#market_update #аналитика
У этих акций США самые низкие мультипликаторы
На рынке акций США произошла коррекция. 20 мая индекс S&P 500 в моменте упал на 21% от максимума, после чего начал уверенное восстановление. Падение на 20% считается признаком медвежьего рынка — достижение этой отметки послужило сильной психологической поддержкой для инвесторов и стало отправной точкой для покупки значительно подешевевших активов.
Рассмотрим акции с наиболее низкими стоимостными мультипликаторами, чтобы определить какие бумаги сейчас выглядят дешевыми.
Для этого из компаний, с капитализацией от $100 млрд и выше, были отобраны 20 с наиболее низким показателем соотношения капитализации к прибыли — P/E.
Для объективного понимания ситуации показатель P/E нужно сочетать с другими мультипликаторами. В таблице (в самом низу) также приведены: форвардный P/E — капитализация / прогноз по чистой прибыли на следующий год, PEG — это P/E по отношению к темпу роста прибыли, P/S — капитализация / выручка, P/B — капитализация / балансовая стоимость (собственный капитал), а также консенсус-таргет по акциям на 1 год.
Банки
Как видно из таблицы 5 эмитентов из 20 с самыми низкими мультипликаторами P/E являются банками, что составляет 25% выборки, а это довольно большой объем.
Тут стоит обратить внимание на другие стоимостные мультипликаторы и, в частности, на P/B, который рассчитывается путем деления капитализации компании на разницу между ее активами и обязательствами. Для банков эта мера расчета оценки более релевантная, так как позволяет отделить собственный капитал от привлеченного.
Среди банковской группы меньшими P/B обладают Goldman Sachs #GS в 1,1 — компания оценена немного выше своей справедливой стоимости, а также Citigroup #C в 0,6 — компания недооценена и инвестор может приобрести акции с дисконтом.
Показатель P/B не так сильно зависит от изменений экономической конъюнктуры, чем чистая прибыль, что делает его более стабильным. Он корректен только при сравнении компаний из одной отрасли и у которых числятся на балансе материальные активы: земля, здания, оборудование, финансовые активы. Он не подходит для анализа бизнесов, у которых большое количество нематериальных активов, как у высокотехнологичных компаний.
Нефтегаз
Другой крупной группой в выборке, обладающей долью в 25%, являются нефтегазовые компании. Для них оценка по P/B также является релевантной. Наиболее дешевой выглядит PetroChina Company #PTR с показателем P/B в 0,6, что обусловлено тем, что китайские эмитенты испытывают регуляторное давление на рынке ценных бумаг и торгуются с существенным дисконтом. А также французский TotalEnergies SE #TTE с P/B в 1,3, что на одном уровне с английским Shell #SHEL.
Вывод
Учитывая текущий дисбаланс спроса на рынке нефти и газа, ввиду конфликта в Восточной Европе, выглядят привлекательными акции всех вышеперечисленных представители этой индустрии: PetroChina Company, TotalEnergies SE и Shell.
Также, как и финансовый сектор, выигрывающий от роста ставки ФРС, в данный момент имеет приличный потенциал для роста в таких глобальных гигантах как Goldman Sachs и Citigroup.
У этих акций США самые низкие мультипликаторы
На рынке акций США произошла коррекция. 20 мая индекс S&P 500 в моменте упал на 21% от максимума, после чего начал уверенное восстановление. Падение на 20% считается признаком медвежьего рынка — достижение этой отметки послужило сильной психологической поддержкой для инвесторов и стало отправной точкой для покупки значительно подешевевших активов.
Рассмотрим акции с наиболее низкими стоимостными мультипликаторами, чтобы определить какие бумаги сейчас выглядят дешевыми.
Для этого из компаний, с капитализацией от $100 млрд и выше, были отобраны 20 с наиболее низким показателем соотношения капитализации к прибыли — P/E.
Для объективного понимания ситуации показатель P/E нужно сочетать с другими мультипликаторами. В таблице (в самом низу) также приведены: форвардный P/E — капитализация / прогноз по чистой прибыли на следующий год, PEG — это P/E по отношению к темпу роста прибыли, P/S — капитализация / выручка, P/B — капитализация / балансовая стоимость (собственный капитал), а также консенсус-таргет по акциям на 1 год.
Банки
Как видно из таблицы 5 эмитентов из 20 с самыми низкими мультипликаторами P/E являются банками, что составляет 25% выборки, а это довольно большой объем.
Тут стоит обратить внимание на другие стоимостные мультипликаторы и, в частности, на P/B, который рассчитывается путем деления капитализации компании на разницу между ее активами и обязательствами. Для банков эта мера расчета оценки более релевантная, так как позволяет отделить собственный капитал от привлеченного.
Среди банковской группы меньшими P/B обладают Goldman Sachs #GS в 1,1 — компания оценена немного выше своей справедливой стоимости, а также Citigroup #C в 0,6 — компания недооценена и инвестор может приобрести акции с дисконтом.
Показатель P/B не так сильно зависит от изменений экономической конъюнктуры, чем чистая прибыль, что делает его более стабильным. Он корректен только при сравнении компаний из одной отрасли и у которых числятся на балансе материальные активы: земля, здания, оборудование, финансовые активы. Он не подходит для анализа бизнесов, у которых большое количество нематериальных активов, как у высокотехнологичных компаний.
Нефтегаз
Другой крупной группой в выборке, обладающей долью в 25%, являются нефтегазовые компании. Для них оценка по P/B также является релевантной. Наиболее дешевой выглядит PetroChina Company #PTR с показателем P/B в 0,6, что обусловлено тем, что китайские эмитенты испытывают регуляторное давление на рынке ценных бумаг и торгуются с существенным дисконтом. А также французский TotalEnergies SE #TTE с P/B в 1,3, что на одном уровне с английским Shell #SHEL.
Вывод
Учитывая текущий дисбаланс спроса на рынке нефти и газа, ввиду конфликта в Восточной Европе, выглядят привлекательными акции всех вышеперечисленных представители этой индустрии: PetroChina Company, TotalEnergies SE и Shell.
Также, как и финансовый сектор, выигрывающий от роста ставки ФРС, в данный момент имеет приличный потенциал для роста в таких глобальных гигантах как Goldman Sachs и Citigroup.
