#COST #ISRG #AAPL #аналитика
3 акции, которые пока не стоит продавать
Costco - знакомое имя для большинства американцев. Он также знаком многим за границей, так как недавно в нем насчитывалось 820 магазинов, только 568 из которых находятся в США; другие регионы включают Канаду, Мексику, Японию, Великобританию и Южную Корею. (Вот маленькая многообещающая деталь: один из ее магазинов находится в Китае.)
В то время как многие инвесторы ждали выступлений таких компаний, как Amazon или Microsoft, мегапредприятия Costco относительно тихо и стремительно росли . Его акции выросли в цене более чем в шесть раз за последнее десятилетие, даже без учета дивидендов - это среднегодовой прирост более чем на 20%. Сейчас это третий по величине розничный торговец в мире.
В 2021 финансовом году выручка Costco подскочила на 17% до почти 200 миллиардов долларов, а прибыль на акцию выросла на 25%. Неплохо для гиганта в захватывающем мире ... розничной торговли со скидками. Компания очень хорошо обслуживает своих трех основных составляющих - клиентов, рабочих и акционеров: она ограничивает наценки по большинству позиций на уровне около 14%, выплачивает сотрудникам заработную плату выше среднего (что, как правило, позволяет им работать дольше) и вознаграждает акционеров. с повышением курса акций и даже с выплатой дивидендов. Этот дивиденд недавно составлял всего 0,63%, но компания время от времени выплачивала специальные дивиденды, например, 10 долларов на акцию в 2020 году.
Intuitive Surgical широко не известна, но она тоже превратилась в гиганта в области хирургических операций с помощью роботов. Его акции выросли более чем в семь раз за последнее десятилетие, а недавно компания имела рыночную стоимость около 130 миллиардов долларов.
В недавнем отчете компании о прибылях и убытках за третий квартал представлены впечатляющие цифры, такие как увеличение на 72% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года отгруженных хирургических систем da Vinci и увеличение установленной базы систем на 11% до 6 525 по всему миру.
В последнее время акции не имеют выгодной цены, с недавним прогнозным отношением цены к прибыли (P / E), равным 63. Но мне удобно держать их гораздо дольше, поскольку я ожидаю, что они будут продолжать расти , так как все больше и больше систем устанавливается по всему миру.
Apple долгое время демонстрировала феноменальные результаты, недавно став самой дорогой публичной компанией в мире, хотя теперь она делит высшие эшелоны с такими, как Microsoft и даже Saudi Aramco. При рыночной стоимости около 2,5 триллиона долларов за последнее десятилетие акции компании выросли более чем в десять раз, даже без учета дивидендов.
В Apple так много всего, что можно полюбить, например, широкий спектр ее популярных продуктов, включая iPhone, iPad, iMac, Apple Watch, AirPods и Apple TV +; они являются результатом очень креативной компании, которая имеет историю запуска совершенно новых категорий продуктов. Легко представить, что Apple продолжает вводить новшества, создавая все более обширную экосистему.
3 акции, которые пока не стоит продавать
Costco - знакомое имя для большинства американцев. Он также знаком многим за границей, так как недавно в нем насчитывалось 820 магазинов, только 568 из которых находятся в США; другие регионы включают Канаду, Мексику, Японию, Великобританию и Южную Корею. (Вот маленькая многообещающая деталь: один из ее магазинов находится в Китае.)
В то время как многие инвесторы ждали выступлений таких компаний, как Amazon или Microsoft, мегапредприятия Costco относительно тихо и стремительно росли . Его акции выросли в цене более чем в шесть раз за последнее десятилетие, даже без учета дивидендов - это среднегодовой прирост более чем на 20%. Сейчас это третий по величине розничный торговец в мире.
В 2021 финансовом году выручка Costco подскочила на 17% до почти 200 миллиардов долларов, а прибыль на акцию выросла на 25%. Неплохо для гиганта в захватывающем мире ... розничной торговли со скидками. Компания очень хорошо обслуживает своих трех основных составляющих - клиентов, рабочих и акционеров: она ограничивает наценки по большинству позиций на уровне около 14%, выплачивает сотрудникам заработную плату выше среднего (что, как правило, позволяет им работать дольше) и вознаграждает акционеров. с повышением курса акций и даже с выплатой дивидендов. Этот дивиденд недавно составлял всего 0,63%, но компания время от времени выплачивала специальные дивиденды, например, 10 долларов на акцию в 2020 году.
Intuitive Surgical широко не известна, но она тоже превратилась в гиганта в области хирургических операций с помощью роботов. Его акции выросли более чем в семь раз за последнее десятилетие, а недавно компания имела рыночную стоимость около 130 миллиардов долларов.
В недавнем отчете компании о прибылях и убытках за третий квартал представлены впечатляющие цифры, такие как увеличение на 72% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года отгруженных хирургических систем da Vinci и увеличение установленной базы систем на 11% до 6 525 по всему миру.
В последнее время акции не имеют выгодной цены, с недавним прогнозным отношением цены к прибыли (P / E), равным 63. Но мне удобно держать их гораздо дольше, поскольку я ожидаю, что они будут продолжать расти , так как все больше и больше систем устанавливается по всему миру.
Apple долгое время демонстрировала феноменальные результаты, недавно став самой дорогой публичной компанией в мире, хотя теперь она делит высшие эшелоны с такими, как Microsoft и даже Saudi Aramco. При рыночной стоимости около 2,5 триллиона долларов за последнее десятилетие акции компании выросли более чем в десять раз, даже без учета дивидендов.
В Apple так много всего, что можно полюбить, например, широкий спектр ее популярных продуктов, включая iPhone, iPad, iMac, Apple Watch, AirPods и Apple TV +; они являются результатом очень креативной компании, которая имеет историю запуска совершенно новых категорий продуктов. Легко представить, что Apple продолжает вводить новшества, создавая все более обширную экосистему.
#COST #LEVI #BURL #market_update
Компании, которым не страшен хаос, связанный с цепями поставок
Проблемы с цепочками поставок, продолжают оказывать давление на американский фондовый рынок, но мы выбрали компании, которые могут выйти победителями из текущей ситуации.
Высокий потребительский спрос, нехватка рабочих кадров и вспышки вируса оказали давление на глобальные цепи поставок. Производственные задержки, ограниченное количество контейнеров для перевозки грузов, перегруженность портов, нехватка водителей грузовиков и прочие проблемы приводят к росту производственных затрат и снижению запасов.
Однако некоторые компании могут отлично чувствовать себя в текущей ситуации, если обладают ценовой властью, позволяющей компенсировать растущие затраты, диверсифицированной системой снабжения, гибкостью, позволяющей быстро внедрять обходные пути в цепочках поставок.
Компании наиболее устойчивые к проблемам в цепочках поставок:
Costco - крупнейшая в мире сеть складов самообслуживания и пятое по величине продаж розничное торговое предприятие в США.
Levi Strauss - американская компания, известный производитель одежды и обуви.
Burlington Stores - компания, занимающаяся розничными продажами фирменной одежды.
Компании, которым не страшен хаос, связанный с цепями поставок
Проблемы с цепочками поставок, продолжают оказывать давление на американский фондовый рынок, но мы выбрали компании, которые могут выйти победителями из текущей ситуации.
Высокий потребительский спрос, нехватка рабочих кадров и вспышки вируса оказали давление на глобальные цепи поставок. Производственные задержки, ограниченное количество контейнеров для перевозки грузов, перегруженность портов, нехватка водителей грузовиков и прочие проблемы приводят к росту производственных затрат и снижению запасов.
Однако некоторые компании могут отлично чувствовать себя в текущей ситуации, если обладают ценовой властью, позволяющей компенсировать растущие затраты, диверсифицированной системой снабжения, гибкостью, позволяющей быстро внедрять обходные пути в цепочках поставок.
Компании наиболее устойчивые к проблемам в цепочках поставок:
Costco - крупнейшая в мире сеть складов самообслуживания и пятое по величине продаж розничное торговое предприятие в США.
Levi Strauss - американская компания, известный производитель одежды и обуви.
Burlington Stores - компания, занимающаяся розничными продажами фирменной одежды.
#COST #TGT #JPM #BLK #market_update
Эти сектора и акции оттолкнулись от дна. Где ждать роста
20 мая индекс S&P 500 в моменте упал на 21% от максимума, после чего начал уверенное восстановление. Падение на 20% считается признаком медвежьего рынка — достижение этой отметки послужило сильной психологической поддержкой для инвесторов и стало отправной точкой для покупки значительно подешевевших активов.
Инвестбанки, такие как Bank of America, JPMorgan, Citi рекомендуют «выкупать просадку». Рассмотрим, какие сектора и акции достигли дна и при этом имеют потенциал, чтобы от дна оттолкнуться.
Ритейл
В секторе розничной торговли неожиданно снизились прибыль и рентабельность крупных компаний. Причинами стали сохраняющиеся проблемы в цепочках поставок, рост инфляции и оплаты труда.
Крупнейший розничный продавец США Walmart опубликовал отчетность с понижением прогнозов по прибыли на 2022 г. и сообщил, что покупатели воздерживаются от покупки второстепенных и высокодоходных продуктов — это стало сигналом к распродаже в секторе.
Акции Costco — американской корпорации, входящей в топ-5 ритейлеров мира, относительно максимума скорректировались на 33%. Но ее квартальная отчетность, на фоне общего пессимизма, оказалась более чем удачной: прибыль вышла на уровне прогнозов, выручка выше — и инвесторы начали активно выкупать бумаги.
Компания приложила усилия по сдерживанию цен на автомобильное топливо, продавая его на несколько центов ниже среднего по стране. Это способствовало увеличению числа клиентов и объема продаж ритейлера. Costco выглядит устойчивее, чем другие розничные гиганты, так как обслуживает более платежеспособный сегмент — ее средний покупатель зарабатывает больше, чем, к примеру, у Walmart.
Консенсус-цена по бумагам #COST от отраслевых аналитиков на 12 месяцев составляет $581 (потенциал рост относительно закрытия 27 мая порядка 23%).
Бумаги другого крупного ритейлера — Target — от своих максимумов откатили на 46%, после чего началось восстановление. По факту отчетности стало известно, что за I квартал было выплачено дивидендов на $424 млн по сравнению с $340 млн в прошлом году, а акций было выкуплено на $10 млн. Поддержкой для акций #TGT выступает незавершенная программа buyback на $12,3 млрд, к которой в I квартале дополнительно было анонсировано соглашение об ускоренном выкупе акций на сумму до $2,75 млрд.
Консенсус-прогноз аналитиков по бумагам Target на 12 месяцев равен $277 (+66%).
Финансы
Проблемы финансового сектора, в первую очередь, коснулись банков: на ожиданиях рецессии им пришлось наращивать резервы на возможные потери от кредитования. На этом фоне бумаги ведущего американского банка JPMorgan просели на 33% от исторического максимума, но уже активно выкупаются.
Позитивными для акций оказались заявления менеджмента банка на Дне инвестора о том, что рецессия возможна, но маловероятна, и экономика США находится в более благоприятном состоянии, чем перед прошлыми кризисами. Также банк повысил свой целевой уровень выручки на 2022 г. и отметил, что коэффициент цена/капитал в секторе Financials ниже среднего за последний год на 9% (1,5х сейчас против 1,64х). Это говорит о недооцененности акций банковского сектора и позволяет рассчитывать на восстановление котировок в ближайшее время.
Консенсус-цена аналитиков по акциям #JPM на равна $157,5 (+20%).
Вслед за банковским сектором после падения от максимумов на 40% к росту перешли акции крупнейшего управляющего активами в мире BlackRock. За I квартал компания выкупила акций на $0,5 млрд и повысила дивиденд на 18%, до $4,88.
Большую долю чистого притока средств за квартал обеспечили ETF (биржевые фонды) — $56 млрд. Этот драйвер будет оставаться актуальным в этом году, так как клиенты все чаще используют ETF для эффективного распределения капитала и доступа к ликвидности, а также для управления рисками.
Консенсус-цена по бумагам BlackRock составляет $824,7 (потенциал роста порядка 24%).
Эти сектора и акции оттолкнулись от дна. Где ждать роста
20 мая индекс S&P 500 в моменте упал на 21% от максимума, после чего начал уверенное восстановление. Падение на 20% считается признаком медвежьего рынка — достижение этой отметки послужило сильной психологической поддержкой для инвесторов и стало отправной точкой для покупки значительно подешевевших активов.
Инвестбанки, такие как Bank of America, JPMorgan, Citi рекомендуют «выкупать просадку». Рассмотрим, какие сектора и акции достигли дна и при этом имеют потенциал, чтобы от дна оттолкнуться.
Ритейл
В секторе розничной торговли неожиданно снизились прибыль и рентабельность крупных компаний. Причинами стали сохраняющиеся проблемы в цепочках поставок, рост инфляции и оплаты труда.
Крупнейший розничный продавец США Walmart опубликовал отчетность с понижением прогнозов по прибыли на 2022 г. и сообщил, что покупатели воздерживаются от покупки второстепенных и высокодоходных продуктов — это стало сигналом к распродаже в секторе.
Акции Costco — американской корпорации, входящей в топ-5 ритейлеров мира, относительно максимума скорректировались на 33%. Но ее квартальная отчетность, на фоне общего пессимизма, оказалась более чем удачной: прибыль вышла на уровне прогнозов, выручка выше — и инвесторы начали активно выкупать бумаги.
Компания приложила усилия по сдерживанию цен на автомобильное топливо, продавая его на несколько центов ниже среднего по стране. Это способствовало увеличению числа клиентов и объема продаж ритейлера. Costco выглядит устойчивее, чем другие розничные гиганты, так как обслуживает более платежеспособный сегмент — ее средний покупатель зарабатывает больше, чем, к примеру, у Walmart.
Консенсус-цена по бумагам #COST от отраслевых аналитиков на 12 месяцев составляет $581 (потенциал рост относительно закрытия 27 мая порядка 23%).
Бумаги другого крупного ритейлера — Target — от своих максимумов откатили на 46%, после чего началось восстановление. По факту отчетности стало известно, что за I квартал было выплачено дивидендов на $424 млн по сравнению с $340 млн в прошлом году, а акций было выкуплено на $10 млн. Поддержкой для акций #TGT выступает незавершенная программа buyback на $12,3 млрд, к которой в I квартале дополнительно было анонсировано соглашение об ускоренном выкупе акций на сумму до $2,75 млрд.
Консенсус-прогноз аналитиков по бумагам Target на 12 месяцев равен $277 (+66%).
Финансы
Проблемы финансового сектора, в первую очередь, коснулись банков: на ожиданиях рецессии им пришлось наращивать резервы на возможные потери от кредитования. На этом фоне бумаги ведущего американского банка JPMorgan просели на 33% от исторического максимума, но уже активно выкупаются.
Позитивными для акций оказались заявления менеджмента банка на Дне инвестора о том, что рецессия возможна, но маловероятна, и экономика США находится в более благоприятном состоянии, чем перед прошлыми кризисами. Также банк повысил свой целевой уровень выручки на 2022 г. и отметил, что коэффициент цена/капитал в секторе Financials ниже среднего за последний год на 9% (1,5х сейчас против 1,64х). Это говорит о недооцененности акций банковского сектора и позволяет рассчитывать на восстановление котировок в ближайшее время.
Консенсус-цена аналитиков по акциям #JPM на равна $157,5 (+20%).
Вслед за банковским сектором после падения от максимумов на 40% к росту перешли акции крупнейшего управляющего активами в мире BlackRock. За I квартал компания выкупила акций на $0,5 млрд и повысила дивиденд на 18%, до $4,88.
Большую долю чистого притока средств за квартал обеспечили ETF (биржевые фонды) — $56 млрд. Этот драйвер будет оставаться актуальным в этом году, так как клиенты все чаще используют ETF для эффективного распределения капитала и доступа к ликвидности, а также для управления рисками.
Консенсус-цена по бумагам BlackRock составляет $824,7 (потенциал роста порядка 24%).
#TMUS #NEE #COST #market_update
Дорогие акции США. Эмитенты с высокими мультипликаторами
Рассмотрим акции на рынке США с наиболее высокими стоимостными оценками. Для сравнения стоимости компаний воспользуемся оценочными мультипликаторами, позволяющими сравнить между собой компании абсолютно любого размера и обладающими различными количествами акций в обращении.
Для этого из компаний с капитализацией от $100 млрд и выше отберем 15 с наиболее высоким показателем соотношения капитализации к прибыли — P/E, этот показатель является самым популярным в сравнительной оценке.
Для объективного понимания ситуации показатель P/E нужно сочетать с другими мультипликаторами. В таблице также приведены: форвардный P/E — капитализация / прогноз по чистой прибыли на следующий год, PEG — это P/E по отношению к темпу роста прибыли, P/S — капитализация / выручка, P/B — капитализация / балансовая стоимость (собственный капитал).
В таблице представлены 15 компаний с наиболее низким показателем — P/E за 12 месяцев.
Высокая оценка по мультипликаторам эмитента может говорить о превосходстве бизнеса над конкурентами, с одной стороны, или же о «перегретой» стоимости акций с другой.
Интересно из приведенной выборки бумаг выглядят следующие акции:
T-Mobile US
Мобильного оператора T-Mobile, поддержку которым создает лидерство в США по разворачиванию 5G и программа обратного выкупа акций на $14 млрд. Плюсом для T-Mobile послужило недавнее успешное размещение на $842 млн. облигаций, обеспеченных телефонными кредитами клиентов, которое послужит дополнительным источником финансирования и снижения долговой нагрузки после приобретения конкурента Sprint в апреле 2020 г. Для компании это первое размещение подобного рода, ранее выпуск долговых обязательств с обеспечением клиентскими планами оплаты осуществлял только другой телеком Verizon.
Технически акции T-Mobile, сбросив перекупленность, снова поднимаются в зону максимумов.
NextEra Energy
Представителя сектора коммунальных услуг NextEra Energy, распределяющего энергию в Северной Америке и являющегося крупным производителем из возобновляемых источников, таких как солнечная энергия, ветровая и атомная энергетика.
Компания опубликовала в последнем отчетном квартале результат по стандартизированному EPS в 5 раз превышающему цифры сопоставимого квартала прошлого года, а форвардная дивидендная доходность NextEra Energy находится на уровне в 2,1% годовых.
Новости о снижении квот ОПЕК на добычу, стали триггером для роста цен на нефть и вызвали коррекцию в акциях NEE, задавая потенциал для их роста.
Costco
Ритейлера Costco, ощутившего сентябрьский рост продаж на 10% по сравнению с прошлым месяцем и достигнувшего значения в $21,46 млрд. Продажи выросли в магазинах США и Канады, а их драйвером роста являются выгодные предложений Costco не только на продукты питания и предметы первой необходимости, но и на одежду, бытовую технику и электронику.
Технически в бумагах COST после существенной коррекции формируется отскок, ближайшей целью которого может стать уровень сопротивления, расположившейся на $510.
В итоге
По совокупности фундаментальных и технических факторов привлекательно выглядят:
T-Mobile (Консенсус-прогноз: Покупать. Цель на год $174,1 / +25%)
NextEra Energy (Консенсус-прогноз: Покупать. Цель на год $97,2 / +23%)
Costco (Покупать. Цель на год $610 / +27%)
Дорогие акции США. Эмитенты с высокими мультипликаторами
Рассмотрим акции на рынке США с наиболее высокими стоимостными оценками. Для сравнения стоимости компаний воспользуемся оценочными мультипликаторами, позволяющими сравнить между собой компании абсолютно любого размера и обладающими различными количествами акций в обращении.
Для этого из компаний с капитализацией от $100 млрд и выше отберем 15 с наиболее высоким показателем соотношения капитализации к прибыли — P/E, этот показатель является самым популярным в сравнительной оценке.
Для объективного понимания ситуации показатель P/E нужно сочетать с другими мультипликаторами. В таблице также приведены: форвардный P/E — капитализация / прогноз по чистой прибыли на следующий год, PEG — это P/E по отношению к темпу роста прибыли, P/S — капитализация / выручка, P/B — капитализация / балансовая стоимость (собственный капитал).
В таблице представлены 15 компаний с наиболее низким показателем — P/E за 12 месяцев.
Высокая оценка по мультипликаторам эмитента может говорить о превосходстве бизнеса над конкурентами, с одной стороны, или же о «перегретой» стоимости акций с другой.
Интересно из приведенной выборки бумаг выглядят следующие акции:
T-Mobile US
Мобильного оператора T-Mobile, поддержку которым создает лидерство в США по разворачиванию 5G и программа обратного выкупа акций на $14 млрд. Плюсом для T-Mobile послужило недавнее успешное размещение на $842 млн. облигаций, обеспеченных телефонными кредитами клиентов, которое послужит дополнительным источником финансирования и снижения долговой нагрузки после приобретения конкурента Sprint в апреле 2020 г. Для компании это первое размещение подобного рода, ранее выпуск долговых обязательств с обеспечением клиентскими планами оплаты осуществлял только другой телеком Verizon.
Технически акции T-Mobile, сбросив перекупленность, снова поднимаются в зону максимумов.
NextEra Energy
Представителя сектора коммунальных услуг NextEra Energy, распределяющего энергию в Северной Америке и являющегося крупным производителем из возобновляемых источников, таких как солнечная энергия, ветровая и атомная энергетика.
Компания опубликовала в последнем отчетном квартале результат по стандартизированному EPS в 5 раз превышающему цифры сопоставимого квартала прошлого года, а форвардная дивидендная доходность NextEra Energy находится на уровне в 2,1% годовых.
Новости о снижении квот ОПЕК на добычу, стали триггером для роста цен на нефть и вызвали коррекцию в акциях NEE, задавая потенциал для их роста.
Costco
Ритейлера Costco, ощутившего сентябрьский рост продаж на 10% по сравнению с прошлым месяцем и достигнувшего значения в $21,46 млрд. Продажи выросли в магазинах США и Канады, а их драйвером роста являются выгодные предложений Costco не только на продукты питания и предметы первой необходимости, но и на одежду, бытовую технику и электронику.
Технически в бумагах COST после существенной коррекции формируется отскок, ближайшей целью которого может стать уровень сопротивления, расположившейся на $510.
В итоге
По совокупности фундаментальных и технических факторов привлекательно выглядят:
T-Mobile (Консенсус-прогноз: Покупать. Цель на год $174,1 / +25%)
NextEra Energy (Консенсус-прогноз: Покупать. Цель на год $97,2 / +23%)
Costco (Покупать. Цель на год $610 / +27%)
