Металлурги
Вышли отчеты всех металлургов за 3 квартал 2020 года.
Отрасль начинает медленно оживать, низкие ставки и льготная ипотека поддерживают строительную отрасль - главного потребителя стальной продукции. По отчетам компаний видно, что именно внутренний рынок позволил поддержать операционные показали в этом году, а на цены позитивное влияние оказал восстанавливающийся спрос на сталь со стороны Китая.
Ретроспективно можно сказать, что сделанная ставка на металлургов полностью себя оправдала. Во время кризиса сложно сказать, что станет очередным драйвером, который вытащит сталелитейщиков, но такой драйвер всегда находится. В этот раз сектор восстановился гораздо быстрее, чем после прошлых падений. Вообще, по оценкам некоторых аналитиков, которые изучают циклы, частота этих циклов сильно выросла за последние 100 лет, это говорит о том, что падения могут происходить чаще, но и восстанавливаться система будет быстрее.
Хорошо это или плохо, это отдельный вопрос, не хочется через 20 лет переживать кризис каждые 2 года, но модель управления экономикой плавно меняется. Текущая ситуация показала, что можно просто все залить деньгами без особых последствий в моменте. Но это спасение рано или поздно все равно аукнется, пока в развитых странах околонулевые или отрицательные ставки, то наращивание долга сильного влияния на стоимость его обслуживания не оказывает, но если начнет расти инфляция и вырастут ставки, тут не позавидуешь никому.
Что касается наших металлургов, то кроме рыночного удара в виде снижения спроса в период пандемии и падения цен, многие из них сейчас находятся около пика своих капексов, но пока им удается удерживать долговую нагрузку в пределах допустимых значений, одновременно платя высокие дивиденды.
По поводу дивидендов, уже известны размеры дивидендов за 9 месяцев текущего года у всех металлургов, див. доходность составляет около 8% в среднем, а по итогу года обещает быть двузначной. Это при том, что ставки в стране всего 4,25%. По поводу соей позиции в данном секторе я уже писал ранее, не буду повторяться.
По мультипликаторам ММК сейчас самый дешевый и у него самая низкая долговая нагрузка. Но по соотношению "цена/качество" Северсталь смотрится интереснее, а с точки зрения "цена/доходность" пока выигрывает НЛМК, здесь каждому свое, как говорится.
С начала этого года НЛМК растет на 24%, Северсталь на 12%, ММК (-12%).
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
#NLMH #CHMF #MAGN
P.S. Друзья, вчера по форме W-8BEN не ту ссылку дал на Смартлаб, вот ПРАВИЛЬНАЯ.
Вышли отчеты всех металлургов за 3 квартал 2020 года.
Отрасль начинает медленно оживать, низкие ставки и льготная ипотека поддерживают строительную отрасль - главного потребителя стальной продукции. По отчетам компаний видно, что именно внутренний рынок позволил поддержать операционные показали в этом году, а на цены позитивное влияние оказал восстанавливающийся спрос на сталь со стороны Китая.
Ретроспективно можно сказать, что сделанная ставка на металлургов полностью себя оправдала. Во время кризиса сложно сказать, что станет очередным драйвером, который вытащит сталелитейщиков, но такой драйвер всегда находится. В этот раз сектор восстановился гораздо быстрее, чем после прошлых падений. Вообще, по оценкам некоторых аналитиков, которые изучают циклы, частота этих циклов сильно выросла за последние 100 лет, это говорит о том, что падения могут происходить чаще, но и восстанавливаться система будет быстрее.
Хорошо это или плохо, это отдельный вопрос, не хочется через 20 лет переживать кризис каждые 2 года, но модель управления экономикой плавно меняется. Текущая ситуация показала, что можно просто все залить деньгами без особых последствий в моменте. Но это спасение рано или поздно все равно аукнется, пока в развитых странах околонулевые или отрицательные ставки, то наращивание долга сильного влияния на стоимость его обслуживания не оказывает, но если начнет расти инфляция и вырастут ставки, тут не позавидуешь никому.
Что касается наших металлургов, то кроме рыночного удара в виде снижения спроса в период пандемии и падения цен, многие из них сейчас находятся около пика своих капексов, но пока им удается удерживать долговую нагрузку в пределах допустимых значений, одновременно платя высокие дивиденды.
По поводу дивидендов, уже известны размеры дивидендов за 9 месяцев текущего года у всех металлургов, див. доходность составляет около 8% в среднем, а по итогу года обещает быть двузначной. Это при том, что ставки в стране всего 4,25%. По поводу соей позиции в данном секторе я уже писал ранее, не буду повторяться.
По мультипликаторам ММК сейчас самый дешевый и у него самая низкая долговая нагрузка. Но по соотношению "цена/качество" Северсталь смотрится интереснее, а с точки зрения "цена/доходность" пока выигрывает НЛМК, здесь каждому свое, как говорится.
С начала этого года НЛМК растет на 24%, Северсталь на 12%, ММК (-12%).
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
#NLMH #CHMF #MAGN
P.S. Друзья, вчера по форме W-8BEN не ту ссылку дал на Смартлаб, вот ПРАВИЛЬНАЯ.
