#медь ДЕЛОВОЙ ЦИКЛ И МЕДЬ
В феврале по данным ISM настроения менеджеров в оценках делового цикла продолжили ухудшаться, что ставит под сомнение рост цен на металлы, в том числе и медь
На картинке:
▪️Синяя линия - PMI Composite от агентства ISM, отображен в годовой динамике;
▪️Красная линия - котировки меди в динамике отклонения от среднего значения;
▪️Серая линия - чистая спекулятивная позиция во фьючерсах на СМЕ.
☑️Корреляция между показателями устойчивая, что подтверждает логическую связь между деловым циклом и котировками на медь.
ВЫВОД
Дивергенция между котировками меди и состоянием делового цикла накапливается второй месяц, так было в 2004 году, что привело к стремительному снижению котировок меди. Сейчас, как и тогда, чистая спекулятивная позиция на исторических максимумах.
❗️В шортах по меди надо запастись терпением, а с учетом корреляции меди и нефти - нефть имеет все шансы поставить хай до конца месяца.
@khtrader
В феврале по данным ISM настроения менеджеров в оценках делового цикла продолжили ухудшаться, что ставит под сомнение рост цен на металлы, в том числе и медь
На картинке:
▪️Синяя линия - PMI Composite от агентства ISM, отображен в годовой динамике;
▪️Красная линия - котировки меди в динамике отклонения от среднего значения;
▪️Серая линия - чистая спекулятивная позиция во фьючерсах на СМЕ.
☑️Корреляция между показателями устойчивая, что подтверждает логическую связь между деловым циклом и котировками на медь.
ВЫВОД
Дивергенция между котировками меди и состоянием делового цикла накапливается второй месяц, так было в 2004 году, что привело к стремительному снижению котировок меди. Сейчас, как и тогда, чистая спекулятивная позиция на исторических максимумах.
❗️В шортах по меди надо запастись терпением, а с учетом корреляции меди и нефти - нефть имеет все шансы поставить хай до конца месяца.
@khtrader
#медь МЕДЬ И ДЕЛОВОЙ ЦИКЛ В США
На картинке:
▪️Красная линия - котировки меди в динамике от года к году;
▪️Синяя линия - годовая динамика индекса PMI Composite USA от агентства ISM;
▪️Серая линия - чистая спекулятивная позиция по фьючерсу на медь, торгующегося на СМЕ.
☑️Связь между котировками меди и индексом PMI Composite в США вполне себе вминаемая, конечно, стоит учесть, что экономика США остается локомотивом мировой экономики, поэтому рост делового цикла внутри страны, сопутствует росту мировой экономики. Особенно плотная связь показателей наблюдается в последнее 10-летие. Оба показателя все ближе к уровням посткризисного 2010 года.
☑️Спекулянты дружно накинулись на покупки медных фьючерсов, но в марте неплохо распродали позицию, видимо ожидая цикл охлаждения экономики.
ВЫВОД
1️⃣На мой взгляд, показатель PMI Composite от ISM сигнализирует о перегреве делового цикла, и нас ждет цикл охлаждения экономики, особенно это касается производственного сектора. Судя по продажам спекулянтов, активные участники рынка начинают закладывать смену тренда.
2️⃣Если это так, то в ближайшее время сырьевые рынки окажутся под давлением, впрочем - это вписывается в сезонность товарно-сырьевого рынка.
@khtrader
На картинке:
▪️Красная линия - котировки меди в динамике от года к году;
▪️Синяя линия - годовая динамика индекса PMI Composite USA от агентства ISM;
▪️Серая линия - чистая спекулятивная позиция по фьючерсу на медь, торгующегося на СМЕ.
☑️Связь между котировками меди и индексом PMI Composite в США вполне себе вминаемая, конечно, стоит учесть, что экономика США остается локомотивом мировой экономики, поэтому рост делового цикла внутри страны, сопутствует росту мировой экономики. Особенно плотная связь показателей наблюдается в последнее 10-летие. Оба показателя все ближе к уровням посткризисного 2010 года.
☑️Спекулянты дружно накинулись на покупки медных фьючерсов, но в марте неплохо распродали позицию, видимо ожидая цикл охлаждения экономики.
ВЫВОД
1️⃣На мой взгляд, показатель PMI Composite от ISM сигнализирует о перегреве делового цикла, и нас ждет цикл охлаждения экономики, особенно это касается производственного сектора. Судя по продажам спекулянтов, активные участники рынка начинают закладывать смену тренда.
2️⃣Если это так, то в ближайшее время сырьевые рынки окажутся под давлением, впрочем - это вписывается в сезонность товарно-сырьевого рынка.
@khtrader
#медь ДЕЛОВОЙ ЦИКЛ И МЕДЬ
▪️Согласно агентству ISM PMI Composite в апреле в США просел, побывав в марте на 30-летних максимумах - это нанесено синей линией. Именно компонент производственного PMI снизился больше всего в апреле, сигнализирую о начале фазы "охлаждения" делового цикла в США.
▪️В тоже время котировки меди продолжают оставаться на 10-летних максимумах - красной линией нанесена годовая динамика цен на медь.
▪️Серая линия - это чистая спекулятивная позиция на фьючерсном рынке (COMEX), и мы видим, что продолжение роста цен, сопровождается пассивными спекулятивными покупками, что говорит скорее об осторожности, т.е. слабости спекулянтов. Исторический, именно спекулянты выступают топливом.
ВЫВОД
На мой взгляд, мы наблюдаем кульминацию на рынке меди и с учетом охлаждения делового цикла и пассивности спекулянтов, перспективы для быков крайне сомнительны. А с учетом сезонности, уже в разрезе двух недель рынок меди может оказаться под контролем медведей.
@khtrader
▪️Согласно агентству ISM PMI Composite в апреле в США просел, побывав в марте на 30-летних максимумах - это нанесено синей линией. Именно компонент производственного PMI снизился больше всего в апреле, сигнализирую о начале фазы "охлаждения" делового цикла в США.
▪️В тоже время котировки меди продолжают оставаться на 10-летних максимумах - красной линией нанесена годовая динамика цен на медь.
▪️Серая линия - это чистая спекулятивная позиция на фьючерсном рынке (COMEX), и мы видим, что продолжение роста цен, сопровождается пассивными спекулятивными покупками, что говорит скорее об осторожности, т.е. слабости спекулянтов. Исторический, именно спекулянты выступают топливом.
ВЫВОД
На мой взгляд, мы наблюдаем кульминацию на рынке меди и с учетом охлаждения делового цикла и пассивности спекулянтов, перспективы для быков крайне сомнительны. А с учетом сезонности, уже в разрезе двух недель рынок меди может оказаться под контролем медведей.
@khtrader
#медь ПЕРСПЕКТИВЫ МЕДИ
Слабость делового цикла в США продолжает оказывать давление на товарный рынок
▪️Синяя линия - это PMI Composite USA от агентства ISM, мы видим, что показатель ожидаемо вырос в мае, но на мой взгляд, деловой цикл в США, а значит и в мире входит в фазу охлаждения, т.е. спрос на сырье будет сокращаться.
▪️Серая линия - чистая спекулятивная позиция на фьючерсном рынке COMEX, идет массированная распродажа фьючерсов, что оказывает давление на котировки.
▪️Красная линия - котировки фронтального фьючерса на СМЕ.
ВЫВОД
1️⃣На мой взгляд, котировки меди поставили свой максимум и началась фаза коррекции, которая продлится до тех пор, пока чистая спекулятивная позиция на снизится к минимумам 2012-2016 годов. Долгосрочные перспективы, при текущей конъюнктуре остаются бычьи.
2️⃣С технической точки зрения, сегодня пробили важный уровень поддержки и первая цель коррекции 4,2.
@khtrader
Слабость делового цикла в США продолжает оказывать давление на товарный рынок
▪️Синяя линия - это PMI Composite USA от агентства ISM, мы видим, что показатель ожидаемо вырос в мае, но на мой взгляд, деловой цикл в США, а значит и в мире входит в фазу охлаждения, т.е. спрос на сырье будет сокращаться.
▪️Серая линия - чистая спекулятивная позиция на фьючерсном рынке COMEX, идет массированная распродажа фьючерсов, что оказывает давление на котировки.
▪️Красная линия - котировки фронтального фьючерса на СМЕ.
ВЫВОД
1️⃣На мой взгляд, котировки меди поставили свой максимум и началась фаза коррекции, которая продлится до тех пор, пока чистая спекулятивная позиция на снизится к минимумам 2012-2016 годов. Долгосрочные перспективы, при текущей конъюнктуре остаются бычьи.
2️⃣С технической точки зрения, сегодня пробили важный уровень поддержки и первая цель коррекции 4,2.
@khtrader
#медь ПЕРСПЕКТИВЫ МЕДИ
Слабость делового цикла в США продолжает оказывать давление на товарный рынок
▪️Синяя линия - это PMI Composite USA от агентства ISM, мы видим, что показатель сильно снизился в июне, на мой взгляд, деловой цикл в США, а значит и в мире вошел в фазу охлаждения, т.е. спрос на сырье будет сокращаться.
▪️Серая линия - чистая спекулятивная позиция на фьючерсном рынке COMEX, пока распродажа фьючерсов на медь остановилась, и мы наблюдаем некую коррекцию показателя.
▪️Красная линия - котировки фронтального фьючерса на СМЕ в динамике от года к году.
ВЫВОД
1️⃣На мой взгляд, котировки меди поставили свой максимум и продолжается фаза коррекции, которая продлится до тех пор, пока чистая спекулятивная позиция на снизится к минимумам 2012-2016 годов.
2️⃣С технической точки зрения, растущая коррекция имеет шансы продлится до отметки 4,5, там медведи должны перехватить инициативу.
@khtrader
Слабость делового цикла в США продолжает оказывать давление на товарный рынок
▪️Синяя линия - это PMI Composite USA от агентства ISM, мы видим, что показатель сильно снизился в июне, на мой взгляд, деловой цикл в США, а значит и в мире вошел в фазу охлаждения, т.е. спрос на сырье будет сокращаться.
▪️Серая линия - чистая спекулятивная позиция на фьючерсном рынке COMEX, пока распродажа фьючерсов на медь остановилась, и мы наблюдаем некую коррекцию показателя.
▪️Красная линия - котировки фронтального фьючерса на СМЕ в динамике от года к году.
ВЫВОД
1️⃣На мой взгляд, котировки меди поставили свой максимум и продолжается фаза коррекции, которая продлится до тех пор, пока чистая спекулятивная позиция на снизится к минимумам 2012-2016 годов.
2️⃣С технической точки зрения, растущая коррекция имеет шансы продлится до отметки 4,5, там медведи должны перехватить инициативу.
@khtrader
#медь ПЕРСПЕКТИВЫ МЕДИ
В июле согласно данным агентства ISM деловой цикл в США немного оживился, что поддержало рынок меди
▪️Синяя линия - это PMI Composite USA от агентства ISM, мы видим, что показатель неожиданно вырос в июле, другие агентства транслируют фазу охлаждения в странах ОЭСР.
▪️Серая линия - чистая спекулятивная позиция на фьючерсном рынке COMEX, идет новая волна покупок, но пиков спекулятивной позиции далеко, быки растеряли поддержку.
▪️Красная линия - котировки фронтального фьючерса на СМЕ.
ВЫВОД
На мой взгляд, рынок вошел в среднесрочную медвежью фазу, тем более, если учесть действия Китая по нормализации внутренних цен. Да и ситуация с пандемией в том же Китае, перспективы сворачивания QE от ФРС, фазы охлаждения делового цикла в странах ОЭСР – все это против роста цен на медь.
@khtrader
В июле согласно данным агентства ISM деловой цикл в США немного оживился, что поддержало рынок меди
▪️Синяя линия - это PMI Composite USA от агентства ISM, мы видим, что показатель неожиданно вырос в июле, другие агентства транслируют фазу охлаждения в странах ОЭСР.
▪️Серая линия - чистая спекулятивная позиция на фьючерсном рынке COMEX, идет новая волна покупок, но пиков спекулятивной позиции далеко, быки растеряли поддержку.
▪️Красная линия - котировки фронтального фьючерса на СМЕ.
ВЫВОД
На мой взгляд, рынок вошел в среднесрочную медвежью фазу, тем более, если учесть действия Китая по нормализации внутренних цен. Да и ситуация с пандемией в том же Китае, перспективы сворачивания QE от ФРС, фазы охлаждения делового цикла в странах ОЭСР – все это против роста цен на медь.
@khtrader
#медь ПЕРСПЕКТИВЫ МЕДИ
В сентябре согласно данным агентства ISM деловой цикл в США остаются на достигнутых уровнях
▪️Синяя линия - это PMI Composite USA от агентства ISM, мы видим, что показатель держится на высоких уровнях, другие агентства транслируют фазу охлаждения в странах ОЭСР.
▪️Серая линия - чистая спекулятивная позиция на фьючерсном рынке COMEX, мы видим, что спекулянты распродают медные фьючерсы.
▪️Красная линия - котировки фронтального фьючерса на СМЕ.
ВЫВОД
1️⃣Как писал летом, рынок меди вошел в фазу коррекции, которая продолжается по сей день. На мой взгляд, среднесрочные перспективы остаются весьма оптимистичными.
2️⃣А вот с точки зрения ТА и спекулятивной активности, на мой взгляд, коррекция еще не завершена и вполне вероятно этот фактор будет превалирующим в ближайшее время.
@khtrader
В сентябре согласно данным агентства ISM деловой цикл в США остаются на достигнутых уровнях
▪️Синяя линия - это PMI Composite USA от агентства ISM, мы видим, что показатель держится на высоких уровнях, другие агентства транслируют фазу охлаждения в странах ОЭСР.
▪️Серая линия - чистая спекулятивная позиция на фьючерсном рынке COMEX, мы видим, что спекулянты распродают медные фьючерсы.
▪️Красная линия - котировки фронтального фьючерса на СМЕ.
ВЫВОД
1️⃣Как писал летом, рынок меди вошел в фазу коррекции, которая продолжается по сей день. На мой взгляд, среднесрочные перспективы остаются весьма оптимистичными.
2️⃣А вот с точки зрения ТА и спекулятивной активности, на мой взгляд, коррекция еще не завершена и вполне вероятно этот фактор будет превалирующим в ближайшее время.
@khtrader
#медь ЦИКЛ РЫНКА МЕДИ
В ноябре согласно данным агентства ISM производственный деловой цикл в США хоть и отступил от годовых пиков, но продолжает оставаться на высоких, исторических уровнях
▪️Синяя линия - это PMI Manufacturing USA от агентства ISM, мы видим, что показатель держится на высоких уровнях. Другие агентства также сигнализирую об устойчивом положение производственного цикла.
▪️Серая линия - чистая спекулятивная позиция на фьючерсном рынке COMEX, мы видим, что спекулянты распродают медные фьючерсы.
▪️Красная линия – годовая динамика котировок фьючерса на СМЕ.
ВЫВОД
1️⃣Рынок меди продолжает остывать, но обратите внимание, между показателем производственного PMI и котировками накопилась дивергенция, что в общем-то наблюдалось на пиках 2018 года, тогда также снижалась чистая спекулятивная позиция.
2️⃣Но вот время для полноценного медвежьего рынка неподходящее, т.к. с февраля по май длиться бычий сезон, снижение в 2018 году, например, началось именно в мае, что совпало с сезонностью.
3️⃣С технической точки зрения, напрашивается ход под 4 по фьючерсу на СОМЕХ, в рамках «дорисовки» боковой коррекции.
❗️Видимо в этом районе медведей встретят быки.
@khtrader
В ноябре согласно данным агентства ISM производственный деловой цикл в США хоть и отступил от годовых пиков, но продолжает оставаться на высоких, исторических уровнях
▪️Синяя линия - это PMI Manufacturing USA от агентства ISM, мы видим, что показатель держится на высоких уровнях. Другие агентства также сигнализирую об устойчивом положение производственного цикла.
▪️Серая линия - чистая спекулятивная позиция на фьючерсном рынке COMEX, мы видим, что спекулянты распродают медные фьючерсы.
▪️Красная линия – годовая динамика котировок фьючерса на СМЕ.
ВЫВОД
1️⃣Рынок меди продолжает остывать, но обратите внимание, между показателем производственного PMI и котировками накопилась дивергенция, что в общем-то наблюдалось на пиках 2018 года, тогда также снижалась чистая спекулятивная позиция.
2️⃣Но вот время для полноценного медвежьего рынка неподходящее, т.к. с февраля по май длиться бычий сезон, снижение в 2018 году, например, началось именно в мае, что совпало с сезонностью.
3️⃣С технической точки зрения, напрашивается ход под 4 по фьючерсу на СОМЕХ, в рамках «дорисовки» боковой коррекции.
❗️Видимо в этом районе медведей встретят быки.
@khtrader
#медь ЦИКЛ РЫНКА МЕДИ
▪️Синей линией обозначен индекс PMI Manufacturing USA от агентства ISM: мы видим, что показатель активно снижается, сигнализируя о замедлении деловой активности в производственном секторе США; об этом же информируют и другие агентства.
▪️Серая линия – чистая спекулятивная позиция на фьючерсном рынке COMEX: мы видим, что спекулянты распродают медные фьючерсы.
▪️Красная линия – годовая динамика котировок фьючерса на СМЕ.
ВЫВОД
Рынок меди продолжает остывать, хотя с технической точки зрения – если взять крупные ценовые масштабы – котировки меди пока не выглядят слабо. С учетом смены вектора в монетарном мире – перспективы для товарного рынка можно оценить скорее, как негативные, и, если в ближайшие пару месяцев деловая активность будет по-прежнему снижаться, а мировые ЦБ продолжат ужесточать ДКП – котировки меди окажутся под давлением.
Лично я не сомневаюсь в медвежьем сценарии!
@khtrader
▪️Синей линией обозначен индекс PMI Manufacturing USA от агентства ISM: мы видим, что показатель активно снижается, сигнализируя о замедлении деловой активности в производственном секторе США; об этом же информируют и другие агентства.
▪️Серая линия – чистая спекулятивная позиция на фьючерсном рынке COMEX: мы видим, что спекулянты распродают медные фьючерсы.
▪️Красная линия – годовая динамика котировок фьючерса на СМЕ.
ВЫВОД
Рынок меди продолжает остывать, хотя с технической точки зрения – если взять крупные ценовые масштабы – котировки меди пока не выглядят слабо. С учетом смены вектора в монетарном мире – перспективы для товарного рынка можно оценить скорее, как негативные, и, если в ближайшие пару месяцев деловая активность будет по-прежнему снижаться, а мировые ЦБ продолжат ужесточать ДКП – котировки меди окажутся под давлением.
Лично я не сомневаюсь в медвежьем сценарии!
@khtrader
#медь ЦИКЛ РЫНКА МЕДИ
▪️Синей линией обозначен индекс PMI Manufacturing USA от агентства ISM: мы видим, что показатель в феврале вырос, сигнализируя об оживлении деловой активности в производственном секторе США; об этом же информируют и другие агентства.
▪️Серая линия – чистая спекулятивная позиция на фьючерсном рынке COMEX: мы видим, что спекулянты не торопятся покупать фьючерсы на медь.
▪️Красная линия – годовая динамика котировок фьючерса на СМЕ.
ВЫВОД
1️⃣Стоит отметить, что цены на медь растут «за компанию» с остальными сырьевыми товарами, если учесть то, что для делового цикла в ближайшее время ничего хорошего не предвидится, то высокие цены на медь крайне неустойчивы.
2️⃣С точки зрения технического анализа имеется отметку в 5,5 доллара по фьючерсам на COMEX (СМЕ), по шкале времени сказать что-либо сложно.
@khtrader
▪️Синей линией обозначен индекс PMI Manufacturing USA от агентства ISM: мы видим, что показатель в феврале вырос, сигнализируя об оживлении деловой активности в производственном секторе США; об этом же информируют и другие агентства.
▪️Серая линия – чистая спекулятивная позиция на фьючерсном рынке COMEX: мы видим, что спекулянты не торопятся покупать фьючерсы на медь.
▪️Красная линия – годовая динамика котировок фьючерса на СМЕ.
ВЫВОД
1️⃣Стоит отметить, что цены на медь растут «за компанию» с остальными сырьевыми товарами, если учесть то, что для делового цикла в ближайшее время ничего хорошего не предвидится, то высокие цены на медь крайне неустойчивы.
2️⃣С точки зрения технического анализа имеется отметку в 5,5 доллара по фьючерсам на COMEX (СМЕ), по шкале времени сказать что-либо сложно.
@khtrader
#товары #медь #экономика #спрос #комодитиз
🔘По оценкам швейцарцев из UBS, мир ждёт профицит на рынке меди до 2026 года - это нанесено гистограммой на графике. Соответственно, стоимость меди в ближайшие годы будет ниже (линия).
🔘Непонятны две вещи: почему при таком профицит на ближайшие 3 года, такие скромные оценки по стоимости меди; откуда взяли мощный дефицит в 2026 году.
🔘Пока цена на медь несильно подешевела, но тяготеет к снижению.
@khtrader
🔘По оценкам швейцарцев из UBS, мир ждёт профицит на рынке меди до 2026 года - это нанесено гистограммой на графике. Соответственно, стоимость меди в ближайшие годы будет ниже (линия).
🔘Непонятны две вещи: почему при таком профицит на ближайшие 3 года, такие скромные оценки по стоимости меди; откуда взяли мощный дефицит в 2026 году.
🔘Пока цена на медь несильно подешевела, но тяготеет к снижению.
@khtrader
#труд #медь #сырье #товары #экономика #деловаяактивность #дефляция
📍Какой интересный график нам предоставил Блумберг: красная линия - это цена на медь; белая линия - количество открытых вакансий на рынке труда США.
📍Стоит сказать, что цены на медь с начала лета сильно упали, исходя из корреляции между показателями - это является сигналом к замедлению деловой активность, что сократит открытые вакансии и запустит дефляцию.
@khtrader
📍Какой интересный график нам предоставил Блумберг: красная линия - это цена на медь; белая линия - количество открытых вакансий на рынке труда США.
📍Стоит сказать, что цены на медь с начала лета сильно упали, исходя из корреляции между показателями - это является сигналом к замедлению деловой активность, что сократит открытые вакансии и запустит дефляцию.
@khtrader
#товары #нефть #пшеница #медь #газ #сырье
В декабре наблюдается отток капитала из товарного рынка, превышающий даже уровни 2020 года и достигающий уровней 2017 года. В начале этого года было много ожиданий относительно начала супер-цикла на товарном рынке, однако эти ожидания быстро рассеялись, и сейчас наблюдается формирование условий, которые по крайней мере указывают на возможное формирование локального дна на товарном рынке.
@khtrader
В декабре наблюдается отток капитала из товарного рынка, превышающий даже уровни 2020 года и достигающий уровней 2017 года. В начале этого года было много ожиданий относительно начала супер-цикла на товарном рынке, однако эти ожидания быстро рассеялись, и сейчас наблюдается формирование условий, которые по крайней мере указывают на возможное формирование локального дна на товарном рынке.
@khtrader
#китай #чили #медь #промышленность #производство
📍Как показано на графике выше, объемы нового строительства в Китае буквально за несколько лет упали в два раза, обновив минимумы 2008-2009 годов. Китай является крупнейшим потребителем промышленных металлов, что указывает на возможные проблемы со спросом на мировом рынке меди. Кроме того, запасы меди в Китае в три раза превышают средние значения.
📍Однако, если цены на медь растут, несмотря на слабый спрос со стороны Китая, это свидетельствует о проблемах с предложением, что также отражено на графике ниже. Чили, которая является мировым лидером по добыче меди, столкнулась с резким спадом производства до 12-летних минимумов.
📍Трудно точно оценить баланс спроса и предложения на мировом рынке меди, но можно наблюдать определенное статус-кво. Тем не менее, баланс мирового рынка меди будет зависеть от того, случится ли рецессия в глобальном производственном секторе или нет.
@khtrader
📍Как показано на графике выше, объемы нового строительства в Китае буквально за несколько лет упали в два раза, обновив минимумы 2008-2009 годов. Китай является крупнейшим потребителем промышленных металлов, что указывает на возможные проблемы со спросом на мировом рынке меди. Кроме того, запасы меди в Китае в три раза превышают средние значения.
📍Однако, если цены на медь растут, несмотря на слабый спрос со стороны Китая, это свидетельствует о проблемах с предложением, что также отражено на графике ниже. Чили, которая является мировым лидером по добыче меди, столкнулась с резким спадом производства до 12-летних минимумов.
📍Трудно точно оценить баланс спроса и предложения на мировом рынке меди, но можно наблюдать определенное статус-кво. Тем не менее, баланс мирового рынка меди будет зависеть от того, случится ли рецессия в глобальном производственном секторе или нет.
@khtrader