Forwarded from ИнвестократЪ PREMIUM
💸 ОФЗ-ИН - защищаем капитал от инфляции с пониманием дела
На нашем рынке есть интересные облигации, о которых мало кто говорит и, судя по всему, мало кто покупает среди частных инвесторов. В портфелях часто можно встретить ОФЗ с постоянным (недавно разбирали), переменным или плавающим купоном, а вот с поправкой на инфляцию практически нет.
Скажу сразу, там действительно есть некоторые неочевидные моменты, которые вначале и меня вводили в заблуждение, сегодня подробно их разберем и оценим, насколько это интересный актив.
📌 На Мосбирже представлено 4 выпуска облигаций с поправкой на инфляцию с разными сроками до погашения, но одинаковым (в процентах!) купоном, который составляет 2,5%.
✔️ОФЗ 52001-ИН (погашение 16.08.2023)
✔️ОФЗ 52002-ИН (погашение 02.02.2028)
✔️ОФЗ 52003-ИН (погашение 17.07.2030)
✔️ОФЗ 52004-ИН (погашение 17.03.2032)
В названии каждого выпуска есть окончание ИН, которое дословно означает "Индексируемый номинал". Номинал таких облигаций ежедневно индексируется в соответствии с ИПЦ (индекс потребительских цен), но с лагом в 3 месяца.
📌 Здесь кроется первый нюанс, на который многие натыкаются. Почти все брокеры в терминалах отображают график изменения цены облигации не в абсолютных значениях (рублях), а в относительных (процентах от номинала). Грубо говоря, если смотреть только на график изменения цены в %, то с годами он не растет, а иногда даже падает. И складывается впечатление, что облигация не приносит абсолютно никакого дохода.
❓Даже на сайте Мосбиржи график отображается в % от номинала, что для облигаций является нормой, (пример ОФЗ-52001-ИН). Визуально цена находится на том же уровне, где она была в 2016 году... Возникает логичный вопрос, где тут защита от инфляции 🤬???
📈 Все дело в том, как мы выяснили выше, что сам номинал меняется ежемесячно на размер ИПЦ, поэтому, в % от номинала мы роста не увидим, но он растет в абсолютных значениях. Грубо говоря, та же ОФЗ-52001-ИН в 2015 году имела номинал 1000 руб и это было 100% от номинала в терминале. Сейчас она торгуется около 99% от номинала, но сам номинал вырос до 1527 руб.
❗️ Таким образом, 100% номинала 2015 года давали нам 1000 руб, а те же 100% номинала 2022 года дают нам уже 1500+ руб. Вот такая неочевидная здесь математика на первый взгляд.
📈 Едем дальше, по каждому выпуску выплачивается еще купон в размере 2,5% годовых. И, обратите внимание, этот купон тоже рассчитывается от номинала. В 2015 году купонная выплата за год составила бы 25 руб (номинал = 1000 руб), а в 2022 году те же 2,5% годовых дадут уже 38,2 руб. (номинал = 1527 руб). Таким образом, со временем у нас растет не только тело облигации, но и купонная выплата в абсолютных значениях (рублях).
❓ Почему данные облигации так волатильны (то растут, то падают в цене)?
Важно понимать, что фактически проиндексированный на величину ИПЦ номинал будет выплачен только в момент погашения облигации. Но мы не знаем, какая будет инфляция за этот период и даже не знаем, какая она будет через год. Вы видели, что три из четырех выпусков погашаются после 2028 года. Поэтому, как и в случае длинными облигациями с постоянным купоном, рынок живет ожиданиями, когда инфляция растет, то взлетает цена таких выпусков и наоборот, когда инфляция снижается, такую же динамику мы видим в котировках.
🌪Сейчас во многих странах мира бушует инфляция, в США и ЕС она вышла на 40 летние максимумы и нас тоже не обошла стороной. Возможно, подобные облигации станут неплохим дополнением к тем активам, которые уже есть в портфелях. Данные выпуски позволят не только сохранить капитал от инфляции, но и заработать 2,5% сверх нее. Сейчас сложилась ситуация, что все выпуски торгуются ниже номинала, т.е. доходность к погашению будет выше (таблица).
📌По мере снижения инфляции, цена облигаций может еще снизится, учитывайте это.
👍 Если пост оказался полезным, жмите лайк, а мы уже начинаем готовить новую интересную статью.
#RU000A0JVMH1 #RU000A0ZYZ26 #RU000A102069 #RU000A103MX5 #облигации #ОФЗ-ИН
@investokrat
На нашем рынке есть интересные облигации, о которых мало кто говорит и, судя по всему, мало кто покупает среди частных инвесторов. В портфелях часто можно встретить ОФЗ с постоянным (недавно разбирали), переменным или плавающим купоном, а вот с поправкой на инфляцию практически нет.
Скажу сразу, там действительно есть некоторые неочевидные моменты, которые вначале и меня вводили в заблуждение, сегодня подробно их разберем и оценим, насколько это интересный актив.
📌 На Мосбирже представлено 4 выпуска облигаций с поправкой на инфляцию с разными сроками до погашения, но одинаковым (в процентах!) купоном, который составляет 2,5%.
✔️ОФЗ 52001-ИН (погашение 16.08.2023)
✔️ОФЗ 52002-ИН (погашение 02.02.2028)
✔️ОФЗ 52003-ИН (погашение 17.07.2030)
✔️ОФЗ 52004-ИН (погашение 17.03.2032)
В названии каждого выпуска есть окончание ИН, которое дословно означает "Индексируемый номинал". Номинал таких облигаций ежедневно индексируется в соответствии с ИПЦ (индекс потребительских цен), но с лагом в 3 месяца.
📌 Здесь кроется первый нюанс, на который многие натыкаются. Почти все брокеры в терминалах отображают график изменения цены облигации не в абсолютных значениях (рублях), а в относительных (процентах от номинала). Грубо говоря, если смотреть только на график изменения цены в %, то с годами он не растет, а иногда даже падает. И складывается впечатление, что облигация не приносит абсолютно никакого дохода.
❓Даже на сайте Мосбиржи график отображается в % от номинала, что для облигаций является нормой, (пример ОФЗ-52001-ИН). Визуально цена находится на том же уровне, где она была в 2016 году... Возникает логичный вопрос, где тут защита от инфляции 🤬???
📈 Все дело в том, как мы выяснили выше, что сам номинал меняется ежемесячно на размер ИПЦ, поэтому, в % от номинала мы роста не увидим, но он растет в абсолютных значениях. Грубо говоря, та же ОФЗ-52001-ИН в 2015 году имела номинал 1000 руб и это было 100% от номинала в терминале. Сейчас она торгуется около 99% от номинала, но сам номинал вырос до 1527 руб.
❗️ Таким образом, 100% номинала 2015 года давали нам 1000 руб, а те же 100% номинала 2022 года дают нам уже 1500+ руб. Вот такая неочевидная здесь математика на первый взгляд.
📈 Едем дальше, по каждому выпуску выплачивается еще купон в размере 2,5% годовых. И, обратите внимание, этот купон тоже рассчитывается от номинала. В 2015 году купонная выплата за год составила бы 25 руб (номинал = 1000 руб), а в 2022 году те же 2,5% годовых дадут уже 38,2 руб. (номинал = 1527 руб). Таким образом, со временем у нас растет не только тело облигации, но и купонная выплата в абсолютных значениях (рублях).
❓ Почему данные облигации так волатильны (то растут, то падают в цене)?
Важно понимать, что фактически проиндексированный на величину ИПЦ номинал будет выплачен только в момент погашения облигации. Но мы не знаем, какая будет инфляция за этот период и даже не знаем, какая она будет через год. Вы видели, что три из четырех выпусков погашаются после 2028 года. Поэтому, как и в случае длинными облигациями с постоянным купоном, рынок живет ожиданиями, когда инфляция растет, то взлетает цена таких выпусков и наоборот, когда инфляция снижается, такую же динамику мы видим в котировках.
🌪Сейчас во многих странах мира бушует инфляция, в США и ЕС она вышла на 40 летние максимумы и нас тоже не обошла стороной. Возможно, подобные облигации станут неплохим дополнением к тем активам, которые уже есть в портфелях. Данные выпуски позволят не только сохранить капитал от инфляции, но и заработать 2,5% сверх нее. Сейчас сложилась ситуация, что все выпуски торгуются ниже номинала, т.е. доходность к погашению будет выше (таблица).
📌По мере снижения инфляции, цена облигаций может еще снизится, учитывайте это.
👍 Если пост оказался полезным, жмите лайк, а мы уже начинаем готовить новую интересную статью.
#RU000A0JVMH1 #RU000A0ZYZ26 #RU000A102069 #RU000A103MX5 #облигации #ОФЗ-ИН
@investokrat
💰 Куда выгоднее парковать кэш?
После поднятия ключевой ставки в конце июля, рынок получил сигнал о том, что в ближайшее время ЦБ может продолжить цикл повышения. При таких вводных лучше выбирать надежные инструменты с плавающим или фиксированным доходом и желательно с коротким сроком до погашения.
📈 Самым простым и понятным инструментом являются банковские вклады, но доходности там сильно уступают облигациям и даже фондам ликвидности. Многие банки подняли ставки, но только на длинные депозиты со сроком от 1,5 лет. Что будет со ставкой за этот период пока прогнозировать сложно. Но по вкладам есть один интересный вариант, о нем расскажу в конце.
✔️ Фонды ликвидности, вроде #SBMM, #LQDT, #TMON и их аналогов. В случае очередного поднятия ставки доходность по данным фондам тоже вырастет. Но не стоит рассчитывать на сверхприбыль, это уровень банковского депозита. Все эти БПИФы следуют за индексом RUSFAR, который сейчас находится на уровне 8,4%. За вычетом комиссии за управление, доходность будет на уровне 7,9 - 8%, также стоит учесть брокерскую комиссию, если покупаете фонды через сторонних брокеров.
✔️ Облигации. Здесь я бы выделил 3 типа облигаций, которые помогут сохранить капитал в случае роста инфляции и ключевой ставки:
1️⃣ Облигации с защитой от инфляции. Одним из вариантов является ОФЗ-52001-ИН #RU000A0JVMH1. В отличие от обычных бондов, номинал данного выпуска привязан к инфляции и индексируется на ее размер. Сам держу небольшую позицию в ней.
2️⃣ Облигации с плавающим купоном. В случае дальнейшего роста ставки купонная доходность будет подстраиваться, что снизит волатильность тела таких бумаг. Среди ОФЗ отличным примером является ОФЗ-24021-ПК #RU000A101CK7, которая погашается в апреле 2024 года. А так можно рассмотреть любые выпуски ОФЗ, которые заканчиваются на ПК, это подразумевает переменный купон (не путайте с ПД!).
3️⃣ Короткие облигации с постоянным купоном. Понятие короткие подразумевает срок до погашения не более 12 месяцев. В текущих условиях лучше рассматривать не более 6 месяцев. Таких бумаг много среди корпоратов, но там может быть низкая ликвидность, нужно отбирать под себя. Из ОФЗ хорошим вариантом будет ОФЗ-26223-ПД #RU000A0ZYU88 с погашением в феврале 2024 года.
✅ Депозиты по акции. В качестве варианта депозитов лично я для себя рассматриваю Финуслуги на данный момент. Подробнее писал в этом посте. Осталось менее двух недель до окончания акции, когда по вкладу можно зафиксировать доходность в 13-14% годовых.
Получил несколько вопросов по платформе Финуслуг:
❓ Какие комиссии за пополнение и вывод средств и какой лимит?
- При пополнении через СБП (система быстрых платежей) комиссия не удерживается. Лимит составляет 600 000 руб., где-то больше, зависит от банка. Лично пополнял на 300к и выводил на Тинькофф, комиссии не было.
❓Можно ли открыть несколько вкладов по акции?
- К сожалению нет, только один вклад на одного человека. Но можно открыть на бОльшую сумму и сократить срок. Например, открыть вклад на 300 000 руб. на срок 3 месяца, бонус вы также получите в полном объеме.
❓ Нужно ли платить налог с дохода?
- Нет, налог платить не надо, если сумма прибыли не превысит 85 000 руб. (КС * 1 млн. руб.). Если ключевую ставку до конца года поднимут до 9,5%, например, то сумма, необлагаемая налогом по вкладам, вырастет до 95 000 руб.
❗️ Срок действия акции до конца следующей недели, так что успевайте, если планировали поучаствовать. Ознакомиться со всеми вариантами вкладов можно по ссылке.
🙂 Здесь вспоминается анекдот
Первое свидание. Девушка:
- А чем ты занимаешься?
- Я акционер!
- Оу! Ты покупаешь акции?
- Нет. Я покупаю по акции.
✅ А теперь небольшой лайфхак. У меня есть правило, везде, где я что-то сэкономил (бонус, акция и т.п.), эти деньги трачу только на свое образование. А за 3750 руб. можно купить пару классных книжек и это будет стратегия win-win. Чуть больше заработаете на вкладе, а параллельно приобретете книгу, вебинар, мини курс или что-то еще. Пользуйтесь!
❤️ Ставьте лайк, если обзор оказался полезным.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
После поднятия ключевой ставки в конце июля, рынок получил сигнал о том, что в ближайшее время ЦБ может продолжить цикл повышения. При таких вводных лучше выбирать надежные инструменты с плавающим или фиксированным доходом и желательно с коротким сроком до погашения.
📈 Самым простым и понятным инструментом являются банковские вклады, но доходности там сильно уступают облигациям и даже фондам ликвидности. Многие банки подняли ставки, но только на длинные депозиты со сроком от 1,5 лет. Что будет со ставкой за этот период пока прогнозировать сложно. Но по вкладам есть один интересный вариант, о нем расскажу в конце.
✔️ Фонды ликвидности, вроде #SBMM, #LQDT, #TMON и их аналогов. В случае очередного поднятия ставки доходность по данным фондам тоже вырастет. Но не стоит рассчитывать на сверхприбыль, это уровень банковского депозита. Все эти БПИФы следуют за индексом RUSFAR, который сейчас находится на уровне 8,4%. За вычетом комиссии за управление, доходность будет на уровне 7,9 - 8%, также стоит учесть брокерскую комиссию, если покупаете фонды через сторонних брокеров.
✔️ Облигации. Здесь я бы выделил 3 типа облигаций, которые помогут сохранить капитал в случае роста инфляции и ключевой ставки:
1️⃣ Облигации с защитой от инфляции. Одним из вариантов является ОФЗ-52001-ИН #RU000A0JVMH1. В отличие от обычных бондов, номинал данного выпуска привязан к инфляции и индексируется на ее размер. Сам держу небольшую позицию в ней.
2️⃣ Облигации с плавающим купоном. В случае дальнейшего роста ставки купонная доходность будет подстраиваться, что снизит волатильность тела таких бумаг. Среди ОФЗ отличным примером является ОФЗ-24021-ПК #RU000A101CK7, которая погашается в апреле 2024 года. А так можно рассмотреть любые выпуски ОФЗ, которые заканчиваются на ПК, это подразумевает переменный купон (не путайте с ПД!).
3️⃣ Короткие облигации с постоянным купоном. Понятие короткие подразумевает срок до погашения не более 12 месяцев. В текущих условиях лучше рассматривать не более 6 месяцев. Таких бумаг много среди корпоратов, но там может быть низкая ликвидность, нужно отбирать под себя. Из ОФЗ хорошим вариантом будет ОФЗ-26223-ПД #RU000A0ZYU88 с погашением в феврале 2024 года.
✅ Депозиты по акции. В качестве варианта депозитов лично я для себя рассматриваю Финуслуги на данный момент. Подробнее писал в этом посте. Осталось менее двух недель до окончания акции, когда по вкладу можно зафиксировать доходность в 13-14% годовых.
Получил несколько вопросов по платформе Финуслуг:
❓ Какие комиссии за пополнение и вывод средств и какой лимит?
- При пополнении через СБП (система быстрых платежей) комиссия не удерживается. Лимит составляет 600 000 руб., где-то больше, зависит от банка. Лично пополнял на 300к и выводил на Тинькофф, комиссии не было.
❓Можно ли открыть несколько вкладов по акции?
- К сожалению нет, только один вклад на одного человека. Но можно открыть на бОльшую сумму и сократить срок. Например, открыть вклад на 300 000 руб. на срок 3 месяца, бонус вы также получите в полном объеме.
❓ Нужно ли платить налог с дохода?
- Нет, налог платить не надо, если сумма прибыли не превысит 85 000 руб. (КС * 1 млн. руб.). Если ключевую ставку до конца года поднимут до 9,5%, например, то сумма, необлагаемая налогом по вкладам, вырастет до 95 000 руб.
❗️ Срок действия акции до конца следующей недели, так что успевайте, если планировали поучаствовать. Ознакомиться со всеми вариантами вкладов можно по ссылке.
🙂 Здесь вспоминается анекдот
Первое свидание. Девушка:
- А чем ты занимаешься?
- Я акционер!
- Оу! Ты покупаешь акции?
- Нет. Я покупаю по акции.
✅ А теперь небольшой лайфхак. У меня есть правило, везде, где я что-то сэкономил (бонус, акция и т.п.), эти деньги трачу только на свое образование. А за 3750 руб. можно купить пару классных книжек и это будет стратегия win-win. Чуть больше заработаете на вкладе, а параллельно приобретете книгу, вебинар, мини курс или что-то еще. Пользуйтесь!
❤️ Ставьте лайк, если обзор оказался полезным.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat