#рубль ЧТО БУДЕТ С РУБЛЕМ
В данном видео, я проведу фундаментальный и технический анализ российского рубля, и сделаю свой долгосрочный прогноз по паре USD/RUB. Так же разберём ситуацию локально

Факторы давления на рубль:
▪️Навальный и угроза новых санкций (суверенные риски);
▪️Карабах и Белоруссия - зона влияния России (макроэкономические риски);
▪️Пандемия и ослабление экономики (эндогенные факторы);
▪️Низкий объем экспорта нефти и снижение цена на нефть (эндогенные факторы)

Смотреть видео 👇
@khtrader

#экономика БЕЗРАБОТИЦА В США
На картинке представлена доля американцев получающих пособия в общем количестве безработных

☑️Количество лиц получающих пособия остается выше, чем количество безработных, т.е. частичная занятость+пособия по безработице стало новой нормой для США. Странно, почему финансовые аналитики и экономисты больше не учитывают этот беспрецедентный случай, а ведь точно рано или поздно активирует отложенный спрос в экономике.

ВЫВОД
▪️На мой взгляд, деньги, находящиеся в распоряжении домохозяйств на новом витке инфляционных ожиданий и отмене карантинных мер хлынут рекой в экономику и создадут уверенный спрос.
▪️В четверг выходят данные за август по потребительским доходам/расходам - посмотрим...
@khtrader

​#нефть ЭКВАТОР НЕДЕЛИ

Информационный фон:
▪️Плавучие запасы в Китае на прошлой неделе вышли на новый рекорд, запасы выросли на 90 млн. баррелей относительно уровня прошлого года;
▪️Блумберг опросил трейдеров о перспективах рынка нефти, консенсус: спрос на нефть будет восстанавливаться 18 месяцев;
▪️Ситуация с пандемией вынуждает правительства снова вводить карантинные меры: Израиль, Чехия, Германия. Кто следующий?
▪️В Норвегии на приисках было наметились забастовки, но смогли договориться, только одно месторождение под угрозой срыва работ;
▪️Ливия активно перезапускает инфраструктуру и добычу.
❗️В общим, фон уж больно медвежий.

Технический анализ (WTI 4-часа):
▪️ЕМА-200 пока устояла (синяя линия);
▪️Есть малый нисходящий фрактальный канал, в случае пробое 39 и закреплении на 4-часовом масштабе он активируется с целью на 38-37,5 на нижней границе
▪️В случае пробоя 36,12 запустит старший нисходящий фрактальный канал с целью на 34-33, на нижней границе.

ВЫВОД
Крупный фрактальный канал исключать нельзя, но пока стоит отыграть малый канал и дальше уже смотреть по месту.
Возможно сегодня это произойдет после выхода статистики от Минэнерго, также не стоит забывать, что сегодня закрытие квартала и месяца на финансовых рынках, могут происходить необычные движения внутри дня.
@khtrader

​#экономика СПРОС В США
Вчера писал об отложенном спросе со стороны потребительских расходов (см. здесь)

1️⃣Сегодня рассмотрим еще одну составляющую стороны спроса в экономике, это госрасходы. На картинке красной линией нанесены госрасходы, а синей - дефицит бюджета. Оба показателя нанесены в динамике от года к году.
2️⃣На август мы видим: дефицит бюджета вернулся к уровню прошлого года, после резкого роста (снижения графика) на выплатах по безработице (вертолетные деньги); а госрасходы во втором квартале были на 3,2 трлн долларов выше, чем годом ранее, из-за все тех же выплат по пособиям.

Что мы знаем о будущих госрасходах расходах?
▪️Трамп подписал приказ о строительстве нефтепровода Канада-США, стоимость около 200 млрд долларов;
▪️США выделят беспрецедентную помощь в 13 млрд Пуэрто-Рико;
▪️Ну и пакет помощи пострадавшим от пандемии от 1,6 до 2,5 трлн долларов, здесь как карта ляжет.
☑️В целом, конечно, деньги, которые скопились на счете Казначейства, а это порядка 1,6 трлн долларов, надо вкидывать в экономику, что может сделать Белый дом, это: dоенные расходы, инфраструктурные проекты, трансфертные платежи (пособия, субсидии, помощь другим странам).
❗️Это мы и наблюдаем.

Откуда деньги?
▪️Конечно, если выделят 2,5 трлн помощи, то дефицит только по этому проекту более триллиона долларов. Конечно это займы на финансовом рынке, ликвидность которого обеспечит ФРС. Хорошо устроились эти янки :)
▪️Вопрос о сокращении налогов находится под большим вопросом, конечно же.

ВЫВОД
☑️Основной вывод, который можно сделать, это то, что Белый дом и дальше продолжит заниматься фискальными стимулами экономики, на этот раз появился новый вид госрасходов, через "вертолетные деньги" расширить расходы потребителей. А для этого их надо подтолкнуть, что можно сделать:
▪️Снизить доллар, чем увеличить ожидаемую инфляцию;
▪️Зажать фондовый рынок, что бы отвадить ритейл от спекуляций;
▪️Держать реальную ставку отрицательной ,что бы было не выгодно сберегать.
Все это уже делается!
@khtrader

​#нефть СИТУАЦИЯ В МИРЕ
На картинке состояние запасов нефти и дистиллятов на ведущих хабах на прошлой неделе

▪️Совокупно в США + Японии + Фуджайра запасы нефти и нефтепродуктов сокращаются, но остаются высоко относительно прошлого года. С пика уровня запасов начала лета 2020 года, уже сократили 110 млн баррелей. Это изображено на первой картинке, далее по часовой стрелке:
▪️Запасы дистиллятов в Сингапуре остаются в боковой динамике и значительно выше прошлого года (примерно на 12 млн баррелей, или 22%); запасы дистиллятов в порту Фуджайра (ОАЭ) также сокращаются, но остаются выше прошлого года; плавучие запасы в Китае продолжили рост, и сейчас составляют 90 млн баррелей, что выше на 75 млн баррелей начала года.
▪️А теперь математика: сокращение запасов Сингапур+Фуджайра+Япония+США = порядка 122 млн баррелей, прирост в Китае, только в плавучих хранилищах 75 млн баррелей, и мы знаем, что Китай заполнил все наземные хранилища и строит новые.
❗️То есть, нефть уходит в Китай, который ее накапливает, т.е. «жижа» не потребляется, вопрос, зачем. Ходит несколько мнений:
1️⃣Китай хочет обвалить цены на нефть, т.е. в будущем сильно сократить импорт сырой нефти и этим ударить по экспортерам;
2️⃣Это налог за пандемию, и теперь приходится все скупать;
3️⃣Ожидают резкий рост цен на восстановлении экономики и сделке ОПЕК+.

ВЫВОД
❗️То, что Китай льет как не в себя точно что-то значит, но вот что, находится в области догадок. Но на лицо факт того, что нефти в огромном избытке, а ведь мы уже слышим новые карантинные меры в ведущих странах (Германия, например), что явно мимо потребления.
▪️Но уж как-то все «белыми нитками шито», что-то явно грядет. На мой взгляд, лои начала сентября мы уже не обновим, а если и обновим, то пойдем снова покорять «нули».
▪️Больше напрашивается «клин» еще на 10% максимум.
Рынок нефти снова становится токсичный!
@khtrader

#нефть ИТОГИ НЕДЕЛИ
В этом еженедельном экспресс-видео я анализирую рынок нефти и разбираю его перспективы на текущий момент:

▪️Запасы на ведущих мировых хабах;
▪️Баланс физического рынка в США и обзор показателей "форвардного покрытия";
▪️Фьючерсная кривая WTI и базис в Кушинге;
▪️Что там В Китае?
▪️Резюмирую.
——————————————————————
☑️Судя по информационному фону, возможна реализация модели "клин", как завершение боковой коррекции с начала лета, а-ля весна 2017 года.

Смотреть видео 👇
@khtrader

#экономика НЕДЕЛЬНАЯ СВОДКА ПО США
Ситуация в экономике США на прошлой неделе была позитивной

1️⃣На первой картинке новые заявки на пособия по безработице, как видим, кол-во новых обращений на прошлой неделе снизилось до 837 тыс. заявок, в то время как рынок ожидал снижения до 850 тыс. заявок. Динамика замедлилась и такое впечатление что «уперлись в дно».
2️⃣ На второй картинке - розничные продажи индекс Redbook. Продажи на прошлой неделе выросли и относительно прошлого года выше на 2,2%. Показатель волатильный и ходит вокруг ноля относительно значения прошлого года.

ВЫВОД
▪️Совсем не ясно, как с такими сокращениями в компаниях, которые мы наблюдаем возможно снижение кол-во безработных. Вероятней, народ на частичной занятости, который пользовался мягкими условиями для получения пособий начинает уходить.
▪️Не уверен в том, что ситуация с рассмотренными показателями поможет рынкам и они останутся в коррекции до выборов.
Все более очевидно то, что коррекция становится боковой.
@khtrader

#доллар ТА ПО ИНДЕКСУ ДОЛЛАРА
Завел блог на TradingView для технического анализа - очень удобно, как оказалось, кому нужно подписывайтесь, там будет только ТА

▪️Котировки DX тестируют сверху ЕМА-200 на 4-часовом масштабе и ранее пробитые локальные максимумы.
▪️На мой взгляд, есть все условия для продолжения коррекционного роста индекса доллара в район 96-97 пунктов.

Подробнее https://ru.tradingview.com/chart/DX1!/rGbBxbcz-dollar-ssha-chto-dalbshe/
@khtrader

#экономика ДОХОДЫ/РАСХОДЫ ПОТРЕБИТЕЛЕЙ
В августе потребительские доходы в США продолжили сокращаться, а расходы замедлились в росте

▪️Красная линия - потребительские доходы, остановка программы стимулирования пострадавших от ковид снижают доходы, август не исключение.
▪️Синяя линия - потребительские расходы все еще остаются ниже уровня начала года.
☑️Потребительские расходы растут медленно не потому, что денег нет (они как раз есть), а потому что негде их тратить.

ВЫВОД
В таких условиях, в которых оказалась мировая экономика совсем не ясно зачем еще расширят выплаты по безработице и пособия бизнесу. Увольнения продолжаются, а бизнес терпит убытки, т.к. потребители не могут тратить деньги из-за карантинных мер.
❗️Популизм доходит до маразма, но расхлебывать будут простые люди, так уж устроено государство.
@khtrader

#экономика ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК США

▪️Можно с уверенностью сказать, что баланс денежного рынка в США находится в легком профиците, что хорошо, как для финансовой системы, так и для финансового рынка.
▪️Но дальнейшему росту рынков и экономики нужны деньги Минфина, которые, как мы увидели не планируют их вливать, т.к. пакет стимулов снова тормозит. Но в долгосрочной перспективе эти деньги попадут в экономику через трансферты, инфраструктурные проекты и военные расходы.
▪️Поэтому, долгосрочные перспективы для широкого рынка остаются весьма позитивны, пока не вижу причин для паники, да и рынок спускается плавно, что говорит о техническом откате, а не о масштабном бегстве от риска.
❗️На превью ожидаемая инфляция и котировки S&P500, на вчера инфляционные ожидания подрастали, что поддерживало рынок.

Читать статью 👇
@khtrader

​#экономика НОВЫЕ ЗАЯВКИ и ЗАПАСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ
Вышли данные за август по новым заявкам, товарно-материальным запасам и невыполненным заявкам — это ключ к перспективам делового цикла

▪️Синяя линия — это новые заказы на товары гражданского назначения (без оборонки и авто), которые в августе продолжают рост, но скорость замедляется.
▪️Красная линия - невыполненные заказы, также на гражданские товары снижаются, что обусловлено замедлением роста заказов из-за низких продаж. Это четкий сигнал к тому, что промышленные мощности не загружены до нормального уровня.
▪️Зеленая линия - запасы товаров гражданского назначения, в августе запасы продолжили рост. Этот показатель выглядит очень нехорошо, т.к. говорит о слабом спросе в экономике.
❗️Гистограмма — это соотношение запасов к продажам, и сейчас мы наблюдаем плоскую динамику относительно июля, что также говорит о замедлении спроса.

ВЫВОД
1️⃣Спрос на товары гражданского назначения в августе перестал восстанавливаться и это плохо для перспектив экономики, а если еще учесть новые карантинные ограничения по миру, что явно ударит по международной торговле, то и вовсе перспективы негативные.
2️⃣В результате низкого спроса недозагружены мощности реального сектора, на что указывает снижение невыполненных запасов и рост товарно-материальных запасов.
Это еще один фактор негатива для американского фондового рынка.
@khtrader

#экономика СЕНТИМЕНТ ОТ МИЧИГАНА
Вышли окончательные данные по индексам потребительских ожиданий в США от Мичиганского института за сентябрь:

▪️Синяя линия - оценка текущих условий потребителями
▪️Зеленая линия - потребительские настроения
▪️Красная линия - ожидания потребителей
▪️Сиреневая линия - ожидаемая инфляция на следующий год
☑️Окончательные данные вышли еще лучше предварительных данных в сентябре и значительно выше ожиданий августа. Инфляционные ожидания на следующий год резко сократились, что очень плохо, т.к. именно от ожидаемого уровня цен будут зависеть потребительские расходы.

ВЫВОД
Относительно начала года сентимент домохозяйств выглядит убого, но тенденция наметилась растущая, что для текущего момента уже хорошо.
❗️С ожидаемой инфляцией беда, это наверняка снизит аппетит потребителей к расходам, срочно нужна поддержка инфляционным ожиданиям, а значит, доллар еще будет дешеветь, но, вероятней всего уже после выборов.
@khtrader

#экономика РЫНОК ТРУДА США
Вчера вышли данные по рынку труда в США за сентябрь, безработица лучше ожиданий и уже ниже 8%, но стоит помнить, что хитрые чиновники изменили методологию замеров рынка труда

☑️Не буду разглагольствовать, на картинке базовые метрики рынка труда. Как видим, базовые показатели значительно хуже начала года - это все что нужно знать о рынке труда в США.

ВЫВОД
1️⃣Чтобы там нам не транслировали Госорганы, рынок труда, а значит и состояние экономики остается в плохом состоянии, а с введением новых карантинных ограничений момент возврата к норме становится неопределенным.
2️⃣Можно раздать по миллиарду каждому американцу и компании, но если самолеты не летают, а молы остаются закрытыми, то ни тратить, ни производить нет возможности.
3️⃣На мой взгляд, новый пакет стимулов совершенно не нужен сегодня и это популистское решение, политики торопятся к выборов, ставя на кон будущее экономики.
@khtrader

#нефть ПОЗИЦИИ НА ФИНРЫНКЕ НЕФТИ

▪️На нижней картинке синяя гистограмма — это изменение объемов от недели к неделе в крупных взаимных фондах, инвестирующие в финансовый рынок нефти; красная линия - динамика котировок нефти от квартала к кварталу.
▪️На верхней картинке синяя линия - совокупная чистая позиция спекулянтов по фьючерсам на Brent и WTI торгуемых на ICE и СМЕ соответственно (отчеты СОТ).
✔️На уходящей неделе мы увидели плоскую динамику объемов в нефтяных фондах, в связи с чем, относительная позиция во фьючерсах Brent+WTI также перешла в плоскую коррекцию, но остается на экстремальных минимумах. Корреляция на верхней картинке более чем очевидна, именно спекулянты толкают рынок.

ВЫВОД
Уже можно смело утверждать, что рынок нефти утаптывает будущее дно, но технический еще имеются вопросы, весьма вероятен еще одно движение вниз.
На мой взгляд, пора присматриваться к позиционным покупкам.
@khtrader

#нефть ПРОГНОЗ НА НЕДЕЛЮ
❗️На следующую неделю мой скоринг остается в медвежьей зоне - это отображено столбиками на картинке.

Информационный фон на неделе был негативным:
▪️Нефтяная отрасль в Ливии восстанавливается быстро: каждый день запускают месторождения и порты;
▪️Мусолят затоваренность рынка Китая и Европы;
▪️Страны начинают вводить повторные карантинные меры из-за второй волны пандемии;
▪️Общий фон на рынках остается напряженным.

ВЫВОД
1️⃣На мой взгляд, октябрь будет тяжелым для финансовых рынков, поэтому надо быть аккуратным.
2️⃣С текущих опасно открывать короткие позиции, и стоит закрыть шорты, если таковые имеются.
Пора занять выжидательную позицию!
@khtrader

#золото ПОЗИЦИИ НА ФИНРЫНКЕ ЗОЛОТА

▪️На верхней картинке синей линией, нанесена чистая спекулятивная позиция по фьючерсам на золото; красная линия - это котировка фронтального фьючерса на золото.
▪️На нижней картинке объемы от недели к неделе во взаимных фондах инвестирующие в золото, как финансовое, так и физическое; красная линия – это динамика фьючерса на золото от квартала к кварталу.
▪️Объемы потоков во взаимные фонды на текущей недели резко снизился, вместе с тем, что чистая спекулятивная позиция резко выросла к годовой средней.

ВЫВОД
☑️На мой взгляд, снижение объемов в фондах было связано с короткими неделями в азиатской части света, котировки росли на фоне оживления спекулянтов. Пока спекулятивная позиция не снизится хотя бы к уровням 2019 года продолжение роста не жду.
Рынок золота имеет шансы продолжить снижение!
@khtrader

#видео ЕЖЕНЕДЕЛЬНЫЙ ПРОГНОЗ
Еженедельный прогноз финансовых рынков. Выпуск №22 от 04.10.2020г: макроэкономика, технический анализ, сентимент, выводы и мои позиции на рынке - об этом все в выпуске.
Такого вы не найдете в СМИ!!!

▪️Обзор макроэкономической ситуации в США
▪️Оценка аппетита к риску
▪️Рынки: нефть, сипа, валюты, золото
▪️Итоги, мои ожидания и сделки.

Смотреть видео 👇
@khtrader

#валюты ИНДЕКС ДОЛЛАРА

▪️На верхней картинке голубой областью нанесена авторская модель оценки индекса доллара. Модель на прошлой неделе начала расти.
▪️Осциллятор (черная гистограмма) на неделе вышел выше ноля, это хороший сигнал к дальнейшему укреплению доллара.
▪️На нижней картинке, серая область — это чистая спекулятивная позиция, а красная - динамика DX в процентном отклонении от квартальной средней и спекулянты резко сократили шорт, что также позитивно для долларовых быков.

ВЫВОД
1️⃣Технический, котировки DX пробили важные уровни и весьма вероятно, что октябрь будет за быками. Конечно, как не раз упоминал, что долгосрочно доллар будет слабеть, поэтому коррекция может стать не глубокой, а плоской.
2️⃣Локально, всю неделю мы наблюдали откат и с понедельника вероятно продолжение роста DX, если не будет форс-мажоров со стороны Брекзит.
3️⃣Рост доллара должен оказать давление на товарные и фондовые рынки.
@khtrader

#золото ТА ПО ЗОЛОТУ

☑️Конечно, как много раз писал, долгосрочно, рынок золота имеет все условия для дальнейшего роста, но вот локально, в условиях укрепления доллара и перекупленности рынка золота, есть все шансы к продолжению нисходящей коррекции.

👉Подробней в моем блоге на TradingView https://ru.tradingview.com/chart/GOLD/NPhKNbq6-zoloto-smotrit-dalbshe-v-short/
@khtrader

​#валюты ПОЗИЦИИ СОТ
Распределение позиций СОТ на валютных фьючерсах, торгуемых на СМЕ, на прошлой неделе выглядели следующим образом:

▪️Ожидания по кенгуру (AUD нанесен сиреневой линией) у хеджеров немного отскочили, но остаются в медвежьей зоне, это говорит о том, что австралиец у своих пиков. И с учетом того, что кенгуру коррелирует с ценами на медь, это устойчивый сигнал к продолжению снижения товарного рынка.
▪️ Чистая позиция хеджеров по йене (синяя линия) с каждой неделей ближе к нулю, позиция во франке (бордовая линия) также подрастает. Позиция по евро (бежевая линия) остается на текущих минимумах, а по фунту (красная линия) показатель агрессивно двинулся к нулю.
▪️По канадцу (зеленая линия) у хеджеров начались ставки на рост, а вот по новозеландцу (красная пунктирная) растерял бычьи позиции у хеджеров.

ВЫВОД
☑️Хеджеры все еще ставят на снижение базовых валют, коррекция по доллару еще актуальна, но настроения в плоской динамике, что видно по черной линии.
На сегодня, по данному анализу лучше всех смотрится шорт пары AUD/NZD и лонг по NZD/CHF, CAD/CHF.
@khtrader

#риски ПРЕМИИ ЗА РИСК
Кривые доходности остаются плоскими, доходности по длинным облигациям все еще низкие

▪️ Средняя по рынку премий за риск (разница между ставками рынка капитала и денежного рынка) на прошлой неделе оставалась в боковой динамике, это нанесено желтой пунктирной линией.
▪️ На развитых финрынках показатели дружно остались в боковиках: хуже остальных показатель в ЕС (бежевая линия), а в США лучше рынка (бирюзовая линия).

ВЫВОД
1️⃣Пока доходность по длинным облигациям не начала расти о «риск-он» говорить рано, но это время точно придет.
2️⃣На текущей неделе выйдут окончательные данные по индексам PMI Composite в сентябре, также ФРС выпустит протоколы и комментарии к монетарной политике в среду.
@khtrader