#TPG #аналитика
Сегодня на СПБ Бирже одновременно с Nasdaq начнутся торги TPG. Ожидается, что TPG привлечет в ходе IPO около $1 млрд. The Wall Street Journal и другие финансовые СМИ оценивают компанию в $9 млрд.
О компании
TPG (TPG) работает как глобальный управляющий альтернативными инвестиционными активами институциональных и крупных частных инвесторов, дополнительно сотрудничает с семейными офисами. По состоянию на 30 сентября 2021 г. под управлением TPG находились активы на сумму $109 млрд.
С момента основания в 1992 г. TPG инвестировала в сотни компаний во всех секторах экономики. Компания инвестирует в пять мультипродуктовых платформ и предлагает инвесторам доступ к ним: частные рынки, публичные рынки, фонды импакт-инвестирования, недвижимость.
Сейчас в портфеле TPG около 280 компаний. Компания является акционером Vice, Univision, CAA. Среди IT-компаний в ее портфеле Airbnb, Uber, Spotify и приложение для медитации Calm. В прошлом году компания заключила сделку по покупке 30% акций DirecTV, которые AT&T выделила в новую компанию, сохранив во владении 70%.
Характеристики IPO
- Компания TPG (тикер: TPG)
- Дата проведения IPO: 13 января 2022 г.
- Биржа: Nasdaq
- Цена размещения: 29,5$.
Финансовые показатели
Данные на 30 сентября 2021 г. из регистрационного заявления:
•Выручка
За три квартала 2021 г. составила $3,89 млрд. По итогам 2020 г. продажи составили $2,11 млрд (+6,4 г/г).
•Прибыль
За три квартала 2021 г. получена чистая прибыль в размере $1,7 млрд. По итогам 2020 г. — $927 млн (+93% г/г). Net margin вырос до 43,6% с 23,8% годом ранее.
•Операционный денежный поток
За 9 месяцев 2021 г. составил $1,05 млрд. По итогам 2020 г. $95,3 млн, а в 2019 г. операционный денежный поток составил $828 млн.
•Перспективы
- Согласно отчету Mordor Intelligence за 2021 г., ожидается, что мировой рынок сделок с частными инвестициями будет расти со среднегодовым темпом 11% до 2026 г.
•Конкуренты
Основные конкуренты: Blackstone, KKR, The Carlyle Group, Providence Equity Partners, Advent International. В качестве примера можно привести сравнение основных мультипликаторов с компанией KKR (KKR).
С текущими данными TPG выглядит недорогой по сравнению с конкурентами по показателям P/S, EV/Revenue, EV/EBITDA. Нужно понаблюдать за реакцией рынка на это размещение. Учитывая, что большое количество компаний, выходящих на IPO в последние годы, были с высокой оценкой и уходили после размещения в коррекцию, на их фоне TPG выглядит интересным игроком.
Сегодня на СПБ Бирже одновременно с Nasdaq начнутся торги TPG. Ожидается, что TPG привлечет в ходе IPO около $1 млрд. The Wall Street Journal и другие финансовые СМИ оценивают компанию в $9 млрд.
О компании
TPG (TPG) работает как глобальный управляющий альтернативными инвестиционными активами институциональных и крупных частных инвесторов, дополнительно сотрудничает с семейными офисами. По состоянию на 30 сентября 2021 г. под управлением TPG находились активы на сумму $109 млрд.
С момента основания в 1992 г. TPG инвестировала в сотни компаний во всех секторах экономики. Компания инвестирует в пять мультипродуктовых платформ и предлагает инвесторам доступ к ним: частные рынки, публичные рынки, фонды импакт-инвестирования, недвижимость.
Сейчас в портфеле TPG около 280 компаний. Компания является акционером Vice, Univision, CAA. Среди IT-компаний в ее портфеле Airbnb, Uber, Spotify и приложение для медитации Calm. В прошлом году компания заключила сделку по покупке 30% акций DirecTV, которые AT&T выделила в новую компанию, сохранив во владении 70%.
Характеристики IPO
- Компания TPG (тикер: TPG)
- Дата проведения IPO: 13 января 2022 г.
- Биржа: Nasdaq
- Цена размещения: 29,5$.
Финансовые показатели
Данные на 30 сентября 2021 г. из регистрационного заявления:
•Выручка
За три квартала 2021 г. составила $3,89 млрд. По итогам 2020 г. продажи составили $2,11 млрд (+6,4 г/г).
•Прибыль
За три квартала 2021 г. получена чистая прибыль в размере $1,7 млрд. По итогам 2020 г. — $927 млн (+93% г/г). Net margin вырос до 43,6% с 23,8% годом ранее.
•Операционный денежный поток
За 9 месяцев 2021 г. составил $1,05 млрд. По итогам 2020 г. $95,3 млн, а в 2019 г. операционный денежный поток составил $828 млн.
•Перспективы
- Согласно отчету Mordor Intelligence за 2021 г., ожидается, что мировой рынок сделок с частными инвестициями будет расти со среднегодовым темпом 11% до 2026 г.
•Конкуренты
Основные конкуренты: Blackstone, KKR, The Carlyle Group, Providence Equity Partners, Advent International. В качестве примера можно привести сравнение основных мультипликаторов с компанией KKR (KKR).
С текущими данными TPG выглядит недорогой по сравнению с конкурентами по показателям P/S, EV/Revenue, EV/EBITDA. Нужно понаблюдать за реакцией рынка на это размещение. Учитывая, что большое количество компаний, выходящих на IPO в последние годы, были с высокой оценкой и уходили после размещения в коррекцию, на их фоне TPG выглядит интересным игроком.
