этой нагрузки и Банк Англии вернулся к программе выкупа активов, которая по примеру ЕЦБ теперь трансформировалась во фрагментированную (целевой выкуп конкретного актива).
📍Считаю, что такой путь ждет все центральные банки развитых стран, и в момент аварии в финансовой системе будут запускаться данные программы, что в целом поддержит финансовые рынки, и как минимум, не даст глубоко упасть ценам на активы.
@khtrader
📍Ведущие центральные банки сократили свои балансы на 3.1 трлн долларов - это беспрецедентное событие в монетарном мире, как минимум за 20 лет.
📍Т. е. банки забрали ликвидность в данном объеме из мировой финансовой системы и экономики. Но судя по Великобритании финансовая система не выдерживает этой нагрузки и Банк Англии вернулся к программе выкупа активов, которая по примеру ЕЦБ теперь трансформировалась во фрагментированную (целевой выкуп конкретного актива).
📍Считаю, что такой путь ждет все центральные банки развитых стран, и в момент аварии в финансовой системе будут запускаться данные программы, что в целом поддержит финансовые рынки, и как минимум, не даст глубоко упасть ценам на активы.
@khtrader
#ставки #дкп #цб #финансы #qt
📍Как сообщает Всемирный банк, мы имеем дело с самым крупным циклом повышения ставок, как минимум за последние 50 лет: более 20 банков из 37 повысили ставки в летние месяцы (синяя гистограмма), при том, что снижают ставки буквально несколько регуляторов (голубая).
📍К тому же в сентябре ведущие центральные банки устроили «флеш-моб» и дружно повысили ставки на 0,75%, что является беспрецедентным событием.
📍При таком сильном тренде о позитиве на финансовых рынках говорить рано, пока это технические откаты (локальное ралли) на медвежьем рынке.
@khtrader
📍Как сообщает Всемирный банк, мы имеем дело с самым крупным циклом повышения ставок, как минимум за последние 50 лет: более 20 банков из 37 повысили ставки в летние месяцы (синяя гистограмма), при том, что снижают ставки буквально несколько регуляторов (голубая).
📍К тому же в сентябре ведущие центральные банки устроили «флеш-моб» и дружно повысили ставки на 0,75%, что является беспрецедентным событием.
📍При таком сильном тренде о позитиве на финансовых рынках говорить рано, пока это технические откаты (локальное ралли) на медвежьем рынке.
@khtrader
#ес #долги #бизнес #ецб #европа #ставки #qt
📍Корпоративный долг в Европе равен 110% ВВП - это гораздо больше, чем в США (синяя линия). Стоит задуматься, а выдержит европейский бизнес дальнейший рост ставок, с учетом того, что последние 10 лет Европа находилась в цикле «дешевых денег» (QE)?
📍В мире существует новый Левиафан - это долговой рынок, который не дает центральным банкам свободно действовать, но они сами его и породили 🤷♂️
@khtrader
📍Корпоративный долг в Европе равен 110% ВВП - это гораздо больше, чем в США (синяя линия). Стоит задуматься, а выдержит европейский бизнес дальнейший рост ставок, с учетом того, что последние 10 лет Европа находилась в цикле «дешевых денег» (QE)?
📍В мире существует новый Левиафан - это долговой рынок, который не дает центральным банкам свободно действовать, но они сами его и породили 🤷♂️
@khtrader
#ликвидность #фондовыйрынок #медведи #sp500 #акции #qt
Центральные банки продолжают сокращать ликвидность в рамках ужесточения денежно-кредитной политики, что оказывает давление на фондовый рынок США.
Как говорится: «No money, no honey”
@khtrader
Центральные банки продолжают сокращать ликвидность в рамках ужесточения денежно-кредитной политики, что оказывает давление на фондовый рынок США.
Как говорится: «No money, no honey”
@khtrader
#мвф #цб #дкп #ставки #qt #финансы #экономика
📍В свежем отчете МВФ один из акцентов был сделан на жесткой монетарной политикой проводимой центральными банками стран G20. Большая часть стран повышают ставки и буквально несколько регуляторов понижают ее - это Россия и Турция. Япония, Китай и Бразилия ставки оставляют без изменений.
📍Тем не менее, мы видим, что текущий цикл ужесточения монетарной политики крупнейший за последние 15-16 лет!
@khtrader
📍В свежем отчете МВФ один из акцентов был сделан на жесткой монетарной политикой проводимой центральными банками стран G20. Большая часть стран повышают ставки и буквально несколько регуляторов понижают ее - это Россия и Турция. Япония, Китай и Бразилия ставки оставляют без изменений.
📍Тем не менее, мы видим, что текущий цикл ужесточения монетарной политики крупнейший за последние 15-16 лет!
@khtrader
#ставки #дкп #цб #финансы #qt #ожидания
📍Рынок ожидает, что центральные банки перестанут повышать ставки в первом квартале следующего года. Т. е. монетарная политика нормализуется.
📍Выходит, что достаточно центральным банкам ужесточить риторику насчёт следующего года и рынки снова поплывут.
📍Период повышенной турбулентности на рынках продолжится от одного до двух кварталов.
@khtrader
📍Рынок ожидает, что центральные банки перестанут повышать ставки в первом квартале следующего года. Т. е. монетарная политика нормализуется.
📍Выходит, что достаточно центральным банкам ужесточить риторику насчёт следующего года и рынки снова поплывут.
📍Период повышенной турбулентности на рынках продолжится от одного до двух кварталов.
@khtrader
#фрс #ставка #дкп #qt #морган
📍Morgan Stanley предоставил интересную инфографику на тему циклов повышения ставок ФРС, выраженных в днях.
📍В среднем, цикл повышения ставок длится 150-170 дней, т. е. около полугода. За последние 50 лет рекордный цикл жёсткой монетарной политики был в 2006-2008 годах, и имел протяжённость больше 450 дней.
📍Текущий цикл продолжается примерно 240 дней (с 1-го марта), что уже выше среднего. Вероятно, в данном цикле повышения ставок, мы можем переписать продолжительность цикла 2006-2008 года.
@khtrader
📍Morgan Stanley предоставил интересную инфографику на тему циклов повышения ставок ФРС, выраженных в днях.
📍В среднем, цикл повышения ставок длится 150-170 дней, т. е. около полугода. За последние 50 лет рекордный цикл жёсткой монетарной политики был в 2006-2008 годах, и имел протяжённость больше 450 дней.
📍Текущий цикл продолжается примерно 240 дней (с 1-го марта), что уже выше среднего. Вероятно, в данном цикле повышения ставок, мы можем переписать продолжительность цикла 2006-2008 года.
@khtrader
#европа #дкп #qe #qt #германия #финансы #ецб
📍Европейский центральный банк с июня по сентябрь проводит жесткую монетарную политику по отношению к Германии (правый край), позволяя погашение их гособлигаций, и устойчиво выкупает гособлигации Италии (левый край), т. е. проводит мягкую монетарную политику.
📍Извечное противостояние севера и юга Европы, возможно, на этом фоне начнет снова обостряться, внося раздор в ЕС.
@khtrader
📍Европейский центральный банк с июня по сентябрь проводит жесткую монетарную политику по отношению к Германии (правый край), позволяя погашение их гособлигаций, и устойчиво выкупает гособлигации Италии (левый край), т. е. проводит мягкую монетарную политику.
📍Извечное противостояние севера и юга Европы, возможно, на этом фоне начнет снова обостряться, внося раздор в ЕС.
@khtrader
#цб #дкп #ставки #qt #финансы
📍Центральные банки замедлились в повышении ставок: в октябре 19 из них повышало, в то время как в сентябре таковых было 35.
📍По историческим меркам, текущий цикл ужесточения монетарной политики выглядит эпично и пока о развороте вектора говорят только застрявшие в акциях быки.
@khtrader
📍Центральные банки замедлились в повышении ставок: в октябре 19 из них повышало, в то время как в сентябре таковых было 35.
📍По историческим меркам, текущий цикл ужесточения монетарной политики выглядит эпично и пока о развороте вектора говорят только застрявшие в акциях быки.
@khtrader
#фрс #ожидания #ставка #дкп #qt
📍Несмотря на заявления ФРС о ставке 5,1% в следующем году, рынок закладывает ставку 4,4% на конец следующего года (обведено красным). Обратите мнение, максимальная ставка, которую ожидает рынок - 4,9% в мае-июне, а с июля ожидается снижение ставки.
📍Выходит, что ФРС не верят - это весьма странно со стороны рынка, но Пауэлл сказал, что в темпах повышения ставок ФРС будет руководствоваться свежими данными по состоянию экономики, поэтому они сами не знают, какие именно темпы нас ждут.
📍Все это точно плодит "Черных лебедей", и риски, что где-то рванет высоки, рынок к этому точно не готов!
@khtrader
📍Несмотря на заявления ФРС о ставке 5,1% в следующем году, рынок закладывает ставку 4,4% на конец следующего года (обведено красным). Обратите мнение, максимальная ставка, которую ожидает рынок - 4,9% в мае-июне, а с июля ожидается снижение ставки.
📍Выходит, что ФРС не верят - это весьма странно со стороны рынка, но Пауэлл сказал, что в темпах повышения ставок ФРС будет руководствоваться свежими данными по состоянию экономики, поэтому они сами не знают, какие именно темпы нас ждут.
📍Все это точно плодит "Черных лебедей", и риски, что где-то рванет высоки, рынок к этому точно не готов!
@khtrader
#дкп #цб #ставки #qe #qt #экономика
📍На графике отражена доля от общего количества центральных банков повышающих ставки среди развитых (синяя линия) и развивающихся стран.
📍Всего за два года центральные банки перешли от рекордно-мягкой монетарной политики в 2020 году до рекордно-жесткой в текущем году. В следующем году мировая экономика почувствует «всю прелесть» высоких ставок.
@khtrader
📍На графике отражена доля от общего количества центральных банков повышающих ставки среди развитых (синяя линия) и развивающихся стран.
📍Всего за два года центральные банки перешли от рекордно-мягкой монетарной политики в 2020 году до рекордно-жесткой в текущем году. В следующем году мировая экономика почувствует «всю прелесть» высоких ставок.
@khtrader
#цб #ликвидность #qt #финансы
Относительно конца прошлого года, ведущие центральные банки в январе скромно сократили свои балансы, и процесс сокращения ликвидности существенно замедлился. Эта ситуация добавляет позитива на финансовых рынках, хотя хорошего в этом тоже мало.
@khtrader
Относительно конца прошлого года, ведущие центральные банки в январе скромно сократили свои балансы, и процесс сокращения ликвидности существенно замедлился. Эта ситуация добавляет позитива на финансовых рынках, хотя хорошего в этом тоже мало.
@khtrader
#фрс #ставки #qt #дкп #финансы #экономика
📍ФРС находится в самом жестком цикле ужесточения монетарной политики с 1983 года: ставки повышаются быстрее и достигли исторически высоких значений, что отражено на графике красной линией.
📍Однако, хуже всего то, что финансовая система уже испытывает стресс, а инфляционное давление в экономике США остается устойчивым. Ежемесячный прирост базовой инфляции соответствует среднему темпу 80-х годов прошлого века, что свидетельствует о том, что даже такая жесткая политика ФРС не способна эффективно бороться с инфляцией. Более того, в марте деловая активность оживилась, что является сигналом устойчивой инфляции.
@khtrader
📍ФРС находится в самом жестком цикле ужесточения монетарной политики с 1983 года: ставки повышаются быстрее и достигли исторически высоких значений, что отражено на графике красной линией.
📍Однако, хуже всего то, что финансовая система уже испытывает стресс, а инфляционное давление в экономике США остается устойчивым. Ежемесячный прирост базовой инфляции соответствует среднему темпу 80-х годов прошлого века, что свидетельствует о том, что даже такая жесткая политика ФРС не способна эффективно бороться с инфляцией. Более того, в марте деловая активность оживилась, что является сигналом устойчивой инфляции.
@khtrader
#ецб #qt #qe #европа #дкп #цб #финансы
Эй, ЕЦБ! Так QE или QT?
📍С лета 2022 года ЕЦБ продолжает покупать государственные облигации Италии и Испании (изображено в левой части гистограммы), и одновременно продавать государственные облигации Германии и Нидерландов (изображено в правой части гистограммы).
📍Такая избирательная политика в "евроколхозе" может привести к негативным последствиям, так как в равноправном союзе не должно быть неравенства.
@khtrader
Эй, ЕЦБ! Так QE или QT?
📍С лета 2022 года ЕЦБ продолжает покупать государственные облигации Италии и Испании (изображено в левой части гистограммы), и одновременно продавать государственные облигации Германии и Нидерландов (изображено в правой части гистограммы).
📍Такая избирательная политика в "евроколхозе" может привести к негативным последствиям, так как в равноправном союзе не должно быть неравенства.
@khtrader
#ецб #ликвидность #дкп #qt #финансы
Баланс Европейского Центрального Банка на 1,1 трлн евро ниже, чем в прошлом году, что говорит о сокращении ликвидности в финансовой системе ЕС. В условиях высокой инфляции это создает давление на экономику, однако благодаря запасу прочности, накопленному за десятилетия дешевых денег, экономика Европы пока еще удерживается в стабильном состоянии.
@khtrader
Баланс Европейского Центрального Банка на 1,1 трлн евро ниже, чем в прошлом году, что говорит о сокращении ликвидности в финансовой системе ЕС. В условиях высокой инфляции это создает давление на экономику, однако благодаря запасу прочности, накопленному за десятилетия дешевых денег, экономика Европы пока еще удерживается в стабильном состоянии.
@khtrader
#сша #фрс #минфин #дкп #госдолг #qt
📍В США существует тревожная диспропорция между фискальной и монетарной политикой. Наблюдается ситуация, когда Федеральная резервная система (ФРС) уменьшает свой портфель государственных облигаций (красная линия), тогда как платежи по госдолгу растут (белая линия). В настоящее время фонды денежного рынка финансируют монетизацию нового долга, так как ставки по коротким государственным облигациям на новых аукционах немного превышают текущие ставки на денежном рынке, что стимулирует приток капитала.
📍Однако возникает вопрос о том, что произойдет, когда деньги в фондах денежного рынка (MMF) иссякнут. На мой взгляд, у ФРС остается не так много времени - чуть менее года, чтобы стабилизировать ситуацию с ценами, иначе Министерство финансов может вынуждено будет выводить средства из финансовой системы, что негативно повлияет на другие секторы экономики.
@khtrader
📍В США существует тревожная диспропорция между фискальной и монетарной политикой. Наблюдается ситуация, когда Федеральная резервная система (ФРС) уменьшает свой портфель государственных облигаций (красная линия), тогда как платежи по госдолгу растут (белая линия). В настоящее время фонды денежного рынка финансируют монетизацию нового долга, так как ставки по коротким государственным облигациям на новых аукционах немного превышают текущие ставки на денежном рынке, что стимулирует приток капитала.
📍Однако возникает вопрос о том, что произойдет, когда деньги в фондах денежного рынка (MMF) иссякнут. На мой взгляд, у ФРС остается не так много времени - чуть менее года, чтобы стабилизировать ситуацию с ценами, иначе Министерство финансов может вынуждено будет выводить средства из финансовой системы, что негативно повлияет на другие секторы экономики.
@khtrader
#кредиты #финансы #qt #дкп
📍По последним опросам в США, во II квартале стандарты кредитования продолжали ужесточаться (верхняя часть графика), а ставки по кредитам продолжали расти (нижняя часть графика). Кроме этого, банкиры ожидают дальнейшее ужесточение финансовых условий во втором полугодии. В результате спрос на кредиты сокращается, за исключением спроса на кредитные карты.
📍Мне совсем не ясно, как можно при таких финансовых условиях строить бычий прогноз по рынку акций и экономике США.
@khtrader
📍По последним опросам в США, во II квартале стандарты кредитования продолжали ужесточаться (верхняя часть графика), а ставки по кредитам продолжали расти (нижняя часть графика). Кроме этого, банкиры ожидают дальнейшее ужесточение финансовых условий во втором полугодии. В результате спрос на кредиты сокращается, за исключением спроса на кредитные карты.
📍Мне совсем не ясно, как можно при таких финансовых условиях строить бычий прогноз по рынку акций и экономике США.
@khtrader